1、风险释放趋缓，二级市场价升量跌，收益率或存小幅上行空间2022 年 1 月图说债市月报 投资策略：2022 年 1 月，债券市场发行、交易情绪有所降温，债券发行规模及二级市场交投均环比降低；不过在降息等政策支持下，一级市场发行利率和二级市场收益率均出现下行。流动性较宽松的背景下，信用风险释放趋缓，1 月无新增违约主体，无违约事件，展期事件环比也有所减少。展望后市，1 月金融数据表现较好，其中新增社融创统计以来单月新高，数据发布次日国债期货价格全线下跌，专项债发行加速也将带来一定供给压力，同时美国通胀压力加大的情况下美联储加息预期进一步升温，多重利空下，债券收益率在连续下行后或面临一定短期调整压
2、力；但在经济修复基础仍不牢固的背景下，货币政策将继续坚持稳字当头、以我为主，流动性大幅收紧的可能性较低，债券收益率回调幅度或较为有限。投资策略方面， 工信部等三部门于 2 月 7 日发布了关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见，明确坚决遏制钢铁冶炼项目盲目建设，倡导扶优汰劣，鼓励跨区域、跨所有制兼并重组；文件还提出对完成实质性兼并重组的企业进行冶炼项目建设时给予产能置换政策支持，并鼓励金融机构积极向实施兼并重组、布局调整、转型升级的钢铁企业提供综合性金融服务。在监管部门限制新增产能、鼓励行业内龙头企业实施兼并重组的背景下，钢铁产业集中度有望提升，龙头企业综合实力或进一步增强；叠加近期大宗商品价格
3、仍保持高位、上游行业较高景气度或将持续，钢铁行业头部企业竞争格局或持续优化，可考虑适当增配钢铁行业头部企业债券。 信用风险：1 月，债券市场无新增违约主体，月度滚动违约率为 0.49%，较上月持平。 宏观与资金环境： 1 月，官方制造业采购经理指数（PMI）为 50.1%，比上月回落 0.2 个百分点，制造业扩张步伐有所放慢。具体看，生产维持扩张态势，但需求不足现象依然突出。1 月生产指数为 50.9%，连续三个月高于临界点，而新订单指数仅为 49.3%，比上月下降 0.4 个百分点，继续位于收缩区间。市场流动性方面，央行 1 月净投放资金 5913.2 亿元。此外，1 月17 日，央行下调
4、MLF 利率和逆回购利率各 10 个基点，分别至 2.85%和 2.1%，再次释放维护市场流动性合理充裕信号。 一级市场：1 月，信用债发行有所降温，发行规模共计 14075.45 亿元，环比减少 7.54%，日均发行规模 639.79 亿元；净融资额较上月增加 6689.82 亿元至 9477.46 亿元。 二级市场：1 月，二级市场债券成交总额为 22.14 万亿元，日均成交额为 10006.5 亿元，日均成交额较上月减少 5.52%。市场情绪受到降息政策提振，叠加国内疫情反复背景下，投资者风险偏好进一步降低，债券收益率快速下行。截至 1 月末，各期限国债收益率较上月末全面下行 14bp-
5、29bp。各期限中短期票据收益率普遍下行 8bp-29bp。2022年1月，债券市场发行、交易情绪有所降温，债券发行规模及二级市场交投均环比降低；不过在降息等政策支持下，一级市场发行利率和二级市场收益率均出现下行。流动性较宽松的背景下，信用风险释放趋缓，1月无新增违约主体，无违约事件，展期事件环比也有所减少。展望后市，1月金融数据表现较好，其中新增社融创统计以来单月新高，数据发布次日国债期货价格全线下跌，专项债发行加速也将带来一定供给压力，同时美国通胀压力加大的情况下美联储加息预期进一步升温，多重利空下，债券收益率在连续下行后或面临一定短期调整压力；但在经济修复基础仍不牢固的背景下，货币政策将
6、继续坚持稳字当头、以我为主，流动性大幅收紧的可能性较低，债券收益率回调幅度或较为有限。投资策略方面，工信部等三部门于2月7日发布了关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见，明确坚决遏制钢铁冶炼项目盲目建设，倡导扶优汰劣，鼓励跨区域、跨所有制兼并重组；文件还提出对完成实质性兼并重组的企业进行冶炼项目建设时给予产能置换政策支持，并鼓励金融机构积极向实施兼并重组、布局调整、转型升级的钢铁企业提供综合性金融服务。在监管部门限制新增产能、鼓励行业内龙头企业实施兼并重组的背景下，钢铁产业集中度有望提升，龙头企业综合实力或进一步增强；叠加近期大宗商品价格仍保持高位、上游行业较高景气度或将持续，钢铁行业头部企业竞
7、争格局或持续优化，可考虑适当增配钢铁行业头部企业债券。资料来源：中诚信国际整理 资料来源：中诚信国际整理 109876543210单位：家 每月新增违约企业家数 0.49%0.90%0.80%0.70%0.60%0.50%0.40%0.30%0.20%0.10%0.00%月度滚动违约率（违约家数）图 2：每月新增违约主体家数（含私募） 图1：公募发行主体月度滚动违约率走势 一、 债市风险：信用风险事件减少，信用利差普遍走扩1、违约情况：公募市场月度滚动违约率1维持在0.49% 2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2
8、020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2021年9月2021年10月2021年11月2021年12月2022年1月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2021年9月2021年10月2021年11月2021年12月2022年1月 1月债券市场无新增违约主体，月度滚动违约率为0.49%，与上月持平。 1月信
9、用市场违约风险明显缓和，月内无实质违约事件发生，展期数量也有所减少。月内， 仅有阳光城、鸿达兴业、福建阳光集团等3家主体的债券发生展期。1 月度滚动违约率是以统计时点向前倒推 12 个月的月初存续的公募债券发行人为样本（不含此前已违约的发行人），统计该样本在这 12 个月内合计新增的违约发行人数量占比。2、信用评级调整：1月债项负面评级行动环比减少 图 3：1 月主体、债项级别调整情况 主体评级调整次数7级别调高级别调低 债项评级调整次数22级别调高级别调低 资料来源：货币网、上交所、深交所 1月，主体和债项评级调整均有减少。具体来看，主体级别下调共计7次，较上月减少4次。债项级别下调22次，
10、较上月减少18次。主体展望调整为负面1次。 1月，主体评级下调涉及的发行人共7家，分别为花王生态、美尚生态、禹州鸿图、当代置业、福建阳光集团、阳光城和奥园集团。原因主要为企业经营业绩下滑、再融资压力增加、治理结构变动、关联企业出现负面事件等。3、信用利差：中短期票据信用利差普遍走扩，等级利差走势分化 1年3年5年210-1-2-3-4-5-6AAA与AA+级利差变动(bp)AA与AA-级利差变动(bp)AA+与AA级利差变动(bp) 资料来源：wind 资料来源：wind AA-AAAA+AAA单位：bp450400350300250200150100500图 5：中短期票据等级间利差变化 图
11、 4：5 年期中短期票据信用利差走势 2021/2/12021/3/12021/4/12021/5/12021/6/12021/7/12021/8/12021/9/12021/10/12021/11/12021/12/12022/1/1 截至1月末，各期限等级中短期票据利差较上月末普遍走扩。具体来看，除AAA和AA、3年期AA和AA-级利差小幅收窄1bp-3bp外，其他各等级期限品种普遍走扩2bp-13bp。 等级间利差走势分化，具体来看，各期限AAA与AA+级、AA+与AA级之间利差全面收窄， 幅度最大为5bp；各期限AA与AA-级间利差均走扩1bp。二、债券市场运行：信用债发行有所降温，到
12、期收益率普遍下行 1、宏观及货币环境：官方制造业PMI维持扩张区间，质押式回购利率多数下行 图6：财新和官方制造业PMI 走势 图 7：存款类机构质押式回购利率走势 56.0055.0054.0053.0052.0051.0050.0049.0048.0047.0046.00财新制造业PMI官方制造业PMI 4.50%4.003.503.002.502.001.501.00DR001DR007DR014DR021DR1M 资料来源：wind 资料来源：wind 表 1：2022 年 1 月货币政策工具投放回笼净投放操作期数总额（亿元）操作期数总额（亿元）总额（亿元）逆回购2116900逆回购到
13、期24129004000国库定存00国库定存到期000央行票据互换到期150央行票据互换1500SLF/23.5SLF 到期/127.3-103.8MLF17000MLF 到期150002000PSL/17PSL/17TMLF00TMLF 到期000合计/5913.2资料来源：整理 2022年1月，官方制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月回落0.2个百分点，制造业扩张步伐有所放慢。具体来看，生产维持扩张态势，但需求不足现象依然突出。1月生产指数为50.9%，连续三个月高于临界点，而新订单指数仅为49.3%，比上月下降0.4个百分点，继续位于收缩区间。1月官方非制造业商务活动指数为5
14、1.1%，比上月下降1.6个百分点，不过依然保持扩张态势。其中，受益于降息等维护市场流动性合理充裕的货币政策，货币金融服务商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间，相关金融机构业务总量较快增长。1月财新中国制造业PMI仅为49.1%，较上月回落1.8个百分点，为2020年3月以来最低水平。 市场流动性方面，央行1月净投放资金5913.2亿元。此外，1月17日，央行下调MLF利率和逆回购利率各10个基点，分别至2.85%和2.1%，再次释放维护市场流动性合理充裕信号。资金市场方面，虽有春节时点因素扰动，不过在降息及流动性投放支持下，资金价格仍多数下行。截至1月30日，隔夜品种较上月末上行90b
15、p，而7天及以上期限品种则普遍下行17-78bp。 2、一级市场：信用债发行有所降温，发行利率下行 图 8：各主要品种信用债发行情况 图 9：各主要品种信用债净融资情况 6000单位：亿元5000400030002000100002022年1月2021年12月 5000单位：亿元40003000200010000-1000-20002022年1月2021年12月 图 10：各等级债券发行支数占比2 图 11：1 年期短券发行利率走势 AA 9%AA+ 23%AAA 68%7.00%6.005.004.003.002.001.00AAAAA+AAAA- 图 12：3 年期中票发行利率走势 图 1
16、3：3 年期公司债发行利率走势 2 超短期融资券、短期融资券按发行人主体评级。债券市场研究7.006.00%7.00%6.005.004.003.005.004.003.002.001.002.001.00AAAAA+AAAAAAA+AA 图14：各行业发行规模与利率情况 5000450040003500300025002000150010005000发行规模（亿元）本月发行利率（%）上月发行利率（%）5.004.504.003.503.002.502.001.501.000.500.00图15：各区域信用债发行及净融资情况 3000.00900.002000.001000.00400.000
17、.00北京江苏省广东省上海 浙江省山东省福建省安徽省天津 湖南省陕西省重庆 四川省湖北省江西省河南省内蒙古自治区山西省云南省河北省广西壮族自治区辽宁省香港特别行政区 新疆维吾尔自治区贵州省吉林省西藏自治区甘肃省黑龙江省宁夏回族自治区青海省海南省(100.00)-1000.00(600.00)-2000.00-3000.00(1100.00)发行规模（亿元，左轴）到期规模（亿元，左轴）净融资额（亿元，右轴）资料来源：wind、整理 1月，信用债3发行有所降温，发行规模共计14075.45亿元，环比减少7.54%，日均发行规模639.79亿元；净融资额较上月增加6689.82亿元至9477.46亿
18、元。 1月，债券发行向高等级集中，AAA级债券发行支数占比较上月增加3个百分点，AA+级降低4个百分点，AA级增加1个百分点。 信用债平均发行利率普遍下行，具体来看，除1年期AA+级短融发行利率上行9bp至4.30%外， 其他各期限品种信用债发行利率普遍下行29-105bp。 分行业来看，1月基础设施投融资发行规模依旧最高。产业类行业中，电力行业发行规模超过1500亿元，领先于其他行业，综合、交通运输、建筑等行业发行量也相对较高。发行利率方面，各行业平均发行利率4普遍下行。具体来看，除农林牧渔、电子、建筑材料等行业发行利率上升外，其他行业发行利率均有所下行。分区域来看，1月北京、江苏、广东、上
19、海、浙江等地域信用债发行规模较高。净融资额方面，贵州、甘肃、辽宁、吉林、海南等地区净融资为负，净流出规模从26亿元至77亿元不等。3、二级市场：交易活跃度继续下降，债券到期收益率普遍下行 图17：各行业成交偏离绝对值在5%以上占比 图16：各券种日均成交情况 900007 %亿元8000067000060000550000440000330000200002100001002022年1月2021年12月图 19：国债到期收益率变化 图 18：国债到期收益率走势 3主要此部分信用债包含超短期融资券、企业短期融资券、中期票据、企业债、公开发行公司债、非公开发行公司债、PPN、资产支持证券、政府支持
20、机构债、可转债、可交换债。4各行业债券平均发行利率以按支数计算的算数平均数。4.00 %BP3.303.102.902.702.502.302.101.901.701.502.462.242.231.951年3年2021/12/312.612.365年2.782.782.662.707年10年2022/01/303.103.0215年 3.503.002.502.001.501年3年5年7年10年15年 图 20：AAA 级中短期票据收益率走势 图 21：各等级中短期票据收益率变化 4.00 %4.504.00 %3.503.002.502.001.501.000.500.001年期3年期5年
21、期1年期3年期5年期1年期3年期5年期AAA级AA+级AA级2021/12/312022/01/303.803.603.403.203.002.802.602.402.201年3年5年资料来源：wind、整理 1月，二级市场债券成交总额为22.14万亿元，日均成交额为10006.5亿元，日均成交额较上月减少5.52%。其中利率债日均成交额较上月增加6.56%至5629亿元，信用债5日均成交额较上月减少17.89%至3465亿元；金融债日均成交规模较上月减少7.84%至542亿元。 1月，主要信用类品种中成交量最大的是可转债，其次是中期票据、超短期融资券，其余信用类品种成交量相对较少。全月净价偏
22、离度绝对值在5%以上的异常成交规模占比为0.77%。分行业看，房地产、煤炭、信息技术等行业异常成交规模占比较高，分别为5.75%、1.03%、0.98%。从地域看，海南、贵州、青海等地异常成交规模占比较高。 1月，债券市场收益率普遍下行。1月17日，央行开展7000亿元1年期MLF操作，并下调利率10个基点至2.85%；同日进行1000亿元7天期逆回购操作，利率同样下调10个基点至2.1%。市场情绪受到降息政策提振，叠加国内疫情反复背景下，投资者风险偏好进一步降低，债券收益率快速下行。截至1月末，各期限国债收益率较上月末全面下行14bp-29bp。各期限中短期票据收益率普遍下行8bp-29bp
23、。5 统计口径为企业短期融资券、超短期融资券、中期票据、企业债、公司债、ABS 等。附表表 2：1 月债券违约及信用风险事件涉及产品 事件主体 事件 进展 性质 21 阳城 01 阳光城集团股份有限公司 2022 年 1 月 24 日,阳光城集团股份有限公司发布公告，经与持有人协商，各方同意本期债券本金及应付利息延后至不晚于 2023 年 1 月 22 日兑付 达成展期协议 本息兑付展期 20 鸿达 02 鸿达兴业集团有限公司 2022 年 1 月 22 日，鸿达兴业集团有限公司未能按期兑付“20 鸿达 02”的利息，公司与本期债券持有人多轮协商，依据协商一致情况制定了本期债券2021 年度利
24、息分期兑付协议 达成展期协议 利息兑付展期 20 鸿达 01 鸿达兴业集团有限公司 2022 年 1 月 17 日，鸿达兴业集团有限公司未能按期兑付“20 鸿达 01”的利息，不过公司与本期债券持有人多轮协商，依据协商一致情况制定了本期债券2021 年度第三次利息分期兑付协议，约定对债券利息偿付进行展期 达成展期协议 利息兑付展期 19 阳集 01 福建阳光集团有限公司 2022 年 1 月 17 日,福建阳光集团有限公司发布公告，经与持有人协商，各方同意本期债券本金及应付利息延后至不晚于2022 年 4 月 15 日兑付 达成展期协议 本息兑付展期 资料来源：整理表 3：2022 年 1 月
25、跟踪评级调整动态6相关债项 主体 最新债项等级 最新主体等级 最新展望 时间 评级机构 花王转债 花王生态工程股份有限公司 BBB- BBB- 负面 2022/1/5 19 当代 01 当代节能置业股份有限公司 BBB- BBB- 负面 2022/1/14 19 阳集 01 福建阳光集团有限公司 A A 负面 2022/1/14 东方金诚 19 阳集 02 福建阳光集团有限公司 A A 负面 2022/1/14 东方金诚 19 阳集 03 福建阳光集团有限公司 A A 负面 2022/1/14 东方金诚 18 福建阳光MTN001 福建阳光集团有限公司 A A 负面 2022/1/14 东方金
26、诚 19 福建阳光MTN001 福建阳光集团有限公司 A A 负面 2022/1/14 东方金诚 19 禹洲 01 厦门禹洲鸿图地产开发有限公司 AA AA 负面 2022/1/18 6等级上调用红色标记，下调用绿色标记。19 禹洲 02 厦门禹洲鸿图地产开发有限公司 AA AA 负面 2022/1/18 17 阳光城MTN001 阳光城集团股份有限公司 AA AA 列入信用评级观察名单(可能下调） 2022/1/24 17 阳光城MTN004 阳光城集团股份有限公司 AA AA 列入信用评级观察名单(可能下调） 2022/1/24 19 奥园 02 奥园集团有限公司 A A 负面 2022/
27、1/24 20 奥园 01 奥园集团有限公司 A A 负面 2022/1/24 20 奥园 02 奥园集团有限公司 A A 负面 2022/1/24 21 奥园债 奥园集团有限公司 A A 负面 2022/1/24 19 当代 01 当代节能置业股份有限公司 BBB- BBB- 负面 2022/1/26 20 阳城 01 阳光城集团股份有限公司 AA AA 负面 2022/1/26 东方金诚 20 阳城 02 阳光城集团股份有限公司 AA AA 负面 2022/1/26 东方金诚 20 阳城 03 阳光城集团股份有限公司 AA AA 负面 2022/1/26 东方金诚 21 阳城 01 阳光城
28、集团股份有限公司 AA AA 负面 2022/1/26 东方金诚 17 阳光城MTN001 阳光城集团股份有限公司 BBB BBB 列入信用评级观察名单(可能下调） 2022/1/30 17 阳光城MTN004 阳光城集团股份有限公司 BBB BBB 列入信用评级观察名单(可能下调） 2022/1/30 资料来源：整理表 4：2022 年 1 月发行利差（单位：bp）债券 级别 AAA AA+ AA 期限 均值 最小值 最大值 均值 最小值 最大值 均值 最小值 最大值 短融 1 年 59 6 119 218 62 553 157 90 222 中票 3 年 109 38 408 187 87
29、 437 246 117 515 5 年 98 62 208 - - - - - - 企业债 5 年 221 87 381 136 102 191 432 227 560 7 年 179 77 334 168 102 232 434 434 434 10 年 96 96 96 - - - - - - 公司债 3 年 76 25 253 154 78 324 134 134 134 5 年 94 61 134 112 89 135 - - - 资料来源：wind、整理表 5：信用利差月度变化（单位：bp）债券种类 级别 AAA AA+ AA AA- 企业债 期限 1 月30 日 12 月31 日
30、 变化 1 月 30日 12 月31 日 变化 1 月30 日 12 月31 日 变化 1 月30 日 12 月31 日 变化 1 年 56 51 5 68 63 5 87 81 6 318 316 2 3 年 53 50 3 74 66 8 120 125 -5 359 360 -1 5 年 80 66 14 109 88 21 170 156 14 403 391 12 7 年 79 72 7 107 95 12 169 165 4 398 400 -2 10 年 90 93 -3 119 115 4 175 185 -10 405 420 -15 15 年 78 74 4 104 96
31、8 164 166 -2 393 401 -8 级别 AAA AA+ AA AA- 期限 1 月30 日 12 月31 日 变化 1 月 30日 12 月31 日 变化 1 月30 日 12 月31 日 变化 1 月30 日 12 月31 日 变化 中短1 年 54 51 3 64 63 1 75 76 -1 311 311 0 期票3 年 52 45 7 69 67 2 117 120 -3 353 355 -2 据5 年 80 67 13 104 92 12 165 154 11 401 389 12 资料来源：wind、整理表 6：监管创新动态时间 监管部门或机构 涉及文件 核心内容 2
32、022 年 1 月 29 日 人民银行、外汇局 关于银行业金融机构境外贷款业务有关事宜的通知 通知主要内容包括：一是建立本外币一体化的银行境外贷款政策框架，将银行境外人民币和外汇贷款业务纳入统一管理，拓展银行境外人民币贷款业务范围，便利银行采用人民币开展境外贷款业务。二是将银行境外贷款相关的跨境资金流动纳入宏观审慎管理政策框架。三是明确银行境外贷款业务办理和相关跨境资金使用要求，切实做好风险防范。 2022 年 1 月 24 日 银保监会 关于规范银行服务市场调节价管理的指导意见 为规范银行服务市场调节价管理，提升服务实体经济质效，改善人民群众金融消费体验，中国银保监会近日发布关于规范银行服务
33、市场调节价管理的指导意见。指导意见作为银行服务价格监管制度的一部分，是对现行商业银行服务价格管理办法市场调节领域管理要求的进一步延伸，与 2020 年 5 月发布的关于进一步规范信贷融资收费 降低企业融资综合成本的通知各有侧重。指导意见立足于对银行等金融机构服务价格管理和行为提供原则性指导，在压实机构主体责任、规范定价要求与校准机制、强化对服务外包机构与合作方的管理、鼓励主动惠企利民、划出五条监管红线等方面明确了要求。 2022 年 1 月 17 日 银行间市场交易商协会 关于加强绿色金融债券存续期信息披露自律管理的通知 1 月 17 日，银行间市场交易商协会发布关于加强绿色金融债券存续期信息
34、披露自律管理的通知（中市协发20227 号）要求， 绿色金融债券发行人应做好绿色金融债券存续期的信息披露，按季度向市场披露募集资金使用情况，并于每年 4 月 30 日前披露上一年度募集资金使用情况的年度报告和专项审计报告。发行人应重视对募集资金投向等情况的信息披露，完整披露报告期内绿色项目相关信息。 2022 年 1 月 17 日 中国人民银行 下调 MLF 、 OMO（7D）利率 2022 年 1 月 17 日，中国央行进行 7000 亿元 1 年期 MLF 操作，利率2.85%，此前为 2.95%。同日进行 1000 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率 2.1%，从原来的 2.2%下调 1
35、0 个基点 2022 年 1 月 14 日 证监会 重要货币市场基金产品监管暂行规定（征求意见稿） 2022 年 1 月 14 日，为完善重要货币市场基金监管，保护基金份额持有人合法权益，证监会起草了重要货币市场基金监管暂行规定（征求意见稿）（以下简称暂行规定），向社会公开征求意见。暂行规定共五章二十条，主要内容包括：一是明确重要货币市场基金的定义和评估方法，有效识别重要货币市场基金；二是明确重要货币市场基金的附加监管要求，增强抗风险能力；三是明确重要货币市场基金的风险防控和监督管理机制。 2022 年 1 月 10 日 国务院 国务院常务会议 1 月 10 日，国务院总理李克强主持召开国务院
36、常务会议，部署加快推进“十四五”规划纲要和专项规划确定的重大项目，扩大有效投资；决定常态化制度化开展药品和高值医用耗材集中带量采购，进一步降低患者医药负担。 2022 年 1 月 7 日 中国银行保险监督管理委员会 金融租赁公司项目公司管理办法 中国银保监会发布金融租赁公司项目公司管理办法，自印发之日起施行。办法共五章，主要内容包括：一是明确办法的法律依据、项目公司定义及通过项目公司开展融资租赁交易的租赁物范围。金融租赁公司、金融租赁公司专业子公司依照相关法律法规设立项目公司开展融资租赁业务适用办法。二是明确项目公司设立地点、设立资格条件、设立原则及业务范围。三是要求金融租赁公司、专业子公司遵
37、循并表管理原则、穿透管理原则管理项目公司，建立健全管理制度及机制，实施全面风险管理。四是加强风险管理，明确项目公司对应关系、股权转受让、清算关闭、境外管理型项目公司职能、层级等具体要求。五是明确银行保险监督管理机构的监管责任，事项报告、监管指标、报表报送等监管要求，并可针对存在的问题和风险依据现行有关法律法规采取监管措施或实施处罚。 2022 年 1 月 1 日 中国人民银行 人民银行实施两项直达工具接续转换 加大对小微企业支持力度 人民银行下发通知，自 2022 年 1 月 1 日起实施普惠小微企业贷款延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持计划两项直达工具接续转换。一是将普惠小微企业贷款延期
38、支持工具转换为普惠小微贷款支持工具。金融机构与企业按市场化原则自主协商贷款还本付息。从2022 年起到 2023 年 6 月底，人民银行按照地方法人银行普惠小微贷款余额增量的 1%提供资金，按季操作，鼓励持续增加普惠小微贷款。二是从 2022 年起，将普惠小微企业信用贷款支持计划并入支农支小再贷款管理。原来用于支持普惠小微信用贷款的 4000 亿元再贷款额度可以滚动使用，必要时可再进一步增加再贷款额度。符合条件的地方法人银行发放普惠小微信用贷款，可向人民银行申请支农支小再贷款优惠资金支持。 资料来源：整理作者： 研究院侯天成010-66428877-397tchhou翟帅010-66428877-262shzhai卢菱歌010-66428877-385lglu
