1、.人民币国际化与中资银行业的国际结算业务机会与挑战组 长：周君宁（协调分工整理，迎接挑战）小组成员：薛玉亮（抓住机遇）顾笑非（人民币国际化）黄 晨（人民币国际化）钱 威（面对的机遇与挑战）.人民币国际化与中资银行业的国际结算业务机会与挑战人民币国际化进程一、人民币国际化程度、规模人民币国际化是一个长期的战略。人民币作为支付和结算货币已被许多国家所接受，事实上，人民币在东南亚的许多国家或地区已经成为硬通货。从近几年人民币在周边国家流通情况及使用范围可分为三种类型：第一种，在新加坡、马来西亚、泰国、韩国等国家。人民币的流通使用主要是伴随旅游业的兴起而得到发展的。中国每年都有大批旅游者到这些国家观光
2、旅游，因而在这些国家可以用人民币购买商品的购物店越来越多，可以用人民币兑换本国货币的兑换店和银行也开始出现。在韩国比较知名的购物商场、酒店、宾馆等每日都公布人民币与本地货币、本地货币与美元的比价。人民币同本地货币和美元一样，可以用于支付和结算。在韩国几乎所有的商业银行都办理人民币与韩币、人民币与美元的兑换业务，也可以随时用人民币兑换欧元、日元、英镑等所有的硬通货。尤其在去年 12 月 29 日，中国银联宣布，从2005 年 1 月 10 日起正式开通 “银联卡”在韩国、泰国、新加坡的受理业务。使持卡人在韩国、泰国和新加坡可以使用“银联卡”进行购物消费、也可以在这些国家的取款机上支取一定限额的本
3、国货币。从 2005 年 12 月开始又在德国、法国、西班牙、比利时、和卢森堡五国率先开通了中国银联卡 ATM 受理业务。这一切，都表明人民币的国际地位进一步提高，而且使人民币的国际化进程得到进一步推进。第二种，在中越、中俄、中朝、中缅、中老等边境地区。人民币的流通使用主要是伴随著边境贸易、边民互市贸易、民间贸易和边境旅游业的发展而得到发展的。人民币作为结算货币、支付货币已经在这些国家中大量使用，并能够同这些国家的货币自由兑换，在一定程度上说，人民币已经成为一种事实上的区域性货币。在朝鲜罗津先峰自由经济贸易区的集市贸易市场上，当地的摊主们无论是销售中国的商品还是朝鲜的地方产品，大都习惯于用人民
4、币计价结算。人民币在朝鲜几乎所有的边境城市甚至在全境，已经成为人们结算货款、进行商品交易、当作硬通货储备的货币之一。在越南、俄罗斯、朝鲜、缅甸等国家大多与旅游有关的行业、部门以及商品零售业均受理人民币。并且逐日公.布人民币与本国货币的比价。随著中国与周边国家、地区经贸往来的进一步扩大以及旅游业的不断发展，人民币的流通和使用范围也越来越广，人民币区域化的范围也必将进一步扩大，区域性货币的地位也将日益巩固，尽而推进人民币走向国际化。第三种,，在中国的香港和澳门地区。由于内地和港澳地区存在著密切的经济联系，每年相互探亲和旅游人数日益增多，人民币的兑换和使用相当普遍。资料显示，目前在香港已有 100
5、多家货币兑换店和近 20 家银行开办了人民币兑换业务。很多宾馆、购物商场、尤其是游人的购物点都报出人民币与港币的汇率并直接受理人民币。由于港币可以随时兑换成美元，实际上人民币也可以随时通过港币这个中介兑换成美元。据专家估算，目前在香港流通的人民币已达 700 多亿元，成为仅次于港币的流通货币，据国家外汇管理局研究人员调查统计，人民币每年跨境的流量大约有 1000亿元，在境外的存量大约是 200 亿元。中国人民币供给量(M2) 约为 20000 亿元，这意味著境外人民币大约是人民币总量的 1%。由此可见，人民币已经在一定程度上被中国周边国家或地区广泛接受，人民币国际化处于渐进发展的阶段。二、人民
6、币国际化进一步发展（一）以逐步满足市场需求为基础，稳步扩大人民币在跨境贸易投资中的使用国际市场对一种货币的认可，其实质是以该国经济发展前景和金融体系稳定性的信心为基础的。从这个国际经验出发，中国也应该以本国经济的发展和壮大为基础，在金融体系完善和开放的过程中，逐步推进人民币在贸易和投融资结算中的跨境使用。到目前为止，中国官方并没有为人民币国际化设置明确的时间表，这体现出中国的决策者对于人民币国际化的务实态度和立足于本国经济发展和市场需求来稳步推进的战略。在国际经济金融体系继续动荡的环境下，稳步扩大人民币在跨境贸易投资中的使用，应当说是这种务实策略的必然体现。（二）从主要国际货币走过的“周边化区
7、域化全球化”的区域扩展顺序看，人民币下一步的使用地域范围会继续拓展目前，人民币在中国周边的东盟成员国、中亚各国、蒙古和俄罗斯等国均.广泛流通和使用，与中国发生跨境人民币实际收付业务的境外国家和地区已超过 180 个，而且中国香港地区的人民币离岸市场初具规模。可以说人民币已经基本完成了“周边化” ，正处于“区域化”的起步阶段，但离成为能和美元、欧元等相比肩的“全球化”国际货币还有非常大的差距。（三）从主要国际货币在功能演进的“结算货币计价单位价值储备”顺序看，人民币在货币职能上需要继续深化当前人民币的国际化首先是继续完善其成为国际贸易的重要结算货币。其次人民币要逐步创造条件，成为国际金融市场上的
8、交易计价货币。这要求有相应的有效率、有深度的金融市场作为载体，不仅境内的人民币市场要相当成熟和开放，而且境外的人民币离岸市场也要有充分的广度和深度，同时境内外市场之间要有通畅的人民币双向流通渠道。这必然涉及到人民币资本项目开放、汇率形成机制改革等，因而应是和中国金融改革相配合在中长期逐步推进的。而未来人民币只有在国际贸易结算和国际金融市场交易中广泛使用，且币值相对稳定、兑换相对自由，才可能会被更多国家广泛接纳为外汇储备货币。（四）在岸市场开放与离岸市场培育相互推动，促进境内外人民币市场协调发展首先，要不断完善和开放境内本土金融市场。这一方面要求境内金融市场层次体系较为健全，要有丰富的人民币产品
9、种类、足够大的市场规模和稳定安全的运行机制，这与人民币汇率形成机制改革、利率和汇率形成机制的市场化等紧密结合。另一方面要求境内市场是较为开放的，能够和境外人民币市场进行双向流动，并能充分吸纳境外人民币资金流动，这又与人民币资本项目开放的程度紧密相关。其次，要加强香港人民币离岸市场的培育。在此基础上，通过香港离岸人民币市场来发挥聚集和辐射作用，促进人民币在东南亚乃至更为广泛的国际范围内被接受和使用。第三，要进一步拓宽人民币跨境流动渠道。要在目前经常项目结算和风险可控的基础上，渐进地放开人民币资本项目下的可自由兑换，逐步建立起多元化的跨境双向流动渠道，促进人民币资金的跨境良性循环。.（五）与跨境人
10、民币业务开展相结合，稳步推进资本项目开放目前在 IMF 规定的 40 个资本项目中中国已经有三分之二以上的项目完全或部分开放。只有约三分之一的资本项目，如对直接跨境证券投资、衍生品交易、短期外债等，仍存在有限试点、规模控制乃至完全限制等较为严格的管制。在人民币国际化平稳推进的进程中，逐步放松资本项目下的严格管制是可以预期的。未来资本项目开放应与各项人民币跨境业务的开展相结合，两者必然会呈现同步进行、相互促进的格局。国际结算给中资银行带来的机遇如果人民币可以用于国际结算，则商业银行将会获得新的业务发展空间，而中资商业银行将是最大受益者，主要表现在以下几方面：一是有利于中资银行竞争力的提升。在经济
11、全球化和金融一体化的背景下，如同外资银行一样，中资银行在本币结算中的相对优势将明显优于外资银行，因为中资银行具有资金实力强大，清算系统发达和经营网点广泛的诸多优势。若人民币在国际贸易中充当计价和结算的比例越来越大的话，中资银行的人民币国际结算量会相应增加，结算网络会逐步延伸到国际，并带来许多派生的业务，增加新的盈利机会，这将有助于其自身竞争力的提升。二是有利于中资银行海外分行的发展。目前，中资银行在海外开设的分支机构已逐步增多，主要提供以美元为主的各类银行服务，但在当地的业务拓展情况不尽令人满意。如果中资银行海外分行可以开展人民币的国际结算业务，就拥有了外资银行所不具备的独特竞争优势，进而带动
12、其汇兑业务等收费业务以及融资业务的发展，这将有利于它们在海外的逐步壮大。三是可以享受人民币清算行的好处。随着人民币在国际结算中使用范围的扩大，外资银行也可以从事这项业务，则中资商业银行就将承担起人民币清算行的角色，如同美国的商业银行成为美元的结算行一样。这不仅会促进中资商业银行业务收入的增加，而且会提升中资商业银行在国际金融市场上的形象和荣誉度。四是有利于获取新的客户资源。如果人民币可以用于国际结算，有这种需求的企业（上述分析中列示的企业）都可能成为中资商业银行的客户。尤其是某些大型的境外企业随着与国内企业的经济往来越来越密切，在国内投资规模越来越大，对用人民币进行国际结算的需求量也会随之扩大
13、，以前这些企业与.外资银行合作密切，与中资银行的合作机会不多。鉴于中资商业银行在这项业务上的相对优势，若中资商业银行开始开办该项业务，则与这类企业的合作前景广阔，中资商业银行可获取很多新的客户资源。五是增加收费业务收入，改善中资商业银行的业务结构、收入结构和盈利模式。如果商业银行开办此项目业务，不仅会增加结算收入和汇兑收入，而且还会增加由结算业务衍生出来的其他业务的收入，如融资业务收入以及账户维持费、清算费、咨询费等中间业务收入。中间业务收入的增加有利于中资商业银行改变比较单一的收入结构，实现收入结构的多元化，促进商业银行业务结构的调整和盈利模式的优化。国际结算给中资银行带来的挑战但人民币用于
14、国际结算对中资商业银行也将带来新的挑战。一是中资商业银行的现行国际结算系统不能适应新的业务要求，需做相应的调整。中资商业银行的系统按本外币分成两大系统，国际结算属于国际业务系统，不能做本币业务。人民币用于国际结算需要对系统进行修改和调整以适应业务运作需要。二是相关的制度安排和管理流程缺失，需要加以研究确定。包括需要对人民币用于国际结算涉及到的结算管理制度、财务会计制度和海外行管理等有关制度以及相关的业务流程和考核机制做相应的调整、补充和完善。但经过深入调研发现，上述系统的研究开发和相关制度的研究确定均不存在障碍，一旦人民币用于国际结算的制度安排明确，商业银行可以在一个不太长的时间内，根据监管要
15、求开发出相应的系统和建立相关的制度和流程。三是人民币用于国际结算后，监管当局必将强化合并报表后的监管，要求中资银行加强对海外分支机构的风险管理，这将考验中资银行合并报表后的综合风险管理能力。国际结算给监管和政策带来的挑战人民币用于国际结算涉及到人民币经常账户境外可兑换即对非居民的可兑换，由此会产生一系列新的问题。第一，人民币境外债权债务问题。从国家意义上看，本币用于国际结算的结果就是形成了本币的境外债权债务。如我国企业进口外国货物并以人民币结算，其结果是我国企业需向外支付人民币。该笔人民币会通过银行代理行之间的清算划转到该笔进口交易的外国对手方即出口商的账户中，由此形成了该外国企业持有人民币的
16、现象。该笔人民币将被作为对我国的债权（CLAIMS）存.在；对我国来说则是一笔境外的人民币负债。由此而引申出来的问题有：（1）是否有可能因此形成境外人民币市场？（2）这部分因国际结算而产生的人民币在当此时点上为经常项目交易所得，按我国人民币经常项目可兑换的原则是可以兑换成自由外汇的，但兑换发生点是否可以在境外还是必须在境内？如果当时不兑换则会成为境外人民币存款，其性质就会转变成资本及金融账户的交易；此时能否继续享受可随时兑换成自由外汇的便利还是必须纳入资本项目兑换管理？（3）若境外人民币回流境内用于直接投资时能否享受外商投资一样的优惠政策？直接投资后所得人民币可否兑换成自由外汇汇出？第二，外汇
17、管理方面的问题。由于长期以来我国的外汇管理制度是以外汇的跨境收支为条件来设计的，许多监管工作是基于企业收支外汇并发生结售汇来开展的，如进出口核销制度是以企业出口贸易必须收到外汇、进口贸易必须支付外汇而设计的。人民币用于国际结算后将会出现出口收汇收到的是人民币、进口付汇支付的也是人民币的现象。在这种情况下，可能会使当前的进出口核销制度出现操作性困难。因为，这里可能会存在人民币来源上的混淆，特别是出现多次转汇后支付渠道与国内支付混淆时，如何界定资金是否来自境外的问题。与进出口核销相关的还有出口退税的依据和凭证问题以及国际收支统计申报问题。第三，国内外清算安排问题。当人民币与其他可自由兑换货币一样，
18、通过国际结算的主渠道（信用证、托收和汇款方式）进行结算时，对于银行的国际结算以及国内清算渠道都会有一定的要求。通过对结算流程的考察，发现人民币用于国际结算会涉及到（1）网络问题，即涉及国际结算网络与国内清算网络在国际结算网络方面。国内清算网络对于人民币的清算是不存在问题的，但会出现一个国内清算渠道承接人民币国际清算的业务量问题，如目前以纽约为中心的美元清算体系中，超过 90%的清算量为美元的国际清算。 （2 ）代理行账户问题。当参与人民币用于国际结算的银行主体范围扩大后，即会出现代理账户问题。这是人民币用于国际结算中一个十分重要的问题。它将关系到人民币国际结算能否按照监管当局的制度设计意愿开展
19、的问题，也将关系到商业银行的结算渠道安排和风险控制等问题。第四，货币政策方面的问题。人民币用于国际结算后会形成境外人民币债.权。当这种债权达到一定的规模后会产生如下问题：（1）这种海外持有的规模多少在很大程度上取决于对我国央行在海外的信誉、宏观调控能力以及金融监管的信心。 （2 ）由于我国人民币被海外持有，在获得铸币收益的同时，货币供应量能否再作为货币政策的调控目标需要考虑。因为这部分资金将更多地随着境内外、本外币的两个市场的收益率变化而流动。面对国家结算浪潮要抓住机遇迎接挑战一、抓住机遇一是加快加强金融改革，使得传统的银行业得以转型，同时银行本身应积极研究，加快学习，努力创新以应对人民币国际
20、化过程所可能遇见的各种挑战。人民币国际是个长久并且艰巨的过程，对于主要依托传统金融赚利差的国内银行来说，参与人民币国际进程基本没有经验可循,很多工作都是第一次开展，所以需要借鉴学习发达国家银行国际结算的经验，同时可以学习一些成功的货币国际化的案例。另外，商业银行可利用先天的本币优势，形成涵盖人民币贸易结算、跨境投资、贸易融资、账户融资等的跨境人民币业务链条，同时加大境外人民币投资理财等中间业务种类的创新。二是抓住国家经济发展趋势，强化国际间结算业务联动。随着中国整体经济实力的强大，贸易往来国家和地区以及经济金融交往紧密的区域，以人民币为支付结算的货币需求也日益持续增长，人民币国际化的趋势已经势
21、不可挡，国内银行应该充分利用这一优势，以当前的中国诸多的货币互换为契机，积极巩固和扩大境内外的国际业务客户，努力开拓海外人民币业务，同时可以构建境内外联动的全球结算网络，提高在全球范围内处理国际结算业务的效率。三是改进对国际业务客户的综合服务能力，提升中资银行的国际竞争力。通过参与跨境贸易人民币结算业务，中资银行可为国内外客户提供更全面和便捷的人民币相关服务，这无疑丰富了其国际业务类型和国际经营经验，但是要顺应人民币国际化进程并能够为人民币走向全世界做出贡献，国内银行必须与国外的一些银行抢占市场与客户资源，因此，提升竞争力刻不容缓，而商业银行综合服务水平的丰富和完善，有助于商业银行以优质服务吸
22、引更多优质的国际业务客户，充分利用人民币国际化过程中大量的人民币结算业务中人民币的大量需求，发挥国内银行本币优势，以量占据市场，同时慢慢的由量变积累至.质变。在处理国际结算业务的过程中，也要在在与跨境贸易结算相关的境内企业、境外企业和境外商业银行间树立更良好的信誉和品牌形象。二、迎接挑战但人民币用于国际结算对中资商业银行也将带来新的挑战。一是目前中资银行进行国际结算的国家还不够多，应该签订更多的备忘录和协议。由于人民币对外结算的起步时间晚，中资银行进入国际资本界的时间迟，国际结算业务的开展不如一些老牌资本主义国家，世界上其他国家对中国银行的开放程度不够等原因，中资银行的国际结算业务并没有在世界
23、上很多国家开展。只在世界上一些比较发达的国家进行开展。但是随着中国的资本项目开始走向全世界，中国的产品销售到全世界，这种不全面的国际结算布局的弊端显露。但是，有由于缺少与一些国家签署相关的协议等，这种局面也不是一时半刻能解决的，因此，还需要国家之间的共同努力和协商。国家相关部门应主动与一些国家签订相关的国际结算协议，促进中资银行结算的全面布局。二是中资商业银行的现行国际结算系统不能适应新的业务要求，需做相应的调整。中资商业银行的系统按本外币分成两大系统，国际结算属于国际业务系统，不能做本币业务。人民币用于国际结算需要对系统进行修改和调整以适应业务运作需要。三是目前全球结算大多是已非人民币的外币
24、进行结算，对中资银行有一定风险。目前国际结算大都是以美元，日元，欧元，港元等非人民币进行结算，中资银行进行结算时，会承担一定的汇率风险。另外，如一些国家发生金融危机，对其他国家进行危机转嫁。因此目前的中资银行，还需要加大以人民币进行的结算，减少汇率风险。四是相关的制度安排和管理流程缺失，需要加以研究确定。包括需要对人民币用于国际结算涉及到的结算管理制度、财务会计制度和海外行管理等有关制度以及相关的业务流程和考核机制做相应的调整、补充和完善。但经过深入调研发现，上述系统的研究开发和相关制度的研究确定均不存在障碍，一旦人民币用于国际结算的制度安排明确，商业银行可以在一个不太长的时间内，根据监管要求开发出相应的系统和建立相关的制度和流程。五是人民币用于国际结算后，监管当局必将强化合并报表后的监管，要求.中资银行加强对海外分支机构的风险管理，这将考验中资银行合并报表后的综合风险管理能力。
