1、广东金融学院经济贸易系,1,第十六章 宏观经济政策实践,第一节 经济政策目标第二节 财政政策第三节 货币政策第四节 宏观经济政策及理论的演变,广东金融学院经济贸易系,2,第一节 经济政策目标,一、宏观经济政策的含义含义：市场机制无法自动使AS与AD平衡的情况下，政府对经济总量进行干预和调节，根据经济目标使经济总量增加或减少而采取的一系列行为规范准则和手段。二、宏观经济政策的目标 1.充分就业。 2.物价稳定。 3.经济持续稳定增长。4.国际收支平衡。,广东金融学院经济贸易系,3,1.充分就业。并不是100%的劳动力全部就业 l狭义：只存在自然失业（即自愿失业和摩擦性失业）的经济状态。 l广义：
2、各种生产要素都按照它们所有者愿意接受的价格全部用于生产的状态。 2.价格稳定。并不是价格水平的固定不变 指价格指数的固定不变，即不出现通货膨胀。 l 通货膨胀用消费品物价指数来衡量。,广东金融学院经济贸易系,4,3. 经济持续稳定增长。并不是经济增长速度越快越好 l 经济增长的概念和衡量。 1)含义：在一定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长。 2)衡量：GDP和人均GDP增长速度。 背景 我国历年的经济增长速度。 （又好又快）,广东金融学院经济贸易系,5,4. 国际收支平衡。并不是出口越多、进口越少越好 进出口应基本平衡，考虑外贸依存度。 外贸易依存度，即对外贸易系数，是一国对
3、外贸易额(出口额与进口额之和)在该国国内生产总值中所占的比重。分出口依存度和进口依存度。总结：四个目标很难完全统一，应据经济形势确定不同时期的各个目标次序。,广东金融学院经济贸易系,6,第二节 财政政策,一、财政的构成（一）财政支出。政府支出为各级政府支出的总和，包括政府购买和转移支付。 政府支出的项目主要有：防务和安全支出、社会福利支出、公债利息、公共卫生和保健、职业训练和教育、环境保护、公路和住宅、农业、空间研究等。 按支出方式划分，政府支出分为：政府购买和政府转移支付。,广东金融学院经济贸易系,7,（二）财政收入。财政收入为各级政府收入的总和，包括：税收、公债和罚没等收入。=税收+公债+
4、罚没等收入 1.税收 在财政收入中，税收占居最重要的地位。税收可以根据不同标准进行不同的分类。1）根据征收对象，分三类：财产税、所得税和流转税。2）根据纳税的方式，分为两类：直接税和间接税。3）按负税程度，分为三类:累进税、比例税和累退税。 累退税似乎不存在，实际上，从穷人收入中抽取的份额高于从富人收入中抽取的份额的税收就具有累退的性质。,广东金融学院经济贸易系,8,2.公债 公债是政府的债务，包括中央政府的债务和地方政府的债务。其中，中央政府的债务被叫作国债。公债的形式一般有短期公债、中期公债和长期公债。 短期公债。短期公债是政府通过出售国库券取得的。在美国国库券的期限一般有3个月、半年和1
5、年三种。目前，国库券成为政府短期借债的主要形式。 中期公债。中期公债期限一般为1年以上5年以内。 长期公债。长期公债是期限为5年以上的公债券。3.罚没等收入 打击走私、腐败以及其他违法活动的收入,广东金融学院经济贸易系,9,二、财政政策工具,财政政策工具是财政当局为实现既定的政策目标所选择的操作手段。政府为实现既定的经济政策目标，调整支出和收入的财政政策工具主要是：变动政府购买支出、改变政府转移支付、变动税收和公债。,广东金融学院经济贸易系,10,三、自动稳定与斟酌使用,1、自动稳定器 指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制通胀，在经济衰退期自动
6、减轻萧条，无须政府采取任何行动。,广东金融学院经济贸易系,11,2、自动稳定器的主要内容,（1）政府税收的自动变化 在实行累进税的情况下，经济衰退使纳税人的收入自动进入较低纳税档次，政府税收下降的幅度会超过收入下降的幅度，从而可起到抑制衰退的作用。反之，当经济繁荣时，失业率下降，人们的收入自动增加，税收会随个人收入增加而自动增加，可支配收入也就会自动地少增加一些，从而起到抑制通货膨胀的作用。,广东金融学院经济贸易系,12,（2） 政府支出的自动变化 这里主要指政府的转移支付，当经济出现衰退与萧条时，失业增加，符合救济条件的人数增多，失业救济和其他社会福利开支就会增加，这样就可以抑制人们收入，进
7、而抑制消费需求的下降。当繁荣时，失业人数减少，失业救济和其他福利支出也会减少，从而抑制可支配收入和消费的增长。,广东金融学院经济贸易系,13,（3） 农产品价格维持制度 经济萧条时，国民收入下降，农产品价格下降，依照价格维持制度，按支持价格收购农产品，可使农民收入和消费维持在一定水平。反之，政府减少对农产品的收购并抛售农产品，则抑制农民收入增长，减少了社会总需求的增加。,广东金融学院经济贸易系,14,自动稳定器自动地发生作用，调节经济，无需政府作出任何决策，是应对经济波动的第一道防线。但是，这种内在稳定器调节经济的作用是十分有限的。它只能减轻萧条或通货膨胀的程度，并不能改变萧条或通货膨胀的总趋
8、势；只能对财政政策起到自动配合的作用，并不能代替财政政策。因此，尽管某些财政政策具有内在稳定器的作用，但仍需要政府有意识地运用财政政策来调节经济。,广东金融学院经济贸易系,15,含义：同自动稳定器自动发挥作用不同，酌情使用的财政政策是政府根据经济形势的分析，而主动采用的增减政府收支的决策。 原则：“逆经济风向行事” 相机抉择分析：当经济衰退时，政府通过削减税收、降低税率、增加支出或双管齐下刺激总需求；反之，则增加税收、削减开支以抑制总需求。前这称为扩张性财政政策，后者称为紧缩性财政政策。财政政策的局限性 ：挤出效应、时滞与不确定性,3、斟酌使用的财政政策,广东金融学院经济贸易系,16,四、功能
9、财政和预算盈余,1.功能财政的含义当政府旨在实现充分就业水平时，预算可以是盈余，也可以是赤字，这样的财政称为功能财政。这是凯恩斯主义者的财政思想，这种思想认为，政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。2.年度平衡预算与周期平衡预算年度平衡预算要求每个财政年度的收支平衡。周期平衡预算是指政府在一个经济周期中保持平衡。,广东金融学院经济贸易系,17,五、充分就业预算盈余与财政政策,1.充分就业预算盈余的概念：指既定的政府预算在充分就业的国民收入水平即潜在的国民收入水平所产生的政府预算盈余，如果这种盈余为负值就是充分就业预算赤字。 充分就业预算盈余=实际预算盈余=,2.分
10、析：充分就业预算盈余不同于实际的预算盈余，实际的预算盈余是以实际的国民收入水平来衡量预算状况的，因此二者的差别就在于充分就业的国民收入与实际的国民收入水平的差额。3.作用：一方面，充分就业预算盈余的增加或赤字的减少，可以判断财政政策是紧缩性的，反之则是扩张性的；另一方面，充分就业预算盈余更能准确地反映财政政策对预算的影响，从而使政策制定者更加注重充分就业的问题，并以充分就业为目标确定财政政策。,广东金融学院经济贸易系,19,六、赤字与公债,赤字：预算开支超过收入的结果。赤字的弥补：借债、出售政府资产。 公债：是政府举借的债务，包括内债与外债。 （1）公债虽然是政府的债务，但是由纳税者负担（2）
11、政府借债可能会带来通货膨胀（3）西方经济学家对公债问题的看法,美国的“财政悬崖”,所谓“财政悬崖”，由美联储主席伯克南于2012年2月7日在国会听证会上首次提出，是指美国将在2013年1月1日同时出现税收增加与开支减少局面。 如果国会两党不能在今年达成协议规避这一局面，减支增税措施将自动生效，2013年美国将增加5320亿美元税收，同时减少1360亿美元政府开支。 美国国会预算办公室11月8日出台的一份报告称，“财政悬崖”足以让美国经济在2013年重陷深度衰退，令GDP出现0.5%的负增长，失业率由目前的7.9%升至9.1%。一旦美国出现“财政悬崖”，甚至可能导致美国发生技术性违约（政府破产）
12、，从而令全球金融市场发生重大震荡。,美国的财政赤字与债务问题,美国债务问题由来已久，是由于长期的财政赤字造成的。据统计，2008财年美国财政赤字创下了4550亿美元的新纪录，较上一财年增长了180%；2009财年受金融危机严重影响，美国的财政赤字规模达到142万亿美元，较2008财年飙升了207%；2010财年美国财政赤字1.3万亿美元。 国际金融危机的爆发使美国政府赤字大幅度上升，举债度日成为家常便饭，国债纪录屡创新高。截至2010年9月30日，美国联邦政府债务余额为13.58万亿美元，GDP占比约为94%。截至2011年5月16日，美国联邦政府欠债已达14.29万亿美元的“法定债务上限”。
13、债务规模已经超过国内生产总值（GDP）的90%。,广东金融学院经济贸易系,22,七、西方财政的分级管理模式,在西方财政的分级管理体制下，税收划分为中央税、地方税和中央与地方共享税。,广东金融学院经济贸易系,23,第三节 货币政策,以中央银行为中心，商业银行为主体，各类银行和非银行的金融中介机构并存，构成现代世界各国的金融体系。商业银行就是我们常去的普通银行，它以营利为目的，数量众多，是银行大军中最主要的部分，它的业务是负债业务、资产业务和中间业务。负债业务主要是吸收存款，资产业务主要包括放款和投资，中间业务是指为顾客办理支付事项和其他事项，从中收取手续费等。,一、商业银行和中央银行,中央银行是
14、一国最高金融当局，统筹管理全国的金融活动，制定和执行货币政策。中央银行的职能：发行的银行、银行的银行、国家的银行,广东金融学院经济贸易系,25,二、存款创造和货币供给,1、相关概念 （1）活期存款 不用事先通知就可随时提取的银行存款。 （2）货币供给的含义 M1：狭义的货币供给，包括流通中的硬币、纸币和银行活期存款 M2：M1+银行的定期存款 M3：M2+个人和企业所持有的政府债券等流动资产或“货币近似物”,（3）存款准备金 存款准备金是指存款机构为了保证满足正常的贷款和提存要求，防止挤兑，对所吸收存款所准备的一定比例的保证金，它包括存款机构持有的库存现金，法定存款准备金和超额存款准备金。,广
15、东金融学院经济贸易系,27,2、银行和存款货币的创造,存款货币的创造：假定：（1）法定存款准备金率为20%；（2）银行不保留超额准备金；（3）没有现金从银行体系中流失出去。,假如某居民把100万美元存入某一家银行（第一级银行），这家银行将留下20万美元的准备金后，把其余80万美元贷出去，取得这80 万美元的银行（第二级银行）留下16万美元，将其余的64万美元贷出去，依次类推，如果用M表示存款货币增加的总量，那么M=100+100（1-20%）+100（1-20%）2+=100（1/20%）=500说明：100万美元的存款的增加带来了500万美元的存款货币的增加。存款货币乘数为1/rd（rd表示
16、法定准备金率）。,广东金融学院经济贸易系,29,3、货币创造乘数,如果银行保留超额准备金，或有现金从银行体系里流出去，都将减低存款货币增加的倍数。,广东金融学院经济贸易系,31,货币创造乘数,如果商业银行有超额储备 excess reserve,则，如果银行客户在手边保 存现金cash,则,4、基础货币,所谓基础货币，就是指商业银行的准备金总额 （包括法定的和超额的）加上非银行部门持有的通货。由于基础货币会派生出货币，因此是一种高能量的或活力强大的货币，所以也称为高能货币或 强力货币。如果将货币供给定义为通货与活期存款的总和，则货币创造乘数发生了变化。,考虑到非银行部门持有的通货，则货币创造乘
17、数变为（参见书本第471页）,广东金融学院经济贸易系,34,三、货币政策及其工具,1.货币政策的含义：货币政策，是中央银行为实现其宏观经济管理目标所采用的调控货币供应量或信用量的各种措施的总称。货币政策一般分为扩张性货币政策和紧缩性货币政策两大类。,广东金融学院经济贸易系,35,2.货币政策的三大工具,（1）再贴现率政策 当中央银行提高贴现率时，资金成本加大，商业银行就不愿意向中央银行借款，因而抑制了商业银行的贷款供给规模，从而影响货币供应量。反之，也可以通过降低贴现率来促使商业银行放松贷款，从而增加货币供应量。前者为紧缩性货币政策，后者为扩张性货币政策。,贴现率是中央银行体现货币政策的重要工
18、具，它标志着货币政策的变化。中央银行贴现率的变动是一个信号，产生“告示作用”，商业银行和公众会改变自己的预期，作出相应的行动。若贴现率提高，商业银行也会提高贷款利息，公众会减少投资；反之则反是。但贴现率政策不是一个具有主动性的政策。中央银行通过变动贴现率来控制银行准备金的效果相当有限。一般把它作为公开市场业务的一个补充手段来运用。,（2）法定存款准备金率,中央银行手中握有规定法定准备率的权利，就有了一个调整货币供给的法宝。当中央银行认为，社会上的货币供给较少，各行各业急需更多的钱来谋求发展，就可以把法定准备率降低，比如从10%降到5%。从理论上讲，变动法定准备金率是中央银行调整货币供给最简单的
19、办法。,然而，中央银行一般不愿轻易使用这一手段。这是因为，商业银行向中央银行报告它们的准备金和存款状况有一个时滞，因此今天变动的准备率一般要过一段日子（比方说两周以后）才起作用，再说，变动准备金率的作用十分猛烈，一旦变动，所有银行的信用都必须扩张或收缩，因此，这一工具很少使用，一般几年才会改变一次。,广东金融学院经济贸易系,39,（3）公开市场业务,公开市场业务是发达国家经常使用的货币政策工具。是指中央银行在金融市场上公开买卖各种政府债券以控制货币供给量及影响货币供给和利率水平的行为。中央银行在金融市场上买进政府债券，会增加货币供给，称为扩张性货币政策；反之则是紧缩性货币政策。,公开市场业务有
20、许多优点。如比较灵活，多点少点都可以；可以迅速执行，不会有行政性延误或时滞；当运用公开市场业务发生错误时，中央银行能立即逆向使用这一工具，因此易于逆转，且具有较好的隐藏性。,广东金融学院经济贸易系,41,3.货币政策的其他工具,其他货币政策工具:如道义上的劝告 道义上的劝告 指中央银行运用自己在金融体系中的特殊地位和威望，通过对银行及其他金融机构的劝告，影响其贷款和投资方向，以达到控制信用的目的。注意：道义劝告没有法律地位，也不同于强制性行政手段。,案例：改革开放以来我国历次宏观调控,1、1979-1981年2、1985-1986年3、1988-1989年4、1993-1996年5、1998-
21、2002年6、2003-2008年7、2008年至今,广东金融学院经济贸易系,43,第四节 宏观经济政策及理论的演变,两种相互对峙的理论体系:20世纪30年代大萧条之后，凯恩斯的经济思想迅速传播，成为各国政府制定经济政策的主导理论。70年代“滞涨”出现后，货币学派、供给学派开始风行，80年代以后发展起来的理性预期学派及其在此基础上发展起来的新古典宏观经济学，它们都是经济自由主义的代表。,广东金融学院经济贸易系,44,凯恩斯主义,凯恩斯革命,新古典综合派(汉森.萨缪尔森),后凯恩斯主义者和新凯思斯主义者,新古典主义,货币主义(弗里德曼),理性预期学派(卢卡斯),新古典宏观经济学,广东金融学院经济贸易系,45,进入下一章,总供给-总需求模型,
