1、Chapter6 财务状况与财务分析,第一节 财务状况的内涵一、 财务状况的内涵 1、 财务状况：是企业生产经营活动的结果在资金方面的反映，又称资金状况。,2、 资金状况：(1)狭义：是指资金本身的情况.在狭义上，财务状况分析就为资金分析。(2)广义：是指“资金占用”、“资金消耗”、“资金增值”三方面的情况。财务状况分析除了资金分析外，还包括成本分析、利润分析。,二、对企业财务状况的基本认识企业财务状况是对企业财务资金运行情况及其财务能力表现，它通过财务资金的安全性、流动性和增值性三大类指标得到集中体现。,1、 财务资金增值性指标：是反映企业盈利性能力的指标。反映企业盈利能力大小和水平高低的指
2、标主要有： （1） 利润额：是一绝对数指标，反映企业在一定时期内所实现利润的绝对数。（2） 利润率：是相对指标，可根据需要，分析一系列表明盈利水平的利润率指标。,2、 财务资金的流动性指标：是反映企业偿债能力的指标。企业财务资金的流动性主要通过一系列流动性比率来进行分析。3、 财务资金的安全性指标，又分为：（1） 反映企业资产数量安全性的指标（2） 反映企业资产质量安全性的指标,第二节 企业资产、负债和所有者权益的 组成分析,一、资产、负债和所有者权益组成分析的目的（一）目的1、弄清企业所掌握的资产、所承担的负债和企业自有资本金的总量；2、弄清企业的行业特点、经营管理特点和发展重点；3、初步了
3、解报告期企业经营与管理情况的变化。,（二）资产、负债和所有者权益的组成内容1、企业资产的组成内容2、企业负债的组成内容3、所有者权益的组成内容二、资产、负债和所有者权益组成分析的基本内容对资产、负债和所有者权益的组成分析，就是对流动资产和结构性资产、流动负债和结构性负债的组成分析。,三、资产的组成分析 （一）流动资产和结构性资产的特点和作用1、流动资产的特点流动资产的价值周转与实物周转一般同时进 行；流动资产的数额随供、产、销各环节的变化而变化；流动资产周转期短、周转速度快、资金不断循环运动；流动资产是企业先垫支，后收回的资产，在经营过程中承担着较大的风险。,2、结构性资产的特点使用期或发挥作
4、用期一般在一年以上；资金占用数量大、形成和发挥作用的时间长；一旦形成，便不易调整或转换；结构性资产的比重或内部组成不合理，所带来的生产经营问题，较难调整和克服。 3、流动资产和结构性资产的作用流动资产反映企业生产经营业务开展的情况，是企业创造利润、实现资金增值的生命力，是开展日常生产经营活动的支柱。,结构性资产的组成决定着企业的行业特点、 发展方向和生产规模；企业结构性资产的投资和 调整，决定了企业的产品结构和更新改造周期。（二）流动资产和结构性资产的比例分析例：深圳康佳电子股份有限公司和佛山电器 照明股份有限公司，1992年、1993年资产总额、 流动资产、结构性资产总额及比例如下表：,（三
5、）流动资产组成分析1、流动资产的组成流动资产分为：货币资产、生息资产、信用资产、存货资产。2、货币资产的特点与作用货币资产：指现金、各种银行等金融机构存款和可立即用于支付的票据。特点：流动性最强；是企业各种收支业务的集中点；是企业日常生产经营活动不可缺少的资产。,作用：满足日常支付；预防不测风险（如企业经营过程中对资金的意外需求）；应付市场变化（如购买短缺货物）；进行利率或价格投机。 3、生息资产的特点和作用生息资产：指企业利用正常生产经营中暂时多余的资金，购入或持有的可随 时变现的有价证券或其他投资，包括企业购买的国库券、短期债券、商业汇票或本票、可转让存单等短期投资和应收票据。,特点：信用
6、度高，市场投资风险小；变现能力强；为企业产生一定的利息收入。作用：减少现金持有造成的利润损失；可随时补足现金。 4、信用资产的特点和作用信用资产：指企业以信用为基础向他人赊销商品或提供劳务时所形成的应收账款或应收票据，包括无担保应收票据、应收账款、其他应收款等。特点：赊销商品项目确定；信用交易的数量有限；,信用资产的回收期较确定。作用：通过增加信用资产数量可扩大销售量；通过市场占有率的提高和产量增加，实现规模经济。 5、存货资产的特点和作用存货资产：指企业在生产经营过程中为销售或为生产耗用而储备的资产，包括各类材料、商品、产成品、半 成品、在产品等。特点：占用资金多，占流动资产的比例大；对企业
7、资金结构合理性的影响较大；对企业实现利润的作用较大。,作用：适当的存货有利于组织均衡生产；储备必要的原材料，可保证生产原料供应；储备必要的产成品，有利于销售；可防止意外事故造成的停工损失。,流动资产组成分析表,（四）结构性资产组成分析1、结构性资产的组成包括：长期投资、固定资产、无形资产、其他长期资产等。2、长期投资的特点和作用长期证券投资的特点：投资方便，不需要参与生产经营；在资金市场的变现能力强；其收益随利率和股票价格而变化，投资风险较大；投资过程费用低，收益较高。,长期投资的作用：积累整笔资金，提高资金流动性，以供特定需要；利用闲置资金，增加企业收益；分散资金投向，降低投资风险；根据企业
8、生产经营的需要，投资联营或参股控股，发挥群体实力和专业化协作优势，以保证企业正常生产经营和实现企业产业多样化、经营多样化。 3、固定资产的特点和作用特点：长期拥有并在生产经营过程中发挥作用；,投资数额较大，风险也大；反映企业生产的技术水平、工艺水平；对企业的经济效益和财务状况影响巨大；变现能力差。 作用 ：提高劳动生产率；改善工作条件；扩大生产经营规模；降低生产成本。 4、无形资产的特点和作用特点：没有物质形态但具有排他性；,是企业通过转让、购买等有偿取得的，不容易变现；所提供的未来经济利益具有不确定性；其潜在经济价值与其帐面价值之间一般没有直接联系。 作用：无形资产能够在较长时期内使企业受益
9、。 5、其他结构性资产的特点和作用在建工程反映企业进行结构性调整的规模。 其不但在资金上给企业的生产会带来影响，而且 有可能对企业的经营管理中心和重点产生影响。,递延资产（长期待摊费用）是不能全部计入当 期成本费用但已经发生的各项费用，因此没有变 现能力。,结构性资产组成分析表,四、负债和所有者权益的组成分析 （一）流动负债和结构性负债的特点和作用1、流动负债的特点偿还期限较短；偿还数量和金额通常是确定的；债权人是确定的。2、结构性负债的特点结构性负债：长期负债所有者权益结构性负债的特点：每项资金数额较大，来源在一年内相对稳定；企业使用结构性负债所支付的成本较高；,持有结构性负债中资本金的多少
10、，决定了持有人在企业的地位和控制力。3、流动负债的作用向企业提供低息或无息的资金来源；是企业流动资产占用资金的主要来源渠道；偿还期限较短，是促使企业资产变现的主要力量。4、结构性负债的作用是企业结构性资产占用资金的主要来源；是企业生产经营惯常性资金需求的主要保证；是企业稳定性、独立性的保证。 (二)流动负债与结构性负债的比例分析,流动负债和结构性负债的比例,(三)流动负债的组成分析流动负债按形成的环节，可分为营业环节负 债、融资环节负债、收益分配环节负债。1、营业环节负债的特点和作用营业环节负债：是指企业在生产经营过程中形成的负债。如：应付账款、应付税金及工资、预提费用。特点：在规定的付款期限
11、内一般不支付利息，但在到期时必须偿还，否则要支付较高的费用。作用：反映企业生产经营过程能够提供资金来源的多少，主要与企业产品的市场竞争力、企业的采购和付款政策有关。,2、融资环节负债的特点和作用融资环节负债：指短期负债和一年内到期的长期负债。特点：要支付一定的利息，但到期后一般可以协商延期偿还。作用：反映企业生产经营活动依赖金融机构的程度，是企业经营业务波动性大小的反映。3、收益分配环节负债的特点和作用收益分配环节负债：指在收益分配过程中形成的负债。如：应付股利、应交所得税等。,特点：一旦形成就应按期支付，否则影响企业信誉。作用：反映企业的盈利情况。,流动负债组成分析表,（四）结构性负债的组成
12、分析结构性负债：指企业可以在一年以上使用的长期资金来源，由长期负债和所有者权益两部分组成。1、长期负债的特点长期借款的特点a、借款期在一年以上；b、对借款用途有一定的限制；c、利率事先确定；d、偿还以分期为主。长期债券的特点a、代表一种债权债务关系；,b、有规定利率和还本付息期；c、在企业破产时优先得到清偿。2、所有者权益的特点和作用资本金的特点和作用资本金：是投资者实际投入企业生产经营活动的、供企业长期使用的各项财产和物资的资金。资本金在股份制企业称为股本金。普通股的优点和作用优点：a、没有固定的利息负担；b、是公司无需偿还的财产；c、不存在还本付息的负担和风险。,作用：a、保证公司生产经营
13、资金的最低需要；b、企业实力和信誉的保证；c、企业借款筹资的基础。法定资本金的特点和作用a、是由股票发行溢价、利润提取等途径形成的；b、是一种储备资本，可起到资本保全的作用；c、可转作资本金。盈余公积金的特点和作用特点：是从利润中提取的。作用：a、在企业发生亏损时弥补亏损；b、在当期实现利润减少时可用于发放股利以避免股票价格下跌；,c、为经营者提供一笔可在不召开股东大会情况下可动用的资金。总之，盈余公积金在企业可起到缓冲剂的作用。,结构性负债组成分析表,第三节 常用的财务分析指标 一、偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面。 1.短期偿债能力分析 （1）流动比率流动比率是流
14、动资产与流动负债的比率，表示企业用它的流动资产偿还其流动负债的能力。其计算公式为：流动比率流动资产流动负债,（2）速动比率速动比率，又称酸性测试比率，是流动资产中的速动资产除以流动负债的比值。其中速动资产是指流动资产扣除存货后的部分。其计算公式如下：速动比率速动资产流动负债,2.长期偿债能力分析 （1）资产负债率资产负债率是企业负债总额占企业资产总额的百分比。对债权人来说，负债比率反映向企业提供信贷资金的风险程度，也反映企业举债经营的能力。计算公式如下： 资产负债率(负债资产)*100,（2）利息保障倍数 利息保障倍数也称赚取利息倍数，是利润总额(税前利润)加利息费用之和与利息费用的比率，其计
15、算公式如下：利息保障倍数=税息前利润利息费用=(利润总额+利息费用)利息费用,二、 营运能力分析营运能力分析是指对企业资金周转状况进行的分析，通常说来，资金周转得越快，说明资金利用效率越高，企业的经营管理水平也就越好。1、应收账款周转率应收账款周转率又称应收账款周转次数，指年度内应收账款转为现金的平均次数，它说明应收账款的变现速度。从时间角度分析，反映应收账款变现速度的指标是应收账款周转天数，即企业从取得应收账款的权利到收回款项而转化为现金所需的时间，这一指标也被称为应收账款平均账龄。,应收账款周转率（应收账款周转次数 ）=销售收入净额 应收账款净额平均余额 应收账款周转天数（帐龄）= 360
16、周转率,2、存货周转率 存货周转率也叫存货周转次数，是企业一定时期的销售成本与平均存货的比率。存货周转率可用以测定企业存货的变现速度，衡量企业的销货能力及存货是否储备过量。它是对企业供、产、销各环节管理状况的综合反映。 存货周转率（存货周转次数）=销货成本 销货成本 存货平均余额 期初存货+期末存货2,存货周转天数 = 360存货周转率= 存货平均余额销售成本/360,3、流动资产周转率流动资产周转率又叫流动资产周转次数，是销售收入与全部流动资产平均余额的比率。它反映的是全部流动资产的利用效率。用时间表示流动资产周转速度的指标叫流动资产周转天数，它表示流动资产平均周转一次所需的时间。,流动资产
17、周转率 销售收入净额(周转次数) 流动资产平均余额 销售收入（年初流动资产+年末流动资产）/2,4、固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值该指标反映了固定资产的周转速度，即1元帐面价值固定资产所能产生的销售额，该比例越高，说明固定资产的利用率越高，管理水平越好，如果固定资产周转率不高，则说明企业的固定资产利用率不高，企业营运能力不强。 5、总资产周转率=销售收入/平均资产总额它反映资产总额的周转速度。周转越快，反映销售能力越强。,三、盈利能力分析盈利能力就是企业赚取利润的能力。盈利能力分析至关重要，因为它关系到所有者能否得到股利、所欠债权人的债务能否清偿，同时，它也可以从一个侧面反映企业资
18、本的保值增值情况。企业管理部门的业绩考核也常以盈利能力作为重要衡量指标。 1、销售毛利率 销售毛利率是销售毛利与销售收入净额之比，其中销售毛利是销售收入净额与销售成本的差额。,销售毛利率=销售毛利/销售收入净额=（销售收入净额 销售成本）/销售收入净额它表示每1元销售收入扣除成本后，有多少钱可留下来。,2、销售利润率销售利润率指利润总额占销售收入净额的百分比，表示每元销售收入净额获取利润的能力。销售利润率=利润总额/销售收入净额 3、总资产收益率总资产收益率又称总资产报酬率，反映了企业利用全部经济资源的获利能力。 总资产收益率=利润总额/总资产平均余额,4、所有者权益收益率所有者权益收益率又称
19、净资产收益率或股东权益收益率，它是净利润与平均所有者权益(股东权益)的百分比。,净资产收益率 =净利润/ 期初所有者（股东）权益+期末所有者（股东）权益2 分析时应注意：（1）净资产收益率反映所有者投资的获利能力，该比率越说明所有者投资带来的收益越高。 （2）净资产收益率是从所有者角度考察企业盈利水平高低，而总资产收益率则从所有者和债权人两方来共同考察整个企业盈利水平。在相同的总资产收益率水平下，由于企业采用不同的资本结构形式，即不同的负债与所有者权益比例，会造成不同的净资产收益率。,5、每股收益每股收益=净利润/年末普通股份总数该指标是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标。它反映普通股的获利水平。,
