1、经济增加值综述一、什么是经济增加值经济增加值，简称 EVA，是英文 Economic Value Added 的缩写，是企业的税后净营运利润减去包括股权和债务的全部投入资本的机会成本后的所得, 是所有成本被扣除后的剩余收入。该概念明确强调，企业经营所使用的资本和债务是有成本的，第一次把机会成本和实际成本结合起来，强化了提高资本使用效率这个目标。 二、经济增加值的起源1982 年，美国思腾思特公司提出了经济增加值的概念。思腾思特公司认为：企业在评价其经营状况时通常采用的会计利润指标存在缺陷，难以正确反映企业的真实经营状况，因为他忽视了股东资本投入的机会成本，企业赢利只有在高于其资本成本（含股权成
2、本和债务成本）时才为股东创造价值。经济增加值高的企业才是真正的好企业。三、经济增加值的计算经济增加值（EVA）=税后净营业利润资本成本（机会成本） 税后净营业利润资本占用 加权平均资本成本率 其中相关指标解释如下：1、税后净营业利润：含义和通常意义上的税后利润不同，指的是财务报表中的税后净利润加上债务利息支出，也就是公司的销售收入减去除利息支出以外的全部经营成本和费用后（包含所的税）的净值。 2、资本占用（资本总额）：是指所有投资者（包含债权人）投入公司经营的全部资金的账面价值，包括债务和股本资本。其中债务是包含所有应付利息的长短期贷款，不包含应付账款等无利息的流动负债（通称为无息流动负债）
3、3、加权资本成本率：是指公司债权资本和股权资本的加权资本成本率。我们在这里把债务和股本都看成是资本。 加权资本成本率（股权资本成本率 股权占总资本比例）（债权资本成本率 债务占总资本的比例） 四、经济增加值的作用（一）衡量业绩的新手段企业的目标就是股东价值最大化，但是在经济增加值出现以前却没有直接衡量价值创造的好尺度。按照经济增加值概念，利润是否增长并非企业经营状况好坏和价值创造能力的评估标准，关键在于是否超过资本成本。EVA0，被视为价值创造能力强的公司； EVA0，被认为股东价值受到破坏。（二）更好的治理公司引进经济增加值，有利于引发管理机制调整和组织结构改造。经济增加值不仅仅是一个指标，
4、而是一个新的理念，要求新的管理机制和组织结构与之匹配。股东和管理层可以运用经济增加值制定经营者和员工的激励报酬体系。经济增加值较会计核算方法更真实地反映了企业经营的经济绩效。通过经济增加值管理系统可以设计一套更加有效的激励机制，把企业经营管理者、员工的利益和股东利益完全广泛统一起来，把企业“内部人”变成股东“自己人”。（三）有效利用资本作为一种新的业绩指标与管理理念，经济增加值明确指出，管理人员在运用资本时，必须“为资本付费”，就像付工资一样。经济增加值指导管理者更科学更理智地使用资本，在一定程度上抑制公司特别是中国公司固有的对业务、项目进行投资铺摊子的冲动。（四）更新观念倡导经济增加值的财富杂志认为，经济增加值是现代管理公司的一场革命，一场真正的革命。青岛啤酒过去提出企业要“做大做强”，引进经济增加值以后，稍微有所改变，提出“做强做大”。这就反映了经济增加值对企业管理理念的影响。
