第四章 金融工具

1、2019/4/27,1,金融市场 (第四章),北京师范大学经济与工商管理学院李 翀,2019/4/27,2,内容,第一节 公司中长期债务凭证第二节 公司中长期债务凭证发行与交易第三节 公司债券的投资方法,2019/4/27,3,第一节,一、中期票据公司发行的中期债务凭证，产生于20 世纪70年代。中期票据具有确定的利率，即带息 票，投资者按照票面利率定期取得利息。中期票据以面值的百分比标价。,2019/4/27,4,第一节,我国的中期票据是2008年产生的。在 2008年以前，我国企业已经发行了期限在 1年以下的企业短期融资券和5年以上的企 业债券或公司债券。为了使企业能够。

2、第四章 金融体系,学习目的,了解金融体系的构成 掌握金融机构的基本业务与特点, 1 金融体系的功能 2 银行机构 3 非银行金融机构,学习内容,课程导入,案例：面向穷人的美国次级贷款,一、认识金融体系,二、金融体系的功能,三、金融机构之一：银行机构,四、非银行金融机构,四、非银行金融机构,2003年中国银监会批准： 上汽通用汽车金融有限公司 丰田汽车金融(中国)有限公司 大众汽车金融(中国)有限公司,四、非银行金融机构,五、金融体系的发展趋势,本章重点和难点,16,思考题,1.试分门别类说明我国当前金融机构体系的构成，并同主要西方国家的金。

3、,第四章 金融市场,第四章 金融市场,第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 股票市场 第四节 黄金市场、外汇市场 第五节 国际金融市场 第六节 现代金融市场理论,第一节 金融市场概述,一、金融市场的概念与特性 二、金融市场的构成要素 三、金融市场的分类 四、金融市场的功能 五、金融市场的发展,一、金融市场的概念与特性,1金融市场的概念金融市场是买卖金融工具以融通资金的场所或机制。,货币资金,金融工具,金融工具买入者 （资金供给者）,金融工具卖出者 （资金需求者）,金融市场货币资金运动示意图,金融市场上资金的运动具有一定。

4、1,第4章 离岸金融市场,Offshore Markets,2,教学要点,认识离岸金融市场 掌握欧洲货币市场的产生、特点和影响 了解欧洲债券市场,3,离岸金融市场,指在一国货币管辖权之外从事该国货币存放等金融业务的市场 离岸市场是国际金融市场的核心，是相对于传统的在岸市场(onshore market) 而言，也称境外金融市场 通常，离岸业务与国内金融市场完全分开，不受所在国金融、外汇政策的限制,4,欧洲货币,指存放在货币发行国境外的银行存款，也称“境外货币” 最早的境外货币是出现在欧洲地区的美元存款，所以称为“欧洲美元”(eurodollar) 欧洲美元并不是。

5、第四章 金融市场,本章参考文献,美兹维博迪等：金融学第4-5篇，中国人民大学出版社，2007年4月 50元 美理查德M莱维奇：国际金融市场价格与政策，中国人民大学出版社，2002年5月,1.金融市场的基本功能,金融市场是资金由多余者向短缺者转移的市场。 金融市场履行的基本功能是：从那些由于支出小于收入而积蓄了盈余资金的人那里把资金引导到那些由于支出超过收入而资金短缺的人那里。,资金盈余单位,资金短缺单位,证券市场,金融中介机构,间接金融,直接金融,贷款人 储蓄存款人,借款人,直接金融,资金短缺单位通过出售股票、债券等凭证而获得资金。

6、第四章 图像修饰工具,By：吉首大学,一、图章工具组,该工具组下含有2个工具 仿制图章工具 用于复制对象或去除图像中的缺陷。 操作：按住ALT键在图像中单击，可从图像中取样，取样后，在画面拖动鼠标涂抹，可以复制取样内容。取样内容可复制到同一图像或复制到其他图层，也可以复制到其他打开的文件。选项：与画笔工具选项功能相同。 对齐：勾选，可连续对像素进行取样，即使松开鼠标，也不会丢失当前取样点。不勾选，会在每次停止并重新开始绘制时使用初始取样点的样本相熟。 样本：下拉列表中可以选择从指定的图层中进行数据取样。当前和。

7、,第四章 交互工具与填充工具 创建调和对象,单击工具箱中的【矩形】工具按住Ctrl键绘制正方形，填充为蓝色。再使用【椭圆】工具按住Ctrl键绘制一个圆并填充为黄色。 选择矩形，单击【交互式调和】工具按住鼠标左键拖动光标到圆形，在两个对象之间出现一条虚线，松开鼠标左键，就完成了一个最简单的调和效果，如图所示,1.直线调和,形状和大小从一个对象到另一个对象的渐变。中间对象的轮廓和填充颜色在色谱中沿直线路径渐变。中间对象的轮廓显示厚度和形状的渐变如图所示。,2.复和调和,是由两个或多个连接的调和组成的复和调和。当中的每个。

8、第四章 质量改进工具 新七工具,新七种质量管理工具,1、关联图法 2、系统图法（树图）； 3、亲和图； 4、矩阵图； 5、矩阵数据分析法； 6、过程决策程序图法； 7、网络图法,新七种工具,时间:1979年 背景:多变复杂的竞争,管理方法的交叉组合应用,新方法的特点,把现代化管理方法引入质量管理 强调用系统性、多元化的方法考虑并解决问题 强调用图形对非量化资料的整理,质量管理新七种工具与其它质量管理方法的关系,1. 关联图法,一、概念 关联图是表示事物依存或因果关系的连线图，把与事物有关的各环节按相互制约的关系连成整体，从中找出解决。

9、金融数学,第四章 资本资产定价模型CAPM,均值方差模型提出了的证券选择问题，解决了最优地持有有效证券组合，即在同等收益水平之下风险最小的证券组合 夏普等人在该模型基础上发展了经济含义 任何证券组合收益率与某个共同因素的关系 资产定价模型（CAPM）,第一节 传统标准CAPM的 定价公式推导,一般所说的CAPM就是传统的标准的 在一定假设条件下成立 不“传统的标准的”CAPM，是对假设条件的一些放宽 本章主要介绍“传统的”,CAPM的假设条件及其说明,根据“版本”不同，假设条件略有差异，但基本含义相同 本教材列举了9条假设 1投资者仅依。

10、网络金融,2010年-2011年第一学期,第四章网络证券,4.1网络证券市场概述 一、证券市场概述 1、证券市场工具 证券是商品交换和信用关系发展到一行成熟阶段的产物。它是发行人（筹资者）为了证明或者设定财产权利（明确产权系）， 依照法定程序，以书面形式或电子记帐形式交付给投资者（资金供应者），以证明其有权取得相应权益的凭证。,2、证券发行和交易,证券的发行和交易主要涉及市场主体 （1）发行人 （2）投资者 （3）中介机构 （4）监管机构 证券发行人主要有4种类型 政府、股份公司、金融机构、企业,证券市场上的投资种类,（1）投个人。

11、金融数学（引论）,主讲人：那日萨,2009年9月,利息理论应用,第二章-2,第四章 本金利息分离技术,问题的提出：在年金的期限内，市场会有很多的变化，投资者(融 资者)通常需要随时评估其已经进行的投融资的价值.如何分析现金流中的内在价值（本金）和时间价值（利息)?价值评估中常用的本金利息分离方法有摊还表方法 (amortization schedules )和偿债基金方法(sinking Fund),利息理论应用,第二章-3,摊还表方法 对未清偿债务本金和利息的定期支付(如贷款的分期尝付)，且利息偿还优先。 偿债基金方法 借款人为偿还债务成立基金并在指 定期限内分。

12、第四章 金融互换,一、金融互换的基本概念1、金融互换合约（1）定义：互换合约是有关双方约定在将来某段时期内根据合约条款交换一系列现金流的一种协议。（2）产生的原因：是双方对利率或汇率变化方向或幅度的看法不一致。（3）金融互换的主要目的：是管理利率或汇率风险。 2、金融互换的基本类型：利率互换与外汇互换,2、金融互换的基本类型,（1）利率互换利率互换，也称为固定利率与浮动利率互换，这是一种合约性的互换，是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算出来，。

13、1,第四章 资本预算,第一节 传统资本预算方法 第二节 资本预算方法的比较和选择 第三节 资本预算的不确定性分析 第四节 净现值法的实际运用,2,第一节 传统资本预算方法,一、净现值法 二、获利指数法 三、回收期法 四、内部收益率法,返回,3,一、净现值法,1、净现值公式及法则 2、净现值法的讨论： 为什么净现值由现金流量决定？ 现金流何时发生？ 现金流如何估算？ 贴现率如何确定？,返回,净现值法公式,NPV计算公式:式中：(CIC0)t第t年的净现金流量 ic计算净现值所用的折现率(行业基准收益率) n计算期 NPV净现值 说明：折现率一般采用行业基。

14、第四章 政策工具,本章要点： 政策工具研究的现状 政策工具的研究途径 什么是政策工具 政策工具的分类方法 市场化工具（管制、公共企业和直接提供） 社会化手段（家庭、社区、志愿者组织和市场） 工商工商管理技术,1. 政策工具概述,一、政策工具研究的兴起政策工具成为20世纪90年代西方政策科学研究的一个焦点，并正在成长为一个新的学科分支或主题领域。1渊源。政策工具研究并不是一个全新的、突然出现的话题。社会科学的各学科特别是经济学、政治学以及行政学等领域早已关注这一问题。在经济学领域，经济政策工具历来构成经济政策研究的。

15、chapter 4 The behavior of Interest rates,Chapter Preview,In this chapter, we examine the forces the move interest rates and the theories behind those movements. Interest rate in negatively related to bond price Topics include: Determining Asset Demand Supply and Demand in the Bond Market Changes in Equilibrium Interest Rates,Determinants of Asset Demand,Facing the question of whether to buy and hold an asset or whether to buy one asset rather than another, an individual must consider the follo。

16、证券投资分析辅导第四章金融衍生工具概述、 金融衍生商品交易分析一、金融衍生工具概述二、期货交易三、期权交易第一节 金融衍生工具概述一、金融衍生工具的产生及发展所谓金融衍生工具是指由原生性金融商品或基础性金融工具创造出来的新型金融工具。它一般表现为一些合约，这些合约的价值由其交易的金融资产的价格决定。金融衍生工具的共同特征是保证金交易，合约的了解一般采用现金差额结算的方式进行，只有在期满日以实物交割方式履约的合约才需要买方交足款项。二、金融衍生工具的分类（一）按原生资产分类按原生资产不同，金融衍生工。

17、第四章 金融工具及其估价,财务管理,2019/1/16,财务管理,2,主要内容,金融工具的分类股票及其具体分类债券及其具体分类基金及其具体分类衍生性金融工具债券估价原理及计算股票估价原理及计算思考题,2019/1/16,财务管理,3,金融工具的分类,按期限长短划分 货币市场金融工具 期限短，一般为1年以下，例如，商业汇票、短期公债、可转让大额定期存单（CDS） 、银行汇票、回购协议等。 资本市场金融工具 期限长，一般为1年以上，如股票、企业债券、国库券等。,2019/1/16,财务管理,4,金融工具的分类,按发行机构划分 直接融资工具 如政府、企业发行。

18、第四章 金融市场与金融工具,第一节 金融市场及其功能,一、金融市场的定义1、金融市场是实现金融资产交易和服务的市场2、金融市场涵盖各类金融交易活动和交易关系3、金融市场不必是有形的场所,二、金融市场的主要功能,微观层面的功能1、价格发现2、提供流动性3、减少搜寻成本和信息成本 宏观层面的功能1、实现储蓄-投资转化2、资源配置3、宏观调控,三、一个完整金融市场的构成要素,金融市场的交易主体：资金的最终需求者和最终提供者 金融市场的交易客体：金融工具 金融市场媒体：金融机构 金融市场监管 比如：找一找证券市场的四要素,金融。

19、1,货币银行学,吴敏珏,2,第四章 金融工具,金融体系的基本功能：促进储蓄向投资转化 金融体系三大要素： 金融工具：为储蓄向投资转化提供具有法律效应的凭证。 金融市场：为融资活动提供场所或机制。 金融机构：以创造具有高流动性的金融工具，并提高储蓄转化为投资的效率为目的，从事金融活动的组织。,3,第四章 金融工具,金融工具的种类 按属性分类： 债权类凭证，如债券、票据等 所有权类凭证，如股票 按偿还期分类： 短期金融工具货币市场工具，主要包括本票、汇票、支票、大额定期存单、银行承兑汇票、短期政府公债等； 长期金融工具资。