1、 行业点评 工信部三大举措 精准对接 汽车 芯片供应链 ， 纾解缺芯困局 行业点评 行业报告 电子 2021 年 09 月 15 日 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 付强 投资咨询资格编号 S1060520070001 FUQIANG 徐勇 投资咨询资格编号 S1060519090004 XUYONG 事项： 日前，国新办举行了“推进制造强国网络强国建设 助力全面建成小康社会”发布会，工信部新闻发言人就社会普遍关注的汽车芯片供应短缺问题分析了原因，并提出要加强供应链精准对
2、接，全面提升汽车芯片供给能力。 平安观点： 供需错配导致“汽车缺芯”持续发酵： 2020 年下半年开始的全球集成电路制造产能紧俏状况 主要由供给端产能和需求端的错配引起。全球疫情的爆发一方面使得各大企业纷纷停下了扩产的步伐，另一方面疫情的反弹 又迫使 部分企业不得不关厂停产或者降载运行，部分芯片甚至出现断供。2021年上半年的汽车芯片短缺主要源自于瑞萨日本工厂火灾 以及 英飞凌、恩智浦美国工厂遭遇暴雪等造成的晶圆制造前段产能受限，而近期马来西亚等东南亚地区的疫情蔓延和失控 却 又在芯片封测这一后端环节给供给端带来重创。 以 意法半导体 为例，其 位于麻坡的工厂多次关闭，直接导致了一级供应商博世
3、的 ESP、 VCU、 TCU 等芯片受到影响， 可能 即将面临断供状态。 芯片短缺 加剧 或将较大程度影响到汽车行业生产端产能 ： 根据 Auto Forecast Solutions 的 最新 数据统计 ， 截止 2021 年 8 月 29 日，由于芯片短缺 加剧， 全球汽车累计减产量已达到 688.7 万辆， 较上周增加 44.5 万辆。同时， Auto Forecast Solutions 将 8 月中旬 预测 的 2021 年全年全球汽车累计 减产量 数据由 710 万辆 上调至 810.7 万辆以上。 分地区来看，北美、 欧洲 、 中国 地区 预计 将分别 减产 246.5 万辆
4、、 229.3 万辆 、 166.6 万辆 。 芯片紧缺问题短期内较难 得以解决 ，预期仍将 持续 ： 尽管 相关部门已经开展了 一系列 应对措施， 当前缺芯状况也 得到 了 一定程度 的 缓解，但 总体而言， 缺芯问题依然较为严峻， 芯片供应链短缺仍将存在一段时间。根据 IHS Markit 的预测，芯片短缺对汽车生产的影响将延续到 2022Q1，可能在2022Q2 恢复供应稳定，并于 2022H2 开始复苏。 三大举措 将 加强供应链精准对接，确保汽车行业平稳健康发展： 1） 供给端 求稳： 通过对行业和市场监测 力度的加大以及 前瞻性分析研判 水平的提高， 能够提早帮助芯片制造企业提高产
5、能供给能力，缩短芯片替代方案的审批流程，加快替代芯片的应用推广，从而从供给端解决根本问题，优化整条产业链 ，确保稳定运转 ； 2）加快 行业 转型： 进一步推动汽车的电动化、联网化、智能化发展趋势，加速提 升 新能源汽车的渗透率， 促进汽 车行业蓬勃发展； 3）深化开放合作：由于集成电路产业链高度全球化， 证券研究报告 电子 行业点评 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 2/ 3 国家之间的合作共进对于维持产业链稳定至关重要。加强国际合作、紧密配合不仅有助于联合技术创新，还能打通国内外供应渠道，推动汽车产业高质量发展
6、。 投资建议： 我国 芯片制造企业将 进一步 得到政策 的积极扶持， 加强与下游主机厂的对接，并 缩短 国产替代芯片的客户认证 时间，加快认证 进 度 ，有助于汽车行业和芯片行业的长期供应链优化和高质量稳定发展。 看好 国内 具备 MCU、功率半导体和传感器 等 车规级 芯片量产 供应 能力的 相关标的 公司 。 风险提示： 1） 政策推进 不及预期风险； 2）市场竞争加剧风险； 3) 国产替代不及预期风险。 平安证券研究所投资评级： 股票投资评级 : 强烈推荐 （预计 6 个月内，股价表现强于沪深 300 指数 20%以上） 推 荐 （预计 6 个月内，股价表现强于沪深 300 指数 10%
7、至 20%之间） 中 性 （预计 6 个月内，股价表现相对沪深 300 指数在 10%之间） 回 避 （预计 6 个月内，股价表现弱于沪深 300 指数 10%以上） 行业投资评级 : 强于大市 （预计 6 个月内，行业指数表现强于沪深 300 指数 5%以上） 中 性 （预计 6 个月内，行业指数表现相对沪深 300 指数在 5%之间） 弱于大市 （预计 6 个月内，行业指数表现弱于沪深 300 指数 5%以上） 公司 声明及风险提示 ： 负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。 平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。
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