1、除了银行储蓄， 我们还有什么理财方式？,1,2,股票,上市交易型基金,债券,债券回购,债券回购 负利率时代如何让钱生钱？,主讲人：任进 执业资格编号：S0790610120008,一、什么是债券回购： 债券回购是一种以债券做抵押的资金借贷行为，分为债券正回购和债券逆回购两种。,4,二、债券回购有哪些品种,5,三、上交所回购品种及交易费用,6,共九种,四、深交所回购品种及交易费用,7,四种,五、收益如何计算,8,公式： 净收益=收入（成交额年收益率回购天数360天）成本（成交额手续费率） 实例： 某投资者操作上海市场一天期的国债回购204001（GC001），成交价为6.250，成交金额10万元
2、，则其收益计算如下： 10,0000*6.250%*1/360 10,0000*0.001% = 17.361= 16.36（元）,六、操作方法,9,交易系统自行下单，交易方向为“卖出”，代码为回购代码，价格为年化利率，委托数量单位为张。,操作实例,10,例如：进行上海交易所一天期国债品种逆回购，拆出资金10万元，年利率5.25% 操作方法： 委托方向：卖出 证券代码：204001 委托价格：5.25（回购价格，即行情系统中看到的数字） 委托数量：1000,七、逆回购交易资金何时解冻,11,规则： 1、回购到期日资金解冻，次日可取。例如：周一进行1天的债券逆回购品种操作，周二资金可用，周三可取
3、。 2、回购到期日为非工作日的，回购清算日顺延到第一个开市日，但客户利息仍按回购品种规定的天数计算。例如：周五操作1天、2天、3天的债券逆回购，周一资金都是可用不可取，但是购买的是1天的利息只计算1天，相应的2天和3天分别按2天和3天的利息计算。 3、回购到期日9:30开市前，资金会自动回到客户证券账户上。,什么情况做债券逆回购交易？,12,1、客户证券账户上有闲置不用的资金 2、手头有一笔资金但不能保证什么时候用,八、逆回购交易收益对比,13,人民币存款利率表2011-07-07,14,例1：客户有闲置不用资金10万，存定期担心取用不方便，决定进行短期理财： （1）存活期1天收益：（银行活期
4、利率为0.5%） 10,0000*0.5%*1/365 = 1.37（元） （2）银行1天通知存款收益：（银行1天通知存款利率为0.95%） 10,0000*0.95%*1/365 = 2.60（元） （3）证券市场1天债券回购收益：（以常态下3.30%计算） 10,0000*3.30%*1/360 10,0000*0.001% = 8.17（元） 可见，常态下债券回购1天的收益是同周期活期存款的6倍，是1天通知存款的3.1倍。这还不排除在债券回购市场价格高于常态利率时操作的收益，有点经验的客户完全可以拿到更好的价格，从而获得更高的收益。,15,例2：客户有闲置不用资金10万，存定期担心取用不
5、方便，决定进行短期理财： （1）存活期7天收益：（银行活期利率为0.5%） 10,0000*0.5%*7/365 = 9.59（元） （2）银行7天通知存款收益：（银行7天通知存款利率为1.49%） 10,0000*1.49%*7/365 = 28.58（元） （3）证券市场7天债券回购收益如下：（以常态下3.1%计算） 10,0000*3.1%*7/360 10,0000*0.005% =60.3-5= 55.3（元） 可见，常态下债券回购7天的收益是同周期活期存款的5.8倍，是7天通知存款的1.9倍。当然有经验的客户完全可以拿到更好的价格，从而获得更高的收益。,GC001日K线走势,16,
6、GC007日K线走势,17,GC001分时图（2011年12月29日）,18,一天收益是活期存款的40倍,GC007分时图（2011年12月28日）,19,七天收益是银行活期存款的68倍,九、回购交易是否有风险 与股票交易不同，债券回购在成交之后不再承担价格波动的风险，收益率的高低在回购成交时即确定，如果对收益率不满意，可以不去交易。因此，基本无价格波动风险。,20,十、交易技巧,21,1、根据客户的资金情况、可用期限，选择相应的投资品种。短期有：1天、2天、3天、4天、7天可供选择；中期有：14天、28天两种可供选择；中长期有：91天、182天两种可供选择。 2、如果资金超过10万，上海、深圳的债券回购都可以参与，如果资金不足10万，可以选择深圳的企业债回购，1000元即可参与。 3、债券逆回购实际是短期贷款，因此，其收益率与利率关系密切，利率下跌，收益率必然下跌，同时和市场上短期资金的需求相关性很高：当股市活跃、新股发行时，收益率也会上升；节假日前资金紧张，收益率当然也会变得出奇的高。 4、可在每周五做一笔1天、2天或3天的债券回购，周一早上9:30股市开盘前资金就会回到证券账户上，不影响当天的股票操作。,十一、如何参与？ 客户只需要开通沪深证券账户即可参与。,22,以上分析观点仅供参考股市有风险投资须谨慎,
