1、上市公司负债经营与财务风险控制经贸论坛上市公司负债经营与财务风险控制董邦国 王志永 大连民族学院经济管理学院摘要：负债经营的合理运用，既可以提高企业的财务管理水平，又可以增加企业的经济效益。但同时也增加了企业的财务风险。正确认识负债经营以及其带来的风险，充分发挥它的正面效应，尽可能避免或控制其不利因素，使企业在竞争中处于有利的地位。关键词：上市公司；负债经营；财务风险；控制中图分类号： F928X（2 我国债券市场发展的不足，只要是因为存在债券融资比例偏低，一、负债经营的风险负债经营是一把双刃剑，如果对负债规模、期限、还款方式等选发行规模实行额度管理，发行成本较高，风险较大等方面的问题。这择不
2、合理，对债务资金使用不当，也有可能使企业陷入债务危机。财些因素导致企业缺乏发行债券的动力和积极性。也使得企业债券市场务风险是指企业由于利用财务杠杆，而使企业可能丧失偿债能力，最的发展受到了相当限制，此外，从已经挂牌上市的企业债券来看，发终导致企业破产的风险，或者使得股东收益发生较大变动的风险。行的市场债券不仅规模小，期限短，而且品种少，流动性和可转换性负债经营要承担到期无法偿付债务风险。负债经营企业负有到期不高，投资风险规避较困难，无法形成一个较大的流通市场。还本付息的法律责任，如果企业未获得预期收益，或者现金流量不稳定，资金调度不合理，虽然在经营上获利但短期内却无偿债资金。这三、解决我国上市
3、公司债务融资问题的对策一方面会使一部分短期负债长期化，另一方面还会影响企业的信誉， (一)优化债务融资结构使资金更加紧张。1.确定合理的债务融资规模。企业利用负债扩大经营规模，是提高负债经营要承担利率变动的风险。这是指企业负债期间，由于通竞争能力，改善经营绩效的有效措施之一。利用负债进行融资不仅可以货膨胀的影响，贷款利率发生增长变化，利率的增长必然要增加企业在一定条件下发挥其避税的作用、财务的杠杆作用，提高企业的权益资的资金成本，从而加大利息开支，削减了预期收益。本利润率，而且还可以通过改善企业的治理结构，优化企业的治理效应负债经营会增加企业再筹资的风险。负债经营会使企业的资产负来提高公司价值
4、。因此，上市公司应当综合考虑自身情况来进行债务融债比上升，随着负债的增加，企业对债权人的债务清偿保证程度会降资，以达到优化企业融资结构，改善企业经营绩效的目的。低，企业再举债的能力也会随之而降低。因为债权人会对企业的经营2.以市场为导向确定企业债券的发行价格。企业债券作为一个投较大的差距，且其发行量不稳定。资品种，价格应以市场为导向。因此，应放宽对企业债券发行价格及 79现代经济信息利率上限的限制，企业有权根据市场上的利率水平和利率结构及企业布于众，以便投资者对中介信用评级机构进行监督。对信誉差的评级机债券信用等级来确定发行价格及利息率。这样，就不会出现一些企业构规定必要的处罚措施直至吊销营业
5、执照。债券的收益率与整个市场利率水平和利率结构相脱节的现象。5.尽快建立企业债券的偿债基金制度。投资者购买企业债券，最 72)政府要根据有关法律，真正担负起管理者角色，对各种中介信用市场运作机制。(21 页）拟器(B07)和自动雷达标绘仪(B08)培训总人数达 12 人；GMDSS 通进行船员培训教学计划中课程体系信息的数据维护、统计及打印用操作员培训总人数合计 1000 人；值班水手、机工培训总数 171 人；功能。专业负责人可以通过该系统对其所负责专业的课程名称、学时海船三副适任评估2584 人次。数等信息进行设置和修改。以上数据表明，船员培训管理的日常工作日趋复杂繁重，管理人培训排课管理
6、员的工作效率受到了一定程度的制约，因而船员培训管理信息化成为按照船员培训教学计划将与排课相关的各类数据，如班级、教培训机构继续发展的必要途径。师、教室、课程等，由数据库中调出，统一对各类课程进行科学合理2.船员培训信息管理系统的主要功能的编排。对于本单位的船员培训管理工作来说，一般以学员、教师、教学考务和成绩管理资源为基础，结合本校的培训课程进行课程的编排及管理，在此基础按照教学进程要求，完成船员证书考试成绩的录入，由系统将各上将涉及到教务排课、考务和成绩统计及相关日常教学工作的管理。类成绩汇总，并进行统计，将数据反馈给学员及教师。这就需要该管理系统具备如下功能模块：系统管理由管理员管理系统中所有用户及其操作权限的相关信息。2：船员培训信息管理系统功能示图以往那些纷繁复杂的行政事务性工作的重复机械操作中解放出来，投学员和教师信息管理入到更有意义的船员培训规划的研究中来，用先进的理念来指导和改用于存储学员、任课教师、辅导员和管理人员的基本信息，及进进培训项目的实施。行信息的数据维护、统计及打印功能。综上所述，应尽快完善船员培训管理信息化系统，提高船员培训培训教学计划管理管理水平，以促进我国航运业的快速发展。80
