1、1RAboody 为了遵从税收监管，德国的公司一般对 R日本的公司允 许对 R Diebold Robertson & Tallman,1998)，这种定期调整并不影响调整后的GDP 的有用性。由此可 见，对报表的重新调整可以向投资者传递先前无法预测的12有用的新信息。 五、对强化 R&D 信息披露 规范的思考 我们认为，对于 R&D 是采取资本化还是费用化的处理方法也许并不重要，根据 Lev(1999)观点， 对 R&D 进行费用化处理实际上并不能充分体现谨慎性原则。这也许与我们的传统观念正好相悖。对于 R&D 低增 长率的公司而方言 R&D 的即期费用化反而会高估公司当期的收益，而 R&D
2、 的即期 费用化会低估公司的总资产和净资产。因此，对 R&D 费用化处理后的公司 ROE 和 ROA 指标反而会高于对 R&D 资本化处理后的公司 ROE 和 ROA 指标。如 Merck 公司在 80 年代末知年代初对 R&D 费用化处理后的 ROE 在 50 一 55%左右，而如果改用资本化处理的话，R&D 则仅在 35-40%左右。 Bharat Sarath, Theodore Souginannis & Lev 项研究中分析了 R&D 的即期费用化处理对公司盈利增长的影响。他们的研究发现对于 R&D 的增长率低于盈利增长率的公司(处于成熟期的公司), R&D 即期费用化处理后公司盈利
3、的增长势头要高于 R&D 的资本化处理，这进一步说明了对于成熟期的公司而, R&D 的即期费用化处理与谨慎性原则的初衷是背道而驰的。实际上对于一个稳定发展的公司而言，只要遵循一贯性原则，对 R&D 进行费用化和资本化处理的结果， 其实对盈利的影响并没有显著差别。 就我国当前企业对 R&D 信息披露的现状而言，也许充分披露比其他任何会计处理方法都显得更为重要。目前我国上市公司对 R&D 活动的披露仅在损益表里作一简单的呈报(在管理费用中列示，而几乎没有一家上市公司在报表附注中披露每年 R&D 支出的具体数额)，对于财务和证券分析来说，这种信息披露显然13是远远不够的。财务报告中缺少足够的关于 R
4、&D 方面的信息使得投 资者无法对公司革新活动所产生的效益进行客观的评价。所以，我们认为，我国上市公司 对R&D 的信息披露应该在会计报表附注中予以详细地披露，至少应当披露 R&D 每年支出的具体数额和研究开发项目的进展。 主要参考文献 1 Cohen, W.,D. Levinthal. Innovation and learning: The two faces of R&DImplications for the analysis of R&D investment. Economics Journal,1989 239 Lev, B., P. Zarowin. The Boundarie
5、s of Financial Reporting and How to Extend Them. Journal of Accounting Ressearch, 1999 4 Lev, B., Souiannis, T. the capitalization, amortization , and Value-relevance of R&D. Journal of Accounting and Economics, 196 5 Aboody,D.B.Lev .The value Relevance of Intangibles:The Caes of Software Capitaliza
6、tion. Journal of Accounting Research (Supplement)1998 6 Amir, E,. B Lev Valuerelevance of nonfinancial information: The wireless communications industry. Journal of Accounting and Economics, 1996 7 Abraham, T,.B Sidhu. The role of R&D capitalizations in firm valuation and performance, University of New South Wales,1997 8 Scheutze, W,. What is an asset? Accouting Horizons,1993
