1、摘 要在当前中国经济快速增长及经济活动中对企业信用、个人信用日益重视以及现在中国融资渠道扩大，融资途径增多的今天，中国企业的发展越来越根溯世界经济的脚步。伴随着世界经济全球化，举债经营这一充分利用企业自身以外资金的经营策略也被迅速普及到中国的各行各业。在当前市场经济条件下，举债是每一个企业都不可避免的一条路。企业想要经营下去发展壮大，就必须有充足的资金，而为了筹集资金，负债经营 是 每 个 企 业 都 必 然 不 可 避 免 的 一 条 路 。举 债 合 理 适 度 运 用 ， 能 够 给 企 业 带 来 财 务 杠 杆 效 益，可以地提高自有资本的投资报酬率。但事物总是两面的，举债经营在带来
2、财务效益的同时也会给企业带来巨大的财务风险，方寸把握在举债经营中至关重要，过 激 的 融 资 策 略 很 可 能 会 使 企业 的 快 速 增 长 面 临 迅 速 破 产 的 风 险 。 因 此 ， 在 选 择 融 资 经 营 策 略 时 ， 在 投 资 之 前 ， 对 企业 偿 债 能 力 进 行 正 确 的 分 析 、 比 较 ， 是 企 业 预 测 风 险合理规避风险，保障企业自身的安全性，同时保护企业关联方利益的一种行之有效的方法。本文以珠海格力电器股份有限公司 2009 年 2011 年的财务信息为基础，运用比率分析的方 法， 分析该公司偿债能力的强弱， 分为短期偿债能力分析和长期偿
3、债能力分析两大部分， 其 中 结 合 流 动 比 率 、 速 动 比 率 、 现 金 流 量 比 率 、资 产 负 债 率 、 股 东 权 益 比 率 等 指 标 ， 对 该上市公司的债务状况能力进行分析及提出合理的建议。关键词：格力电器；偿债能力分析；影响因素；资产负债表 绪 论在以信用为主要特征的市场经济条件下负债经营是现代企业的基本经营策略，适当的充分的利用财务杠杠效应可以降低企业的经营的成本，同时它也给企业发展带了一定的风险及不确定性，这就有必要加强企业的风险管控在合适的范围内。而如何分析企业偿债能力是企业进行负债经营风险管理的关键环节。企业偿债能力的分析无论对企业还是与企业相 关 的
4、 债 权 人 投 资 者 而 言 意 义 都 是 十 分 重 要 的 。 对 于 债 权 人 而 言 借助偿债能力的分析可以判断到期本息的收回情况，本身债券的安全性。对于企业自身而言，通过偿债能力的分析，可以判断其经营活动的安全 性 及 自 有 资 金 的 盈 利 性 ； 对 于 供 货 商 及 合 约 方 而 言 ，企 业 的 偿 债 能 力 强 弱 反 映 其 履 约 能 力 的 强 弱 ， 如 果企业偿债能力弱的话，经济业务可能无法完成，会直接影响其经济利益，而对投资者而言，偿债能力是其获得投资收益的最基本的前提。因此通过对 企业偿债能力的分析研究以帮助企业债权人关联方及投资者而言都是十
5、分重要的。 本文以珠江格力电器股份有限公司偿债能力分析为例， 根 据 偿 债 能 力 分 析 的 目 的 和必 要性，并 结 合 影 响 偿 债 能 力 的 主 要 因 素 和 当 前 上 市 公 司 的 总 体 情 况 ， 针 对珠 江 格 力 电 器 股 份有限公司应收账款和存货周转速度慢、资 本 结 构 不 合 理 等 问 题 ， 提 出 优 化格 力 电 器 股 份 有限公司偿债能力的几点建议， 以达到该公司能结合自己的实际情况做出最优的偿债能力安排的目的。 1 偿债能力概述1.1 概念及内容 偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，
6、是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。1。1.2 必要性 随着我国市场经济体制的进一步强化，负债经营模式已经是大多数企业所采用，负债经营使企业的资金来源渠道增多，这不仅可以解决企业的资金筹集问题， 还可以为企业收获财务杠杆效应， 为企业经营带来更大的红利。 但是不得不看到负债仅经营也存在较大的风险
7、， 所以企业在风险与效益中应该认真分析其中的利弊得失，准确把握其中的度。这就要求做出最正确的判断偿债能力分析。 企业有无支付现金和偿还债务能力是企业能否健康生存和蓬勃发展的关键和基础。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力2。 1.3 影响偿债能力的主要因素 一、短期偿债能力1、资产流动性 资产的流动性指的是企业资产不受价值不受损失迅速转换成现金的能力。包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要的时间。流动资产作为偿还流动负债的物质保证，其流动性的大小决定了企业偿还
8、流动负债的能力。总体而言, 流动资产越多, 企业短期偿债能力越强。流动资产规模与构成的研究分析可以揭示企业的短期偿债能力。流动资产从变现能力的角度看，通常可分为速动资产和存货两部分，在企业流动资产中，应收账款和存货构成比例是影响流动资产变现能力的重要因素。 2、企业的经营现金流量水平 现金流量是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称，即企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。现金流量是决定企业偿债能力的重要因素。现金是流动性最强的资产，大多数短期债务都需要现金来偿还，因此现
9、金流入与流出的数量就会直接影响企业的偿债能力。3、流动负债的规模与结构 流动负债规模与债务负担成正比。从流动负债的构成可以看出, 企业的一些流动负债项目是不可避免的，如由于财政政策及会计制度等 原因形成的负债 ; 一些流动项目是企业经营结算中所需要的, 如业务往来结算中占用的他人资金，这些资金是企业生产经营的结果而不像长期负债是企业决策安排后的结果; 还有一些是由于企业短期经营资金不足而借入的。因此, 一般地说, 流动负债是所 有企业经营过程中都要发生的一种债务。此外，债务偿还的强制度饿紧迫性也是影响的 因素3。二、长期偿债能力 1、资本结构资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例。企业融资
10、结构，或称资本结构，反映的是企业债务与股权的比例关系，它在很大程度上决定着企业的偿债和再融资能力，决定着企业未来的盈利能力，是企业财务状况的一项重要指标。合理的融资结构可以降低融资成本，发挥财务杠杆的调节作用，使企业获得更大的自有资金收益率。不同来源的资金成本和风险不同，负债需到期还本付息，否则会面临财务危机，甚至可能导致企业破产， 因此债权资金的风险较大；所有者权益作为永久性资本，无需偿还，几乎无风险，是企业稳定性与偿债能力的保障，但其要求的报酬通常高于债务利息，因此成本较高。综合而言，负债的比重越高，风险越大，不能偿还本息的可能性也越大；而所有者权益的比重越高，企业的稳定性越强，风险也越低
11、， 对债务的保障程度也越高。因此企业的资本结构 直接影响着企业的长期偿债能力。2、长期盈利水平长期负债的偿还主要靠企业经营获得的利润,。否则, 就需以资产偿还长期债务，而此举势必缩小生产经营规模, 违背长期负债的初衷, 即扩大生产规模、提高盈利能力。一般而言, 企业盈利能力越强、企业的长期偿债能力就越强。 3、管理层的素质及能力 一个优秀的管理层是企业的无形资产, 他们的行动和决策能带来丰厚的现金流量。高素质的经理能使公司朝着正确的方向发展, 增加公司的价值。企业的股东 结构理论研究和实证研究都证明股东结构对企业的盈利能力和偿债能力至关重要。 1.4 珠江格力电器股份有限公司简介 珠江格力电器
12、股份有限公司始建于 1950 年， 是新中国自行设计建造的第一座重型机械制造企业。是中国最大 500 家工业企业之一，中国机械行业最大 50 家工业企业之一。属国家特大型重点骨干企业。珠江格力电器 1998 年成为中国机械行业上市的第一股而闻名中外。 珠江格力电器是中国最著名的重型机械设备制造商之一，是中国最大的起重设备生产基地、 最大的挖掘设备生产基地、最大的航天发射装置生产基地、最大的大型轧机油膜轴承生 产基地、最大的矫直机生产基地、最大的多功能旋转舞台生产基地、唯一的管轧机定点 生产基地、唯一的火车轮对生产基地、国内品种最全的锻压设备生产基地。 珠江格力电器设计、制造生产的产品广泛用于冶
13、金、矿山、水电、火电、核电、能源、 交通、航空、航天、化工、铁路、造船、环保、交通运输设备等行业，多项产品填补国家空白，许多产品荣获国优金奖，创造了 340 项中国和世界第一，被誉为“国之瑰宝” 和“国民经济的开路先锋” 。机器产品出口到世界 20 多个国家和地区。 起重设备、轧钢设备、锻压设备、火车轴、油膜轴承、煤气发生炉、工矿配件、大型锻件、焊接件加工、重型变速箱、汽车发动机齿轮。制造销售火车轴、冶金、轧钢、 锻压、起重、非标设备、加压气化炉；压力容器、工矿配件、油膜轴承、精密锻件、结 构件；齿轮及汽车变速箱；挖掘机、钢轮等产品；进出口业务；钢锭、铸件、锻件、热 处理件、制模、包装、精铸设
14、备、精铸材料的生产、销售、技术服务。工业炉窑的技术 服务。铸、锻件、热处理件和冶炼技术咨询服务。综合技术开发、服务，电子计算机应 用及软件开发。承包境外与出口自产设备相关的安装工程和境内国际招标工程。上述境 外工程所需的设备、材料出口。对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。矿山采掘 及输送设备、焦化设备、制管设备、风力发电设备及其零部件；隧道机械、港口机械； 齿轮箱；电气自动化成套设备的设计、制造、安装及销售。2 珠江格力电器股份有限公司偿债能力分析 偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。短期偿债能力分析主要是了解企业偿还将在一年或一个营业周期内到期债务的能力，以判断企业的财务
15、风险。长期偿债能力分析是要了解企业偿还全部债务的能力，判断企业整体的财务 状况、债务负担和企业偿还债务的保障程度。 参见附录中的资产负债表、利润表和现金流量表中 3 年的数据对该企业进行分析。 2.1 短期偿债能力分析及影响因素 一、短期偿债能力分析 短期偿债能力是企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证额度，是衡量企业当 前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。短期偿债能力分析包括流动比率、 速动比率、现金比率、现金流量比率和到期债务本息偿付比率。分析见短期偿债能力分 析表。根据计算，制得珠江格力电器股份有限公司三年的比率指标比率表和图，2009 2010 2011项目珠江格力 青岛海
16、尔 珠江格力 青岛海尔 珠江格力 青岛海尔流动比率 1.0434 1.4825 1.0978 1.2623 1.1178 1.2083速动比率 0.9008 1.2822 0.8651 1.0718 0.8451 0.9781现金比率 56.0854 72.2284 30.5307 54.0777 24.9884 49.699现金流量比率 23.1385 53.1874 1.2401 29.9016 5.2282 23.9338应收账款周转率 57.3743 32.9923 57.1876 36.2135 68.5615 28.2051存货周转率 6.0217 13.4965 5.4547 1
17、7.5183 4.6887 11.8132流 动 比 率1.0434 1.0978 1.117800.511.522009 2010 2011珠 江 格 力青 岛 海 尔速 动 比 率0.9008 0.8651 0.84511.28221.0718 0.978100.20.40.60.811.21.42009 2010 2011珠 江 格 力青 岛 海 尔现 金 比 率56.085430.0777 24.988472.228454.0777 49.93380204060802009 2010 2011格 力 电 器青 岛 海 尔现 金 流 量 比 率23.13831.2401 5.228253
18、.187429.9016 23.933801020304050602009 2010 2011珠 江 格 力青 岛 海 尔应 收 账 款 周 转 率57.3743 57.1876 68.561532.9923 36.2135 28.20510204060802009 2010 2011珠 江 格 力青 岛 海 尔存 货 周 转 率6.0217 5.4547 4.688713.496517.518311.8132051015202009 2010 2011珠 江 格 力青 岛 海 尔通过计算珠江格力电器股份有限公司（2009-2011 ）三年各项短期偿债能力指标及公司2011 年各项短期偿债能力
19、指标与青岛海尔所作的比较， 可以看出，2008-2011 年流动比率基本稳定 在 1.0434-1.1178 之间，稳中有升，并开始赶超同行业的青岛海尔，说明该企业的短期偿债能力较差，但有变好趋势；2009-2011 年速动比率基本稳定在 0.8451-0.9008 之间，不及青岛海尔，说明格力电器的短期偿债能力较弱。4 。2009-2011 年现金比率在 0.19-0.33 之间，远远低于行业标准 1，也低于同行平均值 0.38，说明该企业偿付能力弱，企业的经营现金净流量不能满足偿还到期债务的需要， 要偿还到期债务，只能通过变卖资产或者通过投资活动、筹资活动取得现金。但由于企 业现金类资产的
20、盈利水平较低，企业不可能也没有必要保留过多的现金类资产。如果这 一比率过高，表明企业通过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分的利用，所以一般 不鼓励企业保留过多的现金类资产。一般比率控制在 20%左右这一水平上，企业的直接 支付能力不会有太大的问题。现金流量比率 2008-2011 年之间并不稳定，2011 年现金流 量比率0.003 与同行业平均值相比过于低，表明该企业短期偿债能力过低5。 2.1.2 短期偿债能力分析的影响因素及结果 1、应收账款和存货 通过分析珠江格力电器股份有限公司的短期偿债能力中的流动比率、速动比率、现金比 率和现金流量比率，综合各个指标的结论，该企业的短期偿债能力的
21、强弱主要受应收账 款和存货的影响。从表一可以看出， 2008-2011年应收账款周转率在逐年的降低，反映 了该公司应收账款变现速度较慢，导致流动比率降低，短期偿债能力就弱。然而， 2008-2011 年存货周转率则是逐年增长的，这样存货周转率增加表明该企业资金占用水 平越来越低，从而提高短期偿债能力。存货流转顺畅，变现能力较强，即使速动比率较 低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到期的债务本息6。从上诉分析可以看出，在 2008-2011 年之间，应收账款周转率在逐年的降低，企业 存在大量的应收账款和存货，影响企业的获利能力，导致企业的短期偿债能力较弱。 2、现金流量水平 从现金比率和现金流量
22、比率可以看出， 2008-2011 年珠江格力电器股份有限公司现金流 量比率过低，公司还存在着不能按时偿还短期债务的风险。这种情况的变化还受以下两 方面因素影响：一方面是公司能否继续从经营活动、投资活动中产生足够的现金，偿还 不断到期的债务；另一方面从公司资产的构成来看，应收账款占资产总额的比重过高， 进一步加大了短期偿债的风险。 3、短期偿债计划 通过分析珠江格力电器股份有限公司短期的偿债指标可以看出，该企业之所以短期偿债 能力很弱，其原因之一也在于企业没有制定明确的偿债计划，导致企业偿还债务的资金渠道比较单一，资金筹集困难；原因之二可能在于企业短期借款的规模和结构不合理，导致还款日期集中，
23、资金紧迫15。 通过上述分析，可以得出：珠江格力电器股份有限公司采用的是开放型财务策略。在公 司营业收入稳定且有上升趋势的企业，可以提高负债比重。因为企业在 2008-2011 年的 营业收入分别为 69.65 亿、 80.52 亿、 96.51 亿、 103.16 亿， 稳定可靠， 但该企业 2008-2011 年营业利润分别为 4.33 亿、5.24 亿、6.58 亿、3.56 亿；从数据中可以看出，企业流动负 债筹资数额 2008-2011 年分别为 65.39 亿、72.92亿、89.14 亿、117.07 亿，逐年加大大， 由于企业负债而承担较多的到期本息，导致资金周转不顺畅、每年的
24、获利不稳定，会遇 到较高的财务风险。因此，企业的负债比重应当低些，否则就会陷入偿债困境，且可能 导致企业亏损或破产。由于分析该公司近四年的各项短期偿债能力指标偏低，可以得出 珠江格力电器股份有限公司短期偿债能力较弱。 2.2 长期偿债能力分析及影响因素 2.2.1 长期偿债能力分析 一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金与支付债务利息的 能力。长期偿债能力强弱是反映企业财务状况稳定与安全程度的重要标志。主要衡量指 标有：资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率、偿债保障 比率和利息保障倍数。根据计算，制得珠江格力电器股份有限公司四年的比率指标比率表和 图，
25、见表 2.3 和表 2.4 和图 3、48 。资产负债率项目 2009 2010 2011格力 79.3273 78.6421 78.4335青岛海尔 49.9791 67.5787 70.95180204060801002009 2010 2011资 产 负 债 率79.3273 78.6421 78.433549.979167.5787 70.95180格 力 电 器青 岛 海 尔#REF!股东权益比率项目 2009 2010 2011格力 20.6727 21.3579 3.0303青岛海尔 50.0209 32.4213 29.048201020304050602009 2010 20
26、11股 东 权 益 比 率20.6727 21.35793.030350.020932.4213 29.0482 格 力 电 器青 岛 海 尔产权比率项目 2009 2010 2011珠江格力 383.3704 367.7551 363.36青岛海尔 99.3807 196.7938 224.74020100200300400500一 月 二 月 三 月产 权 比 率383.3704 367.7551 363.3699.3807196.7938 224.7402珠 江 格 力青 岛 海 尔利息保障倍数项目 2009 2010 2011珠江格力 -3384.0333 -1536.5117 -12
27、97.9356青岛海尔 -21745.215 55854.8531 3925.2082-40000-2000002000040000600002009 2010 2011利 息 保 障 倍 数-3384.03 -1536.51 112.7-21745.255854.853925.208格 力 电 器青 岛 海 尔通过计算珠江格力电器股份有限公司（2009-2011 ）三年各项长期偿债能力指标以及公司 2011 年各项长期偿债能力指标与青岛海尔所作的比较， 对该公司进行分析，可以看出，珠江格力电器股份有限公司 2009-2011 年资产负债率和产权比率，前三年的比率平稳中有下降趋势，说明公司的负
28、债在减少， 长期偿债能力在增强。2011 年资产负债率为69.7%，与同行平均值 53.4%相比较高出 16.3%，产权比率 230.3%与同行平均值 114.9%相比较高出 115.4%，虽然 2011 年的资产 负债率和产权较高，会使企业负债加重，但企业也可以通过扩大举债规模获得较多的财 务杠杆利益。产权比率反映的偿债能力是以净资产为物质保障的，所有者权益就是企业的净资产。但是净资产中的某些项目，如：无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财 产损益等价值具有极大的不确定性，且不易形成支付能力。股东权益比率则与资产负债率相反，该指标越大长期偿债能力越强，2008-2011 年太 原重工股份有限
29、公司股东权益比率在 27.2%-35.7%之间，长期偿债能力逐年增强，但与 同行平均值 46.6%相比较低。该公司 2008-2010 三年的权益乘数逐年较小， 2011 年该公司 权益乘数 3.303 与同行平均值 2.149 相比较高出 1.154， 权益乘数越高表明企业的负债较多， 面临较大的财务风险，长期偿债能力较弱。 2008-2011 年偿债保障比率特别不稳定 2009 比2008 年高出 107.558,2011 年比 2010 年 高出 266.4，与同行业平均值 18.630 相比高出312.56，偿债保障比率反映的是企业用经营 活动产生的现金流量的净额偿还全部债务所需的时间
30、，越大说明该企业偿还债务能力越 弱，从该比率可以看出珠江格力电器股份有限公司长期偿债能力较弱；利息保障倍数则与偿 债保障比率不同，该比率越高越好 ,2008-2010年该公司利息保障倍数逐年增加，长期偿 债能力比较稳定，2011 年则下降到 4.597，远远低于与同行业平均值 37.732。虽然能维持 正常的偿债能力,2011 年长期偿债能力与前三年相比明显减弱9。 2.2.2 长期偿债能力分析的影响因素及结果 通过分析珠江格力电器股份有限公司长期偿债能力指标中的资产负债率、 股东权益比率、 权益乘数、产权比率、有形净值债务率、偿债保障比率和利息保障倍数。综合来看，太 原重工股份有限公司长期偿
31、债能力很弱，公司还在存在着不能按时偿还债务的风险。而 造成这种情况的原因是公司的偿债保障比率过高和利息保障倍数过低。偿债保障比率可 以衡量企业通过经营活动所获得的现金偿还债务的能力，珠江格力电器股份有限公司中该比 率逐年升高，说明企业负债太多，企业负担偿还债务能力就弱； 1、资本结构不合理 通过分析珠江格力电器股份有限公司 2008-2011 年偿债保障比率可以看出， 企业当前的 （2011 年）资产为 185.40 亿，资本结构债权占129.27 亿，股权仅占 56.13 亿，是一家以债权经营为主的企业，企业 2011 年现金净流入量为 0.39 亿，较小，导致偿债保障比率（331.191）
32、 偏高。资产负债率（0.697） 、产权比率（2.303）都偏低16。 2、盈利能力不足 从分析珠江格力电器股份有限公司的利息保障倍数可以看出， 该企业 2011 年的利息保障 倍数（4.597 ）反映了企业获利能力的大小，且反映了获利能力对偿还到期债务的保证 程度， 该企业利息保障倍数虽然能维持正常的偿债能力， 但是与同行其他公司 （37.732） 相比较低，利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。 利息偿付倍数低的主要原因是 2011 年中该公司的利润总额为 3.89 亿， 相比以前三年大 大降低，这说明企业没有足够的利润，没有能力偿付巨大的利息费用。只有降低利息
33、费 用的支出，减少借款，才能获利。有足够的盈余，才能有能力偿付利息费用，企业才能 长远的发展12。 3、经营管理出现问题 通过分析珠江格力电器股份有限公司的长期偿债能力指标可以看出，经营过程中的现金 流量比率对偿债能力的影响很大，企业的管理层经营战略眼光和领导能力不足，不能避 开经营风险；企业的经营自身素质问题，导致模式僵化，营销观念陈旧，没有创新；企 业经营管理缺乏科学性，相应的设备和技术落后；经营的环境和方法也影响了企业的发 展。 根据上述分析，可以看出珠江格力电器股份有限公司是一个举债经营的企业，但是面临 过多的债务，企业经营活动和筹集资金产生的现金流量不足以弥补大量的负债。企业微 薄的
34、利润总额很难负担长期贷款中过多的财务费用。从表面来看，前几年大多指标反映 出珠江格力电器股份有限公司长期偿债能力在增强，但深度分析之后可以看出该公司长期偿 债能力存在很大问题，依然较弱。3 加强珠江格力电器股份有限公司偿债能力的建议 3.1 加强短期偿债能力的建议 3.1.1 加快应收账款和存货的周转 一般来说，流动资产越多，企业短期偿债能力越强，在企业常见的流动资产中，根 据变现能力由强到弱的顺序通常为：货币资金、短期投资、应收账款和应收票据、存货、 预付账款以及待摊费用等等。该企业之所以短期偿债能力弱，最大的原因是应收账款周 转速度过慢，需要加强应收账款的回收，应该对应收账款进行动态分析，
35、加强日常监督 和管理。此外，由于企业的存货过多，也导致资金积压，应将公司很快能变现的长期资 产出售变成现金，以增加公司的短期偿债能力7 。 针对应收账款的回收，提出以下建议：一，加强销售人员的回款管理，销售人员应 在货款回收期的前几天电话或者拜访客户，预知其借款日期；企业应该制定相应的销售 政策，将销售员的奖金考核和回款日期联系在一起，增加员工的积极性。二，定期的对 账，加强财务人员催收力度，至少每个一个季度核对一次客户往来款项，对时刻较长的 应收账款， 按账龄进行分析， 确认债务人实否故意拖欠， 必要时采取法律途径加以追究。 三，控制坏账的发生，降低企业财务资金风险；在购销活动中，尽可能减少
36、赊销的业务， 企业可选择多种回款方式，比如说支票或者承兑汇票等等；建立合同责任制，对每项销 售设定销售合同，在合同中注明付款的条件及说明。 针对存货的积压，提出建议：一。要提高存货的周转率，就必须先降低每月的库存 量，这就需要采购部门根据销售计划来实施，确保正常销售的前提下，有足够的库存照 常生产。二，重视库存管理的风险与防范，仓库保管员也应时刻盘点，对于废品和次品， 要及时处理，防止货物积压过多。三，订立合理的采购计划、控制库存量，采购人员可 以提高采购的频率，企业可以采用经济进货批量模式，是存货储存成本和订货成本之和 达到最小。减少数量，避免货物积压，各部门配合才能提高销售成本。第四，制定
37、科学 的库存管理流程，加强多存货采购、入库、计量、出库、结存等各个环节的控制盒监督。 第五，建立健全的内部控制制度，企业应建立科学的存货内部控制评价标准，控制相关 工作人员定期针对存货内部控制制度的执行情况进行检查和考核，及时发现并纠正存在 的问题。明确存货内部控制具体的标准和尺度，对出现的问题、可能产生的结果都要争结 论偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，是企业各方面利害关系所重 点关心的财务能力之一；在市场经济条件下开展经营活动的现代企业，其偿债能力是衡 量企业财务管理的核心内容。因此偿债能力的分析应成为现代企业财务分析的核心内容 之一。经过对珠江格力电器股份有限公司偿债能力分
38、析的研究和分析，得出该企业是以举债经 营为主的上市公司。过多的负债导致企业的短期偿债能力和长期偿债能力较弱，本文根 据其偿债能力的影响因素对企业提车相应加强偿债能力的建议和解决其偿债能力不足 的方法。本文虽然对公司的偿债能力进行了分析，针对存在的问题提出了一些加强企业偿债 能力的对策，但由于本人的能力有限只能限于理论表述，没有建立创新的体系，没有提 供资本结构最优化的模型。本人今后一定不断的扩充自己的专业知识，为企业提出最优 的建议和分析，使企业能够稳定、持续、健康的发展下去。参考文献 1 百度百科 http:/ 张敏. 企业偿债能力分析的探讨. 中国农业会计. 2011:10274 3 张先
39、治.财务分析.东北财经大学出版社.2010：213233 4 刘明剑. 对企业短期偿债能力的分析. 经济师. 2011:4568 5 高莉. 从流动比率谈企业短期偿债能力评价方法之改进. 财会月刊. 2010，(08):12 6 庄红梅. 企业短期偿债能力分析指标研究. 河南科技. 2010：2746 7 张晶 . 房子磊, 孙健. 企业短期偿债能力评价指标优化浅议 J. 财会通讯. 2009， (35):48 8 欧阳斌. 企业偿债能力分析方法探讨. 财会通讯 2009，(11):46 9 中国注册会计师协会. 财务成本管理. 中国财政经济出版社 . 2009，4566 10 杜锦强. 企业
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