1、财务管理模拟试卷（五）一、单项选择题1反映企业股东财富最大化目标实现程度的指标是（ ）。A每股市价 B总资产报酬率C每股利润 D投资报酬率2A方案在三年中每年年初付款 100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则两者在第三年年末时的终值相差 （ ）。A31.3 B33.1C133.1 D13.313如果在价格上涨前，公司将其存货成本方法由先进先出法改为后进先出法，对下期的影响为（ ）。A流动比率和存货周转率都增大B流动比率和存货周转率都减小C流动比率增大，存货周转率减小D流动比率减小，存货周转率增大4下列措施当中，只能提高安全边际而不能降低保本的是（ ）。A提高单价 B增加
2、产销量C降低单位变动成本 D压缩固定成本开支5下列表述中不正确的是（ ）。A净现值是未来报酬的总现值与初始投资额现值之差B净现值等于零时，说明此时的贴现率为内部报酬率C当净现值大于零时，获利指数小于1D当净现值大于零时，说明该投资方案可行6当市场利率大于票面利率时，债券发行时的价格小于债券的面值，但随着时间的推移，债券价格将相应（ ）。A增加 B减少C不变 D不确定7研究保险储备的目的在于（ ）。A使企业的取得成本与缺货成本的总和最小B使缺货或供应中断损失和储备成本之和最小C使企业的缺货成本最小D使企业的储备成本最小8某企业按2/10、n/40的条件购入货物20万元，如在10天付款，享受折扣为
3、 0.4万元，如放弃折扣的，则在10天后付款，放弃现金折扣的成本为（ ）。A36.7% B24.5%C2.04% D20.4%9发放股票股利后，如果盈利总额不变，会引起每股收益和每股市价的（ ）。A上升、下降 B下降、下降C下降、不变 D上升、不变10假定某公司发行面额为100万元的三年期债券，票面利率为10%，发行费用率为5% ，发行价格为80万元，公司所得税率为33%，则该债券的成本为（ ）。A7.05% B5.64%C8.81% D10.52%11在资本总额，息税前盈余相同的情况下，负债比率越高，财务杠杆系数_，财务风险_，预期每股收益_。 （ ）A越高 越大 越高 B越低 越小 越高C
4、越高 越大 越低 D越低 越小 越低12我国现有的各种投资公司一般属于（ ）。A纯粹控股公司 B混合控股公司C优势控股子公司 D直接控股公司13企业清算依据清算是否自行组织，可分为（ ）。A解散清算和破产清算 B解散清算和特别清算C破产清算和普通清算 D普通清算和特别清算14属于企业辅助生产车间为基本生产车间生产产品提供的动力等直接费用，先在（ ）中核算。A生产成本 B基本生产成本C辅助生产成本 D制造费用15可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价的标准成本是（ ）。A理想标准成本 B正常标准成本C现行标准成本 D基本标准成本二、多项选择题1引起公司特有风险产生的原因有（
5、）。A新产品开发失败，没有争取到重要合同B高利率C经济衰退 D罢工2可以增加企业变现能力的因素主要有（ ）。A长期租赁 B可动用的银行贷款指标C准备很快变现的长期资产 D偿债能力的声誉E担保责任引起的负债3有关盈亏临界点和安全边际说法正确的是（ ）。A只有安全边际才能为企业提供利润B盈亏临界点销售额扣除变动成本后只能为企业收回固定成本C安全边际中的边际贡献等于企业利润D企业要提高销售利润率，就必须提高安全边际率或提高边际贡献率E减少固定成本可使盈亏临界点提高，安全边际降低4下列项目属于相关成本的有（ ）。A未来成本 B过去成本C沉入成本 D机会成本E账面成本5股东所得股利的多少，取决于（ ）。
6、A股票的价值 B每股盈利C股利支付率 D净值报酬率E总资产周转率6企业置存现金满足投机性需要主要表现为（ ）。A购买廉价原材料 B购入有价证券C购买廉价资产 D偿还贷款利息E及时付款获得折扣7有关债券发行说法正确的有（ ）。A当票面利率高于市场利率时，以溢价发行债券B当票面利率低于市场利率时，以折发行债券C溢价发行时，企业实际负担的利息支出小于按票面利率计算的利息D折价发行时，企业实际负担的利息支出小于按票面利率计算的利息8可作为现金股利替代方式的股利支付方式有（ ）。A股票回购 B财产股利C股票股利 D负债股利9企业资本结构最佳时，应该（ ）。A资本成本最低 B财务风险最小C营业杠杆系数越大
7、 D债务资本最多E企业价值最大10直接人工效率差异的形成原因包括（ ）。A工资率调整 B出勤率变化C经验不足 D劳动情绪好坏E作业计划安排不当三、判断题（ ）1投资决策的关键是决定各种来源在总资金中所占的比重，即确定资本结构，以使融资风险和融资相配合。（ ）2永续年金没有终止的时间，也就没有终值。（ ）3在企业所得的全部资本利润率超过因借款而支付的利息，股东所得到的利润就会加大。（ ）4股利保障倍数不高时，经济不景气的情况下，公司仍会有现金维持当前的股利水平。（ ）5单价、单位变动成本、产销量和固定成本的变化达到一定程度，会使企业利润消失，进入盈亏临界状态，使企业的经营状况发生质变。（ ）6如
8、将非相关成本纳入投资方案的总成本，不会影响原有的投资决策。（ ）7不是所有的债券都是违约风险，但所有的债券都有利率风险。（ ）8放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大小，折扣期的长短呈反方向变化，与信用期的长短呈同方向变化。（ ）9整合与营运成本具有短期性、动态性和难以预见性，所以并购决策中应特别关注该项成本能否达到最低。（ ）10对普通清算和解散清算，公司没有选择实行的权利。四、计算题1甲银行的复利率为10%，每季度复利一次，则甲银行的实际年利率为多少？如乙银行每月复利一次，若要与甲银行的实际利率相等，则其复利率应为多少？2某企业每日发生固定制造成本2000元，固定销售费100元，固定管理费30
9、0元，单位变动制造成本为8元，单位变动销售费1.5元，单位变动管理费0.5元，该企业生产一种产品，单价15元，所得税率为50% ，本月计划产销1000件产品，问预期利润是多少？如拟实现净值1500元，应产销多少件产品？3甲公司拟于1993年5月1日购买一张面额为10000元的债券，其票面利率为10%，每年5月1日计算并支付一次利息，五年后到期，当时的市场利率为12%。债券的市价为9000元，应否购买债券，假如企业用9000元购买此债券，试计算到期收益率。4某公司现正评价一个投资项目的两个互相排斥的方案：购买一套手工处理系统或购买一台计算机系统，两方案的税后现金流量如下：假定不考虑风险因素，若无
10、风险贴现率为10，试评价应选择哪一方案。5某公司股东权益账户如下：普通股（每股面值16元） 4000000资本公积 3200000留存收益 16800000股东权益总额 24000000股票的现行市价每股70元，要求：(1)计算发放10%股票股利，及股平分割后，股东权益账户及普通股权数将发生什么变化？(2)发放股票股利后，市价为多少？五、综合题1甲公司1998年度的损益有关资料列示如下：销售收入 500000减：变动成本 240000固定成本 130000息税前利润 130000减：利息 30000税前利润 100000减：所得税 33000税后利润 67000求：(1)甲公司在此销售额水平上
11、的经营杠杆程度和财务杠杆程度。(2)求甲公司的综合杠杆程度。(3)如果公司的销售额增加50% ，税后利润将增加百分之几，此时的税后利润为多少？2甲公司有两次筹资过程：(1)第一次筹资时，债券面值1000元，票面利率10% ，期限20年，每年付息一次，折价50元发行，发行成本为30元/ 股；优先股面值100元，股息率为9%，每股折价7元发行，发行成本3元/股，普通股现价80 元/ 股，下一年现金股息5元 /股，在可预见的将来，股息增长率7%，公司的资金结构为债务 30%，优先股20%，普通股50%，则按上述条件，甲公司的资本成本为多少？(2)甲公司决定再增加资本，此时债券票面利率变为12%, 优
12、先股股息率为10%，普通股价格每股下降10元，无利润留在用于内部筹资，新普通股发行成本率6%,除此之外，其他条件同(1)。问：增资后甲公司的资本成本是多少？（假定所得税率为33%，两次筹资额均为100万元）3A公司拟横向兼并同行业的 B公司，假设双方的所得税率均为50%，按A 公司现行会计政策对B公司的财务数据进行调整后， A、B公司98年度的经营业绩及其他指标如下：要求：(1)用目标企业最近一年的税后利润作为估价收益指标计算B公司的价值。(2)选用目标企业近三年税后利润的平均值作为估价收益计算B公司的价值。(3)假设目标企业并购后能够获得与并购企业同样的资本收益率，以此计算的税后利润值为估价
13、收益指标计算B 公司的价值。(4)若A公司计划以发行股票方式收购B 企业，若B企业同意其股票每股价值16元，由A企业以其股票相交换，则 A企业需发行多少万股股票才能收购 B企业全部股份，如并购后收益能力不变则计算，A 、B企业的每股盈余。(5)如B股票价值为24元，计算并购后A 、B企业股东的每股收益。参考答案一、1A；2B；3D；4B；5C；6A ；7B；8B；9C；10C；11A；12A；13D；14C；15C。二、1ABE；2BCD ；3ABCD；4AD；5BC；6ABC；7ABC；8BD；9AE；10CDE。三、1；2；3；4；5；6；7；8 ；9；10。四、1甲银行的实际年利率为设乙
14、银行的复利率r，则r=0.0992=9.92%2税后利润=151000(8+1.5+0.5)1000(2000+100+300)(1 50%)=260050%=13003(1)V=1000 (P/A，12%，5)+10000( P，12%，5)=10003.604+10000.5674=9278因债券的价值大于市价，如不考虑风险问题，可购买此债券。(2)9000=1000(P/A，i，5)+10000(P，i，5)i=12%时，债券的价值为9.278 ，则可判断收益率高于12%当i=13%时，V=8.9474手工处理系统方案的NPV=(0.270000+0.660000+0.230000)PV
15、IFA10%,5200000=560003.7908200000=12284.8计算机系统方案的NPV=(0.310000+0.6 80000+0.120000)PVIFA10%,5270000=800003.7908=303264270000=33264两个方案的净现值相比较，计算机系统比手工处理系统多创造净现值20979.2元，所以应选择购买计算机系统方案。5(1)目前股票数量=400000016=250000(股)(2)发放股票股利之前，企业总价值=70250000=17500000发放股票股利后，企业总价值不变，每股市价=17500000/275000=63.6五、1解：(2)DTL=
16、21.3=2.6(3)公司的销售额增加50%时，税后利润将增加 50%2.6=130%税后利润=67000(1+130%)=1541002解：(1)第一次筹资时(100万元)k w=7.3%30%+10%20%+13.25%50%=2.19%+2%+6.63%=10.82%(2)追加筹资后的资本成本如下：(100 万元)3(1)B公司最近一年的税后利润 =250同类上市公司（A公司）的市盈率 =16B公司的价值=25016=4000(2)B公司近三年税后利润的平均值=200A公司市盈率=16B公司的价值=20016=3200并购后B公司的资本收益=483317%=822减利息=80税前利润=7
17、42减所得税=371税后利润=371A公司市盈率=16B公司价值=37116=5936(4)交换比率16/32=0.5A公司发行股数=200 0.5=100（万股）并购后净利润=1000+250=1250股本总数=500+100=600（万股）每股收益=1250/600=2.083则A公司每股收益=2.083B公司每股收益=2.0830.5=1.0415(5)交换比率24/32=0.75A公司需发行股数=200 0.75=150（万股）并购后净利润=1000+250=1250股本总数=500+150=650（万股）每股收益=1250/650=1.923则A公司每股收益=1.923则B公司每股收益=0.751.923=1.44
