1、第三篇国际筹资管理第八章国际信贷筹资本章要点u国际信贷筹资的渠道u国际信贷筹资的成本与风险u国际信贷筹资决策* 国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧 3第一节 国际信贷筹资的渠道u外国政府贷款p政府贷款是指一国政府利用财政资金向另一国政府提供的优惠性贷款，它有以下特点一般是在两国政治、外交关系良好的情况下进行，为一定的政治、外交关系服务受贷款国财政经济状况制约，贷款数额不会太大贷款期限较长分为无息贷款和计息贷款有时规定一些附加条件* 国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧 4第一节 国际信贷筹资的渠道u国际金融组织贷款p世界银行集团贷款世界银行贷款只向会员国政府或由会员国政府、中
2、央银行担保的公私机构发放贷款贷款必须用于经世界银行审定批准项目贷款不是以营利为主要目的，而是为协助会员国发展经济贷款利率参照市场利率，但一般低于市场利率，贷款收取杂费很少，只收取 0.75%的承担费* 国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧 5第一节 国际信贷筹资的渠道u国际金融组织贷款p世界银行集团贷款世界银行贷款贷款申请、审批手续严密，从提出项目到贷款，一般需要一年半到两年世界银行一般只提供项目建设所需外汇资金贷款以美元计值 ,如借用和偿还使用其他贷币 ,借款都需要承担汇率风险* 国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧 6第一节 国际信贷筹资的渠道u国际金融组织贷款p世界银行集
3、团贷款国际金融公司资金来源主要包括：成员国认缴的股金从世界银行和其他金融市场取得的借款公司的积累的利润资金来运用主要包括：贷款投资转售对私人企业的投资，以加速资金周转国际开发协会贷款* 国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧 7第一节 国际信贷筹资的渠道u国际金融组织贷款p亚洲开发银行贷款亚洲开发银行的资金来源主要有以下几项：普通资金亚洲开发基金技术援助特别基金日本特别基金联合融资亚洲开发银行按资金来源和贷款条件可分为两类：普通贷款开发基金贷款* 国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧 8第一节 国际信贷筹资的渠道u国际商业银行贷款p国际商业银行信贷市场20世纪 70年代以来，欧洲
4、信贷市场获得了飞速发展，其主要原因是：资金供应增加资金需要增加欧洲银行信贷有许多优越性p国际商业银行贷款的种类国际商业银行短期贷款一年以下* 国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧 9第一节 国际信贷筹资的渠道u国际商业银行贷款p国际商业银行贷款的种类国际商业银行中、长期贷款双边贷款联合贷款国际银团贷款，亦称辛迪加贷款。p国际商业银行贷款的特点贷款可以自由使用，不受贷款银行的限制贷款方式灵活，手续简便信贷资金供应充沛，允许选择借款贷币贷款利率较高，期限较短* 国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧 10第一节 国际信贷筹资的渠道u国际商业银行贷款p国际商业银行贷款的条件贷款利率欧洲
5、存贷利率问题银行短期贷款利率固定利率银行中长期贷款利率贷款利息一般是在每一计息期（ 3 个月或 6个月）的期末支付一次，按实际用款额和实际用款天数计算，其公式为* 国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧 11第一节 国际信贷筹资的渠道u国际商业银行贷款p国际商业银行贷款的条件贷款费用在国际金融市场上，借款人借入中长期贷款，除了要支付利息以外，还要支付各种费用，主要有以下几种：承担费（ Commitment Fees）管理费（ Management Fees）代理费（ Agent Fees）杂费（ Out of Pocket Expenses）* 国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许
6、慧 12第一节 国际信贷筹资的渠道u国际商业银行贷款p国际商业银行贷款的条件贷款期限偿还方式中长期银行信贷的本金偿还方式有以下几种到期一次偿还分期等额偿还逐年分次等额还本* 国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧 13第一节 国际信贷筹资的渠道u出口信贷p出口信贷的特点出口信贷的利率低于相同条件资金贷款的市场利率，利差由国家补贴出口信贷的发放与信贷保险相结合p出口信贷的形式卖方信贷买方信贷* 国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧 14卖方信贷 是在大型机械或成套设备贸易中，出口商所在国的银行向出口国（卖方）提供的信贷返回第一节 国际信贷筹资的渠道u出口信贷p出口信贷的形式买方信贷
7、买方信贷的两种形式第一种形式：出口国的银行贷款给进口国的银行转贷给进口商，这种买方信贷的程序见图 8-2第二种形式：出口国的银行直接贷款给外国进口商（买方），这种买方信贷的程序见图 8-3* 国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧 16返回（ 6）银行将垫付贷款记入买方贷款账户（ 2）签订贷款协议（由B国银行担保）（ 7）买方分期（例如三年）偿还贷款本息返回第一节 国际信贷筹资的渠道u出口信贷p出口信贷的形式买方信贷买方信贷的优点， pp198-199买方信贷的贷款条件贷款使用的要求：进口商接受买方信贷，只能用于向发放这一贷款的国家的出口商进行支付，不能用于第三国 ;进口商利用买方信贷限
8、于进口资本货物，如大型单机，成套设备和有关劳务等，一般不能用于进口原材料、消费商品等贷款使用的货币，一般有以下三种情况：使用提供买方信贷国家的货币，使用美元，提供买方信贷国家的货币与美元共用贷款利率，一般低于国际金融市场的利率，利差由出口国政府补贴贷款的费用：使用买方信贷要求支付管理费、承担费和信贷保险费等贷款期限，一般都在 2年以上* 国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧 19第一节 国际信贷筹资的渠道u出口信贷p出口信贷的形式买方信贷我国的买方信贷，案例 8-2* 国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧 20第一节 国际信贷筹资的渠道u出口信贷p我国对国际商业贷款的管理对于借
9、用国际商业贷款的境内机构仅限于？ 2个中国人民银行是国际商业贷款的审批机关国有企业及企业集团为筹集出口所需的外汇流动资金，直接对外借用一次性短期国际商业贷款，须逐笔报国家外汇管理局批准，方能对外谈判和签约境内机构借用中长期国际商业银行贷款必须列入国家利用外资计划偿还国际商业贷款实行谁借谁还原则* 国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧 21第一节 国际信贷筹资的渠道u外国政府混合贷款p外国政府混合贷款简称混合贷款，是由外国政府和该国银行共同提供的结构性贷款外国政府贷款，有的还给予部分赠款出口信贷或商业银行贷款u风险投资银行对高新企业贷款* 国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧 2
10、2第二节 国际信贷筹资的成本与风险u国际信贷筹资的成本p国际信贷筹资成本测算的必要性企业的借款成本率应当低于企业资金利率，这样企业才能获得财务杠杆利益，提高自有资金利润率当企业取得外汇借款有两种以上的货币可供选择时，就需分别测算各种外币借款的成本率p影响国际信贷筹资成本率的因素利息率高低、费用率高低汇率高低、所得税税率高低* 国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧 23第二节 国际信贷筹资的成本与风险u国际信贷筹资的成本p国际信贷筹资成本率的测算方法短期外汇借款成本率的测算长期外汇借款成本率可按下列公式测算* 国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧 24长期外汇借款成本率可按下列公
11、式测算 ：式中： f为筹资费率 ;It为第 t年的平均年利息率 rt为第 t年的平均汇率； rn为期满还款时的汇率； Kg为外汇借款成本率。返回第二节 国际信贷筹资的成本与风险u国际信贷筹资的风险p国际信贷的风险来源利率风险汇率风险项目建设风险市场风险生产技术风险经营管理风险* 国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧 28第二节 国际信贷筹资的成本与风险u国际信贷筹资的风险p国际信贷的风险管理在借、用、还三个阶段采用不同方法运用金融工具防范利率风险和汇率风险货币互换（ Currency Swap）利率互换（ Interest Rate Swap）利率期货（ Interest Rate Futures）利率期权（ Interest Rate Option）* 国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧 29 利息60006% 利息509.86% 利息509.875% 利息60006.35%返回
