1、第 1 页 共 5 页金 点 晨 会 报 告 2018 年 6 月 21 日星期四主要证券市场指数（2018-6-21 ）指 数 收盘 涨跌%上证综指沪深 300深证成指恒生指数H 股指数恒生中资道琼斯NASDAQ日经2209.862275.848083.50130167212.543009.077555.631467.977534.44-4.72-4.59-4.460.550.271.210.04-0.18-1.45主要商品期货（2018-6-21 ）商 品 收盘 涨跌（元）纽约期金期油伦敦期铜期铝期锌期锡上海期铜期铝天胶977.734.623235133611201075026390120
2、151336510.7-0.3150610-50-9700-445英大证券研究所值班编辑：侯颖娜E-mail： 电话：86-755-83007043责任编辑：刘国宏【财经要闻及点评】一、奥巴马公布住房救援计划 最高耗资达 2750 亿美元据新华网报道：美国总统奥巴马 18 日公布了一整套住房救援计划，以此应对日益严峻的房贷危机，并帮助陷入困境的约700 万至 900 万户美国家庭。据估计，计划最高耗资将达到 2750亿美元。简评：奥巴马当天在亚利桑那州宣布该计划时表示，美国人正在为当前的房贷危机付出代价，如果危机加剧，美国人将为此“付出更沉重的代价” 。但他也承认，并不是每个房主就能因此保住住
3、房。根据当天公布的计划，美国政府通过降低房贷月供、允许再融资，使 400 万至 500 万户陷入困境的房主缓解房贷压力；并通过设立 750 亿美元的房主稳定基金，帮助约 300 万至 400 万户房贷严重违约者保住即将失去的住房。作为配套行动，美国财政部当天宣布，将两大房贷机构房利美和房地美的融资额度增加一倍至每家 2000 亿美元。同时，财政部承诺继续认购两大机构的房贷债券，以促进市场稳定和流动性。 (曹柱） 二、全球第四大铁矿石企业称中投洽购据第一财经日报报道：中铝和五矿先后出手澳矿企后，中国钢铁企业和中国投资有限责任公司（下称“中投公司” ）又看中了澳第三大、全球第四大铁矿石企业 For
4、tescue Metals Group (下称“FMG”)。 简评：昨天，FMG 发布公告确认，公司已就投资机会与Anglo American PLC (英美资源)和中投公司进行了接洽。这主要是对澳当地媒体关于英美资源和中投公司上周考察 FMG，可能会购入后者股权的回应。在回复澳大利亚证交所的询问时，FMG 证实，上述两家公司的代表近期的确与其召开会议，并视察了公司，以考察投资机会。不过目前谈判尚处于初级阶段，且尚未结束。中投公司一位人士表示，无法确认此事。至于中投公司是否会改变海外投资策略，和其他中资企业一起“出海”投资，该人士表示：“中投从来不排除任何投资方式。 ”对澳大利亚的矿业同行来说
5、，FMG 的“崛起”可以说是“神速” 。其正在建设的矿山在西澳大利亚皮尔巴拉地区，拥有 4 万平方公里的土地待开发，目前只开发了 10%。2009 年一期 Cloud Break 项目全部完成后，公司铁矿石产量将达 5500 万吨，后续二期还在开发中，完成后 2010 年预计产量将达 1 亿吨。而必和必拓、力拓用了 40年，产量才达 1.5 亿吨。(曹柱）第 2 页 共 5 页【行业公司】白云机场（600004）：白云机场85%的旅客来自国内航线，1月白云机场旅客吞吐量同比增长11.8%，受春运期间客流量上升刺激，1月旅客吞吐量增速比12 月提升8.4个百分点。FEDEX 亚太转运中心于2月6
6、日正式投入使用，白云机场货运业务进入新的发展时期。长期看，未来 FEDEX 将逐步把原来在菲律宾的业务全部转移至白云，白云将在未来30 年内将成为 FEDEX 在亚太区的运营枢纽，其在珠三角及亚太地区的航空物流辐射能力和货运竞争力将得到极大的提升。该股短线股价因市场调整出现大幅回吐，不过，中期反弹趋势确立，股价调整正是较好的低吸机会，建议逢低介入。短线止损位8元。潍柴动力（000338）：09 年，受4 万亿投资的拉动、企业库存快速消耗、原材料价格下跌等利多因素影响，工程机械行业将迎来又一轮快速发展时期。轮式装载机行业标准化特性强，增长较为稳定，潍柴在5吨以上轮式装载机占有80以上的市场份额。
7、预计09 年潍柴将顺应市场继续调整发动机产品结构，工程机械发动机销量占比将从2008 年的30上升至39。该股二级市场反弹走势稳健，不过目前估值水平依然偏低，考虑到工程机械行业恢复和发展，建议投资者在股价调整中逢低吸纳，中线持股。短线止损位23.8元。烟台万华（600309）：公司1月份仍维持了5成开工率， ，2月份公司开工率进一步提升，目前宁波、烟台开工率均上升至8成的较好水平，反映出公司在国内 MDI 市场领先的地位和突出的经营能力。目前 MDI 总产能达到50-51 万吨，随着2010年二季度宁波二期项目建成，公司 MDI 产能将达到80 万吨。随着二季度纺织行业订单在退税率提高、纺织业
8、振兴规划等因素刺激下，有望带动纯 MDI 价格小幅反弹。而聚合MDI 受下游冰箱行业库存出清，家电下乡拉动需求影响，主流价格仍有望进一步回升。该股短线因市场回吐而出现调整压力，不过，股价中期反弹趋势良好，可考虑逢低吸纳，中线投资。短线止损位12.2元。国电南瑞（600406）：08年包括自然灾害、北京奥运等原因影响工程，部分客户要求延迟交货，造成公司完工产品收入难以确认,受影响收入约为2亿元，也导致该股年报披露期间出现明显下跌走势。08年公司在电网调度自动化、轨道交通和农网业务收入分别增长13.0%、17.8%、14.3%，变电站自动化、火电厂自动化分别下滑11.4%和59.2% ，综合毛利率
9、29.6%，同比略增0.7%，扭转了毛利连续三年下滑的局面。09年骨干电网投资、城乡电网建设改造以及城市轨道交通建设等工程进度加快将为公司带来乐观的市场机遇，同时，公司未来可能收购集团优资资产，进而获得进一步壮大的机会。年报披露公司人均持股集中度进一步提升，而该股短线连续大幅下跌也伴随着成交量明显放大，表现出资金逢低吸纳的意愿较强。投资者可考虑逢低吸纳，中线持股。短线止损位20.5元。第 3 页 共 5 页申能股份（600642）：申能股份主营业务分为电力生产与石油天然气生产及供应两块，是上海地区重要的基础能源供应商。受益于2009年煤价下降和天然气供气量增长的推动，2009年公司盈利能力和业
10、绩将同比回升；虽然2009年全国利用小时面临较大的下行压力，但上海的产业结构、迪斯尼和世博会投资等因素保证了上海地区用电需求的相对刚性。公司持有海通证券、交通银行和广深铁路三家上市公司股权，随着股市从低谷中回暖，投资收益也将有所体现。该股短线冲高回落，建议逢低吸纳，中线配置。短线止损位6.5元。青岛海尔（600690）：公司在国内冰箱市场的领先地位继续保持，在坚持产品创新的同时，将重点依托家电下乡，提供农村消费者需要的家电，并重点布局销售网络建设，加大对三四级市场建设力度。此前，海尔电器发表澄清公告，表示并不知晓海尔集团白电资产重组计划，也暂时没有出售洗衣机业务给青岛海尔的意向。不过，预计公司
11、将继续在股权层面进行白电资产的资本运做，只是推进时间表有可能发生变动。该股短线出现技术性调整，后市反弹空间仍可期待，可考虑在股价调整中继续增持。南京银行（601009）：公司贷款占生息资产比重41.1%，为上市银行中最低；资本充足率达到25.32%，为上市银行中最高；低贷款占比与高资本充足率下，公司的贷款的风险杠杆仅为3.3倍，为上市银行中最低。财政刺激政策下地方政府投资力度加大，与政府的良好合作关系使公司受益；南京地区央企较多，财政刺激下央企受益，进而一定程度上能缓解资产质量压力。该股近期反弹走势稳健，股价表现出一定抗跌性，目前估值水平，建议在调整中逢低吸纳。短线止损位10元。兰花科创（60
12、0123）：公司主营业务为煤炭开采和化肥生产，煤炭量品质较高，具有较高的毛利水平，兰花集团旗下相对成熟的煤炭资产为东峰煤矿，总体设计产能为120 万吨，其中一期60 万吨已于2008 年投产，未来资产注入较为明确。公司尿素产能增长迅速，目前拥有合成氨产能70 万吨，尿素产能116 万吨，09 年上半年氮肥价格有望呈季节性的回升。目前，该股估值水平较低，股价短线调整中存在较好的低位吸纳机会，建议买入。短线止损位15.3元。第 4 页 共 5 页【投资策略】市场大幅回吐 交投保持活跃周三，两市大幅低开后震荡走低，盘中交投保持活跃。受美股市场隔夜大幅下跌的影响以及市场自身调整带来的抛售压力，沪深大盘
13、早盘低开后就呈现弱势震荡下探的格局，午后股指受到权重股打压一度快速下落，最终市场已接近全体最低位收盘，上证指数收报2209点，跌109点，深成指收报8083点，跌377点，共成交2100亿。个股普遍下跌，大盘股整体调整幅度较大。盘面看,煤炭、航运、造纸、钢铁、石化、券商等板块跌幅靠前,而电气设备、医药、机械、建材等板块表现相对抗跌。煤炭板块全面下跌，其中神火股份、安泰集团、潞安环能、恒源煤电跌幅都在百分之九以上。煤炭板块短线大幅下跌主要源于两个方面，第一是国际原油价格下跌，纽约期油已经跌破了每桶35美元，第二则是来自行业的负面消息，五大发电集团拟向澳洲签订一部分进口煤，以此来抵制国内煤企涨价的
14、要求。当然，由于发电量同比下降也使得煤炭需求可能出现下滑。我们认为国内煤炭价格市场化，电企压力较大是比较尖锐的情况，但是，我们也看到中国并不是一个能源丰富的国家。趁着油价下跌，我国与俄罗斯签订250亿美元石油贷款，获取3亿吨石油，就是我国能源战略的一部分，同时，虽然我国煤炭储量较为丰富，而此刻国际煤炭价格跌幅较大，通过外购的方式获取资源能够进一步丰富国内能源战略储备，也可缓解今后可能存在的能源压力。因此，从一个较长时期来看，国内的能源战略将提升国内煤炭企业的市场价值，而目前煤炭股较低的估值水平并非合理，进而煤炭股在大幅下跌的过程中存在低位介入的投资机会。市场在上冲2400点后，连续出现大幅下跌
15、，调整幅度明显。不过，我们注意到市场低位承接资金依然较多，成交量并没有大幅萎缩。其实，近段时间市场的发展存在一些对未来经济恢复的良好预期，同时，资金大量涌进也使得部分股票走势激进，我们认为短期大盘大幅调整是对市场前期激进表现的修正，然而，市场反弹的基础依然存在，个股低估的局面也并不少见，因此，市场大幅调整也将投资者伺机逢低吸纳良好机会。趋势预测：周三，市场继续出现大幅回吐，成交量保持活跃。盘中蓝筹股调整幅度较大使得股指出现明显下跌，技术面上，市场短期调整已经比较充分，2200点一带缺口存在短线技术支撑，后市持续大幅下挫空间将会收窄，投资者可关注低估蓝筹股在调整中的介入机会。第 5 页 共 5
16、页投资评级说明：类 别 级 别 定 义买入 预计未来 6 个月内，股价涨幅为 15%以上增持 预计未来 6 个月内，股价涨幅为 5-15%之间中性 预计未来 6 个月内，股价变动幅度介于5%之间股票短期投资评级卖出 预计未来 6 个月内，股价跌幅为 10%以上A 公司长期竞争力高于行业平均水平B 公司长期竞争力与行业平均水平一致股票长期投资评级C 公司长期竞争力低于行业平均水平推荐 行业基本面向好，预计未来 6 个月内，行业指数将跑赢市场平均水平中性 行业基本面稳定，预计未来 6 个月内，行业指数跟随市场平均水平行业投资评级回避 行业基本面向淡，预计未来 6 个月内，行业指数将跑输市场平均水平声 明本报告作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本报告文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。本报告为英大证券有限责任公司所有。未经英大证券有限责任公司同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分复制、复印或拷贝；或向其它人分发。
