1、1会计与资本市场案例研究第 1 章 会计信息、财务舞弊与盈余管理1.1 财务报表的信息含量财务报表是指反映企业财务状况、经营成果和现金流量的书面文件。其组成主要包括：资产负债表、现金流量表、所有者权益变动表、附注等。在资本市场中，相关利益人对企业财务报表信息的需求和关注不同；不同的财务报表也向人们传递了不同的信息。1.1.1 相关利益人会计信息需求我国企业会计信息的需求者大致可分为政府各职能部门、银行以及资本市场的投资者。由于不同的利益人所处地位、行使职能不同，其对会计信息的需求也不同。1. 政府职能部门对会计信息有直接需求的政府职能部门主要包括国务院国有资产监督管理委员会(国资委) 、证券监
2、督管理委员会(证监会 )和税务局。它们对会计信息的需求对比如表 11 所示。表 11 国资委、证监会和税务局对会计信息的需求对比部 门 地 位 或 职 能 信 息 需 求国 资 委 依 法 行 使 国 有 股 东 权 利关 注 的 企 业 信 息 以 经 管 责 任 信 息 为 主 ， 即 企 业 经 营 成 果 和 财 务 状 况 方面 的 信 息 ， 以 便 真 实 地 考 核 企 业 管 理 层 的 业 绩 ， 决 定 是 否 继 续 聘 用 现有 的 经 营 管 理 者证 监 会 保 护 投 资 者 合 法 权 益1.审 定 申 请 人 是 否 具 备 在 资 本 市 场 上 公 开
3、发 行 股 票 (1PO)以 及 再 融 资(包 括 增 发 和 配 股 )的 条 件 的 会 计 信 息2.用 以 监 管 上 市 公 司 的 企 业 持 续 性 信 息 (年 报 、 中 报 、 季 报 )以 及 重 大经 营 事 项 (如 关 联 方 交 易 、 收 购 、 股 权 变 更 等 )信 息税 务 局 依 法 收 缴 税 款 真 实 、 准 确 和 完 整 的 会 计 报 表 信 息 ； 关 注 的 企 业 信 息 以 纳 税 责 任 信 息为 主2. 银行银行是我国会计信息的最大需求者之一。由于我国银行大多数是企业的债权性投资人，它们对于企业会计信息的关注主要从贷款本金及其
4、利息能否安全收回出发，主要关注企业经营业绩的好坏和财务状况的优劣。3. 资本市场的投资者资本市场投资者可分为职业投资人和管理型投资人。在我国资本市场中，大约 35的大众投资者属于职业投资人；而国家、集体、个人和外商投资者等，由于其可能直接参与企业的经营与管理，属于管理型投资人。职业投资人与管理型投资人对会计信息的需求对比如表12 所示。表 12 资本市场中职业投资人与管理型投资人对会计信息的需求对比投 资 人 类 型 目 的 对 会 计 信 息 的 需 求 与 关 注职 业 投 资 人 获 取 投 资 收 益 只 关 心 对 投 资 决 策 有 用 的 信 息 ， 如 企 业 未 来 现 金
5、流 量 ， 便 于作 出 投 资 决 策管 理 型 投 资 人 参 与 企 业 经 营 管 理 不 仅 需 要 真 实 、 可 靠 的 会 计 报 表 信 息 ， 也 需 要 了 解 大 量 其 他会 计 信 息 ， 如 管 理 会 计 信 息21.1.2 如何从财务报表中获取相关信息1. 资产负债表资产负债表是反映企业在某一特定日期的财务状况的报表，主要反映企业拥有或者控制的资源，企业的财务结构、变现能力、偿债能力和企业适应环境变化的能力等。报表使用者可以通过阅读资产负债表了解企业在某一时点的资产规模及结构，分析企业拥有或控制的经济资源及其分布，以及企业的生产经营能力；了解企业的负债结构，分
6、析未来企业需要动用多少资产或劳务清偿债务；了解所有者权益总额，分析投资者在企业总资产中所占的份额及其构成。一般来说，使用者通过以下方法从资产负债表中获取会计信息：(1)资产质量分析资产质量分析主要是从各项资产占资产总额的比率及其变动分析资产的流动性、变现能力和资产的营运能力，分析企业现有技术水平及其经营情况。从资产负债表上直观看资产质量时，货币资产或流动资金比重越大，资产的流动性或变现能力越强；应收款项所占比重越大，企业销售回款方面风险越大，表明企业市场扩张方面存在问题；存货所占比重大，表明企业购买或销售方面存在问题；固定资产所占比重大，在市场销售不断扩大时意味着企业具有可靠的扩大生产经营的基
7、础，在市场销售萎缩时意味着企业转产的固有成本大；无形资产所占比重大，表明企业的技术水平较高。可以通过表 13 所示的比率对资产的营运能力进行分析。表 13 反映资产营运能力的指标主 要 财 务 指 标 计 算 公 式 指 标 揭 示 的 问 题应 收 账 款 周 转 率 年 度 赊 销 收 入 净 额 平 均 应 收 账 款 反 映 年 度 内 应 收 账 款 变 为 现 金 的 次 数应 收 账 款 周 转 天 数(平 均 收 现 期 ) 360 应 收 账 款 周 转 率 反 映 应 收 账 款 从 获 得 权 利 到 收 回 款 项 的 平 均 天 数存 货 周 转 率 销 售 成 本
8、平 均 存 货 衡 量 年 度 内 存 货 周 转 的 次 数 ； 反 映 存 货 的 流 动 性存 货 周 转 天 数 360 存 货 周 转 率 衡 量 存 货 是 否 有 积 压 的 趋 势 ； 存 货 销 售 转 化 为 应收 账 款 或 现 金 的 平 均 天 数流 动 资 产 周 转 率 销 售 收 入 净 额 平 均 流 动 资 产 衡 量 用 流 动 资 产 产 生 销 售 收 入 的 能 力固 定 资 产 周 转 率 销 售 收 入 净 额 平 均 固 定 资 产 衡 量 用 固 定 资 产 产 生 销 售 收 入 的 能 力总 资 产 周 转 率 销 售 收 入 净 额 平
9、 均 资 产 总 额 衡 量 用 总 资 产 产 生 销 售 收 入 的 能 力(2)财务风险分析从资产负债表上直观看企业财务风险，主要是比较流动资产和流动负债。如果流动资产小于流动负债，企业可能存在财务风险。还可以分析流动负债与长期负债的结构及其变动，如果流动负债比重大，表明企业财务风险大；如果长期负债比重大，表明企业未来发展风险大。详细的分析可以通过表 14 所示的比率进行。表 14 反映偿债能力的指标主 要 财 务 比 率 计 算 公 式 指 标 揭 示 的 问 题流 动 比 率 流 动 资 产 流 动 负 债 衡 量 用 流 动 资 产 偿 还 流 动 负 债 的 能 力速 动 比 率
10、 速 动 资 产 流 动 负 债 衡 量 用 变 现 能 力 最 强 的 流 动 资 产 偿 还 流 动 负 债 的 能 力资 产 负 债 率 负 债 总 额 资 产 总 额 反 映 资 产 总 额 中 负 债 筹 资 所 占 的 比 重产 权 比 率 负 债 总 额 权 益 总 额 反 映 负 债 受 权 益 资 本 保 障 的 程 度已 获 利 息 的 倍 数 息 税 前 利 润 利 息 费 用 计 算 营 业 利 润 是 利 息 的 倍 数 ； 反 映 偿 付 债 务 利 息 的 能 力3(3)资产规模及资本保值、增值分析这一分析主要是从总资产增长率分析资产规模变化；从净资产、净资产增值
11、率、每股净资产、每股资本公积、每股未分配利润分析资本保值增值情况。(4)上市公司其他主要指标分析其他主要指标分析可以通过如表 15 所示的比率进行。表 15 上市公司其他主要指标主 要 财 务 指 标 计 算 公 式 指 标 揭 示 的 问 题每 股 收 益 净 利 润 年 末 普 通 股 股 份 数 反 映 普 通 股 股 东 每 股 实 现 的 税 后 利 润每 股 股 利 现 金 股 利 年 末 普 通 股 股 份 数 衡 量 每 股 分 配 的 现 金 股 利股 利 支 付 率 每 股 股 利 每 股 税 后 利 润 衡 量 公 司 的 股 利 支 付 政 策 ； 衡 量 支 付 股
12、利 的 能 力市 盈 率 普 通 股 每 股 市 价 普 通 股 每 股 收 益 反 映 股 票 价 格 是 每 股 收 益 的 倍 数 ； 衡 量 公 司 的 资信 能 力 、 发 展 前 景 及 股 票 的 风 险 大 小每 股 净 资 产 年 末 所 有 者 权 益 年 末 普 通 股 股 份 数 衡 量 普 通 股 每 股 所 代 表 的 账 面 净 资 产 价 值 。 在 理论 上 应 是 股 票 的 最 低 价 值市 净 率 每 股 市 价 每 股 净 资 产 衡 量 市 场 对 公 司 资 产 质 量 的 评 价净 资 产 收 益 率 净 利 润 平 均 所 有 者 权 益 衡
13、量 股 东 投 入 资 本 实 现 的 净 利 润2. 利润表利润表是反映企业在一定会计期间的经营成果的报表。经营成果主要包括企业的获利能力、成本费用的高低与控制情况等。一般来说，使用者通过以下方法从利润表中获取会计信息：(1)利润表的结构分析我国一般采用多步式利润表。多步式利润表是将利润表的内容作多项分类，产生一些中间信息，如营业利润、投资损益、利得和损失等。对此进行结构分析，可以获取企业经营业务结构及其收支结构的合理性和有效性的信息。一般的，企业营业利润比重大，说明企业发展稳定，具有较强的核心竞争力；企业投资损益、利得和损失的比重大，说明企业发展缺乏稳定基础和优势，也可能是盈亏调节的结果。
14、另外，根据以下公式进行结构分析，便于揭示净利润各构成要素之间的内在联系。营业利润营业收入一营业成本一营业税金及附加一营业费用一管理费用一财务费用税前利润营业利润投资收益公允价值变动损益资产减值损失非流动资产处置损益净利润税前利润-所得税费(2)利润表的趋势分析可以通过对利润表提供的不同时期的比较数(本月数、本年累计数、上年数) 获取企业发展趋势及获利能力的信息。一般的，由于报表中进行收入与费用项目的分类与配比，当企业净利润各构成要素变化异常时，说明该要素背后的经济活动可能隐藏问题。(3)企业盈利能力指标分析通过分析表 16 所示的反映企业资产盈利能力的指标变化，可以获取关于企业盈利能力的信息。
15、表 16 反映企业资产盈利能力的指标主 要 财 务 指 标 计 算 公 式 指 标 揭 示 的 问 题销 售 净 利 润 率 净 利 润 销 售 收 入 净 额 衡 量 销 售 收 入 的 盈 利 水 平 ， 即 1 元 的 销售 收 人 所 提 供 的 净 利 润资 产 净 利 润 率 (投 资 回 报 率 ) 净 利 润 平 均 资 产 总 额 衡 量 全 部 资 产 的 盈 利 能 力4权 益 资 本 净 利 润 率 净 利 润 平 均 所 有 者 权 益 衡 量 投 资 者 账 面 投 资 资 产 的 盈 利 能 力3. 现金流量表现金流量表是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流人
16、和流出的报表。现金流量主要包括企业经营活动、投资活动和筹资活动等所产生的现金流量。一般来说，使用者通过以下方法从现金流量表中获取相关会计信息：(1)从现金流量的方向判断企业财务状况报表使用者可以根据企业现金流量的方向来判断企业财务状况。如表 17 所示。表 17 现金流量的方向对企业财务状况的影响经 营 活 动 的 现金 流 量投 资 活 动 的 现金 流 量筹 资 活 动 的现 金 流 量 企 业 财 务 状 况 + +企 业 靠 借 债 维 持 经 营 活 动 所 需 资 金 ， 财 务 状 况 可 能 恶 化 ；应 重 点 分 析 投 资 活 动 现 金 流 量 净 额 是 来 源 于
17、投 资 回 收 还是 投 资 收 益 ， 如 果 投 资 活 动 现 金 流 量 主 要 来 自 投 资 收 回 ，则 企 业 已 面 临 破 产 ， 要 高 度 警 惕 +表 明 该 企 业 处 于 产 品 初 创 期 。 在 这 个 阶 段 企 业 需 要 投 入大 量 资 金 ， 形 成 生 产 能 力 ， 开 拓 市 场 ， 其 资 金 来 源 只 有举 债 、 融 资 等 筹 资 活 动 + 企 业 靠 借 债 维 持 日 常 生 产 经 营 活 动 ， 且 继 续 扩 大 生 产 规模 。 企 业 如 果 处 于 投 入 时 期 并 且 行 业 前 景 可 观 ， 一 旦 渡过 难
18、 关 ， 还 可 能 发 展 ， 否 则 非 常 危 险 这 种 情 况 往 往 发 生 在 高 速 扩 张 的 企 业 ， 由 于 对 市 场 预 测的 失 误 等 原 因 ， 经 营 活 动 现 金 流 出 大 于 流 入 ， 投 资 效 率低 下 ， 使 投 入 的 大 量 扩 张 资 金 难 以 收 回 ， 财 务 状 况 非 常危 险+ + +表 明 企 业 经 营 和 投 资 收 益 良 好 ， 但 其 仍 继 续 筹 资 ， 这 时需 要 了 解 是 否 有 良 好 的 投 资 机 会 ， 否 则 会 造 成 资 金 的 浪费+ +企 业 债 务 已 进 入 偿 还 期 ， 但
19、有 足 够 强 的 偿 债 能 力 ， 经 营和 投 资 活 动 良 性 循 环 ， 财 务 状 况 稳 定 、 安 全+ + -这 种 情 况 往 往 发 生 在 企 业 扩 张 时 期 ， 在 经 营 状 况 良 好 的前 提 下 ， 通 过 筹 资 进 行 投 资 ， 但 应 注 意 投 资 项 目 的 未 来投 资 报 酬 率+ 企 业 经 营 状 况 良 好 ， 在 偿 还 前 欠 债 务 的 同 时 继 续 投 资 ，但 应 关 注 经 营 状 况 的 变 化 ， 防 止 经 营 状 况 恶 化 导 致 财 务状 况 恶 化(2)分析现金盈利能力，把握企业获利趋势报表使用者可以通过
20、表 18 所示的比率进行分析。表 18 反映现金盈利能力的指标主 要 财 务 指 标 计 算 公 式 指 标 揭 示 的 问 题经 营 现 金 流 量 净 利 率现 金 流 量 表 补 充 资 料 中 的 “净 利润 ” 经 营 活 动 产 生 的 现 金 净 增加 额反 映 年 度 内 每 1 元 经 营 活 动 现 金 净 流 量 将 带来 多 少 净 利 润 ； 衡 量 经 营 活 动 的 现 金 净 流 量的 获 利 能 力 。经 营 现 金 流 出 净 利 率 净 利 润 经 营 活 动 现 金 流 出 总 额 反 映 经 营 活 动 的 现 金 投 人 产 出 率 高 低5现 金
21、流 量 净 利 率 净 利 润 现 金 及 现 金 等 价物 净 增 加 额 反 映 每 实 现 l 元 现 金 净 流 量 总 额 所 获 得 的 净利 润 额(3)分析现金偿付能力，权衡债务隐患报表使用者可以通过表 19 所示的指标进行分析。表 19 反映偿付能力的指标主 要 财 务 指 标 计 算 公 式 指 标 揭 示 的 问 题现 金 比 率 现 金 及 现 金 等 价 物 期 末 余 额 流动 负 债 准 确 真 实 地 反 映 流 动 负 债 对 现 金 及 现 金 等 价 物的 担 保 程 度经 营 现 金 流 量 负 债 率 经 营 活 动 产 生 的 现 金 净 流 量 负
22、债 总 额 反 映 在 一 定 期 间 每 1 元 负 债 由 多 少 经 营 现金 净 流 量 所 补 充到 期 债 务 偿 付 率 经 营 活 动 产 生 的 现 金 净 流 量 期末 到 期 应 付 的 长 短 期 借 款 本 息 用 以 衡 量 用 经 营 活 动 现 金 流 人 净 额 支 付 到期 债 务 本 息 的 能 力(4)分析销售现金流量率，展望发展潜力用“经营活动产生的现金净流量”除以“当期营业收入净额” ，反映企业在会计期间每实现 l 元营业收入能获得多少现金净流量。该指标数越高，说明企业的经营状况和经营效益越好，也说明产品销售政策和收账政策较为严格，能保证货款的及时收
23、回，经营现金流人大于流出；反之，则说明企业收账不力，不能及时收回货款，或者说明企业销售条件较为宽松。这样势必会造成应收账款占用过大，影响企业偿债能力。一般的，该指标若大于销售净利率，则表明该企业有良好的发展前景。(5)分析现金流量变动，预测各种风险从现金及现金等价物净增加额的增减趋势，可以分析企业未来短时间内潜藏的风险因素。当现金及现金等价物净增加额为正数时有以下几种可能性：经营活动现金流人绝对大于现金流出，并有较大额度积累，完全可以对外投资或归还到期债务，这时企业财务状况良好，投资风险较小。经营活动正常，对外投资得到高额回报，暂时不需要外部资金；为减少资金占用，归还银行借款，偿付债券本息，这
24、也表明企业有足够的经营能力和获利能力。经营持续稳定，投资项目成效明显但未到投资回收高峰，企业信誉良好，外部资金亦不时流人，证明企业风平浪静、成熟而平稳地持续经营，没什么大的投资风险。经营每况愈下，不得不尽力收回对外投资，同时为维持生产需要筹集大量的资金，说明企业将面临必然的财务风险。当现金及现金等价物净增加额为负数时，有以下几种可能性：经营正常，投资和筹资亦无大的起伏波动，企业仅靠期初现金余额维持财务活动，即出现经营活动、投资活动和筹资活动现金流量都为负数的情况，这时需要详细分析企业现金流人和现金流出的具体内容。现金净流量总额出现负增长，现金流量内部结构呈现的升降规律与前述表 1?的分析相同，
25、可比照预测企业的风险程度。4. 附注附注是对在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等报表中列示的项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示的项目的说明。附注有助于使用者进一步理解和分析企业的财务状况、经营成果及其现金流量。对于会计报表附注披露的事项，报表使用人应当洞察其传递的信息，如表 110 所示。表 110 从会计报表附注中透露的警示信息附 注 披 露 事 项 警 示 信 息会 计 政 策 (估 计 、 分 类 )变 更 试 图 掩 藏 营 运 问 题6注 册 会 计 师 (或 首 席 财 务 官 、 外 部 律 师 )变 更 企 业 经 营 风 险 增 大监 管 部
26、 门 调 查 可 能 导 致 重 新 宣 布 会 计 结 果长 期 承 诺 或 应 急 现 金 准 备 存 在 漏 洞现 在 或 潜 在 的 诉 讼 现 金 准 备 存 在 漏 洞自 由 的 会 计 政 策 财 务 报 告 可 能 夸 大 利 润 数 字管 理 人 员 的 激 励 机 制 可 能 导 致 财 务 骗 术 以 夸 大 利 润 、 抬 高 奖 金 和 股 票 价 格完 工 比 例 法 的 使 用 销 售 收 入 可 能 被 夸 大寄 出 单 证 ， 但 不 急 于 收 款 销 售 收 入 可 能 被 夸 大过 于 依 赖 少 数 客 户 业 务 不 稳 定急 需 融 资 筹 款 销
27、 售 收 入 可 能 被 夸 大客 户 有 权 退 货 可 能 过 早 记 录 收 入以 物 易 物 销 售 收 入 可 能 被 夸 大预 先 支 付 未 来 的 营 运 费 用 导 致 未 来 营 运 收 入 被 夸 大5. 财务报表整体分析要想了解企业整体会计信息，必须依据各张会计报表的内在钩稽关系以及经济活动的联系性，把不同会计报表信息、会计信息与非会计信息一起对照分析，才能获取准确、完整、客观的信息，才有利于提高报表使用者的决策能力。(1)资产负债表与利润表的对照分析企业的资产总额产生了企业息税前利润，因此，企业的利润结构与资产结构是相匹配的。如果把资产和利润作进一步的分类，企业息税前
28、利润投资收益+息税前利润减除投资收益以后剩余的其他利润(以下简称 “其他利搁”) ；资产=对外投资 +资产总额减去对外投资后剩余的其他资产(以下简称“其他资产 ”)，则通过以下对照分析，可以获取不同的信息：当企业对外投资的盈利能力与其他资产的盈利能力大体相当时，企业内部产品经营活动与对外投资所涉及的产品的经营活动的盈利能力相当、管理效益相当，企业的管理活动应当集中在提高现有资产的利用效率或者扩大产品经营规模与对外投资规模上。当企业对外投资的盈利能力高于其他资产的盈利能力时，可能意味着企业在经营管理方面存在不良占用、资产周转缓慢、产品在市场上缺乏竞争力等问题，也可能是由于企业对外投资收益确认方面
29、存在人为操纵，对企业未来发展将产生不良影响。当企业对外投资的盈利能力低于其他资产的盈利能力时，企业对外投资盈利质量上可能存在问题，也可能是企业对外投资的收益确认和减值准备等方面存在较大的主观随意性。(2)利润表与现金流量表的对照分析由于利润表和现金流量表的相应数据在口径上不一致，需要通过以下公式调整后才能对比：同口径营业利润营业利润+固定资产折旧+无形资产摊销+财务费用一所得税经过上述调整后，同口径营业利润与经营活动产生的现金流量净额之间的差异主要表现为当期确认的收入、费用与对应的现金流人、流出之间的差异，具体表现在应收、应付款，以及待摊、预提费用等项目中。由于采用权责发生制，这种差异必然存在
30、，但如果同口径营业利润与经营活动现金净流量越接近，企业当期营业利润的质量应当越高；如果同口径营业利润远远高于经营活动现金净流量，则企业利润中隐藏的潜亏可能越大；如果同口径营业利润低于经营活动现金净流量，则企业未来盈利压力就越大，竞争就越激烈。(3)资产负债表、利润表和现金流量表的对照分析从报表本身直观分析时，我们可以：通过比较企业连续两年利润表中营业收入的数字、资产负债表年末与年初商业债权(应7收账款与应收票据之和)规模的变化、资产负债表年末与年初商业负债( 预收账款)规模的变化，以及现金流量表中两年对应的售货回款情况，来判断企业的售货回款是否正常。如果企业回款不足，反映行业竞争加剧，企业原有
31、优势丧失，可能预示着未来盈利能力面临风险。通过比较企业连续两年利润表中营业成本的数字、资产负债表年末与年初商业债务(虚付账款与应付票据之和)规模的变化、资产负债表年末与年初预付账款规模的变化，以及现金流量表中两年对应的“购买商品、接受劳务支付的现金”的情况，来判断企业的付款是否正常。如果企业过度付款，反映行业竞争加剧，或企业原有的优势逐渐丧失。(4)企业整体的财务分析与预测对企业整体的财务分析与预测以通过如表 111 的方法来进行。1.1.3 分析程序的运用人们可以利用分析程序来获取会计信息。大量研究证实，分析程序是一种应用十分广泛而且颇为有效的审计方法，尤其是在发现和检查财务报告舞弊方面作用
32、相当明显。相当比例的财务报告舞弊的曝光最初缘于分析程序中发现的线索，而且大量财务报告舞弊案件在事后看，只要实施简单的分析程序就可以察觉舞弊的端倪(张立民，2001) 。美国的AccountingReview(1982(8)发表的文章指出，通过对 281 项错报的分析，发现采用分析程序可以查出所有错报的 45.6，82 项重大错报的 5 乙 9和非常重大错报的 69。1. 分析程序的基本方法分析程序，即分析性复核，是指通过研究不同财务数据之间以及财务数据与非财务数据之间的内在关系，对财务信息作出评价。分析程序还包括调查识别出的、与其他相关信息不一致或与预期数据严重偏离的波动和关系。运用分析性复核
33、的关键是选择最恰当的分析方法。在阅读财务报表时，可采用以下五种分析性复核的方法。(1)将企业本期数据与前期数据作纵向比较具体而言，这种方法又可分为：比较前后期的报表余额。前后两期报表数字有重大变化的项目往往是审查的重点。比较前后期的明细资料。如果公司的经营没有重大变化，那么构成报表余额的各明细项目也不应有明显的变化。因而这种比较可以进一步找到企业错弊的线索。明细资料的比较可以采用期间数据比较的方式，也可采用时点数据比较的方式。前者如利润表可进行各明细项目的比较，后者如资产负债表可进行各明细项目的比较。8比较前后期各种财务比率。上述两种比较未考虑企业经济活动增长或衰退的影响，且未利用数据间内在的
34、关系，比率比较克服了这些缺陷。通过这种比较，人们发现的异常变动可能是由于正常业务或经济环境的变化，也可能是报表的错误和舞弊造成的假象，需要进一步审查，找出原因，才能获取更加有用的信息。(2)将企业数据与所在行业数据作横向比较运用这一方法既可以了解企业所在行业的情况，从而有助于深刻理解企业的业务；又可以发现企业可能存在的财务困难等异常情况，确定进一步审查的重点。例如，企业存货周转率或毛利率 2006 年分别为 3.4和 26.3，而 2005 年分别为 3.5和 26.4。这组数据似乎表明企业经营是稳定的，没有出现明显的滑坡。但如果注意到，同行业平均水平 2005 年分别为 3.9和 27.3，
35、2006 年分别为 3.4和 26.2，将企业数据和所在行业数据进行比较，9便会得出企业经营状况恶化的结论。造成这种现象的原因可能是企业产品由于价格不具竞争力而失去了市场份额，也可能发生了超出一般水平的成本，还可能出现了较多残次品，应重点关注这些方面。在运用这种方法时应当注意，企业的数据和同行业其他企业的数据在性质上存在着差别。没有两家公司是完全相同的，特别是在多元化经营的情况下，这种比较有时会失去意义。很多情况下，企业的经营范围并不一定符合行业标准，而且各企业可能采用不同的会计方法，这些都影响了数据的可比性。例如，如果同行业大多数企业采用先进先出法和直线折旧法，而该企业采用年数总和法，这种比
36、较就没有意义。但这绝不意味着不能使用这种比较，而是说在分析比较结果时必须考虑数据的可比性问题。(3)将企业实际数据与其计划或预算作比较这种比较同第一种比较一样，重大差异的存在可能出自两个原因：正常业务和错弊。这应引起注意，将有重大差异的事项列作关注重点。进行这种比较应注意：计划或预算本身的现实可行性。有些企业的预算或计划在编制时缺乏科学的依据，使预算计划本身不具现实可行性，这样的预算不能运用于分析性复核。企业有关人员篡改数据以使之符合预算的可能性。这种情况存在时，也不能通过预算数和实际数的比较发现报表中的重大错报。(4)将企业实际数据与人们的预期结果作比较运用这一方法时，人们通过考虑特定项目余
37、额与报表其他项目的关系，或进行趋势分析计算出该项目应有的余额，然后将这一余额与实际数作比较，得出是否存在重大差异的结论并作进一步审查。(5)将企业实际数据与利用非财务数据得出的预期结果作比较例如，人们可以通过估算旅店床位、收费率及住宿率来估计旅店企业的收入，并与实际数比较，看是否存在重大差异，确定进一步审查的方向。运用这一方法时应当注意所用非财务数据的准确性。不准确的非财务数据会大大减弱这一方法的有效性。2. 分析程序的缺陷及其改善分析程序虽然降低了审计成本，但也给上市公司财务舞弊带来了可乘之机。根据美国公共监督委员会(The 了 ublieOversightBoard，2000) 的调查结果
38、，上市公司在编制会计报表的时候，可能通过修改财务数据来迎合人们的分析程序，使得会计报表在(人们进行分析程序时)总体上表现出合理性。这一调查结果说明审计人员以大量分析程序来取代实质性测试具有很大风险。在具体运用中，分析程序存在的缺陷主要表现在：当企业通过修改财务数据来迎合人们的分析程序时，分析程序失效。当对比分析的事项或数据之间缺乏相关性或可预测性时，分析程序无效。分析程序无法直接确认某一事项或数据的错报，仅仅能够指出存在错报的线索或疑点。为此，在运用分析程序时，应当：获取企业管理层是否诚信以及是否存在管理层舞弊的动机、压力的信息，对于缺乏诚信或存在较大的舞弊动机、压力的管理层，要注意分析程序的
39、局限性。只有在一段时期内存在可预期关系的交易或数据之间，才能运用分析程序。也就是说，人们在运用分析程序时，应当考虑：第一，可获得信息的来源；第二，可获得信息的可比性；第三，可获得信息的性质和相关性；第四，与信息编制相关的控制。对于分析程序获取的线索，应当追加其他程序予以查证。舞弊是指企业的管理层、治理层、雇员或第三方使用欺骗手段获取不当或非法利益的故10意行为。在资本市场中，会计魔法的实施往往借助于财务舞弊，主要表现在财务报表舞弊(fraudulentfinancialstatements)和侵占资产(appro Privationofassets)两方面。财务报表舞弊是指通过存在不实表达的财
40、务报表来欺骗报表的使用者，获得资本市场的认可，以求影响投资者的决策。侵占资产是指偷盗或占用公司的资产并设法在财务报表中予以掩饰。无论是侵占资产还是财务报表舞弊都会使财务报表不能公允地反映公司的财务状况、经营成果和现金流量。1.2.1 财务舞弊的特征、手段及动机1. 财务报表舞弊(1)财务报表舞弊的特点与一般舞弊(如行贿受贿和挪用资产等 )相比，财务报表舞弊具有四个显著的特点：企业高管层往往牵涉其中。上下串通、内外勾结等群体舞弊司空见惯。通常以维护企业利益为幌子(至少不像受贿和挪用资产那样赤裸裸地公然损害企业利益) 。造成的损害更具破坏性。(2)财务报表舞弊的手段财务报表舞弊通常涉及对管理层的控
41、制缺失。凌驾于控制之上的管理层实施舞弊的手段主要包括：编制虚假的会计分录，特别是在临近会计期末时。滥用或随意变更会计政策。不恰当地调整会计估计所依据的假设及改变原先作出的判断。故意漏记、提前确认或推迟确认报告期发生的交易或事项。隐瞒或不披露可能影响财务报表金额的事实。构造复杂的交易以歪曲财务状况或经营成果。篡改与重大和异常交易相关的会计记录和交易条款。(3)财务报表舞弊的动机财务报表舞弊的原因可能是管理层试图通过操纵利润误导财务报表使用者对企业业绩或盈利能力的看法。对财务报表舞弊的动机主要包括：迎合市场预期或特定的监管要求。牟取以财务业绩为基础的报酬最大化。偷逃或骗取税款。骗取外部资金。掩盖侵
42、占资产的事实。2. 侵占资产侵占资产通常伴随着虚假或误导性的文件记录，其目的是隐瞒资产缺失或未经适当授权使用资产的事实。侵占资产的主要手段包括：贪污收入款项。盗取货币资金、实物资产或无形资产。使公司或机构对并未收到的货物或服务付款。将公司或机构资产用于私人用途。3. 舞弊三角尽管实施舞弊的手段多种多样，但 Albrecht 教授提出了“舞弊三角论” ，即舞弊共有三个要素：舞弊的动机或压力；舞弊的机会；对可能存在的舞弊行为的合理化解释。这三要素构成了舞弊三角。11(1)舞弊的动机或压力舞弊的动机或压力包括：经济压力；恶习；工作压力；其他压力。(2)舞弊的机会对于一个公司来说，如果公司的内外治理结
43、构薄弱，就会使舞弊者有机可乘，其薄弱环节可能是：缺少控制监督或控制监督存在缺陷，难以防范和发现舞弊行为。无法判断工作质量。未对舞弊者予以处罚或处罚小于舞弊者舞弊的收益。缺少透明、公开的信息流通。无知、无能或缺乏责任心和社会道德。缺乏稽查轨迹。(3)合理化解释舞弊者总是以各种理由为自己的舞弊行为找借口，使其能心安理得地舞弊。1.2.2 舞弊预警信号的类型由于复式簿记固有的平衡机制和对经济交易与事项来龙去脉的无与伦比的解释能力，使得这种独特的簿记方法历经 500 多年日新月异的发展而长盛不衰，也注定了大多数舞弊会留下蛛丝马迹。这些征兆和蛛丝马迹在会计记录和财务报表上的异常体现，就是财务舞弊学上的所
44、谓预警信号(warnmgsigns)。反财务舞弊的大量实践证明，关注预警信号是发现和防范财务舞弊的捷径之一。按照 Albrecht 教授的观点(Albrecht，2004)，舞弊的预警信号可分为 6 类：会计异常(accountinganomalies) ；内部控制缺陷(internalcontrolweak-ness)；分析性异常(analyticalanomalies)；奢侈生活方式(extravagantlif-estyle) ；异常行为(unusualbehaviors)；暗示与投诉(tipsandcom-plaints)。1. 会计异常类的预警信号会计异常类的预警信号主要包括：原始凭
45、证不合常规(如凭证缺失，银行调节表出现呆滞项目、过多空白或贷项，收款人或客户名称或地址太普通，应收账款拖欠增加，调节项目增多，凭证篡改，付款雷同，支票二次背书，凭证号码顺序不合逻辑，凭证上字迹可疑，以凭证复印件取代原件等)。会计分录存在瑕疵(如缺乏原始凭证支撑，对应收款、应付款、收入和费用进行未加解释的调整，会计分录借贷不平衡，会计分录由异常人士编制，临近会计期末编制的异常会计分录等) 。日记账不准确(如日记账不平衡、客户或供应商的个别账户合计数与控制账户不相等等) 。2. 内部控制缺陷类的预警信号内部控制缺陷类的预警信号主要包括：缺乏职责划分。缺乏实物资产保护措施。缺乏独立核查。缺乏适当的文
46、件和记录保管。逾越内部控制。会计系统薄弱。3. 分析性异常类的预警信号。分析性异常类的预警信号主要包括：未加解释的存货短缺或调整。存货规格存在背离或废品日增。采购过度。12借项或贷项通知繁多。账户余额大幅增减。资产实物数量异常。现金出现短缺或盈余。不合理的费用或报销。注销费用未及时确认且金额繁多。财务报表关系异常(如收入增加存货减少、收入增加应收账款减少、收入增加现金流量减少、存货增加应付账款减少、在产量增加的情况下单位产品成本不降反增、产量增加废品下降、存货增加仓储成本下降等)。4. 奢侈生活方式类的预警信号奢侈生活方式类的预警信号主要包括：生活方式与收入水平不相称。豪华的生活方式引人注目(
47、如购买豪宅、名车和名贵珠宝服饰，参加豪华旅游，豪赌等) 。生活作风绯闻不断。这类预警信号对于识别腐败(corruption)和挪用资产(appropriation。fas-sets)这两种舞弊行为比较有用，但对于财务报表舞弊的识别能力较低。5. 异常行为类的预警信号异常行为类的预警信号主要包括：失眠、酗酒、吸毒。易怒、猜疑、神经高度紧张。失去生活乐趣，在朋友、同事和家人面前表露出羞愧之情。防御心理增强或动辄与人争执。对审计人员的询问过于敏感或富有挑衅性。过分热衷于推卸责任或寻找替罪羊。6. 暗示与投诉暗示与投诉是指企业内外部知情人以匿名或明示的方式，向企业管理当局、注册会计师或政府监管部门提供
48、的有关舞弊的检举线索。2002 年 10 月，美国特许舞弊审查师学会(ACFE)公布的一份调研报告显示，在 1997 年至 2002 年上半年期间的 603 个重大舞弊案例中，只有 26.9是通过内外部审计发现的，而通过各种举报发现的比例却高达 46.2(其中雇员举报 26.3、客户举办 8.6、匿名举报 6.2、竞争对手举报 5.1)。可见，关注“有心人”发出的暗示与投诉预警信号，也是发现舞弊的重要途径。1.2.3 财务报表舞弊的预警信号综合 A1brecht 对舞弊风险预警信号的研究以及国际审计准则第 99 号(SAS99)对风险要素的论述，财务报表舞弊的一般预警信号可归纳为以下四类。1.
49、 管理层面的预警信号当发现存在以下管理层面的预警信号时，表明企业可能存在着财务报表舞弊：（1）高管人员有舞弊或其他违反法律法规的不良记录。（2）高管团队或董事会频繁改组。（3）高管人员或董事会成员离职率居高不下。（4）关键高管人员的个人财富与企业的经营业绩和股价表现的联系过于密切。（5）高管人员处于达到盈利预期或其他财务预期的压力下。（6）高管人员对不切实际的财务目标作出承诺。（7）高管人员的报酬主要以财务业绩为基础(如奖金、股票期权和销售佣金) 。13（8）高管人员的决策受制于债务契约，且违规成本高昂。（9）高管人员过分热衷于维持或提升股票价格。（10）高管人员过于热衷于税务筹划。（11）公司重大决策由极少数关键人物(如公司创始人) 所左右，且逾越决策程序的独裁现象司空见惯。（12）高管层对于倡导正直诚信的文化氛围缺乏兴趣。（13）高管人员经常向下属经营班子下达激进的财务
