1、粮油市场行情粮油市场行情分析报告分析报告目 录食用植物油市场行情分析报告1小麦、面粉、青稞市场行情分析报告9稻米市场行情分析报告15玉米市场行情分析报告191食用油市场行情分析一、近期市场行情（一）国内市场：经历了 2008 年暴涨暴跌的大行情，2009 年国内食用油料、油脂市场运行较为平稳，全年呈现震荡走高的行情。进入四季度以来，我国食用油料、油脂市场开始了一轮持续上涨的单边行情。在现货市场上，从 9 月 29 日反弹至今，油菜籽价格和大豆价格分别上涨 12.51%和 5.80%；豆油、菜籽油和棕榈油现货价格分别上涨 18.48%、11.64%和 14.34%，期间豆油和菜籽油现货价格创年内
2、新高。国内期货市场也普遍进入上涨通道，豆油、棕榈油、菜籽油指数最高反弹分别达到 20.94%、24.14%和 17.62%，期间三大食用油期货主力合约价格均创出近一年来的新高。在终端市场，本月初，国内最大的两家油企益海嘉里和中粮集团发出涨价通知，旗下的金龙鱼、福临门品牌小包装油价格上调 6%-15%左右。各地品牌小包装油已经开始全线上调，销售量也大幅增加。但是，自 12 月 8 日以来，美元强劲反弹，国际市场原油、大豆、豆油、棕榈油价格出现回落，加之来自于国内政策面宏观调控预期的压力，国内豆油和棕榈油现货价格以及豆油、菜籽油、棕榈油期货价格也随之出现下跌，国内菜籽油则保持平稳上涨。截止 12
3、月 23 日，国内三大食用油现货价格比年初上涨 2.0327.72%，三大食用油期货比年初上涨23.1429.96%。油菜籽收购情况：自 10 月下旬以来，国内菜籽收购价格出现明显上涨。目前，国内菜籽收购基本结束，市场上可流通的菜籽数量很少。当前长江流域主要地区的菜籽收购价格基本上运行至 4000-4200 元/吨的相对高位，远远高于 3700 元/吨的托市收购价格。西北地区菜籽收购价集中在 3800-4000元/吨，较十月底上涨 100-240 元/吨。当前较为紧张的铁路运力成为菜籽调运加工的重要瓶颈，目前春菜籽产区菜籽向长江流域运输的数量十分稀少，大部分油厂仍处于无籽可加的境地。中储粮总公
4、司公布的数据显示，截止到 12 月 10 日，国家托市收购油菜籽累计收购 404.2 万吨，已完成计划 80.8%。累计加工成油 137.6 万吨，已完成计划 82.4%。 按照油菜籽托市价格及长江流域油菜籽开秤以来的菜粕出厂价格测算，临时储备菜籽油成本价格约为 8300 元/吨，低于当前四级菜油 8500-8900 元/吨的出厂价格，已经能够实现顺价销售。长江流域菜粕出厂价格集中于 2200-2400 元/吨，按照当前菜粕、菜油及油厂库存油菜籽成本测算，前期收购油菜籽的油厂收益达 350-400 元/吨。按当前 4000 元/吨收购价格测算，收益约100 元/吨。受加工收益较高的刺激，油厂的
5、收购积极性依然较高。菜粕市场：2009 年 1 至 10 月中旬，国内菜粕价格基本平稳，从 10 月下旬开始，大幅上扬，截止 12 月 23 日，国内菜粕出厂价集中在 22002400 元/吨，比年初上涨 6001000 元/吨，涨幅 37.5 71.43%。（二）国际市场：2009 年，国际食用油料、油脂市场呈震荡走势，大豆、油菜籽总体偏弱，豆油、棕榈油总体偏强。进入四季度以来，美国芝加哥期货交易所（CBOT）大豆、豆油期货价格，马来西亚衍生品期货交易所（BMD）棕榈油期货价格以及加拿大温尼伯商品交易所（ ICE）油菜籽期货价格均振荡走高，其中 CBOT 大豆期价创下 3 个月来的新高，豆油
6、期价创下26 个月来的新高。但是，自 12 月 8 日以来，在美元走强的影响下，CBOT 大豆、豆油和 BMD 棕榈油主力合约价格冲高回落。（三）省内市场：据省统计局公布的数据，今年我省油菜籽总产量预计36.6 万吨，比上年增加 2.6 万吨，增幅 4.0%。今年国家给我省下达的托市菜籽收购计划为 24 万吨，较去年增加 7.5 万吨，占今年总产量的 65.57%，自政策性收购开展以来，我省收购企业收购积极，收购价格稳中上涨。截止 12月 20 日，中储粮公司托市收购 7.90 万吨，我省政府委托收购 17.10 万吨，其他收购主体收购 3.9 万吨（截止 11 月底） ，全省累计收购菜籽数量
7、在 28.90 万吨以上，占全省总产量的 78.96%，省政府委托收购的六家加工企业收购价集中于 37004000 元/吨，比 9 月底上涨 60180 元/吨，涨幅 1.624.74%。2009 年 1 月至 11 月中旬，我省四级菜籽油批发、零售价格持续下跌，自 11 月下旬开始止跌上涨。截止 12 月 18 日，全省批发均价为 9350 元/吨，比年初下跌 3.87%；零售均价为 10358 元/吨，比年初下跌 3.97%。我 省 四 级 菜 籽 油 批 发 价 格 走 势 图 (元 /公 斤 )99.19.29.39.49.59.69.71月10日1月24日 2月7日2月21日 3月7
8、日3月21日 4月4日4月18日 5月2日5月16日5月30日6月13日6月27日7月11日7月25日 8月8日8月22日 9月5日9月19日10月3日10月17日10月31日11月14日11月28日12月12日近期国际、国内大豆、油菜籽价格变化情况对比表品种价格类型 12 月 23 日 与 9 月 29 日相比 比年初 比年初涨跌幅(%)东北地区大豆收购价（元/吨） 37403860 上涨 200260 上涨 340-460 9.9413.53进口大豆港口交货价（元/吨） 38503900 上涨 160230 上涨 410-480 11.88-14.12油菜籽入厂价（元/吨） 4040426
9、0 上涨 380600 上涨 260-600 6.517.17DEC 大豆 1009 合约（元/吨） 3939 上涨 386 上涨 526 15.41ICE 菜籽 1 月合约（加元 /吨） 397.4 下跌 29.8 6.98CBOT 大豆 11 月合约（美分/蒲式尔） 991 上涨 2.5 0.25近期国内部分地区主要食用油现货价格变化对比表单位:元/吨品种价格类型 12 月 23 日 与 9 月 29 日相比 比年初 比年初涨跌幅度 (%)四级菜籽油出厂价 83008900 上涨 750950 上涨 850-1200 11.1816.44四级豆油出厂价 75508050 上涨 650135
10、0 上涨 150-600 2.038.2824 度棕榈油港口交货价 63006450 上涨 630700 上涨 1200-1400 23.5327.72近期食用油期货主力合约价格变化对比表品种价格类型 12 月 22 日 与 9 月 29 日相比 比年初 比年初涨跌幅度 (%)国内菜籽油 1005 合约(元/吨) 8202 上涨 894 上涨 1786 27.84国内豆油 1009 合约(元/吨) 7684 上涨 952 上涨 1444 23.14国内棕榈油 1009 合约(元/吨) 6784 上涨 1058 上涨 1564 29.96CBOT 豆油 1 月合约(美分/镑) 38.05 上涨
11、3.83 上涨 3.83 11.19BMD 棕榈油 2 月合约(令吉/吨) 2515 上涨 775 上涨 775 44.5432009 年国内部分地区食用油出厂价格走势图（元/吨）45005000550060006500700075008000850090001月5日1月19日 2月2日2月16日 3月2日3月16日3月30日4月13日4月27日5月11日5月25日 6月8日6月22日 7月6日7月20日 8月3日8月17日8月31日9月14日9月28日10月12日10月26日11月9日11月23日12月7日12月21日棕 榈 油 菜 籽 油 豆 油2009 年国内部分地区大豆、油菜籽收购价格
12、走势图（元/吨）32903390349035903690379038903990409041901月5日1月19日 2月2日2月16日 3月2日3月16日3月30日4月13日4月27日5月11日5月25日 6月8日6月22日 7月6日7月20日 8月3日8月17日8月31日9月14日9月28日10月12日10月26日11月9日11月23日12月7日12月21日菜 籽 大 豆2009 年国内食用油期货主力合约价格走势图（元 /吨）4500510057006300690075008100870093001月5日1月19日 2月2日2月16日 3月2日3月16日3月30日4月13日4月27日5月11
13、日5月25日 6月8日6月22日 7月6日7月20日 8月3日8月17日8月31日9月14日9月28日10月12日10月26日 11月9日11月23日 12月7日12月21日豆 油 棕 榈 油 菜 籽 油2009 年 CBOT 豆油期货和 BMD 毛棕榈油期货价格走势图4252729313335373941431-2 1-15 2-4 2-17 2-27 3-12 3-24 4-3 4-16 4-28 5-11 5-21 6-3 6-15 6-25 7-8 7-20 7-30 8-11 8-21 9-2 9-15 9-25 10-16 10-28 11-9 11-19 12-2 12-1415
14、001700190021002300250027002900豆 油 棕 榈 油2009 年 CBOT 大豆期货和 ICE 油菜籽期货价格走势图80085090095010001050110011501200125013001月2日1月16日1月29日2月11日2月24日 3月9日3月20日 4月2日4月16日4月29日5月12日5月26日 6月8日6月19日 7月2日7月16日7月29日8月12日8月25日 9月8日9月21日10月13日10月26日 11月6日11月19日 12月3日12月16日380400420440460480500大 豆 油 菜 籽二、造成近期食用油市场连续走强的主要因
15、素（一）供需因素一是小品种油料花生、棉籽产量下降。本轮现货领域的上涨，正是从花生油的上涨开始的。由于 09 年我国花生产量下降，花生收购价大幅上涨，10月份国内散装花生油价格累计上涨幅度超过 2000 元/吨。另一小油脂棉籽油价格也出现了明显的上涨，新疆棉籽油报价维持在 7000-7200 元/吨。二是全球需求旺盛，特别是我国的大豆需求远远高于预期水平，加上南美陈豆供应枯竭，美国大豆出口旺盛。虽然 2009/2010 年度才开始 3 个多月，但当年美豆累计出口销量已经完成了年度出口目标的 78%。美豆强劲的出口销售数据极大地调动了基金入市的热情，推动了美国芝加哥期货交易所大豆、豆油、豆粕产品期
16、货价格上涨。马来西亚棕榈油出口情况较好，11 月的出口量达到今年以来月度同期装运量的最高水平。这也导致 BMD 棕榈油价格自月底以来不断攀高。三是我国部分地区现货供给偏紧。近几个月我国大豆到港量连续减少，从 6 月份的 471 万吨减至 10 月的 252 万吨。各地大豆压榨企业开工数量恢复缓慢，造成局部地区豆油货源短期偏紧。而市场上可供流通的菜籽货源紧张，导致国内菜籽加工企业整体开机水平较为低迷，油厂惜售情绪逐步凸显，加之前期贸易商整体没有进行大量的菜油补库，因此在终端消费需求量增加的情况下贸易商补库需求也随之增长，推动菜油市场价格稳中攀升。（二）政策因素自 9 月份以来，国家先后出台了秋收
17、油菜籽收购政策、禁止进口黑胫病油菜籽政策、2009 年新季大豆收购政策以及自 12 月 1 日起暂停临储大豆竞价拍卖等政策给予了国内市场强力支撑。（三）其他因素5一是海运费上涨使得大豆进口成本加大。美湾和巴西到我国南方港口运费比十月末上涨了 13.114.6%。波罗的海干散货运价指数 BDI 比十月末上涨41.1%。运费价格的上涨推升了我国进口大豆成本。二是美元汇率再创去年 8月中旬以来的新低，原油期货价格固守年内高位。三是我食用油市场对外依存度高达 60%以上，国际市场上大豆、豆油和棕榈油期价连续走高，导致进口大豆、豆油、棕榈油成本上涨，推动了国内价格反弹。特别是目前国内 70%以上的榨油企
18、业被跨国粮商或控股或参股，外资企业的人为控制不容忽视，此次涨价幅度较高也是最早开始涨价的正是四大粮商旗下或者控股的品牌金龙鱼等品种。四是国内暴雪天气催生农产品升势。11 月中下旬,我国很多地区出现雨雪天气,对农产品储存和运输带来不利影响，相对于往年而言，今年降雪过早，对于湖北、安徽、江苏等油菜主产区刚刚下种不久的油菜形成考验，引起期货市场的多个相关品种特别是菜籽油价格异常波动。三、后期行情走势分析（一）供需方面：1、从国际市场的供需上看，2009/10 年度油料供给相对于 2008/09年度略为宽松，但整体上油料、油脂供给依旧偏紧。据美国农业部 12月份报告预测，2009/10 年度全球 7
19、种主要油料产量为 4.286 亿吨，比上年度增加 3331 万吨。主要是全球大豆产量增加，2009/10 年度全球大豆产量预计为 2.5023 亿吨，比上年度增加 3939 万吨。冬季厄尔尼诺天气，使得马来西亚、印尼等棕榈油主产国出现减产，预计，棕榈油减产可能会达到 10-20%。而油料压榨量预计将达到 3.48 亿吨，仅提高 2.8%，总体处于供过于求，2009/10 年度全球油料期末库存比上年有所增加。但是比较以往历史数据，2009/10 年度的库存 /消费比虽然较上一年度有所提高，但数值上仍处在 2004/05 年度以来的较低水平，所以油料供需紧张格局只是“略有缓解” ，整体上依旧偏紧。
20、全球食用油的产量与消费量将在 2009/10 年度大幅增加，且双双创下历史新高。其中食用油产量将增加 3.5%，达 1.37 亿吨，比上年度增加568 万吨；而消费量则增加 4.4%，达 1.36 亿吨。由于消费增速快于供应增长，2009/10 年度的供应裕量（供给消费）将有所下降，处于一个相对低的位置。期末库存减少，消费大幅增加，导致 2009/10 年度的食用油库存/消费比将仅为 7.1%，为 17 年来的历史新低。从以上分析可以看出，虽然全球油料、油脂产量有所增加，但是全球食用油消费量增加较大，油料和油脂的库存/消费比位于近年来新低的局面对今后世界食用油市场仍然会形成强力支撑。2、从国内
21、市场的供需上看，我国油料、油脂供给相对充裕。一是据国家粮油信息中心 12 月 10 日发布的供需数据（见下表）显示，我国2009/10 年度食用油新增供给量大于需求量，期末库存预计增加。二是从国家储备看，国家去年临时储备的 575 万吨大豆经过 18 次拍卖，总成交量仅为 13.97 万吨，尚有 560 余万吨存于库中，而且自 2009 年 12月 1 日 -2010 年 4 月 30 日，国家还将继续对今年的新季大豆进行临时收储，加之还有 500 万吨的临时国储油菜籽，国储油料折油总量在 200 万吨以上，足够全国使用一个月以上。三是从进口看，2009 年我国大豆进口总量预计为 4200-4
22、250 万吨，同比增加 400 万吨，2009 年油菜籽进口6总量预计为 312 万吨，同比增加 182 万吨，2009 年我国进口大豆及油菜籽折油量合计为 910 万吨，同比增加 164 万吨和 22%。2009 年我国植物油进口总量预计为 942 万吨，同比增加 125 万吨。2009 年我国进口油料折油及植物油进口量合计为 1852 万吨，同比增加 289 万吨，增幅18.5%。从以上分析可以看出，国内相对充足的油脂、油料市场供应将制约食用油未来的上行空间。2008/09-2009/10 年度油菜籽供求对比表 单位：万吨2008/09 年度 较上年 2009/10 年度 较上年油菜籽生产
23、量 1210 153 油菜籽生产量 1350 140油菜籽进口量 202 106 油菜籽进口量 180 74新增供给量 1412 251 新增供给量 1530 118油菜籽消费量 1360 220 油菜籽消费量 1497 137年度节余量 52 39 年度节余量 33 -62008/09-2009/10 年度食用油供求对比表 单位：万吨2008/09 年度 较上年 2009/10 年度 较上年食用油生产量 1758 183 食用油生产量 1795 37食用油进口量 906 68 食用油进口量 877 -29新增供给量 2664 251 新增供给量 2672 8食用油消费量 2376 58 食用
24、油消费量 2471 95年度节余量 273 197 年度节余量 184 -89数据来源：国家粮油信息中心 12 月份供需报告 3、从短期来看，市场需求旺盛，供给阶段性相对偏紧对国内食用市场形成支撑一是国际市场大豆需求旺盛，3 月份之前南美地区大豆供应枯竭仍将在近期内支撑国际大豆市场。二是在大豆、油菜籽托市收购、菜籽进口叫停及小品种油料花生、棉籽减产的影响下，国内油料、油脂市场整体供应阶段性相对偏紧，商业流通环节中库存相对不高。三是从历史年份看，年末至春节前这段时间历来是我国油脂产品的消费旺季，年底到下一年初时段的价格普遍高于其它月份。（二）政策方面1、中央经济工作会议 12 月 7 日在北京闭
25、幕，会议提出，明年要保持宏观经济政策的连续性和稳定性,继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。对于食用油市场而言，以往的政策得到保障并延续，这将引导市场氛围继续看好。良好的国内经济环境有望保持食用油市场坚挺。2、今年国家连续出台的多项食用油市场利好政策，一方面，夯实了我国油料价格的底部区间，使市场形成了对后期食用油市场走强的预期，有利于进一步推动大豆、菜籽收购价格走高。另一方面，国储收购减少了市场上商品油料的流通量，特别是对菜籽油市场的影响体现得更多。截止目前临时储备收购的油菜籽折油 137.6 万吨加上去年临时储备菜籽折油 50 万吨，两项合计使得今年菜籽油市场供应量同比下降 187.6
26、 万吨。目前我国各主要菜籽产区可供收购数量不足 10%。在进口方面，据统计，2009 年全年油菜籽进口总量预计为 312 万吨，折油约 128 万吨，而根据我国停止进口携带有毒黑胫7病菜籽的政策，至少在下一个油菜籽市场年度前，油菜籽进口基本停止，这意味着 2010 年度油菜籽供应将处于紧张的局面。3、14 日，国家发改委价格司司长曹长庆表示，今后一段时间内，居民消费价格将保持基本稳定态势，出现明显通货膨胀可能性不大。并预计后期国内食用油价格将在目前的价位上波动，波动的幅度不会太大。国家粮食局调控司副司长周冠华也于近日表示，国家已做好随时竞价销售大豆、菜籽油、豆油的准备，保证生产供应，稳定市场价
27、格。上述讲话表明，如果后期食用油市场价格出现大幅上涨，国家必然要用国储进行宏观调控，稳定市场。由上可见，国家政策的基本目标是，一方面保持市场价格温和上涨，以保证农民的利益；另一方面，要通过宏观调控保持市场价格稳定，因此，国家政策将使我国的食用油价格维持高位震荡，波动幅度不会太大。（三）国家临储菜籽油是否抛售将成为影响后期菜籽油价格走势的关键因素目前,国内菜籽收购基本结束，长江流域除少数油厂开机之外，多数油厂已经停止压榨菜籽，油厂库存货源不多，存在一定惜售心理，菜油价格走势坚挺，加上国家限制菜籽进口，未来几个月国内菜油新增供应量将不断减少，菜油价格有望保持坚挺。一些油厂表示，油菜籽进口量减少，菜
28、油库存水平总体呈下降趋势，而中储粮系统收购的今年产油菜籽已加工菜油 137.6 万吨，约占国产油菜籽加工菜油总量的三分之一，如果后期国家不出售临储菜油，菜油价格难以大幅回落。因此，后期临储菜油是否出售是影响价格的关键因素。（四）其他因素1、世界经济回暖势头向好，通胀预期增强，外围市场继续保持强势，将对食用油市场形成支撑一是我国 11 月末狭义货币供应量同比增速达到过去几十年来的最高水平，11 月份居民消费价格（CPI ）由负转正，结束了连续 9 个月的负增长，美国经济呈现较快复苏态势，11 月份生产者价格指数 PPI 增幅较快。这些数据表明，市场产生较强的通涨预期。二是自 2008 年年底以来
29、，大宗商品有色金属铜、黄金、石油价格都纷纷强劲反弹，而豆类及油脂类价格上涨幅度远不如工业品，工农产品的比价扩大，农产品成为价值洼地，农产品存在补涨的需求。有分析称，明年初基金将加大在农产品领域投资比重。而且，统计数据显示我国工业生产已经呈现加速扩张态势。工业品需求增加，可能会推动原材料价格上涨，对农产品期货价格会形成一定促进作用。三是国际能源价格的上涨，重新引发了植物油脂产品的生物能源需求，有利于食用油产品的价格上行。2、跨国粮商的人为控制将加大国内市场的波动幅度。目前掌握全球粮食运销的 4 家跨国公司，ADM、邦吉、嘉吉、路易达孚布局国内食用油市场，国内 70%以上的榨油企业被跨国粮商或控股
30、或参股，已经形成了四大粮商控股或参股金龙鱼、福临门、鲁花等主要品牌的局面。外商企业的人为控制对国内市场的影响不容忽视。3、尽管存在上述利好因素支撑市场走强，但是，同时还存在以下利空因素。一是市场认为美联储可能会提前加息。加息预期将推动美元走强，对农产品价格形成抑制。二是近期国际市场原油、豆油、棕榈油价格也出现回8落，1 月船期南美毛豆油到我国 CNF 价格折合到港完税成本 7850 元/吨，比沿海地区四级豆油出厂价格低 50-100 元/吨，国际市场对国内价格的拉动作用消失。三是由于 11 月船期延误，导致 12 月下旬美豆集中到港，12 月份到港数量预计在 460-480 万吨之间，将在短时
31、间内大幅提高大豆供应量。四是去年以来，国家对大豆、油菜籽实行临时收储政策，掌握了大量油料库存，国家可根据供求形势，通过控制国储拍卖、轮换的投放时机和数量，稳定市场价格。近期市场预期的抛储政策如果出台，对市场的看涨心理会形成打压，将抑制价格上涨。五是根据往年食用油消费规律，从二月份开始，由于节前备货充裕，购买力下降，加之天气开始转暖，食用油将进入消费淡季。因此，春节过后，食用油需求将有所减少，国内食用油市场价格难以持续大幅度上涨。（五）我省情况1、我省油菜籽市场下有支撑，上有压力，后期上涨空间有限。今年国家下达给我省的油菜籽托市收储量及我省政府委托收购量较大，目前，中储粮托市收购、我省政府委托收
32、购以及其他收购主体收购总量已经达到 28.90 万吨，占今年全省总产量的近 80%，减去农民自留部分，市场上可供流通的菜籽数量大幅减少，农民惜售心理较强，加工企业自营菜籽的收购难度加大，受菜籽加工收益提升的影响，贸易商和加工企业将会积极提价收购，有可能进一步拉动我省后期油菜籽价格上涨。但是，由于国家托市政策规定，在市场收购价格高于 4000 元/吨后，将停止补贴，而目前的收购价格已经接近或达到该上限，因此，后期我省菜籽价格上涨空间有限。2、在全国食用油价格上涨及双节消费旺盛的拉动下，预计我省食用油市场也将继续走强。但是，今年我省油菜籽产量增加，政府收储的托市油菜籽比去年增加了 45.5，政府菜
33、籽油储备增加，菜籽油供给充裕。而从十一月份以来仁杰粮油批发市场菜籽油进场数量看，12 月 18 日进场数为 550 吨，比10 月底增加了 80 吨，销售量在 490 吨左右，与 10 月基本持平，场内库存量由 10 月底的 2199 吨增加至 2429 吨。这表明市场需求没有出现明显放大，我省食用油市场消费较为理性。而经销商节前备货积极，库存充足，因此，后期我省食用油市场不会出现大幅上涨。综上所述，从短期来看，商业流通环节中库存相对不高，国内油脂市场整体供应出现阶段性相对偏紧，随着元旦、春节消费旺季即将来到，贸易商备货量明显增加，终端消费需求将逐步转旺，市场对后市看涨气氛较浓。但是，我国前期
34、食用油市场脱离了基本面连续上涨，近期外盘、内盘期价和现货价格均有回落，加之市场预期国家将进行国储油投放，21 日四川成都已经开始投放政府储备油。因此，食用油市场此番上涨基础不稳，近期国内现货市场有可能会继续出现一定幅度的回调。从长期看，2009/10 年度国际市场油料、油脂供给整体上依旧偏紧。宏观经济势头良好，需求增加，通胀预期下农产品价格存在补涨需求，因此，预计国际食用油市场仍将保持坚挺，同时，由于国际市场油料、油脂价格受投机资金炒作等因素影响较大，不排除某一时期价格出现较大波动的可能性。国内市场的利好支撑因素依然众多，但是今年我国的食用油国储量和进口量增幅较大，2010 年国储油的拍卖抛售
35、和轮换将成为抑制我国食用油市场的上涨的关键因素。春节过后，食用油需求将有所减少，国内食用油市场价格难9以持续大幅度上涨。影响我国市场的关键仍将是国际市场和国家的抛储政策。预计 2010 年我国食用油价格将在宽幅振荡中重心上移。10近期小麦、面粉、青稞市场行情分析一、近期市场行情（一）国内、国际市场：今年以来，我国小麦现货及面粉价格整体呈现上涨行情。小麦价格一直以稳中上扬的走势为主，期间出现了两次较为明显的上涨折点，自 6 月中下旬至目前都延续了坚挺上扬态势。目前的普通小麦批发均价比年初上涨 15.7%。面粉市场价格波动较大，1-8月上旬价格低位运行，从 8 月中下旬开始，在原粮小麦价格持续上涨
36、的影响下，面粉出厂价明显上涨，至 9 月中旬涨势趋缓。目前的面粉批发均价比年初上涨 11.57%。 国内期价和美盘期价走势差异较大，我国期价走势较为平稳，总体上较年初有所上涨，美盘期价波动剧烈，目前价格大幅低于年初价格。国储小麦拍卖情况：2009 年国储小麦每周计划投放数量变化不大，主要集中在 150-180 万吨。成交情况总体表现为 1-3 月市场需求较为旺盛，成交量居高不下，4-8 月需求清淡，成交量持续在低水平徘徊，9-12 月购销好转，成交量有所上升，但距离年内成交高点差距依然较大。总体来看，今年国储小麦拍卖成交量较低，表明面粉加工企业需求不高，也反映出，今年国内面粉消费较为低迷，没有
37、出现明显的消费旺季。2009年 以 来 最 低 收 购 价 小 麦 竞 价 销 售 成 交 情 况010020030009.1.07 1.14 1.21 2.04 2.11 2.18 2.25 3.04 3.11 3.18 3.25 4.01 4.08 4.15 4.22 4.29 5.06 5.13 5.20 5.27 6.03 6.10 6.17 6.24 7.01 7.08 7.15 7.22 7.29 8.05 8.12 8.19 8.26 9.02 9.09 9.16 9.23 9.30 10.14 10.21 10.28 11.04 11.11 11.18 11.25 12.02
38、12.09 单 位 ： 元 /吨单 位 ： 万 吨110012001300140015001600170018001900计 划 数 量 成 交 数 量 河 南 白 麦 成 交 价2009 年全国小麦批发均价变化情况对比表 单位: 元/吨品种价格类型 年初 6 月 20 日 12 月 23 日 较年初 较 6 月 20 日普通小麦 1821 1822 2062 上涨 241 上涨 240我 国 三 等 小 麦 批 发 价 格 走 势 图1400160018002000220001.0101.1301.2702.1002.2403.1003.2404.0704.2105.0505.1906.02
39、06.1606.3007.1407.2808.1108.2509.0809.2210.0610.2011.0311.1712.0112.1512.29单 位 ： 元 /吨2007年 2008年 2009年1109 年全国产区特一粉批发均价变化对比表 单位:元/吨品种价格类型 年初 8 月 17 日 12 月 23 日 较年初 较 8 月 17 日特一粉 2258.6 2245.7 2520 上涨 261.4 上涨 274.3全 国 大 部 分 产 区 面 粉 走 势 图22002260232023802440250025601月5日1月19日 2月2日2月16日 3月2日3月16日3月30日4
40、月13日4月27日5月11日5月25日 6月8日6月22日 7月6日7月20日 8月3日8月17日8月31日9月14日9月28日10月12日10月26日11月9日11月23日12月7日09 年小麦期货价格变化情况对比表单位 12 月 22 日 比年初 幅度(%)CBOT 小麦 3 月合约收盘价 美分/蒲式耳 523 下跌 100.75 16.15郑州强麦 1005 合约收盘价 元/吨 2191 上涨 181 9.0郑 州 商 品 交 易 所 小 麦 期 货 价 格 走 势 图 （ 元 /吨 ）190019502000205021002150220022502月2日2月16日 3月2日3月16日
41、3月30日4月13日4月27日5月11日5月25日 6月8日6月22日 7月6日7月20日 8月3日8月17日8月31日9月14日9月28日10月12日10月26日 11月9日11月23日 12月7日12月21日2009年 美 国 芝 加 哥 期 货 交 易 所 小 麦 期 货 价 格 走 势 图 （ 美 分 /蒲 式 耳 ）4404905405906406901月2日1月16日1月30日2月13日2月27日3月13日3月27日4月10日4月24日 5月8日5月22日 6月5日6月19日 7月3日7月17日7月31日8月14日8月28日9月11日9月25日10月9日10月23日 11月6日11
42、月20日 12月4日12月18日（二）省内市场12进入 2009 年以来，我省小麦市场和面粉市场均呈上涨走势。截止12 月 18 日，小麦全省收购均价 1610 元/吨，比年初上涨 90 元/吨,涨幅5.97%，小麦全省销售均价 1700 元/吨，比年初上涨 75 元/吨，涨幅 4.59%。特一粉全省批发均价为 2760 元/吨，比年初上涨 112 元/吨，涨幅 4.24%零售均价为 2979 元/吨，比年初上涨 103 元/吨，涨幅 3.57%。近期，仁杰粮油批发市场经销商面粉进场数量基本保持在 3300 吨；面粉销售量数量基本保持在 3290 吨，库存量有所上升，12 月 18 日库存量在
43、 1422吨，比月初增加 100 吨。我 省 小 麦 批 发 价 格 及 特 一 粉 批 发 价 格 走 势 图 (元 /公 斤 )1.501.521.541.561.581.601.6209-1-109-1-609-1-1109-1-1609-1-22 09-2-4 09-2-909-2-1409-2-1909-2-24 09-3-2 09-3-709-3-1209-3-1709-3-22 09-4-4 09-4-909-4-1709-4-2209-4-29 09-5-809-5-1309-5-1809-5-2309-5-28 09-6-209-6-2609-7-31 09-9-409-10
44、-2309-11-272.622.642.662.682.72.722.742.762.78小 麦 批 发 价 特 一 粉 批 发 价二、影响小麦、面粉市场的主要因素国内市场：影响国内小麦、面粉市场走势的关键因素是国家的政策。2009 年国家 3 次提高托市小麦拍卖底价，调价幅度高达 6080 元/吨。10 月 12 日，国家出台了 2010 年小麦最低收购价政策，小麦各品种最低收购价再次提高 60 元/吨。国家政策频出，有力地提振了小麦市场，推动小麦市场走强。此外，节日消费、农民的销售意愿、汽、柴油价格上涨，运输费用上涨也推动了小麦价格上升。外盘期货市场：全球小麦供应庞大，美国小麦出口销售表
45、现欠佳，小麦市场需求疲软，是压制了国际小麦市场期价不断回落的主要因素。三、后期走势分析（一）从供给上看，小麦供应充裕，能完全保障市场需求一是今年我国小麦仍是丰收年，据国家粮油信息中心12月份预计，2009/10年度我国小麦供需呈宽松格局，年度结余量为916万吨，比上年增加11.52%。我国小麦供求平衡表 单位：万吨年度 产量 进口量 国内总消费 制粉消费 饲用消费 年度结余量2007/08 10928.9 1.5 10744.6 7800 1350 185.82008/09 11245.6 25.8 10450 8000 970 821.42009/10 11495 40 10619 8050
46、 1050 91613二是国家连续四年实施小麦最低收购价政策，目前已经掌握了大量粮源，能够自如的进行市场宏观调控，稳定市场行情。据统计，2006 年-2009 年托市收购总量约为 15116 万吨，实际拍卖成交量 9905.69 万吨，销售率 65.53%。由此计算托市小麦剩余量有 5210.31 万吨，按照 2007 年和 2008 年的市场承接量（约 3300 万吨/年）计算，尚可销售一年多，后期供应不存在问题。三是从往年情况看，春节前都是农户和贸易商的售粮高峰，估计今年也不例外，因为今年自新粮上市以来，农户和贸易商都没有出现积极售粮的现象，目前其库存都较充裕，临近春节加大销售筹资过年的可
47、能性很大，市场供给将增多。（二）从需求上看，元旦、春节是面粉消费旺季，有望带动面粉、小麦价格出现一波上涨行情，但预计麦价上涨幅度较窄首先，据国家粮油信息中心 12 月最新预测， 2009/10 年度中 122月的小麦制粉消费量最高，有望支撑面粉、小麦价格上涨，但是小麦的总消费量却位居年内第三，与年度总消费量最高的 911 月份的数据（9-11 月份正值冬小麦播种期，种用量较高）差距较大，因此总需求量不高将会抑制小麦价格的上涨空间。2009/10 年度我国分季度小麦需求分析图 单位：万吨0500100015002000250030006-8月 9-11月 12-2月 3-5月制 粉 消 费 总
48、消 费其次，今年元旦和春节距离时间较长，几乎有一个多月，因此面粉市场不会在短时间内形成购销高峰，难以推动面粉、小麦价格快速上涨。（三）从生产上看，目前种植的小麦生产情况良好，不存在推高小麦上涨的炒作因素据国家气象局 11 月 28 日监测显示，全国大部地区土壤水分条件好，随着气温的降低，冬小麦将逐步停止生长，进入越冬期。总体来看，主产区墒情良好，有利于小麦越冬。（四）从政策上看，随着前期利好政策的频繁出台，目前政策基本14已经落实到位，后市再无强劲的拉升力量，预计后市小麦价格涨势趋缓，将以稳中有涨为主。一是由于国家 08 年产最低收购价小麦库存数量还有约 1000 多万吨，在后期的两三个月内，
49、全面投放 09 年产小麦的可能性很小，因此，最低收购价小麦拍卖底价再次上调的可能性不大，麦价无强劲的拉升力量。二是 2010 年小麦最低收购价政策的出台，在新粮上市前对麦价的推动作用较为有限，只是在心理层面上提升了购销双方对后市的看涨心理，但此期间，供需基本面将是主导市场的主要因素。（五）从相关品种影响上看，稻谷、玉米、大米相关品种的持续走强，将会在一定程度上支撑小麦和面粉价格，并有可能提高面粉消费量。近期，稻谷和玉米的临时收储政策出台后，市场普遍看好后市行情，使得购销状况持续升稳，也一度推高了其成品粮的价格，相应的也会支撑小麦和面粉价格持续坚挺。另外，可以从下面的表看出全国和我省粳米价格的涨幅均分别高于全国和我省面粉价格的涨幅，由此可能会导致消费者减少粳米的消费量，从而提高面粉的消费量，将会进一步支撑面粉价格。全国大部分地区平均价 我省平均价单位：元/吨年初 12 月 21 日 较年初 年初 12 月 21 日 较年初特一粉 2258.6 2520 261.4 2650 2710 60粳米 2750.7 3225 474.3 3460 3760 300价差 492.1 705 212.9 8
