1、基建预期持续复苏证券分析师：李瑶芝 执业证号：S11905211100012022-02-20 证券研究报告请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 守 正 出 奇 宁 静 致 远 1报 告 摘 要1、 基 建 产 业 链 积 极 向 好 ， 预 期 持 续 复 苏 。 在 我 国 “ 稳 增 长 ” 的 大 背 景 下 ， 国 务 院 政 策 持 续 加 码 ， 本 周 国 常 会 再 次 明 确 “ 扩 大 有 效 投资 ” “ 稳 定 市 场 预 期 ” ， 同 时 要 求 继 续 做 好 大 宗 商 品 保 供 稳 价 工 作 ， 缓 解 下 游 企 业 成 本
2、压 力 ， 政 策 环 境 方 面 持 续 向 好 。 1月 订 单 方 面 已 呈 现提 速 ， 以 中 国 建 筑 为 代 表 ， 1月 新 签 订 单 2824亿 ， 同 比 增 速 19.4%， 其 中 基 建 板 块 同 比 达 到 了 68%以 上 的 高 增 速 水 平 。2、 全 国 多 地 区 集 中 开 工 ， 开 工 率 回 升 显 著 ， 一 季 度 “ 开 门 红 ” 持 续 验 证 。 截 至 本 周 ， 全 国 半 数 以 上 工 地 已 复 工 ， 较 去 年 节 后 两 周 复 工 情 况相 比 相 对 较 快 。 同 时 ， 水 泥 开 工 率 也 有 显
3、著 改 善 ， 全 国 环 比 提 升 接 近 7个 百 分 点 。 在 外 部 环 境 不 确 定 性 的 背 景 下 ， 国 内 经 济 面 临 一 定 的 下 行压 力 ， 扩 内 需 ， 提 振 基 建 投 资 等 成 为 有 力 抓 手 ， 重 大 项 目 密 集 开 工 ， 加 快 形 成 实 物 工 作 量 ， 再 加 上 今 年 专 项 债 发 行 较 早 ， 多 维 度 保 障 项 目 落地 。 建 议 关 注 “ 稳 增 长 ” 下 的 头 部 基 建 企 业 投 资 机 会 ， 头 部 企 业 重 大 项 目 较 为 充 裕 ， 资 金 保 障 程 度 较 高 ， 赶 开
4、 工 的 背 景 下 订 单 与 业 绩 发 力 将更 加 显 著 。投 资 建 议 ： 全 球 不 确 定 性 因 素 影 响 下 ， 基 建 投 资 复 苏 趋 势 确 定 性 较 强 ， 细 分 行 业 龙 头 企 业 在 手 订 单 充 裕 ， 且 具 备 较 强 风 险 抗 性 。高 质 量 发 展 下 的 减 隔 震 投 资 机 会 ： 防 灾 减 灾 长 期 发 力 ， 立 法 已 通 过 ， 20-30倍 空 间 可 期 ， 相 关 标 的 如 减 隔 震 行 业 龙 头 震 安 科 技 、 天 铁 股 份“ 交 通 强 国 ” 下 轨 交 板 块 长 期 受 益 ： 轨 道
5、上 的 “ 城 市 群 ” 建 设 需 求 广 阔 ， 相 关 标 的 如 天 铁 股 份 、 中 国 中 铁 、 中 国 铁 建 ；我 国 下 半 年 基 建 投 资 边 际 改 善 的 预 期 下 ， 建 议 关 注 产 业 链 相 关 机 会 ： 关 注 低 估 值 标 的 中 国 建 筑 、 中 国 铁 建 、 中 国 中 铁 ；主 业 稳 健 且 具 备 矿 产 资 源 的 基 建 领 军 企 业 ： 中 国 中 冶 、 中 国 中 铁 ；能 耗 双 控 背 景 下 ， 绿 电 、 BIPV等 相 关 领 域 优 质 标 的 ： 中 钢 国 际 、 中 国 电 建 、 中 材 国 际
6、 。rQnQnNzRoQpNtRnNqMtNtO9PdN6MtRmMpNnPlOnNsQjMtRoM6MnMrPvPnRmPMYpOtR请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 守 正 出 奇 宁 静 致 远 2盈 利 预 测 图 表 ： 重 点 推 荐 公 司 盈 利 预 测 表资 料 来 源 ： wind， 太 平 洋 证 券 研 究 院 整 理代 码 名 称 最 新 评 级 EPS PE 股 价2020 2021E 2022E 2020 2021E 2022E 2022/2/18601668 中 国 建 筑 买 入 1.07 1.21 1.34 5.23 4.62
7、4.18 5.50 601186 中 国 铁 建 买 入 1.50 1.88 2.11 5.21 4.56 4.06 8.65 601390 中 国 中 铁 买 入 0.96 1.14 1.28 6.51 5.85 5.23 6.68 002541 鸿 路 钢 构 买 入 1.53 2.14 2.79 35.22 24.78 19.03 51.68 300767 震 安 科 技 买 入 1.12 0.77 2.35 116.36 119.37 39.31 89.06 300587 天 铁 股 份 买 入 0.63 0.53 0.80 62.06 36.80 24.07 19.85 600970
8、 中 材 国 际 买 入 0.65 0.77 0.91 20.52 13.53 11.48 10.43 000928 中 钢 国 际 买 入 0.48 0.00 0.63 17.30 0.00 12.84 8.16 601618 中 国 中 冶 买 入 0.32 0.46 0.54 11.02 9.04 7.80 4.37 601669 中 国 电 建 买 入 0.46 0.59 0.70 17.35 15.39 12.89 9.08 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 守 正 出 奇 宁 静 致 远 CONTENT目 录请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免
9、责 条 款 部 分 守 正 出 奇 宁 静 致 远（本报告资料来源：WIND，太平洋证券研究院） （ 一 ） 板 块 行 情 （ 二 ） 个 股 行 情一 、 行 情 回 顾 （ 一 ） 上 游 数 据 跟 踪 （ 二 ） 中 游 项 目 情 况 跟 踪二 、 基 本 面 跟 踪三 、 行 业 动 态四 、 周 观 点五 、 风 险 提 示请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 守 正 出 奇 宁 静 致 远 4(一 ) 板 块 行 情本 周 建 筑 指 数 较 上 周 上 涨 2.98%， 沪 深 300指 数 上 涨 1.08%， 跑 赢 沪 深 300指 数 1.
10、89个 百 分 点 。 其 中 建 筑 施 工 指 数 上 涨 2.65%， 跑 赢沪 深 300指 数 1.57个 百 分 点 ； 建 筑 装 修 指 数 上 涨 7.7%， 跑 赢 沪 深 300指 数 6.62个 百 分 点 ； 建 筑 设 计 及 服 务 指 数 上 涨 2.34%， 跑 赢 沪深 300指 数 1.26个 百 分 点 。图 表 ： 建 筑 与 沪 深 300指 数 涨 跌 幅 对 比 图 表 ： 建 筑 指 数 与 沪 深 300走 势 对 比资 料 来 源 ： Wind， 太 平 洋 研 究 院 整 理 资 料 来 源 ： Wind， 太 平 洋 研 究 院 整 理
11、一 、 行 情 回 顾1.08% 2.98% 2.65% 7.70% 2.34%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%8.0%9.0% 沪 深 300 建 筑 (中 信 ) 建 筑 施 工 (中 信 ) 建 筑 装 修 (中 信 ) 建 筑 设 计 及 服 务 (中 信 ) 0%1%1%2%2%3%3%4%4%5%5%2/14 2/15 2/16 2/17 2/18沪 深 300 建 筑请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 守 正 出 奇 宁 静 致 远 图 表 ： 主 题 板 块 周 涨 跌 幅 对 比 资 料 来 源 ： Wind， 太
12、平 洋 研 究 院 整 理5图 表 ： 全 行 业 涨 跌 幅 对 比 资 料 来 源 ： Wind， 太 平 洋 研 究 院 整 理(一 ) 板 块 行 情本 周 建 筑 板 块 下 跌 ，各 主 题 板 块 呈 现 下 跌趋 势 ， 其 中 装 配 式 建筑 指 数 、 PPP指 数 、 海绵 城 市 指 数 表 现 较 好 ，上 涨 幅 度 位 列 前 三 ，分 别 上 涨 4 . 3 9 % 、3.91%和 3.58%。一 、 行 情 回 顾4.39 3.91 3.58 3.57 3.21 3.11 2.32 1.59 1.38 1.17 0.94 0.86 0.86 0.56 0.2
13、3 (0.55) (1.88)-3-2-1012345装 配 式 建 筑 指 数 PPP指 数 海 绵 城 市 指 数西 部 大 基 建 指 数 雄 安 新 区 指 数 建 筑 节 能 指 数 美 丽 中 国 指 数 一 带 一 路 指 数 西 藏 振 兴 指 数大 基 建 央 企 指 数 长 三 角 指 数上 海 自 贸 区 主 题 指 数国 资 改 革 指 数 精 准 扶 贫 指 数海 南 自 贸 港 指 数京 津 冀 一 体 化 指 数 碳 中 和 指 数-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%CS有 色 金 属 CS医 药CS电 力 设 备CS基 础 化 工CS食 品
14、饮 料 CS建 筑CS电 子 元 器 件 CS通 信 CS综 合 CS汽 车 CS钢 铁CS国 防 军 工 CS机 械CS纺 织 服 装 CS煤 炭 CS建 材CS轻 工 制 造CS商 贸 零 售 CS传 媒CS石 油 石 化CS电 力 及 公 用 事 业CS房 地 产CS计 算 机CS交 通 运 输 CS银 行 CS家 电CS农 林 牧 渔CS餐 饮 旅 游CS非 银 行 金 融请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 守 正 出 奇 宁 静 致 远 图 表 ： 建 筑 行 业 近 三 年 PE 变 化 图 表 ： 建 筑 行 业 近 三 年 PB 变 化资 料 来 源
15、 ： Wind， 太 平 洋 研 究 院 整 理 资 料 来 源 ： Wind， 太 平 洋 研 究 院 整 理 6(一 ) 板 块 行 情当 前 行 业 估 值 仍 然 较 低 ， 截 至 本 周 ， 建 筑 板 块 PE（ TTM） 为 10.49， 与 近 一 年 PE均 值 8.84相 比 上 涨 1.65， 与 近 三 年 PE均 值 9.54相比 上 涨 0.95； PB（ LF） 为 1.14， 与 近 一 年 均 值 0.96相 比 上 涨 0.18， 与 近 三 年 均 值 1.03相 比 上 涨 0.11。一 、 行 情 回 顾0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.
16、0 12.0 14.0 16.0 2019-02-18 2020-02-18 2021-02-18 2022-02-18市 盈 率 PE(TTM) 均 值 （ 近 一 年 ） 均 值 （ 近 三 年 ） 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6 2019-02-18 2020-02-18 2021-02-18 2022-02-18市 净 率 PB(LF,内 地 ) 均 值 （ 近 一 年 ） 均 值 （ 近 三 年 ）请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 守 正 出 奇 宁 静 致 远 图 表 ： 全 行 业 PE 对 比 情 况资 料
17、来 源 ： Wind， 太 平 洋 研 究 院 整 理7图 表 ： 全 行 业 PB 对 比 情 况资 料 来 源 ： Wind， 太 平 洋 研 究 院 整 理(一 ) 板 块 行 情一 、 行 情 回 顾0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 社 会 服 务国 防 军 工 综 合 农 林 牧 渔 计 算 机 美 容 护 理电 力 设 备食 品 饮 料 通 信 商 贸 零 售 电 子 医 药 生 物有 色 金 属 汽 车 传 媒 公 用 事 业机 械 设 备 环 保 轻 工 制 造纺 织 服 饰基 础 化 工家 用 电 器交 通 运 输建 筑 材 料非 银 金 融石 油 石
18、 化建 筑 装 饰 煤 炭 钢 铁 房 地 产 银 行0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 食 品 饮 料电 力 设 备美 容 护 理 计 算 机 电 子 医 药 生 物国 防 军 工社 会 服 务有 色 金 属农 林 牧 渔家 用 电 器基 础 化 工机 械 设 备商 贸 零 售 汽 车 传 媒 建 筑 材 料轻 工 制 造 通 信 环 保 纺 织 服 饰公 用 事 业交 通 运 输 煤 炭 石 油 石 化非 银 金 融 钢 铁 综 合 建 筑 装 饰 房 地 产 银 行请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 守 正 出 奇 宁 静 致 远 (二 ) 个 股 行 情
19、本 周 中 信 建 筑 行 业 中 个 股 涨 幅 前 五 的 公 司 为 杭 州 园 林 （ 92.29%） 、 诚 邦 股 份 （ 61.13%） 、 元 成 股 份 （ 38.24%） 、 宁 波 建 工（ 28.54%） 、 汉 嘉 设 计 （ 26.68%） ； 个 股 跌 幅 前 五 的 公 司 为 杭 州 园 林 （ 92.29%） 、 诚 邦 股 份 （ 61.13%） 、 元 成 股 份 （ 38.24%） 、宁 波 建 工 （ 28.54%） 、 汉 嘉 设 计 （ 26.68%） 。8图 表 ： 建 筑 行 业 个 股 涨 跌 幅 前 十代 码 股 票 名 称 股 价 （
20、 元 ） 5日 涨 跌 幅 年 初 至 今 涨跌 幅 相 对 于 沪 深 300 区 间 涨跌 幅本 周 涨 幅 前 10 本 周 跌 幅 前 10资 料 来 源 ： Wind, 太 平 洋 证 券 研 究 所代 码 股 票 名 称 股 价 （ 元 ） 5日 涨 跌 幅 年 初 至 今 涨跌 幅 相 对 于 沪 深 300 区 间 涨跌 幅300649.SZ 杭 州 园 林 32.69 92.29% 101.05% 91.21%603316.SH 诚 邦 股 份 9.12 61.13% 65.22% 60.05%603388.SH 元 成 股 份 10.23 38.24% 25.83% 37.
21、16%601789.SH 宁 波 建 工 6.26 28.54% 67.83% 27.46%300746.SZ 汉 嘉 设 计 17.19 26.68% 24.21% 25.6%002781.SZ 奇 信 股 份 7.5 20.97% 7.91% 19.89%300712.SZ 永 福 股 份 49.43 18.51% -9.87% 17.43%002431.SZ 棕 榈 股 份 3.69 18.27% 12.84% 17.19%002659.SZ 凯 文 教 育 4.61 17.6% 14.68% 16.52%600512.SH 腾 达 建 设 4.21 17.27% 29.14% 16.1
22、9% 300649.SZ 杭 州 园 林 32.69 92.29% 101.05% 91.21%603316.SH 诚 邦 股 份 9.12 61.13% 65.22% 60.05%603388.SH 元 成 股 份 10.23 38.24% 25.83% 37.16%601789.SH 宁 波 建 工 6.26 28.54% 67.83% 27.46%300746.SZ 汉 嘉 设 计 17.19 26.68% 24.21% 25.6%002781.SZ 奇 信 股 份 7.5 20.97% 7.91% 19.89%300712.SZ 永 福 股 份 49.43 18.51% -9.87%
23、17.43%002431.SZ 棕 榈 股 份 3.69 18.27% 12.84% 17.19%002659.SZ 凯 文 教 育 4.61 17.6% 14.68% 16.52%600512.SH 腾 达 建 设 4.21 17.27% 29.14% 16.19%一 、 行 情 回 顾请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 守 正 出 奇 宁 静 致 远 9(一 ) 上 游 数 据 跟 踪1.水 泥2.本 周 全 国 水 泥 价 格 指 数 168.31， 环 比 -1.13点 ， 同 比 +18.64点 。2021年 1-12月 全 国 水 泥 产 量 累 计 同
24、 比 下 降 1.20%。图 表 ： 水 泥 价 格 指 数 变 化 表资 料 来 源 ： wind， 太 平 洋 证 券 研 究 所图 表 ： 水 泥 价 格 指 数 数 据资 料 来 源 ： wind， 太 平 洋 证 券 研 究 所二 、 基 本 面 跟 踪 60 80 100 120 140 160 180 200 220 240 2017/05 2017/11 2018/05 2018/11 2019/05 2019/11 2020/05 2020/11 2021/05 2021/11水 泥 价 格 指 数 :全 国请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 守
25、正 出 奇 宁 静 致 远 图 表 ： 钢 材 产 量 变 化 图 表 ： 全 国 钢 价 综 合 指 数 跟 踪资 料 来 源 ： Wind， 太 平 洋 研 究 院 整 理 资 料 来 源 ： Wind， 太 平 洋 研 究 院 整 理(一 ) 上 游 数 据 跟 踪2. 钢 材截 至 2022-02-18， 钢 材 价 格 指 数 5,139.69， 周 环 比 -97.69。2021年 1-12月 全 国 钢 材 产 量 累 计 同 比 增 长 0.60%， 单 月 同 比 增 速 -5.20%。10-50510152025 2016-02 2016-06 2016-10 2017-0
26、2 2017-06 2017-10 2018-02 2018-06 2018-10 2019-02 2019-06 2019-10 2020-02 2020-06 2020-10 2021-02 2021-06 2021-10产 量 :钢 材 :累 计 同 比二 、 基 本 面 跟 踪20002500300035004000450050005500600065007000 2017-01 2017-04 2017-07 2017-10 2018-01 2018-04 2018-07 2018-10 2019-01 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 2020-04
27、2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01价 格 指 数 :普 钢 :综 合请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 守 正 出 奇 宁 静 致 远 11(一 ) 上 游 数 据 跟 踪3. 挖 掘 机2022年 1月 挖 掘 机 开 工 小 时 71.3小 时 ， 同 比 -38.40小 时 。2022年 1月 纳 入 统 计 的 26家 主 机 制 造 企 业 ， 共 计 销 售 各 类 挖 掘 机 械 产 品 15,607台 ， 同 比 下 降 20.4%。 其 中 ， 国 内 市 场 销 量8,2
28、82台 ， 同 比 下 降 48.3%； 出 口 销 量 7,325台 ， 同 比 增 长 104.9%。图 表 ： 挖 掘 机 开 工 小 时 数 图 表 ： 挖 掘 机 国 内 销 量 增 速 跟 踪资 料 来 源 ： Wind， 太 平 洋 研 究 院 整 理 资 料 来 源 ： Wind， 太 平 洋 研 究 院 整 理020406080100120140160 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月挖 机 开 工 小 时2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 -100-500501001502002503003504
29、00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月挖 机 销 量 增 速2016 2017 2018 2019 2020 2021二 、 基 本 面 跟 踪请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 守 正 出 奇 宁 静 致 远 12(二 ) 中 游 项 目 情 况 跟 踪图 表 ： 建 筑 央 企 订 单 情 况 跟 踪资 料 来 源 ： wind， 太 平 洋 证 券 研 究 院 整 理二 、 基 本 面 跟 踪请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 守 正 出 奇 宁 静 致 远 13李 克 强 主 持 召 开
30、 国 务 院 常 务 会 议听 取 2021年 全 国 两 会 建 议 提 案 办 理 情 况 汇 报 等 会 议 指 出 ， 工 业 和 服 务 业 在 经 济 发 展 和 稳 定 就 业 中 起 着 骨 干 支 撑 作 用 。 当 前 工业 经 济 稳 定 恢 复 态 势 仍 不 牢 固 ， 服 务 业 因 受 疫 情 等 影 响 存 在 一 些 特 殊 困 难 行 业 ， 近 期 要 抓 紧 出 台 措 施 ， 加 大 帮 扶 力 度 。 其 中包 括 ， 一 是 加 大 工 业 、 服 务 业 所 得 税 减 免 力 度 ， 今 年 对 中 小 微 企 业 新 购 置 价 值 500万
31、 元 以 上 设 备 器 具 ， 折 旧 为 3年 的 可 一 次 性税 前 扣 除 ， 折 旧 为 4年 、 5年 、 10年 的 可 减 半 扣 除 。 延 长 制 造 业 中 小 微 企 业 缓 税 政 策 。 扩 大 地 方 “ 六 税 两 费 ” 减 免 政 策 适 用 主体 范 围 至 全 部 小 型 微 利 企 业 和 个 体 工 商 户 。 二 是 引 导 加 强 金 融 服 务 。 人 民 银 行 提 供 激 励 资 金 支 持 增 加 普 惠 小 微 贷 款 等 ， 推 动制 造 业 中 长 期 贷 款 较 快 增 长 ， 促 进 企 业 综 合 融 资 成 本 稳 中 有
32、 降 。 三 是 推 进 制 造 业 强 链 补 链 和 产 业 基 础 再 造 ， 加 快 新 型 基 础 设施 建 设 、 重 点 领 域 节 能 降 碳 技 术 改 造 等 ， 扩 大 有 效 投 资 。 四 是 针 对 餐 饮 、 零 售 、 旅 游 、 交 通 客 运 等 特 殊 困 难 行 业 ， 在 阶 段 性税 收 减 免 、 部 分 社 保 费 缓 缴 等 方 面 加 大 支 持 力 度 ， 促 进 稳 就 业 和 消 费 恢 复 。 2022年 免 征 公 交 和 长 途 客 运 、 轮 客 渡 、 出 租 车 等公 共 交 通 运 输 服 务 增 值 税 。 继 续 按
33、80%比 例 暂 退 旅 游 服 务 质 量 保 证 金 。 对 承 租 国 有 房 屋 的 服 务 业 小 微 企 业 和 个 体 工 商 户 ， 今 年被 列 为 疫 情 中 高 风 险 地 区 的 减 免 6个 月 租 金 ， 其 他 地 区 减 免 3个 月 。 各 地 可 对 承 租 非 国 有 房 屋 的 服 务 业 小 微 企 业 和 个 体 工 商 户给 予 适 当 帮 扶 ； 对 减 免 租 金 的 房 屋 业 主 ， 按 规 定 减 免 今 年 房 产 税 、 城 镇 土 地 使 用 税 。三 、 行 业 动 态请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分
34、 守 正 出 奇 宁 静 致 远 14国 家 发 改 委 介 绍 支 持 浙 江 省 高 质 量 发 展 建 设 共 同 富 裕 示 范 区 推 进 情 况 2022年 主 要 目 标 ， 省 委 做 了 专 门 研 究 ， 概 括 起 来 有 三 项 ，一 是 要 全 力 打 造 一 批 标 志 性 成 果 。 坚 持 国 家 所 需 、 浙 江 所 能 、 群 众 所 盼 、 未 来 所 向 ， 动 员 全 社 会 力 量 ， 围 绕 四 大 战 略 定 位 ， 巩固 优 势 擦 亮 金 名 片 ， 放 大 优 势 打 造 金 名 片 ， 创 造 优 势 培 育 新 的 金 名 片 。 二
35、 是 要 探 索 一 批 共 富 机 制 性 制 度 性 创 新 模 式 。 聚 焦 缩 小“ 三 大 差 距 ” 、 促 进 社 会 公 平 ， 在 农 业 转 移 人 口 市 民 化 、 山 区 26县 “ 一 县 一 策 ” 、 生 态 产 品 价 值 实 现 机 制 、 普 惠 性 人 力 资 本 提升 等 领 域 率 先 探 索 突 破 ， 推 动 发 展 型 制 度 政 策 加 快 向 共 富 型 跃 升 转 变 。 三 是 要 谋 划 一 批 重 大 改 革 方 案 。 聚 焦 破 解 共 同 富 裕 普 遍性 难 题 新 题 ， 研 究 谋 划 共 富 型 大 社 保 体 系
36、、 财 税 政 策 体 系 、 强 村 富 民 集 成 改 革 、 进 城 农 民 工 共 同 富 裕 、 “ 浙 里 长 寿 ” 体 系 等 牵一 发 动 全 身 的 改 革 方 案 。 同 时 ， 今 年 我 省 将 锚 定 打 造 10项 标 志 性 成 果 发 力 ： 一 是 建 设 高 质 量 就 业 创 业 体 系 ， 我 们 将 深 入 开 展 激发 创 业 创 新 活 力 集 成 改 革 ， 打 响 “ 创 业 就 业 在 浙 江 ” 品 牌 。 二 是 扩 中 提 低 行 动 ， 突 出 抓 好 扩 中 提 低 重 大 改 革 事 项 ， 持 续 优 化 中小 企 业 主 和
37、 个 体 工 商 户 创 新 致 富 环 境 。 三 是 山 区 26县 整 体 跨 越 发 展 ， 健 全 “ 一 县 一 策 ” 推 动 山 区 共 富 机 制 ， 精 准 支 持 山 区 26县创 业 就 业 。 四 是 农 村 集 体 经 济 改 革 发 展 ， 大 力 实 施 强 村 富 民 集 成 改 革 ， 全 省 域 推 进 闲 置 宅 基 地 和 闲 置 农 房 激 活 改 革 。 五 是 共 同富 裕 现 代 化 基 本 单 元 ， 全 省 域 推 进 未 来 社 区 建 设 ， 加 快 未 来 乡 村 建 设 ， 进 一 步 彰 显 “ 整 体 大 美 、 浙 江 气 质
38、 ” 。 六 是 全 民 全 程 健康 服 务 体 系 ， 推 进 公 立 医 院 高 质 量 发 展 试 点 ， 实 行 同 质 同 标 的 城 乡 居 民 免 费 健 康 体 检 制 度 。 七 是 育 儿 友 好 型 社 会 ， 完 善 支 持 生育 养 育 配 套 政 策 ， 大 力 发 展 普 惠 性 托 育 服 务 。 八 是 老 年 友 好 型 社 会 ， 全 面 建 立 基 本 养 老 服 务 制 度 ， 努 力 让 每 位 浙 江 老 年 人 都 能享 受 有 保 障 、 有 质 量 、 有 活 力 的 长 寿 生 活 。 九 是 “ 浙 江 有 礼 ” 省 域 文 明 实
39、践 ， 全 面 推 进 新 时 代 文 明 实 践 中 心 和 所 站 建 设 ， 持 续放 大 “ 最 美 ” 效 应 。 十 是 为 民 办 事 智 能 速 办 ， 加 快 构 建 更 为 智 能 便 捷 的 数 字 化 公 共 服 务 体 系 ， 数 字 赋 能 办 好 民 生 实 事 。三 、 行 业 动 态请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 守 正 出 奇 宁 静 致 远 15“ 十 四 五 ” 国 家 应 急 体 系 规 划 总 体 目 标 ：到 2025年 ， 应 急 管 理 体 系 和 能 力 现 代 化 建 设 取 得 重 大 进 展 ， 形 成
40、统 一 指 挥 、 专 常 兼 备 、 反 应 灵 敏 、 上 下 联 动 的 中 国 特 色 应 急 管 理体 制 ， 建 成 统 一 领 导 、 权 责 一 致 、 权 威 高 效 的 国 家 应 急 能 力 体 系 ， 防 范 化 解 重 大 安 全 风 险 体 制 机 制 不 断 健 全 ， 应 急 救 援 力 量 建 设全 面 加 强 ， 应 急 管 理 法 治 水 平 、 科 技 信 息 化 水 平 和 综 合 保 障 能 力 大 幅 提 升 ， 安 全 生 产 、 综 合 防 灾 减 灾 形 势 趋 稳 向 好 ， 自 然 灾 害 防御 水 平 明 显 提 升 ， 全 社 会 防
41、 范 和 应 对 处 置 灾 害 事 故 能 力 显 著 增 强 。 到 2035年 ， 建 立 与 基 本 实 现 现 代 化 相 适 应 的 中 国 特 色 大 国 应 急体 系 ， 全 面 实 现 依 法 应 急 、 科 学 应 急 、 智 慧 应 急 ， 形 成 共 建 共 治 共 享 的 应 急 管 理 新 格 局 。三 、 行 业 动 态请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 守 正 出 奇 宁 静 致 远 16四 、 周 观 点1、 基 建 产 业 链 积 极 向 好 ， 预 期 持 续 复 苏 。 在 我 国 “ 稳 增 长 ” 的 大 背 景 下 ，
42、国 务 院 政 策 持 续 加 码 ， 本 周 国 常 会 再 次 明 确 “ 扩 大 有 效 投资 ” “ 稳 定 市 场 预 期 ” ， 同 时 要 求 继 续 做 好 大 宗 商 品 保 供 稳 价 工 作 ， 缓 解 下 游 企 业 成 本 压 力 ， 政 策 环 境 方 面 持 续 向 好 。 1月 订 单 方 面 已 呈 现提 速 ， 以 中 国 建 筑 为 代 表 ， 1月 新 签 订 单 2824亿 ， 同 比 增 速 19.4%， 其 中 基 建 板 块 同 比 达 到 了 68%以 上 的 高 增 速 水 平 。2、 全 国 多 地 区 集 中 开 工 ， 开 工 率 回
43、升 显 著 ， 一 季 度 “ 开 门 红 ” 持 续 验 证 。 截 至 本 周 ， 全 国 半 数 以 上 工 地 已 复 工 ， 较 去 年 节 后 两 周 复 工 情 况相 比 相 对 较 快 。 同 时 ， 水 泥 开 工 率 也 有 显 著 改 善 ， 全 国 环 比 提 升 接 近 7个 百 分 点 。 在 外 部 环 境 不 确 定 性 的 背 景 下 ， 国 内 经 济 面 临 一 定 的 下 行压 力 ， 扩 内 需 ， 提 振 基 建 投 资 等 成 为 有 力 抓 手 ， 重 大 项 目 密 集 开 工 ， 加 快 形 成 实 物 工 作 量 ， 再 加 上 今 年 专
44、 项 债 发 行 较 早 ， 多 维 度 保 障 项 目 落地 。 建 议 关 注 “ 稳 增 长 ” 下 的 头 部 基 建 企 业 投 资 机 会 ， 头 部 企 业 重 大 项 目 较 为 充 裕 ， 资 金 保 障 程 度 较 高 ， 赶 开 工 的 背 景 下 订 单 与 业 绩 发 力 将更 加 显 著 。投 资 建 议 ： 全 球 不 确 定 性 因 素 影 响 下 ， 基 建 投 资 复 苏 趋 势 确 定 性 较 强 ， 细 分 行 业 龙 头 企 业 在 手 订 单 充 裕 ， 且 具 备 较 强 风 险 抗 性 。高 质 量 发 展 下 的 减 隔 震 投 资 机 会 ：
45、 防 灾 减 灾 长 期 发 力 ， 立 法 已 通 过 ， 20-30倍 空 间 可 期 ， 相 关 标 的 如 减 隔 震 行 业 龙 头 震 安 科 技 、 天 铁 股 份“ 交 通 强 国 ” 下 轨 交 板 块 长 期 受 益 ： 轨 道 上 的 “ 城 市 群 ” 建 设 需 求 广 阔 ， 相 关 标 的 如 天 铁 股 份 、 中 国 中 铁 、 中 国 铁 建 ；我 国 下 半 年 基 建 投 资 边 际 改 善 的 预 期 下 ， 建 议 关 注 产 业 链 相 关 机 会 ： 关 注 低 估 值 标 的 中 国 建 筑 、 中 国 铁 建 、 中 国 中 铁 ；主 业 稳
46、 健 且 具 备 矿 产 资 源 的 基 建 领 军 企 业 ： 中 国 中 冶 、 中 国 中 铁 ；能 耗 双 控 背 景 下 ， 绿 电 、 BIPV等 相 关 领 域 优 质 标 的 ： 中 钢 国 际 、 中 国 电 建 、 中 材 国 际 。请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 守 正 出 奇 宁 静 致 远 17基 建 投 资 大 幅 下 滑 ； 原 材 料 价 格 大 幅 上 涨 。五 、 风 险 提 示请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 守 正 出 奇 宁 静 致 远 18分 析 师 简 介李 瑶 芝 （ 证 券 分 析
47、师 ） ， 执 业 证 号 ： S1190521110001， 英 国 布 里 斯 托 大 学 硕 士 ， 金 融 与 投 资 专 业 ， 2019年 加 入 太 平 洋 证 券 研 究院 ， 从 事 钢 铁 及 建 筑 方 向 研 究 工 作 。分 析 师 简 介请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 守 正 出 奇 宁 静 致 远 19职 务 姓 名 手 机 邮 箱全 国 销 售 总 监 王 均 丽 13910596682 华 北 销 售 总 监 成 小 勇 18519233712 华 北 销 售 孟 超 13581759033 华 北 销 售 韦 珂 嘉 1370
48、1050353 华 北 销 售 刘 莹 15152283256 华 北 销 售 董 英 杰 15232179795 华 东 销 售 总 监 陈 辉 弥 13564966111 华 东 销 售 副 总 监 梁 金 萍 15999569845 华 东 销 售 副 总 监 秦 娟 娟 18717767929 华 东 销 售 总 助 杨 晶 18616086730 华 东 销 售 王 玉 琪 17321189545 华 东 销 售 郭 瑜 18758280661 华 东 销 售 徐 丽 闵 17305260759 华 南 销 售 总 监 张 茜 萍 13923766888 华 南 销 售 副 总 监
49、查 方 龙 18565481133 华 南 销 售 张 卓 粤 13554982912 华 南 销 售 张 靖 雯 18589058561 华 南 销 售 李 艳 文 13728975701 销 售 团 队请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 守 正 出 奇 宁 静 致 远 20投资评级说明及重要声明行 业 评 级看 好 ： 我 们 预 计 未 来 6个 月 内 ， 行 业 整 体 回 报 高 于 市 场 整 体 水 平 5%以 上 ；中 性 ： 我 们 预 计 未 来 6个 月 内 ， 行 业 整 体 回 报 介 于 市 场 整 体 水 平 5%与 5%之 间 ；看
50、 淡 ： 我 们 预 计 未 来 6个 月 内 ， 行 业 整 体 回 报 低 于 市 场 整 体 水 平 5%以 下公 司 评 级买 入 ： 我 们 预 计 未 来 6个 月 内 ， 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 在 15%以 上 ；增 持 ： 我 们 预 计 未 来 6个 月 内 ， 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 5%与 15%之 间 ；持 有 ： 我 们 预 计 未 来 6个 月 内 ， 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 -5%与 5%之 间 ；减 持 ： 我 们 预 计 未 来 6个 月 内 ， 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 -5%与 -15%之 间太 平
