1、舒迎碳纤维复合材料项目分析报告,领衔中国碳纤维产业,,沈阳舒迎健康用品有限公司,2012年2月12日,实现中国碳纤维产业快速发展,2,章节 页数行业基本情况以及舒迎公司概况 3世界碳纤维复合材料状况 15我国碳纤维复合材料发展状况 20 我国碳纤维复合材料投资机会分析 30 已经上市的部分碳纤维复合材料公司 49 结论性意见 53,目录,3,实现中国碳纤维产业快速发展,4,第一部分行业基本情况,碳/碳复合材料是以碳纤维增强碳基体的复合材料，该材料源于一次意外的发现，1958年美国CHANCE VOUGHT实验室进行碳/酚醛实验时失误导致得到碳基体。由此，在复合材料家族中又增加了一个新成员。 碳
2、/碳复合材料具有质轻、比强度和比模量高、耐腐蚀等特点，它在航天、航空、太阳能、高温热处理、汽车、医疗、运动器械等方面有着广泛的用途，成为近年来最受注目的新型材料。 碳纤维是含碳量高于90%的无机高分子纤维。碳纤维可分别用聚丙烯腈纤维、沥青纤维、粘胶丝或酚醛纤维经碳化制得，其中，以聚丙烯腈为原料的碳纤维占市场份额75%。,5,碳纤维主要作为复合增强材料。碳纤维增强复合材料主要包括：碳纤维增强陶瓷基复合材料，C/C 复合材料，碳纤维增强金属基复合材料，碳纤维增强树脂基复合材料等，它们的主要用途见表2。(1) 碳纤维增强陶瓷基复合材料 用碳纤维增强陶瓷可有效改善韧性，改变陶瓷脆性断裂形态，同时阻止裂
3、纹在陶瓷基体中的迅速传播、扩展。目前国内外比较成熟的碳纤维增强陶瓷材料是碳纤维增强碳化硅材料，在航空发动机、可重复使用航天飞行器等领域广泛应用。,第一部分行业基本情况,(2) C/C 复合材料（舒迎科技的主要产品） 它是由碳纤维或织物、编织物等增强碳基复合材料构成，主要由各类碳组成，即纤维碳、树脂碳和沉积碳。 这种材料除具备高强度、高刚性、尺寸稳定、抗氧化和耐磨损等特性外，还具有较高的断裂韧性和假塑性。在高温环境中，强度高、不熔不燃，广泛应用于导弹弹头，固体火箭发动机喷管以及飞机刹车盘等领域。(3) 碳纤维增强金属基复合材料 碳纤维增强金属基复合材料具有高的比强度和比模量，高的韧性和耐冲击性能
4、。目前碳纤维增强铝、镁基复合材料的制备技术比较成熟。,第一部分行业基本情况,7,第一部分行业基本情况,8,沈阳舒迎健康用品有限公司坐落于辽宁省沈阳市浑南高新技术开发区，占地30亩。是一家集科研开发、产业化示范于一体的现代化高新技术企业。公司的首任法人代表、现任公司董事长赵秀烈始终致力于民族产业的发展，公司具有现代化的生产办公场所、先进的生产加工技术和完善的检测手段，通过了ISO9001:2000质量体系认证，是辽宁省沈阳市高新技术企业。公司具有一支由院士、博士、高级工程师和技师组成的创新团队，研发实力雄厚，持续创新能力强。 公司的主导产品碳/碳复合材料（CFC）是“碳纤维民族产业化项目的重要组
5、成部分。该产品具有高比强度、高比模量、耐高温、耐烧蚀、膨胀系数小、耐急冷急热而不变形不开裂等优良性能，在航空航天、高温热处理、电力、新能源等民用领域有广泛的应用。,第一部分行业基本情况,9,公司致力于碳/碳复合材料的民用化应用，开发高密度、中密度、低密度碳/碳复合材料及碳纤维导体。重点为电力领域、民用供暖领域、工业生产设备防护领域及工业建筑加固应用领域提供性能卓越、性价比高、具有显著节能减排效应的高性能产品和全套解决方案。 同时公司开发出性能优异的碳纤维布，为健康用品、生产设备防护等领域提供优质产品。 碳纤维线绳 碳纤维布,第一部分行业基本情况,10,舒迎科技的最主要竞争优势体现在技术创新能力
6、，可以说，公司的高速成长厚泽于技术，得惠于人才。为了促进企业持续发展，做强做大，公司明确了技术与知识产权方面战略，在“产、学、研相结合”的体制上，实施产品开发战略，通过对炭纤维、织布方式等一体化的技术研发，坚持“高科技推动规模经济”和“一切以市场为核心”的原则，建立、拥有自主知识产权体系。公司在2009-2010 连续两年获得辽宁省新型工业化专项首批中的重点项目，在炭/炭复合材料生产领域拥有数十项专利技术，是全球领先的炭/炭复合材料研发和制备商。,第一部分行业基本情况,11,第二部分世界碳纤维复合材料发展状况,实现中国碳纤维产业快速发展,12,世界碳纤维格局：发达国家成熟产业，行业集中度高。
7、世界碳纤维的生产主要集中在日本、英国、美国、法国、韩国等少数发达国家和我国的台湾省，主要生产商为日本的东丽、东邦人造丝、三菱人造丝三大集团和美国的卓尔泰克(ZOLTEK)、阿克苏(AKZO)、阿尔迪拉(ALDILI)和德国的SGL 公司等。日本的三家企业就占据了世界78%左右的产量。发达国家的碳纤维行业已逐步走向成熟。截至2008 年，主要的碳纤维生产厂商大、小丝束产能共计64200 吨。下游需求中工业应用领域消费比例持续扩大。,第二部分世界碳纤维复合材料发展状,13,世界碳纤维的消费结构集中在工业应用、航天航空和体育休闲三个方面，目前工业约占总消费量的58%；航空航天方面应用约占23%，体育
8、运动器材应用约占19%。1991-2009 年，碳纤维在工业应用领域的消耗是持续增长的，航空航天领域基本保持平衡，而体育用品在碳纤维应用的比例则持续下降，碳纤维应用逐渐从航空航天、体育用品向民用工业应用转移，特别是随着大丝束碳纤维的大规模生产，其价格将不断降低，民用工业用量将继续保持大幅度增加的趋势。,第二部分世界碳纤维复合材料发展状,14,据复合材料市场报告克利斯.兰德（Chris Red）的统计数据，过去的2005-2010年全球碳纤维需求复合增长率近9%，预测2010-2018年碳纤维需求复合增长率将达到15.12%。AJR咨询公司托尼.罗伯次（Tony Roberts）预计2010-2
9、018年碳纤维需求复合增长率为13.39%。增长的动力主要来自全球风能市场高速增长、汽车轻量化趋势对碳纤维的需求量大增，以及航空航天市场稳定增长。 目前碳纤维全球仅少数国家具备大规模生产的能力。主要生产商为日本的东丽、东邦人造丝、三菱人造丝三大集团和美国的卓尔泰克、阿克苏、和德国的SGL公司等。我国碳纤维在产品性能上落后于发达国家，2010年生产不到2000吨，自给率不足20%，大部分需要进口。 目前碳纤维全球仅少数国家具备大规模生产的能力。主要生产商为日本的东丽、东邦人造丝、三菱人造丝三大集团和美国的卓尔泰克、阿克苏、和德国的SGL公司等。我国碳纤维在产品性能上落后于发达国家，2010年生产
10、不到2000吨，自给率不足20%，大部分需要进口。,第二部分世界碳纤维复合材料发展状,15,增长率约8%。碳纤维需求扩大的背景包括两个方面：一是越来越的民用飞机制造商将碳纤维作为机体材料；二是碳纤维在风力发电、液化气罐、自行车、体育用品等领域的用途正在逐渐扩大。随着航空航天、体育休闲和工业应用对碳纤维的需求大幅度增加，全球碳纤维市场正以平均每年两位数的速度快速增长。,国际碳纤维需求分析 应用领域扩大，需求快速增长在 1997-2002 五年之间全球碳纤维的消耗量年均增长达到5.8%，20022007 年碳纤维用量的年均,第二部分世界碳纤维复合材料发展状,16,工业应用比例持续扩大 世界碳纤维的
11、消费结构集中在工业应用、航天航空和体育休闲三个方面，目前工业应用约占总消费量的58%；航空航天方面应用约占23%，体育运动器材应用约占19%。1991-2009 年，碳纤维在工业应用领域的消耗是持续增长的，航空航天领域基本,保持平衡，而体育用品在碳纤维应用的比例则持续下降，碳纤维应用逐渐从航空航天、体育用品向用工业应用转移，特别是随着大丝束碳纤维的大规模生产，其价格将不断降低，民用工业用量将继续保持大幅度增加的趋势。文体用品方面，目前碳纤维材料已从钓鱼竿和高尔夫球棒,第二部分世界碳纤维复合材料发展状,推广到网球拍、羽毛球拍、高尔夫球杆、冰雪运动器材、水上运动器材等方面，需求量稳步、较快增长。其
12、中高尔夫球杆、网球拍和钓鱼竿是体育用品用碳纤维复合材料的三大支柱产品、约占该类产品的80%。一般产业对碳纤维材料的应用发展比较迅速，包括基础设施的修复、更新和加固；新能源开发如沿海油气田、深海油田的钻井平台、管道和缆绳等，以及风力发电机的螺旋桨和风叶；汽车的刹车系统、转动轴、车身以及环保汽车用的压缩天然气气瓶；电子领域的应用主要有通信、广播、地球观测、空间探测以及各种飞行器的高精度天线。一般产业的需求增长较快，将成为碳纤维新的主要应用领域。,第二部分世界碳纤维复合材料发展状,18,第二部分世界碳纤维复合材料发展状,19,2010 年国际碳纤维行业需求回暖 在即将过去的这场全球性的经济衰退中，碳
13、纤维产业并没有幸免，尤其是2009 年经济衰退陷入最低谷时，很多碳纤维制造商也推迟或放慢了自己的发展计划。但是进入2010 年以来，随着经济危机的好转，全球碳纤维市场出现快速回暖的迹象。综合各种预测，我们判断行业供过于求的格局将维持到2011 年，到2012 年基本供需平衡，2013 年后快速增长的行业需求将有望消化行业的过剩产能，使得行业向供小于求的趋势发展。需求预测 尽管当前世界经济发展面临重重危机，但是碳纤维的需求仍在升温，长期发展趋势乐观。除了传统的航空航天领域外，汽车、风力涡轮叶片及压力容器等碳纤维新市场正在兴起。根据Composite Market Reports主编克利斯兰德（C
14、hris Red）和AJR 咨询公司（AJR Consultant LLC）总裁托尼罗伯茨（Tony Roberts）的预测，2010 年世界碳纤维的需求在4 万吨左右，5 年后到2014 年需求量较09 年相比会成倍增长，达7 万吨以上，到2018 年需求量将达到11 万吨以上。碳纤维在工业应用领域的需求快速增长，预计到2018 年占比将从现有55%提升到66%。,第二部分世界碳纤维复合材料发展状,20,第二部分世界碳纤维复合材料发展状,21,此外，日本三菱丽阳公司调查06 年到2015 年碳纤维在三大领域的需求预测，认为自2012 年起其需求将以年增长近20%的速度强劲增长。,第二部分世界
15、碳纤维复合材料发展状,22,第三部分我国碳纤维复合材料发展状况,实现中国碳纤维产业快速发展,23,碳纤维是指含碳量在90%以上的无机高分子纤维材料，力学性能优异，比重不到钢的1/4，抗拉强度是钢的7-9倍，且抗拉弹性、比强度、比模量均显著优于钢。碳纤维的优良特性决定了其应用无处不在，被广泛应用于飞机制造、风力发电叶片、海洋钻探、汽车构件、体育器材、医疗器械、建筑补强材料等行业，被誉为21世纪的“新材料之王”在碳纤维应用方面，发达国家碳纤维应用比例分别是工业应用49%、航空航天19%、体育休闲32%；而我国是体育休闲占比最高达65%左右，工业应用约为31%，航空航天仅4%左右。 目前国内碳纤维发
16、展面临两个瓶颈，一是原丝技术，二是碳化炉。近几年，国家高度重视碳纤维行业的发展，力争使我国碳纤维产业实现重大突破，全面推进原丝、预氧化丝、碳纤、预浸布及复合材料等产业链一体化研发。作为战略性新兴产业的分支之一颇受关注，行业成长“动力十足”。目前，中复神鹰千吨级T300碳纤维已实现稳定生产，并于2010年下半年开始赢利；其千吨级T700、T800碳纤维生产线将全面投产。中钢吉炭江城碳纤维一期500吨项目预期10月也将建成。随着技术成熟，国产碳纤维将对进口产品实现替代，预计到2015年自给率将达到45%。,第三部分我国碳纤维复合材料发展状况,24,我国碳纤维市场基本依赖进口我国碳纤维总体水平远落后
17、于发达国家，全球碳纤维市场95%以上掌握在国外大型企业的手中。国产产品集中在通用、基础和低档次品种上，不能完全满足国内市场需求，在产品性能和成本上难以与国外产品竞争，国内市场缺口巨大。2000 年自给率仅为2.3%，09 年有所上升，但也仅为16.1%，大部分仍需依赖进口，随着未来产能的不断扩增，预计到2015 年自给率达到45%。2008 年以前我国CF 的进口量逐年增加，年均增长17.3%，达到最高的8128 吨，到2009 年由于外贸订单的减少使得国内碳纤维的进口量和出口量双双下降，未来随着国内新兴领域对碳纤维需求的快速增长，碳纤维的进口量将重新恢复增长的趋势。我国碳纤维进口来源地主要为
18、周边碳纤维生产基地，来源地非常集中。由于国外企业将体育休闲用品的加工制造业转移至我国沿海一带，因此带碳纤维消费量最大。,第三部分我国碳纤维复合材料发展状况,25,第三部分我国碳纤维复合材料发展状况,26,碳纤维成本构成和价格走势分析碳纤维的生产工艺短、成本构成比较简单，我们可以大体测算出碳纤维原丝、碳纤维的生产成本。目前以年产1000 吨碳纤维规模，4 个亿的固定资产投入（设备进口），每公斤碳纤维耗2.2 公斤原丝计算，以全年丙烯腈1.5 万元/吨的销售价格，可以粗略测算出碳纤维原丝和碳纤维的生产成本分别为4.3 万元/吨、16 万元/吨。,在 2003 年之后全球碳纤维供给紧张的背景下，碳纤
19、维的售价逐年上升，以民用碳纤维(T300、12K)为例，2003 年之前的最低价格为10 万元/吨，截至2005 年，民用碳纤维(T300、12K)的销售价格上涨到了60 万元/吨，个别公司的销售价格达到了80 万元/吨。自2004 年以来，国际市场碳纤维价格已上涨超过100%。,第三部分我国碳纤维复合材料发展状况,27,据了解，08 年民用级别的碳纤维市场售价30 万50 万元吨，而军工级别的碳纤维市场售价可达200万400 万元吨。但是进入到2009 年，全球碳纤维产业受金融危机影响在行业大幅增产，但需求放缓的背景下价格出现了快速下滑，全球主要碳纤维厂商09 年都出现较大亏损，纷纷调整和延
20、缓了原有的扩产计划。国内碳纤维售价距高点价格回落了一半。当前进口碳纤维的价格每公斤在100-130 元，而按照原材料丙烯腈价格未涨的情况下国内每公斤碳纤维的成本在160 元，国内企业基本亏损，不具备竞争力。但军品用碳纤维的价格没有降低，仍维持在300 元/公斤。,第三部分我国碳纤维复合材料发展状况,28,第四部分我国碳纤维复合材料投资机会分析,实现中国碳纤维产业快速发展,29,世界碳纤维需求每年将以大约13%的速度增长，前景看好。 据不完全统计，目前我国在建或计划建设规模较大的碳纤维项目包括中钢吉炭江城碳纤维、蓝星碳纤维、中油吉化碳纤维等项目。 值得注意的是，碳纤维作为战略性新兴产业中的一种重
21、要产品，正受到越来越多投资机构的关注。仅以碳纤维作为主业的上市公司就有5,6家。 我国碳纤维产业基本依赖进口。我国碳纤维的生产尚处于起步阶段，国内碳纤维生产能力仅占世界高性能碳纤维总产量的0.4左右，09 年自给率提高到达到16%以上，仍主要依赖进口，无论是质量和规模与国外相比差距都很大。 国产碳纤维生产即将取得突破。经过十五、十一五的重点规划和国家863项目的重点立项研究，我国碳纤维产业化采取自主开发和引进相结合的道路已初见成效，到十一五末期基本实现了相当于日本T300的国产碳纤维规模生产线，并且有一些企业已形成了T700 以上水平的百吨生产线、中国碳纤维产业已经从重重封锁及围追堵截中找到突
22、破点！,第四部分我国碳纤维复合材料投资机会分析,30,我国下游需求广阔：航空、风电是主要消费领域。从需求结构看，体育休闲领域碳纤维的需求仍占据中国碳纤维需求的首位，但其年增长率呈下降趋势，表明2005 年后体育休闲对碳纤维的需求基本上达到饱和。工业应用领域对碳纤维的需求呈现了较快的增长趋势，2010 年对碳纤维的需求量达到1900 t/a，是2003 年需求量的9.5 倍。航空航天领域对碳纤维的需求也较快，2010 年对碳纤维的需求量达250 t/a，是2003年需求量的4.2 倍。2003-2010 年中国碳纤维需求总量呈持续增长趋势。战略新型产业，加速推进进口替代。我国在年初提出了七大战略
23、新型产业，其中就将新材料产业列入其中。碳纤维作为高性能纤维材料及复合功能材料用料将获得更多的政策扶持。2010 年1 月，中国国家科技部将吉林省吉林市认定为国家碳纤维高新技术产业化基地，这也是科技部认定的唯一碳纤维产业化基地，这标志着吉林的碳纤维产业发展上升为国家发展战略层面，成为中国发展碳纤维产业的重点基地。,第四部分我国碳纤维复合材料投资机会分析,31,碳纤维盈利能力分析，价格下跌成本上升挤压利润。 目前以年产1000 吨碳纤维规模，4 个亿的固定资产投入（设备进口），每公斤碳纤维耗2.2 公斤原丝计算，以全年丙烯腈1.5 万元/吨的销售价格，可以粗略测算出碳纤维原丝和碳纤维的生产成本分别
24、为4.3 万元/吨、16 万元/吨。据我们了解，08 年民用级别的碳纤维市场售价30 万50万元吨，而军工级别的碳纤维市场售价可达200 万400 万元吨。但是进入到2009 年，全球碳纤维产业受金融危机影响在行业大幅增产，但需求放缓的背景下价格出现了快速下滑，国内碳纤维售价距高点价格回落了一半。当前进口碳纤维的价格每公斤在100-130 元，而按照原材料丙烯腈价格未涨的情况下国内每公斤碳纤维的成本在160 元，国内企业目前基本亏损。但军品用碳纤维的价格没有降低，仍维持在300 元/公斤。,第四部分我国碳纤维复合材料投资机会分析,32,第五部分已经上市的部分碳纤维复合材料企业,实现中国碳纤维产
25、业快速发展,33,中钢吉炭：中国最大的综合性炭素制品生产企业，目前总产能15万吨/年，产品达到十一大类五十六个品种，主要有石墨电极、石墨阳极、炭块、特种炭制品、炭纤维制品等，广泛应用于冶金、化工、机械、电子、航天、军工、医疗及新材料等领域。金发科技：在广州市萝岗区九龙镇的碳纤维项目开始投产，首期产值预计可达10亿元。全面投产后将实现年产2000吨高性能PAN碳纤维的生产规模，年产值将达100亿元。大元股份：全资子公司嘉兴中宝碳纤维有限责任公司的碳纤维新产品通过专利初级审查。吉林化纤：充分发挥企业聚丙烯腈基碳纤维专利技术优势，计划于2011年7月建成年产5000吨碳纤维原丝项目，使产品达到T70
26、0级水平。大橡塑：设备涵盖碳纤维等多领域。博云新材：我国先进复合材料领域的龙头企业，炭/炭复合材料领域具备国际竞争力，打破了国外在该领域内的技术垄断。,第五部分已经上市的部分碳纤维复合材料企业,第六部分结论性意见,实现中国碳纤维产业快速发展,35,近年来，全球碳纤维正处于高速发展阶段，目前全球碳纤维需求的年增长大约为13%左右。而我国由于碳纤维的需求量增长迅速，最近几年也正在加大力度发展碳纤维。不过由于我国碳纤维产业的发展起步较慢，目前国内现有的碳纤维产能和种类还不能完全满足下游市场的需求，每年都需要进口大量的碳纤维产品。预计此次国内自主研制的高性能碳纤维成功实现产业化之后，我国碳纤维产业严重
27、依赖进口产品状况将能得到缓解。市场潜力巨大据相关资料显示，由于产品质量、技术水平和生产规模等问题，目前我国的碳纤维产能仅占全球高性能碳纤维总产量的0.4%左右，国内所需碳纤维产品基本都要依赖进口。以碳纤维复合材料为例，目前我国市场所需的碳纤维聚合材料大约为1万吨左右，而国内的碳纤维复合材料的产能仅为0.4-.05万吨。,第六部分结论性意见,36,有一点技术门槛碳纤维产业的发展主要取决于技术水平的进步。目前由于技术等方面的优势，世界碳纤维产能主要集中于日本、美国等发达国家的相关企业。近年来虽然我国的碳纤维产能在不断提高，但是要取得实质性的进步还是要加大研发力度，以尽快突破碳纤维在生产和应用等方面
28、的关键技术。应用范围广泛碳纤维属于高性能纤维增强材料，此前主要被应用于航空航天和军工等领域，不过近年来其应用范围有逐步扩大的趋势。目前，碳纤维在油田钻探、风力发电叶片、核电、碳纤维复合芯电缆、新型纺织机械、医疗器械、汽车构件、建筑补强材料、文体用品等领域也都有应用。,第六部分结论性意见,37,据不完全统计，至2009年8月，国内有几十家企业介入碳纤维或PAN原丝生产，已建成碳纤维年生产能力3000多吨，在建1.4万吨，计划2011年前动工建设1.5万吨，已投入资金数十亿元，规划能力为8万10万吨。目前国内投资碳纤维热度不减，几乎每月都会有新上碳纤维项目的消息，仅生产碳纤维为主的上市公司就有5到
29、10家。 中国掀起一股碳纤维投资热潮，一方面预示中国的碳纤维产业将有快速发展，有可能成为碳纤维生产大国乃至强国；另一方面则隐含着巨大风险。 从发展前景看，总结国际碳纤维产业发展历程，规模化生产是降低成本、参与市场竞争的重要前提。目前建设地点遍布东、中、西部20多个省（市），利益主体不同，规模大小不一，技术水平参差不齐，有些远离主要原料产地，难以做大做强，又难以整合。专家认为，中国建设35家碳纤维生产企业是合理的，通过优胜劣汰，大部分企业将难以生存，损失将是巨大的。 从技术层面看，由于多数企业依靠“挖人战术”，造成师出同门，技术水平和工艺路线处于同一档次，技术无特色，产品低质量，属于低水平重复建
30、设。碳纤维技术被日本、美国等专利覆盖，我国企业缺乏核心自主知识产权的技术支撑，尚未全面掌握完整的碳纤维核心关键技术，因而影响了碳纤维的规模生产和全球销售。,第六部分结论性意见,38,从市场需求看，增强树脂复合材料是碳纤维的主要市场，约占90%以上的市场份额，对碳纤维质量有较高要求，日本东丽公司T300的质量标准大体是质量门槛值，除少数企业外，国产碳纤维产品质量目前尚达不到这一门槛值，特别是在性能稳定性上差距较大，因此难以进入树脂基复合材料市场。由于能耗、物耗高，国产碳纤维成本居高不下，无法与进口碳纤维争夺市场，与在建和拟建产能比较，今后一段时期国内外市场对国产碳纤维的消化能力不容乐观。 从环境因素看，碳纤维原料丙烯腈属剧毒和易燃易爆产品，安全部门要求运输半径不大于500km，不宜零星长距离运输；同时生产过程中的污水和废气治理技术难度较大，成本也较高，而且技术不成熟。国内碳纤维企业小而散的分布，加大了企业的安全和环保成本，不利于整个行业的可持续发展。,第六部分结论性意见,总结 碳纤维市场巨大，利润丰厚，行业应用十分广泛，但是行业竞争激烈，同时这是一个高新技术的行业，有一定技术门槛，风险也是巨大，不光有环保污染方面的考虑，还有产业过热可能，虽然经过09年金融危机的冲击，但是仍有很多企业和机构看好明后年的市场销售，因此投资这个行业的机构也很多。,第六部分结论性意见,
