1、第十章 通货膨胀与通货紧缩,2019/2/27,2,教学目的与要求,正确掌握通货膨胀和通货紧缩的定义与内容； 深入揭示通货膨胀的成因，剖析通货膨胀的社会经济效应，并提出治理通货膨胀的对策和建议； 正确分析通货紧缩的成因，合理评价通货紧缩的社会经济效应，深入理解通货紧缩和社会经济发展的关系。,2019/2/27,3,教学内容,第一节 通货膨胀的定义及其衡量 第二节 通货膨胀的成因 第三节 通货膨胀对经济的影响 第四节 通货膨胀的治理 第五节 通货紧缩,第一节 通货膨胀及其成因,2019/2/27,5,什么是通货膨胀,通货膨胀是指投入流通中的货币量持续超过商品流通的实际需要量而引起的货币不断贬值、
2、物价持续上涨的现象。,2019/2/27,6,理解通货膨胀定义的关键点,强调把商品和服务的价格作为考察对象； 强调“货币价格”，即商品、服务与货币的关系； 强调“总水平”，即普遍的物价水平波动； 强调“持续上涨”，即通货膨胀并非偶然的价格跳动，而是一个过程。,2019/2/27,7,思考题,判断：非典时期部分医药品、消毒用品涨价是否属通货膨胀现象？,2019/2/27,8,通货膨胀的衡量指标,CPI-Consumer Price Index 是衡量居民购买并用于消费的商品和服务项目价格水平的变动趋势和变动幅度的指数。涵盖的内容既包括城乡居民日常生活需要的各类消费品的价格，也包括与居民生活密切相
3、关的多种服务项目（如水、电、交通、教育、医疗等）的价格。具体内容分为食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健及个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等八大类。,居民消费价格指数与商品零售价格指数1990-2007,2019/2/27,11,通货膨胀的衡量指标,PPI-Producer Price Index 批发价格是商品进入零售，形成零售价格之前，由中间商或批发企业所订，其水平决定于出厂价格或收购价格，对零售价格有决定性影响。 批发物价指数既可按全部商品综合编制，也可按不同部门或各类商品分别编制，但不包括劳务价格。 批发物价指数的优点在于对商品流通比较敏感。其缺陷在于
4、统计范围狭窄，所以许多国家没有将批发物价指数列为测定通货膨胀的代表性指标。,2019/2/27,12,通货膨胀的衡量指标,GDP Deflator 是一个综合物价指数，它是名义GDP和实际GDP的比率，并且与GDP的核算范围相对应，编制指数涉及的商品范围最广。 使用GDP平减指数衡量通货膨胀的优点在于其能够综合全面地反映经济活动中物价变动情况，缺陷在于：GDP平减指数只有季度数据，不能及时反映物价变动趋势，同时在计算时有较大的推算成分，可靠性受到影响，而且它是一个相对滞后的价格指标。,2019/2/27,13,通货膨胀的类型,按物价上涨的速度分类 爬行式通货膨胀（creeping inflat
5、ion ）：缓慢持续地上升，3； 步行式通货膨胀（walking inflation ）：明显持续上升，4%9%； 跑步式通货膨胀（running inflation）：物价上涨水平在10%以上，而且发展速度迅速； 奔腾式通货膨胀（hyperinflation） ：又称恶性通货膨胀或超级通货膨胀，一般物价水平失去控制，100% 1000%。,2019/2/27,14,国民党统治时期的恶性通货膨胀,1935年法币开始发行，国民党政府过分依赖发行货币来为巨额的预算赤字融资，使法币不断加速贬值，至1949年完全形同废纸。且看100元法币的购买力： 1937年 可买大牛两头 1941年 可买猪一头 1
6、945年 可买鱼一条 1946年 可买鸡蛋一只 1947年 可买油条1/5根 1948年 可买大米两粒 1949年5月只能买1粒米的千分之2.45。 资料来源：石柏林著，凄风苦雨中的民国经济,2019/2/27,16,通货膨胀的类型,按通货膨胀的表现形式 公开型通货膨胀（开放的通货膨胀） 隐蔽型通货膨胀（抑制的通货膨胀） 按照通货膨胀的原因划分 需求拉上型通货膨胀 成本推进型通货膨胀 混合型通货膨胀 结构型通货膨胀,第二节 通货膨胀的成因,E2,D2,D3,D4,E3,E4,需求拉上说,E2,E3,成本推动说,2019/2/27,20,2019/2/27,20,供求混合推动说,2019/2/2
7、7,21,结构型通货膨胀说,在总需求与总供给处于平衡的状态下，由于经济结构方面的变化，也可能引发通货膨胀。 工资与价格缺乏向下的弹性，资源缺乏流动性 扩展部门繁荣时期工资上升 服务部门工资增长快于劳动生产率增长 劳动力市场不均衡 非开放部门的拖累,第三节 通货膨胀对经济的影响,2019/2/27,23,通货膨胀与经济增长的关系,促进论 政府可通过赤字财政和通货膨胀的货币政策，在增加政府实际投资的同时，保证私人部门的投资不被挤出，达到促进经济增长的目的。 通胀有利于富裕阶层的收入分配，而富裕阶层的边际储蓄倾向比较高，因而，通胀会提高储蓄率，从而促进经济增长。,2019/2/27,24,通货膨胀与
8、经济增长的关系,通货膨胀出现后，公众的预期调整有一个过程，也就是说存在一定的时滞。物价水平上升了，但名义工资没有发生变化，从而企业的利润会相应增加。因此，在货币幻觉尚未破灭的情况下，通胀会刺激私人投资的积极性，进而促进经济增长。,2019/2/27,25,通货膨胀与经济增长的关系,促退论 通胀会降低借款成本，从而诱发过度的资金需求，而过度的资金需求会迫使金融机构加强信贷管理，从而削弱金融体系的运行效率。 较长时期的通胀会增加生产性投资的风险和经营成本，从而资金流向生产部门的比重下降，流向非生产部门的比重上升。 通胀持续一段后，在公众舆论的压力下，政府可能采取全面价格管制的办法，削弱经济发展的活
9、力。,2019/2/27,26,通货膨胀与经济增长的关系,中性论 通胀对产出和经济成长既无正效应，也无负效应。由于公众预期，在一段时间内他们会对物价上涨做出合理的行为调整，因此，通货膨胀各种效应的作用就会相互抵消。,2019/2/27,27,通货膨胀与失业的关系,2019/2/27,28,通货膨胀对生产的影响,通货膨胀对生产增长的刺激作用是暂时的 通货膨胀会使生产性投资减少，不利于生产的长期稳定发展 通货膨胀会引起产业结构失衡,2019/2/27,29,通货膨胀对商品流通的影响,通货膨胀扭曲了商品市场供求关系 通货膨胀扰乱了商品流通渠道 通货膨胀阻碍了商品的出口,2019/2/27,30,通货
10、膨胀对收入再分配的影响,实物财富持有者受益，而货币持有者受损 债务人有利，而债权人不利 浮动收入者受益，而固定收入者受损,2019/2/27,31,通货膨胀对财政的影响,改变了财政收入结构 影响公债发行 降低国库库款的价值 影响财政收支平衡,2019/2/27,32,通货膨胀对金融的影响,妨碍了货币职能的发挥 破坏了正常的社会信用关系,第四节 通货膨胀的治理,2019/2/27,34,紧缩性的财政政策,消减政府预算，限制公共事业投资 降低政府转移支付水平，减少社会福利费用 增税 发行公债，以弥补政府支出与税收之间的差额，减轻市场压力 开征特别消费税,2019/2/27,35,紧缩性货币政策,通
11、过公开市场出售政府债券 提高再贴现率 提高商业银行的法定存款准备金率 提高利率,2019/2/27,36,收入政策,指导线为主的限制。对特定的工资或物价进行”权威性劝说“或施加政府压力，迫使工会或雇主协会让步；对一般性的工资或物价，政府根据劳动生产率的提高等因素，制定一个增长标准，作为工会和雇主协会双方协商的指导线，要求他们自觉遵守。,2019/2/27,37,收入政策,强制性限制。却政府颁布法令对工资和物价实行管制，甚至实行暂时的冻结。 以税收为手段的限制。政府以税收作为奖励和惩罚的手段来限制工资和物价的增长。如果工资和物价的增长率保持在政府规定的幅度之内，政府就以减少个人所得税和企业所得税
12、作为奖励；反之，如果超过界限，就增加税收作为惩罚。,2019/2/27,38,供应政策,减税 消减社会福利开支 稳定币值 放松管制,第五节 通货紧缩,2019/2/27,40,什么是通货紧缩,以“要素”为标准的界定,三要素,双要素,单要素,2019/2/27,41,什么是通货紧缩,以物价下降、货币供给下降和经济衰退三者之间的关系为依据来界定 “价格派” 通货紧缩是货物和服务价格的普遍的持续下降 “货币派” 通货紧缩是物价水平的持续下降，货币供给量下降和经济衰退是三个不可分割的方面。,2019/2/27,42,通货紧缩的判断标准,将物价下降幅度及持续时间长短作为判断标准 以价格水平持续下降半年为
13、通货紧缩； 以价格持续下降两年为通货紧缩； 通货膨胀率由正变为负为轻度通货紧缩；由正变为负，且时间超过一年为中度通货紧缩；由正变为负，且达到两年或两年以上的为重度通货紧缩； 通货膨胀率低于1%为通货紧缩。,2019/2/27,43,通货紧缩的判断标准,将货币供给量变动趋势作为判断标准 以货币供给量的绝对下降价为货币紧缩。 以货币供给量的相对下降即货币供给增长率的下降作为货币紧缩。,2019/2/27,44,通货紧缩的判断标准,将经济衰退作为判断标准 以相对量的下降即经济增长率的下降来代替负增长； 以产出缺口来确定是否出现了经济衰退，即以实际增长曲线对潜在增长曲线路径的偏离幅度为标准,2019/
14、2/27,45,通货紧缩的分类,2019/2/27,46,通货紧缩的有关理论,欧文费雪的“债务通货紧缩”理论 1933年大萧条的债务通货紧缩理论 过度负债债务清偿商品廉价出售存款货币的收缩，及其流通速度下降价格水平下降商业部门的资产净值大幅下降加速企业破产和利润下降企业被迫减少产出、交易和劳动雇佣引致悲观情绪和信心丧失“持现”行为和存款货币流通速度的进一步下降,2019/2/27,47,通货紧缩的有关理论,现代货币主义理论 一是对“大萧条”的解释：货币政策的失误 二是对传导机制的论述。弗里德曼认为，当货币紧缩时，货币的边际收益率上升，人们倾向于将其他资产转换成货币资产，这就导致金融资产和实物资
15、产价格的降低。,2019/2/27,48,通货紧缩的有关理论,凯恩斯的通货紧缩理论及其发展 凯恩斯的通货紧缩理论 凯恩斯理论认为，资本主义之所以会发生世界生产过剩危机，产生失业与严重的通货紧缩，根本原因在于“有效需求不足”。而“有效需求不足”的原因在于消费倾向下降导致消费需求不足、资本边际效率下降导致投资需求不足，从而减少了有效需求，使失业增加，价格下跌。,2019/2/27,49,通货紧缩的有关理论,凯恩斯的通货紧缩理论及其发展 克鲁格曼的通货紧缩理论 克鲁格曼继承了凯恩斯的传统，认为总需求不足是导致通货紧缩的主要原因。 克鲁格曼认为，单从供给过剩来解释通货紧缩是片面的，通货紧缩更主要的原因在于需求方面，主张用“有管理的通货膨胀”来治理通货紧缩。,2019/2/27,50,通货紧缩的治理,增加国内有效需求（拉动内需） 国内有效需求包括投资需求和消费需求两方面 增加外部需求，促进出口 改善供给结构，增加有效供给,
