1、浅析利率市场化 西南科技大学网络教育学院第 0 页 共 16 页浅析利率市场化摘要现阶段，随着社会经济的快速增长，利率市场化作为商业银行所面临的巨大难题，特别是基于利率市场化前提之下的市场风险因素，这将直接制约着商业银行的生存和发展。基于此，本文通过对商业银行面临的基本风险进行归纳总结，提出了利率市场化的理论概念，随后通过对利率市场化下商业银行面临的风险因素进行分析，总结出了应对这些风险因素的具体策略，通过本文的研究，给商业银行的发展和规避风险指明了道路，此课题将作为长期研究的对象。关键词 利率市场化;商业银行;市场风险浅析利率市场化 西南科技大学网络教育学院第 1 页 共 16 页Analy
2、sis on the marketization of interest rate- the impact of interest rate liberalization on Commercial Banks AbstractAt present, with the rapid growth of social economy, the interest rate market is a huge problem faced by the commercial banks, especially the market risk factors under the marketization
3、of interest rate based on the premise, it will directly restrict the survival and development of commercial banks. Based on this, this paper based on the basic risk faced by commercial banks are summarized, put forward the theoretical concept of the marketization of interest rate, then the risk fact
4、ors of commercial bank interest rate market analysis, summed up the specific strategies to deal with these risk factors, through this research, to the development of commercial banks and to avoid the risk of the way, this project will serve as a long-term research object. The keyword interest rate m
5、arketization; commercial bank; market risk.目 录引 言 .5一、利率市场化意义及进程回顾 .61、利率市场化意义 .6浅析利率市场化 西南科技大学网络教育学院第 2 页 共 16 页2、我国利率市场化进程回顾 .6二、利率市场化的前提条件 .71、完善市场基准利率体系 .72、完善银行存款保险制度 .73、完善金融市场监管机制 .7三、利率市场化给银行带来的风险 .81、利率波动风险 .82、选择权风险 .83、信用风险 .94、流动性风险 .95、收益曲线风险 .96、经营转型风险 .10四、利率市场化给银行带来的挑战 .101、商业银行之间的竞争
6、更加激烈 .112、了银行业的存贷利差，降低了传统存贷业务收入 .113、利率风险和利率管理的难度加大。 .12五、利率市场化给银行带来的机遇 .131、为商业银行创造规范的外部经营环境 .132、有利于商业银行推出新的金融工具、产品和服务 .133、有利于商业银行优化客户结构 .14六、我国商业银行应对利率市场化冲击的建议 .141、大力发展中间业务，加快转型，进一步提高风险定价的能力，在收益浅析利率市场化 西南科技大学网络教育学院第 3 页 共 16 页和风险之间寻找到一个最佳的平衡点 .142、持续创新，以客户为中心研发适应利率波动的新产品利率市场化推动商业银行金融产品的创新 .153、
7、完善管理体系 .16引 言商业银行在经营发展的过程中，必须要遵守市场运作规律和要求，否则，将会导致自身地位下降、竞争力不强，当然，也难以扩展自身业务，实现最大的收益。二十一世纪的今天，市场经济体制发生着翻天覆地的变化，伴随而来的便是利率市场化，这对于金融机构而言，将是一场硬仗，可以说这也是市场经济发展的必然结果，而提浅析利率市场化 西南科技大学网络教育学院第 4 页 共 16 页高和强化利率市场化下商业银行应对和规避市场风险的能力，作为商业银行当前工作的重中之重。面对新型的利率市场化，政策和经济因素直接影响着商业银行的向前发展，与此同时，国际市场方面的政治、经济以及消费者的投资方式都将关系到商
8、业银行的未来发展，对其的影响程度日渐明显。由于我国商业银行进入利率市场化下的时间不久，所以各方面的经验、水平仍然不足，抵御和防范风险的能力也不足，因此，面对新型的市场，必须要加大和强化抵御市场风险的能力。利率市场化的不断深入，对于商业银行而言，充满挑战与危机，如果没有良好的风险防范机制，那么，将面临巨大的灾难。参照国外发达国家商业银行的经验与技巧，我国商业银行在利率市场化条件下，必须要首先建立健全风险管理水平机制，这也将是我国商业银行长期面临的难题之一。一、利率市场化意义及进程回顾1、利率市场化意义利率是金融商品的价格，也是重要的货币政策工具。利率市场化是在中央银行基准利率的前提下，由货币需求
9、与货币供给共同决定的，是一个国家金融体系乃至经济体系市场化发展程度体现的重要标志，发达国家相继完成了利率市场化改革，其改革的宝贵经验给我们提供了重要的参考，同时，西方发达国家在实行了利率市场化之后发生的一系列金融风险事件，也给我们带来了充分的警示：利率市场化是一把双刃剑，在深化我国经济市场化进程的同时也给商业银行带来了市场风险，商业银行传统的盈利模式受到了冲击，银行净利息收入占比逐渐下降，为了保持自身的竞争力，在利率市场化条件下商业银行应采取积极的对策，迎合利率市场化契机，逐步完善自身的制度建设，建立合理的人才培养机制，以保证自身的盈利水平，为长足发展注入新的活力。 2、我国利率市场化进程回顾
10、我国利率市场化始于 1996 年，发展到现在已经经历了近 20 年，在这 20 年里，我国经济发生了翻天覆地的变化，利率市场化改革进一步深化和发展，取得了阶段性的进展。2013 年 7 月 20 日，央行才宣布全面放开金融机构贷款利率管制，这样我国商业银行就可以自主决定贷款利率，同事对银行的定价能力提出了更高的要求。 二、利率市场化的前提条件1、完善市场基准利率体系首先要大力推进货币市场的发展,促进整个利率市场化改革中的基准性利率的形成。市场化的利率信号是在货币市场上形成的,发展货币市场有利于使这一信号能够准确地反映市场资金的供求变化,形成可靠的基准性利率,以此为导向,及时调整贷款利率,最浅析
11、利率市场化 西南科技大学网络教育学院第 5 页 共 16 页终放开存款利率,才能真正实行基准利率引导下的市场利率体系。发展货币市场,其重点应是尽快完善同业拆借市场业务。在货币市场的各个子市场中拆借市场的利率最能及时体现资金供求变动状况,对整个货币市场的利率结构具有导向性,因而发展拆借市场是利率市场化改革的突破口。2、完善银行存款保险制度要进一步加大存款准备金制度的改革力度,适时调整存款准备金利率,促进银行参与市场交易的积极性,防止资金沉淀,刺激资金流向市场,由此形成一个完善的利率市场化体系。3、完善金融市场监管机制要进一步完善资本市场的建设,规范证券市场的运作,推动我国国债一、二级市场发展。利
12、率市场化的一个有效环节是增加市场上交易品种,使社会金融资产多元化,并加强各个市场之间的联系,以国债为基础的回购交易所形成的利率将是市场利率的主导性指标之一。三、利率市场化给银行带来的风险1、利率波动风险存款利率上限放开后，银行必将为了争夺市场不断上调利率水平，这不但压缩了银行的利润来源，也使银行的风险加大，银行系统也将面临更严重的不确定性。 一般来说，银行的负债是客户的存款，而资产多半由商业贷款形成，银行普遍存在用短期负债支持长期资产的情况，资产和负债之间存在严重的不匹配情况。目前，我国金融市场尚不发达，资金来源和运用渠道单一，银行短时间内调整资产负债结构的能力有限，同时又缺乏对利率风险的保值
13、工具和手段。因此，在利率波动加大后，商业银行将面临巨大的利率风险。2、选择权风险选择权风险是指利率波动下,由于客户行使存贷款选择权而使银行承担的利率风险根据我国现行利率政策,客户可根据意愿决定是否提前支取存款(偿还贷款),当利率上升时,存款客户可通过提前支取再投入的方式套取较高利率;当利率下降时,贷款客户可以以该期低利率新贷款提前偿还该期以前高利率贷款虽然有协议规定贷款不能随意提前还款或收回,但在实际工作中,优势客户还是常常在利率下调时要求提前还款再以较低利率再贷款尤其是近年来我国利率连续下调,客户提前还款更是屡见不鲜利率管制放开后,利率波动频繁,无疑商业银行将面临着较大的选择权风险 3、信用
14、风险利率市场化后，在日益激烈的竞争中，银行采取的最直接的手段是提高利率，吸引客户存款。如果缺少相应的风险控制措施，银行为追求短期收益，在存款利率大幅度上升即银行成本大幅度提高的同时，势必想方设法提高贷款利率，刺激冒险者的贷款需求，挤出正常利率水平的合格贷款需求者，导致信贷市场的逆向选择，从而加大贷款人的道德风险，使信贷市场贷款项目质量的整体水平下降，并进而增加未来违约的信用风险。 4、流动性风险长期以来，我国商业银行处于严格的利率管制下，虽然资产质量较差，但存款相对稳定，支付能力一般不会出现问题。而利率市场化后，利率波动性上升，必然导致银行间竞争加剧，资金流动更加频繁，存款稳定性大幅度下降，在
15、我国尚未建立起完备的存款保险制度的情况下，对商业银行的流动性提出了严峻的考验。浅析利率市场化 西南科技大学网络教育学院第 6 页 共 16 页5、收益曲线风险收益变动风险是指由于商业银行自身资产负债期限结构不匹配导致的收益不确定性当利率敏感性资产大于利率敏感性负债,随着利率上浮,银行将增加收益?鸦反之,当利率敏感性资产小于利率敏感性负债,银行收益将随利率上浮而减少,随着利率下调而增加这就意味着利率波动使得利率风险具有现实可能性,在利率波动频繁而又缺乏相应风险管理的情况下,银行就可能遭受严重的风险损失尤其是我国商业银行长期处于资金剩余状态?穴自然有“惜贷”的原因?雪,大部分存差资金都上存中央银行
16、或投资于国债,而一旦利率上升,银行的国债投资将大幅贬值,由此可能给我国商业银行带来巨大损失 6、经营转型风险利率放开后，利率手段可能成为银行竞争的直接手段。这就涉及是扩大市场份额即扩大规模，还是增加盈利的发展战略问题。在实际工作中，要想找到规模与盈利之间的平衡点，并不是一件容易的事情。因此，银行之间特别是一些中小银行，为了争夺市场份额而出现一定的价格竞争行为，甚至恶性竞争恐怕是难以避免的。因此，商业银行想要在短时期内增强流动性，提高资产负债管理水平，处理好盈利与规模之间的关系，适应利率市场化的要求，必须在利率风险管理方面做出更大的努力。面对利率市场化的步步紧逼，我国商业银行以利差为主的盈利模式
17、必然要遭到空前的挑战，据统计目前我国商业银行存贷利差收入占到其全部收入的 77.3%，国有商业银行中利差收入占比最低的建设银行的这一数据也为 67.09%，而西方实行利率市场化制度国家这一比例仅为 50%左右，所以在利率市场化的大趋势下，商业银行业务发展战略和收入结构转型必将受到前所未有的冲击，其嬴利模式要从目前主要依赖息差转移到依赖中间业务收入之上。 四、利率市场化给银行带来的挑战随着我国利率市场化进程的不断加深，加速了社会资本的自由流动，使资本的使用价格更加市场化，有利的打击了影子银行，同事也对商业银行带来了利率风险，并组建打破了银行主要以存贷利息差的盈利模式。1、商业银行之间的竞争更加激
18、烈一直以来，国内商业银行的主营收入和利润主要来自于存贷利差，存贷利差的变化对商业银行的收入和利润有着直接和巨大的影响。在原有严格管制的固定存贷利率体制下，商业银行可以稳定的获取巨大的管制利差，随着央行对存贷利率浮动幅度的放宽，商业银行虽然具有了一定的存贷利率自主决策权，但在日趋激烈的市场营销争夺中，降低贷款利率成为银行争夺优质客户的一种非常重要的竞争手段，而同时，越来越多的优质客户与银行在存款利率的讨价能力不断提高。存贷利差的逐步缩小，不可避免地影响了银行的经营收入和利润水平。 随着利率市场化的进度的加快和市场竞争的加剧，单一依靠存贷利差的商业银行面临的竞争和经营压力将越来越大。各商业银行如果
19、不及时根据市场环境的变化，及时调整经营策略，创新金融产品，大力发展中间业务等其他收入和利润渠道，规避利率风险，则部分商业银行很有可能在激烈的市场竞争中逐步被淘汰。从国际经验来看，有一些国家在利率市场化后出现了银行倒闭增加的情况。 2、了银行业的存贷利差，降低了传统存贷业务收入当前中国商业银行盈利模式主要依赖于传统存贷业务的利差收入，近几年银行业净息差稳定在 2.5%-2.8%，净利息收入占比一直居高不下。2011 年商业银行实现净利息收入 2.15 万亿元，占营业收入的 80.68%。2012 年，尽管央行调整存贷款利息浮动浅析利率市场化 西南科技大学网络教育学院第 7 页 共 16 页区间进
20、一步压缩了利差收入，但商业银行净利息收入仍达 2.57 万亿元，仍占营业收入的 80.04%。利率实现市场化后，存款利率的上涨和贷款利率的下降会缩小商业银行利差收入，直接导致经营收入减少，如果商业银行短期内不能有效降低经营成本，财务状况将恶化，甚至会出现行业性利润下滑。3、利率风险和利率管理的难度加大。在管制利率体制 下，各商业银行都按照央行规定的利率水平吸收存款，发放贷款，在存贷款方面不存在利率波动的风险。然而，在利率市场化下，以及包括货币市场基金在内的各种新的金融工具不断涌现的环境下，存贷款利率不仅要跟随信贷需求的变化而变化，而且还要随货币市场利率的变化而波动，不可预知的货币市场利率的随机
21、波动就给商业银行的资金来源和资金运用带来了相应的利率风 险。近年来，同业拆借市场和债券回购市场利率的较大波动已经给一些金融机构造成了一定损失，让商业银行切身体会到了利率风险的影响。 存贷款利率市场化后，由于收益与风险分布的不可预期波动，会使资金在金融市场与商业银行之间的流动更具随机性了，商业银行的流动性管理更为困难，从而使商业银行资产和负债的利率敏感性发生不可预料变化的概率增大了。而且，利率市场化后客户行为的变化使价格对商业银行经营的杠杆作用趋于明显，并迫切要求商业银行在定价方式、定价程序、定价策略上作出调整。放开利率后，商业银行被赋予按照市场资金运作定价的主动权，这种定价权将覆盖资产、负债、
22、中间业务等各类金融产品，这将加大商业银行的定价风险。五、利率市场化给银行带来的机遇1、为商业银行创造规范的外部经营环境在利率管制的情况下，我国政府为银行业构造了能获得超额垄断利润的环境，在这种环境里，限制性的准入和退出使得大银行、小银行，好银行、坏银行都能在竞争中相安无事。由于缺乏价格竞争的这一基本手段，银行竞争焦点只限于对存款规模的追求和对贷款质量的把握，这种不完全的银行竞争导致了银行服务出现局部过剩。但是，加入世贸促使我国经济加速融入全球一体化进程，国内银行业将被迫直面国外银行业的全面竞争，利率市场化让国内商业银行拥有了全面竞争的价格手段，促进了国内商业银行之间的公平竞争。利率市场化为我国
23、银行业构建了一个优胜劣汰机制，能够及早成功实现管理转型、业务转型的银行，在未来的竞争中将脱颖而出。2、有利于商业银行推出新的金融工具、产品和服务在利率市场化的环境里，控制利率风险成为商业银行和工商企业普遍关注的问题，这为以规避利率风险为主要目的的金融衍生产品创新创造的了条件。一方面，商业银行的金融产品定价权加大，商业银行获得了前所未有的定价自主权，这在客观上为商业银行进行金融创新提供了可能性。另一方面，商业银行面临的利率风险大大上升，面临的竞争压力加大，这在客观上对商业银行从事金融创新产生了强大的动力和压力。商业银行只有通过持续有效的金融创新行为才能规避利率风险，为资产提供增值、保值的机会。3
24、、有利于商业银行优化客户结构化促使商业银行自觉关注贷款市场的运行趋势，根据客户与银行所有业务往来可能带来的盈利、客户的经营状况、银行提供贷款所需的资金成本、违约成本、管理费用等因素综合确定不同的利率水平，在吸引重点优质客户的同时对风险较大的客户以更高的利率水平作为风险补偿，推动银行客户结构的优化。近年来，这在多数商业银行的实际贷款行为中已得到较为广泛的使用，对优质客户，银行往往给予较为优惠的浅析利率市场化 西南科技大学网络教育学院第 8 页 共 16 页贷款利率，而对风险较大或非优先支持的客户，则对其贷款利率进行上浮，增加回报率并补偿风险。六、我国商业银行应对利率市场化冲击的建议1、大力发展中
25、间业务，加快转型，进一步提高风险定价的能力，在收益和风险之间寻找到一个最佳的平衡点商业银行要适应利差收入减少的趋势就必须调整收入结构，大力发展中间业务。传统的存贷利差收入是商业银行金融中介职能产生的有风险收入；而提供金融服务获得手续费收入是无风险收入，即无本金损失的经营收入，这种无风险的服务收入是银行分散主营业务风险的重要方式。大力发展中间业务是国际大银行的通行做法，也是适应现代金融企业成长规律的必然选择。非利差收入同银行的优秀程度和发展水平呈正相关关系，发展水平越高的银行非利差收入占比越高，中间业务发展水平已成为评价好银行的十分重要的标准。中间业务的扩张一般不增加银行风险资产规模，除担保和信
26、用衍生交易外，基本不承担信用风险和利率风险，用于覆盖非预期损失的经济资本占用少，风险扣除低，嬴利能力强。相对于传统存贷业务，中间业务的覆盖面广，具有产品差异性大、价格敏感度低、复制难度高和增长潜力大的特点。大力拓展中间业务，可以有效促进银行经营结构和盈利模式的转变，推进银行战略转型。要使贷款风险定价准确全面覆盖风险，实现风险与收益对称，要注重建立科学的定价模型。商业银行一是要在现有的信贷管理系统和客户内部信用评级系统的基础上建立利率定价管理系统，细化利率定价、风险管理和绩效考核的专业分工，建立按产品、客户和业务经营单位进行成本核算和业绩考核的管理会计制度，为贷款定价提供基础数据。二是建立贷款定
27、价风险监测体系。可以考虑利用已有的信贷客户的数据对影响贷款风险的行业、产业状况、信用等级、担保方式、期限、流动性等因素设置相应的模拟系数法，对贷款预期损失和非预期损失概率、大小进行合理测算，提出每笔贷款业务的风险溢价参考值和风险管理方案。三是建立合理的内部转移价格体系。银行内部转移价格体系对贷款定价起着重要的作用，能通过对内部资金成本的核算，有效引导内部资金流量和流向，使各机构能合理处理资金上存和放贷之间的关系，决定资产的负债期限和搭配问题，有效调节各业务流程环节利益的再分配机制，培育正向激励机制。四是实行差异化定价策略，增强综合竞争力。 2、持续创新，以客户为中心研发适应利率波动的新产品利率
28、市场化推动商业银行金融产品的创新市场利率的波动受国际、国内许多经济因素的影响，除此之外，往往还要受社会的和人为的因素影响，即使掌握了大量信息的商业银行也很难准确地预测利率的走势，而为数众多的商业银行客户则更是如此。商业银行的客户在利率变动捉摸不定的条件下，为使自己的金融资产免受利率波动的损失，实现保值、增值的目的，必然迫切希望商业银行能够推出多样化的、便捷的保值金融产品。商业银行只有根据社会经济环境的变化，不断推出能够防范利率风险，实现资产保值增值的金融产品，满足客户对金融产品的需求，才能占有更大的市场份额，获得较高的收益，在激烈的竞争中处于有利地位。因此，我国商业银行应尽早熟悉国际上通行的分
29、散利率风险的保值手段和方法，如债券期货、债券期权，利率掉期、利率期货、利率期权等金融产品，将在我国银行业中迅速出现并发展。客户能够随时利用期货交易或掉期交易，进行套期保值，回避利率波动风险，利用期权交易将利率风险降到最低限度。 3、完善管理体系 风险管理文化，倡导和强化信用风险意识，树立涉及到各部门、各项业务的全方浅析利率市场化 西南科技大学网络教育学院第 9 页 共 16 页位的信用风险管理理念，从而营造浓厚的风险文化意识。制定明确的利率风险管理规程和约束机制，及时结合市场利率建立符合银行自身实际情况的市场利率反映机制，划分各级人员的责任。将信用风险和其他风险以及各种金融资产与金融资产组合中包含的风险全部纳入风险管理体系中，依照统一标准进行核算并根据全部业务的相关性进行控制和管理。逐步建立董事会管理下的风险管理构架，来适应商业银行股权结构变化和利率市场化条件下发展的需要。最后，建立符合国际标准的商业银行信用内部评级体系，准确定义和度量信用风险，建立商业银行信用风险预警机制。为此，我们在要在加强国内法制建设的同时，更多引导银行自我寻找其自身在市场中的定位，创新金融产品，建设跟多特色银行，机遇总是伴随着挑战，在利率市场化越来越被大家认可的今天，只有不惧挑战，抓住机遇才能在激烈的市场竞争中胜出。
