1、深圳证券交易所 中小企业板块上市简介,深圳交易所中小企业板块,中小企业板块是在深圳证券交易所主板市场中设立的一个运行独立、监察独立、代码独立、指数独立的板块，集中安排符合主板发行上市条件的企业中规模较小的企业上市。 中小企业板是现有主板市场的一个板块，其适用的基本制度规范与现有市场完全相同，适用的发行上市标准也与现有主板市场完全相同，必须满足信息披露、发行上市辅导、财务指标、盈利能力、股本规模、公众持股比例等各方面的要求。,中小板上市的意义,中小企业获得银行支持很小，很多企业又处于高速发展阶段，通过权益融资能有效降低资产负债率，改善财务结构。中小板上市有利于在客户群在国内的中小企业提升品牌定位
2、，给公司带来的软回报效应是巨大的。中小板上市有利于企业进行资产并购与重组等资本运作。,中小企业上市地点选择,国内中小板上市的平均市盈率高于境外市盈率的两倍以上。 自2006年IPO及再融资开闸以来，截至2007年5月25日，中小企业板共有84家公司完成IPO。平均市盈率为65.06倍,流通股比例（IPO稀释比例）为27%。详细数据见文件附表。上市费用和上市后每年固定费用相比境外低得多，据2006年底发行成本统计，中小板平均发行成本为筹资额得4至8，香港创业板为10至20，纳斯达克约为中小板的3至4倍。此外，中小板总成本维持费用也在所有市场中为最低。,企业选择在中小板上市，可以获得投资者更多的关
3、注，其换手率水平明显高于境外市场，相应的后续融资较海外市场也更有优势。企业选择境外上市，还将面临众多的法律问题和法律风险。因此，如果不是融资需求量特别大的超大型企业或主要业务均在海外市场的少数企业，深交所中小板市场是最佳选择。,中小企业上市地点选择（续）,中小企业板上市的周期,自2006年5月底恢复新股发行以来，中小企业板的发行审核驶入“快车道”。据深交所统计，从2006年6月至11月间，证监会发审委会议共审核首发申请42家，通过了33家，通过率为79%，其中，得润电子、雪莱特从提交材料到完成发行上市，仅用了3到4个月的时间。IPO新办法出台后，中小板企业发行上市的财务条件更加明确、简化程序。
4、同时，中小板取消了一年辅导期和不能在发行上市前12个月内通过扩股引进新股东的要求，实施更为市场化的发行与定价方式。中小企业上市周期大大缩短。,证券法修订后，在中国注册的外资企业将与其它内资企业一样面临同样的历史性机遇。在中国境内注册的公司在上市方面，除了履行商务部相关的外资手续外，在其它方面都与内资企业一样。另一方面，根据外国投资者对上市公司战略投资管理办法规定，海外战略投资者通过出售股票、换汇退出的渠道也已打通。对外资企业来说，选择在中小板上市将更加切实可行。,中小企业板上市的周期（续）,中小板上市标准,中小企业板块发行上市的标准与程序与主板市场完全一致。首次公开发行股票并上市管理办法第三十
5、三条规定“发行人应当符合下列条件：1、最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；2、最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；,3、发行前股本总额不少于人民币3000万元；4、最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20%；5、最近一期末不存在“未弥补亏损”。,中小板上市标准（续）,IPO主要工作流程第一阶段：改制阶段,各中介机构实质性调查,企业成立专业组，提供相关资料,确定改制方案和工作时间表,选择中介机构,改制
6、可行性研究,律师： 保证改制合法性,会计师： 审计工作,券商：协调各方，协助企业完成各类文件,上报审批机关（如需）,确定发起人，完成协议,工商局：名称预核准,在券商协调配合下完成各类文件,保荐机构综合把关全部材料,土地评估师：土地评估报告（如需）,会计师：审计报告和验资报告,律师：完成章程、发起人协议,办理工商登记和税务登记,设立股份公司：财务、经营、人员分离,进入上市前辅导期,创立大会,选举董事会、监事会，聘任高管,IPO主要工作流程第一阶段：改制阶段（续）,公司和主承销商签定辅导协议,券商与企业共同报备辅导材料到证监局，正式进入辅导期,券商对公司进行尽职调查，制定辅导方案,券商督促公司按有
7、关规定落实辅导工作,券商对公司进行集中授课等形式的辅导,证监局出具辅导验收报告，辅导期结束,公司与券商向证监局提请辅导验收,第二阶段：辅导阶段,根据中国证监会初审意见修改材料,中国证监会发行部通过,券商：招股说明书和保荐书,会计师：审计报告,律师：法律意见书和律师工作报告,券商汇总材料,上报中国证监会发行部,第三阶段：申报发行上市阶段,刊登招股书和发行公告,网下配售和上网发行,中国证监会发审委通过,工商变更,向交易所上报上市申请,上市,券商：编制行业分析和定价分析报告,券商：组织承销团,第三阶段：申报发行上市阶段（续）,由保荐机构承担对发行人上市后的规范运作和承诺的落实进行督促和指导。对于首次
8、公开发行企业，持续督导的期间为证券上市当年剩余时间及其后两个完整会计年度。,第四阶段：持续督导阶段（续）,德邦证券有限责任公司是经中国证监会批准设立的全国性大型综合类证券公司,注册资本10.08亿元，总部设在上海。德邦证券是全国首批证券发行上市保荐机构之一，全国首批证券发行询价机构之一，首批45家股权分置试点保荐机构之一，开放式证券投资基金代销机构，已顺利通过规范类证券公司评审。由于需要有三个完整会计年度的经营业绩，公司拟于2007年初申报创新类券商。目前，德邦证券已启动自身的上市工作。2006年公司实现税后利润超1亿元。,2004年行业排名：2005年行业排名： 经营理念： 经营宗旨： 战略
9、目标：,净资产第19位；净资本第18位；利润总额第11位,人均利润总额第7位 净利润第12位；利润总额第11位,人均利润第7位 稳健、成长、共享、卓越 向客户提供优质、全面的金融服务 成为国际化的金融服务企业,德邦的服务优势和承诺,一家新兴的，具有民营资本背景的证券公司 民营资本的背景，决定了我们是一家规范运作、清晰透明的证券公司 新兴券商的身份，决定了我们更看重为客户提供综合性、持续性的金融服务 先进的激励机制，决定了我们更能为客户提供全方位、高质量的金融服务已获规范类券商资格，正在积极申报创新类券商 成为规范类证券公司代表着证券监管部门对我们的信任和鞭策 固本强基，稳健运作是我们的风格，也
10、是我们为客户提供长期稳定服务的基础复星集团唯一的资本经营平台 依托复星集团的资源优势，利用复星集团在长三角地区的经营平台，我们能够为客户提供全方位、跨地区、多品种的资本运作服务高素质、专业化的人才队伍 我们拥有保荐代表人10人，准保荐代表人10余人 我们拥有40多位的专业人士，其中博士及博士后8人，硕士23人 我们的员工80%以上都来自国内各大证券公司，平均证券从业时间近7年 我们30%的员工有着美国、英国、澳大利亚等海外高等学府的留学及工作经历,德邦的服务优势和承诺,北京,沈阳,深圳,成都,上海,广州,德邦投资银行部网络,国际投行,发展创新,优势积累,特色投行,提供优质金融服务,建立个性化盈
11、利模式,提供创新金融产品,参与国际资本市场,德邦投资银行部发展战略,保荐机构及主承销商凯诺科技可转债天利高新非公开发行 南化股份非公开发行,分销商兴业银行IPO 韶钢松山可转债 獐子岛IPO 武钢股份增发 上海电力可转债,副主承销商亨通光电 三元食品 福建南纺 驰宏锌锗 涪陵电力 京新药业中泰化学,德邦投资银行部运作案例,德邦证券机构客户网络覆盖面广、推介能力较强，据统计，在累计担任上市公司股权分置改革保荐机构家数排名中，德邦证券列第15名，由德邦证券保荐的股权分置改革项目100%获得通过。由德邦证券担任保荐机构和财务顾问的股权分置改革项目如下：德邦证券担任的财务顾问项目：,凯诺科技 南化股份惠天热电 丹东化纤东北电气 联创光电冰熊股份 大显股份道博股份 国能集团,金晶科技 商业城广州钢铁 银河动力湘邮科技 杭州解百新华医疗 金城股份鹏博士 百大集团,绵阳高新 迪康药业复星医药 豫园商城羚锐股份 一致药业国药股份 友谊股份石岘纸业 南钢股份,南钢股份要约收购（国内首例）金晶科技要约收购都市股份（海通证券借壳） 国能集团 中原高速,萍乡钢铁 安源股份道博股份 招远黄金私募二十一世纪经济报道私募,德邦投资银行部运作案例（续）,
