1、公司财务报表分析和公司财务报表分析和常讲解常用财务指标讲解常用财务指标讲解中信建投证券石家庄营业部赵程华2006年12月CITICS中信建投石家庄证券营业部公司分析概述 公司基本分析公司基本分析 公司财务分析公司财务分析财务报表分析财务报表分析财务报表分析财务报表分析财务比率分析财务比率分析依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部题题 纲纲题题 纲纲 一、公司财务报表分析一、公司财务报表分析 （ 一 ） 资产负债表（ 一 ） 资产负债表（ ） 资产负债表（ ） 资产负债表 （二）利润表（二）利润表 （ 三 ） 现金流量表（ 三 ） 现金流量表（ 三 ） 现金流量表（ 三
2、） 现金流量表 （四）公司财务报表分析的目的与主要内容（四）公司财务报表分析的目的与主要内容二 公司财务比率分析二 公司财务比率分析 二 、 公司财务比率分析二 、 公司财务比率分析 （一）变现能力分析（一）变现能力分析营能力析 （二） 营 运 能力 分 析（二） 营 运 能力 分 析 （三）长期偿债能力分析（三）长期偿债能力分析 （四）盈利能力分析（四）盈利能力分析 （五）投资收益分析（五）投资收益分析依托专业分析，独立理性投资 三、公司财务分析中应注意的问题三、公司财务分析中应注意的问题CITICS中信建投石家庄证券营业部一、公司财务报表分析 资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表 利润
3、表利润表 现金流量表现金流量表依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部资产负债表资产负债表是反映企业在某 特定日期财务资产负债表是反映企业在某 特定日期财务 资产负债表是反映企业在某 一 特定日期财务资产负债表是反映企业在某 一 特定日期财务状况的会计报表，它表明权益在某一特定日状况的会计报表，它表明权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源（资产）、所承期所拥有或控制的经济资源（资产）、所承担的现在义务 （ 负债 ） 和所有者对净资产的担的现在义务 （ 负债 ） 和所有者对净资产的担的现在义务 （ 负债 ） 和所有者对净资产的担的现在义务 （ 负债 ） 和所有者对净资产的
4、要求权（所有者权益）。要求权（所有者权益）。资产负债表的基本构成 素包括 大部分资产负债表的基本构成 素包括 大部分 资产负债表的基本构成 要 素包括 三 大部分 ，资产负债表的基本构成 要 素包括 三 大部分 ，即资产、负债和所有者权益。即资产、负债和所有者权益。依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部资产 资产是指过去的交易、事项形成并由企业资产是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或控制的资源，该资源预期会给企业拥有或控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益 。带来经济利益 。带来经济利益 。带来经济利益 。 企业的资产按流动性分为流动资产、长期企业的资产按流动性分
5、为流动资产、长期投资 固定资产 无形资产和其它资产投资 固定资产 无形资产和其它资产投资 、 固定资产 、 无形资产和其它资产 。投资 、 固定资产 、 无形资产和其它资产 。依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部负债 负债是指过去的交易、事项形成的现时义负债是指过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业 。企业 。企业 。企业 。 企业的负债按流动性分为流动负债和长期企业的负债按流动性分为流动负债和长期负债负债负债 。负债 。依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部所有者权益 所有者权
6、益是指所有者在企业资产中享有所有者权益是指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额 。余额 。余额 。余额 。 所有者权益包括实收资本（或股本）、资所有者权益包括实收资本（或股本）、资本公积 盈余公积和未分配利润本公积 盈余公积和未分配利润本公积 、 盈余公积和未分配利润 。本公积 、 盈余公积和未分配利润 。依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部三者关系 资产、负债、所有者权益三者的关系，用资产、负债、所有者权益三者的关系，用公式表示为：公式表示为： 资产资产 =负债负债 +所有者权益所有者权益资产资产 负债负
7、债 所有者权益所有者权益 即资产各项目的合计等于负债和所有者权即资产各项目的合计等于负债和所有者权益各项目的合计。益各项目的合计。依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部资产负债表的格式 我国的资产负债表按我国的资产负债表按 账户式 反映，即资产反映，即资产负债表分为左方和右方，左方列示资产各负债表分为左方和右方，左方列示资产各项目 ， 通过账户式资产负债表 ， 反映资产 、项目 ， 通过账户式资产负债表 ， 反映资产 、项目 ， 通过账户式资产负债表 ， 反映资产 、项目 ， 通过账户式资产负债表 ， 反映资产 、负债和所有者权益之间的内在关系，并达负债和所有者权益之间
8、的内在关系，并达到资产负债表左方和右方平衡 同时 资到资产负债表左方和右方平衡 同时 资到资产负债表左方和右方平衡 。 同时 ， 资到资产负债表左方和右方平衡 。 同时 ， 资产负债表还提供年初数和期末数的比较资产负债表还提供年初数和期末数的比较资料。料。依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部资产负债表的最简单形式负债资产 负债 所有者权益 依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部资产负债表的编制依据 资产负债资产负债+ +所有者权益所有者权益资产负债表可以从两个角度来看待同样的资源 ：公司持有财产的分布状况和这些资产的形成来源，这两者必然相等。任
9、何一个企业的资产，只可能有两种来源 ： 一 是向债权人借入 ， 二 是只可能有两种来源 ： 一 ， 二 是只可能有两种来源 ： ， 是只可能有两种来源 ： ， 是所有者投入，这在会计上即分别表现为负债和所有者权益所有者权益所有者权益 。所有者权益 。依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部分析资产负债表的目的 了解公司所拥有的资产及其结构、负债的构成以及所有者在公司拥有的权益情况，分析各项资产与负债的平衡状况及其内部结构的合 理 性 ， 并从这 些
10、资料中进平衡状况及其内部结构的合 理 性 ， 些平衡状况及其内部结构的合 性 资料中进平衡状况及其内部结构的合 性一步分析公司的偿债能力和变现能力。 资产组合 （ 由应收账款 存货 设备和其他资产体现（ 、 、（ 、 、的总资产的比例结构）反映了公司的的总资产的比例结构）反映了公司的 投资决策 ，负债加上所有者权益的组合反映 公司的加上所有者权益的组合反映 公司的 融资决策加上所有者权益的组合反映 了 公司的加上所有者权益的组合反映 了 公司的 。 结合利润表还可以分析公司营运能力，了解公司的经营风险及稳定性。营风险及稳定性。依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部利润表
11、 （ 损益表 ）（ ） 利润表是反映企业一定期间生产经营成果的会计报（ ）（ ）表，表明企业运用所拥有的资产进行获利能力。利润表把一定期间的收入与其同一会计期间相关的营运费用进行配比，以计算企业一定时期的净利润（ 或净亏损 ）。 利润表又叫利润及利润分配表 。（ 或净亏损 ）。 。（ 或净亏损 ）。 。（ 或净亏损 ）。 。 利润表的具体项目可分为三类：收入、费用和利润。第 部分是营业收入或销售额 第二部分是与营业第 部分是营业收入或销售额第 一 部分是营业收入或销售额 ；第 一 部分是营业收入或销售额 ；收入有关的生产性费用和其他费用；第三部分是利息存 间润和利润在股 息 与留 存 收益之
12、间 的分配。润和利润在股 息 与留 存 收益之 间 三者的关系可表示为：收入三者的关系可表示为：收入- -费用费用= =利润利润依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部利润表的编制依据 收入 费用 利润 我国一般采用多步式利润表格式 利润表主要反映以下几方面的内容：依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部 1 构成主营业务利润的各项要素、 主营业务利润从主营业务收入出发，减去为取得主营业务收入 发生的相关费用后得出 而 发生的相关费用后得出而 22、构成营业利润的各项要素、构成营业利润的各项要素 营业利润在主营业务利润的基础上，加上其他业务利润 ，
13、减营 业 费用 、 管 理 费用和财务费用后得出， 业 、 管 理费用 费用和财务费用后得出 33、构成利润总额（或亏损总额）的各项要素、构成利润总额（或亏损总额）的各项要素 利润总额 （ 或亏损总额 ） 在营业利润的基础上 加（ ） 加（ ） ， 加（ ） ， 加减投资收益、补贴收入和营业外收支等后得出构成净 润 或净 损 的各 素 44、 利 润 （ 亏 损 ） 项要 素、 利 润 （ 亏 损 ） 素 净利润（净亏损）在利润总额（或亏损总额）的基依托专业分析，独立理性投资础上，减去本期计入损益的所得税费用后得出CITICS中信建投石家庄证券营业部利润表中包含了以下会计等式依托专业分析，独立
14、理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部利润分配表 利润分配表是反映企业一定期间对实现净利润分配表是反映企业一定期间对实现净利润的分配或亏损弥补的会计报表，是利利润的分配或亏损弥补的会计报表，是利润表的附表 。润表的附表 。润表的附表 。润表的附表 。 通过利润分配表，可以了解企业利润表上通过利润分配表，可以了解企业利润表上反映的净利润的分配情况或亏损的弥补情反映的净利润的分配情况或亏损的弥补情反映的净利润的分配情况或亏损的弥补情反映的净利润的分配情况或亏损的弥补情况，了解利润分配的构成以及年末未分配况，了解利润分配的构成以及年
15、末未分配利润的数额。利润的数额。依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部金流量表反映企业 定期间 金的流入金流量表反映企业 定期间 金的流入现金流量表 现 金流量表反映企业 一 定期间 现 金的流入现 金流量表反映企业 一 定期间 现 金的流入和流出，表明企业获得现金和现金等价物和流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力。的能力。现金流量表主要分经营活动 投资活动和现金流量表主要分经营活动 投资活动和 现金流量表主要分经营活动 、 投资活动和现金流量
16、表主要分经营活动 、 投资活动和筹资活动产生的现金流量三个部分。筹资活动产生的现金流量三个部分。依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部经营活动包括销售商 或提供劳务 经营经营活动包括销售商 或提供劳务 经营经营活动产生的现金流量 经营活动包括销售商 品 或提供劳务 、 经营经营活动包括销售商 品 或提供劳务 、 经营性租赁、购买货物、接受劳务、制造产品、性租赁、购买货物、接受劳务、制造产品、广告宣传、推销产品、缴纳税款等。广告宣传、推销产品、缴纳税款等。经营活动形成的现金流量是 个重要的指经营活动形成的现金流量是 个重要的指 经营活动形成的现金流量是 一 个重要的指经营
17、活动形成的现金流量是 一 个重要的指标，通过它可以判断在不依靠外部资金来标，通过它可以判断在不依靠外部资金来源的情况下，企业经营形成的现金流量是源的情况下，企业经营形成的现金流量是否足以偿还贷款 、 维持企业的经营能力 、否足以偿还贷款 、 维持企业的经营能力 、否足以偿还贷款 、 维持企业的经营能力 、否足以偿还贷款 、 维持企业的经营能力 、派发股利以及进行新的投资。派发股利以及进行新的投资。依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部投资活动产生的现金流量 投资活动是指企业长期资产的构建和投资活动是指企业长期资产的构建和不包括在现金等价物范围内的投资及不包括在现金等价物
18、范围内的投资及其处置活动 。其处置活动 。其处置活动 。其处置活动 。 这种现金流量代表了有多少支出已用这种现金流量代表了有多少支出已用于为了产业未来收益和现金流量的投于为了产业未来收益和现金流量的投于为了产业未来收益和现金流量的投于为了产业未来收益和现金流量的投资业务。资业务。依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部筹资活动产生的现金流量 筹资活动是指导致企业资本及债务规模筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动，包括吸收投资、和构成发生变化的活动，包括吸收投资、发行股票 、 分配利润等 。发行股票 、 分配利润等 。发行股票 、 分配利润等 。发行股票
19、、 分配利润等 。 单独提示融资业务形成的现金流量有助单独提示融资业务形成的现金流量有助于资本提供者预计企业对未来现金流量于资本提供者预计企业对未来现金流量于资本提供者预计企业对未来现金流量于资本提供者预计企业对未来现金流量的需求。的需求。依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部通过现金流量表 以了解公司的经营发展阶段通过现金流量表 以了解公司的经营发展阶段现金流量表对投资者的意义 11、 通过现金流量表 ，可 以了解公司的经营发展阶段 。、 通过现金流量表 ，可 以了解公司的经营发展阶段 。用当期公司的现金流
20、入除以现金流出，得出的比值用当期公司的现金流入除以现金流出，得出的比值大于大于1 1，说明公司的现金流入大于流出。特别是经营活，说明公司的现金流入大于流出。特别是经营活动产生的现金流量的流入、流出比值，更能说明公司动产生的现金流量的流入、流出比值，更能说明公司的经营周期处于什么样的循环中。的经营周期处于什么样的循环中。当 一 个企业的经营活动中收进的钱比付出的多时当 一 个企业的经营活动中收进的钱比付出的多时当 个企业的经营活动中收进的钱比付出的多时 ，当 个企业的经营活动中收进的钱比付出的多时 ，这个企业一定处在经营周期的上升期；如果某企业反这个企业一定处在经营周期的上升期；如果某企业反映的
21、是相反的情况 该企业必然处在成熟或衰退期映的是相反的情况 该企业必然处在成熟或衰退期映的是相反的情况 ， 该企业必然处在成熟或衰退期 。映的是相反的情况 ， 该企业必然处在成熟或衰退期 。依托专业分析，独立理性投资CITICS中信建投石家庄证券营业部 22、 通过现金流量表可以了解公司的现金销售、 通过现金流量表可以了解公司的现金销售通过现金流量表可以了解公司的现金销售通过现金流量表可以了解公司的现金销售能力。能力。用当期现金及现金等价物净增加额与经用当期现金及现金等价物净增加额与经用当期现金及现金等价物净增加额与经用当期现金及现金等价物净增加额与经营活动产生的现金流量净额，分别除以当期营活动产生的现金流量净额，分别除以当期实现的净利润、主营业务收入，得出的比值实现的净利润、主营业务收入，得出的比值分别可以了解报告期内实现的净利润是以多分别可以了解报告期内实现的净利润是以多分别可以了解报告期内实现的净利润是以多分别可以了解报告期内实现的净利润是以多少比例的现金形式存在以及发出与销售商品少比例的现金形式存在以及发出与销售商品货款回笼率 以说明公司的现金销售能力货款回笼率 以说明公司的现金销售能力货款回笼率 ， 以说明公司的现金销售能力 。货款回笼率 ， 以说明公司的现金销售能力 。依托专业分析，独立理性投资
