1、上海和讯植通投资管理有限公司 上海和讯植通投资管理有限公司主讲人上海和讯植通投资管理有限公司权益类产品 -私募投资基金产品部2016-03-09上海和讯植通投资管理有限公司 2权益 类投资的定义与类型权益类投资是指投资于股票、股票型基金 等资产 。包括：股票，证券投资基金，股票型基金上海和讯植通投资管理有限公司 3股票股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权 。证券投资基金根据我国 证券投资基金管理暂行办法 的规定，证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基
2、金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（一般是信誉卓著的银行）托管，由基金管理人（即基金管理公司）管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。基金投资人享受证券投资的收益，也承担因投资亏损而产生的风险 。通俗地讲，证券投资基金就是集中众多投资者的资金，统一交给投资专家投资于股票、债券等金融产品，为众多投资人谋利的一种投资工具 。上海和讯植通投资管理有限公司 4一级市场投资银行 （ investment bank）是一级市场上协助证券首次售出的重要金融机构。投资银行的做法是承销（ underwriting）证券，即它们确保公司证券能够按照某一价格销售出去，之后再向公众推销这些证券。将证券销售给
3、最初购买者的过程并不是公开进行的。股票 一级市场指股票的初级市场也即发行市场， 在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票。通过一级市场，发行人筹措到了公司所需资金，而投资人则购买了公司的股票成为公司的股东，实现了储蓄转化为资本的过程。在 西方国家，一级市场又称证券发行市场、初级金融市场或原始金融市场。在一级市场上，需求者可以通过发行股票、债券取得资金。在发行过程中，发行者一般不直接同持币购买者进行交易，需要有中间机构办理，即证券经纪人。所以一级市场又是证券经纪人市场。主要功能： 为资金需求者提供筹措资金的渠道；为资金供应者提供投资机会，实现储蓄向投资的转化；形成资金流动的收益导向机制，促进资源
4、配置的不断优化。上海和讯植通投资管理有限公司 5主要 特点：（ 1）发行市场是一个抽象市场，其买卖活动并非局限在一个固定的场所。（ 2）发行是一次性的行为，其价格由发行公司决定，并经过有关部门核准。投资人以同一价格购买股票。上海和讯植通投资管理有限公司 6股票一级市场的发行方式：股票的发行方式，也就是股票经销出售的方式 。如果 按照发行与认购的方式及对象，股票发行可划分为公开发行与非公开发行；如果按是否有中介机构（证券承销商）协助，股票发行也可划分为直接发行与间接发行（或叫委托发行） ；公开发行又称公募，是指事先不确定特定的发行对象，而是向社会广大投资者公开推销股票。非公开发行又叫私募，是指发
5、行公司只对特定的发行对象推销股票。非公开发行方式主要在以下几种情况下采用： 1、以发起方式设立公司； 2、内部配股； 3、私人配股，又称第三者分摊 。直接发行又叫直接招股，或称发行公司自办发行，是指股份公司自己承担股票发行的一切事务和发行风险，直接向认购者推销出售股票的方式。间接发行又叫委托发行，是指发行者委托证券发行承销中介机构出售股票的方式。股票间接发行的方式，与债券的间接发行方式一样，也分为代销发行、助销发行和包销发行三种方式 。上海和讯植通投资管理有限公司 7二级市场二级市场（ Secondary market）是有价证券的交易场所。二级市场是有价证券的 流通市场 ，是发行的有价证券进
6、行买卖交易的场所 。二级市场 在于为有价证券提供 流动性 。保持有价证券的流动性，使证券持有者随时可以卖掉手中的有价证券，得以变现。（如证券持有者不能随时将自己手中的有价证券变现会造成无人购买有价证券。）也正是因为为有价证券的变现提供了途径，所以二级市场同时可以为有价证券定价，来向证券持有者表明证券的市场价格。上海和讯植通投资管理有限公司 8主要功能（ 1）促进短期闲散资金转化为长期建设资金；（ 2）调节资金供求，引导资金流向，沟通储蓄与投资的融通渠道；（ 3）二级市场的股价变动能反映出整个社会的经济情况，有助于抽调劳动生产率和新兴产业的兴起；（ 4）维持股票的合理价格，交易自由、信息灵通、管
7、理缜密，保证买卖双方的利益都受到严密的保护。已发行的股票一经上市，就进入二级市场。投资人根据自己的判断和需要买进和卖出股票，其交易价格由买卖双方来决定，投资人在同一天中买入股票的价格是不同的。上海和讯植通投资管理有限公司 9公募基金（ Public Offering of Fund）公 募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。例如目前国内证券市场上的封闭式基金属于公募基金 。上海和讯植通投资管理有限公司 10据统计， 2015年底，公募基金净值规模已达到 84062亿元，比去年底的 45
8、914亿增长了 38148亿，增幅 83.1%。其中，货币基金规模增至 44832亿元，同比增幅高达 110%；债券型基金规模同样翻番，增幅 102.06%。上海和讯植通投资管理有限公司 11上海和讯植通投资管理有限公司 12私 募基金的背景上海和讯植通投资管理有限公司 13上海和讯植通投资管理有限公司 14私 募基金的分类上海和讯植通投资管理有限公司 15上海和讯植通投资管理有限公司 16上海和讯植通投资管理有限公司 17合格 投资者：私 募基金应当向合格投资者募集，单只私募基金的基金份额持有人累计不得超过二百人。合格 投资者是指具备相应风险识别能力和承担所投资私募基金风险能力且符合下列条件
9、之一的单位和个人：(1) 个人或者家庭金融资产合计不低于 200万元人民币；(2) 最近 3年个人年均收入不低于 20万元人民币；(3) 最近 3年家庭年均收入不低于 30万元人民币；(4) 公司、企业等机构净资产不低于 1000万元人民币；合格 投资者投资于单只私募基金的金额不得低于 100万元人民币。上海和讯植通投资管理有限公司 18私 募证券投资基金 （ Private Fund）私募证券投资基金是相对于我国政府主管部门监管的 ，是 指通过非公开方式向少数机构投资者和富有的个人投资者募集资金而设立的基金，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。在这个意义上，私募证券投资基
10、金也可以称之为向特定对象募集的基金。上海和讯植通投资管理有限公司 19与公募证券投资基金相比，私募证券投资基金具有以下显著特征 ：募集对象方面：私募证券投资基金严格限定投资者的范围，把私募证券投资基金的投资者的范围限定为一些大的机构投资者和一些具有一定投资知识和投资经验的富有的个人 。募集方式方面：私募证券投资基金不同于公募证券投资基金的公开募集，它是通过非公开的方式募集资金的。对非公开的方式的界定是通过对投资者的人数和发行方式两个方面进行的 。信息披露方面：私募证券投资基金在信息披露方面要求比较低，而公募证券投资基金要对投资目标、投资组合等信息进行披露，公募证券投资基金在信息披露方面的要求比
11、私募证券投资基金严格 。法律监管方面：私募证券投资基金一直处于灰色地带，没有专门的法律对其进行规范，引导其健康发展。现在对私募证券投资金进行立法的呼声越来越高，有专家指出有关的法律法规有望今年出台，不过相关的私募证券投资基金的规则已经制定完毕。上海和讯植通投资管理有限公司 20私 募基金的投资策略上海和讯植通投资管理有限公司 21上海和讯植通投资管理有限公司 22上海和讯植通投资管理有限公司 23上海和讯植通投资管理有限公司 24上海和讯植通投资管理有限公司 25备注： 可 转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转换债券兼具债权和期权的特征。上海和讯植通投资管理有限公司 26分级 基金 (Structured Fund)又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种 。融资 型分级基金通俗的解释就是， A份额和 B份额的资产作为一个整体投资，其中持有 B份额的人每年向 A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总体投资盈亏都由 B份额承担。上海和讯植通投资管理有限公司 27上海和讯植通投资管理有限公司 28上海和讯植通投资管理有限公司 29上海和讯植通投资管理有限公司 30
