1、学校代号： 10532学密号： S10142018级：湖南大学硕士学位论文基于贝叶斯网络的项目融资风险评价研究学位申请人姓名：导师姓名及职称：张二朋李林 教授培专养业单 位：名 称：工商管理学院工商管理论 文 提 交 日 期：论 文 答 辩 日 期：答 辩 委 员 会 主 席：2012 年 10 月 20 日2012 年 12 月 21 日雷辉 教授Based on Bayesian Network Project Financing Risk EvaluationResearchbyZHANG ErpengB.E. (Jiangxi Normal University) 2010A thes
2、is submitted in partial satisfaction of theRequirements for the degree ofMaster of ManagementinBusiness Administrationin theGraduate SchoolofHunan UniversitySupervisorProfessor LI LinOctober, 2012硕士学位论文湖 南 大 学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品
3、。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名： 日期： 年 月 日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1、保密，在 _年解密后适用本授权书。2、不保密。（请在以上相应方框内打“”）作者签名：导师签名：日期：日期：年年月月日日I基于贝叶斯网络的项目融资风险评价研究
4、摘 要随着地方政府掀起 “投资潮 ”，越来越多的重大项目准备兴建，而资金来源问题则成为项目成败的关键，同时项目融资的风险也越来越凸显出来了。项目融资的风险评价是项目融资风险管理的关键环节，良好的项目融资风险评价可以有效地提高项目融资的信用，同时更加有效地对融资风险进行控制。因此本文从项目融资过程的三个阶段出发，即项目建设开发阶段、项目试生产阶段和项目生产运营阶段，利用贝叶斯网络在项目风险评价方面的有效性，对项目融资风险进行评价。本文构建了项目融资风险评价指标体系，结合贝叶斯网络的结构学习、参数学习以及推理运算构建了项目融资风险评价模型，从而为项目融资风险评价提供了一种新的系统性化的建模方法。本
5、文首先对项目融资以及项目融资风险的定义以及内容进行了界定，从而使研究内容更有针对性。其次，本文根据专家的研究以及进行实地访谈，构建了项目融资风险评价指标体系。同时，从项目建设的三阶段出发，对项目融资不同阶段的风险分别进行风险评价。再次，构建了基于贝叶斯网络的项目融资风险评价模型。阐述了贝叶斯网络的一般构造原理，以及贝叶斯网络的结构学习、参数学习和推理运算，同时结合项目融资风险评价设计了模型的贝叶斯学习和推理算法，从而更好地对项目融资风险进行评价。最后，针对实证研究结果，我们提出了相应的风险管理建议。实证研究表明，在项目建设开发阶段，完工风险、环保风险和市场风险是项目融资风险的关键性因素，而项目
6、管理者以往的表现和管理水平、项目建设延期风险以及不同地区的制度差异化是项目融资风险的关键性指标。在项目试生产阶段，信用风险、金融风险和市场风险是项目融资风险的关键性因素，而项目生产条件的变化风险、能源和原材料的供应风险以及项目管理者的资金能力是项目融资风险的关键性指标。在项目生产运营阶段，生产风险、市场风险和金融风险是项目融资风险的关键性因素，能源和原材料的供应风险、市场价格变化风险和汇率风险是项目融资风险的关键性指标。因此，针对实证研究的结果，我们提出了在不同阶段重点控制不同的风险，以及对各个风险因素的规避措施，同时我们结合金融工具的不断发展，提出了有效地利用非传统风险转移的办法进行风险防范
7、和风险规避。关键词：项目融资；项目融资风险；贝叶斯网络；风险评价II硕士学位论文AbstractWith the “investment tide” brought by local government, more and more majorprojects are prepared to build. The capital resource is the key to project success orfailure, and projects financing risk have become more and more apparent. Theproject financin
8、g risk evaluation is the key link of risk management of projectfinancing. Good project financing risk evaluation not only can improve the credit ofproject financing, but also could control project financing risks more efficiently. So,the paper evaluate project financing risks by Bayesian network fro
9、m three stages ofproject financing which are construction stage, pilot production stage and operationstage of project. The paper construct an index system of project financing riskscombined with structural learning of Bayesian network, parameter learning andarithmetic reasoning, thus it provides a n
10、ew and systematic modeling method forproject financing risk evaluation.This article firstly defines project financing and project financing risks, whichmake research contents more targeted. Secondly, we construct evaluating indexsystem of project financing risks based on researches made by scholars
11、and fieldinterview. At the same time, project financing risks are evaluated from three stagesof project. Thirdly, we construct models of project financing risks evaluation basedon Bayesian network. We introduce the principles of constructing of Bayesiannetwork, structural learning of Bayesian networ
12、k, and parameter learning andarithmetic reasoning, and we structure a model combined project financing risks torisk evaluation more efficiently. Finally, we put forward the corresponding adviceabout risk management according to the empirical research.The empirical research shows that on construction
13、 stage of project, completionrisk, environment risk and market risk are the key factors which influencing projectfinancing risks. Performance and management levels of project managers, extensionrisk of project and system differentiation of regions are key indexes of projectfinancing risks. On the st
14、age of pilot production, credit risk, finance risk and marketrisk are key factors which influencing project financing risks. The change of projectproduction conditions, energy and raw material supply risk and project managerscapital ability are key indexes of project financing risks. On the stage of
15、 operation,producing risk, market risk and finance risk are key factors which influencingIII基于贝叶斯网络的项目融资风险评价研究project financing risks. Energy and raw materials supply risk, market price changesrisk and exchange rate risks are key indexes of project financing risk. So, accordingto empirical research,
16、 we suggest some circumvention measures and risk preventionon different stages of project financing. Also, measures of alternative risk transferare suggested to prevent risks with the continuous development of financialinstruments.Keywords: Project financing; Project financing risks; Bayesian networ
17、k; RiskevaluationIV硕士学位论文目 录学位论文原创性声明和学位论文版权使用授权书 错误！未定义书签。摘 要 . IIAbstract.III插图索引 . VII附表索引 VIII第 1 章 绪 论 11.1 选题背景及意义 11.1.1 选题背景 11.1.2 研究意义 21.2 国内外研究综述 31.2.1 国外研究现状 31.2.2 国内研究现状 51.3 研究内容方法 81.3.1 研究内容及研究思路 .81.3.2 研究方法 8第 2 章 项目融资风险评价的理论基础 102.1 项目融资 .102.1.1 项目融资的涵义 .102.1.2 项目融资的适用范围 . 11
18、2.2 项目融资风险 .122.2.1 项目融资风险的含义 .122.2.2 项目融资风险的分类 .132.2.3 项目融资风险的识别 .162.3 项目融资风险的评价 .172.3.1 项目融资风险评价的内容 172.3.2 项目融资风险评估的方法 182.4 贝叶斯网络 .202.4.1 贝叶斯网络的概念 202.4.2 贝叶斯网络的构造 212.5 本章小结 .23第 3 章 项目融资风险评价模型构建 24V基于贝叶斯网络的项目融资风险评价研究3.1 基于贝叶斯网络的项目融资风险评价模型的构建思路 243.2 项目融资风险评价指标体系的构建 .243.3 项目融资风险评价模型的贝叶斯结构
19、学习263.4 融资风险评价模型的贝叶斯网络的参数学习273.5 项目融资风险评价模型的推理运算 .273.6 本章小结 .28第 4 章 项目融资风险评价实证研究 294.1 问卷设计及样本数据收集 .294.1.1 样本选取 .294.1.2 信度分析和效度分析 .294.2 项目不同阶段融资风险的贝叶斯评价模型304.3 项目建设开发阶段的融资风险的评价334.4 项目试生产阶段融资风险的评价 .394.5 项目生产运营阶段融资风险的评价 .404.6 贝叶斯网络模型的有效性分析 .424.7 本章小结 .44第 5 章 基于项目融资风险评价的管理应对策略 455.1 基于项目融资风险风
20、险评价的管理应对策略455.2 基于单个风险的应对策略 .475.3 非传统风险转移 485.4 本章小结 .50结 论 51参考文献 .54致 谢 59附录 A 攻读硕士学位期间所发表的学术论文 .60附录 B 调查问卷 61VI硕士学位论文插图索引图 1.1 论文研究基本框架. 9图 2.1 项目融资风险管理过程 . 18图 3.1 基于贝叶斯网络的项目融资风险评价模型过程图 24图 3.2 项目融资风险指标体系 . 25图 3.3 基于贝叶斯网络的项目融资风险评价模型 26图 4.1 项目建设开发阶段的融资风险证据输入 31图 4.2 项目试生产阶段的项目融资风险证据输入 32图 4.3
21、 项目运营阶段的融资风险证据输入 . 32图 4.4 各个风险概率大时的总体风险 . 42图 4.5 各个风险概率中时的总体风险 . 43图 4.6 各个风险概率小时的总体风险 . 43VII基于贝叶斯网络的项目融资风险评价研究附表索引表 4.1 项目融资风险评价三个阶段的信度分析 . 29表 4.2 项目融资风险各风险源的概率分布 . 33表 4.3 信用风险影响因素的边缘分布. 33表 4.4 完工风险的边缘概率分布为 34表 4.5 完工风险对融资风险的影响表. 34表 4.6 项目建设开发阶段融资风险评价值表 . 35表 4.7 标准化处理后项目建设开发阶段各风险源的影响值 . 36表
22、 4.8 加权后项目开发建设阶段项目融资风险指标的影响值 37表 4.9 信用风险测量指标对信用风险的影响值表 . 37表 4.10 加权计算后信用风险测量指标对信用风险的影响表 . 38表 4.11 加权后测量指标对相应风险源的影响值表 . 38表 4.12 项目试生产阶段融资风险评价值表 39表 4. 13 项目试生产阶段各风险属性的影响值 40表 4.14 加权后项目试生产阶段项目融资风险指标的影响值 . 40表 4.15 项目运营阶段融资风险评价值表 41表 4.16 项目生产运营阶段各风险属性的影响值. 41表 4.17 加权后项目运营阶段项目融资风险指标的影响值 . 42表 4.1
23、8 贝叶斯网络模型验证结果 43VIII硕士学位论文第 1 章 绪 论1.1 选题背景及意义1.1.1 选题背景随着我国经济的不断发展，越来越多的基础设施项目亟待兴建，以满足经济持续发展的需要。为了促进地方经济的持续发展，湖南长沙市提出了 8300 亿的投资计划，接着又有贵州省的 3 万亿元，重庆市的 1.5 亿元，广东省的 1 万亿，山西省的 1 万亿等投资计划。大规模的资金需求不断地考验着政府的融资能力，伴随着投资计划的实施，项目融资以及融资风险越来越引起了社会各阶层的广泛关注。因此，为了地方经济的持续发展，为了更好地满足项目建设的资金需要，必须不断地提高项目融资能力，拓宽项目融资的渠道，
24、加强对项目融资风险的管理，从而满足地方政府的项目建设的资金需求，从而为经济的持续发展打下良好的基础。传统的项目建设一般都依赖于国家财政，而越来越多的基础设施的项目势必会造成国家的财政负担。因此，为了更好地满足项目建设的需要，必须不断地拓宽项目融资的渠道，满足项目建设资金的需求。项目融资是一种外部融资方式，是为某个特定项目安排资金的一种融资方式，它依赖于项目本身的资产和项目建成后所带来的净现金流。项目融资是我国信用制度不断发展的结果，它不再过分关注项目出资人的资信水平，而是越来越看重于项目本身所来的利润和净现金流量。这种融资方式极大地推动了我国项目建设在交通、运输、电力和能源等方面建设。同时由于
25、项目融资的时间长、规模大、参与方多、结构复杂，也使得项目融资的风险比较大，因此就需要对项目融资的风险进行合理的评估，从而保证项目能够实现预期的利润，使项目能够顺利的运转，保证融资来源的稳定性。由于我国的信用制度发展的还不充分，银行业发展还有待进一步提高，同时我国项目融资发展的时间也比较短，因此在项目融资得到广泛应用的同时还面临着许多的问题。由于项目融资发展的时间比较短，我国在项目融资方面的法律法规还不够完善，同时银行业也没有跟上项目融资这种融资方式的需要，这在一定程度上都阻碍了我国项目融资这种融资手段的发展。同时项目融资更大的问题还在于，投资人过多地关注项目所带来的收益，而对项目的风险关注过少
26、。项目融资的优势就在于将项目融资风险合理地分摊到项目参与方，从而使和参与方能够根据自己的责任来合理地规避风险，从而降低整个项目的融资风险。随着项目融资广泛地得到应用，相应的风险评估必须得到投资者的重视，不断地完善对项目融资风险的评估，从而更好地促进我国项目融资的健康发展。项1基于贝叶斯网络的项目融资风险评价研究目融资是我国信用制度不断发展的产物，信用制度的不断发展使资金的投向越来越不依靠出资人的信用，而越来越倾向于项目本身的利润水平，开始摆脱人的因素而更多地依靠项目本身。伴随着项目融资的发展，项目的风险也越来越大，而风险评估则是项目融资的风险承担者，通过良好的风险评估才能提高项目融资的信用水平
27、，从而实现项目融资。项目融资风险评估是项目融资风险管理的重要环节，客观的风险评估有助于合理地分摊项目的融资风险，从而项目各参与方能够根据自己的能力合理地规避风险，从而提高项目的信用水平，降低项目融资风险，实现合理的项目融资。合理的项目融资要求我们既要能从投资方融得到资金，同时又要降低项目的融资成本，即使我们能融到资金，但如果成本过高则会失去项目融资的意义。贝叶斯网络是描述数据变量之间关系的一种图形模式，通过不确定性的数据进行推理，适用于表达和分析不确定和概率性时间，它是概率论和图论的结合，一方面贝叶斯网络用图论的语言直观地揭示问题，一方面按照概率性的原则对问题的结构加以利用，从而对提高推理的准
28、确性。利用贝叶斯网络对项目融资风险评估能实现项目融资风险的合理性，提高风险评估的准确性。1.1.2 研究意义在西方国家，由于银行信用制度发展的比较完备，因此在对项目进行投资的时候往往对风险管理相当的重视，充分地对项目风险进行评估，制定完善的风险管理计划。在我国，由于项目融资起步比较晚，同时信用制度还不完备，所以对项目融资中的风险往往认识不够，同时对风险管理的认识还存在一定的误区，往往把风险管理简单地理解为对风险的控制和处理，没有整体风险管理的意识。同时，由于投资者过多地把重点放在项目的投资收益上，而忽略了对风险的预见和规避。随着我国市场经济的不断发展，市场竞争也越来越激烈，投资者能否按照市场规
29、律的要求，能否成功地完成项目融资，将直接关系到项目建设的成败。因此风险管理也越来越成为项目融资中关键环节，唯有制定完善的风险管理计划才能使项目融资能够正常地实现。而项目融资的成功则离不开对项目融资风险的合理评估，因此，对项目融资进行合理的风险评估将是风险管理的重要组成部分。进行合理的风险管理，就要从项目前期的可行性研究报告到项目的谈判、签约、建设施工以及运营阶段，都要实行全过程的风险预计和风险评估，并相应地提出合理的风险分配办法和风险应对办法。风险评估是项目融资风险管理过程的关键性步骤，通过客观的风险评估才能正确地分配项目各参与方的风险，是项目的风险能够进行合理的分摊，从而使项目参与方都能在自
30、己能力的基础上进行风险的规避和处理。由于项目融资风险的模糊性和不确定性，难以进行准备的定义和量化，这就对项目的风险评估带来困难。随着科技的不断进步，量化的风险评估办法开始在2硕士学位论文一些行业中得到运用，对正确地进行风险评估提供了技术手段。贝叶斯网络利用概率论和图论的优势，结合数据进行合理的推理，从而可以确定各个风险事件间的内在联系，把握风险之间的相互关系，并预测它们对项目融资风险的影响程度，为风险决策和风险控制提供合理的依据，为各参与方提供必要的风险依据。因此，对项目融资风险进行合理的评估，可以对项目参与方的风险分配提供合理的依据和办法，提高项目本身的信用水平，从而实现合理的项目融资。因此
31、本文在理论上丰富了项目融资及融资风险的研究，在现实中为解决政府融资难的问题提供建议。1.2 国内外研究综述1.2.1 国外研究现状1. 国外项目融资理论研究现状项目融资的定义主要有广义的项目融资和狭义的项目融资。广义的项目融资，是指对任何一个具体项目所进行的融资活动。狭义的项目融资，它是指为了一个特定的经济实体所安排的融资，其贷款人在考虑贷进行还款时，以使用该经济实体所产生的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，并且以该经济实体作为偿还贷款的安全保障。Stefano Gatti 在所著的 Project Finance in Theory and Practice一书中对项目融资的定义为：项目
32、融资是一种基于特定经济实体的结构性融资方式。该经济实体由项目发起人利用股本金或夹层贷款组建，将未来的现金流量作为偿还贷款的主要来源，而现有资产仅仅作为担保品 1。 Shayle Kann 对澳大利亚风力发电产业进行研究，首先指出了政治风险和金融风险对风力发电项目的影响，同时也指出了屏障项目融资的机制问题，并指出了三种主要屏障：监管者立法、风力发电周围的环境以及半私有化的问题，通过对问题的研究，从而提出了限制性的长期合同来提高项目融资的可行性 2。 Mark Bolinger 结合美国风力发电行业，对项目融资的资本结构进行分析，以使这个资本结构可以更好地管理项目风险和分配联邦税收优惠，文章主要论
33、述了六种比较常用的资本结构：简单的资产负债表融资 ,完全公平结构以及特别分配合作伙伴关系的结构和两个杠杆结构，从而根据需求设计相应的项目融资的资本结构 3。Dragana 等对能源行业进行了分析，指出了战略合作伙伴在能源项目建设中的重要性，同时认为风险已经成为项目融资成败的关键，提出了针对不同周期的项目采用不同的合作方式，引进不同的战略合作伙伴4 。 Dirk Daube 对项目融资和褔费廷两种模式进行比较，指出两种模式的关键模式的关键在于融资成本的大小和转移风险的程度，同时经济可行性研究报告可以使决策者通过总成本分析，从而可以更好地选择合适的项目融资方式 5。2. 国外项目融资风险管理研究现
34、状3基于贝叶斯网络的项目融资风险评价研究随着项目融资在世界范围内得到了广泛的应用，项目融资风险管理也越来越受到了各方面的重视，因此关于项目融资风险管理的学术机构和学术会议也越来越多。 Carlos Rodriguez Monroy 分析了在发展中国家如何对可再生能源项目进行融资，提出了进行项目融资模式的创新，从而进行风险的规避和转移 6。 MarcoSorge 对项目融资中的信用风险进行研究，指出了市场对信用风险的影响，同时指出政治风险和政治担保风险对项目融资信贷利差的影响 7。John Ryan 对基础设施项目和可再生能源的项目融资进行研究，指出政府担保在信用危机的情况下如何通过“额外性 ”
35、的增加来更好地实现项目融资 8。 Alan J.Alexander 分析了伊斯兰地区的项目融资，提出了通过保留部分所有权的形式来转移和分散风险，从而实现独特的伊斯兰项目融资 9。 Martin Ruth Moore 等从风险感知的角度出发，利用风险管理成熟度对项目进行合理的风险应对，同时把个人偏差和报告偏差引入到项目的风险管理当中，从项目干系人的角度上来进行风险的合理分配和应对 10。Krishnamurthy V.Subramanian 对项目融资风险中的法律风险进行了研究，提出了通过签订契约性协议来规避项目融资中的法律问题，同时通过签订协议来提高现金流量，从而提高项目的价值信用 11。Va
36、lerio Buscaino 等对项目融资和信用风险之间的关系进行研究，从而提出了增强现金流量的流动性来提高项目融资的信用风险，从而通过合理的现金流量来偿还债务 12。De Vries Robbe, Jan J 对项目融资的证券化进行研究，提出了通过资产证券化的方式来为项目进行融资，从而提供了一种新型的融资渠道 13。 Benhamin C. Esty 等对项目融资进行了系统的介绍，同时研究了项目融资中的股权结构、债务结构，提出了合理分配股本结构和债务结构，以提高项目本身的还债能力 14。 Hammamid 等对大型基础设施项目的融资进 行 了 研 究 ， 通 过 案 例 分 析 从 而 得
37、出 了 公 私 合 作 项 目 中 的 关 键 性 因 素 15 。Dewatripont M.e Legros P 对 PPP 项目融资风险进行了研究，主张利用合同设计和管理从而来达到风险的转移，从而使公私合作项目能够实现合理的分工，同时利用各方的优势来规避项目的整体风险 16。 Zinat Alam 对项目融资的关键性因素进行了经验性分析，从现金流量的稳定性和偿债能力角度对项目融资进行分析，从而提出通过设计合适的杠杆比率来合理分配项目的现金流量以及如何合理地偿还债务 17。Sawant, Rajeev J 通过对 128 个国家中大型基础设施项目的项目融资进行研究，从而论证了通过项目融资进
38、行大型项目建设的可行性与经济性，同时指出了大型项目建设中经常面临的问题 18。Anton Miglo 主要致力于解决项目建设方和厂商之间信息不对称的问题，通过对现金流量的分配以及允许厂商以证券化的形式来筹集来提高支付能力以此来保证项目的正常建设和运营 19。Darrin Grimsey 根据项目发起人的不同，指出了政府部门和私人部门之间存在很大的区别，并对两种不同的融资方式的风险进行了具体的分析对比，并根据苏格兰的污水处理设施的特点提出了相应的 PPP 融资方案 20。Li Binga 对 PPP 和 PFI4硕士学位论文之间的风险分配进行了研究，指出风险主要包括宏观层面和微观层面，微观层面的
39、风险分配给私人部门相对比较合适，同时指出公共部门应该在项目开发的早期阶段承担较大的风险 21。 Zhao hui 等利用层次分析法来构建项目融资指标体系，然后利用径向基本函数 (RBF)神经网络对水电项目融资风险进行分析，并利用一个案例来演示应用程序的评价模型 22。Duan guolin 首先构建了项目融资风险指标体系，然后利用 BP 神经网络对项目融资风险进行评估，同时利用实证分析来验证其分析的有效性和合理性 23。 Mohammed Fadhil Dulaimi 根据国际建筑项目的特点，提出了基于国家投资者 /开发者 /承包商的风险管理框架，提出了八个关键性风险，同时把风险分为国家风险、
40、市场风险和项目风险三个层次，最后提出一个定性风险管理框架在发展中国家有利于项目建设的风险管理 24。Tarek Zayed 对中国高速公路项目的融资风险进行研究，利用层次分析法进行风险评估，从而得出金融风险和技术风险对融资成败具有关键性影响 25。 ElianaAngelini 等对项目融资中的信用风险进行研究，提出了利用神经网络对信用风险进行评估，并通过实证研究表现该方法的有效性和准确性 26。 Hui Zhao， Li MingChen 对水电项目融资进行了研究，构建了项目融资风险评价指标体系，然后利用层次分析法粗糙理论和径向基函数神经网络进行风险评价，并提供了示例来进行演示 27。 We
41、i Li 等对风力发电项目进行研究，构建了风力发电项目风险评价指标体系，最后利用 BP 神经网络对风险进行评估 28。 Archie Lockamy 利用贝叶斯网络对供应商风险进行评估，从而有利于买方组织可以更好地预测供应商风险，及时调整风险管理的策略 29。Norman Fenton 对软件项目风险进行研究，利用动态的贝叶斯网络构建了软件项目风险评价模型，并利用模型进行风险评估 30。1.2.2 国内研究现状1. 国内项目融资理论研究现状在我国，项目融资起步比较晚，因此大量关于项目融资的文章和书籍都是从国外翻译而来的。随着我国经济的不断发展，越来越多的项目开始尝试利用项目融资这种新型的融资方
42、式，尤其是在基础设施建设、电站、能源等行业受到了广泛的应用，这为我国项目融资的发展积累了丰富的实践经验，也为我国项目融资的理论发展奠定了坚实的实践基础。但由于我国项目融资发展的时间比较短，同时也由于我国特殊的国情，在项目融资时依旧碰到许多未曾遇到的问题，这既给我国项目融资的发展提出了挑战，但同时也促进了我国项目融资方式的全新发展。吴鸣对城市基础设施的项目融资进行研究，系统地介绍了 BOT、 TOT 以及ABS 等项目融资方式的优劣，从而提出根据具体项目的资金属性选择合适的融资方式 31。朱茑等研究了我国城镇基础设施项目融资中政府的地位和作用，提出了政府应该由具体项目投资者和管理者转变为城镇公共
43、建设的总体设计者、项目融资实施过程中的监管者以及项目融资中的信用保证方，同时政府作为项目信用保5基于贝叶斯网络的项目融资风险评价研究证方，其担保尺度的正确把握是项目融资能否成功运作的关键 32。俞潇阳等从项目各参与方的角度对大型跨界工程项目融资进行研究，并构建了基于各参与方的融资博弈模型，从而确定各方合适的投资额度，以实现大型跨界项目的融资 33。于鸿温、朱传路对我们的项目融资以及 BOT 项目融资进行了研究，并针对项目融资的特点以及在我国的运用进行了系统的总结，并针对项目融资中存在的问题提出了相应的政策建议 34。2. 国内项目融资风险评价的研究现状风险管理在教学、研究和应用上开始 20 世
44、纪 80 年代，也就是这个时候项目管理的理论和方法才引进到我国，但直到 90 年代我国才开始着手对项目风险管理进行研究。但同时，由于我国项目建设的不断增多，项目融资的广泛应用，我国目前在项目风险和项目融资风险方面已经取得了不小的进步和发展。韩灵丽对项目融资中的政府信用进行了研究，针对大型公共设施的政府背景，决定了政府信用是大型公共工程项目融资成败的关键 35。孙涛对我国 BOT 模式下的风险管理进行了探讨，介绍了 BOT 项目的风险特点、风险划分、风险控制手段和风险的防范及规避措施，把风险分为系统风险和非系统风险，系统风险主要包括自然风险、政治风险、法律风险、金融风险、或有风险，非系统风险包括
45、完工风险、生产风险、技术风险、市场风险，同时提出了风险控制手段，主要包括风险回避、风险抑制、风险集合、风险转移等 36。毕星、陈锋利用模糊层次分析法的概念，建立模糊层次综合评价模型，并应用于 BOT 项目融资风险评价中，为BOT 项目融资风险评价提供了一种有效的量化方法 37。马晓莉等 (1998)用蒙特卡罗方法研究了在建设项目风险分析中的应用，并指出怎样对蒙特卡罗方法进行简化处理，为我国以后应用蒙特卡罗方法有了进一步的认识 38。赵旭对商业房地产项目融资风险进行研究，提出了利用模糊综合评价法对项目融资风险进行评估 39。邢秀青、岑玢、孙静首先运用动态分析方法对项目融资的投资风险和融资风险做出
46、了定量的分析，然后通过层次分析法建立了项目融资风险的评价指标体系，最后运用模糊综合评价法得出评价结果 40。王建波、杨冠楠、刘宪宁利用模糊综合评判法对青岛市廉租房 PPP 项目融资风险进行分析，并提出了相应的风险防范措施 41。李文佩和王松江以云南省 J 水电站项目为例，结合 WSP 概念模型与 SAHP 分析法构建了云南省水电项目融资风险体系并提出了相应的对策措施 42。王雪青等利用动态灰色模糊评价法对高速公路项目融资风险进行评估，并提出了相应的预防和监控措施 43。李天纵，王强利用贝叶斯网络对软件项目风险的发生概率和风险影响进行推理，并提出了相应的风险应对措施，从而提高了软件开发的成功率
47、44。张福生，王洪泊，杨扬针对大型工程建设项目风险评估的实际需求，提出了一种基于贝叶斯网络的工程项目风险评估模型及推理算法，从而有助于预防项目建设中不利情6硕士学位论文况的发生 45。庞丽娟，贾郭军基于模糊模拟技术和层次结构分析法构建了模糊的软件项目风险评价模型 FRESP，利用模糊模拟技术进行风险评价，最后通过实例验证了该方法的合理性和有效性 46。周直等分析了混沌与神经网络相结合评价公路工程建设风险可行性，建立了混沌神经网络模型和评价指标体系，从而构建了完整的公路工程建设风险混沌神经网络评价系统，并证明了评价结果的可靠性 47。高祺勋，权聪娜等运用层次分析法，建立了电力项目融资风险评估指标
48、体系，提出了灰色模糊 CIM 模型，并应用于某电力项目融资风险的定量评估，从而证明灰色模糊 CIM 模型具有很强的实用性 48。陈贇，吴竹青等针对公路工程项目全周期的风险进行分析，并在此基础上构建了公路工程项目的风险评价指标体系，建立了公路工程项目风险模糊层次分析模型，并验证了模型的有效性和可行性 49。高幸、韩佩宏对高速公路的资产证券融资风险进行识别并建立了融资风险评价指标体系，利用层次分析法对风险进行评价，并提出了风险规避措施 50。张建坤，张璞根据房地产项目融资风险问题的灰色性和模糊性，采用灰色模糊多级综合评判理论对房地产投资项目融资风险的多级指标体系进行综合评判，从而为项目融资决策提供
49、准确依据 51。彭程，王松江以公路隧道项目为例，运用霍尔三维模型理论和 AHP 法对项目风险进行定量评估和对策分析，为 BOT 项目风险管理模式提供了参考依据 52。王明娣对项目融资风险进行了梳理和总结，同时把项目融资风险评估的方法分为三类：主观综合评判方法、概率分析的方法和贝叶斯风险决策方法，其中主观综合评判方法包括主观评分法、层次分析法和模糊综合评判 53。蒋国萍，陈英武针对软件项目的特点和软件项目风险定量评估任务，提出了基于面向对象贝叶斯网络的风险评估方法，给出了风险贝叶斯网络的建模过程，并进行风险评估以更好地进行风险管理 54。唐爱国，王如龙提出一种新的软件风险评估模型，采用贝叶斯网络推理风险发生的概率，通过应用基于贝叶斯网络的软件风险评估模型，加强了软件企业风险管理的意识 55。朱宗乾、周玲针对咨询公司 ERP 咨询项目风险的特点和风险定量评估的要求，提出了基于贝叶斯网络的 ERP 咨询项目风险评估方法，最后通过实例验证了该方法的有效性 56。周建方，唐椿炎，许智勇利用贝叶斯网络对大坝风险进行评估，从而为大坝风险评估提供一种新方法
