财务管理第二章课件

1、主讲：李明伟,第二章 财务管理环境,第一节 财务管理环境概述,企业财务管理是一项综合性管理工作，受到 各种外部条件的影响和约束。企业财务管理 环境是指对企业理财活动产生影响作用的外 部条件，是企业财务决策难以改变的外部约 束条件，企业财务决策更多的是适应它们的 要求和变化。,财务管理环境的分类,1、财务管理按其包括的范围分，分为宏观 财务管理环境和微观财务管理环境；,宏观财务管理环境是指影响企业财务管理的 各种宏观因素，主要包括政治形势、经济发 展水平、经济周期、金融市场状况等。宏观 环境的变化，一般对各类企业的。

2、,第 二 章,财 务 管 理 的 价 值 观 念,财务管理决策时 两个重要的 基本原则： 今天的 一元钱 比明天的 一元钱 更值钱 保险的 一元钱 比有风险的 一元钱更值钱。 不同时点上 的资金价值 不能 相加或比较。,一、货币时间价值的有关概念 P25,1、货币时间价值 P25,2、现值和终值,现值(Present value)指未来某个时刻的资金现在的价值,终值(Future value)指现在的资金在未来某个时刻的价值,年金指在相同的间隔时间内陆续 收到或付出的 相同金额的款项等额等距,3、年金(Annuity) P29,又称资金时间价值，是指货币由于投入到生产经营领域，随着时。

3、,第一节 资金时间价值第二节 风险价值,财务管理价值观念,第 二 章,资金时间价值,Capital Time value,2,Section 1,资金时间价值,一、资金时间价值的含义：,（二）两个要点：,1、资金时间价值是指一定量资金在不同时点上价值量的差额。 2、资金时间价值仅指价值的差额。,（一）概念：资金在周转使用过程中由于时间因素而形成的价值增值。,比如，一笔资金存入时是100万，一年后取出 时变成了102万，那么这个增加的了2万元就是 存入资金100万元在存入期间的时间价值。,（三）资金时间价值的衡量标准：,资金的时间价值相当于在没有风险没有通货。

4、财务管理,王明吉 教授 河北师范大学商学院 TEL: 0311-8626895213313213530,高等学校会计学专业主干课程,第二章 财务管理与环境,学习目的与要求:通过本章的学习，了解财务管理环境的概念及分类，熟悉经济体制、经济周期、通货膨胀、经济政策和市场的发达程度影响财务管理活动的途径；掌握独资企业、合伙企业及公司制企业的特点及对财务管理的影响；掌握税收政策、财务法规及金融市场影响财务管理的具体表现。,第一节 财务管理环境概述,第二节 经济环境,经济环境,经济体制,市场竞争,经济政策,通货膨胀,利率波动,计划经济,市场经济,经济衰退,。

5、1,第二章 财务观念,2,第二章 财务观念,乔家大院片断介绍清朝咸丰，晋商乔致庸偶得一张百年商路地图，发现巨大商机，决定亲自恢复这条商路。南下武夷山，采购茶叶。出发北上送茶到蒙古。乔致庸一行历尽千辛到达贩茶的目的地俄罗斯，和俄罗斯商人签订了长期贸易的协议 。乔家的生意开始蓬勃发展。,3,第二章 财务观念,乔家大院片断从片断可以看到，要生财必须投资，而投资必然冒险，冒险是否值得，是理财必须应有的态度。观念决定态度，今天我们来共同探讨财务观念。,4,1、准确理解货币时间价值 2、明确风险收益均衡观念 3、理解成本效益观念。

6、第二章 财务管理基本观念,第一节 货币的时间价值 第二节 风险与收益,本章重点,货币时间价值的概念及其计算 风险的概念与风险程度的衡量,第一节 货币的时间价值,一、什么是货币的时间价值货币（资金）的时间价值是指一定量的货币在不同时点上价值量的差额。 只有将货币作为资金投入到生产经营活动中才能产生时间价值，即货币的时间价值产生于货币的周转过程。时间价值的实质是货币周转使用后的增值额。,计 量 （1）绝对数：即货币时间价值额，是指货币在生产经营过程中产生的增值额。 （2）相对数：即货币时间价值率，是指不包括风险价值和。

7、1,第二章 财务管理环境,2,第2章 财务管理环境,【教学目的】 本章要求学生熟悉经济环境对财务管理的影响；熟悉法律环境对财务管理的影响；掌握金融环境对财务管理的影响。 【本章重点】 金融性资产的属性，各属性之间的关系，金融市场利率的决定因素。,3,第二章 财务管理环境,2.1 财务管理的内部环境 2.2 财务管理的外部环境练习题,4,2.1 财务管理的内部环境,2.1.1、企业的组织形式 2.1.2、企业的治理结构,5,企业的组织形式,现代企业组织形式：按照经济成分和投资主体的不同：国有、集体、外资、私营、个体工商户以及各种所有制结合的联合。

8、,商院风光,第二章 财务分析,第二章,财务报表分析,财务分析的基础与种类偿债能力、营运能力、获利能力主要指标的分析方法杜邦分析法的原理及应用,教学要点,第一节 财务报表分析概述,一、财务报表分析的概念二、财务报表分析的目的三、财务报表分析的方法,投资人、债权人、经理人员、供应商、政府、雇员和工会、中介机构,趋势分析法比率分析法因素分析法,（一）趋势分析法,1.绝对数比较分析法,2.相对数比较分析法,本企业两期或连续数期报表进行比较,不同时期的财务指标比较,（一）趋势分析法,3.指标构成比较分析法,剔除偶发因素,以某个总指。

9、第二章 财务分析及其基本方法,第一节 财务分析概述 第二节 财务比率分析方法,教学目标与要求,通过本章学习，使学生掌握企业偿债能力、营运能力、获利能力主要指标的分析方法；掌握财务状况综合分析的含义和方法。熟悉财务分析的基础和种类。了解财务分析的作用、目的及程序；企业财务状况趋势分析的含义及方法。,重点与难点,重要财务比率的内涵、计算方法以及杜邦分析法的原理及应用。,第一节 财务分析概述,一、财务分析的概念及作用 二、财务分析的目的 三、财务分析的基础 四、财务分析的基本方法 五、财务分析的种类 六、财务分析的程。

10、1,财务管理实务,Financial Management,2,Opening,新学期 新课程 新起点 新目标,Contact info.,Tel:18780572777 （尽量短信）E-mail:43350205qq.com,3,4,Requirements,预习 听课 复习 练习,Requirements,不准迟到、早退、旷课（底线） 每次课不定时点名或抽问等其他方式考勤 上课期间手机请调到静音，不准讲话 ，不准玩手机 上课期间不要随便离开教室 课堂积极参与，做好笔记 尽量做好预习复习，作业按时完成 准备一个财务管理专用的作业本,5,6,Exams & Results,平时成绩 40%-50% （出勤；课堂提问、练习、测试；课后作业）期末考试 50%-60。

11、2018年7月18日星期三,第二章 资本结构、融资行为与融资战略,资本结构理论资本结构影响因素融资行为：经验证据目标资本结构,2018年7月18日星期三,一、资本结构理论,完善市场观点：无公司税下的MM理论 公司所得税观点：有公司税下MM理论 个人所得税观点：Miller模型 代理成本观点破产成本观点 融资优序观点,2018年7月18日星期三,1、完善市场观点：无公司税下的MM理论,基本估价模型MM理论：假设无公司税下的MM理论,2018年7月18日星期三,（1）基本估价模型,股票价值S上式可变换为：,(2-1),(2-2),（1）基本估价模型 （续一）,加权平均的资本成。

12、第二章 公司筹资管理,第一节 公司筹资概述 第二节 短期筹资方式及其评价 第三节 长期筹资方式及其评价 第四节 资本成本 第五节 资本结构 第六节 筹资风险评价,筹资？ ？,第一节 公司筹资概述,（一）扩张性动机 是企业为扩大生产经营规模或追加对外投资规模的需要而产生的筹资动机。 （二）偿债性动机 是企业为了调整资本结构或偿还原有旧债务而举借新债所产生的筹资动机。 （三）混合性动机 是企业为了同时满足扩张性或调整性动机而进行的筹资行为。,一、筹资动机,二、筹资的原则,（一）效益性原则 （二）比例性原则 （三）合法性原则,三。

13、第二章 价值原理,资金时间价值风险价值及衡量,第一节 资金的时间价值,资金时间价值的理解资金时间价值的计算,资金时间价值的含义和本质： 货币时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量的差额 资金时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。,资金时间价值的理解,资金的时间价值是资金经过一定时间的投资与再投资所增加的价值。 资金产生时间价值必须经过一定的时间间隔，间隔越长，时间价值就越大。现在的一元与一年后的一元钱的经济效用不同。 资金的时间价值只有通过投资活动才能产生。 资金时间价值和利率（。

14、sdcjzhanglei163.com,College of Accounting, Shandong University of Finance,1,第二章 财务目标、代理关系与财务原则,sdcjzhanglei163.com,College of Accounting, Shandong University of Finance,2,第二章 财务目标、代理关系与财务原则,第一节 财务目标,第二节 代理关系,第三节 财务原则,1,2,3,学习目标,学习本章后，你应该做到： 1、理解并评析财务目标的不同观点； 2、描述企业财务契约模型； 3、理解和掌握企业代理关系的内涵； 4、理解并掌握企业与各方利益关系的矛盾冲突与协调； 5、了解企业财务原则,sdcjzhanglei163.com,Coll。

15、第二章 财务管理的价值观念 第一节、资金的时间价值 一、资金时间价值的概念一定量的资金在不同时间上具有不同的价值。例如 在年初将1万元存入银行，若银行存款年利率为10%， 则年终该笔资金可增值为1.1万元，增值的1千元即为资金的时间价值。资金的时间价值是资金在运动中由于时间因素而形成价值量的增值额。,二、资金时间价值的计算资金时间价值可以按单利计算，也可按复利计算，通常采用复利计算资金的时间价值。单利是指各期的利息永远只按本金为基础计算，各期的利息不再计息。计算公式为：I=Pin 式中：I利息额 P本金i利率 n期限,复。

16、财 务 管 理,第一节 资金的时间价值,第二章 资金的时间价值和风险价值,第二节 资金的风险价值,第一节 资金的时间价值,第一节 资金的时间价值,一、资金时间价值的概念,资金时间价值是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。其产生于生产经营过程中，是资金所有者让渡资金使用权而参与剩余价值分配的一种形式。,资金时间价值有两种表示方法：,第一节 资金的时间价值,用绝对数表示， 即以利息额来表示。,用相对数表示， 即以利息率来表示。,第一节 资金的时间价值,二、资金时间价值的计算,对于资金在不同时点的价值，一般用终值和现。

17、第二章 财务管理的价值观念第一节 资金 时间价值 一、时间价值概念一定量资金在不同时点上的价值量的差额。 二、终值与现值 （1）终值（本利和）：是现在一定量现金在未来某一时点上的价值。 （2）现值（本金）：未来某一时点上的一定量现金折合为现在的价值。 （3）单利和复利,P,F,0 1 2 3 4 5,（一）单利的终值与现值（1）终值：F=P（1+ni） F：终值 P：现值 i：利率 n：期数 例1：某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率5%，票据期限为90天，以单利计算其终值。F= P（1+ni） =2000 (1+5% 90/360)=2025(元) （2）现值：P=F/（1+n。

18、第二章 财务管理基础,第一节 货币时间价值,一、货币时间价值的含义1.含义货币时间价值，是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。2.量的规定性通常情况下，它是指没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率。,【例题1单选题】下列哪些指标可以用来表示资金时间价值（ ）。 A.企业债券利率 B.社会平均利润率C.通货膨胀率极低情况下的国债利率D.无风险报酬率【答案】C【解析】应是无风险、无通货膨胀下的社会平均利润率。,二、货币时间价值的计算,（一）利息的两种计算方法单利计息：只对本金计算利息，各期利息相等。复利计息：既。

19、www.themegallery.com,第二章 财务管理基础,Contents,货币时间价值,1,资本成本,2,本量利分析,2,风险与收益,3,货币时间价值概述,1,单利和复利,2,3,特殊问题,4,2,年金,Hot Tip：货币时间价值概念,自2008年12月23日起，五年期以上商业贷款利率从原来的6.12%降为5.94%。影响1.以个人住房商业贷款50万元（20年）计算，降息后每月还款额将减少52元。影响2. 在12月23日以后贷款50万元（20年）的购房者，在20年中，累计需要还款85万5千多元，需要多还银行35万元余元。,Hot Tip：货币时间价值概念,是指货币经历一段时间的投资和再投资所增加的价值。