1、 2009.10.23第35期朝阳永续中国私募基金风云榜业绩评价报告朝阳永续中国证券投资信托产品风云榜业绩评价报告王颖Tel: 021-68889706-8058Email: wangygo-市场情况综述：10 月份国际经济的最大事件，是美元的贬值加速与道琼斯指数突破万点。说明半年来全球经济格局发生显著变化信号，意味着投资者对通胀预期显著增强，但同时也伴随着经济复苏确定性信心增强。本周（10 月 19 日10 月 22 日） ，三季度宏观数据出台，良好的数据表明，我国经济企稳回升势头增强，实现全年 GDP 保八目标毫无悬念。另外，随着人民币升值预期的增强，9 月份流入我国的资金明显增多。截至
2、9 月末，金融机构外汇占款余额为 18.54 万亿元，较 8 月份增加 4068 亿元，增加额创下年内新高。并与当月贸易顺差和外商直接投资之和有较大差额，说明热钱又在大量流入我国，中国以相对优势正成为广受瞩目的价值洼地。本周指数新高不断被刷新，金融、商业消费、外贸、医药、汽车、房地产、电器、教育传媒等板块轮番活跃。同时，市场谨慎心态犹存，体现为热点持续时间较短，个股分化较大。本周沪深 300 开盘 3283.85 点，收盘于 3347.32 点，指数涨幅 3.26%。阳光私募业绩点评:随着8月暴跌行情的结束，阳光私募在9、10月份能否在一定程度上挽回8月份的阶段性损失？朝阳永续统计了陆续在本周
3、公布的国内阳光私募最新数据净值，大部分阳光私募管理人谨慎观望情绪较浓，市场参与的热情并不高，同时伴随着创业板的开办启动，约有80%的阳光私募基金都挪腾出资金参与申购。根据朝阳永续统计的394只非结构化阳光私募产品净值数据，私募产品中取得月度正收益的有231家，其余163只阳光私募产品均落得月度负收益，其中，26只私募基金的月度净值下降超过5%.与9月份沪深300指数月度涨幅6.17%比较，仅有24家私募产品跑赢指数，在整体中所占比例不超过7%。从排名情况看，本周统计的月度排名靠前的阳光私募产品基本还是前期表现突出的，分别是：策略大师44.93%、混沌1号17.56%、开宝一期11.71%、新价
4、值2期10.86%、景良能量1期10.74%。从本期的统计表格中可以看出，排名前20位的出现一些新面孔。如瑞象丰年7.04%，美联融通1期6.87%，晋龙一号6.82%等都有不俗的表现。不过，也有少数私募基金遭遇“滑铁卢” ，月度损失巨大，如今年7月份刚成立的凯信1号-18.81%，4月份刚成立的隆圣新主题，3月份刚成立16.61%，岁腾一号-16%。此外，塔晶旗下的两只产品净值损失较大，分别为塔晶华南虎一号、塔晶狮王二号，月度净损失超过14%。十月，对于一些私募基金来说，成了他们收获的季节，随着上市公司三季报业绩的陆续公布，一些基金前期的“播种”也有了不错的收获。近期朝阳永续通过与阳光私募基
5、金经理的交流接触中发现，尽管当前市场上私募群体性差异较大，各私募基金之间的投资策略和投资风格差别不一，但不少基金研究员都加紧了调研上市公司的步伐，三季报业绩的公布也正好可以检验一下私募基金研究员当初的建议。从目前来看，有些基金已经提前“潜入”预喜的三季报公司。鉴于前期一些公司的业绩快报基本上已经起了检验作用了，目前基金更倾向于择机换仓。对于市场关注的“价值投资”的私募管理人将如何看待创业板的推出以及采用何种策略去应对创业板的投资机会？各家私募基金均对创业板的炒作热情不高，谨慎对待，但打新热情依然高涨，大部分受访私募都参与了创业板的新股申购，但涉及会不会开板即参与炒作，过半私募认为仍需观察一段时
6、间，有的甚至观察半年以上再作考虑，更有私募表示绝对不会参与创业板的交易。但也有部分私募基金对创业板报以积极的态度，认为创业板中相当一批公司具有高成长特征，而这些公司普遍具有以下特征：主营业务属于国家产业政策重点扶持领域，符合产业升级趋势，技术壁垒高;行业竞争优势突出，且具有可持续自主研发创新能力、拥有定价权; 或者商业模式独特，不可复制性;股本规模适中，未来扩张能力较强 。另外，从投资产品的角度来看，操作灵活的私募基金操作流通盘较小的创业板公司最为得心应手。总之，大部分私募管理人对创业板的态度仍然非常谨慎，但仍有一些私募也不断寻找能够改变世界、可以为世界提供更好的更便捷的生活方式的伟大公司。如
7、向日葵投资、新理念投资等。朝阳永续阳光私募信托产品指数 进入 09 年四季度，证券投资类信托产品整体业绩弱于沪深 300 指数。截至 10 月 22 日，朝阳永续的证券投资类信托产品指数今年以来的收益为 48.02%，远低于同期沪深 300 指数 75.17%涨幅，业绩波动性也明显小于指数，从风险调整后收益来看，阳光私募产品还是弱于同期指数表现的.信托收益率 沪深 300 收益率数据来源：朝阳永续-中国大额投资者家园www.go-聚焦阳光私募 本期我们关注表现优秀的成都鑫兰瑞投资管理有限责任公司信托产品。 最成功的趋势交易型选手刘睿掌舵的中铁信托鑫兰瑞，在本轮行情中，单位净值已到了 1.949
8、8 元附近（面值 1 元） 。鑫兰瑞自 2008 年 8 月首次公布净值以来，净值几乎是一路上升，没有出现过大的波动。最难能可贵的是，即使在 2008 年 10 月这个最困难的时间段，鑫兰瑞的净值也保持在面值以上。一年时间，鑫兰瑞的净值已经增长近 100。成都鑫兰瑞投资管理有限责任公司 公司简介：成都鑫兰瑞投资管理有限责任公司是一家以自主的深度研究为基础, 专业从事投资及咨询的投资管理公司。公司凭借在金融领域的专业水平和一批成熟的经验丰富的证券投资管理人，在金融领域迅速崛起。多年以来，无论是在低迷还是活跃的市场中，都取得了骄人的业绩，引起了国内投资界的瞩目。公司坚持不断与时俱进，以市场为核心，
9、以规范化的风险管理为基础，以最大化的市场利益为追求，以最透明的监督为鞭策，为广大投资者的财富增值而不懈努力。公司团队主要成员简介：公司董事长刘睿先生自 1993 年起从事证券市场投资、基金管理工作。2007 年受邀出任鑫兰瑞投资管理有限责任公司董事长，并担任衡平-鑫兰瑞证券投资集合资金信托计划投资总经理。刘睿先生多年来在证券市场上为合作伙伴创造了巨大的财富，管理运作的资金在市场从 2200 点跌到 998 点及从 6100点跌到 1664 点两大长期调整阶段都取得了非常优秀的业绩。崇尚的理念：市场永远是正确的，做坚定的市场趋势的追随者。优秀的过往业绩2001 年2005 年市场处于一个长期熊市
10、调整阶段。股指从 2200 点跌到 998 点，团队通过严格执行风险控制理念，回避了市场的大多数调整，5 年间，每年收益均为正数，并远远高于同期大盘涨幅。2006 年2007 年市场处于最疯狂的一轮牛市中，股指从 1161 点上涨到最高 6124 点。把握住了大多数的获利机会，让合作伙伴的财富实现了一个质的飞跃。两年间部分账户的收益率甚至达到了 10 倍。2008 年至今市场完全处于牛市后的调整阶段，每一次反弹都是最好的卖点。团队坚定执行空仓策略，几乎规避了每一次的大型下跌，并且在反弹过程中获得了超额利润，大帐户在 1-4 月间取得了 30%以上的收益。该技术团队的独到之处在于，即便是处于熊市
11、，仍然能够在严格控制风险，避免损失的同时，寻找交易机会，每每创造熊市盈利的业绩，从而真正地实现客户财富的长期、稳定、大幅增长。1998-2008 大盘与鑫兰瑞账户年度收益率比较年份 大盘年度收益率 鑫兰瑞账户年度收益率1998 -3.96% 1999 19.17% 135.43%2000 51.72% 280.00%2001 -20.61% 0.80%2002 -17.51% 0.17%2003 10.26% 1.02%2004 -15.40% 6.40%2005 -8.32% 0.35%2006 130.40% 83.79%2007 96.65% 431.68%2008 -63.36% 14
12、.75%-100.00%0.00%100.00%200.00%300.00%400.00%500.00%1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008大盘鑫兰瑞账户年度收益率1999-2008 鑫兰瑞账户累计收益率年份 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008账户累计收益率135% 371% 652% 814% 1216% 1300% 1197% 2284% 9272% 10127%鑫 兰 瑞 账 户 累 计 收 益 率0%2000%4000%6000%8000%10000%
13、12000%1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008鑫 兰 瑞账 户 累计 收 益率案例：公司第一个委托理财客户， 1999 年投入 13 万元初始资金，期间经历了 3 次二级市场的大幅震荡，无一年亏损，至今已增长至 1400 万元。2.3.3 领先的行业排名公司团队 2008 年 8 月 26 日通过四川衡平信托公司募集成立的非结构性证券投资产品“衡平.鑫兰瑞一期” ，募集成立当月收益即达 10.24%，位居全国私募基金排行榜第一位；成立第三月以累计收益 19.83%位居中国证券报朝阳永续中国私募基金风云榜前十佳第三位；截止 2009
14、 年 2 月 27 日以累计收益40.76%排名朝阳永续中国私募基金排行榜半年收益排名第二位，自本信托产品成立以来上证指数从 2413 点下跌到目前的 2085 点，累计 下跌 13.8%。鑫兰瑞一期以累计收益 40.76%的成绩大幅超越了同期大盘，得到业界的广泛认同。衡平.鑫兰瑞一期历史净值日期 净值 (元)2009-06-15 1.56822009-05-31 1.52082009-05-15 1.49572009-04-30 1.46982009-04-15 1.57252009-03-31 1.56852009-03-15 1.44242009-02-27 1.40762009-02-
15、15 1.37052009-01-31 1.22262009-01-15 1.22392008-12-31 1.18402008-12-15 1.19832008-12-01 1.11452008-11-17 1.17442008-10-31 1.07432008-10-15 1.08382008-09-30 1.10242008-09-16 0.9962008-08-26 1.0000历史回报 (%)历史回报 (%) 鑫兰瑞一期 沪深 300 收益率数据来源：朝阳永续 中国大额投资者家园 www.go-鑫兰瑞二期 沪深 300 收益率数据来源：朝阳永续 中国大额投资者家园 www.go-信托
16、产品组表1：信托产品组非结构化排名前二十位序号 基金名称 信托公司 投资顾问 投资经理单位净值累计净值今年收益(%)成立日期 更新日期1 策略大师 重国投 证通天下 杨永兴 2.433 2.433 143.3 2009.3.22009.10.192 混沌 1 号 中融信托 混沌道然 葛卫东 2.447 2.447 128.78 2008.10.212009.10.163 开宝 1 期 华润深国投 开宝资产 李艾峻 0.8723 0.8723 127.22 2007.11.192009.10.154 新价值 2 期 粤财信托 新价值 罗伟广 1.242 1.242 118.7 2008.2.19
17、2009.10.165 景良能量 1 期 华润深国投 景良投资 廖黎辉 1.2119 1.2119 116.64 2008.3.42009.10.156 宏利 2 期-龙赢 中原信托 龙赢富泽 童第轶 1.2357 1.2357 105.57 2008.6.2 2009.10.97 龙鼎 1 号 陕国投 龙鼎投资 冯为民 1.9577 1.9577 103.61 2008.7.18 2009.9.228淡水泉成长一期 平安信托 淡水泉 赵军 1.678 1.678 101.42 2007.9.62009.10.169 尚雅 4 期 华润深国投 尚雅投资 石波 1.2847 1.2847 101
18、.21 2008.2.182009.10.1010 淡水泉 2008 平安信托 淡水泉 赵军 1.3902 1.3902 101.1 2008.2.52009.10.1611 尚雅 3 期 华润深国投 尚雅投资 石波 1.2223 1.2223 97.85 2007.12.32009.10.1012 瑞象丰年 华润深国投 瑞象投资 陈军 0.9127 0.9127 96.62 2007.12.272009.10.1513 美联融通 1 期 华润深国投 美联融通 汪立家 0.7492 0.7492 88.19 2007.10.302009.10.1514 晋龙一号 山西信托 东方证券 杨达治 1
19、.0941 1.0941 85.5 2007.8.28 2009.9.115 新价值 3 期 粤财信托 新价值 黄云轩 1.1155 1.1155 83.65 2008.2.152009.10.1616 龙腾证券 华润深国投 龙腾资产 吴险锋 0.946 0.946 83.62 2008.1.23 2009.9.3017 新价值 1 期 粤财信托 新价值 黄云轩 0.968 0.968 80.29 2007.11.152009.10.1618 睿信 3 期 华润深国投 睿信投资 李振宁 0.7921 0.7921 78.64 2007.6.16 2009.9.2519 尚诚 华润深国投 尚诚资
20、产 肖华 1.4031 1.4031 78.58 2007.3.282009.10.2020 睿信 2 期 华润深国投 睿信投资 李振宁 0.8013 0.8013 77.48 2007.6.15 2009.9.25数据来源： 朝阳永续-中国大额投资者家园www.go-goal.co表2：信托产品组结构化排名前二十位序号 基金名称 信托公司 投资顾问 投资经理单位净值累计净值今年收益(%) 成立日期 更新日期1 混沌一号 华宝信托 混沌道然 葛卫东 1.8756 1.8756 87.56 2008.10.13 2009.10.162 合赢 2 结构式 华润深国投 合赢投资 刘鹰 1.7532
21、1.7532 75.32 2008.12.10 2009.10.223 混沌二号 华宝信托 混沌道然 葛卫东 1.7281 1.7281 72.81 2008.12.15 2009.10.164 金泰 001 北方信托 北方信托 1.5639 1.5639 56.39 2008.12.19 2009.10.165 长金 1 号 山东信托 长金投资 郑晓军 1.799 1.799 79.9 2008.10.23 2009.9.236 甬江四号 昆仑信托 彩瑞投资 1.4668 1.4668 46.68 2008.11.5 2009.10.167 金福二号 北方信托 北方信托 崔建波 1.3909
22、 1.3909 39.09 2009.1.12 2009.10.168 浦江之星 11 号 中海信托 胜达投资 1.3813 1.3813 38.13 2009.4.1 2009.10.169 浦江之星 12 号 中海信托 1.3641 1.3641 36.41 2009.3.9 2009.10.1610 汇富 3 号 外贸信托 汇富投资 1.3638 1.3638 36.38 2009.3.26 2009.10.1611 合赢结构式 华润深国投 合赢投资 易建军 1.3539 1.3539 35.39 2008.8.18 2009.10.2212 长金 2 号 山东信托 长金投资 郑晓军 1
23、.3108 1.3108 31.08 2008.12.26 2009.9.2813 浦江之星 8 号 中海信托 德汇投资 1.2767 1.2767 27.67 2008.8.4 2009.10.1614凯石奥运冠军结构化 国投信托 凯石投资 陈继武 1.302 1.302 30.2 2009.3.9 2009.10.1615 智慧 4 号 山东信托 智慧投资 1.2964 1.2964 29.64 2009.6.3 2009.10.2116 戎意一号 中融信托 戎意投资 戎国亭 1.2904 1.2904 29.04 2009.6.15 2009.10.2117 三羊卓越 1 期 华润深国投
24、 三羊资产 林少立 1.1071 1.2071 20.36 2008.10.7 2009.9.3018 道合 华润深国投 道合投资 裴继伟 0.8613 0.8613 -13.87 2007.9.13 2009.10.2019 道合 2 期 华润深国投 道合投资 裴继伟 0.6886 0.6886 -31.14 2007.11.20 2009.10.2020 华新一期 西安信托 新启投资 1.2555 1.2555 25.55 2008.12.24 2009.10.16数据来源： 朝阳永续-中国大额投资者家园www.go-券商集合理财组 表3：券商集合理财组限定型前二十位序号 基金名称 投资顾
25、问 投资经理 单位净值 累计净值 今年收益(%) 成立日期 更新日期1 华泰紫金鼎-步步为盈 华泰证券 王福晓 1.0826 1.0826 6.57 2008.10.27 2009.10.222 超越理财增强债券 长江证券 柳祚勇 1.0618 1.0618 5.7 2008.12.18 2009.10.223 黄山 1 号 国元证券 周振华 1.0063 1.5473 5.05 2006.10.9 2009.10.224 优债精选 华泰证券 向晖 1.0324 1.0474 4.77 2009.5.12 2009.10.225 光大阳光 5 号 光大证券 伍祁平 1.0474 1.0474
26、4.74 2009.1.21 2009.10.196 紫金 1 号 华泰证券 王旺国 1.1357 1.7857 3.93 2005.12.6 2009.10.227 中金强债 中金 刘哲 1.031 1.031 3.1 2009.2.26 2009.10.228 中信债券优化 中信证券 杨冰 1.0267 1.0267 2.67 2009.1.6 2009.10.229 安信理财 1 号 安信证券 张煜 1.019 1.019 1.9 2009.5.22 2009.10.2210 平安年年红债券宝 平安证券 周宠 1.0187 1.0187 1.87 2009.1.21 2009.10.16
27、11 国都 1 号-安心受益 国都证券 李峻峰 1.0346 1.3146 1.64 2006.12.22 2009.10.1612 现金牛 招商证券 申卫国 1.2936 1.2936 1.57 2006.1.16 2009.10.2213 君得利一号 国泰君安 李爱帮 1.6556 1.6556 1.21 2005.10.11 2009.10.2214中信聚宝盆(A)稳健收益 中信证券 杨冰 1.0098 1.0098 0.98 2009.5.82009.10.2215 中金短债 中金 刘哲 1.0089 1.1431 0.7 2005.7.4 2009.10.2216 中投汇盈债券优选
28、中投证券 姚益民 1.006 1.006 0.6 2009.5.18 2009.10.1617 国海债券 1 号 国海证券幸云,杨永光 1.0058 1.0058 0.58 2009.9.72009.10.1618 紫金现金管家 华泰证券 林彬 1.0021 1.0021 0.18 2009.8.25 2009.10.2219 君得惠 国泰君安 1.0012 1.0012 0.12 2009.9.24 2009.10.1620 海通季季红 海通证券 梅唯一 0.9982 1.0012 0.12 2009.1.19 2009.10.22数据来源： 朝阳永续-中国大额投资者家园www.go-表4：
29、券商集合理财组非限定型排名前二十位序号 基金名称 投资顾问 投资经理 单位净值 累计净值 今年收益(%) 成立日期 更新日期1 “金理财”价值增长 国信证券胡慧珍,潘剑 1.1022 1.5256 63.65 2007.1.25 2009.10.162 “金理财”经典组合 国信证券 卢柏良 1.1739 2.0922 60.45 2006.8.7 2009.10.163 紫金 3 号 华泰证券 陆丰 1.1478 1.3978 57.99 2007.3.6 2009.10.224 广发 3 号 广发证券陈志坚,饶小飞 1.6714 2.5714 55.08 2006.1.18 2009.10.
30、225 中信证券 3 号 中信证券 王锦海 0.9183 1.2733 52.82 2007.4.6 2009.10.226 中信理财 2 号 中信证券 周玉雄 1.2101 2.4901 50.82 2006.3.22 2009.10.227 东方红 3 号 东方证券 顾凌云 0.9327 0.9327 49.04 2008.3.17 2009.10.168 广发 4 号 广发证券陈晓舜,钟沁昇 1.4121 1.5321 46.77 2007.2.9 2009.10.229 中金中华 中金 余忠 1.165 1.165 45.44 2008.2.28 2009.10.2110 中金策略二号
31、 中金 吴俊涛 1.0481 1.0481 43.44 2008.5.8 2009.10.2211 光大阳光 光大证券张楠,卓致勤 1.7033 2.6833 39.11 2005.4.28 2009.10.2212 中金策略 中金 林青 0.8523 1.2523 38.88 2007.3.6 2009.10.2213 “金理财”4 号集合计划 国信证券 程继东 1.0117 1.3002 36.05 2008.11.21 2009.10.1614 紫金 2 号 华泰证券 牛春晖 1.2729 2.3179 35.46 2006.8.7 2009.10.2215 基金宝二期 招商证券 张玉林
32、 0.8054 0.8054 35.16 2007.8.27 2009.10.1616 东风 2 号 东海证券 朱玺 1.1076 1.3037 34.62 2008.6.13 2009.10.1617 君得益优选基金 国泰君安 田宏伟 0.976 0.976 33.19 2007.12.12 2009.10.1618 中金精选 中金 吴俊涛 0.8048 2.3571 32.78 2006.7.20 2009.10.2219 中投汇盈核心优选 中投证券 姚益民 1.1259 1.2359 24.58 2008.9.1 2009.10.2220 申万一号 申银万国 牟纪祥 1.1135 1.1135 23.41 2008.4.7 2009.10.16数据来源：朝阳永续-中国大额投资者家园www.go-
