1、 个人投资理财教案邓忠祥2009、03、03第一章 个人理财概述【教学目的和要求】通过教学，使学生对“个人投资理财”有个初步的认识，并尽可能掌握投资理财的一般知识。【重点和难点】 “个人理财”的概念；正确的理财观念；理财能手的条件。【开篇案例】李先生今年 35 岁，是深圳某公司财务总监，月薪 5 万元，目前有金融资产150 万元，其中：银行存款 100 万元，股票投资 50 万元。今年，他计划组建家庭，并打算婚后尽快生个宝宝；他希望在婚后购房自住，还希望拥有惬意的退休生活。【思考】根据李先生的财务资料，请你为李先生安排：1、购房；2、婚礼；3、婚后的家庭日常生活开支；4、子女的教育；5、退休生
2、活。 （用 15 分钟时间，拟出粗略的个人理财计划）【个人资料】宛虹：女，30 岁，单身，外资公司工程师。【每月收支】收：工资 12000 元；房租 2000 元。 支：基本生活支出 700 元；衣食住行 800 元；医疗费 100 元；住房贷款 2800 元；房租支出 1600 元。【年度收支】收：年终奖 12000 元；存款、债券利息 400 元；其他 200 元。支：保险费 5700 元；其他支出 5000 元。【资产负债】资产：现金 15000 元；定期存款 200000 元；债券 12000 元；房地产 500000 元；外汇存款 220000 元。负债：房屋贷款 335000 元。
3、请从“个人理财”的角度，分析“宛虹”小姐的“收支结构”和“资产负债结构”的合理性，并对其缺陷进行弥补和修正。第一节 个人理财概念一、个人理财的含义。1、什么是个人理财？个人理财（又称理财规划、理财策划、个人理财规划）是指专业理财人员根据个人所确定的阶段性的生活与投资目标，按照个人的生活、财务状况，围绕个人的收入和消费水平、预期目标、风险承受能力、心理偏好等情况，形成一套以个人资产效益最大化为原则的、人生不同阶段的个人财务安排，并在财务安排过程中提供有针对性的、综合化的、差异性的理财产品和理财服务。2、个人理财的特点：、目标性：同一个人在不同阶段的理财目标都是不同的，但无论哪一个人的哪一个阶段的
4、理财都有非常鲜明的目标。、差异性：不同的人因生活阅历和家庭背景的不同，其理财目标和理财计划都会不同。、灵活性：个人理财计划会因时间和地点的变化而变化。、严肃性：个人理财计划的制定和执行都必须严肃认真。、实践性：任何一个个人理财计划都必须付诸实践。、综合性：个人理财计划的制定和执行，都涉及到诸多的学科知识。二、个人理财的重要性。1、可以有计划的安排自己的资产，清偿债务。2、可以合理分配自己的资产，进行有选择的科学的投资。3、可以避免乱花钱、乱投资。第二节 个人投资理财的核心内容一、核心内容：1、现金流量管理。、了解自己的资产分布状况，即流动资产和长期资产的结构；、了解自己的现金收入预期和现金支出
5、计划；、编制个人的或家庭的“现金流量表” 、 “现金收支预算表” 。2、储蓄策划。、必须保留有至少一个活期储蓄账户；、活期储蓄账户内的资金不可太多（因为这种资金的机会成本太高） ，也不可太少（以防止意外事件的发生） 。3、证券投资策划。、了解各种类型的证券投资工具；、合理分配投资资金，科学选择证券投资工具。4、教育投资策划。、教育投资的类型；、根据个人的收入情况，确定教育投资的资金来源。5、保险投资策划。、了解保险对个人理财的意义；、了解保险产品的种类；、正确选择适合自己的保险产品。6、个人税收策划。、税收策划的目的：减少税负；、在合法的前提下，减少税负的方法：收入分解转移、收入延期、投资于资
6、本利得、资产销售时机、杠杆投资、充分利用税负抵减。7、房产投资策划。、了解我国相关的房地产方面的法律法规；、明确自己现有的和未来一段时间的货币支付能力。8、退休策划。、未来生活中，通货膨胀对生活质量的影响；、退休策划对自己和子女未来生活的意义。二、个人投资理财的五个步骤。1、认真清点自己的全部资产和负债；2、根据自己的需求，设定具体理财目标；3、编制预算（即编制“现金收支预算表” ） ；4、认真执行个人理财计划；5、仔细评估自己的“个人理财”成果第三节 个人投资理财的一般知识一、正确的理财观念。1、理财不是有钱人的专利。富人常提投资方法和投资回报，而穷人也有自己的日常生活安排。2、理财重在规划
7、。理财是一个人一辈子的事，应作好规划和安排。3、理财是一个艰苦的长期的过程。理财必须持之以恒。4、个人或家庭理财，都必须注意投资的安全性。家庭是一个人避风的港湾，这个港湾没了钱财，就不能避风了，因此，投资时“安全第一，盈利第二” 。5、投资前，必须建立“风险意识” 。一个人如果没有“风险意识” ，一旦投资失败，就难以承受打击；另外，个人或家庭投资理财，应抵制过高的投资回报率的诱惑，因为，任何具有太高投资回报率的项目都是值得怀疑的。6、保证良好的资产流动性。资产具有良好的流动性，才会增值，也才方便变现。7、注重商业保险的功效。别忘了，商业保险能为自己的生活在遇到风险时提供一份保障。8、节制消费。
8、在自己承受能力范围内消费；若情况不允许，不可超前消费。9、要将生活保障与投资增值合理分开。不要因为投资而降低生活质量。10、要学习一般的理财知识。无论是自己亲自理财，还是委托专门的理财机构，你都必须学习和掌握一般的理财知识。11、确定合理的财务目标。该目标必须是可行的、是量化的。二、理财不可违背的原则。1、决不赚黑心钱；2、决不贪图于别人不利的便宜，决不为了自己赚钱而去打碎别人的饭碗；3、决不为了赚钱去做任何对不起朋友的事情；4、决不背信弃义靠坑蒙拐骗赚昧心钱；5、决不做守财奴。三、成为投资理财能手的条件。1、必须拥有强烈的占有财富的欲望。记住：没有欲望就没有行动。2、坚定理财信念，果敢行动。
9、成功源于信念，成果来自行动。3、科学制定合理的理财计划并善于实施。理财必需计划，计划要付诸实践。4、要有一定的投资理财的特殊知识，还要善于把握信息。5、磨练“决断力” 。投资不能优柔寡断，不能迟而不决。6、投资理财必须“持之以恒” 。因为，投资理财是一个人一辈子的事。7、将积极的感情灌输到潜意识中。理财需要热情，投资不离希望。8、善于借助他人的帮助和力量。社会人的成功，离不了别人的资助。【课后练习】为“开篇案例”编制“理财计划” 。第二章 个人理财的一般技巧【教学目的和要求】通过教学，使学生对个人理财的一般技巧有个初步的认识，并尽可能掌握投资理财的一般技巧。【重点和难点】 “省钱” 、 “攒钱
10、” 、 “筹资” 、 “投资”的一般技巧和方法。【开篇案例】林媛一家在外人眼中是令人羡慕的高收入家庭。林媛在一家公司任职会计，丈夫是外资企业的部门主管，夫妻月收入高达 23000 元。宝贝儿子今年 4 岁，上幼儿园。可一直以来林媛却为每个月接近 21000 高支出发愁：“虽然拿着高工资却没有存款，更不用说什么投资了。都说我们是中产阶级，可是我们自己一天也没感觉到已过上了中产水准的幸福生活。每个月都需要按时归还银行货款，为了社交活动还得购买品牌服装。为了攒钱，一天到晚累死累活，开心享受的时候很少。我不知道多少钱可以让我们生活得舒适？”以下是林媛家每个月的支出情况：还银行的按揭货款：4500 元；
11、物业管理费：400 元；购买服装：3000 元；美容：1000 元；饮食：2500 元；儿子学费：800 元；儿子买衣服和玩具：600 元；儿子买水果、零食和营养品：500 元；儿子零花钱：400 元；孝养父母：600 元；保姆：800 元；养车：1800 元；娱乐、意外支出：2600 元。林媛可以采取如下理财策略：首先，聘请钟点工代替全职保姆。通过家政服务公司，长期请钟点工来打扫卫生，清洗衣物等，每星期花费约 100 元，月支出 400 元，加上看望父母的花费，合计 1000 元。其次，对孩子的衣服购买不再讲究品牌，玩具也不必每月都买，这样，平均下来每月 300 元是够用的，加上孩子的其他开
12、支，合计 2000 元。第三，压缩服装支出。林媛夫妇以前在穿着上的花费确实多了一些，应当节制一下自己的购物欲望，每月固定开支 2000 元，夫妇二人按月轮流购买精品时装，一年买 6、 7 套高档品牌服装。第五，压缩家庭旅游的开支。作为有车族，建议林媛采用自驾车旅行的方式，既能节省不少钱，而且玩得还尽兴。这样下来，一年的旅游花费 6000 元就差不多了，每月平均 500 元。第六，娱乐水平代表了生活品质，如果既玩得尽兴又能节俭费用最好。一个比较好的办法就是减少外出聚会，而是邀请朋友在家里开 party, 气氛好、花费还少，偶尔开一次 300 元足够了。其他开支，每月 1500 元就足够了。第一节
13、 省钱 不多花一分冤枉钱一、导致“意外开支”的原因：1、感情难却。经常吃请，于是，不得不反请别人。2、不良习惯。吸烟、喝酒、打麻将。3、虚荣心作祟。朋友聚会，抢着买单，出手大方充大款。4、不在呼小钱。与同学朋友外出，乘车时抢刷 IC 卡。5、 用钱没有任何计划。东拉西扯，拆东墙补西墙。6、大大咧咧。吃饭、购物都不问价格。7、 “花钱买时间” 。做事无计划，经常导致手忙脚乱。如：普通邮寄改为特快专递、改乘车为乘机、经常“打的”赶时间。二 节约日常开支的方法：1、减少手持现金，尽量不带银行卡，改用存折。2、 定额限制电话费和所谓的“应酬费” 。3、设置零钱罐：可集中小额零钞，积少成多，可以避免不必
14、要的浪费；可以使自己养成节省和珍惜钱财的好习惯。4、不要有充大款的心理。钱包里不宜放太多大额钞票。5、在票子和面子之间，不要为了面子而不惜票子。一个人的面子和信誉以及形象，不是靠票子买来的，而是靠诚实做人迎得的；爱情不是靠票子维系的，而是靠心来维系。6、对上门的推销员说“不”：推销员很会说，也很能说；他们推销的商品价格偏高，质量极差。7、购物必须具备目的性，还要讲“五勤” 。首先，购物前应先列出商品清单，后按单购买。其次，要讲“五勤” ，即：勤说，勤算，勤学，勤看，勤跑。“勤说”：购物时要不断砍价；“勤算”：要善于计算，还要学会“计较” ；“勤学”：通过各种途径学习一些新的消费技巧和理财知识；
15、“勤看”：多看多打听商品的打折和促销的信息；“勤跑”：购物时多跑几家商场，要货比三家。8、要养成存钱的好习惯。尽可能将暂时不用的钱存起来，以降低消费支出。三 花最少的钱，买最好的衣服。1、购买生命周期长的服装。经常浏览时尚杂志，充分了解时尚的趋势，掌握时尚的精髓所在，这样，所购买的服装既节省开支，又不落伍；因此，在选购服装时，要挑选那些经典的、不易过时的款式和花色，然后，再自己添加一些时尚的元素，这样就会达到预期的效果。2、注意服饰的搭配性。服饰的搭配，既要求风格协调，又要体现自己的特色和品位，因此，在购买时，最好选择那些容易搭配的服饰（颜色和款式尤为重要） ，尤其是那些与不同风格的衣服搭配能
16、起到不同效果的衣服或首饰，这样，衣服不多，格调不少，省钱。3、 选择最佳的购买时机。最佳的购买时机是：季节快过的时候。因为，那时商场都打折。4、学会砍价，而且要狠。砍价的招术有：A、尽量挑衣服的“毛病” ，即便是“莫须有”的也行：或颜色不太合适，或款式有些过时，或做工不太合格，等等。B、还价就还最低价：一般而言，顾客所还的价格，只能是老板所开价格的三分之一左右。C、在你所选中衣服的店家面前，不要流露出迫切购买的心情，而只能表现出可买可不买的样子。这样，可为你的砍价打基础。第二节 攒钱 “广积粮，才能确保时时有粮吃”一、什么是“攒钱”？我们为什么要“攒钱”？1、攒钱：将闲置的暂时不用的钱积攒起来
17、，通过日积月累，使小钱变成大钱为将来的投资或花销作 准备的行为过程。2、攒钱的原因：A、培养节约开支的好习惯。如果平时将暂时不用的钱积攒起来，并存入银行，就可以不会乱花钱，长此以往，就会养成节省的好习惯。B、攒钱养老。在我国，退休金和社会养老保险并非人人都有；一个人要想自己的老年生活有保障，就必须从参加工作的第一个月开始攒钱、存钱。有两点值得注意： 、退休后的生活支出非常巨大； 、要存够退休后生活所需要的钱，并非一朝一夕的事。C、为了将来的投资积聚本钱。投资所需的资金可以通过贷款和向社会筹集，但不可能是 100%。要投资，首先自己要有一定的原始资本金。二、脑子里必须有储存钱财的意识。1、脑子里
18、必须注入“担忧明日，所以今日要蓄财”的思想。市场经济社会，每个人都有下岗、失业的可能。所以，如果你现在不攒钱、不存钱，将来真的失业了，怎么生活？2、 必须有吃苦的心理准备。每个月都要按计划存入一定数量的钱财，需要一定的毅力和意志，还要准备吃苦。因为，一生都在存钱，时间很长，没有毅力是不行的；而且，生活中，我们可能会遇到或这样或那样的不利因素的影响，没有吃苦的心理准备也是不行的。3、 在存钱的过程中，不要受他人的影响。他人的影响有：讥笑你存钱的行为；给你灌输及时享乐的思想；用行为阻挠你存钱；等等。4、存钱，要求你必须熟悉银行存款的相关知识。三、相关的储蓄知识。1、储蓄的原则：存款自愿，取款自由，
19、存款有息，为储户保密。2、储蓄存款的种类： 、活期储蓄存款。特点：无期限限制；无数额限制；随时存取；所存的多为生活待用金。种类：活期存折储蓄存款、活期支票储蓄存款、银行支票储蓄存款。 、定期储蓄存款。特点：金额较大；利率较高；存期长；存款稳定。种类：（见下表）种 类 起 存 存 期 适合存入的资金 备 注整存整取50 元起存3 个月、半年、1、 2、 3、 5年长期不用的富余资金可提前支取；多存不限零存整取 5 元起存 1、 3、 5 年 未来购买大件商品的资金多存不限；可不存存本取息 5000 元起存 1、 3、 5 年 一次性收入又暂时不用的资金数额不限；不可提前支取整存零取 1000 元
20、起存 1、 3、 5 年 在一定时期内分次支取款项多存不限；可提前支取CD 500 元以上 3、 6、 9、 12个月富余的不用资金 不得提前支取积零成整 由银行规定 1、 3、 5 年 用于买房买车的资金到期才能一次性支取第三节 筹资 把别人的钱变成自己的钱理财规划把筹资视为经营成功的重要事项。筹资就是融资，就是把别人的钱合法地转到自己的账户上。当然，融资时要懂借贷，要会融资，否则，受苦的就是自己了。在融资时，要敢于承担压力，要靠融资的压力来激发自己的热情和干劲。这样，你才可能取得成功。一、筹资的途径： 1、内部筹资。主要有：自有资金；向家人筹借。2、银行贷款。3、外部融资。主要有：向亲朋好
21、友借入资金。二、架起通向银行的“桥” 。为了能在银行取得贷款，可以做也应当做很多事情。在向银行贷款前，你首先要认真考虑你对于贷款金额和条款的要求，然后，你才可以为日后的贷款成功做些脚踏实地的工作。1、要同银行建立良好的人际和业务关系。良好的人际关系是贷款成功的一半。要做到这一点，你就要经常与银行内部的关键人物联系，并尽可能成为他们的朋友。对于个人来说，业务关系主要靠平时的存取款来建立。2、与熟悉银行职工和银行贷款业务的朋友一起去银行。银行职员不善于与新的不认识的人打交道，而且，他们又喜欢用业务术语或“行话”与客户交谈，此时，你的朋友都会帮你打理一切。3、要提早办理贷款申请手续。因为，银行在发放
22、贷款前，往往要对贷款申请人做信用调查，之后，还要进行较长时间的审核。因此，必须未雨绸缪，提前做出贷款计划才行。4、申请贷款的数目必须超过自己的实际需要。因为，银行都是比较保守的，特别是涉及到资金有限的客户，银行不管你申请多少贷款，银行决定发放时，打折扣是必然的事情。一般而言，申请贷款的数目，应超过实际需要的 30%。5、不要低声下气。要知道，银行借钱给你，这不是施舍，也不是打算帮你，而是要同你做生意；你贷款，是要还本付息的。如果说帮忙的话，由于你的贷款增加了银行的收入，实际上是你帮了银行的忙。你应该记住：有无银行的帮忙，你都有能力使自己“梦想成真” 。三、向亲朋好友借钱的策略。1、先想一想你与
23、对方关系的亲疏。如果你们的关系很好，那么，你向对方借钱时就可以直截了当，直奔主题，当然，你必须说明借钱的原因。如果你们的关系一般，借钱时就要委婉地向对方提出你的要求，并且，说话的声音要柔和，要用商量的语气。2、借钱时，可以承诺给对方一定的利益（利息） 。朋友归朋友，情归情，钱归钱。即便向好朋友借钱，若因为数额大、借期长，就应该向对方支付一定的利息。3、 借钱要一点一点的借、由少到多地借。好处：对方不好拒绝；可减轻对方的支出负担；可减轻自己的还款负担。4、 借钱时，向对方表明归还的具体时间。当然，这个借期不能太长，否则，别人就不会借给你了。如果到期确实不能还钱时，应提前向对方申明并说明你的困难，
24、以取得对方的理解与支持。5、 应站在对方的立场考虑问题。向别人借钱，对双方来说都是一件很为难的事。如果对方确实有困难而不能借钱给你时，千万别在对方面前表露失望之情，更不能说些不高兴的话。四、筹资的注意事项。1、筹资应“量力而行” 。无论通过何种途径筹资都要付出一定的代价。筹资过多会造成浪费，增加成本，且还可能因负债过多到期无法偿还而形成风险。因此，贷款的数目以“够用”为准。2、应重视筹资成本。筹资成本主要是必须支付的利息。筹资成本是必然存在的，因此，当投资回报小于筹资成本时，就不能借入资金了。3、通过各种途径筹集的资金，不能用于还债，更不能用于消费，而只能用于生产经营的投入。无论是还债还是消费
25、，其结果都必然是负债的增加。4、筹资以提高生产能力或市场竞争力为目的。5、自己没有偿还能力时，不要借钱。第四节 投资 把现在的一叠钱变成将来的一捆钱在当今信息与财富的时代，家庭理财及个人风险投资将是为自己积蓄财富的主要手段。每一个人都应该审时度势、更新观念，调整自己的家庭理财投资意识，运用多种金融工具，创造更多的财富。一、你是否具备投资人资格？1、自己对投资的观念是否更新？传统观念：投资是有钱人的事。新的观念：投资并不一定非得很有钱才行；对于资金有限而又有兴趣、有眼光、有胆量的人，也可以选择小额投资的方式进行投资。2、自己能够承担风险的能力有多大？一般来说，投资人承担风险的能力受人的投资性格的
26、影响，因此，在投资前，先评估一下自己的投资性格，权衡自己的风险承受能力，再选择适合自己的投资方式。3、自己是否有投资实力？如果自己的钱财只够维持基本的生活，那么，就别去想投资的事。二、投资应坚持的原则。1、效益性原则。追求投资效益是投资的根本目标。没有效益的投资是无人问津的。2、安全性原则。投资必须能够按期收回本金和应得的收益。投资人不能涉足血本无归的项目。3、流动性原则。所投资金不能被投资项目套牢。三、投资时必须考虑的因素。1、市场需求动态。各种商品或服务的供求状况和发展趋势都会通过市场反映出来。只有市场上有足够大的容量的投资项目，才能进行投资。2、 预期收益水平。一般而言，投资预期收入水平
27、只有高于同行业的基准收益率或资金的市场率，投资才有效益。3、投资环境。政局必须稳定，无战争风险，国家政策的变化不大；经济增长比较稳定，劳动生产率普遍较高；相关资源（原材料、燃料等）的供应比较有保障；投资地区的经济政策普遍较优惠；4、 投资风险。投资的风险性是不能准确测定的，所以，投资时就要特别注意投资风险分析；由于投资风险随投资过程的延长而相应增大，因此，投资期越长的项目对风险的分析测算越重要。5、融资条件。考虑：有无足够的融资场所、融资工具的多少、融资成本的高低、进入资金市场的渠道是否畅通灵便，等等。6、投资者的各种能力。有无敏锐的捕捉能力、灵活多便的适应能力、决策的优化能力、自检能力。四、
28、投资载体（即投资项目） 。主要有：股票、债券、期货、外汇、基金、房产、彩票等。股票投资、投机两相宜；但心理承受能力较弱的人必须慎重选择。期货风险大，利润也大；不适宜于小本投资。债券稳定、可靠的投资项目；最适宜于个人小本投资。房产回报极大，极具潜力；投资时必须选择有升值可能的地段。五、股票投资中的常见错误。1、贪图便宜，买进正在下跌中的股票。这是一种不顾风险的投资观念。2、用拉低价格的方法再买进已经亏钱的股票。如果对这种股票的下跌背景没有第一手的了解，则买进这种股票就无异于雪上加霜。3、 热衷于买低价股票。有两种错误的观点：低价股票的上升余地大，有赚头；觉得拥有的股票数量多，就像个大股民。其实，
29、衡量投资水平的标准是回报率的高低，不是拥有股数的多少。4、急于求成，期望在短时间内成为巨富。只讲“窍门” ，不讲方法，不仅无法成为“巨富” ，还有可能将本钱赔尽。5、喜欢听信谣传和小道消息，不是靠自己花时间和精力去研究股票投资。6、墨守成规，只买自己熟悉的股票，不愿再去研究自己不熟悉的公司和股票。这样做就会失去很多机会，因为，股市有许许多多的新的优质股票。7、对手持的正在下跌的股票紧抓不放。一般而言，当股票的价格刚开始下跌时，最好把它抛掉，将损失减少到最低。8、 “见利就收” 。有些人买进一些高质量的股票，当股票价格刚上涨时，就立即抛出，根本不给股票留以足够的时间上涨，于是，本来应该属于自己的
30、高回报却成了别人的。9、买进价或卖出价都订得太死，不求随机应变。第三章 现金流量管理与财务分析引言“放在桌上的现金（Cash on the Table)”,是西方经济学家最常用的隐喻，它喻指人们错过获利的机会。用中国人的话讲， “放在桌上的现金”就是“压在床板下的钱”，之所以说它错过了获利机会，是因为货币具有时间价值。货币的时间价值（TVM） ，是指当前所持有的一定量货币，比未来获得的等量货币具有更高的价值。也就是说，今天的 10 万元比 10 年后的 10 万元值钱。到底值多少呢？如果这笔钱压在床板下，10 年来，平均每年的通货膨胀率为 3%，相对于目前的购买力水平，你 10 年后只能购买到
31、相当于目前价值 70 000 多元的物品，相当于平白损失了 20 000 多元。如果这笔钱放在银行，假定每年的利率为 1.98%，则 10 年后总值为 121 660 元；如果存 5 年定期，年利率为 2.79%，5 年后本利再存 5 年，年利率不变，则总值为 1 316 766 元。如果这笔钱投资某类基金，如股票类价值成长型基金，年平均回报率为 8% ，则 10 年后你的 10 万元总价值达 215 892 元。然而，在日常生活中，人们又不得不错过一些获利的机会，放弃获得更高收益的投资，而“放一笔钱在桌子上”。这是因为上述的第三条原因，即预期收入的不确定性。不确定性会使得人们丧失抵御生活中风
32、险的能力，因此，必须要准备一些应急现金，以比较小的机会成本，来防止因中断投掷或无法收回现金而带来的损失。所以，中外理财专家普遍认为，一个人或家庭“放在桌上的现金“额，应约相当于 36 个月的收入。拿在手里的钱、存在活期账户上可以用卡支取的钱，还有信用卡中储备的钱，或者授信可以随时支取的钱，都可以作为在应急现金而存在，这些钱的特点就是可以随时支取，可以通称为”放在桌上的现金“。第一节 现金流量分析一、货币时间价值概述1什么是“货币时间价值”？货币时间价值，也称资金的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。2货币之所以具有时间价值，至少有三个方面的原因。货币可用于投资，获得利息，
33、从而在将来拥有更多的货币量。货币的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变。未来单位的货币购买力小于现在的一单位货币。一般来说，未来的预期收入具有不确定性。3现金流量的概念按照时间顺序列明的现金流入量和流出量，称为现金流量计算现金流量时需要两个重要因素：A 时间间隔长短； B 金额的高低。最典型的现金流量计算包括：终值、现值、年金等方面的计算。二、终值的计算1终值又称未来值，是指从当前时刻看，发生在未来某时刻的一次性支付（收入）的现金流量。2单利终值和复利终值单利终值计算公式为： (1)FPin复利终值计算公式为：其中： 为终值； 为现值； 为利率； 为计息期数。Fi例 1：本金的当前值为 1 0
34、00 元，年利率为 8%，期限为 3 年。如果按单利计算，则 3 年后本金的终值为：1 000（1+38%）=1 240（元）如果按复利计算，则 3 年后本金的终值为：1 000 =1 259.71（元）(8%)例 2：某企业有一张带息期票，面额为 12 000 元，票面利率为 4%，出票日期 4 月 15 日，6 月 14 日到期（共 60 天） 。带息期票到期时，出票人应付的本利和即票据终值为：12 000F(1460/3)=12 080（元）3周期性复利终值： (/)mnPi其中： 为终值； 为现值； 为利率； 为 1 年中计算复利的次数；为年数。n例 3：本金的现值为 1 000 元，
35、年利率为 8%，期限为 3 年。如果每季度复利一次，则 3 年后本金的终值为：在其他条件相同时，复利次数越多，终值越大。4实际年利率复利中的计息次数对最后的利息支付有重要的影响。人们习惯的计息周期是一年，但是有些金融工具的计息周期不是一年，而且通常比一年更短，但是它们给出的票面利率却是年利率，这样的利率就是年度百分率（APR） 。因为一年中计息的次数不同，复利的次数也不同，所以要找到一种方式，使得利率可以直接进行比较，这就是实际年利率（EFF） ，即每年进行一次计息时对应的利息率。假设存款利率按照 6%的年度百分率每月复利计息，也就是说每个月按照规定的年度百分率的 1/12 获得利息，这时真正
36、的月利率实际上是0.5%（6%/12）的月复利利率。但是它和年利率 6%每年计息 2 次的计息方式谁高谁低呢？实际利率可以用每年末的终值来计算：1212(0.5%).6739F其中： 和 分别是每年计息 12 次和每年计息 2 次的投资单位资金的12年终值。实际利率为：126.17%09EF其中： 和 分别是每年计息 12 次和每年计息 2 次的投资单位资金122的年实际利率。可以看出每年计息 12 次的实际利率要高于每年计息 2 次的实际利率。实际利率的总公式为：1mAPREF三、现值的计算1现值指未来的货币收入在目前时点上的价值。它既可以是未来一次支付（收入）的现金流量折算到现在的值，也可
37、是未来某些时刻多次支付（收入）的现金流量，按某种利率贴现到现在的价值。2单利现值和复利现值单利现值的计算公式： /(1)PFni复利现值计算公式：其中： 为现值； 为未来的现金收入； 为利率； 为计息期数。Pin例 4：某个客户在 3 年后可以获得 1 000 元，年利率为 8%。按单利计算： = 1 000/（1+38%）=806.45 （元）/()Fni按复利计算： =1 000/ =793.83（元）3(8%)例 5：吴某的姑姑允诺在吴某年满 25 岁时给吴某 10 000 元，吴某现在已经20 岁。假设 5 年期债券的平均年收益率为 6%，那么吴某的姑姑现在应该给吴某多少钱，才会在 5
38、 年后刚好等于 10 000 元？=10 000 7 472.58（元）P/(1)nFi(10.6)例 6：某人将一张 6 个月后到期、面值为 1 000 元的无息票据，以年单利率6%贴现。请问净收额和贴现息各是多少？（元）1097.8.5FPin（元）23I3周期性复利现值对于周期性复利，其现值计算公式为：/(1)mnPFi例 7：如果复利按每季度计算，则“例 4”中的“某客户”3 年后的 1 000元的现值为：0/(.8/4)3（元）.9可见，现值计算是终值计算的逆运算。终值是计算现在一笔钱在未来某一时刻的本利和，而现值是计算将来一笔钱相当于现在多少钱。这是现金流量计算和分析中最基本最重要
39、的换算关系。四、年金1年金的概念年金是指等额、定期的系列收支。年金期间是指相邻两次年金额的间隔时间。年金时期是指整个年金问题的起讫期间。年金计算可以分为年金终值计算和年金现值计算。2复利期初年金终值公式：(1)1niFA例 8：某个客户在未来 10 年内能在每年期初获得 1 000 元，年利率为 8%，则 10 年后这笔年金的终值为：1 000 15 645.49（元）0(0.8)(.)3复利期末年金终值公式： ()/nFAii例 9：如客户的年金在每年期末获得，则 10 年后这笔年金的终值为：1 000 14 486.56（元）1/0.84偿债基金：偿债基金是指为使年金终值达到既定金额，每年
40、应支付的年金数额。例 10：拟在 5 年后还清 100 000 元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率为 10%，每年需要存入多少元？公式： /(1)nAFi5年金现值的计算将每期等额的现金流量 A，按一定贴现率折算到现在，称为年金现值。复利期初年金现值。公式： 1(1)/()nnPAii例 11：某个客户在未来 10 年内能在每年期初获得 1 000 元，年利率 8%，则这笔年金的现值为：1 00010(.8)/.7 246.89（元）例 12：6 年分期付款购房子，每年初付 50 000 元，设银行利率为 10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少？50 00
41、0P6(10.)/.10239 550（元）期末年金现值公式： ()/()nnAii1例 13：在例 11 中，如客户的年金在每年期末获得，则这笔年金的现值为：1 000P10(.8)/.6 710.08（元）第二节 现金收支预算一、现金与现金等价物的概念为客户的流动资产，它包括现金、支票帐户、储蓄帐户、货币市场帐户和其他短期投资工具。通常期限在 3 个月内、流动性强、价值变动风险很小、易于转换成已知金额现金的资产都可视为现金等价物。对绝大多数家庭来说，普遍认同的看法是，保持相当于 36个月税后收入的流动资金是最佳的。二、个人或家庭的现金流量个人或家庭的现金流量，是指某一时期内个人或家庭现金流
42、入和流出的数量。个人或家庭的日常经济活动，如消费活动、投资活动及筹资活动等，是影响现金流量的重要因素，但并不是所有的经济活动都影响现金流量。（1）现金与现金等价物之间的替代性增减变动，如将现金存入银行、用现金购买 3个月内到期的公司债券等，不会影响现金流量净额的变动。（2）非现金项目之间的增减变动，如用房地产对外投资、用家具清偿债务等，也不会影响现金流量净额的变动。（3）现金项目和非现金项目之间的增减变动，如用现金购买家用电器、购买长期债券等，将影响现金流量净额的变动。三、编制个人或家庭的现金流量表（一）编制原则真实可靠原则、反映充分原则、明晰性原则、及时性原则、本币反映原则、充分揭示原则。（
43、二）基本结构个人或家庭的现金流量表一般是以“现金流入现金流出=现金净流量”这一方程式为基础，采用多步式列示，最终计算并填列本期现金净流量。其基本结构如表 3.5 所示。个人或家庭的现金流量表表 3.52006 年 12 月 （单位：元）序号 项目 金额11111111211311412121122现金流入工资性现金流入工资奖金津贴其他财产经营收入现金股利租凭收入1231241313113213314141142143144151511521531617171172173174175生产经营收入其他不固定的现金收入劳务收入信息咨询收入其他债权现金收入银行存款利息国债利息向他人放贷利息其他收回对外
44、投资获得的现金股票投资本金债券投资本金其他对外举债取得的现金其他现金收入退休金救济馈赠遗产继承其他221211212213214215现金流出日常消费支出饮食支出日用品支出服装鞋帽支出文化娱乐支出医疗保健支出216217218219教育支出人际交往支出各种用具支出杂支四、现金收支预算表（一）预测客户的未来收入一般而言，未来的收入会有一定的未来收入时，可以将收入分为常规性收入和临时性收入两类。常规性收入一般在上一年的基础上预测其变化率即可，如工资、奖金和津贴、股票和债券投资收益、银行存款利息和租金收入等。每种收入的性质不同，变化幅度饿不一样。表 3.6 2007 年客户的收入预期收入预测表 客户
45、：耀军 预期年份：2007 年收入项目 2006 年实际数值最低增长比率最低增长比率收入适度增长比率适度增长比率收入工资 151 040 3% 155 571 5% 158 592奖金和津贴 36 000 3% 37 080 6% 38 160租金收入 15 200 5% 15 960 6% 16 112有价证券的红利 79 200 1% 79 992 8% 85 536银行存款利息 7 840 2% 7 997 2% 7 997债券利息 25 600 N/A 0 N/A 0信托基金红利 25 600 2% 26 112 3% 26 368其他固定利息收入4 800 0% 4 800 2% 4
46、 896捐赠收入 2 464 N/A 1 500 N/A 1 500遗产继承 48 560 N/A 0 N/A 0新增出售债券收入N/A N/A 300 000 N/A 300 000新增关联公司收益N/A N/A 30 000 N/A 35 000收入总计 396 304 659 012 674 161注：表中的“N/A”表示在该项目下并无具体数值与之对应。（二）预测客户未来的支出无论是预测客户生活最低水平必须的支出，还是其期望达到的消费水平支出，都要考虑客户所在地区的通货膨胀率的高低，这一数据可以从有关部门公布的经济统计指标中获得。表 3.7 2007 年某客户的支出预期收入预测表 客户：
47、耀军 预期年份：2007 年支出项目 2006 年实际数值最低增长比率最低增长增长比率期望增长比率期望增长比率支出膳食费用 38 900 3% 40 067 5% 42 070交通费用 16 000 3% 16 480 5% 17 304子女教育费用 41 350 3% 42 591 9% 46 424所得税 9 800 3% 10 094 6% 10 699医疗费 53 200 3% 5 480 6% 5 808人寿和其他保险 32 000 0% 32 000 0% 32 000房屋保险 4 000 0% 4 000 0% 4 000房屋贷款偿还 38 000 0% 38 000 0% 38 000个人贷款偿还 11 200 0% 11 200 0% 11 200衣物购置费用 6 000 3% 6 180 10% 6 798子女津贴 5 800 3% 5 974 5% 6 273电器维修费用 800 0% 800 0% 800捐赠支出 2 100 N/A 0 N/A 0旅游费用 20 800 3% 21 424 8% 22 464新增房屋维修费 N/A5 500 N/A 5 500 新增房地产投资 N/A N/A 0 N/A 500 000支出总计 232 070 N/A 2 397 907 749 340第三节 财务分析财务分析包含资产负债表分析和现金流量表分
