1、 学校代码：10036国际商务硕士专业学位论文基于电商平台的网络金融创新以阿里金融为例培养单位：国际经济贸易学院专业名称：国际商务硕士研究方向：国际商务作 者：张意麦指导教师：魏铁梅论文日期：二一四年五月The Innovation Of Network Finance Based On E-comerce Platform By Th,e Case Of Ali Finance 1学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重
2、要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名： 2014年 5月 12日1学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文 ;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在
3、解密后遵守此规定。学位论文作者签名：导师签名：2014年 5月 12日年 月 日2摘 要互联网金融逐步成为我国金融领域新兴力量和发展趋势，电商平台也衍生出基于平台客户需求的金融产品和服务。研究电商金融创新有助于预测我国金融发展趋势，探索金融创新的新思路。本文采用了对比分析法、案例分析法，以电子商务平台为基点，介绍了的基于电子商务平台的网络金融创新的社会经济背景，并具体从第三方支付和网络融资创新两个方面具体分析了电商金融创新的具体内容，同时运用产业价值理论对第三方支付和网络融资在价值创造、价值维护和价值实现方面的体现。随后本文对电商金融创新与传统金融进行了对比分析，在介绍了传统金融业务之后，在商
4、业模式方面，从操作平台、征信体系、参与者、信息处理、支付方式、信贷风险和运行成本及各方面与传统金融情况进行对比，在金融产品方面从信贷产品和理财产品与传统产品进行对比。之后本文通过对阿里金融的案例分析，研究了阿里金融的业务模式，分析了其优势劣势机会和威胁，然后分析了阿里金融的业务创新。在消费者金融服务方面，研究了阿里旗下第三方平台支付宝不同阶段的创新，在小微企业金融创新方面，研究了阿里小贷业务创新的优势和意义，在证券投资基金业务创新方面，研究了以余额宝为代表的基金销售业务创新模式。紧接着本文研究了网络金融创新影响机制问题，分别研究了网络金融创新对传统金融和中国金融体系的影响。随后对电商金融可能面
5、临的风险进行了分析，其中包括技术风险、业务风险和法律风险，并提出了相应的防范风险的监管方式。在下一章则提出了我国发展电子商务网络金融创新的相关策略，从创造金融生态环境、“以客 户为中心” 的指 导思想、技术强化产品研 发基础、构建安全保障体系以及完善沟通机制几个方面对电商金融创新提出了建议。基于电子商务平台的网络金融创新对于整个中国金融创新以及未来金融走向具有重要意义，国家相关政策制定及监管部门要打造完善的监管体系，制定合3理的政策支持电商金融创新，电商金融机构需要把握网络金融发展机遇，提高自设资源利用率，借助大数据优势和用户基础创造出更多创新模式，引领互联网金融发展。关键词：电商平台，网络金
6、融，创新4Abstract Internet banking has gradually become the development trend of Chinese financialsector, and E-commerce platform is also derived financial products and services basedon customer demand. Researching financial innovation can help predict thedevelopment trend of Chinese financial market an
7、d explore new ideas in financialinnovation.In this paper, the comparative analysis and the case analysis are used to introducethe social-economic background of financial innovation based on platform. Then itprovides specific analysis of financial innovation in E-commerce from third-partypayment and
8、network facilities, while using industry value theory to analyzethird-party payment and network facilities from value creation, maintenance, andrealization.Then, finance based on electric business platform are compared to traditionalfinance. In terms of business models, it is compared from the opera
9、ting platform,credit system, participants, information processing, payment methods and operationalrisk. In terms of financial products, it is compared from credit products and wealthmanagement products.After the case analysis of Ali Finance, it studies the business model of Ali finance,and strengths
10、, weaknesses, opportunities and threats of Ali Finance. Then it analyzesthe business innovation of Ali finance. In terms of consumer financial services, itresearches the innovation of Alis third-party platform Alipay in different stages. Interms of financial innovation in small and micro enterprises
11、, it studies the advantagesand significance of Ali small loan business innovation. In the investment business, itstudies the representative innovation model Yuebao.Then this paper studies the impact of network financial innovation, namely theeffects of financial innovation on the traditional financi
12、al networks and Chinasfinancial system. Then it analyses the financial risk of the innovation of networkfinancial based on E-commerce platform, including technical risk, operational riskand legal risk, and also provides the corresponding regulatory approach to preventrisks. In the next chapter it pr
13、esents related policies to improve the development ofnetwork financial innovation, including the creation of the financial environment, “customer-centric“ guiding ideology, improving of basic technology to strengthenproduct development, building security system and improving the communicationmechani
14、sm.The innovation of network finance based on E-commerce platform is important forthe entire Chinese financial innovation and the future financial direction. Relevantnational policymakers and regulators should build a sound regulatory system tosupport network financial innovation. Financial institut
15、ions need grasp opportunitiesand improve the utilization of its own resources, with the advantage of a large data5base and users to create more innovative models, leading the development of Internetbanking.Keywords：Network Finance, E-Commerce Platform, Innovation6目录第 1章绪论 11.1选题的现实背景 11.2研究内容及方法 11.
16、3相关研究综述. 21.4论文创新点及不足. 2第 2章电商金融创新社会经济环境分析 32.1基于电商平台的网络金融创新概述. 32.2电商金融创新的社会经济背景分析. 32.3电商金融创新的参与要素分析. 5第 3章基于电商平台的网络金融创新分析 63.1第三方支付. 73.1.1我国第三方支付发展现状 73.1.2第三方支付创新 93.2电商金融网络融资模式创新分析 103.2.1消费者信贷创新模式分析. 103.2.2中小微企业贷款创新模式分析 113.3基于产业价值链视角的电商金融创新分析 143.3.1基于产业价值链视角的第三方支付模式创新分析. 153.3.2基于产业价值链视角的网
17、络融资模式创新分析. 16第 4章电商金融创新与传统金融的对比研究 184.1电子商务在传统金融中的应用 184.1.1电子支付 184.1.2金融套餐. 184.1.3电子银行. 194.2基于电商平台的创新网络金融与传统金融的对比分析 194.2.1金融模式对比. 194.2.2金融产品对比. 21第 5章阿里金融的网络金融创新案例研究 255.1阿里金融概述 255.2阿里金融业务模式分析 265.3阿里金融SWOT分析. 275.3.1优势 275.3.2劣势 285.3.3机遇 285.3.4威胁 2975.4阿里金融业务创新 295.4.1消费者金融服务支付宝. 295.4.2小微
18、企业金融创新阿里小贷. 325.4.3证券投资基金销售业务创新余额宝 335.4.4互联网保险业务创新. 34第 6章网络金融创新影响机制分析 356.1网络金融创新对传统金融的影响 356.2网络金融创新对中国金融体系的影响 36第 7章电商金融创新的风险管理 367.1电商金融创新存在的风险及风险监管方式 367.1.1技术风险. 367.1.2业务风险. 377.1.3法律风险. 387.2电商金融创新的风险监管 38第 8章我国发展电商金融创新的策略 398.1创造良好的金融生态环境培育创新 398.1.1加强网络金融的宣传，提升社会认知. 398.1.2建立健全网络金融制度框架. 3
19、98.1.3采取科学有效的监管措施. 398.2坚持“以客 户为中心” 指 导创新 408.3夯实信息技术和产品研发基础强化创新 408.4构建全方位的安全体系保障创新 408.5构建有效的沟通机制促进创新 41第 9章结论 41参考文献 43致谢.44个人简历 458第1 章绪论1.1 选题的现实背景2013年政府工作报告中指出:“要深化金融领域改革,促进金融资源优化配置,引导金融机构加大对经济结构特别是小微企业等的金融支持。”因而，大力发展金融行业需要引导更多社会资金注入实体经济中,推动经济增长，鼓励多层次的创新,正确处理民间融资的问题,才能提高金融服务对实体经济支持的效率。作为金融创新中
20、一股新兴力量，电商行业纷纷显示出自身富有时代感的智慧，将电商与金融进行深度融合，利用电商平台资源与大数据的结合试图打造出跨越整个产业链的金融生态圈，实现资源有效流动。因此，研究电商行业在金融市场的探索与创新，对于预测未来的金融发展趋势有重要的意义。1.2 研究内容及方法本文将运用理论和案例分析相互结合的研究方法，同时采取相关模型和工具以辅助分析。首先是文献综述法。本文参考了国内外学者关于电子商务、金融创新、网络金融的大量新闻和学术型文献，收集整理和分析了现有的文献，并在此基础上结合相关的理论，对基于电子商务平台的网络金融创新进行研究。其次，比较分析法。本文在分别分析了网络金融创新与传统金融之后
21、，将会对基于电商平台的网络金融创新和传统金融，进行深入的比较分析，得出网络金融创新独特的优势和竞争力以及对传统金融的替代作用。与此同时，本文采用了相关模型和工具以辅助研究。在分析网络金融模式创新的部分，将结合产业价值链理论，分析网络金融创新在价值链的哪些环节实现价值增值。在阿里金融案例分析中，将运用 SWOT分析法对阿里金融的优劣势以及机遇挑战进行分析。11.3 相关研究综述总体而言，在电子商务与金融创新的结合这一现状下，对于网络金融创新的研究，学者们已经给出了较为全面的理论研究。但是，在具体的案例分析方面，大部分的文献集中在对传统银行业网络金融创新方面的研究，或是电商金融某个方面的深入研究，
22、对于电商企业金融创新的方面以及彼此之间的对比研究鲜有涉及，整个电商金融创新相关的系统性研究方面仍有所欠缺。在行业研究方面，多数研究仍将研究对象瞄准了传统银行业的网络金融探索，对于网络金融创新在过去作为金融业运用电子商务平台拓展的渠道这方面进行了多层次多角度的分析。但是在近段时间，以“余额宝” 为代表的网络金融创新再一次推进了电商金融的发展，而对于这一系列的创新，电商平台对于金融业不再仅仅是一个渠道，而显现出一种新的模式即将形成的趋势，因此，对于这种互联网金融模式创新的探究是具备时代趋势和意义的。同时，由于时效原因，相关的互联网热点事件的发生虽有着大量的评论分析，却缺乏相应的系统的理论研究。且由
23、于金融创新的方法的推陈出新和创新时隔的大大缩减，以往的一些研究分析可能并不能很好地适应最新的创新模式。1.4 论文创新点及不足本文的创新之处在于抓住了网络金融的两个实质创新的金融模式与新兴的商业模式,既为金融创新找到了具体的例子,理论结合实践,又以电商行业为主体,从产业的层面来研究商业模式。本文采用案例分析的方法,对行业巨头阿里金融进行调研。从研究的完整性而言,阿里金融实际上是中国互联网金融的发展缩影,从创新性来说,基于经济学思维的案例分析在实证研究方面是对现有商业模式文献的重要补充。但是，由于金融创新的进程仍在不断发展之中，最新的数据和资料在数量上具有较大局限性，且金融创新在文章完成之际可能
24、有进一步的发展，将导致文章观点与实际情况可能产生一定的偏差。同时因为自身能力限制，可能出现分析不够全面深刻等情况，但是笔者将以谨慎认真的态度尽量避免这些情况的发生。2第2 章电商金融创新社会经济环境分析2.1 基于电商平台的网络金融创新概述关于网络金融，又称互联网金融，目前在学术界并没有统一的定义，狄卫平（2000）认为网络金融是指在国际互联网上实现的金融活动,是存在于电子1空间中的金融活动 ,其存在形态是虚拟化的、运行方式是网络化的。吴晓光 2（2011）提出网络金融是网络技术和金融的相互结合，是以网络等新技术手段为基础的一种金融创新形式。本文所涉及的基于电商平台的网络金融创新主要是指电子商
25、务企业在金融领域所做出的创新和尝试，不包括传统金融业如银行业在互联网领域所做的创新。而近年来，随着电子商务产业的发展，某些巨头逐渐在其电商平台上形成了完整的产业生态圈，由此衍生出对金融服务的需求与机遇，从而产生出越来越多的电商金融方式，例如阿里巴巴、京东、eBay、苏宁、亚马逊等，依靠自己的电子商务平台开展各种金融服务继续参与第三方支付，小额信贷，基金公司也能够在电子商务平台销售自己的基金产品，这些都以一种全新的方式改变着以往的传统金融模式。截止到近期，电子商务金融已经参与到第三方支付、小额信贷、信用卡支付、融资担保、网络保险、网络证券投资基金这六个重要金融业务内容。2.2 电商金融创新的社会
26、经济背景分析中国电子商务研究中心发布的2013年度中国电子商务市场数据监测报告（上）指出，截止到2013年6月，我国B2B电商市场交易额共计3.4万亿人民币，同比增长了15.25%，营收规模为93.8亿元，国内使用第三方电商平台的中小企业用户规模突破1800万。中国网络零售市场交易规模共计7542亿元，占据社会消费品零售总额的6.8%。截至2013年上半年中国网络购物市场上，天猫依靠其品牌效应傲居首位，占比达到50.4%；京东仅次之，位居第二，占比达20.7%；苏宁易购位列第三，占 5.7%。而这些排名靠前的电商巨头无不开始涉足网络金1狄卫平，梁洪泽：网络金融研究J，金融研究，2000(11)
27、 。2吴晓光、曹一：论加强 P2P网络借贷平台的监管J,北方金融，2011年第 4 期。3融领域，由此不难看出其背后隐藏着丰厚的获利机会和广阔的电商金融前景。与此同时，小微企业市场融资难的现实状况也促发了电子商务平台发展网络金融创新的信心和决心。一般而言，小微企业比较难以通过传统金融业获得融资，民间借贷成本高、风险巨大却成为中小企业的无奈选择。这多是由于国家政策扶持不力以及商业银行过于严苛的条件约束导致。据统计，具有代表性的电子商务企业之中，阿里巴巴发展了7980万免费注册用户和75.4万付费VIP会员、1030万个企业网络商户；敦煌网的国内供应商超过100多万，注册用户超过400万；慧聪网发
28、展了1600多万免费注册用户以及15余万的付费企业商户；京东商城也培育了一万余家的供应商。电子商务平台之上积累的巨大规模的在线用户为电商金融的发展奠定了极好的用户基础，也由此蕴藏着庞大的用户需求，如果能够通过其电商平台解决融资难的问题将非常具有实效性。此外，在电子商务平台上开展金融业务所需的交易成本相对低廉。因其没有实体网点，同时利用大数据云计算信息手段，能够进一步大量降低其边际成本。有数据显示，网上银行的单笔业务交易成本与其他业务形式的交易成本相比，其成本享有绝对的优势。此外，阿里金融也有数据显示，传统银行成功办理一笔信贷业务的成本在2000人民币左右，而阿里小贷同样办理一笔信贷业务成本仅为
29、2.3元。电商金融不仅能降低交易成本，还能大量节约取得资金的时间成本，最快能在几分钟之内完成。表 2-1 各金融服务渠道单笔交易成本单笔交易成本（美元）1.211.070.80.60.40.200.540.27ATM0.01传统网点 电话银行 网络银行资料来源：李丹，基于成本收益分析的银行渠道管理策略研究，第 26页4与此同时，大数据时代的到来使得电商金融化趋势越发明显，阿里金融从“信用支付”到“余额宝”，将互联网精神延伸到了金融服务领域；腾讯马化腾的财付通也与阿里支付宝呈抗衡之势。除此之外，P2P网贷的诞生和发展，使得我们可以不必通过银行来实现个人存贷款的直接匹配，这也是今后在互联网上形成直
30、接融资模式的开端。新浪的尝试发行了“微博钱包” ；京东商城和苏宁成立了小额贷款公司，开始探索供应链金融之路；阿里旗下的众安在线成为了国内第一家获得批准的互联网保险公司；人人网花费4900万美元投资“SocialFinance”这一系列的案例说明互联网企业正逐渐从纯互联网领域延伸到金融领域。用户的金融选择更加多元化，在网络上进行理财、保险、贷款等开始成为社会大众新的金融选择。传统的电子商务企业牢牢地把握住了网络金融的大好时机，致力于将电商金融创新进一步引入更长远更持续的道路。2.3 电商金融创新的参与要素分析在通常情况下，电商金融需要电商平台、大数据、资金需求方、资金供给方这四个要素的综合参与。
31、而在这四个要素中，电子商务平台不是资金需求方，只作为资金供给方存在。2.3.1大数据作为整个电子商务网络金融运营基础的大数据，积累的渠道主要有以下三种：（1）电子商务平台依托自身网络的大规模在线客户基础，汇聚和整理了平台内每次电子商务活动的数据，这些数据成为大数据中最主要的数据，包含了客户数据、物流数据、上下游数据、客户评价数据、交易动态、认证信息、工具状况、运营情况等。（2）资金需求方在提交贷款申请时，必须提供的各类完整数据，包含学历、住房、工作、家庭情况等相关信息。这些信息也属于大数据的一部分。（3）光有这些内部数据还不够，为了控制风险，还需要进一步加强和完善数据。除了采集整合电商平台的信
32、息之外，还需要恰当地引导一些外部数据进来，例如电信、电力、税务、中央银行征信、海关系统等信息。2.3.2电商平台5电子商务平台作为维持整个电商金融运行的核心，需要在以下两方面有所作为。首先需要利用大数据为资金需求方进行担保，然后还需监督各项资金的流转情况，保证整个电商金融系统能够正常安全地运作。2.3.3资金需求方资金需求方包括电子商务平台上对资金有需求的各相关方，包括电商金融业务的买卖双方、B2C 电商的产品供应方、网上商户等。因为电子商务仅仅是整个供应链或者商业产业链条上的一个特定环节，为产业供销提供一个中介平台，而平台之外的生产加工企业较少被电商金融所覆盖。但是这些生产供应企业中的众多中
33、小型企业拥有大量的资金需求，但这部分需求方还等待着被电商金融更好地提供服务。2.3.4资金供给方电子商务平台上金融业务的资金的来源呈现多元化的特征，资金供给的主要方式主要有四种：（1）电子商务平台资金为金融业务提供资金：电子商务平台资金建立小额贷款公司或专业化的财务部门为金融业务的开展提供资金支持；（2）电子商务平台运用大数据带来的信用信息为资金需求方向银行等传统金融机构提供担保，然后由银行等传统金融机构提供资金，提供间接金融服务；（3）电子商务平台因为自身持有银行牌照，具有强大的吸金功能，可以用融得的资金作为贷款来源；（4）电子商务平台作为一种新的信贷业务平台，可以给平台上的用户提供信用评级
34、和资金担保，从而让各个投资者在电子商务信贷平台上完成投资交易，更好地把资金供给方和资金需求方连接在一起。相当于，电子商务平台为自己需求方向银行等金融机构或个人做出外部担保；对由电子商务平台内部提供资金或是通过自身所拥有的牌照所融资金做出内部担保。第3 章基于电商平台的网络金融创新分析互联网信息技术在不断发展和进步，基于电子商务平台的网络金融这个新领域也是各类金融机构需要不断探索和突破的领域，在这个过程中电子商务平台上的金融创新尤为突出。其业务创新的表现在于：6第一，重视个人金融信息服务。目前使用互联网的用户与日俱增，而其中极大多数用户是零散的个人用户，电子商务平台上提供的金融产品和服务多是基于
35、个人用户需求的多样化，其提供的产品呈现出精细化、个性化、定制化的特征。第二，加强关联业务发展。目前许多电商商务平台纷纷开始推出公共事业类金融服务，出于与用户生活息息相关的原因，这类关联性服务更能好地吸引用户的关注，增强用户粘性，从而具备很好的发展空间。第三，业务流程人性化。该网站版面清晰，所有业务一目了然。用户在办理业务的能够轻松地根据界面操作提示完成整个流程，其中对于需要用户填写的资料能给予明确的指示，操作步骤提供清晰的指导。这种人性化的流程能很好地提升用户体验和客户满意度。基于电子商务平台的网络金融基本涵盖了第三方支付、小额贷款、信用支付、融资性担保、互联网保险、证券投资基金销售等六大方面
36、。而近年来电商企业依托其电商平台所设计的互联网金融业务在第三方支付、网络信贷、理财方面的创新显得尤为突出，同时被广泛讨论，因此，本文着重从第三方支付、小额贷款两个方面的创新进行分析。3.1 第三方支付第三方支付是指交易支持平台,是具有实力和信誉的独立机构与各大银行进行签约,在客户选定商品以后,通过这个支付平台所提供的账户来支付商品交易款项。目前第三方支付都以互联网为基础，双方通过这个支付中介平台,不需要面对面就即可实现交易。本文所研究的第三方支付是指依托于电子商务平台，并为其提供在线支付的工具，代表产品有阿里旗下的“支付宝” 和腾讯旗下的“财付通”。3.1.1我国第三方支付 发展 现状第三方支
37、付最初是为解决支付网关和网络交易信用问题而产生的。随着其优势的体现，第三方支付逐渐应用到其他的领域。目前,第三方支付应用涉及电信缴费、网络游戏、网络购物、电子商务B2B业务等方面。其中，从应用的结构上来看，网络购物所占的比重最高,占到整个市场业务的 40%以上。而从交易规模7比重看来，如图所示，（2008-2013年中国第三方支付各应用行业交易规模比重中国电子支付行业研究报告）网络购物和电子商务 B2B的比重之和为 50%左右，而网络购物和电子商务B2B均为电商企业主要经营领域。由此可以看出，第三方支付是电商企业基于其庞大的消费者群体需求而衍生出来的一个创新业务，如果离开电商平台，其实效性将会
38、大打折扣。表 3-1 2008-2013 年中国第三方支付各 应用行业交易规模比重资料来源：2008至 2013 年的 中国电子支付行业研究报告 数据我国的第三方支付业务主要集中在几个大型电商企业。据中国第三方支付市场中在线支付市场统计,2012年,支付宝占整个在线支付市场比重达 46.6%,财付通占到整个市场业务比重的 20.9%,中国银联占比重达 11.9%,快钱和汇付天下在市场中的占比也分别达到6.2%和6.0%。8图 3-1 2012年中国第三方互 联网市场交易额份额资料来源：2012年中国第三方支付市 场季度监测在快速增长的态势下,第三方支付企业的地位也在发生变化。相比2012年和2
39、011年的数据，基于阿里淘宝平台的支付宝和基于腾讯平台的财付通的领先优势依旧明显,而其中阿里系的支付宝始终占据整个第三方支付市场一半左右的份额,其与财付通共占据了中国在线支付市场 67%以上的交易份额。支付宝和财付通借助其电商平台上个人用户端的独特优势为发展基础,利用账户支付的模式绑定用户账号,增加了用户的粘性，便捷了客户的捆绑式使用。而其他厂商的发展主要是以细分市场的专业化服务来实现市场的稳定增长。3.1.2第三方支付 创新第三方支付是由电子商务的发展派生出来的，其发展经历了不同的阶段。每个阶段的创新都显示出不同的目标和特点。在第三方支付业务的初创期，创新要以冲破电子支付的束缚为基础，把主要
40、目标瞄准在开发基本的支付产品和流程。随后用户规模急剧扩大，进入规模扩张期，第三方支付企业只依靠自己的话将会受到更大限制，要打破此瓶颈必须开始多方位地拓展合作的途径，同时进一步挖掘和细化用户需求，以此作开发出更多种更为具体和细致的产品和服务。进入多元成长期后，创新的重点落在了以平台合作为主的商业模式、协同产品研发和技9术开发几个方面。一般说来，在这三个发展阶段，第三方支付的创新可以表现为从平台派生到独自创新再回归合作创新，然后转变为平台创新的发展路径，其间的创新特征归纳如下表所示。表 3-2 第三方支付各发展阶段创新及特征发展阶段 商业模式创新 产品和流程创新 技术创新 创新特征以破除电子支付的
41、信任瓶颈为目标以用户基本支付需求为基础的产品和流程开发针对用户多样化需求细化产品和流程开发基本的支付流程和安全技术开发独立创新业务初创期基础产品开发新的支付技术和安全技术的应用与升级以外部多元化合作为基础合作创新规模扩张期多元成长期多元化产品开发以建立开放的多方合作平台为目标以开放与整合为特征的产品和流程开发以开发支付系统平台为主的技术创新平台创新整合产品开发资料来源：作者自制由于我国第三方支付市场份额较为集中在少数大型电商平台下的第三方支付产品，尤其是阿里金融的支付宝，因此，在后文的案例分析中，将会对第三方支付业务的创新进行具体的分析，在此将不做赘述。3.2 电商金融网络融资模式创新分析之所
42、以电商企业能够运用其电商平台开展金融服务，除了大数据和互联网技术的发展之外，最重要的是电商企业在其平台上打造的生态系统，在这个系统内，下游的消费者和上游的中小微企业均有对资金的需求，而电商企业则利用这种需求打造出不同的产品，使得整个生态链得以完整运行。针对不的同对象，电商信贷可以分为消费者信贷和中小微企业信贷。中小微企业贷款由于融资类型的不同，可以分为信用贷款和应收账款融资，在不同的电商平台之上，信贷的类型可以进一步细分。3.2.1消费者信 贷创新模式分析消费者信贷，是指电商平台根据消费者在该平台上日常消费的大量综合数10据，根据不同的数据分析，给予每个消费者不同的信用支付额度，消费者在该平台
43、上购物时，可以凭借信用额度由资金供给方代为垫付，消费者只需在规定日期之前将款项还清即可，此外，电商平台将会向支持提供消费者信用支付的商户收取相应的服务费。这种模式的设计与信用卡相仿，但是在电商打造的完整且闭合的生态链中运用非常适宜。消费者数据电商平台 消费者为消费者 为消费者垫付资金提供信用担保资金供给方图 3-2 消费者信贷创新模式资料来源：作者自制3.2.2中小微企 业贷款创新模式分析（1）信用贷款当资金需求方需要融通资金时，无需任何抵押，只需凭借其在该电商平台上的交易信用，向资金供给方提出申请，并由电商平台提供担保，即可获得贷款。由于信用贷款的参与对象有区别，信用贷款可被分为三种：供应商
44、信用 贷款（自主 B2C平台）供应商向自主 B2C 平台( 如京东商城)供货，产品直接通过在该 B2C电商平台销售出去。供应商在供货过程中积累的交易信息可以生成一定的交易信用，用以申请贷款。供货交易数据电商平台（自主 B2C） 供应商为供应商 贷款提供信用担保资金供给方图 3-3 供应商信用贷款模式资料来源：作者自制11第三方网店信用贷款（ 销售平台式电商）销售平台式电商（如淘宝）为第三方网店商家提供 B2C、C2C的平台，但并不直接销售产品。第三方网店可凭借在销售过程中积累的交易信息去申请贷款。销售交易数据销售平台式电商 第三方网店为第三方网店 贷款提供信用担保资金供给方图 3-4 第三方网
45、店信用贷款模式资料来源：作者自制企业信用贷 款（B2B平台）B2B电商平台（如阿里巴巴）上的会员企业凭借其在购买和出售产品的过程中积累的交易信息累计的信用去申请贷款。交易数据B2B电商平台 会员企业为会员企业 贷款提供信用担保资金供给方图 3-5 企业信用贷款模式资料来源：作者自制（2）应收账款融资应收账款融资与信用贷款不同的是，它需要资金需求方提供抵押。资金需求方要同时凭借抵押和在该电商平台上积累的交易信用，并由电商平台为其提供担保之后，才可以取得贷款资金。应收账款融资又分为供应链贷款和第三方网店订单贷款。12供应链贷款（自主 B2C平台）一般说来，由于电商平台的实力和规模较大，对供应商具有
46、很强的议价能力，其支付货款的时间相对滞后，这对于供应商来说则是资金本电商平台占用，给其造成了一定的资金压力。而电商平台提供这种供应链贷款模式，能够有效地缓解供应商的资金压力，令整个供应链更加优化。自主 B2C电商平台的供 应商向该电商平台提供货品，如果需要资金，可以以供给该电商平台的入库商品作为抵押，向资金供给方申请贷款，同时，该电商平台需要利用其交易信息累计的信用对该供应商提供信用担保，待资金供给方批准了该项申请，供应商就能够获得贷款资金。当该电商平台对供应商的供货商品进行结算的时候，电商平台将货款支付给供应商，供应商再将取得的货款用以偿还资金供给方的贷款，为了减少资金的流转环节，另一种方式
47、是电商平台直接把要支付给供应商的货款交予资金供给方，用以偿还供应商的贷款，这种方式不仅更加便利，而且风险更小。1供货B2B电商平台 供应商2.商品质押3.贷款4.偿还贷款资金供给方图 3-5 供应链贷款模式资料来源：作者自制第三方网店订单贷 款在电商平台交易中，为了保障消费者的权益，电商平台使用了第三方支付平台，让消费者将在第三方网店中购买商品的货款先交付至第三方支付平台中，待确认收货之后，再转移给第三方网店，例如淘宝的支付宝平台就是这样运作的。但是，从消费者付款到最终确认收货期间一般有 37个工作日，有的交易甚至更长，这段时间供应商相当于无法收回货款，造成一定的资金压力，不利于其资金周转。这
48、种形势下，电商平台就创造出了第三方网店订单贷款。13当第三方网店发出货物之后，凭借电商平台上的订单发货记录可向资金供给方申请贷款，当然，依然需要电商平台对其交易信用提供担保，同时还需要质押已经发货的订单，当资金供给方批准之后即将货款直接打入第三方网店在该电商平台的账号，待消费者确认收货之后，由电商平台的第三方支付平台直接将货款用以偿还资金供给方的贷款。消费者1商品发货1供货电商平台 第三方网店2.订单质押4.消费者确认收货， 3贷款偿还贷款资金供给方图 3-6 第三方网店订单贷款模式资料来源：作者自制上述电商平台针对上游供应商和下游消费者的贷款模式创造为优化产业生态链条，加速资金周转创造了更好
49、的便利和可能。同时贷款服务的开展也为电子商务平台创造了新的可观利润，使得电商生态圈内资源更加合理地分配，增强了用户的粘性，牢牢守住了用户的需求。3.3 基于产业价值链视角的电商金融创新分析前文提到电商金融产品和业务的开发是基于广阔的电商平台上的巨大用户需求，通过各种产品的创造使得产业链上游、下游能够实现价值的共同创造，从而形成产业生态圈的良性循环和平衡。本文将从产业价值链的角度,分析第三方支付模式的创新以及网络融资模式创新。143.3.1基于产业 价值链视角的第三方支付模式 创新分析电商平台下的第三方支付的上游是资金供给方，下游是资金需求方,与产业平行的是电商平台。第三方支付在上下游之间充当一个中介的角色。随着电商平台对下游的整合控制能力有所加强,第三方支付对上游表现出资金占用和谈判能力,对下则表现为用户的忠诚度。与电商平台相互促进、介入和渗透。本文将第三方支付模式的创新分解为三个方面:价值创 造、价值维护和价值实现。价值创造。指企业根据对目标客户的清晰定位,向该市场区间传递价值。价值创造主要体现在产品的创新。本节把产品的创新总结为四类。(1)竞争性创新 快捷支付。用户不需要开通网银,直接输入银行
