1、退休规划与员工福利常用公式 1. = + +基 本 养 老 金 基 础 养 老 金 个 人 账 户 养 老 金 过 渡 性 养 老 金 （ 1） 基础养老金：即由社会统筹支付的生存年金 （ 2） 个人养老金 ： 即个人账户储存额 /计发月数 （ 3） 过渡性养老金 ： 基于建立养老保险个人账户前的视同缴费年限，根据系数或年功，或者地方政府规定考虑的其他因素进行测算，来补偿中人养老金不足部分 2. 制度中人基本养老计发公式： +21 % + + 统 筹 地 上 年 度 职 工 月 平 均 工 资 本 人 指 数 化 月 平 均 缴 费 工 资个 人 账 户 储 存 额缴 费 年 限 含 视 同
2、缴 费 年 限 过 渡 养 老 金计 发 月 数（ 1） 指数化月平均缴费工资 ： 是指职工本人的平均缴费工资指数乘以职工退休时上一年统筹地职工社会月平均工资 （ 2） 缴费年限： 履行缴费义务的具体期限；即个人的权益记录；缴费 12 个月 =1 个缴费年 （ 3） 视同缴费年限 ： 按有关政策承认的缴费年限，是对职工参加社会养老保险前工龄的认可和补偿，是对制度中人的政策倾斜 （ 4） 计发月数 ： 与员工退休年龄相对应，是个人账户养老金计发依据 ， 按照 38 号文件规定的计发月数表 3. 制度新人基本养老计发公式： +21 % + 统 筹 地 上 年 度 职 工 月 平 均 工 资 本 人
3、 指 数 化 月 平 均 缴 费 工 资个 人 账 户 储 存 额缴 费 年 限 含 视 同 缴 费 年 限计 发 月 数4. =缴 费 工 资 替 代 率 基 本 养 老 金 指 数 化 缴 费 工 资 =社 会 平 均 工 资 替 代 率 基 本 养 老 金 地 方 社 会 平 均 工 资 =个 人 工 资 替 代 率 基 本 养 老 金 退 休 前 工 资 风险管理与保险规划常用公式 1. 重复保险比例分摊额： 1 1 1 2P L A A A ； 2 2 1 2P L A A A （ L 为实际损失， 1A 为 1 保险公司保险金额。 2A 为 2 保险公司保险金额， 1P 为 1保险
4、公司的赔偿金额， 2P 为 2 保险公司的赔偿金额） 2. 年金保险 税优年金计划 含义 1 美元税前工资投资 n 年后的累计值 无税优计划 储蓄本金与储蓄利息均不能延税 1- 1 1 nt r t 半税优计划 年金本金不能延税；投资收益可以延税 1 1 1 1nnt r t r 全税优计划 年金本金与投资收益均可以延税 11ntr n ：年数； t ：个人所得税税率； r ：年度税前投资报酬率 投资规划常用公式 一、投资理论常用符号含义及公式： R ：收益率； ER：预期收益率； k ：必要收益率； e ：预期通货膨胀率； fRR ：真实无风险收益率； RP ：风险溢价； fR ：名义无风险
5、收益率或者名义无风险资产收益率； 2 ：方差； ：标准差； ,ijCov R R 或 ij ：资产 i 与资产 j 之间的协方差； ：相关系数； w或 y ：权重； pER ：资产组合的预期收益率； p ：资产组合标准差； MER ：市场 组合预期收益率； M ：市场组合标准差； CAL ：资本配置线； CML ：资本市场线； SML ：证券市场线； ：衡量系统风险的指标 1. 单期持有期收益率： += 当 期 收 益 资 本 利 得持 有 期 收 益 率初 始 投 资2. 12= 1 + 1 + 1 + 1nR R R 多 期 持 有 期 收 益 率 （ iR 是第 i 期持有期收益率，如
6、1R 是第 1 期持有期收益率） 3. 12= 1 + 1 + 1 + 1n nR R R 几 何 平 均 持 有 期 收 益 率 （ iR 是第 i 期持有期收益率，如 1R 是第 1 期持有期收益率） 4. 12 nR R Rn 算 术 平 均 收 益 率 （ iR 是第 i 期持有期收益率，如 1R 是第 1 期持有期收益率） 5. 预期收益率： 1 1 2 2 1nn n i iiE R p R p R p R p R （ iR 是未来可能获得的收益率， 1 nRR说明未来获得的收益率有 n 种可能， p 是概率，ip 是获得 iR 收益率的概率， 是 求和 ） 6. 必要收益率： e
7、fk RR RP 7. （ 1）精算法： 1 1 1 真 实 无 风 险 收 益 率 名 义 无 风 险 收 益 率 预 期 通 货 膨 胀 率 （ 2）概算法：预期通货膨胀率小于 5%时， 真 实 无 风 险 收 益 率 名 义 无 风 险 收 益 率 预 期 通 货 膨 胀 率 8. 方差： 221niii p R E R （ iR 是未来可能获得的收益率， 1 nRR说明未来获得的收益率有 n 种可能， p 是概率，ip 是获得 iR 收益率的概率， 是求和， ER 公式 4 求得的预期收益率 ） 9. 标准差： 12 方 差 10. 协方差： ,ij i j i i j jC o v
8、R R E R E R R E R （ iR 是资产 i 未来可能获得的收益率， jR 是资产 j 未来可能获得的收益率） 11. 相关系数： ,ij ijij i j i jC ov R R （ ij 表示资产 i 和资产 j 的相关系数， ,ijCov R R 是资产 i 与资产 j 之间的协方差，i 、 j 分别为资产 i 和资产 j 的标准差） 12. 两种资产组合的收益： 1 1 2 2pE R w E R w E R w 投 资 比 重 投 资 额 自 有 资 金 （ P 代表投资组合， pER 是资产组合的预期收益率， 1w 、 2w 分别为资产 1、 2 的投资比重， 1ER
9、、 2ER 分别为资产 1、 2 的预期收益率） 13. 两种资产组合的方差： 2 2 2 2 21 1 2 2 1 2 1 , 22 2 2 21 1 2 2 1 2 1 , 2 1 222pw w w ww w w w 在特殊相关系数下，资产组合的标准差： 1 , 2 1 1 2 2122 2 2 21 , 2 1 1 2 21 , 2 1 1 2 2101pppwwwwww 时时时14. 资本配置 线 CAL： Afp f pAE R RE R R 15. 单个证券或证券组合的预期收益率 CML： Mfp f pME R RE R R 16. 单一资产 Beta 值： 2,iMiMCov
10、 R R 17. 资产组合 Beta 值：1Np i ii w18. 单个证券或证券组合的预期收益率（资本资产定价模型）： 19. i f i M fE R R E R R 二、债券 常用 符号含义及公式 P ：价格； n ：期限； C ：每年获得的利息； FV ：本金； y ：必要收益率 /贴现率 /市场利率 /到期收益率； 1. 应税等价收益率： 1TFYETY RR t （ ETYR 表示应税等价收益率， TFYR 表示免税收益率， t 表示适用边际税率） 2. 1 11T tTt yy 息 票 利 息 面 值债 券 价 值（ T 为到期日， y 为贴现率） 3. 零息债券定价： 1 T
11、P FV y （ FV 为到期收回的本金，即面值） 4. 永续债券定价： 1 1 tt CP C yy（ C 为每年获得的利息） 5. 债券收益率的计算 i n PV PMT FV 到期收益率 至到期日期数 债券 每期 本金（面值） 赎回收益率 至赎回日期数 价格 利息 赎回价格 持有期收益率 至卖出日期数 卖出价格 注意现金流的正负号及 i 、 n 、 PMT 的一致性 三、股票常用符号及公式 1. 融资 （买空）： 证 券 的 市 值 借 款维 持 保 证 金 率证 券 的 市 值2. 融券（卖空）： = 总 资 产 借 券 的 市 值维 持 保 证 金 率借 券 的 市 值3. 股 票
12、的 当 前 市 价预 期 市 盈 率当 年 财 务 年 度 的 每 股 收 益 （ 或 预 计 未 来 12 个 月 的 每 股 收 益 ） 股 票 的 当 前 市 价当 前 市 盈 率 上 一 个 财 务 年 度 的 每 股 收 益 （ 或 前 12 个 月 的 每 股 收 益 ） 4. 市 净 率 股 票 价 格 每 股 净 资 产 5. 市 销 率 股 票 价 格 每 股 销 售 收 入 四、 期权和外汇 常用符号含义及公式 S ：标的资产价格； X ： 执行价格； C ：看涨期权费或价格； P ：看跌期权费或价格； 0,RMB/$S ：即期汇率； 1,RMB/$F ：远期 汇率 ； 1
13、,RMB/$ES ： 未来的预期 汇率； pR ：资产组合的平均收益率； MR ：市场组合的平均收益率 1. 到期日看涨期权价值： M a x , 0a T eT TC C S X 到期日看跌期权价值： M a x , 0aT eT TP P X S （ TS 是股票再到期日（ T 时刻）的价值， aTC 为美式看涨期权到期日的价值， eTC 为欧式看涨期权到期日的价值， aTP 为美式看跌期权到期日的价值， eTP 为欧式看跌期权到期日的价值） 2. 看涨期权多头收益为： Max ,0tSX ，利润为： M ax , 0tS X C 3. 看跌期权多头收益为： Max ,0tXS ，利润为：
14、 M ax , 0tX S P 4. 看涨期权价值的上限为股票价格 tS ，下限为内在价值 Max ,0tSX ；看跌期权价值的上限为执行价格 X ，下限为内在价值 Max ,0tXS 5. 抛补利率平价： 1 , R M B / $ 0 , R M B / $R M B $ 1 , R M B / $ R M B $0 , R M B / $ 0 , R M B / $11 1 + FSr r F r rSS （ 0,RMB/$S 为即期汇率， 1,RMB/$F 为远期汇率， RMBr 为人民币利率， $r 为美元利率） 6. 非抛补利率平价： 1 , R M B / $ 0 , R M B
15、 / $R M B $ 1 , R M B / $ R M B $0 , R M B / $ 0 , R M B / $11 1 + E S Sr r E S r rSS （ 1,RMB/$ES 为未来的预期汇率 ） 五、基金和资产配置常用符号含义及公式： 1. 基金份额计算： （ 1） 前端收费、内扣法（不考） 申 购 费 用 申 购 金 额 申 购 费 率 净 申 购 金 额 申 购 金 额 申 购 费 用 申 购 份 额 净 申 购 金 额 当 日 基 金 份 额 净 值 （ 2） 前端收费、外扣法 申 购 费 用 申 购 金 额 净 申 购 金 额 1净 申 购 金 额 申 购 金 额
16、 申 购 费 率 申 购 份 额 净 申 购 金 额 申 购 当 日 基 金 份 额 净 值 2. 赎回金额计算： （ 1） 申购时前端收费 T赎 回 总 额 赎 回 费 用 日 基 金 份 额 净 值 赎 回 费 用 赎 回 总 额 赎 回 费 率 赎 回 金 额 赎 回 总 额 赎 回 费 用 （ 2） 申购时后端收费 T赎 回 总 额 赎 回 费 用 日 基 金 份 额 净 值 后 端 申 购 费 用 赎 回 份 额 申 购 日 基 金 份 额 净 值 后 端 申 购 费 率 赎 回 费 用 赎 回 总 额 赎 回 费 率 赎 回 金 额 赎 回 总 额 后 端 申 购 费 用 赎 回
17、费 用 3. N A V 基 金 单 位 净 值 （ ） 基 金 净 资 产 发 行 在 外 的 基 金 单 位 数 （其中， 基 金 净 资 产 基 金 总 资 产 各 种 费 用 和 负 债） 4. 基金的投资收益率： 1 0 0R N A V N A V C N A V （ 0NAV 为期初单位净值， 1NAV 为期末单位净值， C 为当期收益） 5. 夏普比率： pfpRRSR （ pR 为投资组合在一段时间内的平均收益率， fR 为无风险收益率， p 为投资组合的标准差） 6. 特雷诺比率： pfpRRTR （ p 为衡量投资组合风险的指标） 7. 詹森指数： p f p M fR R R R
