1、2019/7/17,东海期货培训资料,1,预测期货市场价格走势的方法,东海期货公司,2019/7/17,东海期货培训资料,2,前言,期货交易成功的关键在于对于市场的正确分析。对市场价格走势的分析方法主要有两种：基本分析法和技术分析法。在利用基本分析法预测价格走势时，人们侧重于分析研究影响期货商品价格的市场供求关系和其它一般性因素的变化。技术分析法则是人们通过对历史的价格形态及当前市场价格动态的分析，以统计指标和图表形态为主要工具预测价格走势。,2019/7/17,东海期货培训资料,3,基本分析法,基本分析法是根据商品的供给和需求关系以及影响供求关系变化的种种因素来预测商品价格走势的方法。如果供
2、大于求，价格就会下跌；如果供不应求，价格就会上涨。 供给量包括：生产量、进口量和库存量 需求量包括：消费量、出口量,2019/7/17,东海期货培训资料,4,基本分析法,金融货币因素：主要表现在利率和外汇两方面。 1、利率:在经济发展缓慢时，中央银行调低利率以刺激经济增长，提高对商品的需求，同时利率降低又会刺激投资者积极参与期货交易，使市场活跃，期货价格趋升；在通货膨胀时，提高利率，收紧银根，减少对商品的需求，同时加重了期货投资者的利息负担，使期货价格趋跌。 2、汇率:目前世界贸易中70%的商品是以美元计价的，美元汇率的变化对国际性商品交易所的期货价格有重要影响。当美元升值，不利于美国农产品出
3、口，造成期货价格下跌。,2019/7/17,东海期货培训资料,5,基本分析法,政治因素: 国内和国际政治形势的变化对经济的影响是很大的，政治局势的波动常常对期货价格造成不同程度的影响。国内方面因素如政变、内战、罢工、劳资纠纷等；国际方面因素包括战争、冲突、经济制裁等。1990年10月2日伊拉克入侵科威特，造成石油价格暴涨；1991年1月海湾战争打响后，大家认为多国部队必胜，油价迅速回落。,自然因素: 主要是气候条件和自然灾害等，具体包括洪涝、干旱、严寒、虫灾、台风等。自然因素对农产品有很大的制约性：自然条件不利时，农作物的产量就会受到影响，期货价格上涨；气候适宜时，农作物增产，期货价格下跌。,
4、2019/7/17,东海期货培训资料,6,基本分析法,政策因素: 政策和措施对期货价格影响也很大，各个国家为了维护自身利益会出台一些政策和措施。如中国的转基因政策限制了大豆等农作物的进口，导致国内价格上涨，相反美国大豆因此一度下跌。,经济形势: 反映当前经济发展情况，对期货市场价格有一定的影响。当经济增长甚至繁荣时，投资需求和消费需求同步增长，引发商品价格上涨；当经济衰退甚至出现危机时，投资和消费需求萎缩，导致商品价格下跌。因此必须关注定期公布的经济数据。,2019/7/17,东海期货培训资料,7,技术分析法,技术分析法是指通过对期货市场行为本身的分析来预测期货市场价格的变动趋势。主要利用历史
5、价格、成交量、未平仓量的变化以及其它交易数据和技术指标，按照时间顺序绘制成价格趋势图表，然后根据图表的变化来预测价格趋势。,2019/7/17,东海期货培训资料,8,技术分析法,三个基础 市场是有趋势的 。 历史是会重演 。 市场包容一切。 （即一切影响商品供求关系的因素已经全部或大部分反映在市场价格走势中）,主要方法 图形分析 价格形态分析 移动平均线和技术指标 价格、交易量和持仓量的关系 波浪理论,2019/7/17,东海期货培训资料,9,图形分析,K线理论 收盘价图 竹节图 宝塔线,2019/7/17,东海期货培训资料,10,K线理论,2019/7/17,东海期货培训资料,11,K线理论
6、,K线最早起源于日本。是一条柱状的线条，由影线和实体组成。影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫下影线。实体分阳线和阴线两种，又称红（阳）线和黑（阴）线。一条K线的记录就是某一种股票一天的价格变动情况.K线将买卖双方力量的增减与转变过程及实战结果用图形表示出来。经过近百年来的使用与改进，K线理论被投资人广泛接受。,2019/7/17,东海期货培训资料,12,K线理论,K线的画法,2019/7/17,东海期货培训资料,13,K线理论,K线的特殊形状,2019/7/17,东海期货培训资料,14,K线理论,K线的组合运用（一）,2019/7/17,东海期货培训资料,15,K线理论,K线的组合运用
7、（二）,2019/7/17,东海期货培训资料,16,K线理论,K线的组合运用（三）,2019/7/17,东海期货培训资料,17,K线理论,K线的组合运用（四）,2019/7/17,东海期货培训资料,18,K线理论,K线的组合运用（五）,2019/7/17,东海期货培训资料,19,K线理论,K线的组合运用（六）,2019/7/17,东海期货培训资料,20,收盘价图,2019/7/17,东海期货培训资料,21,K线图与收盘价图比较,2019/7/17,东海期货培训资料,22,竹节图,2019/7/17,东海期货培训资料,23,竹节线,2019/7/17,东海期货培训资料,24,宝塔线,2019/7
8、/17,东海期货培训资料,25,宝塔线,宝塔线的画法在起步股价和当日收盘价之间画线,股价上涨时,画红色空心实体,股 价下跌时,画绿色实心实体。若前一交易日是上涨红线,而次日下跌,股价未跌破前一天红线低点 的那一部分跌幅仍画红线,跌破部分画绿线。若前一交易日为下跌绿线,而次日上涨,股价未涨过前一天绿线低点 的那一部分涨幅仍画绿色实体,涨过部分才画红线。,2019/7/17,东海期货培训资料,26,宝塔线,与K线的区别并非记载每天或每周的股价变动过程,而 是在股价创新高(或创新低)时才予以记录。,2019/7/17,东海期货培训资料,27,宝塔线,应用法则宝塔线翻红之后,后市往往有机会延伸一段上升
9、行情,视 为买入信号； 宝塔线翻绿之后,后市通常将延伸一段下降行情,视为卖 出信号； 当行情处于盘整阶段时,常常出现小幅翻红或翻绿的现 象,可不予理会； 当股价处于高位时出现长绿向下突破时应果断了结。,2019/7/17,东海期货培训资料,28,价格形态分析,反转突破形态持续整理形态,2019/7/17,东海期货培训资料,29,反转突破形态,头肩形态,2019/7/17,东海期货培训资料,30,反转突破形态,头肩形态（一）头肩顶 可靠的沽出时机。 中间的高点比另外两个都高，称为头（C）；左右两个 相对较低的高点称为肩（左肩A，右肩E）。 L2是头肩顶形态中极为重要的直线劲线。,2019/7/1
10、7,东海期货培训资料,31,反转突破形态,头肩顶形态特征 一般左肩与右肩高点大致相等，有时右肩较左 肩低，即劲线向下倾斜。 成交量方面，左肩最大，头部次之，右肩最小， 即呈梯状递减。 突破劲线不一定需要大成交量配合，但日后继 续下跌时，成交量会放大。,2019/7/17,东海期货培训资料,32,反转突破形态,头肩形态（二）头肩底 可靠的买进时机。 形态上与头肩顶正好相反。 底（C）左肩（A）右肩（E） 劲线L2,2019/7/17,东海期货培训资料,33,反转突破形态,头肩底与头肩顶的区别 主要体现在成交量配合方面 头肩顶形态完成后，向下突破劲线时，成交量 不一定放大； 头肩底形态向上突破劲线
11、时，必须配合成交量， 否则其可靠性将降低，甚至出现假突破。,2019/7/17,东海期货培训资料,34,反转突破形态,头肩形态（三）复合头肩 左右肩部或头部出现多于一次，经常出现在长 期趋势底部或顶部。 可靠性较高。,2019/7/17,东海期货培训资料,35,反转突破形态,双重顶和双重底,2019/7/17,东海期货培训资料,36,反转突破形态,双重顶（M头）与AC线平行过B点的线L即为双重顶劲线。 一个真正的双重顶反转形态的出现，必须向下 突破劲线支撑。,2019/7/17,东海期货培训资料,37,反转突破形态,双重顶形态特征两高点大致在同一水平，最多不超过3%； 向下突破劲线时，不一定伴
12、随大成交量，但继 续下跌时，成交量扩大； 双重顶形成后其最小跌幅是双头到劲线的距离。,2019/7/17,东海期货培训资料,38,反转突破形态,双重底（W底）形态与双重顶相反。注：双重底劲线突破时，必须配合大成交量。,2019/7/17,东海期货培训资料,39,反转突破形态,三重顶（底）形态,2019/7/17,东海期货培训资料,40,反转突破形态,三重顶（底）形态是双重顶（底）的扩展形态， 也是头肩顶底的变形，分析上与其类似。但应注意，三重顶（底）形态更易演变成持续 形态，而不是反转。,2019/7/17,东海期货培训资料,41,反转突破形态,圆弧形态,2019/7/17,东海期货培训资料,
13、42,反转突破形态,圆弧形态在实际中出现机会较少，但一旦 出现将是绝好投资机会。其反转深度和高度将不可预测。,2019/7/17,东海期货培训资料,43,反转突破形态,圆弧形态特征 形态完成后，行情多属爆发性，涨跌急速，中 间极少出现回档和反弹。 圆弧形态形成过程中，成交量变化两头多，中 间少。 圆弧形态形成时间越长，今后反转力度就越强。,2019/7/17,东海期货培训资料,44,反转突破形态,喇叭形,2019/7/17,东海期货培训资料,45,反转突破形态,喇叭形大多出现在顶部，是一种比较可靠的看跌形态。 在形态完成后，几乎总是下跌，不存在突破是 否成立问题。 一个标准的喇叭形态应该有三个
14、高点，两个低 点。,2019/7/17,东海期货培训资料,46,反转突破形态,喇叭形态特征 成交量方面，整个喇叭形态形成期间都会保持 不规则的大成交量。 喇叭形走势的跌幅不可量度，一般跌幅比较大。 喇叭形源于投资者的非理性，因而投资意愿不 强，气氛低迷的市场中，不能形成。,2019/7/17,东海期货培训资料,47,反转突破形态,V形反转,2019/7/17,东海期货培训资料,48,反转突破形态,V形走势是一种很难预测的反转形态 ，往 往出现在市场剧烈波动之中。 V形走势没有中间过度性横盘过程，其关键转向 过程仅2-3个交易日，有时甚至在1个交易日内 完成整个转向过程。 V形走势重要特征是在转
15、势点须有大成交量配合。 否则，V形走势不可信。 失控形态，应用时应小心。,2019/7/17,东海期货培训资料,49,持续整理形态,三角形整理对称三角形 上升三角形 下降三角形,2019/7/17,东海期货培训资料,50,持续整理形态,对称三角形,2019/7/17,东海期货培训资料,51,持续整理形态,对称三角形情况大多是发生在一个大趋势进行 途中，表示原有趋势暂处于休整阶段，之后好 要随原趋势继续行动。 根据经验，对称三角形突破位置一般在三角形 横向宽度的1/2-3/4的某个位置。 一般向上突破需大成交量，向下则不必。,2019/7/17,东海期货培训资料,52,持续整理形态,上升三角形,
16、2019/7/17,东海期货培训资料,53,持续整理形态,上升三角形是对称三角形的变形，上升三角形 有更强烈的上升意识，通常以三角形的向上突 破作为这个持续过程终止标志。 若遇原趋势向上，遇上升三角形，今后仍向上 突破。 若原趋势下降，在其下降末端出现，上升三角 形成为反转形态底部。 上升三角形突破阻力线时，应配以大成交量。,2019/7/17,东海期货培训资料,54,持续整理形态,下降三角形,2019/7/17,东海期货培训资料,55,持续整理形态,矩形,2019/7/17,东海期货培训资料,56,持续整理形态,注意；矩形在其形成过程中极可能演变成 三重顶（底）形态，因此在面对这两种形 态进
17、行操作时，几乎一定要等到突破后才 能行动，因为这两个形态今后的走势方向 完全相反。,2019/7/17,东海期货培训资料,57,技术指标,趋势型指标 超买超卖型指标 人气型指标 其他,2019/7/17,东海期货培训资料,58,技术指标,趋势型指标（一） MA（移动平均线） 根据对数据处理方法的不同，可分为算术 （SMA）、加权（WMA）、指数平滑（EMA） 移动平均线。 根据计算期的长短，可分为短期（5、10日）、 中期（30、60日）、长期（13、26周）移动平 均线。,2019/7/17,东海期货培训资料,59,技术指标,MA的特点：追踪趋势 滞后性 稳定性 助涨助跌性 支撑线和压力线的
18、特征,2019/7/17,东海期货培训资料,60,技术指标,MA的应用法则葛兰威尔法则 买入信号（四条） 平均线从下降开始走平，价格从下上穿平均线； 价格跌破平均线，但平均线呈上升态势； 价格连续上升远离平均线，突然下跌，但在平 均线附近再度上升； 价格跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线。,2019/7/17,东海期货培训资料,61,技术指标,卖出信号（四条）移动平均线呈上升状态，价格突然暴涨且远离平均线； 平均线从上升转为盘局或下跌，价格向下跌破平均线； 价格走在平均线之下，且朝着平均线方向上升，但未突 破平均线又开始下跌； 价格向上突破平均线，但立刻向平均线回跌，此时平均 线仍持续下降。,
19、2019/7/17,东海期货培训资料,62,技术指标,MA的组合应用黄金交叉：当价格站稳在长期与短期MA之上，短期MA向上突破长期MA。 死亡交叉：当价格位于长期与短期MA之下，短 期MA向下突破长期MA。,2019/7/17,东海期货培训资料,63,技术指标,趋势形指标（二） MACD（指数平滑异同移动平均线） 利用快速移动平均线和慢速移动平均线，在一 段上涨或下跌行情中两线之间的差距拉大，而 在涨势或跌势趋缓时两线又相互接近或交叉特 征，通过双重平滑运算后研判买卖时机。 DIF（正负差），DEA（异同平均数）,2019/7/17,东海期货培训资料,64,技术指标,MACD的应用法则（一）
20、DIF和DEA均为正值时，属多头市场，DIF向上 突破DEA是买入信号，向下跌破只能认为回落， 作获利了结； DIF和DEA均为负值时，属空头市场，DIF向下 突破DEA是卖出信号，向上突破只能认为反弹， 作暂时补空； DIF向下跌破0轴，卖出； DIF上穿 0轴，买入。,2019/7/17,东海期货培训资料,65,技术指标,MACD的应用法则（二） 当价格走势出现2个或3个近期低点时，而DIF （DEA）并不配合出现新低点，可做买； 当价格走势出现2个或3个近期高点时，而DIF （DEA）并不配合出现新高点，可做卖；,2019/7/17,东海期货培训资料,66,技术指标,超买超卖型指标（一）
21、WMS（威廉指标） 通过分析一段时间内价格高低价位和收盘价之 间的关系，来量度市场超买超卖状态。,2019/7/17,东海期货培训资料,67,技术指标,WMS的应用法则（一） 当WMS高于80时，处于超卖状态，行情即将见 底，应考虑买进。 当WMS低于20时，处于超买状态，行情即将见 顶，应考虑卖出。 盘整过程中，WMS准确性较高。,2019/7/17,东海期货培训资料,68,技术指标,WMS的应用法则（二） 在WMS进入低数值区位后（超买），一般要回 头。若此时价格还继续上升，就产生背离，卖 出信号。 在WMS进入高数值区位后（超卖），一般要反 弹。若此时价格还继续下降，就产生背离，买 进信
22、号。 注：WMS顶部数值为0，底部为100。,2019/7/17,东海期货培训资料,69,技术指标,超买超卖型指标（二）KDJ（随机指标） KD是在WMS的基础上发展起来的，因此KD有 WMS的一些特性。,2019/7/17,东海期货培训资料,70,技术指标,KDJ的应用法则（一）KD的取值范围都是0-100：80以上为超买区， 20以下超卖区，其余为徘徊区。 当KD超过80时，是卖出信号，低于20时，是买 入信号。,2019/7/17,东海期货培训资料,71,技术指标,KDJ的应用法则（二） K线和D线也可形成死亡交叉或者黄金交叉。 K线上穿D线为金叉，买入信号： 金叉形成位置应较低，在超卖
23、区的位置。 K线与D线相交次数以2次为最少，越多越好。 K线在D线已经抬头向上时与其相交，比D线还 在下降时与其相交要可靠。,2019/7/17,东海期货培训资料,72,技术指标,KDJ的应用法则（三）当KD处在高位，并形成两个依次向下的峰，而 价格却仍在上涨，形成顶背离，卖出信号。 当KD处在低位，并形成一底比一底高，而价格 却还在继续下跌，形成底背离，买入信号。,2019/7/17,东海期货培训资料,73,技术指标,KDJ的应用法则（四）实际应用中，常会使用J指标。 J指标常领先于KD值显示曲线底部和顶部。 J指标的取值超过100和低于0，都属于价格非 正常区域，大于100为超买，小于0为
24、超卖。,2019/7/17,东海期货培训资料,74,技术指标,超买超卖型指标（三） RSI（相对强弱指标）RSI与KDJ指标齐名。 RSI以一特定时期内价格变动情况推测未来价格 变动方向，并根据价格涨跌幅度显示市场强弱。,2019/7/17,东海期货培训资料,75,技术指标,RSI的应用法则（一）,2019/7/17,东海期货培训资料,76,技术指标,RSI的应用法则（二）两条或多条RSI曲线联合使用，用法与均线相似。,短期RSI长期RSI，应属多头市场；短期RSI长期RSI，则属空头市场。,2019/7/17,东海期货培训资料,77,技术指标,RSI的应用法则（三）RSI处于高位，并形成一峰
25、比一峰低的两个峰， 而价格却未与其对应，形成顶背离，卖出信号。 RSI处于低位，并形成两个底部抬高的谷底，而 价格却未与其对应，形成底背离，买入信号。,2019/7/17,东海期货培训资料,78,技术指标,人气型指标（一）PSY（心理线指标） 从投资者的买卖趋向心理方面，将一定时期内 投资者看多或看空的心理事实转化为数值，来 研判价格未来走势。,2019/7/17,东海期货培训资料,79,技术指标,PSY的应用法则 PSY取值在25-75，说明多空双方基本处于平衡 状态，PSY90强烈卖出。 PSY一般应进入高位或低位两次以上才采取行 动。 背离原则PSY同样适用。,2019/7/17,东海期
26、货培训资料,80,技术指标,人气型指标（二）OBV（能量潮指标） 理论基础是市场价格的变动必须有成交量的配 合，量是价的先行指标。,2019/7/17,东海期货培训资料,81,技术指标,OBV的应用法则 OBV不能单独使用，必须与价格曲线结合使用 才能发挥作用。 当价格上升（下降），但OBV并未相应上升 （下降），该趋势后劲不足，有反转可能。 价格进入盘整，OBV率先显露脱离盘整信号， 向上或向下突破，成功率较大。,2019/7/17,东海期货培训资料,82,技术指标,其他（一）BOLL（路径型指标） 上、中、下轨对价格产生支撑或压力作用。 价格处于中线以上是强势，中线以下是弱势。 当价格突破
27、上线或下线时，会受压力或支撑而 改变当前运行方向，逐步向中线靠拢。 波带开口逐渐收窄，预示价格将进入盘整。,2019/7/17,东海期货培训资料,83,技术指标,其他（二）SAR（停损型指标） 当价格从下向上穿过SAR线时，买入机会。 当价格从上向下穿过SAR线时，卖出机会。,2019/7/17,东海期货培训资料,84,量价关系理论,古典量价关系理论逆时钟曲线法,2019/7/17,东海期货培训资料,85,量价关系理论,成交量与股价趋势葛兰碧九大法则,2019/7/17,东海期货培训资料,86,波浪理论,波浪理论的全称是艾略特波浪理论。 该理论以周期为基础。每个周期无论时间 长短，都由上升（或下降）的5个过程和 下降（或上升）的3个过程组成。 研究波浪理论的3要素：形态、比例和时 间。,2019/7/17,建证期货培训资料,87,波浪理论,2019/7/17,东海期货培训资料,88,结语,基本分析法和技术分析法侧重于分析市场的不同层面。 对于入场点、出场点的把握更依赖技术分析法。 注意在使用基本分析法时区分当前市场的主要因素和次要因素。,2019/7/17,东海期货培训资料,89,谢谢,
