1、0毕 业 设 计（论 文）题 目 关于我国供应链金融发展与研究姓 名 学 号 0910911135 所在学院 经济与政法学院 专业班级 09 金融 1 班 指导教师 日 期 二 0 一三年五月十六日1摘 要供应链金融是以核心企业为中心，视其作为供应链的支撑点，将资金注入核心企业周围的上下游企业，使核心企业及上下游企业贯通起来，看作一个整体，以提升整个供应链的竞争能力和内在价值的服务理念。它的三种创新经营模式为：由于我国中小企业传统融资模式中，主要融资渠道严重不通，间接渠道受限制，内源融资匮乏，供应链融资模式应运而生。供应链融资突破了传统的信贷模式，它将供应链整体效率和状况作为信用评估内容，担保
2、以流动资产为主的动产物权，解决了中小企业担保不足的问题; 而其封闭性、自偿性特点也有助于银行进行风险控制。中小企业是经济中一股不可忽视的力量, 但是由于银企信息不对称及中小企业自身的一些问题,使得中小企业融资比较困难。因此,要大胆创新, 使用供应链融资的新型融资方式, 协调银企困局, 为中小企业解决融资困难。关键字：供应链融资，核心企业，订单融资，信息系统，未来提货权融资，仓单 融资2AbstractThis article first expounds the background and characteristics of the supply chain financing and p
3、hilosophical point of view of science and technology brought about by the full analysis of the supply chain financing Advantage. And then to China telecom companys innovation practice in SiChuan as an example, describes the overall framework based on the core enterprise supply chain financing servic
4、es, order Business and supporting information systems, and to introduce new financing mode is discussed. key words: supply chain financing; The core enterprise; Order of financing; Information system; The future delivery right financing; Warehouse financing3目 录摘 要 .IIAbstract.III目 录 .IV前 言 .11 供应链金融
5、的内涵和外延 .21.1 供应链金融的概念 .21.2 供应链金融的三种创新融资模式 .21.2.1 应收帐款融资模式 .21.2.2 保兑仓融资模式 .21.2.3 融通仓融资模式 .32 供应链融资产生的背景 .32 2.1 中小企业的融资困境 .42.1.1 直接融资渠道准入严格，能够受益的中小企业数量非常有限 .42.1.2 内部融资无法满足企业自身发展要求 .42.1.3 缺少足额及安全有效的抵押资产，银行贷款举步维艰 .42.1.4 除银行贷款外的间接融资渠道尚不成熟 .52.2 基于核心企业的供应链融资服务的特点 .53 供应链融资的国外研究进展评述 .63.1 国外供应链融资研
6、究进展 .63.2 国内供应链融资研究动态 .74 第三方物流在动态质押供应链融资模式中的作用 .84.1 可使动态质押业务顺利的完成 .84.1.1 最大限度地减少质押物资的缺损，变质 .84.1.2 最大限度的降低金融机构甚至整个质押贷款系统的风险 .844.1.3 简化融资程序，提高融资效率 .84.2 可简化动态质押业务流程金融机构 .94.3 可提供优质的物流服务 .95 供应链融资的实践应用与运作模式 .95.1 供应链融资的实践应用 .95.1.1 国外供应链融资的实践应用 .95.1.2 国内供应链融资的实践应用 .115.2 国内供应链融资的主要运作模式 .115.2.1 应
7、收账款融资模式 .115.2.2 应付账款融资模式 .125.2.3 保兑仓融资模式 .125.3 国内供应链融资的发展趋势及政策建议 .125.3.1 银行应转变角色，培育优秀供应链 .125.3.2 银行应建立和完善供应链融资管理信息系统 .135.3.3 建立供应链融资体系的应急处理机制 .135.3.4 核心企业在供应链融资体系布局和管理中发挥更加积极的作用 .135.3.5 作为供应链融资服务对象的中小企业要规范管理、科学发展 .146 供应链金融业务创新 .146.1 经营理念方面 .146.2 风险管理方面 .156.3 业务流程方面 .15结束语 .16致 谢 .17参考文献
8、.185前 言21 世纪，经济全球化、信息技术进步以及管理思想的创新，使得企业竞争方式发生了巨大的转变。企业间的竞争已经转变为如何打造更加高效、安全、稳定和低成本的供应链体系之间的竞争，全球进入了“供应链竞争”时代。大型企业在信息流和物资流管理逐渐完善的情况下，其供应链管理的核心已经转到了资金流或财务的层面上。跨国公司全球性的外包和外采可以降低实物产品的成本，但有可能损害整个供应链的资本效率，因为在新兴市场中厂房和设备投资的融资成本更高。同时，跨过多方交易涉及额外的税费、运输延误、生产中断、金融监管以及汇率风险等一系列问题，都对供应链的财务现金流提出了挑战。全面把握企业业务链流程和财务供应链，
9、提升资金管理职能在整个企业经营管理的地位和认识，已被逐渐提升到前所未有的高度。在这种背景环境下，供应链融资作为银行金融的创新重点和企业产融结合的新范式，进入了人们的视野。本课题以资本结构理论为理论依据，深刻分析资本结构的的内涵和外延，结合我国上市公司的特点，分析资本结构的影响因素以及各个影响因素的相关性，探索如何优化我国上市公司的资本结构，寻找一个合理的资本结构。从资本结构的现状来看，同其他国家相比，我国上市公司的融资方式又呈现出自己的特点，比如融资方式以外部融资为主，内部融资的比率同其他国家相比较低，上市公司对外部融资中更倾向于股权融资，上市公司对债务融资不够重视，整体资产负债率较低尤其是长
10、期负债率更低，企业股权结构复杂，流通股比较低，国家法人股比例过高而且互相割裂。这些现象在资本结构中都具有不合理的一面，对我国上市公司的长远发展有着不合理的影响。61. 供应链金融的内涵和外延1.1 供应链的概念 供应链金融以核心企业为中心，视其作为供应链的支撑点，将资金注入核心企业周围的上下游企业，使核心企业及上下游企业贯通起来，看作一个整体，以提升整个供应链的竞争能力和内在价值的服务理念。同时，将物流、资金流、信息流统一起来，有效地整合到供应链管理中，为供应链各个环节的企业提供资金融通等各种金融服务。1.2 供应链金融的三种创新融资模式1.2.1 应收帐款融资模式应收帐款模式是指企业为缺德运
11、营资金，以卖方与买方签订真实贸易合同产生的应收账款为基础，为卖方提供的，并以合同项下的应收账款作为第一还款来源的融资业务。融资企业与核心企业签订商品买卖合同融资企业收到核心企业的应收账款单据，核心企业成为债务企业融资企业将应收账款单据质押给银行债务企业向银行出具应收账款单据证明，以及付款承诺书银行贷款给融资企业债务企业销售产品，收到货款债务企业将应付账款金额支付到融资企业在银行的指定帐号应收账款质押合同注销1.2.2 保兑仓融资模式7基于供应链金融的保兑仓融资是在仓储监管方参与下的保兑仓业务，融资企业、核心企业、仓储监管方、银行四方签署“保兑仓”业务合作协议书，仓储管方提供信用担保，卖方提供回
12、购担保，银行为融资企业开出银行承兑汇票。买卖双方签订购销合同，共同向经办行申请办理保兑仓业务卖方在银行获取既定仓单质押贷款额度，专门向该供应商购买货物银行审查卖方资信状况和回购能力，若审查通过，签订回购及质量保证协议银行与仓储监管方签订仓储监管协议卖方在收到银行同意对买方融资的通知后，向指定仓库发货，并取得仓单买方向银行缴纳成对手续费和首次30%承兑保证金卖方将仓单质押给银行后，银行开立以买方为出票人、以卖方为收款人的银行承兑汇票，并交予卖方买方缴存保证金，银行释放相应比例的商品提货权给买方，直至保证金账户余额等于汇票金额买方获得商品提货权，去仓库提取相应金额的货物循环，若汇票到期，保证金账户
13、余额不足，卖方于到期日回购仓单项下剩余质押物。1.2.3 融通仓融资模式融通仓是一种把物流、信息流和资金流综合管理的创新。融通仓融资则是指授信人以其存货为质押，并以该存货及产生的收入作为第一还款来源的融资业务。2 供应链融资产生的背景中小企业贷款难在中国早已是众所周知的问题，尤其在近几年银行紧缩银根的背景下有愈演愈烈之势。而这并非中国独有的现象，在全球范围内，中小企业都存在缺少可抵押固定资产、信用风险大、信用评级缺乏和银行评估成本8高的共性，因而很难获得低成本的银行贷款。对于中小企业来说，资金一直是制约公司发展的瓶颈。各银行虽然知道中小企业的发展前景，但在向小企业贷款时也由此面临两难境地: 如
14、果放贷，可能会产生坏账; 如果不放贷，则会失去一块较大的业务增长点。破解这种困境的关键是，在平衡授信风险的基础上，推出适合中小企业的新颖金融服务。控制风险的关键在于解决信息不对称问题，因此，构建一个核心企业、银行、中小企业之间信息共享的平台使得三者充分合作成为必要条件:该平台一方面可以加强对融资客户的信用管理，完善企业的准入和退出机制; 另一方面能够实现三者相互支持和协助，保证各个成员和谐发展。供应链融资平台恰好为此提供新的思路。2.1中小企业的融资困境2.1.1 直接融资渠道准入严格，能够受益的中小企业数量非常有限目前，企业的直接融资渠道主要有股票市场、债券市场及私人资本市场。由于二级市场的
15、准入条件严格，能符合相关规定的中小企业少之又少。在全球经济整体衰退的形势下，为了保护我国中小企业，央行出台了允许符合条件的中小企业直接发行短期融资券，发型小企业债券;但是满足相关条件的企业也仅占少数，所以这些为中小企业开辟的融资渠道由于准入门槛较高和条件要求严格，导致能够因此真正获得融资的中小企业数量非常有限。总之，现阶段我国中小企业的直接融资受益面还是相当狭窄的。2.1.2 内部融资无法满足企业自身发展要求内部融资是中小企业获取融资最直接的途径，资金成本低，使用时间相对稳定。但是中小企业在初期资本能力较弱，其所有者一般以自然人为主，在企业不断发展过程中，要扩充资本，自然人的资金实力相对有限，
16、而且实收资本的到位也有一定的时间差，所以随着企业的发展，内部融资无论在时间上还是金额上都是难以满足企业发展需求。2.1.3 缺少足额及安全有效的抵押资产，银行贷款举步维艰9面对间接融资为主导方式的银行贷款，中小企业由于自身资产能力薄弱，信用评级等级低，信息披露的透明度与真实性等多方因素，难以成为银行重点支持与适度支持对象。而缺少足额及安全有效的抵押资产更是成为银行不愿放款的关键因素，考虑到银行原有贷款规模的控制和信贷资产的安全性，各家银行更倾向于资本能力充足的大型企业放款，并建立长期稳定的信贷关系，规避信贷风险，获取高额回报。2.1.4 除银行贷款外的间接融资渠道尚不成熟间接融资渠道除银行外还
17、有典当融资，融资租赁，民间借贷等形式，虽然这三者都各有优势，但目前仍处于不成熟与有待完善阶段，特别是在融资利率方面市场出现一些不规范的现象，许多企业以过高的市场利率获取融资后，不久又陷入了另一场资金短缺灾难。2.2 基于核心企业的供应链融资服务的特点供应链融资既能帮助中小企业破解融资瓶颈，又能为银行拓展金融产品提供新的方法。通过供应链融资的结构化运作，能够加快供应链中各个企业现金流的流转速度，使企业在合理控制财务成本的前提下更快地发展业务。从图一可以清晰看到供应链融资方式的“1 +N”效果抓住一个核心企业，通过一个核心企业去链接N 个上下游的企业。核心企业通过自身的优势，帮助其上下游的中小企业获取更多优惠的金融服务，同时也是对其自身整体供应链竞争力的提升。图一传统融资和供应链融资模式中银行与供应链的关系银行通过介入核心企业的产业链，更加关注其合作伙伴和所处的产业链，更注重企业健康的现金流而不仅是关注其资产，更注重单笔交易而不仅是对企业进行评估，更关注全过程管理而不仅是贷前调查评估。上下游企业有效的融资降低了整个供应链融资成本，订单融资帮助供应链组织生产，未来提货权融资稳健了供应商的资金流，仓单融资实现企业的扩大生产，最终实现整个供应链的螺旋上升式发展这些服务间的组合与互动；唐少艺（2005）运用供应链金融的思想对中小
