1、第六章 项目投资决策习题答案一、单项选择题1B2答案：A解析：当净现值大于 0 时，内含报酬率大于折现率；当净现值小于 0 时，内含报酬率小于折现率。所以本题中，内含报酬率大于 14%，小于 16%。3答案：A解析：乙方案获利指数小于 1，不可行。丁方案的内含报酬率 10%小于 12%，不可行。因为年等额净回收额=NPV（A/P，i ，n），所以甲方案的年等额净回收额为c10000.177=177 大于丙方案的年等额净回收额，所以甲方案最优。二、计算题1（1）计算表中用英文字母表示的项目：（A）=1900+1000=900（B）=900（900）=1800（2）计算或确定下列指标： 静态投资回
2、收期：包括建设期的投资回收期 = （年） 不包括建设期的投资回收期 3.512.5（年） 净现值为 1863.3 万元 原始投资现值 1000943.41943.3（万元） 获利指数 195.88%1.95881.96或：获利指数 （ 3）评价该项目的财务可行性：该项目的净现值 1863.3 万元0获利指数 1.961包括建设期的投资回收期 3.5 年 年该项目基本上具有财务可行性。2(1)甲方案的项目计算期为 6 年。甲方案第 2 至 6 年净现金流量 NCF 属于递延年金。2(2)乙方案的净现金流量为：NCF =-（800+200）=-1000（万元）0NCF =500-（200+50）=
3、250（万元）91NCF =（500+200+80）-（200+50）=530（万元）0或：NCF =250+（200+80）=530（万元）10(3)表 1 中丙方案用字母表示的相关净现金流量和累计净现金流量如下：（A）=254（万元）（B）=1808（万元）（C）=-250（万元）丙方案的资金投入方式分两次投入（或分次投入） 。(4)甲方案包括建设期的静态投资回收期=丙方案包括建设期的静态投资回收期=4+ （5） （P/F，8%，10）= （A/P，8%，10）= (6)甲方案的净现值=-1000+250（P/A，8%，6）-（P/A，8%，1）=-1000+250（4.6229-0.9259）=-75.75（万元）乙方案的净现值=-1000+250（P/A，8%，10）+280（P/F，8%，10）=-1000+2506.7101+2800.4632=807.22（万元）因为，甲方案的净现值为-75.75（万元） ，小于零。所以：该方案不具有财务可行性。因为：乙方案的净现值为 807.22 万元，大于零。所以：该方案具备财务可行性。(7)乙方案的年等额净回收额=807.220.1490=120.28（万元）丙方案的年等额净回收额=725.690.1401=101.67（万元）因为：120.28 万元大于 101.67 万元。所以：乙方案优于丙方案，应选择乙方案。
