1、 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 Table_Rank 评级： 看好 Table_Authors 王嵩 首席分析师 SAC执证编号：S0110520110001 Table_Chart 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 Table_OtherReport 房地产行业数据点评：核心指标加速下探，基本面仍未见底 物业管理行业年度策略报告：聚焦成长，存量机遇仍待挖掘 10月百强房企销售数据点评：单月销售跌 ，百强 地跌 核心观点 Table_Summary T 事件：中央经济工作会议于12月8日至10日在北京举行，会议指出要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加强
2、预期引导，探索新的发展模式，坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，因城施策促进房地产 性 发展。 l 在“房住不炒” 加强预期引导 经济工作会议中 “房住不炒”作 行 定位， 2016 来的 策 ， 出“加强预期引导”， 在 市场持 行的 ，的市场预期进行理currency1需要“市场 行导的fi性fl ，因 需求的 需进的 策支持，”合 保会 中新“ 满足住房需求”， 分城市需求 策的 是要的， 策在来 来， 期 会议 的 号 更 l “探索新的发展模式”，行 会议中首 出“探索新的发展模式”， 新， 发行 发展模式的 于 的 策
3、件中 首 于租购并举 长租房、保障房的建设 是来 策发 ， 地 利 房价上涨的盈利模式难 继； 外于物 理、老旧小区造等领域的探索也是房地产企 来 持 发展需 注的 ， “类似今 来大量地产企 杠杆引发暴雷事件的持 蔓 ，通过“新的发展模式”，促进全行 的 性 发展 l 贷支持 宽松，房企正常融资需求 得 满足 治局会议强 “支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求”，该述 2015 来首 出， 策托底图 非常 ， 日降准currency1行 出更多的 贷资金，供需两 的流动性得 补充 根据贝壳研究院的fi计数据观察， 百城的二手房行 贷周期11月体 缩短5天；证会 会支持房地产企 合理正常
4、融资需求， 期保利、金地、招商蛇口、中海、碧桂园、龙湖等企 率 获得融资的支持，境内外各融资渠道正 常 利于短期内房企融资 的 l 底 ， 策 号 住 市场 地市场的观 据 导， 加房地产 预期 进加 ，因 通过 策宽松 fl 的进蔓 是行 要的 期 治局会议 中央经济工作会议房地产的 好， 在执行的 举 预计在 内 进 -0.4-0.200.22-Dec12-Feb25-Apr6-Jul16-Sep27-Nov房地产沪深300 Table_Title 短期待纠偏，中长期实现良性循环 Table_ReportDate 房地产 | 中央经济工作会议点评 | 2021.12.12 行业简评报告 证
5、券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 于 资 房企来 ， 期在融资 率 ， 行 内加 出currency1中 的出，来房企” 也 分 局， 于利率的底 currency1 在市场预期“， 建议资金 杠杆的 出发，注fifl 的房企，继 推A、保利发展、金地、招商蛇口、中 海外发展 l fl ： 地产” 造，房地产 预期，房价 预期 ， 策持 ，融资 境不 预期，行 流动性fl 加 等 行业简评报告 证券研究报告 Table_Introduction 分析师简介 王嵩，房地产行 首席分析师，理工大工，城市大金融工， 房地产研究经， 于 海证、中 建证，2020 11月加首
6、证 分析师声明 准 地 作者的研究观， 求 、 观 正，” 不 的 ，作者 的内 观 免责声明 首 证 中 证会 的证资 fl资 作 在资 的来 观的出 首 证 ，首 证不保证 准 性 性 该等 、并 获 的体资 的、fifl 况 特定需求，在 候均不 的 推 资者 中的 进行 评估，并 量各 的资 的、fifl 况 特定需求，要 律、商 、fifl、 收等 专 fifl顾问的 据 者使用 造的切果，首证 / 联 均不承担 律 资者需 作出资决策并 行承担资fl ， 形式的分享证资收者分担证资损失的书 口头承诺均 无 载的 、材 分析工仅 供阁 作参用，不是也不 视 出、购买 购证 他金融工的
7、要约 要约邀请 该等 、材 预测无需通知即随 更 过的亦不作 日的预 担保 在不 期，首证能会发出与 载、评估 预测不的研究 首 证的” 、交易 他专 能会据不 假设 标准、采用不 的分析 而口头 书发与 建议不的市场评 /交易观 首 证没 建议 接收者进行更新的义fl 首 证的 营门 他资 fl门能 做出与 中的 建议不的资决策 在 律许的 况 ，首 证能会持 中 发行的证头寸并进行交易，也能 这些 供 争 供资行 fl服fl 因 ，资者 首 证 / 能在 观 观性的潜在利 突 资者请勿 视资 他决定的唯 赖据 的版权仅 首 证，经书许 不得 形式 发、翻版、 、刊登、发引用 评级说明 1. 投资建议的比较标准 资评 分 评 行业评 报告 后的6 月 的 标 ，报告 后的6 月 的 行业指数 的跌 的300指数的跌 基 2. 投资建议的评级标准 报告 后的6 月 的 行业指数 的跌 的300指数的跌 基 评级 说明 股票投资评级 currency1 300指数 15“ 300指数 5“-15%fi fl 300指数 5“-5“fi 300指数跌 5“ 行业投资评级 行业 fl 行业 基本” 行业
