1、1财务管理学练习及答案汤新华第一章 无第二章 财务分析一、单项选择题 1下列各项中，可能不会影响流动比率的业务是( )。A用 现金 购买短期债券 B用现金购买固定资产C用存货进行对外长期投 资 D从银行取得长期借款2某企业期初存货为 52 万元，期末流动比率为 2，速动比率为 1.2，期末流动负债为 60 万元，本期主 营业务收入为 600 万元，销售毛利为 500 万元， 则本期存货周转率为（ ）。A 3.67 次 B2.8 次 C2 次 D4 次3在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（ ）。A净资产 收益率 B总资产周转率C总资产净利率 D营业净利率4在流动比率为 1.5 时，赊购
2、原材料 l0 000 元，将会（ ）。A增大流 动 比率 B降低流动比率C不影响流动比率 D增大或降低流动比率5下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是( )。A以固定资产对外投资 (按账面价值作价) B用现金购买债券 C接受所有者投资转入的固定 资产 D收回应收账款26已获利息倍数指标中的利息费用主要是指( )。A只包括银行借款的利息 费用B只包括固定资产资本化利息C只包括财务费用中的利息 费用，不包括固定 资产资 本化利息D既包括 财务费 用中的利息 费用，又包括计入固定资产的资本化利息7某公司流动比率下降，速动比率上升， 这种变化可能基于（ ）。A倾向于 现 金销售， 赊销减少
3、 B应收账款的收回速度加快C存货有所下降 D存货有所增加8在公司流动比率小于 1 时， 赊购商品一批，将会( )。A流 动比率下降 B降低营运资金C流动比率上升 D增大营运资金9下列各项经济业务中会使流动比率提高的经济业务是( )。A购买 股票作 为短期投 资 B现销产成品C从银行提取现金 D用存货进行对外长期投资10产权比率与权益乘数的关系为( )。A B 1产 权 比 率 权 益 乘 数 产 权 比 率 1 权 益 乘 数C D权 益 乘 数 产 权 比 率 权 益 乘 数 产 权 比 率二、多项选择题1财务分析的方法主要有( )。A比较 分析法 B比率分析法C趋势分析法 D因素分析法32
4、影响速动比率的因素有( )。A应 收账 款 B存货 C应收票据 D短期借款3下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有（ ）。A提高流动比率 B提高资产负债率C提高总资产周转率 D提高营业净利率4能增强企业短期偿债能力的因素是( )。A组保 责任 B可动用的银行贷款指标C或有负债 D近期变现的长期资产 5财务分析的内容有（ ）。A盈利能力 B偿债能力 C资产管理能力 D发展能力6在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务是( )。A用现 金偿还负债 B用银行存款购入一台设备C借入一笔短期借款 D用银行存款支付一年的报刊订阅费7某公司当年的经营利润很多，却不能 偿还到
5、期债务。 应检查的财务比率包括( )。A资产负债率 B流动比率C速动比率 D应收账款周转率8影响总资产净利率的因素有( )。A资产 平均 总额 B利息支出 C净利润 D权益乘数9若公司流动比率过高，可能由( )情况所导致。A产 品滞 销 B应收账款增多C待摊费用增加 D待处理财产损失增加 4l0沃尔评分法的缺点有( )。A选 定的指 标缺乏证明力B不能对企业的信用水平做出 评价C不能确定总体指标的累 计分数D指 标严 重异常时， 对总评分产生不合逻辑的影响三、判断题1因素分析法中各因素替代顺序是：先质量后数量；先实物量后货币量；先主要后次要；先基础后派生。 （ ）2当资金收益率高于债务利息率时
6、， 债务比例的增加对投资者是有利的。 ( )3趋势分析法只能用于同一企业不同时期财务状况的纵向比较，而不能用于不同企业之间的横向比较。 （ ）4权益乘数的高低取决于企业的资金结构：资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。( )5产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。( ) 6或有负债可能增强企业的偿债能力。 ( )7在进行已获利息倍数对指标的同行业比较分析时，从稳健的角度出发， 应以本企业该指标最高的年度数据作为分析依据。( ) 8权益净利率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，其适用范围 广，但受行 业局限。( ) 9某公司今年
7、与上年相比，主营业务收入净额增长 10， 净利润增长 8，资产总额增加 12，负债总额增加 9。可以判断， 该公司净资产收益率比上年下降了。( ) 510市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。 ( ) 四、计算分析题1甲公司 2005 年 12 月 31 日的资产负债表如下。已知其年末流动比率是1.5，产权 比率是 0.6，销售收入/年末存货11.5，销售成本/存货6.5，本年毛利31 500。要求：完成下表。 （写出计算过程）资产 金额 负债及所有者权益 金额货币资金 2 500 应付账款应收账款 应交税金 2 500存货 长期负债固定资产 29 4
8、00 实收资本 25 000无行资产 2 000 未分配利润总计 45 200 总计2已知：某企业上年主营业务收入净额为 6 240 万元，全部资产平均余额为2 600 万元，流动资产平均余 额为 990 万元；本年主管业务收入净额为 7 672 万元，全部资产平均余额 2 740 万元，流动资产平均余额为 1 280 万元。要求：(1)计算上年与本年的全部资产周转率(次) 、流 动资产周转率(次)和资产结构(流动资产 占全部 资产的百分比)。(2)运用差额分析法 计算流动资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的影响。3辽远公司 2003 年末资产负债表的有关资料如下：6(1)资产总额为 3
9、 200 万元，其中现金 180 万元、应收账款 360 万元、存货480 万元、待摊费用 180 万元、固定资产净额 2 000 万元。(2)应付账款 160 万元、应付票据 320 万元、应付工资 70 万元、长期借款 650万元、实 收资本 1 700 万元、末分配利润 300 万元。该公司本年度损益表上反映的主营业务收入为 10 000 万元，净利润为 700万元。根据以上资料计算：(1)流动比率；(2)速动比率；(3)营业净利率；(4)总资产周转 率(总资产按年末数) ；(5)权益乘数。练习题参考答案：一、单项选择题 1 A 2 C 3 A 4 B 5 C 6 D 7 C 8 C 9
10、 B 10 D二、多项选择题1 ABCD 2 ACD 3 BCD 4 BD 5 ABCD 6 AD 7 BCD 8 AC 9 ABCD l0 AD三、判断题1 2 3 4 5 6 78 9 10四、计算分析题1答案：（1）已知：销售收入/年末存货11.5，销售成本/存货6.5，所以：（销售收入销售成本）/存货本年毛利/存货11.56.55本年毛利 31 500，所以，存货6 300 元，7应收账款45 2002 00029 4006 3002 5005000（2）已知其年末流动比率是 1.5，流动资产/流动负债（2 5005 0006 300）/（应付账款2 500）1.5所以：应付账款6 7
11、00（3）产权比率负债总额/所有者权益总额（资产总额所有者权益总额）/所有者权益总额（45 20025 000未分配利润）/（25 000未分配利 润）0.6，所以：未分配利润3250，长期负债45 2003 25025 0002 5006 7007 750或，产权比率负债总额/ 所有者权益总额负债总额/（资产总额负债总额）（6 7002 500长期负债）/（45 2006 7002 500 长期负债）0.6，所以：长期负债7 750，未分配利润45 20025 0002 5006 7007 7503 250资产 金额 负债及所有者权益 金额货币资金 2 500 应付账款 6 700应收账款
12、5 000 应交税金 2 500存货 6 300 长期负债 7 750固定资产 29 400 实收资本 25 000无行资产 2 000 未分配利润 3 250总计 45 200 总计 4 52002答案：8(1)有关指标计 算如下：上年全部资产周转率6 2402 6002.4次)本年全部资产周转率7 6722 7402.8(次)上年流动资产周转率6 2409906.3(次)本年流动资产周转车7 6721 2805.99(次)上年流动资产占全部资产的百分比9902 60010038本年流动资产占全部资产的百分比1 2802 74010046.7(2)流动资产周 转率与资产结构变动对全部资产周转
13、率的影响计算如下：全部资产周转率总变动2.82.40.4(次)流动资产周转率变动的影响(5.996.3)38 0.12(次)资产结构变动的影响5.99(46.738) 0.52( 次)流动资产周转率变动与资产结构变动的共同影响0.120.520.4(次)3答案： 180364180218275 流 动 比 率 . 速 动 比 率 9 10营 业 净 利 率 3.25(总 资 产 周 转 率 次 )第三章 财务管理的基本观念一、单项选择题1.货币的时间价值是一种（ ）的结果。60 7权 益 乘 数 （ ） .9A.自然增值 B.使用权转移 C.投资和再投资 D.所有权转移2.预付年金现值系数与普
14、通年金现值系数的不同之处在于（ ）。A.期数要减 1 B.系数要加 1C.期数要减 1，系数要加 1 D. 期数要加 1，系数要减 13.某人退休时有现金 10 万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入 2000 元补贴生活。那么，该项投资的实际报 酬率应为（ ）。A.2% B.8% C.8.24% D.10.04%4.假设企业按 12%的年利率取得贷款 200000 元，要求在 5 年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（ ）元。A.40000 B.52000 C.55482 D.644825.在期望值相同的情况下，标准离差越大的方案其风险（ ）。A.越大 B.越小 C.二者无关
15、 D.无法判断6.财务风险是（ ）带来的风险。A.通货膨胀 B.高利率 C.筹资决策 D.销售决策7.风险报酬是指投资者因冒风险进行投资而获得的（ ）。A.利润 B.额外报酬 C.利息 D.利益8.一项 100 万元的借款，借款期 5 年，年利率 为 8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（ ）。A.4% B.0.16% C.0.8% D.0.816%9.标准离差是各种可能的报酬率偏离（ ）的综合差异。A.期望报酬率 B.概率 C.风险报酬率 D.实际报酬率10.投资项目的风险报酬率取决于全体投资者对风险的态度。若投资者都愿冒风险投资，则风险报酬率就（ ）。A.大 B.等于零 C.小
16、 D.不确定 二、多项选择题1.影响货币时间价值大小的因素主要包括（ ）。10A.单利 B.复利 C.资金额D.利率 E.期限2.下列各项中，属于普通年金形式的项目有（ ）。A.零存整取储蓄存款的整取额B.定期定 额支付的养老金C.年资 本回收额D.偿债基金E.支付优先股的股利3.下列表述中，正确的有（ ）。A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数B.普通年金 终值系数和普通年金现值系数互为倒数C.普通年金 终值系数和偿债基金系数互为倒数D.普通年金现值系数和投资回收系数互为倒数E.预付年金现值系数和预付年金终值系数互为倒数4.在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（ ）。A.标准离差 B.
17、边际成本 C.风险报酬率 D.贡献毛益 E.标准离差率5.从单个公司本身来看，风险分为（ ）。A.市场风险 B.财务风险 C.经营风险D.外汇风险 E.交易风险三、判断题1.一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。 （ ）2.递延年金终值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金终值是一样的。11（ ）3.名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。 （ ）4.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。 （ ）5.国库券是一种几乎没有风险的有价证券。其利率可以代表资金时间价值。 （ ）6.根据风险
18、于收益对等原理，高风险的投资项目必然会获得高收益。 （ ）四、计算分析题1.某人年初存入银行一笔现金，从第三年年末起，每年取出 1000 元，至第六年年末全部取完，银行存款利率为 10%。要求 计算最初 时一次存入银行的款项是多少？2.某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。甲方案：现在支付15 万元，一次性结清。乙方案：分 5 年付款， 15 年各年初的付款分 别为3、3、4、4、4 万元，年利率为 10%。要求：选择最优方案。3.企业有一笔 5 年后到期的借款 100 万元，年利率为 12%，试问：（1）如果每年年末偿还，每年应偿还多少？（2）如果每年年初偿还，每年应偿还多少？4
19、.某公司拟购置一处房产，有两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付 20 万元， 连续支付 10 次，共 200 万元；（2）从第 5 年开始，每年年初支付 25 万元， 连续支付 10 次，共 250 万元。假设该公司的资金成本率为 10%，你认为该公司应选择哪个方案？5.某企业准备投资开发新产品，资料如下：市场状况概率 预计 年报酬率（% ）12A 产品 B 产品 C 产品繁荣 0.3 30 40 50一般 0.5 15 15 15较差 0.2 0 -15 -30试计算投资开发各种新产品的风险大小。练习题答案一、单项选择题1.C 2.C 3.C 4.C 5.A 6.C 7.B 8.B 9
20、.A 10.C二、多项选择题1.CDE 2.BCD 3.ACD 4.AE 5.BC三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 6.四、计算分析题1.计算递延年金现值P=1000（P/A，10%，4）（P/S，10%，2）=10003.16990.8264=2619.61（元）2.计算乙方案的现值P=33（P/S，10%， 1）4（P/A，10%， 3）（P/S，10%，1）=330.909142.48690.9091=14.7707 （万元）应选择乙方案。3.（1）普通年金A= =15.74（万元）0（ S/A， 2%， 5）（2）预付年金A= =14.05（万元）10（ /， ， 6） -4.（
21、1）P=20（P/A，10%，9）1=20（5.75901）=135.18 （万元）（2）P=25（P/A，10%，10）（P/S，10%，3）=256.14460.7513=115.41（万元）135.三个方案的预期报酬率分别为；=0.330%0.515%0.20=16.5%AK=0.340%0.515%0.215%=16.5%B=0.350%0.515%0.230%=16.5%C这三个方案的预期报酬率相同。计算这三个方案的标准离差：根据公式 = 可得：21()niiiKP=10.5%A=19.11%B=27.75%C这三个方案的风险大小依次为：C、 B、A。第四章 证券估值一、单项选择题：
22、1. 购买平价发行的每年付息一次的债券，其到期收益率和票面利率（ ）。A前者大于后者 B后者大于前者 C无关系 D相等2. 以下投资项目中，风险最大的是（ ）。A国库 券 B银行存款 C股票 D公司债券3. 债券期限越长，其利率风险（ ）。A越小 B越大 C为零 D无法确定二、多项选择题：1.长期债券收益率高于短期债券收益率，这是因为（ ）。14A长期 债券持有 时间长，难以避免通货膨胀影响 B长期债券流动性差 C长期债券面值高 D长期债券不记名2.债券投资人的实际利息收入取决于（ ）。A债券面 值 B票面利率 C债券持有期 D计息方式及债券到期日 3.股票未来现金流入的现值，被称为股票的（
23、）。A市值 B面值 C内在价值 D理论价值 三、判断题：1.到期收益率反映的是债券投资人按复利计算的真实收益率。若高于投资人要求的投资收益率，则应买进债券。 （ ）2.进行债券收益水平评价时，可不考虑资金时间价值。 （ ）3.利率固定的有价证券没有利率风险。 （ ）4.证券市场上所有投资项目，其风险都与预期报酬率成正比。 （ ）5.固定利率债券比浮动利率债券承担更大的利率风险。 （ ）四、计算分析题：1.某公司 2005 年 7 月 1 日发行面值 1000 元、票面利率 8%、期限为 5 年的债券，债 券每年 7 月 1 日付息，5 年后还本。 （1）如果 发行时市场利率 5%，债券发行价格
24、为 1100 元，问是否 应投资购买该债券。 （2）若 该债券发行价格为 1080 元，则债券的到期收益率是多少？2.A 公司发行面值为 1000 元，票面利率 10%，期限 5 年，且到期一次还本付息的债券， 发行价格为 1050 元， B 投资者有能力投 资，但想 获得 8%以上的投资报酬率， 问 B 投资者是否投 资？153投资者拟投资购买 A 公司的股票。A 公司去年支付的股利是 1 元/股，根据有关信息，投资者估计 A 公司年股利增长率可达 10%。A 股票的贝他系数为2，证券市 场所有股票的平均 报酬率为 15%，现行国 库券利率为 8%。要求计算：（1）该股票的预期报酬率。 （2
25、）该股票的内在价值。习题答案：一、单项选择题：1.D 2.C 3.B二、多项选择题：1.AB 2.ABCD 3.CD三、判断题：1. 2. 3. 4. 5.四、计算分析题：1.（1）债券价值 10008%（P/A，5%，5）+1000（P/F，5%，5）=10008%4.3295+10000.7835=1129.86（元）因市价低于债券价值，所以应购买该债券（2）10008%（P/A，i，5）+1000( P/F, i, 5)=1080令 i=6%,左式=1084i=7%,左式=1041用插值法得：债券到期收益率为 6.09%2.1050=1000（1+510%）（P/F，i，5）.（P/F,
26、i,5）=0.7查复利系数表得：（P/F,7%,5）=0.7130（P/F,8%,5）=0.6806运用插值法得：i=7.4%8%B 投资 人不能投资3.16（1）R=8%+2（15%8%）=22%（2）P= D1/(R-g)= =9.17(元/股)1(1+10%)22%-10%第五章 财务预测与财务预算一、单项选择题：1. 企业的外部融资需求的正确估计为（ ）。A.资产增加预计总负债预计股东权益B.资产 增加负债自然增加留存收益的增加C.预计总资产负债自然增加留存收益的增加D.预计总资产负债自然增加预计股东权益增加2.与生产预算没有直接联系的预算是（ ）。A.直接材料预算 B.变动制造费用
27、预算C.销售及管理费用预算 D.直接人工预算 3.企业的全面预算体系以（ ）作为终结。A销售 预算 B现金预算C预计财务报表 D资本支出预算4. 属于编制全面预算的出发点的是（ ）。A销售 预算 B生产预算 C现金预算 D预计利润表5.某企业编制“ 直接材料预 算” ，预计第四季度期初存量 350 千克，季度生产需用量 2000 千克，预计期末存量为 380 千克，材料 单价为 10 元，若材料采 购货贷款有 50%在本季度内付清，另外 50%在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该企业预计资产负债表年末“ 应 付账款” 项目为（ ）元。17A10000 B8500 C8000 D101506.
28、下列各项中，不能直接在现金预算中得到反映的是（ ）。A期初 现金余 额 B现金筹措情况C现金收支情况 D产销量情况7.下列各项中，没有直接在现金预算中得到反映的是（ ）。A期初期末现金余额 B现金筹措及运用C预算期产量和销量 D预算期现金余缺二、多项选择题：1.企业若打算减少外部融资的数量，应该（ ）。A提高 销售利 润率 B提高股利支付率C降低股利支付率 D提高销售量2.编制预计财务报表的编制基础包括（ ）。A生产预 算 B销售预算C资本支出预算 D制造费用预算3.编制生产预算中的 “预计 生产量” 项目时，需要考虑的因素有（ ）。A预计销 售量 B预计期初存货C预计期末存货 D前期实际销量
29、E生产需用量4.产品成本预算，是（ ）预算的汇总。A生产 B.直接材料 C直接人工 D.制造费用5.下列各项中，被纳入现金预算的有（ ）。A税金的 缴纳 B现金盈余或不足C现金收入 D股利和利息支出 186.与生产预算有直接联系的预算是（ ）。A直接材料预算 B变动制造费用预算C销售及管理费用预算 D直接人工预算三、判断题：1.制造费用预算分为变动制造费用和固定制造费用两部分。变动制造费用和固定制造费用均以生产预算为基础来编制。 （ ）2. “现金预算 ”中的“ 所得税 现金支出” 项目，要与“预计 利润表” 中的“所得税”项目的金额一致。它是根据 预算的“利润总额”和预计所得税率计算出来的，
30、一般不必考虑纳税调整事项。 （ ）3.管理费用多属于固定成本，所以，管理费用预算一般是以过去的实际开支为基础，按 预算期的可预见变 化来调整。 （ ）4.生产预算是规定预算期内有关产品生产数量、产值和品种结构的一种预算。（ ）5.制造费用预算是根据生产预算为基础来编制的。 （ ） 6.生产预算是只以实物量作为计量单位的预算。 （ ） 四、计算分析题：1. 企业上年末的资产负债表（简表）如下： 单位：万元 项 目 期 末 数 项 目 期 末 数流动资产合计长期投资净额240 3 65 短期借款应付票据应付账款预提费用46 18 25 7 96 32 12819固定资产合计无形资产及其他资产资产总
31、计12 320 流动负债合计长期负债合计负债合计股本资本公积留存收益股东权益合计负债和所有者权益总计90 35 67 192 320 根据历史资料考查，该企业销售收入与流动资产、固定资产、 应付票据、应付账款和预提费用项目成正比，企业上年度销售收入 4000 万元，实现净利 100万元，支付股利 60 万元。预计本年度销售收入 5000 万元， 销售净利率增长10%，股利支付率与上年度相同。要求：利用销售百分比法，分别根据销售总额和销售增加额预测该企业外部融资额；2. 完成下列第三季度现金预算工作底稿和现金预算： 月 份 五 六 七 八 九 十工作底稿销售收入收账： 销货当月（销售收入的 20
32、%） 销货次月（销售收入的 70%） 销货再次月（销售收入的 10%） 收 账 合 计 5000 6000 7000 8000 90001000020采购金额（下月销货的 70%） 购货付款（延后 1 个月） 现 金 预 算（1）期初余额 （2）收账 （3）购货 （4）工资 （5）其他付现费用 （6）预交所得税 （7）购置固定资产 （8）现金多余或不足 （9）向银行借款（1000 元的倍数） （10）偿还银行借款（1000 元的倍数） （11）支付借款利息（还款支付，年利率12%） （12）期末现金余额（最低 6000 元） 8000 750 100 8000 100 200 1250 700
33、 2000 第五章 参考答案一、单项选择题1.B 2.C 3.C 4.A 5.D 6.D 7.C二、多项选择题1.AC 2.ABCD 3.ABC 4.ABCD 5.ABCD 6.ABD三、判断题1 2. 3. 4. 5. 6. 四、计算分析题211.（1）方法一：根据销售总额确定融资需求确定销售百分比：流动资产销售百分比240/40006%固定资产销售百分比65/40001.625%应付票据销售百分比18/40000.45%应付账款销售百分比25/40000.625%预提费用销售百分比7/40000.175%计算预计销 售额下的资产 和负债流动资产6%5000300固定资产1.625%5000
34、81.25应付票据0.45%500022.5应付账款0.625%500031.25预提费用0.175%50008.75所以，预计总资产30081.25312396.25预计总负债4622.531.258.7532140.5预计留存收益增加 额预计销售净利率=1004000(1+10%)=2.75%预计的留存收益率=1-60100=40%预计留存收益增加额=50002.75%40%=55（万元）计算外部融 资需求：外部融资额=预计总资产预计总负债预计股东权益396.25140.5（19255）8.7522（2）方法二：根据销售增加量确定融资需求计算资产销售百分比（24065）/40007.625
35、计算负债销售百分比（18257）/40001.25%外部融资额=资产增加负债自然增加留存收益增加7.625%（5000-4000）-1.25%（5000-4000）-55=8.75 （万元）2.月 份 五 六 七 八 九 十工作底稿销售收入收账： 销货当月（销售收入的 20%） 销货次月（销售收入的 70%） 销货再次月（销售收入的 10%）收 账 合 计 采购金额（下月销货的 70%） 购货付款（延后 1 个月） 5000 6000 7000 1400 4200 500 6100 5600 4900 8000 1600 4900 600 7100 6300 5600 9000 1800 56
36、00 700 8100 7000 6300 10000 现 金 预 算（1）期初余额 （2）收账 （3）购货 （4）工资 （5）其他付现费用 （6）预交所得税 （7）购置固定资产 8000 6100 4900 750 100 8000 350 6000 6350 6350 7100 5600 100 200 7550 1000 20 6530 6530 8100 6300 1250 700 2000 4380 2000 6380 23（8）现金多余或不足 （9）向银行借款（1000 元的倍数） （10）偿还银行借款（1000 元的倍数） （11）支付借款利息（还款支付，年利率12%） （12）
37、期末现金余额（最低 6000 元） 解析：本题的解题关键是注意利息的计算，即利随本清。同时注意 7 月初借入，8 月底 还，时间差为 2 个。第六章 投资管理一、单项选择题：1.投资项目使用企业原有的非货币资产，其相关的现金流量应为非货币资产的（ ）A帐面价 值 B变现价值 C折余价值 D原始价值2. 计算投资方案的增量现金流量时，需考虑的成本是（ ）。A沉没成本 B历史成本 C重置成本 D帐面成本3. 如果考虑货币的时间价值，固定 资产年平均成本是未来使用年限内现金流出总现值与（ ）的比值。A年金 现值 系数 B年金终值系数 C回收系数 D偿债系数4. 下列项目不引起现金流出的是（ ）。A支
38、付材料款 B支付工资 C垫支流动资金 D计提折旧5. 在进行项目风险分析时，易夸大远期现金流量风险的方法是（ ）。A净现值 法 B内含报酬率法 C风险调整贴现率法 D肯定当量系数法24二、多项选择题：1.投资方案评价指标中，考虑了时间价值因素的有（ ）。A会计 收益率 B回收期 C净现值 D内部报酬率 E.现值指数2.某一投资方案的净现值大于零，则意味着该方案（ ）。A贴现 后现 金流入大于现 金流出 B贴现后现金流入小于现金流出 C报酬率大于预定的贴现 率 D报酬率小于预定的贴现率3.关于投资项目营业现金流量预计，以下做法正确的有（ ）。A营业现 金流量等于税后净利加折旧 B营业现金流量等于
39、营业 收入减去付现成本再减去所得税 C营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额D营业现 金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧三、判断题：1.对于投资方案来说，只有增量现金流才是相关现金流量。 （ ）2.一个企业能否维持下去，不取决于是否有足够的现金满足各种支付，而关键是看其是否盈利。 （ ）3.投资项目评价所用的内部报酬率指标，其指标的计算与项目预定的贴现率高低有直接关系。 （ ）4.肯定当量系数是指不肯定的 1 元现金流量期望值相当于使投资者满意的肯定金额的系数。 （ ）5.设备更新决策中，若新旧设备未来使用年限不同，则不宜采用净现值法和内部报酬率法。 （ ）四、计
40、算分析题：251.某投资项目初始投资 1000 万元，项目有效期 8 年，建设期两年，第 3 至第8 年末净现金流量为 280 万元，假设贴现率为 8%，计算该项目的下列指标：（1）净现值。 （2）内部报酬率。 （3）投资回收期。2.某企业拟建一项目，该项目预计年收入 120 万元，年经营成本为 75 万元，企业所得税率为 40%，按直 线方法计提折旧， 项目建成后可使用 10 年， 现有两个备选方案：A第 1 年初一次投入 100 万元，建成并投产。B第 1 年初、第 2 年初各投资 45 万元，第 2 年初建成并投产。该企业资本成本率为 10%，要求计算：A、 B 两方案的净现值。3.某公
41、司拟用新设备取代已使用 3 年的旧设备，旧设备原价 14 950 元，当前估计尚可使用 5 年，每年经营 成本 2 150 元， 预计残值 1 750 元，目前 变现价值为 8 500 元，购置新设备 需花费 13 750 元， 预计可使用 6 年，每年 经营成本 850元，预计 最终残值 2 500 元。 该公司预期报酬率 12%，所得税税率 30%，税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限 6 年，残 值为 原值的 10%。请做出设备是否更新的决策。参考答案：一、单项选择题：1.B 2.C 3.A 4.D 5.C二、多项选择题：1.CDE 2.AC 3.ABC三、判断题：1. 2. 3.
42、 4. 5.四、计算分析题：1. NPV=101.62IRR=10.2%T=5.57(含建设期 2 年)262. A：年折旧 100/10=10 万元年总成本=75+10=85 万元年税后利润=（120-85）（1-40%）=21 NPV=（21+10）（P/A，10%，10）-100= 90.48 B：年折旧 90/10=9年总成本=25+9=84年税后利润= (120-84)（1-40% ）=21.6 万元（21.6+9）(P/A,0.1,11)-1-45-45（P/F,0.1,1）=85.022 万元3. 旧设备现金流年经营成本现值 2150（1-30%）（P/A，12%，5）=5425
43、.22（元）每年折旧抵税现值 30%(P/A,12%,3)=1615.8114950（110%）6残值收益现值 1750-（1750-1495010%）30%（P/F，12%，5）=949.54旧设备变现收益 8500-8500-（14950-2242.53） 30%=8416.75平均年成本 （8416.75+5425.22-1615.81-949.54）(A/P,12%,5)=3128.22新设备：年经营成本现值 850（1-30%）（P/A，12%，6）=2446.28每年折旧抵税现值 30%(P/A,12%,6)=2543.93 元残值13750（110%）6收益现值 2500-（25
44、50-1375010%）30%（P/F，12%，6）=1095.52 平均年成本 （13750+2446.28-2543.93-1095.52）(A/P,12%,6)=3054.15 元新设备平均年成本较低，故选用新设备七七七 流动资金管理一、单项选择题1下列现金管理目标描述正确的是（ ）27A现金 变现 能力最强，因此不必要保持太多的现金B持有足够的现金，可以降低或避免财务风险和经营风险 ，因此 现金越多越好C现金是一种非盈利资产 ，因此不 该持有现金D现金的流动性和收益性呈反向 变化关系，因此现金管理就是要在两者之间作出合理选择2在正常业务活动基础上，追加一定量的现金余额以应付未来现金收支
45、的随机波动， 这是由于（ ）A预防 动机 B交易动机 C.投机动机 D.以上都是3.企业以赊销方式卖给客户甲产品 100 万元，为了使客户能尽快付款，企业给予客户的信用条件为（10/10，5/30， N/60），则下面描述正确的是（ ）A.信用条件中的 10、30、60 是信用期限B.N 表示折扣率，由买卖双方协商确定C.客户 只要在 60 天以内付款就能享受现金折扣优惠D.以上都不对4关于存货 ABC 分类管理描述正确的有（ ）A.类存货金额大，数量多 B.类存 货金额一般，品种数量相 对较多C.类存 货金额小，数量少 D.三类存货的金额、数量比重大致 为 A:B:C=0.7：0.2：0.1 二、多项选择题1.企业信用政策包括( )A信用 标准 B信用期限28C现金折扣 D折扣期限 E收账政策2.在现金需要总量既定的条件下，影响最佳现金持有量的因素主要有（ ）A 现金持有成本B 有价证券和现金彼此之间转换成本C 有价证券的利率D 以上都是 E 管理成本3在现金需要总量既定的前提下，则（ ）A. 现金持有量越多，现金管理 总成本越高B. 现金持有量越
