1、,第二章 权益证券股票,本章重点： 股票的定义及其特征 股票的类型 股票的价值、价格及其关系 股票的估价模型 股息、红利的分配特征,第一节 股票概述,股票的概念 : 股票是有价证券的一种主要形式，它是股 份有限公司 发行的、用以证明投资者的股 东身份和权益，并据以 获取股息和红利的 凭证。,股票的特征,收益性它是指股票可以为持有人带来收益的 特性。 风险性风险性是指股票可能产生经济利益损 失的特性。 流动性流动性是指股票可以自由地进行交易。 永久性永久性是指股票所载有权利的有效性是 始终不变的。 参与性参与性是指股票持有人有权参与公司重 大决策的特性。,股票的分类,按是否记名分类 (1)记名股
2、票:将股东姓名或名称记载于股票票面并同时 载于公司股东名册的股票。 (2)不记名股票:在股票票面不记载股东姓名或名称、也 不将其载入公司名册的股票。 2. 按股权特点分类 普通股股票:股份有限公司发行的对股东不加特别限 制，股东享有平等权利，并随公司利润的大小而分取相 应的股息、红利的股票。,普通股的特性,(a) 股份有限公司的经营参与权：多数投票制、累进 投票制 (b)盈利分配权） (c)认股优先权。 当股份有限公司为增加公司资本而决定增加发行新的普 通股票时，现有的普通股股东有权优先认购，以保持其 在公司中的股份权益比例。 (d) 剩余资产分配权。 当公司资产满足了公司债权人清偿权以及优先
3、股股东优 先分配剩余资产的请求权后，普通股股东有权参与公司 剩余资产的分配。 普通股按照其风险特征又可以分为：蓝筹股、成长股、 周期股、防守股、投机股、收入股、概念股,优先股股票:指的是股份有限公司发行的 在公司收益和剩余资 产分配方面比普通股 具有优先权的股票。 其特征主要表现在以 下几个方面： (1)约定的固定股息率 (2)优先分派股息和清偿剩余资产 (3)表决权受到限制 (4)股票可由公司赎回,根据优先股股票所包含的权利的 不同可以分为： (1)累积优先股和非累积优先股 (2)参与分配优先股和不参与分配优先股 (3)可赎回优先股和不可赎回优先股 (4)股息可调优先股和股息不可调优先股 (
4、5)可转换优先股和不可转换优先股,总结：普通股与优先股的主要区别,(a)普通股拥有股东大会的发言权与表决权，而 优先股一般不具备； (b)普通股有优先认股权，而优先股一般不具备； (c)普通股的股利随公司经营情况而定，优先股 的股息则是固定的； (d)普通股的股利发放与公司剩余资产分配均在 优 先股之后，并且视优先股发放的余额多少而定。,股票价值的含义 ：用货币来衡量的作为获 利手段的价 ，即能够给持有者带来股息、 红利收入。 (1)股票的票面价值; (2)股票的帐面价值; (3)股票的清算价值; (4)股票的内在价值。,第二节 股票的价值与价格,股票的价格 （1） 股票的发行价格 （2） 股
5、票的理论价格 （3）股票的市场价格股票价值之资产负债表估值法它是指在资产负 债表上列出的公司净值。另一个评估公司价值的指 标是资产减去负债后的重置成本。股票价值之股利贴现模型又称收入资本化定价 方法，即选择一定的贴现利率对预期现金流进行贴现。,第三节股票的投资收益股息、红利,股息、红利的含义 股息是股份有限公司定期按照股票份额的 一定比例支付给股东的收益。红利是股份 有限公司按规定分配股息之后，将尚剩余 的利润再分配给股东的部分。两者统称之 为股利。 股息、红利的来源 股息、红利来源于股份有限公司的净利润。,股息、红利的形式 （1）现金股利 （2）股票股利 （3）财产股利 它是股份有限公司以现
6、金以外的其他资产 向股东分派股息、红利。 （4）负债股利这是股份有限公司通过建 立一种负债，用债券或应付票据作为股利 分派给股东。,股息、红利的分配原则,必须依法进行必要的扣除后，并尚有盈余时才 能分配股息、红利。 分配股息、红利，必须执行股份有限公司已定 的股息政策。 股息、红利的分配，原则上以股东持有的股份 比例为依据。 股息、红利的分配，应严格遵守股东平等原则。 股息、红利分配需要遵守有关法律法规。,股息、红利的分配程序,1. 分配公告日 2. 股权登记日 3. 除权除息日（填权、贴权）,第四节 我国的股票类型,1. 国有股 国有股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有 资产 向公司投资形成的股份 2. 法人股 法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和 社会团体以其 依法可支配的资产向股份有限公司非 上市流通股权部分投资所形 成的股份。 3. 公众股 它是指社会个人或股份公司内部职工以个人合法财 产投入公司形 成的股份。(a) 公司职工股；(b) 社会公众股,外资股,(a) 境内上市外资股市场； (b) 境外上市外资股股、股、SS股N存托 凭证（Depositary ReceiptDepositary Receipt）是 指在一国证券）市场上流通的代表外国公 司有价证券的可转让凭证。,
