1、新 形 势 下 PPP项 目 全 流 程 风 险 防 范及 SPV公 司 项 目 管 理 实 战北 京 中 建 政 研 信 息 咨 询 中 心 张 胜2017年 5月 26日nPPP的 新 形 势l总 体模 式 被 接 受 ， 进 程 已 经 不 可 逆 转从 为 什 么 干 ？ 要 不 要 干 ？ 进 入 了 要 怎 么 干 ？nPPP的 新 形 势l政 府完 全 接 受 PPP， 但 固 有 的 倾 向 苗 头 也 开 始 出 现 。认 知 有 进 步 ， 但 也 有 错 误 观 念 。流 程 逐 步 熟 悉 ， 项 目 推 进 速 度 加 快 。风 险 防 控 体 制 仍 然 未 有 明
2、 显 改 善 ， 应 引 起 注 意 。nPPP的 新 形 势l金 融 机 构PPP业 务 逐 渐 常 规 化 。放 款 标 准 逐 步 降 低 。风 险 防 控 仍 然 是 首 要 因 素 。资 金 面 将 会 逐 渐 紧 张nPPP的 新 形 势l社 会 资 本 方PPP业 务 热 点 继 续 。实 际 问 题 逐 渐 显 现 。开 始 思 考 深 层 次 问 题 。理 念 、 人 才 和 体 制 机 制 障 碍nPPP的 新 形 势l中 介 机 构机 会 很 多 ， 但 分 化 已 经 出 现 。来 源 多 样 ， 但 缺 乏 高 端 和 接 地 气 的 服 务 。综 合 服 务 是 方
3、 向 ， 但 受 制 因 素 也 很 多 。nPPP项 目 全 流 程 风 险 防 范n市 场 开 发 阶 段了 解 政 府了 解 项 目了 解 自 己了 解 对 手周 密 考 虑精 心 准 备8g 7? 1n对 政 府 方 的 调 研政 府 的 意 愿 态 度 /合 作 基 础政 府 实 力 （ 经 济 发 展 水 平 、 可 用 财 力 、 存 量 债 务 ）组 织 机 构 、 职 责 分 工关 键 人 员实 施 机 构 （ 资 格 、 授 权 ）9主 体 风 险 ：案 例 ：“ XX市 高 新 技 术 产 业 开 发 区 管 理 委 员 会 决 定 采 用 PPP方式 实 施 XX高 新
4、 区 易 地 人 防 建 设 工 程 PPP项 目 （ 以 下 简 称 “ 本项 目 ” ） ， 并 授 权 XX高 新 技 术 产 业 开 发 区 市 政 建 设 管 理 局（ 以 下 称 “ 甲 方 ” ） 作 为 本 项 目 实 施 机 构 ， 授 权 XXXX资 产管 理 有 限 公 司 作 为 本 项 目 的 政 府 方 代 表 。甲 方 通 过 竞 争 性 磋 商 的 方 式 选 择 （ 以 下 称 “ 乙方 ” ） 作 为 本 项 目 中 标 社 会 资 本 方 。 “g 7? 110主 体 风 险 ：案 例 ：“ 甲 方 ： XX镇 人 民 政 府 重 点 工 程 建 设 办
5、公 室乙 方 ：本 协 议 由 XX镇 人 民 政 府 重 点 工 程 建 设 办 公 室 （ 以 下 简 称 “ 甲方 ” ） 与 （ 以 下 简 称 “ 乙 方 ” ） 商 定 并 签 署 。 “ 。g 7? 1n筛 选 项 目（ 1） 前 期 工 作 ； （ 2） 公 益 性 公 共 性 ；（ 3） 全 周 期 （ 10年 ） ； （ 4） 有 运 营 ；（ 5） 技 术 要 求 ； （ 6） 两 报 告 一 方 案 ；（ 7） 风 险 分 配 情 况 ； （ 8） 经 济 指 标 ；（ 9） 绩 效 评 价 ； （ 10） 建 设 内 容 比 例 。（ 11） 项 目 入 库 ； （
6、12） 承 诺 列 入 预 算 ， 人 大 决 议 。g 7? 112l项 目 经 济 分 析g 7? 113盈 利 能 力 ： 项 目 投 资 IRR， 资 本 金 IRR， 投 资 回 收 期 ， 净 现 值 NPV还 款 能 力 ： ADSCR， ICR生 存 能 力 ： 累 积 盈 余 资 金动 态 分 析 ： 敏 感 性 分 析 ， 场 景 分 析g 7? 1PPP项 目 经 济 性 指 标 项 目 财 务 收 益 水 平 ：项 目 财 务 内 部 收 益 率 、 资 本 金 财 务 内 部 收 益 率项 目 财 务 内 部 收 益 率 为 满 足使 计 算 期 内（ 项 目 折 现
7、 现 金 总 流 入 -项 目 折 现 现 金 总 流 出 ）等 于 0时 的 折 现 率g 7? 1PPP项 目 经 济 性 评 判 指 标资 本 金 财 务 内 部 收 益 率 为 满 足使 计 算 期 内（ 投 资 方 折 现 现 金 总 流 入 -投 资 方 折 现 现 金 总 流 出 ）等 于 0时 的 折 现 率思 考 ： 施 工 方 做 投 资 方 ？ 运 营 商 做 投 资 方 ？ 资 本 金 也 需 要 借 款 时 ？111 “ 7? 1010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000高速公路运营期现金流净利润还本
8、付息所得税运营成本政府补 贴总收入案 例 ： 某 高 速 公 路 PPP项 目 运 营 期 现 金 流仅 靠 用 户 付 费 收 入 （ 标 准 车 型 0.5元 /km） ：项 目 全 投 资 IRR（ 税 后 ） ： 4.73%资 本 金 IRR： 4.88%资 金 回 收 期 ： 24.8政 府 提 供 通 行 费 补 贴 后 （ 0.3元 /km） ：项 目 全 投 资 IRR（ 税 后 ） ： 8.79%资 本 金 IRR： 12.66%资 金 回 收 期 ： 12.4案 例 ： 高 速 公 路 PPP项 目 经 济 指 标n想 清 楚 自 己 ： 目 的 和 条 件（ 1） 资 产
9、 状 况 ； （ 2） 资 质 业 绩 ；（ 3） 人 员 经 验 ； （ 4） 发 展 作 用 ；（ 5） 可 接 受 风 险 ； （ 6） 资 金 成 本 ；（ 7） 融 资 限 制 ； （ 8） 退 出 要 求 。g 7? 119n了 解 竞 争 态 势自 身 优 势 /劣 势对 手 优 势 /劣 势政 府 态 度联 合 体g 7? 120n考 虑 ： 采 购 方 式招 标竞 争 性 磋 商竞 争 性 谈 判单 一 来 源第 四 条 PPP项 目 采 购 方 式 包 括 公 开 招 标 、 邀 请 招 标 、 竞 争 性 谈 判 、竞 争 性 磋 商 和 单 一 来 源 采 购 。 项
10、目 实 施 机 构 应 当 根 据 PPP项 目 的采 购 需 求 特 点 ， 依 法 选 择 适 当 的 采 购 方 式 。 公 开 招 标 主 要 适 用 于采 购 需 求 中 核 心 边 界 条 件 和 技 术 经 济 参 数 明 确 、 完 整 、 符 合 国 家法 律 法 规 及 政 府 采 购 政 策 ， 且 采 购 过 程 中 不 作 更 改 的 项 目 。g 7? 1通 过 两 标 并 一 标 直 接 获 得 施 工 合 同最新文件：财政部关于在公共服务 领域深入推进政府和社会资本合作工作的通知（财金 2016 90号）第九条：“ 对于涉及工程建设、设 备采购或服务外包的PPP
11、项目，已经依据政府采购法选定社会资本合作方的，合作方依法能够自行建设、生产或者提供服务的，按照招标投标法实施条例第九条规定，合作方可以不再进行招标。”招标投标法实施条例第九条：除招标投标法第六十六条规定的可以不进行招标的特殊情况外，有下列情形之一的，可以不进行招标：（三）已通过招标方式选定的特许 经 营 项目投资人依法能够自行建设、生产或者提供；政府采购法实施条例第七条：政府采购工程以及与工程建设有关的货物、服务，采用招标方式采购的，适用中华人民共和国招标投标法及其实施条例；采用其他方式采购的，适用政府采购法及本条例。g 7? 122获 取 特 许 经 营 权 方 式 带 来 的 风 险 ：案
12、 例 ： 安 徽 国 祯 泉 星 天 然 气 开 发 有 限 公 司 与 临 泉 县 人 民 政 府 燃气 经 营 行 政 许 可 上 诉 案【 (2011)皖 行 终 字 第 00017号 】2003年 ， 临 泉 县 人 民 政 府 与 安 徽 国 祯 集 团 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 安 徽 国 祯 公 司 ） 签订 天 然 气 开 发 经 营 协 议 ， 授 予 安 徽 国 祯 公 司 临 泉 县 区 域 内 天 然 气 工 程 独 家 开 发 经 营 权 。2004年 阜 阳 国 祯 能 源 开 发 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 阜 阳 国 祯 公 司 ） 经
13、 安 徽 国 祯 公 司 授 权 与临 泉 县 建 设 局 签 订 天 然 气 开 发 协 议 ， 取 得 了 临 泉 县 区 域 的 燃 气 特 许 经 营 权 。 2006年 阜阳 国 祯 公 司 以 燃 气 经 营 权 作 为 出 资 与 临 泉 县 糠 糟 饲 料 有 限 公 司 成 立 安 徽 国 祯 泉 星 天 然 气开 发 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 泉 星 公 司 ） 。 组 建 后 的 泉 星 公 司 并 未 就 燃 气 开 发 经 营 与 政 府 及其 职 能 部 门 签 订 协 议 ， 后 临 泉 县 人 民 政 府 作 出 批 复 公 开 招 标 出 让 天 然
14、 气 特 许 经 营 权 ， 使泉 星 公 司 失 去 天 然 气 独 家 开 发 经 营 权 ， 泉 星 公 司 遂 提 出 诉 讼 。g 7? 123n考 虑 ： 风 险 分 配政 府 ：法律、法规、规划、许可、土地、税收社 会 资 本 方 ： 设 计、融资、投资、建设、运营、市场、技术可转移风 险：后续操作无过 错 风 险：补 偿有过 错 风 险：限定损失g 7? 124n考 虑 ： 评 标 标 准打 分 项评 分 标 准权 重g 7? 125n考 虑 ： 评 标 组 织评 标 人 员 选 择评 标 人 员 水 平其 他 影 响 因 素g 7? 126n投 标 文 件 制 作不 要 出 错突 出 亮 点不 要 自 设 障 碍细 节 留 给 谈 判g 7? 127n投 标 文 件 制 作 中 常 见 问 题计 算 过 程融 资 条 件股 权 结 构联 合 体 协 议调 整 机 制g 7? 1 1.投 标 文 件 不 要 设 障 碍2.细 节 留 到 谈 判 环 节3.主 要 内 容 ：承 包 商 选 择 方 式承 包 合 同 形 式设 计 监 理 的 选 择价 格 条 款变 更 及 调 整财 评 要 求g 7? 129PPP项 目 中 标 后 工 作 ：30111 “
