1、1高级财务管理一、判断题：1、企 业集 团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。 （对）2、判断一个“企业集团”是否是真正的企 业集团，主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体。 （）3、企 业集 团总部与各成 员企业的关系同大型企 业的总、分公司 间的关系没有质的区别，只有量的差别。 （）4、强 大的核心 竞 争力与高效率的核心控制力依存互 动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。 （对）5、对 于企 业集团 来说，核心 竞争力要比核心控制力更重要。 （）6、在 财务 管理主体上，企业集团呈 现为一元中心下的多层级复合结构特征。 （对）
2、7、无 论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。 （对 ）8、企 业集 团的财务 目标呈现为成员 企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。 （对）9、单 一法人制企业所涉及的财务活 动领域相对较窄，所以面 临的财务风险较小。 （）10、由多个成员企 业联合组成的企 业集团，彼此 间通过取长补短或优势互补，在融资、投 资以及利润 分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。 （对）11、判断一个企业 集团是否拥有财务资 源的环境优势，主要看当前既有的、静态的、 账面（财务报表）意 义的财务资源规模的大小。 （）12、由于
3、企业集团 的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好 进行理财。 （）13、企 业 集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持 续性的市场竞争优势。 （对 ）14、公司治理面临 的一个首要基础问题 是产权制度的安排。 （对）15、在 现 代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。其中居于核心地位的是所有者。 （）16、对 母公司而言，充分 发挥资本杠杆效 应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。 （对）17、母公司要对子公司 实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。 （）18、就本 质而言，集权与分权的差 别主要在“ 权”的集
4、中或分散上。（）19、集 权 制与分权 制的利弊表明：集 权制必然导致低效率，而分 权制则可以避免。 （）20、总 部 对集团财务资 源实施一体化整合配置是 财务集权制的特征。 （）21、母公司与控股子公司之间实质 上也是一种委托代理的关系。 （对）22、财务决策管理 权限历来是企业 集团各方面所关注的首要问题。（对）23、财务中心隶属于母公司 财务部，本身不具有法人地位。 （对）24、财务公司在行政和 业务上接受母公司 财务部的领导，二者是一种隶属关系。 （）25、在 实际 操作中，财务公司适用于集 权体制，而财务中心适用于分权体制。 （）26、站在母公司的角度，支持其决策的信息必须具备真实
5、有用性和重要性两个最基本的特征。 （对）27、财务主管委派制同 时赋予财务总监 代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能。 （）28、企 业 的生命周期完全取决于 该 企业所处行业的生命周期。 （）29、证 券投 资组合与投 资经营的多元化没有很大的差 别。 （）30、就企 业集团整体而言，多元化战略与一元化战略并非是一对不可调和的矛盾。 （对）31、一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型筹资战略为主导。（对）32、从初 创期的经营风险 与财务特征出 发,决定了所有处于该时期的企业集团都必须采取零股利政策。 （对）33、从 稳 健策略考 虑，初 创阶段股 权资本的筹措应当强调一体化
6、管理原 则。 （对）34、处 于 发展期的企 业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。 （）35、处 于 发展期的企 业集团的分配政策适宜采用高支付率的 现金股利政策。 （）36、调 整期 财务战 略是防御型的，在财务上既要考虑扩张与发展，又要考虑调整与缩减规模。 （对）37、就其本质而言，现代预算制度方式与 传统计划管理方式并无多大差异。 （）38、预 算亦即 计划的定量（包括 “数量”与“ 金额”两个方面）化，它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。 （）39、预 算亦即 计划的定量（包括 “数量”与“ 金额”两个方面）化，它反映着预算活动的水平及支持
7、这种活动所需要的实物资源。 （）40、预 算控制就是将企业集团的决策管理目 标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。 （对）41、实 施 预算控制有利于 实现资源整合配置的高效率，为风险抗御机能的提高奠定了强大的基础。 （对 ）42、任何企业集团 ，无 论采取何种管理体制或管理政策，子公司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。 （对）43、作 为 集团最高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。 （对）44、预 算管理 组织 是指负责企业集 团预算编制、 审定、监督、协调、控制与信息反馈、 业绩考核的组织 机构。 （对）45、预 算工作 组是 对集团及各层次、
8、各环节预算组织的日常活动所实施的全面、系统的监督与控制活 动。 （）46、按照集团不同 发展阶段及其战 略侧重点的不同，在 预算目标规划的切入点上，也有着差异的模式。 （对）47、就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于 资本保 值与增值目的。 （）48、对 于 产业型企 业集团，其 预算目 标必须以市场预测为前提。 （对）49、对 于 资本型企 业集团，如何最大限度地实现资本利得是母公司关注的核心点。 （对）50、就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于 资本保 值与增值目的。 （）51、在制定投资政策 时， 应
9、确立投 资领域，并将偏离集团核心能力有效支持的投资活动排除出去。 （对 ）52、严 格的 质量标 准， 对于企业集 团市场竞争优势的确立发挥着至关重要的作用，因此，企业集团必须无限加大资金投入，提高 产品的质量水平。 （）53、面 对 激烈的市 场竞争，必 须关注 产品的质量功能。因此，产品的质量功能应该越高越好。 （）54、为 适 应市场竞 争，企 业集团必 须选择一个完全随机变动的投资方式。 （）55、在投 资收益质 量标准的确定上，必须考虑时间价值与现金流量两个因素。 （对）56、从 财务 上来讲 ，只要 账面收入大于 账面成本即可确认账面收益，是实际的现金流入量与企业集团及其所有者的真
10、实财富。 （）57、企 业 价值最大化是 实现股东财 富最大化目标的前提与基础，并成为厘定财务标准的首要依据。 （）58、资产必要收益率 实际上包含了两个 层次，一是 项目资产必要收益率；二是总资产必要收益率。 （对）59、一般而言， 营业 利润占利润总额 比重越大，表明企业利润来源的基础越是稳固，收益的 质量也就越高。 （对）60、项 目法人 负责 制是在项目责任人 负责制基础上衍生发展而来的，其目的在于明确投资风险与管理 责任的主体。 （对）61、税法折旧政策具有严格的法律效力，对企业集团这样不同法人的联合体也没有任何弹性。 （）62、税法折旧政策的目标在于统一 对全社会财务报告的口径，体
11、 现对外会计报告信息的通用性原则。 （）63、集 团总 部在选择 并利用会计折旧政策及税法折旧政策 时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于实现市场价值最大化和纳税现金流出最小化。 （对）64、企 业 集团的内部折旧政策不受会计和税法折旧政策的约束，是企业集团基于强化内部管理与控制功能而自行确定的。 （对）65、关注技术进步，鼓励并融通财 力支持成员企业加速机器设备等经营性固定资产的更新换代，是企业集团制定内部折旧政策必须考 虑的一个首要因素。 （对）66、品牌延伸既节约 了推出新产品的 费用，又可使新 产品搭乘原品牌的声誉便车，很快得到消 费者承 认，是一种 值得竭力推广的有效的品牌战略。 （）
12、67、反向 经营策略同 专利战略一样 属于无形资产的营造战略。 （）68、要使 质量标准得以落 实，就必须建立严格的质量保障与监督体系，但不能实行质量否决。 （）69、站在 战略与策略不同的角度，并购目标分为两种：一种是长远2性的战略目标；一种是支持性的策略目标。 （对）70、并 购 目标是实 施整个购并过程必 须始终遵循的基本思路和方向指引。 （对）71、对 于 产业型企 业集团，并 购目 标公司的动机是获得更大的资本利得。 （）72、企 业 集团的发 展空间是否需要向其他新的 领域拓展，是并 购目标规划过程必须考虑的基本因素之一。 （对）73、企 业 集团拥有的主 导产业或业务 以及未来发
13、展趋势，是 购并目标规划过程必须考虑的基本因素之一。 （对）74、并 购标 准中最重要的是 财务标 准，即目 标公司规模与价格水平。（）75、作 为 并购投资 活动的指引性方 针，并 购标准一旦制定，必须严格遵循，绝不能改变。 （）76、无 论 是就效用性 还是质量性、风险性等方面而言，收益贴现模式是整个贴现式价值评估模式中最为合理的一种。 （）77、维 持性 资本支出是指当年所 发 生的为使企业未来现金流量能力至少保持当前水平所必需的各种资资本性支出。 （对）78、股 权现 金流量体 现了普通股投 资者对公司营业现金流量的要求权。 （对 ）79、在 对 目标公司未来 现金流量的判断上，着眼点
14、应当是目标公司的独立现金流量，而非贡献现金流量。 （）80、就 财务 角度而言，主并公司最为关心的是对目标公司直接支付的购并价格的多少。 （）81、杠杆收购是指企 业集团（主并方）通 过借款方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目 标 公司未来创造的现金流量偿付借款的收购方式。 （对）82、卖 方融 资是指作 为主并方的企 业集团暂不向目标公司支付全额价款，而是作为对目标公司所有者的 负债，承 诺在未来一定期限内分期、分批支付并购价款的方式。 （对）83、整个 购并活动 成功的基本标志是 对目标公司实现了接管，取得了控制权。 （）84、主并公司实现 了对目标公司的接管后，接下来的工作便是制
15、定购并的一体化整合计划。 （）85、信息 错误是中国企 业实施并购 面临的最主要的陷阱。 （对）86、标 准式公司分立是指母公司将其在某子公司中所 拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。 （对 ）87、解散式公司分立是指将子公司的控制权移交给它的股东，但原母公司还继续存在。（）88、标 准式的公司分立将导致被分立出去的公司的股 权和控制权转移到了原母公司及其股东之外的第三者手中。 （）89、企 业 集团实施公司分立必 须争取 债权人和股东的支持。 （对）90、是否 继续拥有 对被分立或分拆出去的公司的控制
16、 权，是公司分立与分拆上市的一个重要区别。 （对 ）91、从 资产规 模的意 义上， 分拆上市会使母公司控制的 资产规模缩小。 （）92、较 之 传统的筹 资概念，融 资的着眼点在于 为企业集团提供与创造出更多的可以运用的“活性” 资金，而不仅仅是资金来源外延规模的增大。 （对 ）93、融 资 决策制度安排指的是 总部与成 员企业融资决策权力的划分。 （）94、资 本 结构中的 “资本”指的是营 运资本，即流动资产减流动负债的差额。 （）95、我国现有财务 公司属于大型企 业集团的附属机构，不具有独立的法人资格和权力。 （）96、各成员企业对 任何重大的融资 事项没有直接决策权。 （对）97、
17、是否完成企业 集团的融资目标 是对融资完成效果评价的依据。（）98、融 资 帮助是指管理 总部利用集 团的资源一体化整合优势与融通调剂便利而对管理总部或成员企业的融资活动提供支持的财务安排。（对）99、融通 资金、提供金融服务是财务 公司最本质的功能。 （对）100、我国 现有财务 公司属于企业集 团的附属机构，不具有独立的法人资格和权利。 （对）101、税收筹划的宗旨不是为了追求 纳税的减少，而是 为了取得更大的税后利润。 （对）102、税收筹划作用于收益实现的基 础与实现的过程。 （对）103、母公司制定集 团股利政策的宗旨是 为了协调处理好集团内部以及与外部各方面的利益关系。 （）104
18、、企 业应 否发 放较多的现金股利，完全取决于企业是否具有较强的现金融通能力。（）105、企 业 集团各成 员企业都是独立的法人，因此成员企业没能规避纳税风险产生的不利影响不会波及整个集团。 （）106、企 业 集团在任何 时候都不应轻 易放弃营业现金净流量大于零的投资项目。 （对）107、对企 业来讲 ，满足股利支付优 先于经营活动和纳税的现金需要。 （）108、增资 配股实质 上是一种资本筹措行 为而不属于股利分配范畴。对）109、一般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更为有利。（）110、经营 者的薪金水平，主要取决于经营者风险管理的成败。 （）111、由于 经营者及其知 识产权完
19、全融入了企 业价值及其增值的创造过程，所以知识资本是与财务资 本同等重要、甚至更 为重要的一种资本要素。 （对）112、财务资 本更主要的是 为知识资 本价值功能的发挥提供媒体和物质基础。 （对）113、薪酬 计划的立足点是： 经营者 为企业取得了税后利润，它既能满足持续再生产的需要，又能 为扩 大再生产的提供保障。 （）114、一般而言，剩余税后利润主要是经营者的知识资本创造的。(）115、股 东 与经营 者之间激励不兼容以及由此而 导致的代理成本、道德风险、效率损失等，是委托代理制面临的一个核心问题。 （对）116、遵循激励与约束的互动原则，要求企业必须以塑造约束机制为立足点，不断强化激励
20、机制的功能。 （）117、经营 者各项 管理绩效考核指标值较 之市场或行业最好水平的比较劣势越大，股东财务资本要求的剩余 贡献分享比例就会越高。 （对 ）118、从 风险 的承担角度来看， 财务资 本面临的风险要比知识资本大得多。 （）119、判断企业财务 是否处于安全运 营状态，分析研究的着眼点是考察企业现金流入与现金流出彼此间在时间、数量及其结构上的协调对称程度。 （对）120、如果 销售营业现 金流入比率大于 1，通常意味着企 业收益质量低下，甚至处于过度经营状态。 （）121、同样 的产权 比率，如果其中 长 期债务所占比重较大，企业实际的财务风险将会相对减少。 （对）122、产权 比
21、率越高，债权人的权益一般越有保障，遭受风险损失的可能性越小。 （）123、财务 危机预 警系统就是通过设 置并观察一些敏感性财务指标的变化，而 对企业集团可能或将要面 临的财务危机事先进行监测预报的财务分析系统。 （对）124、所 获 得的息税前 营业利润能否首先抵 补利息支出，是 负债融资能否发挥正的财务杠杆效应的前提条件。 （对）3高级财务管理二、单项选择题：1、企 业集 团的组织 形式是（多级法人 结构的联合体）。2、企 业集 团组建的宗旨是（ 实现资 源聚集整合优势以及管理协同优势）。3、在 财务 管理的主体特征上，企 业 集团呈现为（一元中心下的多层级复合结构特征）。4、企 业集 团
22、总部 财务管理的着眼点是（ 企业集团整体的财务战略与财务政策 ）。5、企 业集 团成员 企业局部利益目标 与整体利益目标的非完全一致性，以及由此产生的成员企业经营理财活动的过分独立或缺乏协作精神的现象，被称为（目 标逆向选择）。6、对 企业 集团内成 员企业而言，各自内部的财务管理活动应（在遵循集团整体财务战略与财务政策下进行）。7、公司治理需要解决的首要问题是 （产权制度的安排）。8、（独立性与不可随意分割的完整性）是法人产权的基本特征。9、企 业集 团在组织结 构的设置上必 须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三 权”指的是（决策 权、 执行权、监督权）。10、在两 权分离为 基础的现代企
23、业 制度下，股 东拥有的最实质性的权利是（剩余索取权与剩余控制权）。11、在企 业治理结 构的基本层面中，居于核心地位的是（董事会）。12、母公司董事会作为集团最高决策管理当局的，职能定位于（决策与督导）。13、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（ 对母公司监事会 报告的审核批准权）。14、企 业 集团在管理上采取分 权制可能出 现的最突出的弊端是（子公司等成员企业的管理目标换位）。15、下列具有独立法人地位的财务 机构是（财务公司）。16、企 业 集团财务 中心隶属于（母公司 财务部）。17、实 施 财务控制的宗旨是（ 更好地 发挥激励机制的功能效应）18、支持企业集团 管理总部决策的
24、信息必 须具备的两个特征是（真实有用性与重要性）。19、公司 财务战略必 须随着公司面 临的经营风险的变动而进行（浮动性）调整。20、企 业 集团财务战 略规划与定位的立足点是（ 企业集团的战略发展结构21、处 于初 创期的企 业集团的分配政策 应倾向于（零股利政策）。22、在 经营战 略上，发展期的企业 集团的首要目标是 （占领市场与扩大市场份额(市场占有率)）。23、无 论 是从集团 自身能力还是从市 场期望看， 处于成熟期的企业集团应采取股利支付方式为（高股利支付策略）。24、将企 业集团的决策管理目 标及其 资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程，称为（预算管理）。25
25、、从 预 算目标拟 定与预算编制、责任落实与推动实施、业绩报告与偏差诊治、业绩评价与 责任辨析、 奖罚兑现 到总结改进的系统化过程，称为（预算控制循环）。26、责 任 预算及其目 标的有效实施，必须依赖（具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准）的控制与推动。27、准确地讲，一个完整的资本预 算包括（资本投资预算与运用资本 预算）。28、对 于 产业型企 业集团，其 预算目 标必须以（市场预测）为前提。29、在 预 算执行审 批权限划分上，最为重要的影响因素是（预算项目的重要性）。30、管理 总部依托核心能力的母体衍生或支持能力而对集团整体及各层阶成员企业投资活动的有效范畴是（投资领域）。31
26、、投 资质 量标准以及 产品生产管理的着眼点是（ 确立质量优势，适应市场对产品质量、功能的要求）。32、资产收益率是企 业各项经济资 源综合利用的结果，用公式可描述为（资产收益率销售利润率资产 周转率）。33、已知 销售利润 率 8%，资产周转 率 400%,则资产收益率为（32%34、企 业 集团制定内部折旧政策必须考虑的一个首要因素是（关注技术进步，支持成员企 业经营性固定资产 的更新换代）。35、香港税法给予 纳税企业“资本减免”的政策优惠包括（首期免税折旧额和每年免税折旧额）。36、在激烈的市场竞 争中，企 业集 团拥有了驰名商标、品牌，就意味着有了竞争优势，这 一特性属于无形 资产的
27、（功能的利销性）。37、下列不属于无形资产营造战略的是（ 基因置换战略）。38、（技 术 置换模式 ）是企业集团以接受 资本投入的方式引进其他企业的先进技术，置换休眠或病 态资产原有的落后 陈旧的技术，通 过技术置换来优化组装休眠或病态资产。39、下列方面，属于并 购决策的始 发点的是（并购目标规划）40、并 购 目标确立后， （目标公司的搜 寻与抉择）是实施并购决策最为 关键的一环。41、目 标 公司价值评 估中，效用最差、用到最少的价值评估模式是（股利贴现模式）42、在有关目标公司 现金价值评估的折 现率选择上， 应遵循的基本原则是（配比原则）。43、在有关目标公司价 值评估方面，集团总部
28、面临的最大困难是以（持续经营）的观点，选择恰当的方法，对目标公司的价值作出合理的估 测。44、已知目标公司税后 经营利润为 1000 万元，增量固定 资产投资与增量营运资本投资为 2000 万元，资产负债 率 70%，则该目标公司的股权现金流量为（400）万元。45、在公司估价的实践中，最 为普遍的 预测期是（5 年）。46、企 业 集团通过 借款的方式购买 目标公司的股权，取得控制 权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的收购方式是（杠杆收购）方式47、在并 购一体化整合中，最 为困 难也是最为关键的是（文化一体化） 。48、中国企业实施并 购面临的最主要的陷阱是（ 信息错误）49、母
29、公司将子公司的控制权移交 给它的股东的公司分立是（解散式公司分立）。50、中国 关于外商投 资企业合并与分立的 规定规定，公司分立后，外国投资者的股权比例不得低于分立后公司注册资本的（25%）。51、分拆上市使母公司控制的资产规 模（变大）。52、从融 资的角度来 讲， 企业集团 融资管理的目标应立足于（创造财务优势）。53、企 业 集团融资 政策最为核心的内容 （融资决策制度安排）。54、企 业 集团融资 管理的指导原则 是（融资决策制度安排）。55、企 业 集团的资 本结构是指各项 运用资本间的构成关系。运用 资本包括（长期负债与股权资本）。56、已知息税前营业 利润变动率为 15%，财务
30、杠杆系数为 3，则税后 营业利润变动率（45%）57、财务公司的最基本或最本 质的功能是 （融资中心）。58、纳 税筹划的目的是（税后利润最大化） 。59、股利政策属于企业集团重大的 战略管理事宜,其各项决策权高度集中于（母公司董事会）。60、若企 业注册资 本 2000 万元，盈余公积金 600 万元，那么，用盈余公积金派发股利最高金额应为（100）万元。61、作 为 股权资本所有者，股东享有的最基本 权利是（剩余索取权与剩余控制权）。62、将每年股利的 发放额固定在某一水平上 ,并在较长时期内保持不变的股利政策是（定额股利政策）。63、用盈余公积金派 发股利，若企业注册资本 2000 万元
31、，盈余公积金600 万元，那么，用盈余公积金派发股利最高金额应为（100）万元。64、就投 资者的经验 来讲， （股票合并 ）股利支付方式通常被认为是企 业承认自身处于财务困境的标志。65、竞 争机制之所以能够促使经营 者不断提高管理效率，首先是源于（控制权利益）对经营者的激励与约束。66、知 识资 本报酬水平的高低，取决于（剩余贡献）的大小。67、经营者管理绩 效的优劣，在静态上应当以（市场或行业平均水平 ）为最低判断标准。68、在下列薪酬支付策略中，对经营者激励与约束效应影响最为短暂的是（即期现金支付策略）。69、在下列薪酬支付策略中，最具有塑造激励与约束效应的是（期权支付方式）70、假
32、设 企业股权资 本为 10000 万元，市场平均资本报酬率为 25%，实际资本报酬率为 35%，则剩余贡献（剩余税后利润）为（1000）万元71、从 谋 求市场竞 争优势角度而言， （核心业务资产销售率）指标最具基础性的决定意义。72、股票期权的购买 最适合用经营 者的（知识资本报酬）来支付。73、（销 售 营业现金流入比率 ）指标值 如果过低， 预示着企业可能处于 过度经营状态。74、下列指标中不属于 财务风险变 异性监测体系的指标是(实性资产负债率)。75、在 财务 危机预 警指标体系中，用于预报企业集团市场竞争优劣态势的指标是(核心(主导) 业务资产销售率) 。76、下列指标中，其指标值
33、要求不 应大于 1 是（非付现成本占营业现 金净流量比率）4高级财务管理三、多项选择题：1、企业集团组建的宗旨或基本目的在于（发挥管理协同优势;谋求资源的一体化整合优势） 。2、企业集团财务管理主体的特征是（财务管理主体的多元性;有一个发挥中心作用的核心主体;体现为一种一元中心下的多层级复合结构3、企业集团成败的关键因素在于能否建立（ 强大的核心竞争力;高效率的核心控制力） 。4、以下实体具有法人资格的是（母公司;子公司;企业集团内的财务公司） 。5、在财务管理对象上，企业集团与单一法人制企业最大的不同在于（资金运动涉及的范围不同;资金的可调剂弹性和风险承担压力不同;可利用的融资、投资以及利润
34、分配的形式或手段不同;在财务关系上，采取的财务对策与财务手段或形式不同）6、所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次的经营者、员工及其他利益相关者彼此之间权、责、利关系的制度安排，包括（A产权制度 B决策督导机制 C激励制度 D组织结构 E董事/监事问责制度）等基本内容。7、按照投资者行使权力的情况，可将公司治理结构分为（C外部人模式 D内部人模式）等基本模式。8、集权制与分权制的“权”主要是决策管理权，包括（A生产权 B经营权D财务权 E人事权） 。9、母公司在确定对子公司的控股方式时，应结合（A子公司的重要程度 C市场/治理效率 E股本规模与股权集中
35、程度）加以把握。10、下列比例是集团公司对成员企业的持股比例（假设在任何成员企业里，拥有 25%的股权即可成为第一大股东） ，则其中与集团公司可以母子关系相称的是（C30% DD51% EE100%） 。11、企业集团组织结构设置的“三权”分立制衡原则的“三权”是包括（B决策权C执行权 E监督权）12、财务管理体制是企业管理体制的重要组成部分，包括（B财务决策制度 C财务组织制度 D财务控制制度） 。13、从法律的角度，母子公司间关系的处理必须以 A独立责任原则 C有限责任原则）为依托。14、支持企业集团管理总部决策的信息必须具备的两个特征是（D有用性 E重要性） 。15、财务中心主要包括基本
36、职能有（ B资金监控中心 C资金结算中心 D资金信息中心 E资金信贷中心） 。16、相对于经营战略，财务战略的主要特征有（A支持性 C一致性 E全员性） 。17、下列财务战略属于防御型的有（A维持型财务战略 B调整型财务战略C放弃型财务战略 D清算型财务战略） 。18、企业集团的发展速度受制于（A营销能力 B融资能力 C销售增长率） 。19、企业集团在初创期的财务战略定位包括（A股权资本型筹资战略 C一体化集权型投资战略 E零股利分配政策） 。20、企业集团发展期的财务战略实施，主要应从（A合理测定集团发展速度 B主动谋取市场机会，充分利用各种金融工具，积极融资 C充分规划投资项目 D积极推进
37、商业信用管理，为全面落实财务战略服务 E采用各种灵活的方式扩大集团规模）方面考虑。21、处于调整期的企业集团，其财务战略包括（A财务资源集中配置战略 B高负债率筹资战略 D 高支付率的分配战略） 。22、企业集团财务政策具体包括（ B融资政策 C投资政策 D收益分配政策） 。23、预算控制的机制性主要表现为（A风险自抗 C战略导向 E人性化自我控制衡 D权力制）等方面。24、预算控制循环的系统化过程包括（A目标拟定与预算编制 B责任落实与推动实施 C业绩报告与偏差诊治 D责任辨析与业绩评价 E奖罚兑现与总结改进） 。25、对于预算监控机构而言，整个监控工作必须着重抓住（B销售进度 C成本与质量
38、 D现金流）等关键要素。26、就企业集团而言，具体预算目标的确定必须遵循（ A市场原则 E权利制衡原则）等原则。27、企业集团资本预算的功能主要表现为（A资源配置 B管理协调 C战略支持E业绩评价） 。28、资本分配预算包括的基本内容有（A确定资本投资方式 B划分资本预算单位C确定资本分配标准 D选择资本分配形式） 。29、投资政策是企业集团财务战略与财务政策的重要组成部分，包括（A投资领域 C投资方式 D投资质量标准 E投资财务标准）等基本内容。30、单就投资而言， （A投资政策 C产业纽带 D资本纽带）对于强化管理控制发挥着极其重要的功能。31、投资财务标准是管理总部基于（A谋求市场竞争优
39、势 C实现企业价值最大化E资本保值与增值）目标而对投资回报所确立的必要水准，是从价值角度决定投资项目可行与否的基本依据。32、在投资必要收益率的厘定上，必须考虑的重要因素有（A市场竞争的客观强制 B实现企业价值最大化 E股东对资本保值增值的期望） 。33、在投资收益质量标准的确定上，必须考虑的因素有（B时间价值 C现金流量）。34、香港税法给予纳税企业“资本减免”的政策优惠包括（C首期免税折旧额D每年免税折旧额）35、无形资产包括的基本特征与功能效应有（B本质的财富性 C功能的利销性D价值的核变性） 。36、当前企业集团采取的虚拟一体化经营策略的主要形式有（B合同制造网络C策略联盟） 。37、
40、品牌战略的误区主要表现在（A损害原品牌的高品质形象 B品牌个性淡化D跷跷板效应 C心理冲突 ）等方面。38、站在集团总部角度，在整个并购过程中最为关键的方面有（A并购目标规B目标公司的搜寻与抉择 C并购资金融通 D并购后一体化整合 E并购陷阱的防范） 。39、站在战略与战术或策略不同的角度，并购目标分为（C支持性的策略目标A长远性的战略目标） 。40、在目标公司财务评价中，贴现式价值评估模式包括（A现金流量贴现模式B收益贴现模式 E股利贴现模式） 。41、对目标公司的并购价格作出限定应包括（C目标公司的规模标准 D目标公司的购并价格上限）等方面。42、在运用现金流量贴现模式对目标公司进行评估时
41、，必须解决的基本问题包括（B折现率的选择 C预测期的确定 D明确的预测期内的现金流量预测 E明确的预测期后的现金流量预测） 。43、企业/企业集团对目标公司并购价格的支付方式主要包括（A现金支付方式B股票对价方式 C杠杆收购方式 D卖方融资方式） 。44、并购的财务一体化整合主要包括（ABCDE A财务战略一体化 B融投资政策一体化 C资源配置一体化 D预算管理一体化 E现金流量控制一体化） 。45、企业集团实施公司分立应注意的问题包括（A谋求政策面的支持 B争取债权人和股东的支持 C抑制关联交易 D防止信息泄露、市场扰乱 E避免内幕交易） 。46、下列方面属于集团总部融资管理重点内容的是（A
42、谋求政策面的支持 B争取债权人和股东的支持 C抑制关联交易 D防止信息泄露、市场扰乱 E避免内幕交易） 。47、融资政策是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括（B融资规划C融资质量标准 E融资决策制度安排）等内容。48、融资风险缘于资本结构中负债因素的存在，具体分为（C现金性风险 D收支性风险 ） 。49、企业集团融资帮助的主要形式有（A上市包装 B相互抵押担保融资 C债务转移 D债务重组） 。50、依据企业集团财务公司管理暂行办法的规定，中国的企业集团财务公司的业务范围主要包括（A上市包装 B相互抵押担保融 D债务重组 E外汇业务） 。51、相对于企业其他各项支出，纳税成本具有的显著特征
43、是（E与收益变现程度的非对称性 B完全的现金性） 。52、税收筹划是指企业集团基于法制规范，通过对融、投资以及收益实现进度、结构等的合理安排，达到（C税后利润最大化 D税负相对最小化）目的的活动。53、企业集团整体股利政策的制定与决策过程，通常需要经由的权力层面包括（A、企业集团财务部 B、母公司董事会 E、母公司股东大会） 。54、下列方式中，属于直接的股利分配性质的有（C现金股利 D股票股利）55、在经营者的下列薪酬中， （A生活保障薪金 B职位级差酬劳 C管理分工辛苦酬劳 D主管业务重要性附加酬劳）与管理绩效或公司效益不直接挂钩。56、作为股权资本所有者，股东享有的最基本的权利有（A剩余
44、索取权 D剩余控制权 ） 。57、在经营者薪酬支付方式的确定上应遵循（A权益匹配原则 B目标导向原则C后劲推动原则 D约束与激励互动原则） 。58、下列能够直接体现知识资本权益特征的支付方式有（B股票支付方式C股票期权支付方式） 。59、下列指标中，反映企业财务是否处于安全运营状态的指标是（A营业现金流量比率 E营业现金流量适合率） 。60、下列指标中，反映了企业营运效率高低的有（C 核心业务资产销售率 D经营性资产销售率 E核心业务资产营业现金流入率） 。61、下列指标，属于财务风险变异指数的是（B产权比率 C债务期限结构比率D财务杠杆系数） 。62、下列指标值要求应该大于 1 是（A营业现
45、金流量比率 B营业现金流量纳税保障率 D实性流动比率） 。63、财务危机预警指标必须同时具备的基本特征是（B高度的敏感性 D先兆性E危机诱源性 ） 。5高级财务管理四、计 算及分析 题 ：1假定某企 业集 团持有其子公司 60%的股份， 该子公司的资产总额为 1000 万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润 与总资产的比率）为 20%，负债的利率为 8%，所得税率 为 40。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型 30：70，二是激进 型 70：30。对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的 权益情况。1解：列表计算
46、如下：保守型 激进型息税前利润（万元） 200 200利息（万元） 24 56税前利润（万元） 176 144所得税（万元） 70.4 57.6税后净利（万元） 105.6 86.4税后净利中母公司权益（万元） 63.36 51.84母公司对子公司投资的资本报酬率（） 15.09 28.8由上表的计算结果可以看出：由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。2某企 业 集团是一家控股投 资公司，自身的总资产为 2000 万元，资产负债率为
47、 30。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为 1000 万元，对各子公司的投资及所占股份见下表：子公司 母公司投资额（万元） 母公司所占股份（）甲公司 400 100乙公司 350 80丙公司 250 65假定母公司要求达到的权益资本报酬率为 12，且母公司的收益的 80来源于子公司的投资收益，各子公司 资产报酬率及税负相同。要求：（1）计算母公司税后目标利润；（2）计算子公司对母公司的收益贡献份额；（3）假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望， 试确定三个子公司自身的税后目标利润。2解：（1）母公司税后目标利润2000 （130）12 168（万元）（2）子
48、公司的贡献份额：甲公司的贡献份额16880 53.76（万元）04乙公司的贡献份额16880 47.04（万元）135丙公司的贡献份额16880 33.6（万元）2（3）三个子公司的税后目标利润：甲公司税后目标利润53.7610053.76（万元） 乙公司税后目标利润47.0480 58.8（万元）丙公司税后目标利润33.66551.69（万元）3已知某公司销 售利润率为 11%，资产周转率为 5（即资产销售率为 500%），负债利息率 25%，产权比率（负债/资本）31，所得税率 30%要求：计算甲企业资产收益率与资本报酬率。3解：该企业资产收益率销售利润率资产周转率11%555% 该企业资本报酬率资产 收益率 （ ）（1所得税率）股 权 资 本负 债 收 益 率资 产 利 息 率负 债55% (55%-25%)(1-30%)101.5% 134已知某企业集 团 2005 年、 2006 年实现销售收入分别为 4000 万元、5000 万元；利润总额分别为 600 万元和 800 万元，其中主营业务 利润分别为 480 万元和 500 万元,非主营业务利润分别为 100 万元、120 万元，营业外收支净额等分别为 20 万元、180 万元；营业现金流入量分 别为 35006万元、4000 万元，营业现金流出量（含所得税）分 别为
