1、一、经济性不断改善，建筑光伏投资前景广阔随着光伏组件价格的不断下降，分布式光伏项目的投资成本在不断降低，推动着越来越多的建筑光伏项目开始投资落地，预计 20212025 年国内建筑光伏新增市场规模将超过 6200 亿元。按照目前市场水平，预计全部以自有资金投资且自发自用的建筑光伏项目投资回收期在 56 年；其中 BIPV 项目 IRR 超过 16%，BAPV 项目 IRR 也在 15%以上。若投资方可以贷款进行项目建设，将获得更高的项目收益率。如果未来初期投资成本进一步降低或在光照时间较长的地区建设，BIPV 屋顶项目的 IRR 有望达到 20%以上。此外，假若 2022 年 CCER 重启，
2、建筑光伏有可能为业主带来额外的碳交易潜在收益，建筑光伏项目的投资回收期有望进一步缩短，收益率继续提升。1、分布式光伏项目成本显著下降（1） 规模化及技术进步推动光伏成本不断下降光伏电站建设的基本成本可以主要分为初始建设成本和运行维护成本两部分。其中初始建设成本是光伏电站的主要成本部分，对于分布式光伏而言，其主要包括光伏组件、逆变器、电缆、支架等设备采购价格以及施工、调试、后续保险等安装费用。随着光伏产业的飞速发展和规模扩大，光伏项目的成本正在不断降低。根据 IRENA 的统计，20102020 年全球光伏的平准化度电成本(LCOE)由 2010 年的 0.38 美元/kWh 下降至 2020
3、年的 0.06 美元/kWh，十年间下降幅度高达 85%。在我国，2012-2020 年间户用屋顶光伏项目和工商业屋顶光伏项目安装成本均下降了 70%以上。图 1 20102020 年全球光伏 LCOE 走势（$/kWh）图 2 20122020 年国内户用/工商业光伏安装成本（元/W）0.4000.3500.3000.2500.2000.1500.1000.0500.0002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 202020 户用光伏工商业光伏1816141210864202012 2013 2014 2015 2016 2017
4、2018 2019 2020资料来源：IRENA、资料来源：IRENA、（汇率：6.5￥/$）分布式光伏安装成本的降低主要是得益于光伏组件价格的大幅下降。跟据 IRENA 数据，从 2013 年到 2020 年国内光伏组件平均价格下降了 66%，2020 年国内分布式光伏的安装成本约为 4.40 元/W。未来随着光伏组件价格的进一步下降，建设成本有望进一步降低。运行维护成本方面，主要项目包括组件清洗、组件支架及基础维护、设备计划性检修等，目前国内光伏项目的运维成本大约为 0.040.07 元/W/年，预计未来运行维护成本将基本保持稳定。类别项目种类成本核心组件光伏组件单晶/多晶/薄膜1.85逆
5、变器组串/微型0.22支架不锈钢/铝合金0.11辅助材料并网箱直流/交流0.37电缆直流/交流0.11保护组件0.06表 1：2020 年国内分布式光伏建设成本构成（元/瓦）类别项目种类成本监测设备监控平台/数据采集0.02安装安装费用0.67调试费用0.06 押金/保证金0.44系统设计0.04其他费用工程用电、用水等0.19总计4.40非材料费用融资成本0.27资料来源：IRENA、PVIn-Link、根据北极星光伏网统计信息，2021 年国内分布式光伏 EPC 项目中标均价在 4 元/瓦左右，其中 2021Q4 中标最高价为 4.75 元/瓦，最低价为 3.32 元/瓦。预计未来 5 年
6、分布式光伏报价将进一步下降，我们假设截止 2025 年国内建筑光2021E2022E2023E2024E2025E屋顶装机量（GW）23.227.9833.7440.6949.15立面装机量（GW）1.141.341.842.643.64单位造价（元/瓦）43.73.43.23市场规模（亿元）973.61084.81209.81386.71583.8总计（亿元）6238.73伏平均报价进一步下降至 3 元/瓦，则截止“十四五”末国内建筑光伏 5 年内预计将有 6200 亿元以上的新增市场容量。表 2：截止“十四五”国内建筑光伏市场规模测算资料来源：索比光伏网、 注：装机量的测算详见报告建筑光伏
7、风口已至，BIPV 市场空间广阔BIPV 行业深度报告（一）（2） BIPV 相较 BAPV，项目运营成本方面具优势目前国内 BIPV 的初期建设成本相较 BAPV 价格要高 10%25%左右。主要差距在于 BIPV 配套的橡胶密封条、轻钢檩条、铝合金压条等材料价格要高于 BAPV 配套的不锈钢支架、导轨等，此外 BIPV 项目若限于应用场景需选择碲化镉或铜铟镓硒等薄膜光伏组件，则其光伏组件成本也将显著高于 BAPV 应用的单晶/多晶硅组件。根据我们的测算， 目前国内 BAPV 屋顶项目成本预计在 500600 元/m2，BIPV 屋顶项目建设成本在 600800 元/m2。BAPVBIPV表
8、 3：BAPV 和 BIPV 光伏屋顶主要投资成本区别支座（混凝土浇筑、不锈钢支架、轻钢檩条、橡胶密封条、保温棉等螺栓、导轨等）配套设备光伏组件单晶硅/多晶硅组件单晶硅/多晶硅/薄膜组件建筑改造原彩钢瓦屋顶拆除费用资料来源：索比光伏网、整理相较于短期的投资成本，BIPV 在项目经营成本上和 BAPV 相比更具优势。首先 BIPV 屋面由于整合程度更高，表面平整无边，不易积灰，一方面避免了组件积灰对光伏板发电效率的影响，实际发电量更高，另一方面也节省了清扫的成本，一般用配套的自动清扫机器人即可打扫，而 BAPV 大多只能人工清扫，维护成本较高；此外，市场普遍认为BAPV 使用寿命在 20 年左右
9、，但其配套的彩钢瓦屋顶使用寿命只有 1015 年，意味着彩钢瓦屋顶需要中途更换 12次，而更换屋顶势必需要对 BAPV 进行拆卸再安装，存在重复施工；另外，BIPV 屋顶的理论寿命远长于 BAPV 屋顶， 也造成 BIPV 隐形均摊成本要低于 BAPV。2、投资收益可观，吸引业主引入建筑光伏设备（1） 建筑光伏的直接收益测算我们针对典型工商业 BAPV/BIPV 光伏屋顶的投资经济性构建简单的模型并进行测算。假设光伏屋顶的投资方与用电方为同一主体，且光伏发电全部自用。由于 BAPV 实际安装中光伏组件之间存在一定的空隙，实际有效发电面积将低于相同条件的 BIPV，我们假设 BIPV 实际有效发
10、电面积比例为 95%，BAPV 为 85%。项目建设期 0.25 年，运营期25 年；光伏组件的发电效率在前五年衰减 5%，之后以 0.5%/年的速度线性衰减，25 年共衰减 14%；后续维护费用方面，BAPV 0.06 元/瓦年，BIPV 0.04 元/瓦年，此外 BAPV 项目须在运营 15 年后更换一次彩钢瓦屋顶，成本按 300 元/m2 测算；电价方面，我们取工业用电均价 0.73 元/千瓦时（含税）。初期投资假设后续维护收益假设融资假设表 4：工商业建筑光伏屋顶投资收益主要假设安装面积2000m2光照时间1000h融资比例80%实际覆盖比例BAPV 85%BIPV 95%BAPV 5
11、70 元/m2维护成本BAPV 0.06 元/瓦年BIPV0.04 元/瓦年BAPV 15 年后更换一次屋顶，利率6%安装成本BIPV 750 元/m2维修成本300 元/m2年限5 年付息方式先息后本自用 0.73 元/kWh上网 0.42 元/kWh电价0.25 年安装时间运营时间25 年效率衰减前 5 年每年减少 1%BAPV 175W/m2 BIPV 200W/m2发电效率后续每年减少 0.5%资料来源：整理据此假设安装 2000m2 的光伏屋顶，建成首年预计 BAPV 发电 29.8 万 kWh，BIPV 发电 38 万 kWh。若业主初期选择全部以自有资金投资，BAPV 项目预计投
12、资回收期 5.87 年，IRR=15.25%，BIPV 项目预计投资回收期 5.87 年， IRR=16.36%；若业主选择贷款投资，在贷款比例 80%，年利率 6%，贷款期限 5 年条件下，BAPV 项目预计投资回收期 7.32 年，IRR=34.02%，BIPV 项目预计投资回收期 7.31 年，IRR=35.33%。BAPV年限012345678910111213表 5：BAPV/BIPV 项目投资回收期与收益率测算（万元）现金流-自有资金-11419.919.719.519.319.119.018.918.818.718.618.518.418.3现金流-贷款-22.814.514.2
13、14.013.8-77.619.018.918.818.718.618.518.418.3收益21.721.521.321.120.920.820.720.620.420.320.220.120.0运维成本-1.8-1.8-1.8-1.8-1.8-1.8-1.8-1.8-1.8-1.8-1.8-1.8-1.8利息-5.5-5.5-5.5-5.5-96.700000000年限141516171819202122232425现金流-自有资金18.2-41.918.017.917.817.717.617.517.417.317.217.1现金流-贷款18.2-41.918.017.917.817.7
14、17.617.517.417.317.217.1收益19.919.819.719.619.519.419.419.319.219.119.018.9运维成本-1.8-1.8-1.8-1.8-1.8-1.8-1.8-1.8-1.8-1.8-1.8-1.8BAPV利息000000000000IRR-自有资金15.25%投资回收期-自有资金（年）5.87IRR-贷款34.02%投资回收期-贷款（年）7.32BIPV年限012345678910111213现金流-自有资金-15026.225.925.725.425.125.024.924.724.624.524.324.224.1现金流-贷款-30.
15、019.018.718.518.2-10225.024.924.724.624.524.324.224.1收益27.727.527.226.926.626.526.426.226.126.025.925.725.6运维成本-1.5-1.5-1.5-1.5-1.5-1.5-1.5-1.5-1.5-1.5-1.5-1.5-1.5利息-7.2-7.2-7.2-7.2-12700000000年限141516171819202122232425现金流-自有资金24.023.823.723.623.423.323.223.123.022.822.722.6现金流-贷款24.023.823.723.623.
16、423.323.223.123.022.822.722.6收益25.525.325.225.125.024.824.724.624.524.324.224.1运维成本-1.5-1.5-1.5-1.5-1.5-1.5-1.5-1.5-1.5-1.5-1.5-1.5利息000000000000IRR-自有资金16.36%投资回收期-自有资金（年）5.95IRR-贷款35.33%投资回收期-贷款（年）7.31资料来源：测算发电自用比例越高，投资收益越好。前文测算中我们假设业主将光伏发电全部自用。若业主不能将发电量全部消纳， 或光伏投资方与建筑业主并非同一主体，则需将项目的部分或全部发电量并网出售。由
17、于目前光伏余量上网出售的价格普遍低于工业用电价格，随着余量上网比例的提高，屋顶光伏项目的收益率也会有相应的降低。我们假设光伏余量上网折合所得税后价格为 0.42 元/kWh，则若余量上网比例 20%，自有资金投资光伏项目回收期将延长至 67 年，IRR 降至 13%14%左右；贷款投资光伏项目回收期将延长至 8 年左右，BAPV 项目 IRR 降至 25.16%，BIPV 项目 IRR 降至 27.44%。若光伏投资方并非建筑业主，选择将发电量全部并网出售，则自有资金投资 BIPV 的 IRR 仅有 7.58%， 贷款投资 BIPV 项目的 IRR 也只有 8.62%。上网比例BA自有资金投资
18、PVBIPVBA贷款投资（80%）PVBIPV内部收益率投资回收期内部收益率投资回收期内部收益率投资回收期内部收益率投资回收期20%13.36%6.4914.69%6.4625.16%8.0927.44%8.0640%11.39%7.2513.00%7.3018.17%9.0421.24%8.9760%9.32%8.2111.26%8.1012.62%10.2516.30%10.1280%7.11%9.469.46%9.287.99%11.8312.20%11.60100%4.71%11.177.58%10.863.90%13.978.62%13.58表 6：工商业建筑光伏项目余量上网比例对投
19、资收益的影响资料来源：整理预计未来建筑光伏项目发电上网比例较低。根据目前国内工商业建筑的耗电情况，建筑光伏项目发电量还不足以覆盖建筑本身的用电量。以某国内典型四层商业建筑为例，占地面积 3.43 万平方米，每月耗电量约为 161 万 kWh，假设对其屋顶进行 BIPV 光伏改造，预计每月发电量仅为 48 万 kWh 左右。因此，目前建筑光伏的发电量基本可以由建筑本身消耗完毕，无需并网出售。我们预计短期内大部分建筑光伏项目可能主要以自用为主。耗电量数据发电量估算建筑面积8.6 万平米屋顶面积3.43 万平米每日工作时间12 小时屋顶安装比例70%商场部分耗电量98 万 kWh/月发电功率200
20、瓦/平米超市部分耗电量63 万 kWh/月每月发电时间100 小时总耗电量161 万 kWh/月发电量48.02 万 kWh/月表 7：国内某工商业建筑耗电量数据与可安装 BIPV 光伏发电量比较资料来源：商业建筑负荷计算统计及实际负荷用电要求李寒星、王芳、光伏项目所在地的年均有效光照时间会直接决定光伏发电量，是影响光伏屋顶收益的重要因素。根据北极星光伏网数据，国内年均有效光照时间最长的新疆西藏地区有效时间可达 1600 小时以上，而最短的重庆地区只有 700 小时左右， 根据我们的计算，以 BIPV 光伏屋顶为例，若当地年均有效光照时间为 800 小时，自有资金投资回收期为 7.49 年，
21、IRR=12.39%；贷款投资回收期为 9.35 年，IRR=19.36%。若年均有效光照时间为 1300 小时，自有资金投资回收期为 4.42 年，IRR 可达 22.07%；贷款投资回收期为 5.51 年，IRR 超过 70%。年均光照时间（h）自有资金投资贷款投资（80）内部收益率回收期（年）内部收益率回收期（年）80012.39%7.4919.36%9.35100016.36%5.8735.33%7.32120020.19%4.8259.45%6.00表 8：BIPV 项目投资收益受光照时间的影响（全部自发自用）90014.40%6.5826.22%8.21110018.28%5.29
22、46.79%6.60130022.07%4.4272.06%5.51资料来源：北极星光伏网、整理未来随着光伏组件价格的进一步下降，光伏屋顶投资收益有望进一步提高。根据我们上文估计，2025 年国内建筑光伏的投资成本有望下降至 3 元/瓦即 600 元/m2。据此计算，假设未来国内工商业用电价格不变，则到 2025 年自有资金投资的 BIPV 光伏屋顶项目投资回收期可以降至 4.67 年，内部收益率预计可以达到 20%以上；贷款投资的 BIPV 光伏屋顶项目投资回收期预计为 5.82 年，内部收益率超过 60%。成本（元/W）自有资金投资贷款投资（80）内部收益率回收期（年）内部收益率回收期（年
23、）表 9：初始建设成本降低对 BIPV 光伏屋顶投资收益的影响（全部自发自用）4.015.21%6.2729.65%7.823.716.60%5.7936.67%7.213.418.23%5.3146.44%6.623.219.47%4.9954.63%6.223.020.87%4.6764.05%5.82资料来源：整理政府补贴有望带来额外经济收益。目前国内光伏项目的中央财政补贴自 2022 年起全部退出，但各地方政府仍有对户用分布式光伏的针对性补贴政策。根据我们的不完全整理，除广州、深圳仍在对光伏并网的电价进行补贴外，目前国内地方政府的补贴方向主要集中在对初期装机投资的一次性补贴。地方政府的
24、补贴支持将显著缩短建筑光伏投资的回收期并进一步提高项目的内部收益率。发布时间省市文件名称政策内容表 10：国内部分地方政府对分布式光伏的补贴政策整理2020-05上海上海市建筑节能和绿色建筑示范项目专项扶持办法将超低能耗建筑示范项目作为新增补贴项目类型，建筑面积要求0.2 万平方米以上，补贴标准为每平方米 300 元统推广应用的通知时 0.3 元(含税)。学校、社会福利场所等执行居民电价的非居民用户项目，补贴标准提高至每千瓦时 0.4 元(含税)关于进一步支持光伏发电系用自有产权宅基地建设的户用光伏发电项目，补贴标准为每千瓦北京2021-05一般工商业电价、大工业电价或农业生产电价的项目，及个
25、人利2021-03南京南京市绿色建筑示范项目管理办法太阳能光伏项目按照不超过 500 元/kW 予以补助，原则上单个可再生能源建筑应用示范项目补助金额最高不超过 200 万元2021-05广州广州市黄埔区、广州开发区、广州高新区促进绿色低碳发展办法对分布式光伏发电的投资方按照发电量，以非公共机构 0.15 元/千瓦时、公共机构 0.3 元/千瓦时给予补贴，单个项目最高享受补贴时间为 5 年2021-06吉林吉林省建筑节能奖补资金管理办法超低能耗建筑项目按建筑面积每平方米奖补 600 元，单个项目补助限额最多不超过 300 万元示范项目补助资金申报指南万元；既有建筑改造项目按装机容量给予建设单位
26、 0.2 元/瓦的工程补助，单个项目不超过 50 万元西安市光伏建筑一体化应用装机容量给予建设单位0.3 元/瓦的工程补助，单个项目不超过100西安2021-11新建建筑同步设计、施工、验收使用的光伏建筑一体化项目，按2022-01深圳分布式光伏发电项目管理操作指引（征求意见稿）资料来源：各地方政府官网、（2） 未来碳交易市场存在潜在收益常规光伏 2022 年、2023 年并网发电的项目补贴标准为 0.3 元/千瓦时，2024 年、2025 年并网发电的项目补贴标准为 0.2 元/千瓦时，2026 年并网发电的项目补贴标准为 0.1 元/千瓦时；光伏建筑一体化（BIPV）项目补贴标准为常规光伏
27、项目的 1.2 倍建筑光伏未来有望进入碳交易市场。在全球加速碳中和进程，中国提出“2030 年前碳达峰、2060 年前碳中和”的背景下，碳交易成为不可或缺的市场化机制。我国现阶段碳排放权交易产品包括碳配额（CEA）、核证自愿减排量（CCER）两部分，其中 CEA 主要在全国碳排放交易市场进行交易，目前仅有电力相关企业参与；而 CCER 项目自 2017 年停止审批后有望在 2022 年重新开放申请。未来随着对建筑的能耗状况和历史排放数据监测的逐步完善，在 CCER 重新开始审批后，投资了建筑光伏的业主有机会核算所经营的光伏项目碳减排量并将其送上 CCER 交易市场以获得额外收益。图 3 目前国
28、内碳排放权交易模式资料来源：制图未来碳交易市场价格预计将进一步提升。我国自 2013 年开始试点碳排放交易，在北京、上海、重庆、广东等地设立了 7 个地方性碳交易市场。在经过几年的试点交易后，2021 年 7 月全国碳排放权市场正式开市。虽然目前仅有电力行业企业被纳入市场，但预计未来石化、建材、钢铁、有色、航空等行业的企业也将逐步纳入。碳交易市场开放后， 一段时间内市场上的交易活跃度并不高，CEA 价格也一度有所下跌。直到 2021 年 12 月后国内 CEA 价格开始逐渐上升，2022 年 1 月末交易价格已经达到 58 元/吨左右。但对比海外市场，目前国内碳交易价格仍然偏低。欧洲 2021
29、 年碳价大幅提升，12 月碳交易价格突破了 90 欧元/吨；美国自拜登上台后碳排放的综合成本定价为 51 美元/吨，目前海外碳价是国内碳排放交易价格的几倍至十几倍。以此看来，国内碳交易价格有望继续上升。碳交易价格受政策导向影响明显。长期来看，为保证更好的减排效果，生态环境部多位专家表示需要通过碳市场交易逐年收紧碳排放配额约束或提高碳市场基准线标准。同时，为实现经济政策的公平性，针对未达到碳排放纳入门槛的企业，未来有可能开征碳税，与碳交易机制双轮驱动促进市场化减排。若全国碳排放配额继续逐步收紧、排放基准逐渐提高，再加上征收碳税的影响，国内碳交易活跃度势必进一步增加，交易价格将继续提升。图 4 全
30、国碳排放权市场每日 CEA 成交量（万吨）及交易价格（元）CEA日成交量碳交易价格250602005615052100485044040资料来源：iFind、我们按照光伏发电碳排放 30g/kWh，传统火电碳排放 900g/kWh 测算，预计 1MW 光伏装机每年将节省 870t 碳排放量（年光照时间 1000h）。由于 CCER 项目申请需经过严格的测算及审批，业主不一定能够将全部减排量投入碳交易市场。我们测算了不同交易比例以及碳价下，每瓦建筑光伏装机每年可能带来的碳交易收益。假设交易比例 60%，未来国内碳交易价格增长至 80 元/吨的水平，粗略计算每瓦建筑光伏装机每年有望可以给业主带来
31、0.04 元的间接收益。表 11：每瓦建筑光伏装机的年均碳交易收益（元）交易比例6070 碳价(元/吨)809010040%0.020.020.030.030.0360%0.030.040.040.050.0580%0.040.050.060.060.07100%0.050.060.070.080.09资料来源：整理二、积极布局建筑光伏，建筑工程企业抢占市场先机目前国内建筑光伏尤其是 BIPV 产业链仍处于起步阶段。作为建筑与光伏的交叉行业，建筑光伏体现出高定制化特征， 对参与企业的光伏组件设计开发和传统建材的设计施工能力都提出了较高要求。传统光伏企业缺少建筑施工经验与技术，短期内难以独立进入
32、建筑工程市场，上游光伏组件厂商与中游建筑工程企业的合作成为普遍现象，产业链的整合升级正在积极推进。类似隆基与森特、龙焱与中国建筑兴业、晶澳与东方雨虹的企业间合作预计将成为建筑光伏行业典型合作模式。1、建筑光伏定制化需求高，建筑施工企业将扮演重要角色目前国内建筑光伏尤其是 BIPV 产业链仍处在起步阶段。但是在“碳达峰碳中和”背景下，随着国家推出越来越多政策来支持绿色建筑和分布式光伏的发展，建筑光伏将迎来重要发展契机；同时随着未来光伏组件价格下降带来的成本降低、以及全国碳交易市场带来的可能额外收益，建筑光伏的投资收益率预计将继续提高。目前，国内各个光伏和建筑建材板块相关企业正通力合作，逐步解决建
33、筑与光伏结合过程中的各个难题。我们预计未来随着建筑光伏产业链的进一步完善与发展，建筑光伏行业将带动全产业链公司共同发展。从当前产业链结构看，建筑光伏产业链上游主要是光伏组件及配套材料生产商，包括晶硅材料、光伏用薄膜、逆变器、玻璃及支架企业如隆基股份、汉能科技、亚玛顿等；中游主要是光伏屋顶、幕墙、立面的集成企业如森特股份、中国建筑兴业、江河集团、精工钢构等；下游应用端包括公共建筑、工商业建筑、居民住宅及市政（路灯、停车棚）等领域。此外，类似东方雨虹、科顺股份、凯伦股份等防水领域企业也在积极与其他厂商合作，寻求参与 BIPV 市场的可能。图 5 建筑光伏产业链主要参与方资料来源：整理中游施工行业壁
34、垒高，与建筑企业合作寻求技术支持成为光伏组件生产企业的普遍选择。由于需要适配场景不同、功能不同的各类建筑，建筑光伏对光伏设备往往有较高的定制化要求。建筑光伏产业链的中游要求具备光伏产品研发、设计、生产和安装的系统集成商，企业不仅要具备生产光伏组件的技术和经验，还应具备传统建材设计及建筑施工的相关技术，使得其建筑光伏产品的功能、外观和尺寸等方面满足建筑的个性化需求，而这需要企业拥有丰富的相关建筑施工经验及建材集成能力才能实现，这是非施工企业短时间内难以弥补的。应用要求具体需求表 12：BIPV 组件与建筑结合的应用需求安全性需求同时满足 IEC61730、IEC61646 与 IEC61215
35、标准中对组件的安全性要求，具备良好的温湿度性能、机械性能、力学性能与电绝缘性能可靠性需求光伏组件同时承担建材功能，需达到建筑的隔音、导热、透光等基本参数要求，保证建筑的抗风性能、气密性、水密性等安装要求安装时需考虑组件自身的散热问题，并采取措施避免光伏设备受到阴影遮挡寿命要求保证运行时间，应确保组件在使用过程中的耐热、 耐湿、耐冲击及耐寒能力设计需求空间小，必须隐蔽布线；需要考虑走线方式和设计走线槽以及测试点，避免因建筑结构影响接线处，不会因为建筑本身立柱或横梁的遮挡影响施工外观需求应考虑组件的整体外观，使其无论从形式上，还是从颜色上，都能和建筑物整体相协调资料来源：BIPV 产业化：技术与标
36、准-李毅、李志坚、BIPV 光伏组件与建筑结合的应用研究冯欢欢、对于光伏组件厂商如隆基股份和天合光能，虽然它们已经推出了各自的建筑光伏产品如“隆顶”、“天能瓦”等，但在具体建筑施工上的技术和经验不足仍会限制这些企业独立承接建筑光伏项目的能力。无论是建筑幕墙还是屋顶围护项目，对产品的防水防火抗风等技术指标都有不同的要求，相对应的技术体系是光伏企业短期内难以独立建立起来的， 更难以匹配类似机场、车站等大型工程项目的高度安全以至零缺陷的要求，而这使得短期内光伏企业不太可能有机会独自从项目委托方获得相关的订单。因此，为了减少拓展市场的难度，也为了避免因缺少建筑施工技术和经验而影响最终项目质量，光伏企业
37、普遍选择与建筑工程企业合作寻求技术支持，由上游企业提供标准化的晶硅、薄膜、逆变器等组件产品，在设计阶段统筹考虑产品的建材性能，并通过技术创新不断提高建筑光伏产品的防水性、稳定性和观赏性，在实现了产业链上下游的同时也提高了业务拓展的效率。目前国内已有多项成功的合作案例，包括晶硅企业隆基股份与森特股份、薄膜组件企业龙焱科技与中国建筑兴业等，预计未来这将成为 BAPV/BIPV 光伏行业的典型经营模式。表 13：部分光伏组件企业与建筑企业的建筑光伏合作内容整理光伏组件企业建筑工程企业合作模式隆基股份森特股份隆基入股森特，收购 27.25%股份，成为森特第二大股东天合光能多维集团签订战略合作协议，光伏
38、智慧能源+绿色建筑集成，深度布局建筑光伏一体化服务龙焱科技中国建筑兴业签订战略合作协议，目标打造市场领先的高端 BIPV 幕墙产品晶澳科技东方雨虹共同出资创立公司“雨虹晶澳”，研发光伏屋面一体化产品晶科科技美联股份签订 BIPV 战略合作协议，明确双方将在光伏建筑一体化项目上合作开发协鑫集成钢之杰签订新型 BIPV 产品研发战略合作协议,推进 BIPV 建筑光伏一体化新品开发与应用福斯特东南网架共同出资成立合资公司福斯特碳中和科技日新科技凯伦股份融合凯伦 CSPV 技术、日新智能 BIPV 技术打造零碳建筑/园区光伏系统解决方案资料来源：北极星光伏网、索比光伏网、公司公告、建筑光伏项目利润优势
39、吸引建筑施工企业介入 BAPV/BIPV 市场。传统建筑工程行业的产品附加值并不高，企业的利润率普遍较低，目前行业内主要公司的业务毛利率普遍不超过 18%。而对于建筑光伏项目而言，一方面 BAPV/BIPV相较传统建材拥有更高的附加值，可以直接增加施工企业的利润；另一方面通过与光伏组件供应商的深度合作，施工企业可以从上游供应商获得价格较低的光伏组件，间接增加了建筑光伏施工方的利润。总体而言，未来建筑工程企业的建筑光伏业务毛利率预计会明显高于传统建筑施工业务，BAPV/BIPV 业务有望显著提高建筑施工企业的整体利润水平。2、金属屋顶围护企业（1） 森特股份：金属围护龙头，携手隆基进军 BIPV
40、 行业森特深耕金属围护领域近 20 年，在金属屋面围护行业核心技术突出，市场龙头地位稳定。森特股份成立于 2001 年， 成立初期主营汽车厂、电子厂的钢结构工程。2012 年公司股改后正式成为股份制有限公司，2012 年至 2016 年间， 公司由原先主营工业厂房项目转为涉足公共建筑项目，并于 2016 年 12 月在上交所上市。上市以后，公司引进了德国旭普林的土壤修复技术，开始进军土壤治理领域。目前公司业务覆盖建筑金属围护系统、生态治理以及建筑光伏一体化三大领域，是国内第一家在主板上市提供金属围护系统解决方案的专业公司。森特目前的主营业务建筑金属围护涵盖工业、公共建筑两大领域的中高端市场，是
41、国内少有的能够兼顾两个领域的金属围护企业。森特核心技术突出，市场龙头地位稳定，拥有先进的金属屋面制作工艺和现场生产技术，并积极进行业务布局。仅 2020 年公司已先后中标、完成了雄安高铁站、北京朝阳站、萧山国际机场三期等重大项目建设任务。随着围护系统的发展日趋专业化与复杂化，客户在选择时更看重围护系统提供商成功项目实施的案例。森特通过过去的项目积累了丰富的行业实践经验、技术实力和品牌优势，深受广大客户信赖，奠定了公司在行业内的领先地位，同时也树立了公司高端市场的品牌形象。图 6 森特项目案例-北京大兴国际机场图 7 森特项目案例-雄安高铁站资料来源：森特官网、资料来源：森特官网、公司作为金属围
42、护领域的领军企业，拥有丰富的产品生产线，同时拥有抗风揭防渗漏屋面系统、金属幕墙板以及适应不同墙面需求的板材，能够生产各种形状、各种曲率变化的屋面板型，适用于各类屋面和墙面系统。截止 2020 年公司拥有包括发明专利实用新型专利项和外观设计专利共计 155 项，有多项专利技术尚在申请中，公司持续的技术创新为保持公司产品持续竞争力及盈利能力奠定坚实基础。图 8 森特抗风揭防渗漏屋面系统图 9 森特 CenterLok屋面系统资料来源：森特官网、资料来源：森特官网、光伏龙头隆基入股，合作推广 BIPV 业务。森特股份最早在 2017 年 8 月便与亚洲洁能资本签署分布式光伏项目合作协议，布局分布式光伏项目开发；2021 年 3 月 4 日，国内晶硅光伏组件龙头隆基股份宣布以 16.35 亿元收购森特27.25%股份，成为森特股份第二大股东，森特得以将公司在大型公共建筑屋顶方面的优秀设计能力和资源优势与隆基在 BIPV 的技术研发和产品品质上的优势结合，快速推广 BIPV 业务
