中国平安股权结构的转变

1、能被回归方程解释的残差。
1.研究假设。
笔者认为，大股东与中小股东之间的委托 4.样本和有关统计分析。
本文将集中分析我国制造业上代理关系对公司的现金股利政策有很大的影响。
基于此，笔者市公司的实际数据。
为了比较股改前后的变化，本文选择股改提出以下假设：前 2004 年和股改后 2007 年、2008 年的数据进行截面分析。
假设1：随着股改的完成，第一大股东通过现金股利支付样本公司为在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的所有侵占上市公司利益的现象将得到缓解。
A 股上市公司（剔除数据缺损的公司）：其中，2004 年制造业有关研究表明，我国绝大多数上市公司股权结构的最突上市公司为 597 家，派发现金股利的观察样本为 357 家公司；出表现是股权相对集中于第一大股东，高度集中于前五大股 2007 年制造业上市公司为 735 家，派发现金股利的观察样本东。
这说明，在我国由于大股东控制力较强以及股权集中度较为 417 家公司；2008 年制造业上市公司为 768 家，派发现金高等现象的存在，其他大股东对于第一大股东行为的约束很股利的观察样本为 424 家公司。
样本中还剔除了净收益和净小。
其他大股东为。

2、股东关系。
其中，第一大股东持股比例、国家股比例、法人股比例、非常关注公司的股利政策，并且会通过定的方式影响股利政总资产的自然对数在 0.01 的水平上通过了 J?3.著性检验，即第?策的制定。
我国的股权结构正处于股权分置改革的转型时期，大股东持股比例、法入股比例、总资产的自然对数与每股现金大最非流通般的存在造成我罔上市公司股利分配的非理性化程股利存在显著的正相关关系，剧家股比例与每股现金股利存在度较高，在逐步实现全班遇的过程中，研究股权结构对我国上显藩的负相关关系。
流通脏、净资产收益率未通过盟著性检醋。
市公司股利政策的影响是非常有意义的。
笔者从股权结构角度 2005 年度巍利公司多元回归分析结果出发，在袖立研究各因素对现金股利政策影响的事础上，再用因变.自变.因归系数标准误差检验傻跟著攸水平共线性水平回归分析方法讨论各因素共同作用下对现金股利政策的影响，常数项 0.262 0061 4.275 。
)Q 望在大股东以期找出对每股现金股利具有明盟解释作用的关键性因絮，为 0.363 0.021 17.301 3.161811 。
o 比例有关各方提供参考。
第二大至第 Ji。
80。

3、er seeks to investigate some current issues of ownership structure and corporate governance in China.Design/methodology/approach The methodology is a review, analyzing issues of ownership structure and reviewing problems in corporate governance, followed by some suggestions for improvement.Findings It is found that the heavily concentrated equity ownership in the hands of large state-owned shareholders mainly decides the status quo of the corporate governance system in China. In order to imp。

4、效二者间关系。
研究发现:中国上市公司并购前后绩效总体而言是先降后升的 ;国有股东属性与公司并购绩效负相关;管理层持股与公司并购绩效负相关，但并不显著;上市公司的股权集中度与并购绩效负相关;流通股比例与并购绩效正相关。
最后针对本文研究结果提出一些建议。
关键词上市公司股权结构并购绩效 中图分类号F23 文献标识码A 并购的影响。
发现管理层控制的公司的并购产生显一、引言著的负收益，对于所有者控制的公司和所有者与管 2008 年源于美国华尔街的金融危机席卷全球，理层共同控制的公司，其进行的并购则产生正的收国内外出现了大批企业倒闭潮。
在此背景下，中国政益。
上世纪 80 年代，现代公司的股权结构正在发生府出台了鼓励我国企业间兼并重组的政策，由此我着重大改变，学者们开始根据股权集中的事实分析国企业间将出现第四次并购的浪潮。
并购作为优化大比例股权对公司并购决策的影响。
有些学者认为，资源配置、提高经济效率、实现规模效应的有效经济控制权在转移过程中产生的溢价被原控股股东独手段，将为我国优质企业发展壮大提供良机。
然而中享，大股东通过控制权来攫取中小股东的利益。
国企业间的并购交易行为能否提升并购绩。

5、一定的特殊性，但二者在减少所有者管理者利益摩擦和降低代理成本等方面仍然发挥着一定程度的积极作用。
关键词：股权结构；融资结构；债务融资 一、国内外相关研究综述 代理成本的资本结构理论认为，股权结构及资本结构或许能被用于最小化总代理成本，因此，提出股权结构和财务杠杆之间有着一定的相关性。
资本结构管理控制学派认为，内部人持股比例与资本结构有密切的关系，管理者持股比例将随着企业负债水平的上升而增加。
Agraanpour 发现，内部所有者持股不影响企业资本结构国内在债务融资影响因素的研究方面成果很多。
陆正飞、辛宇及吕长江、韩慧博用多元线性回归分析的方法5，以及冯根福、吴林江、刘世彦用主成分分析与多元回归分析相结合的方法对资本结构的可能影响因素进行实证检验。
冯根福研究了股权结构与资本结构的关系，得到控股股东结构与账面短期负债比率及账面资产负债率负相关、股权流动性与账面短期负债比率及市值资产负债率负相关的结论这些研究为寻求我国企业最优的资本结构做出了可贵的探索。
然而，这些研究存在一定程度的缺陷。
第一，由于这些模型均为线性模型，而经济变量之间更多的是呈曲线关系，此时如果仍用线。

6、形成有两种途径，及股权形式投入资本和以债务形式投入资本。
企业在股权和债务之间筹措资本的选择，就是决定控制权股东和债权人之间的分配。
公司治理是一系列有关公司利益相关者的制度安排，而股权结构是这种制度安排的基础。
公司治理的实现主要通过内部治理机制和外部治理机制来发挥作用的。
股权结构正是通过影响公司内外部的治理机制来发挥作用，从而很大程度上决定了公司治理的有效性。
（二）研究目的及意义由于传统的计划经济时期，国有企业受政府和主管部门的直接管辖企业一方面在产销以及人事上受到控制；另一方面有“老三会”等监控机制。
这种内外双层监控机制造成了国有企业效率、绩效低下的局面。
理论和实践均证明，在市场经济条件下，仅仅靠此种手段是不够的，必须要在企业内部建立更加明确的经济性的制衡机制。
随着社会主义市场经济体制的建立和完善，公司治理日益受到人们的关注，企业的独立经济地位在公司法中得到确认，政府对企业的监督在转轨过程中弱化。
形成了我国目前旧的治理模式被打破，新的治理模式尚未形成的局面。
正因为如此，我国上市公司的治理机制存在着多方面的问题。
在内部治理方面， ，我国上市公司缺乏权力制衡机制的产权基础，主要表现在股权结。

7、中国平安股权结构的转变 1987年9月 时任蛇口社会保险公司副经理的马明哲授命全面负责筹备平安保险公司 那时他的经验也仅限于在蛇口工业区社会保险公司工作过几年 1988年3月 由中国工商银行 行情股吧 和深圳蛇口工业区招商局分别出资51 和49 的平安保险在深圳正式成立 当年的马明哲年仅32岁 风华正茂 作为招商局的股东代表出任平安保险董事总经理 后被任命为副董事长 平安创立初期的发展 股东方 工。