1、试卷第 1 页（共 5 页）注 意 考 生 没 有 在指 定 位 置 就 座参 加 考 试 ， 成绩 作 “ ”分计 。 座 位 号 、 学生 证 号 和 姓 名务 必 正 确 清 楚填 写 。 因 填 写错 误 或 不 清 楚造 成 不 良 后 果的 ， 均 由 本 人负 责 ； 如 故 意在 试 卷 上 留 有特 殊 标 记 ， 考试 成 绩 一 律 以“ ”分 计 。密封线内不要答题分 校 、 工 作 站学生证号姓 名试卷代号：8202 座位号试卷第 2 页（共 5 页）上海开放大学 2013 至 2014 学年度第一学期期末考试资本经营 答题纸 2013 年 12 月得分 评 卷 人一
2、、论文考试基本要求（详细要求请参见考核方案）：1. 把握资本经营课程精髓，运用所学的基本理论，结合我国改革开放三十多年以来企业的发展历程，结合所研究企业实际，写一篇论文。这里强调，一定要理论联系实际，围绕一个主题，研究一个具体企业，用自己的语言写作，真正做到理论联系实际。不能以单纯的理论阐述，也不要没有具体研究目标，泛泛而谈。2. 文章要求观点正确、主题突出，结构合理、条理清楚、文字通顺。3. 字数在 2000 字3000 字之间。4. 题目自拟。5. 论文考必须由学生自己独立完成。若发现抄袭或雷同现象，一经查实，以零分计。6. A4 纸打印并统一打印格式。学生提交考卷的时间结点为 12 月
3、13 日。二、论文需打印在试卷上，格式要求如下： 1. 题目：字体，宋体加粗；字号：小三号。居中排列，上下各空一行。2. 正文：（1）文字统一用 5 号宋体，每段起首空两格，回行顶格，多倍行距，设置值为1.25；（2）正文文中标题：一级标题:标题序号为“一” ，用小 4 号宋体加粗，独占行，末尾不加标点。注意：每级标题的下一级标题应各自连续编号。三、请同学们下载此模版，不要删除本页（相当于封面） 。论文考的内容从第二页开始。文章打印后，将第一页左侧相关信息填写清楚。评语试卷第 3 页（共 5 页）注 意 考 生 没 有 在指 定 位 置 就 座参 加 考 试 ， 成绩 作 “ ”分计 。 座
4、位 号 、 学生 证 号 和 姓 名务 必 正 确 清 楚填 写 。 因 填 写错 误 或 不 清 楚造 成 不 良 后 果的 ， 均 由 本 人负 责 ； 如 故 意在 试 卷 上 留 有特 殊 标 记 ， 考试 成 绩 一 律 以“ ”分 计 。密封线内不要答题分 校 、 工 作 站学生证号姓 名中平能化集团资产重组分析试卷第 4 页（共 5 页）中国平煤神马能源化工集团有限责任公司（简称“中平能化集团” ）资产配置不尽合理的问题，从煤炭生产价值主链、非煤生产和服务价值两方面分别分析研究资产重组方案，以建立适应企业发展战略、主体精干、辅体分离、管理科学的资产结构，提高资本运转和增值效率，企
5、业资产重组可以分为两个层次。第一个层次是对煤炭生产价值主链资产进行重组，进一步提高中平能化集团核心竞争力。第二个层次是对非煤生产和服务价值辅链资产进行重组，以精干企业生产经营性资产，发挥资产的最大利用效益一、 资产重组的概念（一）资产重组的定义资产重组是指企业改组为上市公司时将原企业的资产和负债进行合理划分和结构调整，经过合并、分立等方式，将企业资产和组织重新组合和设置。狭义的资产重组仅仅指对企业的资产和负债的划分和重组，广义的资产重组还包括企业机构和人员的设置与重组、业务机构和管理体制的调整。目前所指的资产重组一般都是指广义的资产重组。资产重组分为内部重组和外部重组。内部重组是指企业（或资产
6、所有者）将其内部资产案优化组合的原则，进行的重新调整和配置，以期充分发挥现有资产的部分和整体效益，从而为经营者或所有者带来最大的经济效益。在这一重组过程中，仅是企业内部管理机制和资产配置发生变化，资产的所有权不发生转移，属于企业内部经营和管理行为，因此，不与他人产生任何法律关系上的权利义务关系。外部重组，使企业或企业之间通过资产的买卖（收购、兼并） 、互换等形式，剥离不良资产、配置优良资产，使现有资产的效益得以充分发挥，从而获取最大的经济效益。这种形式的资产重组，企业买进或卖出部分资产、或者企业丧失独立主体资格，其实只是资产的所有权在不同的法律主体之间发生转移，因此，此种形式的资产转移的法律实
7、质就是资产买卖（二） 资产重组的作用1、从全社会的角度看，长期以来，我国经济建设重外延扩张轻内涵发展，搞“大而全” 、“小而全”和低水平的重复建设，造成了社会资源的的巨大浪费。通过资产重组实现生产要素的合理流动和重新组合，可以优化产业、行业和企业规模结构，提高经济运行质量和资源试卷第 5 页（共 5 页）注 意 考 生 没 有 在指 定 位 置 就 座参 加 考 试 ， 成绩 作 “ ”分计 。 座 位 号 、 学生 证 号 和 姓 名务 必 正 确 清 楚填 写 。 因 填 写错 误 或 不 清 楚造 成 不 良 后 果的 ， 均 由 本 人负 责 ； 如 故 意在 试 卷 上 留 有特 殊
8、 标 记 ， 考试 成 绩 一 律 以“ ”分 计 。密封线内不要答题分 校 、 工 作 站学生证号姓 名配置效率，从而推进国有经济的战略性重组和产业结构调整。2、从单个企业的层面上看，通过资产重组，可以使企业迅速扩张资产规模，并以资本试卷第 6 页（共 5 页）为纽带，通过市场机制形成跨地区、跨行业、跨所有制和跨国经营的，规模经济显著和市场竞争力较强的大企业集团。二、案例分析（一）煤炭生产价值主链的资产重组中平能化集团煤炭生产价值链投入的资产已具相当规模，处于绝对主体地位，也是盈利的主要来源，因此生产经营性资产的调整重组对于企业盈利能力提高和核心竞争力的进一步增强具有重要的意义。然而，从战略
9、角度来看，企业资产利用过多的依赖对煤炭资源的开采，对煤炭的加工利用不足，产品附加值与技术含量较低。中平能化集团通过重组的好处是：1、分立分立是指对现在生产经营性资产进行生产经营主体与生产辅助系统、主导产品系统与配套产品系统的分离，并分别组建独立经营的有限责任公司或分公司。这样不仅会使主体更加精干，以突出专业化生产的优势，而且可以推动生产辅助系统和配套产品系统更快地面向市场，变企业内部配套协作为全社会配套协作，以形成新的发展优势。目前，中平能化集团要继续深化各个产业内生产经营性资产的分立工作，这也是进一步进行资产重组的前提。2、组建专业化公司（1） 组建煤焦、煤电专业一体化公司。首先根据资源特性
10、，将现有的煤炭生产基本价值链及焦炭生产价值子链整合，重组为煤焦价值链，建立煤焦公司。其次整合现有煤炭生产基本价值链、发电和转供电价值子链，组建煤电公司。对于转供电价值子链，还要逐步转变为电力调度职能管理部门，改变目前不合理的盈利定位。这样一方面进一步提高煤炭加工增值能力，减少管理成本，突出规模优势。另一方面大幅降低原料煤关联交易额度，减少定价矛盾。专业一体化公司作为中平能化的发展基础，为下游产业发展提供充分的原料供应和资源支持。（2） 组建化工专业公司。根据中平能化集团发展战略，可以看出化工产业是中平能化集团未来企业转型的主要发展方向。组建化工专业公司一方面可以依托平顶山地区的区位优势和丰富的
11、煤、岩盐、水等资源优势，合理优化配置集团各类有形和无形资源及技术优势；试卷第 7 页（共 5 页）注 意 考 生 没 有 在指 定 位 置 就 座参 加 考 试 ， 成绩 作 “ ”分计 。 座 位 号 、 学生 证 号 和 姓 名务 必 正 确 清 楚填 写 。 因 填 写错 误 或 不 清 楚造 成 不 良 后 果的 ， 均 由 本 人负 责 ； 如 故 意在 试 卷 上 留 有特 殊 标 记 ， 考试 成 绩 一 律 以“ ”分 计 。密封线内不要答题分 校 、 工 作 站学生证号姓 名另一方面将分散的化工企业重组在一起，有利于统筹规划，实行专业化管理，发挥规模优势，提高管理效率。化工公
12、司应以上市公司神马股份为主体，以尼龙化工、煤焦化工、煤盐化工试卷第 8 页（共 5 页）为主要发展方向，可以将煤炭生产价值主链的焦化化工和非煤价值链的化工企业的资产划入新成立的化工公司，并将新开发的煤基化工产业链和盐化工项目的开发等并入新组建的化工公司，同时对纳入化工公司的企业逐步调整，对于没有优势和前景的产品项目，予以出售、置换或关闭，对核心优势明显、市场竞争力强的产品项目加大投入，最终发展成为大型煤盐化工企业，成为中平能化集团的另一支柱产业。（二）非煤生产和服务价值辅链的资产重组非煤生产和服务价值辅链的资产可以分为非生产经营性资产和生产经营性资产两类，非煤价值链中的非生产经营性资产指非煤生
13、产价值链中的社会职能与后勤服务类资产，具体包括文教卫生、后勤服务、供水服务、宾馆服务、信息通讯等价值子链。生产经营性资产指非煤生产价值链中的煤炭生产辅助和多种经营类资产，具体包括建筑安装、机械制修、民爆器材、技术服务、商业贸易、环保设备等的价值子链。1、组建独资或联营公司对于经济情况较好，有经营利润，能参与外部市场竞争，并且已有一定规模的价值子链，企业可考虑将其所占用资产作为投资组建独资或合资公司，比如医院、信息通讯等。这种方式是对非生产经营性资产进行的真正意义上的分离，是一步到位的分离。企业作为投资者享有获取投资收益的权利，同时更重要的是变无限责任为有限责任。待时机成熟时，企业可进行产权交易
14、来达到调整资产结构的目的。2、放弃对于那些规模较小，产品不适应市场需要，回报率低甚至亏损，而且与企业将要培育的核心能力和核心产品无关的生产经营性资产要果断放弃。可以采用的方式有：股权转让、拍卖出售、破产清算、租赁经营等。根据中平能化集团非煤资产配置分析可知，民爆器材与商业贸易价值子链亏损较大，呈逐年上升趋势，其中民爆器材属于专控产品，外部市场占有率不高，无论从规模、技术、效益上，在同行业中都处于劣势地位，并且随着采煤机械化程度的提高，薄煤层机械化开采设备和技术的应用，炮采越来越少，矿井使用的雷管、炸药也越来越少，内部需求逐渐减少，所以应予放弃。商业贸易属于既不在煤炭产业链上，又与煤炭试卷第 9
15、 页（共 5 页）注 意 考 生 没 有 在指 定 位 置 就 座参 加 考 试 ， 成绩 作 “ ”分计 。 座 位 号 、 学生 证 号 和 姓 名务 必 正 确 清 楚填 写 。 因 填 写错 误 或 不 清 楚造 成 不 良 后 果的 ， 均 由 本 人负 责 ； 如 故 意在 试 卷 上 留 有特 殊 标 记 ， 考试 成 绩 一 律 以“ ”分 计 。密封线内不要答题分 校 、 工 作 站学生证号姓 名生产关系不大的产业，规模小并且行业跨度过大，也应予放弃。三、案例点评试卷第 10 页（共 5 页）中平能化集团在进一步发展过程中，把明晰企业产权关系作为第一步，通过资产重组，企业有原
16、来的亏损企业改为专业化公司，企业资产重组配置问题的解决为下一步发展扫清了障碍，打下了良好的基础。困扰中国无数上市企业和制约他们发展的问题在中平能化集团，通过了资产重组得到了妥善解决。通过对现有产业链的分立重组，组建专业化的公司，放弃亏损的企业，将使企业由多元化改为逐个单一主体的企业集团。中国的上市企业大都是经历了艰苦的努力发展起来的，再过去曾有过人才、体制和经验上的优势，但多元化的的上市企业的优势正在逐渐失去优势，自身也在存在很多问题，多元化上市企业要想长久的发展下去，就必须更好的完成上市企业的二次改革，其关键是改革的创新，以及对人才的利用。四、中平能化集团资产重组对中国其他企业借鉴之处中平能化集团资产重组，对中国众多的多元化上市企业的资产重组和二次改革为我国上市企业提供了许多可以借鉴之处。特别是多元化上市企业，可以根据自身发展战略，来调整企业战略，对于那些规模较小，回报率低甚至亏损的企业，做出很好案例。资产重组中平能化集团的案例向我们展示了多元化上市企业面临破产，通过资产重组的发展道路，使我们看到了中国多元化上市企业的希望。
