1、项目7 技术分析指标,项目7 技术分析指标,知识目标： 1. 了解技术指标的基本含义 2. 掌握技术指标的研判方法 3. 掌握技术指标的信号 技能目标： 能掌握各种技术指标研判标准； 能将各主要技术指标灵活运用到实践分析中进行预测和判断,【问题导入】技术分析和基本分析的角度有何不同？ 【情景写实】巴菲特的赚钱哲学-投资而非投机如果这个世界上还有传奇的话，那么巴菲特算是活着的一个。就连74岁的高龄也没能消退他“点石成金“的激情。在经历了一段时间的沉寂之后，巴菲特再次以他标志性的资本运作吸引了市场的关注，这一次，他的目光停留在能源业。2003年5月24日，巴菲特的伯克希尔哈萨威公司旗下的中部美洲能
2、源控股公司宣布，将以94亿美元从苏格兰电力公司手中收购美国西北部最大的电力供应商-太平洋公司。根据协议，中部美洲能源控股公司将支付给苏格兰电力公司51亿美元现金，其余43亿美元将转化为净负债和优先股。拥有太平洋公司后，美洲能源控股公司可将其在美国6个州的160万客户扩展到俄勒冈州和犹他州，并将打造一个年销售额超过100亿美元的能源巨头。,项目7 技术分析理论,情景写实】点评： 巴菲特进军能源业并不能算是追涨杀跌的投机行为，本质上看，这不过是巴菲特美妙投资的最新案例。投资和投机这两个不易分辨但又迥然不同的经济概念，在巴菲特的哲学中得到了完美的诠释和区分。,项目7 技术分析理论,一、移动平均线（M
3、A） 1、基本涵义移动平均线（Moving Average，简称MA），是由美国人葛兰威尔（Granville）根据道氏原理而创立的，用以预测未来股价的运动趋势。简言之，移动平均线就是连续若干个交易日的收盘价格的算术平均值。“若干个交易日”就是常说的时间参数，在运用中可以取5日、10日、20日、30日、60日等，也就是所谓的5日均线或MA（5）、10日均线或MA（10）、20日均线或MA（20）、30日均线或MA（30）等，比如日线MA5指5天内的收盘价除以5。MA是用来描述价格运动的趋势。,任务一 趋 向 指 标,2、计算公式MA()= P/n 式中：MA算术平均值; P收盘价格；P连续n个
4、交易日的收盘价格之和；n时间参数，取值有5、10、15、20、30、60、120等。,项目7 技术分析理论,3、运用法则 （1）葛氏八大法则关于MA的的运用法则，最有名的是葛兰威尔法则，通常简称葛氏八大法则。该法则的具体内容是： 关于买进信号的四种情形： 1当MA从下降开始趋于平缓，股价自下而上穿越MA时。 2当股价持续上涨而远离MA，然后突然下跌，但是在MA附近再度上涨时。 3当股价已经位于MA下方，但MA仍然保持上升趋势，不久股价又向上突破MA时。 4当股价跌破MA，并持续暴跌而远离MA时。 关于卖出信号的四种情形： 1当MA从上升开始趋于平缓，股价自上而下穿越MA时。 2当股价持续下跌而
5、远离MA，然后突然上涨，但是在MA附近再度下跌时。 3当股价已经位于MA上方，但MA仍然保持下降趋势，不久股价又向下突破MA时。 4当股价上穿MA，并持续暴涨而远离MA时。不过，要特别注意的是，在行情的盘整阶段、趋势形成后中途的休整阶段、行情的局部反弹和回档时，MA非常容易发出错误的信号。,一、移动平均线（MA）,（2）金叉死叉法则在实际运用中还有基于MA的两个重要概念，即黄金交叉和死亡交叉。假定两条平均移动线MA（m）和MA（n），其中mn，比如m=10，n=30，则称MA（m）为快速移动平均线或快线，MA（n）为慢速移动平均线或慢线。 如果MA（m）和（n）都是向上的，则将MA（m）自下而
6、上穿越MA（n）的现象称为两线的“黄金交叉”或“金叉；如果MA（m）和（n）都是向下的，则将MA（m）自上而下穿越MA（n）的现象称为两线的“死亡交叉”或“死叉”。,一、移动平均线（MA）,根据前人的研究成果，黄金交叉与死亡交叉的运用法则为： 1. 出现黄金交叉即为买进信号，出现死亡交叉即为卖出信号。 2. 时间参数越大的两条MA出现黄金交叉时，股价发生回档的可能性及回档幅度将会越大；时间参数越大的两条MA出现死亡交叉时，股价发生反弹的可能性及反弹幅度将会越大。 3. 一般地说，当MA（5）、MA（10）、MA（30）三线出现黄金交叉时，就可以判断目前行情为多头市场，可以积极买进；当MA（5）
7、、MA（10）、MA（30）三线出现死亡交叉时，就可以判断目前行情为空头市场，可以大胆卖出。 4. 当出现黄金交叉时，股价经常会发生回档现象，此为买进时机；当出现死亡交叉时，股价经常会发生反弹现象，此为卖出时机。,一、移动平均线（MA）,4、案例示意 在此，以图7-1作为案例对移动平均线MA进行说明。,注解：如图7-1所示，秋林集团（600891）在2000年5月25日至同年10月13日期间股价运动所形成的日K线图，这里以5日MA为例，A（7月19日）、B（8月7日）、C（8月15日）、D（8月23日）四点是对应于葛氏八大法则中前四个买进法则1、2、3、4的买入点。因为是以5日均线为例，所以A
8、、B、C、D四点都是短线操作的买进时机。,1、基本涵义平滑异同移动平均线（MACD），是由美国人阿佩尔（Gerald Appel）和海茨切尔（Hitschler）两人共同提出的。它是一种中、长线技术指标，基于移动平均线MA理论而建立起来，根据快速移动平均线收敛于慢速移动平均线，或者快速移动平均线从慢速移动平均线向外发散的两线相互验证和相互背离的原理，来计算这两条线之间的离差状况，再计算离差的平均值。在这里，快线和慢线的时间参数一般分别取12、26，而离差平均值的时间参数一般取9。由于MACD既吸收了MA的精髓，又利用快慢两线来计算其离差状况，还包含有趋势的概念，因此它在股市上备受重用，是机构投
9、资者的一大利器。,二、平滑异同移动平均线（MACD）,MACD理论除了用以确认中期涨势或跌势之外，同时也可用来判别短期反转点。在图形中，可观察DIF与MACD两条线之间垂直距离的直线柱状体（其直线棒的算法很简单，只要将DIF线减去MACD线即可）。当直线棒由大开始变小，即为卖出信号，当直线棒由小（负数的最大）开始变大，即为买进信号。因此我们可依据直线棒研判短期的反转点。,二、平滑异同移动平均线（MACD）,2、计算公式今日MACD=昨日MACD+0.2（今日DIF-昨日MACD） 式中： MACDDIF（9）/9；DIF（9）连续9个交易日的DIF之和； DIFEMA（12）-EMA（26）；
10、 DIF正负差，或者离差； EMA平滑移动平均线； EMA（12）快速平滑移动平均线； EMA（26）慢速平滑移动平均线； 今日EMA(12)2/13P+11/13昨日EMA（12）； 今日EMA(26)2/27P+25/27昨日EMA（26）；P今日收盘价。,二、平滑异同移动平均线（MACD）,3、运用法则 （1）如果DIF和MACD都为正值或在0轴线之上，则行情为多头市场。其中，当DIF向上突破MACD时，是买进信号；当DIF向下跌破MACD时，仅能视为回档，可以暂时卖出获利。 （2）如果DIF和MACD都是负值或在0轴线之下，则行情为空头市场。其中，当DIF向上突破MACD时，仅能视为反
11、弹，可以暂时补空逐利；当DIF向下跌破MACD时，是卖出信号。 （3）背离法则：如果股价连续两次或三次创出新低，但DIF并不配合创新低时，行情可能由此起稳而筑底，此为所谓的“正背离”或“牛背离”，可以逢低买进；如果股价连续两次或三次创出新高，但DIF并不配合创新高时，行情可能由此做头，此为所谓的“负背离”或“熊背离”，可以逢高卖出。,二、平滑异同移动平均线（MACD）,3、运用法则 （4）当在0轴线之上DIF连续两次向下跌破MACD时，意味着行情可能会出现大跌，应当注意及早卖出；当在0轴线之下DIF连续两次向上突破MACD时，意味着行情可能会出现大涨，应当伺机买进。 （5）柱状线法则：当红色柱
12、状线越来越长时，表示买盘越来越大，股价上攻力道越来越强，反之则越来越弱；当绿色柱状线越来越长时，表示卖盘越来越大，股价下探力道越来越强，反之则越来越弱。 （6）一般地说，MACD对于几天的短线行情或者盘整行情缺乏技术意义，最适于中长线行情的研判。 （7）MACD可以配合RSI（相对强弱指标）与KDJ（随机指标），互相弥补各自的缺点。,二、平滑异同移动平均线（MACD）,4.经典实例：,注解：如图7-2所示，申能股份（600642）在2000年4月4日至同年10月13日期间的股价日K线图，以此为例来说明MACD指标的运用。其中A1点，在低档区域DIF向上突破（交叉）MACD，发出买进信号，对应的
13、A2点（5月23日）为买进点；B1点，在高档区域DIF向下跌破（交叉）MACD，发出卖出信号，对应的B2点（7月27日）为卖出点。,1、基本涵义动向指标（DMI）是由美国技术分析大师威尔士.威尔德在1978年首先提出来的，又称为趋势指标或方向移动指标。动向指标是根据每个交易日的最高价、最低价和收盘价三者之间的波动关系，通过分析股价创新高或者创新低的动能来研判多空双方的力量对比状况，从而判断多空较量的暂时均衡点。它包括四个指标值：+DM、-DM、ADX、ADXP，用以综合研判多空较量之暂时均衡点的形成。这里，+DM表示上涨动向值，-DM表示下跌动向值，ADX表示平均动向值，ADXP表示平均动向值
14、评估值。动向指标的功能在于：通过指标交叉时发出的买卖信号来研判行情是否开始启动。,三、动向指标DMI,2、计算公式 今日ADXP=(今日ADX+7日前ADX)/2今日ADX=(今日DX+昨日ADX6)/14 DX=100DI差/DI和 DI和=+DI（7）+（-DI（7） DI差=+DI（7）-（-DI（7） +DI（7）=100+DM（7）/TR（7） -DI（7）=100-DM（7）/TR（7） 式中：ADXP平均动向值评估值，一般从第14天开始计算； ADX平均动向值，一般从第8天开始计算； +DI上涨动向值，一般以连续交易日数7为参数； -DI下跌动向值，一般以连续交易日数7为参数；
15、+DM（7）连续7个交易日的+DM值之和； -DM（7）连续7个交易日的-DM值之和； TR（7）连续7个交易日的TR值之和； +DMP1-P1； -DMP2-P2； TRmax（|P1-P2|，|P1-P0|，|P2-P0|）。,三、动向指标DMI,3、运用法则 （1）+DM上涨动向值越大，表示买盘积极，上涨势头强烈；-DM下跌动向值越大，表示买盘沉重，下跌势头明显。 （2）当+DM自下而上突破-DM时，为买进信号。进一步的，此时若ADX也向上攀升的话，则上涨势头将比较强劲。 （3）当+DM自上而下跌破-DM时，为卖出信号。进一步的，此时若ADX也向下续探的话，则下跌势头将比较凶悍。 （4）
16、当ADX值从持续上升（或下降）方向转为下降（上升）方向时，表明行情将发生反转。 （5）当ADX处于低位（如20左右）时，表明+DM和-DM比较靠近，多空双方的较量难分难解，此时股价处于“牛皮”整理阶段，不宜介入。尤其是在ADX下探至+DM和-DM之下方时，更是不宜入市。 （6）ADX在高位出现掉头向下的情形时，只有在ADXR同时向下的条件下才能确认股价运动趋势的反转。 （7）ADX自低位脱离2030这一区域向上攀升时，不管股价将会上涨还是下跌，都将延续一段行情，此为买进或者卖出信号。究竟是买进信号还是卖出信号，需要结合其他技术指标（如KDJ、SAR等）加以辅助判断。,三、动向指标DMI,4、案
17、例示意 在此，以图7-3作为案例对动向指标DMI进行说明。,注解：如图7-3所示，东方航空（600115）在2000年4月4日至同年10月13日期间的股价日K线图，以此为例来说明DMI指标的运用。其中，A1点，+DI自下而上突破-DI，发出买进信号，对应的A2点（5月19日）为买进点，尤其是在A1点附近ADX向上攀升，更是预示着股价上涨势头较强；B1点，+DI自上而下跌破-DI，发出卖出信号，对应的B2点（8月4日）为卖出点。,1、基本涵义 均线差指标（Difference of Moving Average,DMA），是通过计算两条不同时间参数的移动平均心之间的差值（DMA），再以其中较小的
18、时间参数为基础计算平均线差的平均值（AMA）而得来的。它以DMA与AMA之间的相对关系来研判股价未来的趋势。从计算公式来看，DMA、AMA同MACD具有相似之处。不过，DMA所取大小不同的时间参数分别为10和50.而且，在实际股价图表中，DMA是一根实线，AMA是一根虚线。,四、均线差指标（DMA）,2、计算公式 DMA=MA（10）-MA（50） AMA=DMA/10 式中：DMA平均线差，通常为短期平均值减去长期平均值； MA(n)周期为n天的平均值，一般短的周期n取10日，而长的周期n取50日； AMA平均线差均值。,四、均线差指标（DMA）,3、运用法则 （1）当DMA自下而上突破AM
19、A时，是买进信号。 （2）当DMA自上而下跌破AMA时，是卖出信号。 （3）如果DMA在高档两次向下跌破AMA，则未来股价下跌的幅度将会较大。 （4）如果DMA在低档两次向上突破AMA，则未来股价上涨的幅度将会较大。 （5）背离法则：若股价连续两次或三次创出新低，而DMA并未相应出现新低，则视为买进信号，此为“牛背离”；若股价连续两次或三次创出新高，而DMA并未相应出现新高，则视为卖出信号，此为“熊背离”。 （6）在实际运用中，由于DMA出现信号的时间会提前以及出现信号的次数较多，因此应当结合其他技术指标进行综合研判。,四、均线差指标（DMA）,4、案例示意 在此，以图7-4作为案例对平均线差
20、DMA进行说明。,注解：如图7-4所示，齐鲁石化（600002）在2000年3月31日至同年10月13日期间的股价日K线图，以此为例来说明DMA指标的运用。其中，A1点，DMA向上突破AMA，发出买进信号，对应的A2点（5月25日）是买进点，B1点，DMA向下跌破AMA，发出卖出信号，对应的B2（7月26日）是卖出点。,1.基本涵义 指数平均数（EXPMA）是以当天收盘价与昨天指数平均数之间的相对关系来反映股价运动趋势的，其目的在于降低移动平均线（MA）的滞后性对行情研判的影响程度。我们知道，使用移动平均线所产生的买卖信号往往落后于行情好几个交易日，这样势必会影响到对买卖时机的把握。为了解决这
21、一问题，一些技术分析派人士提出用指数平均数来取代移动平均线，于是EXPMA流行起来。,五、指数平均数（EXPMA）,2、计算公式 EXPMA1=（P-昨日AI）2/（N1+1）+昨日AI EXPMA2=（P-昨日AI）2/（N2+1）+昨日AI 式中：EXPMA1今日第一条（12日）指数平均数线； EXPMA2今日第二条（50日）指数平均数线； N时间参数，一般地，N1取12日，N2取50日； P今日收盘价； AI指数平均数。,五、指数平均数（EXPMA）,3、运用法则 （1）当EXPMA1自下而上突破EXPMA2时，为买进信号；进一步地，在股价短暂攀升而后回档至EXPMA1附近时为最佳买进点
22、。 （2）当EXPMA1自上而下跌破EXPMA2时，为卖出信号；进一步地，在股价短暂下跌而后反弹至EXPMA2附近时为最佳卖出点。 （3）当股价自下而上触及EXPMA时，经常会出现强大的抛盘压力；当股价自上而下触及EXPMA时，则常会出现强大的买盘支撑。 （4）EXPMA一般不适于短线行情的研判，尤其是在短时间内股价波动幅度很大时。 （5）在实际运用中，注意与其他技术指标结合运用。,五、指数平均数（EXPMA）,4、案例示意 在此，以图7-5作为案例对指数平均数EXPMA进行说明。,注解：如图7-5所示，锦化氯碱（0818）在1999年9月10日至2000年3月31日期间的股价日K线图，以此为
23、例来说明EXPMA指标的运用。其中，A1点，EXPMA1向下跌破EXPMA2，发出卖出信号，对应的A2点（1999年9月29）为卖出点；B1点，EXPMA1向上突破EXPMA2，发出买进信号，对应的B2点（2000年3月7日）为买进点。,1基本涵义 三重指数平滑移动平均线（Triple Exponentially Smoothed Moving Averagh，TRIX），是在指数平均数（EXPMA）的基础上发展起来的，将每天的收盘价连续进行三次指数平均数处理就得到TRIX。同时，还需要对TRIX计算成为移动平均值，得到TMA。TRIX指标以其在长期趋势中消除股价短期波动的干扰而著名，加之在短
24、期行情或盘整行情中经常产生假信号，因而是一长线操作指标，适合于没有时间密切关注股市的投资者。,六、三重指数平滑移动平均线指标（TRIX）,2.运用法则 当TRIX自下而上突破TMA时，为买进信号。 当TRIX自上而下跌破TMA时，为卖出信号。 当TRIX与股价产生背离现象时，应随时注意行情可能发生反转。也就是说，若股价连续两次或三次创出新高时，TRIX并未相应出现新高，此时当是卖出信号；若股价连续两次或三次创出新低时，TRIX亦未相应出现新低，此时当是买进信号。 在TRIX与TMA发生交叉之后，不管市场趋势如何，在短期行情中都可以不予理会。 TRIX是一个长线操作指标，不适合于短期行情和盘整行
25、情。,六、三重指数平滑移动平均线指标（TRIX）,3.案例示意,注解：如图7-6所示，本钢板材（0761）在1999年7月28日至2000年5月24日期间的股价日K线图，以此为例来说明TRIX指标的运用。其中，A1点，TRIX（图中实线）自上而下跌破（交叉）TMA（图中虚线），发出明确的卖出信号，而实际上在交叉点之前TRIX曲线由上升转而持续走平并与TMA曲线粘合，因此对应的A2区域各天（1999年9月27日、9月28日、9月29日和10月8日）都是卖出点；B1点，TRIX自下而上突破（交叉）TMA，发出明确的买进信号，而实际上在交叉点之前TRIX曲线由下降转而持续走平并与TMA曲线粘合，因此
26、对应的B2区域各点（2000年1月27日、2月14日、2月15日、2月16日和2月17日）都是买进点。,一、随机指标（KDJ） 1.基本涵义随机指标又叫（KDJ），是由美国人乔治.拉恩首先提出的。是一种相当新颖、实用的技术分析指标，它起先用于期货市场的分析，后被广泛用于股市的中短期趋势分析，是期货和股票市场上最常用的技术分析工具。随机指标KDJ一般是用于股票分析的统计体系，根据统计学原理，通过一个特定的周期（常为9日、9周等）内出现过的最高价、最低价及最后一个计算周期的收盘价及这三者之间的比例关系，来计算最后一个计算周期的未成熟随机值RSV，然后根据平滑移动平均线的方法来计算K值、D值与J值，
27、并绘成曲线图来研判股票走势。随机指标，它综合了相对强弱指标（RSI）、移动平均线（MA）和动量等概念的优点，结合快速移动平均线（K）、慢速移动平均线（D）和辅助线（J）等来研判短期行情的趋势。,任务二 超买超卖指标 任务二 超买超卖指标,2.指标原理 随机指标KDJ是以最高价、最低价及收盘价为基本数据进行计算，得出的K值、D值和J值分别在指标的坐标上形成的一个点，连接无数个这样的点位，就形成一个完整的、能反映价格波动趋势的KDJ指标。它主要是利用价格波动的真实波幅来反映价格走势的强弱和超买超卖现象，在价格尚未上升或下降之前发出买卖信号的一种技术工具。,一、随机指标（KDJ）,3.计算公式 今日
28、K值=2/3昨日K值+1/3今日RSV 今日D值=2/3昨日D值+1/3今日K值 J值=3D值-2K值 式中：K快速移动线值，计算首日取为50； D慢速移动线值，计算首日取为50； J辅助线值。 n日RSV100（Pt-Ln）/（Ht-Ln） 式中：RSV未成熟随机值； Pt今日收盘价格； Hn最近n日内的最高价格； Ln最近n日内的最低价格； n时间参数，一般取为9。,一、随机指标（KDJ）,4.运用法则 （1）KDJ指标中三个指标的取值范围都是从0100，可以划分为三个区域。一般地说，K、D取值在20以下为超卖区，在80以上为超买区，其余范围则为徘徊区；J的取值在0以下为超卖区，在100以
29、上为超买区，其余范围则为徘徊区。 （2）当K值在20左右，并从D线右侧自下而上突破D线时（即所谓的“右侧金叉”），为短线买进机会。进一步地，K、D两线相交次数越多，金叉位置越低，越是买进时机。 （3）当K值在80左右，并从D线左侧自上而下跌破D线时（即所谓的“左侧死叉”），为短线卖出信号。进一步地，K、D两线相交次数越多，死叉位置越高，越是卖出时机。 （4）当K、D值都在50以上时，表明行情处于多头市场；当K、D值都在50以下时，表明行情处于空头市场。,一、随机指标（KDJ）,（5）D线是一条慢速移动均线，其技术意义较强。一般地，当D值低于20时，处于超卖区，短线股价将可能发生反弹；当D值高于
30、80时，处于超买区，短线股价将可能发生回档。 （6）当KD处于高档（至少50以上），并连续两次形成依次向下的峰，而股价却继续上涨时，即为“顶背离”现象，是卖出信号；当KD处于低档（至少50以下），并连续两次形成依次向上的谷，而股价却继续下跌时，即为“底背离”现象，是买进信号。 （7）除非KD指标出现钝化现象，如果K、D两线同时进入超买区（或者超卖区），则可以视为明显的卖出信号（或者买进信号）。 （8）当KD指标出现高位钝化现象，而K线又两次穿越D线时，可以视为明显的卖出信号；当KD指标出现低位钝化现象，而K线又两次穿越D时，可以视为明显的买进信号。 （9）当J值小于0时，股价将会形成底部，应当
31、伺机买进；当J值大于100时，股价将会形成头部，应当逢高卖出。由于J线的买卖信号不常出现，因此一旦出现，其技术性可靠度相当高。,一、随机指标（KDJ）,4、案例示意,注解：如图7-7所示，英雄股份（600844）在2000年6月22日至同年10月13日期间的股价日K线图，以此为例来说明KDJ指标的使用。在该图中，A1点，K值和D值均在20以下，处于超卖区域，而且K线从D线右侧自下而上突破D线，形成“右侧金叉”，发出买进信号，对应的A2点（7月11日）为买进点；B1点，K线从80以上从D线左侧自上而下跌破D线，形成“左侧死叉”，发出卖出信号，对应的B2点（8月30日）为卖出点。,1.基本涵义 顺
32、势指标（CCI）是一种研判股票价格是否超出常态分布范围的技术分析方法。它的基本出发点在于，为投资者提供一种既不错过每次上涨行情而又能够缩短持股时间的技术工具。在实际操作中，不少人经常买了就套而被迫捂股，不但没有抓住“金牛”，反而与熊长路作伴。对此，美国一些技术分析人士经过深入研究和定量分析，提出了一些解决问题的方案。其中，顺势指标CCI就是一个比较有名的技术性方案。它要求投资者只在行情出现明显买进信号时方可入市，以打一场漂亮的闪电式“收银”仗，否则宁可持币观望。此外，CCI的常态区域在-100+100之间，在此范围之外则称为异常区域，而上下限的两条线分别称为天线（+100）和地线（-100）。
33、,二、顺势指标（CCI）,2、计算公式 CCI=An-B(n)/aC（n） 式中： CCI顺势指标，常态行情区域为（-100，+100）； An第n日的中间价格； B（n）最近n日中间价格的移动平均线； C（n）最近n日中间价格的一阶均差； a系数，一般取值为15%； n时间参数，一般取14.,二、顺势指标（CCI）,3运用法则 （1）一般地，CCI在常态区域不具有技术分析意义，其间股价运行视为盘整阶段，而只有在CCI突破常态区域时才具有买卖信号的研判价值。 （2）当CCI从常态区域自下而上突破天线（+100）时，表明股价运行脱离常态区域而进入异常波动阶段，这是买进信号。 （3）当CCI从常态
34、区域自上而下跌破地线（-100）时，表明股价运行脱离常态区域而继续向下探底，这是卖出信号。 （4）当CCI从天线之上方而向下跌破天线时，表明股价进入常态区域将盘整运行，此为卖出信号。 （5）当CCI从地线之下方而向上突破地线时，表明股价探底成功将向上脱离底部，此为买进信号。 （6）有时CCI指标会交叉发出买卖信号，此时应结合其他技术指标如威廉指标W%R和平滑异同移动平均线MACD等来进行综合研判。,二、顺势指标（CCI）,4、案例示意,注解：如图7-8所示，龙涤股份（0832）在2000年4月4日至同年10月13日期间的股价日K线图，以此为例说明CCI指标的运用。在图中CCI指标区，上方的细长
35、虚线称为天线（CCI=+100），下方的细长虚线称为地线（CCI=-100）。其中，A1点，CCI由地线下方向上突破地线，发出买进信号，对应的A2点（5月16日）为买进点；B1点，CCI从常态区域向上突破天线，发出强势信号，对应的B2点（6月5日）处应继续持有手中的股票或适当逢低加仓；C1点，CCI从天线上方向下跌破天线，发出卖出信号，对应的C2点（8月22日）为卖出点；D1点，CCI从常态区域向下跌破地线，发出极度弱势信号，对应的D2点（8月31日）处应当果断清仓。,1.基本涵义 变动速率指标（ROC）是一种通过计算不同交易日收盘价之间的差异增减比率来研判买卖时机的技术方法，主要适用于股票价
36、格变动速率的衡量。其理论基础是基于一种股价形态箱形的形态意义，它研究的是在股价突破箱形后行情将如何演变的问题。在股价图形中，ROC指标通常设有以0轴线为中心的天线（即超买线）和地线（即超卖线）各3条，位置越高的天线的技术意义越强，位置越低的地线的技术意义也越强。一般地说，第一条天线和第一条地线的位置大致在+6.5和-6.5处。通常地，ROC在0轴线上下浮动，当在0轴线上方时，若继续向上运行，表示股价的上涨动能继续增强，而若向下运行，则表明股价上涨动能正在减弱；当在0轴线下方时，若继续向下运行，表示股价的下跌动能继续加强，而若向上运行，则表明股价下跌动能正在减弱。,三、变动速率指标（ROC）,3
37、、运用法则 （1）在常态区域内，若ROC自下而上突破第一条天线时，一般应是卖出信号；若ROC自上而下跌破第一条地线时，一般应是买进信号。 （2）如果ROC在向上有效突破第一条天线后继续朝向第二条天线上行，则表明股价将极有可能继续上涨，但在触及第二条天线后上涨行情往往就会结束，此时可以卖出；如果ROC在向下有效跌破第一条地线后继续朝向第二条地线下行，则表明股价将极有可能继续下跌，但在触及第二条地线后下跌行情往往就会告终，此时可以买进。 （3）如果ROC继续向上突破第三条天线，则表明上涨行情将进入快速拉升阶段，此时即使回档也要持股以继续坐轿；如果ROC继续向下跌破第三条地线，则表明下跌行情进入急剧
38、掼压阶段，此时即使反弹也要持币以继续观望。 （4）当ROC向上或向下突破天线和地线时，突破有效性的确认可以结合布林线（BOLLING）来进行研判。 （5）当ROC向上或向下突破第三条天、地线时，确认买卖信号可以结合抛物线指标（SAR）来进行研判。,三、变动速率指标（ROC）,4、案例示意,注解：如图7-9所示，工益股份（600804）在2000年4月4日到同年7月10日期间的股价日K线图，以此为例说明了ROC指标的运用。在图中ROC曲线区，细虚线为0轴线，0轴线上方的四条点画线都是天线由下向上依次称为第一、二、三、四条天线，0轴线下方的一条点画线为地线。其中，A1点，ROC由上而下跌破0轴线，
39、发出卖出信号，对应的A2点（4月27日）为卖出点；B1点，ROC自下而上突破0轴线，发出买进信号，对应的B2点（5月23日）为买进点；在先后向上突破第一条和第二条天线后，在C1点ROC（=24.33）接近第三条天线（ROC=24.52），技术指标已经进入高档区，应当注意股价风险，在C2点（6月1日）应考虑卖出股票；D1点，ROC（=34.54）达到第四条天线（ROC=34.54），对应的D2点（6月2日）应是坚决卖出点，必须清仓出局。,一、相对强弱指标（RSI） 1.基本涵义 RSI (Relative Strength Index) 强弱指标是由尔斯.怀尔德（Welles Wilder)最早
40、应用于期货买卖，后来人们发现在众多的图表技术分析中，强弱指标的理论和实践极其适合于股票市场的短线投资，于是被用于股票升跌的测量和分析中。 RSI指标是以一定时期内股价的波动关系为基础，来研判未来股价运行的趋势，不但具有MACD、KDJ、OBV等技术指标的优点，而且股市实战证明极其适合于短中线尤其是中线操作，因此它已经成为一般投资者常用的中线趋势研判工具。此外，在股价技术图形中，RSI指标设有两条线，即快线和慢线。一般地，快线的时间参数取为6日即6RSI，而慢线的时间参数则取为12日即12RSI。,任务三 强弱指标,2.计算公式 RSI=100A/（A+B） 式中：RSI相对强弱指标，一般有6R
41、SI、12RSI两个； A连续n日内所有上涨日价差的和； B连续n日内所有下跌日价差的和； N时间参数，一般取6日、12日。,一、相对强弱指标（RSI）,3、运用法则 （1）RSI的常态分布范围在0100之间。一般说来，RSI小于20表明市场处于弱势，可以伺机买进；RSI大于80则表明市场处于强势，可以逢高卖出；RSI介于4050之间则表明市场处于盘整阶段，最好持观望态度。 （2）如果6RSI在20以下，并且股价形态呈W底，则表明市场处于超卖状态，此乃买进信号。 （3）如果6RSI在80以上，并且股价形态呈M头，则表明市场处于超买状态，此乃卖出信号。 （4）当6RSI在高档自上而下跌破12RS
42、I时，为卖出信号。 （5）当6RSI在低档自下而上突破12RSI时，为买进信号。,一、相对强弱指标（RSI）,（6）如果在高档股价连续两次创出新高而RSI并未相应创新高时，出现顶背离现象，此为卖出信号；如果在低档股价连续两次创出新低而RSI并未相应创新低时，出现底背离现象，此为买进信号。 （7）如果RSI在形态上出现低点位置一波比一波高的情形，则表明行情将处于一段上升趋势之中，此时的每一次回档都可以买入；如果RSI在形态上出现高点位置一波比一波低的情形，则表明行情将处于一段下降趋势之中，此时的每一次反弹都是卖出时机。 （8）在极强势市场中，当RSI在高档出现指标钝化现象而连续“碰顶”（即向上限
43、100逼近），且碰顶次数达到3次以上时，应当逢高清仓。 （9）在RSI发生指标钝化现象时，应结合其他技术指标加以综合研判。,一、相对强弱指标（RSI）,4、案例示意,注解：如图7-10所示，凤凰股份（600679）在2000年5月24日到同年10月13日期间的股价日K线图，以此为例来说明RSI指标的运用。在图中，A1处，6RSI（即6日参数的RSI指标）小于20，市场处于极度超卖状态，对应的A2处两天（7月7日和7月10日）都是买进点；在B1点，6RSI在低档自下而上突破12RSI（即12日参数的RSI指标），发出明确的买进信号，则对应地在B2处可以买进加仓；在C1点，6RSI在高档自上而下跌
44、破12RSI，发出卖出信号，对应的C2点（8月31日）为卖出点，但是，实际上在8月30日6RSI和12RSI呈现出明显的交叉趋势，在经验上此日也应视为卖出点。,1基本涵义 威廉指标（W%R），是美国技术大师威廉先生（Larry Williams）首创的。他根据股价波动的相对关系来研判市场人气是否处于超买或者超卖状态，从而预测股价未来的运动趋势，因此它是一个既具超买超卖特性又有强弱分界性质的指标。在实际股价图形中，W%R值分布在0100之间，以50为中界线，0在顶部形成天线，100在底部形成地线。同时，在理论上W%R指标可以用于任何时间周期的技术研判，但在股市实战中对时间参数的选取，一般多以10
45、日或14日为主，也有以5日为短线、20日为中线、60日为长线的取值方法。,二、威廉指标（W%R）,2.计算公式 n日W%R100（Hn-Cn）/（Hn-Ln） 式中：W%R威廉指标； Hn最近n日内的最高股票价格； Cn当日股票收盘价格； Ln最近n日内的最低股票价格； n时间参数，在实际运用中常取10日。,二、威廉指标（W%R）,3运用法则 （1）一般地说，当W%R进入10080区域（超卖区）后再度上行至80以上时，为买进信号；当W%R进入200区域（超买区）后再次下行至20以下时，为卖出信号。 （2）当W%R在中界线附近时，若其自下而上突破中界线，则表明买进信号得以确认；若其自上而下跌破中
46、界线，则表明卖出信号得以确认。 （3）从时间参数的选取来看，参数越小，则在W%R的值越大处越具有买进信号意义，在W%R值越小处越具有卖出信号意义，反之亦然。比如5W%R与20W%R相比，5W%R指标在W%R值大于85时为最佳买进信号 ，小于15时为最佳卖出信号，而20W%R指标则在W%R值大于80时就可视为最佳买进信号，小于20时即可视为最佳卖出信号。 （4）当W%R向上触及天线（W%R=0）达到三次以上时，为卖出信号；当W%R向下探及地线（W%R=100时），为买进信号。 （5）当W%R进入超买去或超卖区时，必须结合其他技术指标如MACD来进行买卖信号的研刑 。 （6）W%R可以与RSI结合
47、起来，运用于确认行情反转的可信度。一般地，当RSI自下而上突破50中界线时，如果W%R同步向上突破中界线，则表明行情转势是可信的，否则需要结合其他技术指标进行研判；当RSI自上而下跌破中界线时，研判方法同此。,二、威廉指标（W%R）,4案例示意,注解：如图7-11所示，南京化纤（600889）在2000年4月24日至同年8月15日期间的股价日K线图，以此为例来说明。在图中A1处，W%R进入80%100%之间后再度上升到80%以上，发出买进信号，对应的A2处的四天都是买进点；在B1点，W%R自下而上突破50%中界线，进一步确认买进信号，在B2点7月7日应当继续持股；在C1处，W%R已经进入0%2
48、0%之间并第四次触及0线，发出卖出信号，在C2处两天7月25日和7月26日应都是卖出点。,一、抛物线指标（SAR） 1.基本含义 SAR指标又叫抛物线指标或停损转向操作点指标，其全称叫“Stop and Reverse，缩写SAR”，是由美国技术分析大师威尔斯-威尔德（Wells Wilder）所创造的，是一种简单易学、比较准确的中短期技术分析工具。抛物线指标以移动平均线为基础、将价格与时间结合起来研判未来行情的技术分析方法。在实际股价图形中SAR结合收盘价运用，分成红绿两种圆圈，简单明了，其中红色圆圈表示股价正在向上升方向运动,SAR位于收盘价线的下方；绿色圆圈表示股价正在向下降方向运动，S
49、AR位于收盘价线的上方。SAR指标的技术意义在于提供股价(特指收盘价）向上或向下穿越SAR圆圈时所提供的买卖信号。此外，从其计算公式可知，SAR是一种先行指标，在当天交易结束时，即显示出四次日的SAR圆圈，从而可以做出次日的买卖决策。,任务四 停损指标,2.运用法则 如果收盘价位于SAR之上方，则为多头市场，可以买进做多，尤其是在收盘价节节走高时。 如果收盘价位于SAR之下方，则为空头市场，应当持观望态度，不宜介入。 当股价自下而上突破SAR时，此为买进信号。 当股价自上而下突破SAR时，此为卖出信号。 3.变动范围 RSI的变动范围在0100之间，国内单边做多的股市:强弱指标值一般分布在2080。 （1）80-100 极强 卖出 （2）50-80 强 买入 （3）20-50 弱 观望 （4）0-20 极弱 买入,任务四 停损指标,任务四 停损指标,注解：如图7-12所示，东风汽车（600006）在2000年3月2日至同年6月23日期间的股价日K线图，以此为例来说明SAR指标的运用。在图中，SAR指标区的股价图为欧美棒线图。在A1点，收盘价为5.84元，小于该点SAR值（5.85元），发出卖出信号，则对应的A2点4月19日为卖出点；在B1点，收盘价为5.57元，大于该点的SAR值（5.56元），发出买进信号，则对应的B2点5月24日为买进点。,
