1、1,行情分析专题,行 情 分 析 与 行 情 分 析 系 统,2,什么是技术分析,含义：以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为(价格、交易量和订货量)进行的研究。优势： 可同时跟踪多个商品 可定量分析，选择具体出入市时机,3,行情分析系统有哪些内容,一套完整的行情分系统包含以下：1、商品行情即时报价表：商品名称、开市价、最高价、最低价、结算价、最新价、收盘价、成交量、订货量、涨跌等 2、价格线图（k线等） 3、日内分时、分笔走势图 4、成交明细表 5、盘口基本指标：均价、委差、委比、量比、仓差等 6、常用技术分析指标,4,委差是指 (买1批数+买2批数+买3批数)-(卖
2、1批数+卖2批数+卖3批数) 委比是用以衡量一段时间内买卖盘相对强度的指标,其计算公式为： 委比(委买批数-委卖批数)（委买批数委卖批数)100% 委买批数：买1批数+买2批数+买3批数。 委卖批数：卖1批数+卖2批数+卖3批数。 委比值变化范围为100%至-100%。 当委比值为正值并且委比数大,说明市场买盘强劲；当委比值为负值并且负值大,说明市场抛盘较强；委比值从-100%至100%,说明买盘逐渐增强,卖盘逐渐减弱的一个过程。相反, 从100%至-100%,说明买盘逐渐减弱,卖盘逐渐增强的一个过程。,5,它是指开市后每分钟的平均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之比。 其计算公式为：量
3、比现成交总批数/(过去5个交易日平均每分钟成交量)当日累计开市时间(分) 当量比大于1时,说明当日每分钟的平均成交量大于过去5日的平均值,交易比过去5日火爆；当量比小于1时,说明当日成交量小于过去5日的平均水平。仓差：现在和昨天收市时的订货量之差,6,硬信用电子商务服务商,技术分析简单的趋势判别与预测,7,第一章 K线图研判技巧,8,第一节 K线技巧入门 一、K线的起源 二、K线的含义和画法1. K线的时间尺度2. 包含四大价格信息3. 两种常见形态4. 学画K线图,9,K线图,K线图的来历K线图来源于日本，在日本的“K”并不是写成“K”字，而是写做“罫”(日本音读kei)，K线是“罫线”的读
4、音，K线图称为“罫线”，西方以英文第一个字母“K”直译为“K”线,由此发展而来。 K线描述什么K线是描述仓单一定周期的走势中形成的四个价位即：开盘价，收盘价，最高价，最低价。K线周期日线、周线、月线、日内K线（1分钟、5分钟、30分钟）,10,最高价,收盘价,开盘价,最低价,Back,11,K线的典型形态(1)光头光脚阳线: 没有上下影线,开盘 价为最低价,收盘价为最高价. 常见于牛市 之中.,12,13,(2)光头光脚阴线: 没有上下影线,开盘价为最高价,收盘价为最低价. 常见于跌势之中.,14,15,(3)带下影线的阳线: 没有上影线,收盘价即为最高价,常见于涨势之中.,16,17,(4)
5、带下影线的阴线:开盘价为最高价, 高开低走,但呈下跌抵抗特征,常见于跌 势.,18,19,(5)带上影线的阳线:开盘价为最低 价,盘中冲高回落,呈上涨遇阻特征, 常见于涨势.,20,21,(6)带上影线的阴线:高开高走或盘中 冲高,但遇阻回落,以当日最低价收盘,常 见于跌势之中.,22,23,(7)“一”字线:当日开盘价.最高价.最低价.收 盘价均为同一价位,说明该股成交量少,常见 于一开盘就涨停或跌停的个股,而且由于极 度看涨或极度看空导致单边买盘或卖盘,几 乎找不到成交对手.常见于有突发消息的个 股.,24,25,(8)倒T字形:开盘价与收盘价均为同一价位,且收于当日最低价,常见于市场的顶
6、部.,26,27,(9)十字形:开盘价与收盘价同为一个价,盘 中价格上下振荡,说明市势不明朗,常见于市场 的顶部或底部.,28,29,(10)T字形:开盘价与最高价.收盘价为同 一个价位,盘中价格急剧下探但后又被拉起, 这种形态常见于市场的底部,有看涨意义,30,第二节 K 线理论的实战指引一、星光引路1.早晨之星:即预示着跌势将尽,大盘 处于拉升的前夜，行情摆脱下跌的阴影,逐 步走向光明。,31,32,33,2.黄昏之星:市场在持续的涨势之后,已 激情不再，就像再好的筵席也有散场之时。 黄昏之星的图形，预示市场趋势已经见顶, 卖出的时机悄然来监。,34,35,36,摘星要诀:在识别星形 K
7、线的转势意义时, 若出现以下几种情况,则信号的准确性会大大 提高。(1)构成星形 K 线的当日,价格出现了跳空缺口，直到收盘时，该缺口仍未被填补。(2)星形 K 线的实体部分较为短小,开盘价与收盘价相当接近。,37,(3)构成星体 K 线的当日,平均成交量出 现异乎寻常的放量或萎缩,常说的“天量天 价”。“地量地价”,说的很可能就发生在这些 形态之上。,38,二、锤头与吊颈1.锤头:在市场的阶段性底部,常常会出现价位急剧下跌,创出一段时间以来的 新低，但这时空方能量彻底释放了,主动性买 盘开始逢低介入,在低位斩仓割肉者越来越 少，以致多空力量的平衡点不断上移,最终 以高于当天开盘价或略低于当日
8、开盘价收 盘，显示价格已基本上跌无可跌了。,39,40,2.吊颈:在行情的峰峦之上 , 激情之巅,猝不及防，价位便如高山坠石，滚滚而 下。一轮涨势终被绞杀。,41,42,三、光明与黑暗1.穿头破脚:是常见市场最为剧烈的 一种 K 线形态，应引起足够的重视。它是市 场反转信号最强烈的 K 线,它出现在一个涨势 的后期,往往会带来“崩盘”;它出现在熊市的 尾部，则可能造成“井喷”。,43,穿头破脚,44,45,2.大阳烛:属于低开高走的格局,其本身 己经具有强烈向好的意味。,46,47,3.大阴烛:常常对牛势构成极大的杀伤 力，有当头一棒的意味。,48,49,4.身怀六甲:在长阳或长阴线之后,出现
9、 一根短?腒线，无论是阳烛还是阴烛,好像 长 K 线怀中的胎儿。一般预示着市场上升或 下跌的力量己趋衰竭,市场己有改变既有趋 势的迹象。,50,51,双顶,52,双底,53,小结,作为股市中人要想获得投资成功,就一定要认真学习和研究 K 线,并在实践中真正掌握它。这里必须注意以下几个问题。1.要牢记各种 K 线图形的特征。2.要反复比较，不要张冠李戴。,54,3.要知其然，更要知其所以然。 4.要学会 K 线综合分析技巧。5.要同其他技术分析巧结合起来使用。,55,第二章 西方技术分析技术,56,技术分析,一、技术分析的理论基础1、市场行为包含一切信息 2、价格沿趋势运动 3、历史会重演,57
10、,技术分析,技术分析假设的不合理地方价格不可能准确的反映出所有的信息，信息的缺失是不可避免的历史的重演不可能每次都是一样的，市场的行为是千变万化的，差异是或多或少存在的,58,技术分析,道氏理论、市场价格可以解释和反映市场的大部分行为。 、市场波动具有三种趋势。（主要趋势、次要趋势、短暂趋势）低级别的趋势是上一级趋势的调整。 、成交量在确定趋势中起重要作用。 、收盘价具有重要的意义。,59,技术分析,市场三种趋势的判别 道氏理论认为市场的排列是由一系列的波峰与波谷的不同排列组成。 如果市场的形态是由依此上升的峰和谷组成的，则称为上升趋势。 如果市场的形态是由依此下降的峰和谷组成的，则称为下降趋
11、势。 如果波峰和波谷是横向排列的，则称为震荡趋势或横向整理。,60,技术分析,61,技术分析,道氏理论的两个重要形态 “一蹶不振”市场无力创出新的峰值而掉头打破了前期的谷底。“物极而反”市场创出了新的高点，突破了前面的峰值，但是掉头直接打破了前期的谷底。,62,技术分析,“一蹶不振”图形,63,技术分析,美原油连的日线图,64,技术分析,“物极而反”图形,65,技术分析,日胶日线图,物极而反图形,66,技术分析,趋势理论 趋势理论是对道氏理论的发展，是现今技术分析师和交易者最常用的也是最核心的理论。趋势理论将道氏理论中的波峰和波谷的排列进一部提炼，并提出了支撑阻挡以及趋势线的概念。趋势理论可以
12、说是形态学分析法的基础。,67,技术分析,支撑与阻挡 支撑把谷叫做“向上反弹低点”，称为支撑，用某个价格水平或者图表上某个区域来表示。 阻挡与支撑相反，也可以用某个价格水平或者图表上某个区域来表示。阻挡水平通常以前一个峰值为标志。,68,技术分析,69,技术分析,70,技术分析,对于支撑和阻挡来说,不能简单的认为只有在下跌的行情中才有支撑而只有上涨的行情才有阻挡。不论上升还是下跌支撑和阻挡都是普遍存在的。,71,技术分析,72,技术分析,支撑和阻挡的互换 一个支撑如果被突破,那么这个支撑将成为今后压力一个阻挡如果被突破,那么这个阻挡将成为今后的支撑,73,技术分析,支撑阻挡的互换,74,技术分
13、析,趋势线 趋势线是表现价格波动趋势的直线，从趋势线的方向中,可以明确看出价格波动的趋势。 趋势线分为上升和下降两种。具体画法是连接相邻的两个上升的低点或下降的高点就得到趋势线。,75,技术分析,先连接两点确定一条趋势线，然后由第三点进行确认,76,技术分析,77,技术分析,趋势线的作用1、对今后价格的变动起约束作用，使价格总保持在这条趋势线的上方（上升趋势线）或者下方（下降趋势线），实际上也是起支撑和压力的作用。2、趋势线被突破后，就说明价格下一步的走势将要改变。越重要、越有效的趋势线被突破后，其反转的信号越强烈。趋势线被突破后将成为自身的反面。,78,第三章 技 术 指 标（上）,79,第
14、一节 移动平均线(MA),一.最直观的技术指标1.MA的基本内容MA的数值一般是以收盘价来进行统计.“平均”的意思是指某一段时间的收盘价的算术平均数;“移动”指在计算中始终只采用最近的一定天数的收盘价数据,随着交易日的更迭,逐日向前推移.,80,2.计算公式MAt为第t期的移动平均数.i 1,2,3, nPt,i为列入计算的股价.3.寻找“敏感”与“迟钝”的平衡点,81,82,83,84,B,A,C,85,86,二.在MA上捕捉发财的机会1.葛兰维尔法则.2.死亡交叉与黄金交叉.当短期 MA向上穿越长期的MA时,即构成了黄金交叉.当短期MA向下穿越长期的MA时,即构成了死亡交叉.3.三重交叉法
15、.,87,88,89,90,A,B,C,D,91,92,A,B,C,D,93,A,B,C,94,三、MA的研判 （）平均线由下降逐渐走平而股价自平均线的下方向上突破是买进讯号。当股价在移动平均之下时，表示买方需求太低，以致于股价大大低于移动平均线，这种短期的下降给往后的反弹提供了机会。这种情况下，一旦股价回升，便是买进讯号。,95,（）当股价在移动平均线之上产生下跌情形，但是刚跌到移动平均之下就开始反弹，这时，如果股价绝对水平不是很高，那么，这表明买压很大，是一种买进讯号。不过，这种图表在股价水平已经相当高时，并不一定是买进讯号。只能作参考之用。,96,（）移动平均线处于上升之中，但实际股价发
16、生下跌，未跌到移动平均线之下，接着又立即反弹，这里也是一种买进讯号。在股价的上升期，会出现价格的暂时回落，但每次回落的绝对水平都在提高。所以，按这种方式来决策时，一定要看股价是否处于上升期，是处于上升初期，还是处于晚期。一般来说，在上升期的初期，这种规则适用性较大。,97,（）股价趋势线在平均线下方变动加速下跌，远离平均线，为买进时机，因为这是超卖现象，股价不久将重回平均线附近。,98,（）平均线走势从上升趋势逐渐转变为盘局，当股价从平均线上方向下突破平均线时，为卖出讯号。股价在移动平均线之上，显示价格已经相当高，且移动平均线和股价之间的距离很大，那么，意味着价格可能太高，有回跌的可能。在这种
17、情况下，股价一旦出现下降，即为抛售讯号。不过，如果股价还在继续上涨，那么，可采用成本分摊式的买进即随着价格上涨程度的提高，逐渐减少购买量，以减小风险。,99,（）移动平均线缓慢下降，股价虽然一度上升，但刚突破移动平均线就开始逆转向下，这可能是股价下降趋势中的暂时反弹，价格可能继续下降，因此是一种卖出讯号。不过，如果股价的下跌程度已相当深，那么，这种规则就不一定适用，它可能是回升趋势中的暂时回落。因此，投资者应当做仔细的分析。,100,（）移动平均线处于下降趋势，股价在下跌过程中曾一度上涨到移动平均线附近，但很快又处于下降状态，这时是一种卖出讯号。一般来说，在股市的下降过程中，常会出现几次这种卖
18、出讯号，这是下降趋势中的价格反弹，是一种短期现象。,101,（）股价在平均线上方突然暴涨，向上远离平均线为卖出时机，因此这是超买现象，股价不久将止涨下跌回到平均线附近。,102,（）长期移动平均线呈缓慢的上升状态，而中期移动平均线呈下跌状态，并与长期平均移动平均线相交。这时，如果股价处于下跌状态，则可能意味着狂跌阶段的到来，这里是卖出讯号。需要注意的是，在这种状态下，股价在下跌的过程中有暂时的回档，否则不会形成长期移动平均线和中期移动平均线的交叉。,103,（）长期的移动平均线（一般是周线）是下降趋势，中期的移动平均线（一般是周线）在爬升且速度较快的超越长期移动平均线，那么，这可能意味着价格的
19、急剧反弹，是一种买进讯号。出现这种情况一般股价仍在下跌的过程中，只不过中期的下跌幅度要低于长期的下跌幅度。,104,四、MA的评价,优点： （）适用移动平均线可观察股价总的走势，不考虑股价的偶然变动，这样可自动选择出入市的时机。,105,（）平均线能显示“出入货”的讯号，将风险水平降低。无论平均线变化怎样，但反映买或卖信号的途径则一样。即是，若股价（一定要用收市价）向下穿破移动平均线，便是沽货讯号：反之，若股价向上冲移动平均线，便是入货讯号。利用移动平均线，作为入货或沽货讯号。通常获得颇可观的投资回报率，尤其是当股价刚开始上升或下降时。 （）平均线分析比较简单，使投资者能清楚了解当前价格动向。
20、,106,缺点： （）移动平均线变动缓慢，不易把握股价趋势的高峰与低谷。 （）在价格波幅不大的牛皮期间，平均线折中于价格之中，出现上下交错型的出入货讯号。使分析者无法定论。,107,（）平均线的日数没有一定标准和规定，常根据市场的特性不同发展阶段，分析者思维定性而各有不同，投资者在拟定计算移动平均线的日子前，必须先清楚了解自己的投资目标。若是短线投资者，一般应选用天移动平均线，中线投资者应选用天移动平均线，长期投资者则应选用天移动平均线。很多投资者选用天移动平均线，判断现时市场是牛市或熊市，即是，若股价在天移动平均线之下，则是熊市；相反，若股价在天移动平均线之上，则是牛市。,108,为了避免平
21、均线的局限性，更有效掌握买卖的时机，充分轨挥移动平均线的功能，一般将不同期间的平均线予以组合运用，目前市场上常用的平均线组合有“、日平均线”组合；“、日平均线”组合等，组内移动平均线的相交与同时上升排列或下跌排列均为趋势确认的讯号。,109,第四节 指数平滑异同曲线 (MACD),一. 这是股票技术分析中属于中长线趋势分析的技术工具,它是利用对移动平均线指数平滑的基础上进行优化而捕捉交易机会的.,110,是根据移动平均线较易掌握趋势变动的方向之优点所发展出来的，它是利用二条不同速度（一条变动的速率快短期的移动平均线，另一条较慢长期的移动平均线）的指数平滑移动平均线来计算二者之间的差离状况（）作
22、为研判行情的基础，然后再求取其之日平滑移动平均线，即线。实际就是运用快速与慢速移动平均线聚合与分离的征兆，来研判买进与卖进的时机和讯号。,111,二、研判 （）与在以上，大势属多头市场。向上突破可作点交叉向下，只能看作行情的回档，不能看成空头市场的开始。,112,（）反之，与在以下，大势属空头市场。向下跌破，可作卖，若向上突破，是高价位抛售股东的股档的回补现象，也可看作少数投资者在低价位试探着去接手，只适合买入走短线。,113,（）牛差离：股价出现二或三个近期低点，而并不配合出现新低点，可作买； （）熊差高：股价出现二或三个近期高点而并不配合新高点，可作卖；,114,（）可配合（相对强弱指数）
23、与（随机指数），互相弥补各自的缺点； （）高档二次向下交叉要大跌，低档二次向上交叉要大涨。,115,四、分析要诀1.当DIF和DEA均为正值时,为多头市场.2.当DIF和DEA均为负值时,显示为空头市场.3. DIF和DEA的关系可以参照短期MA与长期MA的关系.4.DIF的曲线形态也可以适用传统形态理论进行分析.,116,117,B,S,118,A,B,C,119,B,B,120,五、评价 技术分析，运用线与线之相交型态及直线棒高低点与背离现象，作为买卖讯号，尤其当市场股价走势呈一较为明确波段趋势时，则可发挥其应有的功能，但当市场呈牛皮盘整格局，股价不上不下时，买卖讯号较不明显。当用作分析时
24、，亦可运用其他的技术分析指标如短期，图形作为辅助工具，而且也可对买卖讯号作双重的确认。,121,第三节 随机指标(KDJ),随机指标，是期货和股票市场常用的技术分析工具。它在图表上是由和两条线所形成，因此也简称线。在计算过程中主要研究高低价位与收市价的关系，即通过计算当日或最近数日的最高价，最低价及收市价等价格波动的真实波幅，反映价格走势的强弱势和超买超卖现象。因为市势上升而未转向之前，每日多数都会偏于高价位收市，而下跌时收市价就常会偏于低位。,122,随机指数还在设计中充分考虑价格波动的随机震幅和中短期波动的测算，使其短期测市功能比移动平均线更准确有效，在市场短期超买超卖的预测方面，又比强弱
25、指数敏感。,123,2运用原则,（）超买超卖区域的判断值在以上，值在以上为超买的一般标准。值轻以下，值在以下，及时为超卖的一般标准。,124,（）背驰判断当股价走势一峰比一峰高时，随机指数的曲线一峰比一峰低，或股价走势一底比一底低时，随机指数曲线一底比一底高，这种现象被称为背驰，随机指数与股价走势产生背驰时，一般为转势的讯号，表明中期或短期走势已到顶或见底，此时应选择正确的买卖时机。,125,（）线与线交叉突破判断当值大于值时，表明当前是一种向上涨升的趋势，因此线从下向上突破线时，是买进的讯号，反之，当值大于值，表明当前的趋势向下跌落，因而线从上向下跌破线时，是卖出讯号。,126,线与线的交叉
26、突破，在以上或以下较为准确，线与强弱指数不同之处是，它不仅能够反映市场的超买或超卖程度，还能通过交叉突破达到归出买卖讯号的功能，但是，当这种交叉突破在左右发生，走势又陷入盘局时，买卖讯号应视为无效。,127,（）线形状判断当线倾斜度趋于平缓时，是短期转势的警告讯号，这种情况在大型热门股及指数中准确度较高；而在冷门股或小型股中准确度则较低。,128,（）另外随机指数还有一些理论上的转向讯号：线和线上升或下跌的速度减弱，出现屈曲，通常都表示短期内会转势；线在上升或下跌一段时期后，突然急速穿越线，显示市势短期内会转向：线跌至零时通常会出现反弹至至之间，短期内应回落至接近零。这时，市势应开始反弹。如果
27、线升至，情况则刚好相反。,129,二.分析要诀1.KD值在摆动区间中的位置具有分析意义.2.KD指标曲线在形态与趋势方面的特征通常是市场价格形态的投影.3.KD指标的交叉信号是最佳买卖点.4.KD指标的背离是重要趋势转折的先兆.,130,A,B,C,a,b,c,131,132,133,A,B,a,b,134,四、评价 （）随机指数是一种较短期，敏感指标，分析比较全面，但比强弱指数复杂。 （）随机指数的典型背驰准确性颇高，看典型背驰区注意线，而线的作用只在发出买卖讯号。,135,（）在使用中，常有线的指标，即乘以值减乘以值（），其目的是求出值与值的最大乖离程度，以领先值找出底部和头部。大于时为超
28、买，小于时为超卖。,136,第二节 相对强弱指标(RSI),一、最著名的摆动指标。以一持定期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。是通过比较一段时期内的平均收盘涨数和平均收盘跌数来分析市场买沽盘的意向和实力，从而作出未来市场的走势。,137,二、相对简单的计算方法,上升平均数(上升平均数下跌平均数)100 具体方法： 上升平均数是在某一段日子里升幅数的平均，而下跌平均数则是在同一段日子里跌幅数的平均。例如我们要计算九日，首先就要找出前九日内的上升平均数及下跌平均数。,138,三、运用原则： （）受计算公式的限制，不论价位如何变动，强弱指标的值均在与之间。 （
29、）强弱指标保持高于表示为强势市场，反之低于表示为弱势市场。,139,（）强弱指标多在与之间波动。当六日指标上升到达时，表示股市已有超买现象，如果一旦继续上升，超过以上时，则表示已到严重超买的警戒区，股价已形成头部，极可能在短期内反转回转。 （）当六日强弱指标下降至时，表示股市有超卖现象，如果一旦继续下降至以下时则表示已到严重超卖区域，股价极可能有止跌回升的机会。,140,（）超买及超卖范围的确定还取决于两个因素。第一是市场的特性，起伏不大的稳定的市场一般可以规定以上超买，以下为超卖。变化比较剧烈的市场可以规定以上超买，以下为超卖。第二是计算时所取的时间参数。例如，对于日，可以规定以上为超买，以
30、下为超卖。对于日，可以规定以上为超买，以下为超卖。,141,（）强弱指标与股价或指数比较时，常会产生先行显示未来行情走势的特性，亦即股价或指数未涨而强弱指标先上升，股价或指数未跌而强弱指标先下降，其特性在股价的高峰与谷底反应最明显。,142,（）当强弱指标上升而股价反而下跌，或是强弱指标下降而股价反趋上涨，这种情况称之为“背驰”。当在至上时，价位破顶而不能破顶，这就形成了“顶背驰”，而当在至下时，价位破底而不能破底就形成了“底背驰”。这种强弱指标与股价变动，产生的背离现象，通常是被认为市场即将发生重大反转的讯号。,143,144,145,四、极高的分析应用价值1.两条或以上的RSI构成的买卖信
31、号.2.RSI值的大小预示着市场运动的状态.3.在RSI曲线上运用传统的趋势分析.4.RSI与股价走势背离现象是分析的核心.5.接近极值的RSI具有特殊分析意义.,146,B,B,S,S,S,B,B,B,S,147,A,B,C,D,a,b,c,d,148,149,A,B,a,b,150,151,五、评价 （）相对强弱指数能显示市场超卖和超买，预期价格将见顶回软或见底回升等，但只能作为一个警告讯号，并不意味着市势必然朝这个方向发展，尤其在市场剧烈震荡时，超卖还有超卖，超买还有超买，这时须参考其他指标综合分析，不能单独依赖的讯号而作出买卖决定。,152,（）背离走势的讯号通常者都是事后历史，而且有背离走势发生之后，行情并无反转的现象。有时背离一，二次才真正反转，因此这方面研判须不断分析历史资料以提高经验。 （）在牛皮行情时徘徊于之间，虽有时突破阻力线和压力线，但价位无实际变化。,
