1、 中投顾问产业研究中心中投顾问让投资更安全 经营更稳健2017 年中国木材市场行情分析中投顾问发布的2017-2021 年中国木材加工行业投资分析及前景预测报告指出，受市场放量推动，2017 年 3 月份木材市场走出了一波喜人的春季行情，尤其是权重版块的快速走货，让木材市场的恐慌氛围有所缓解。根据中国木材价格指数网监测数据显示，本月木材综合指数月指数报 1172.18 点，月环比涨4.31 点，涨幅 0.37%。交易额较上月增加 83.2%。三大市场盘面表现一般，其中广东鱼珠月指数报 1082.49点，月环比涨 1.98%，涨幅居首；上海福人月指数报 1257.49 点，月环比涨 0.01%；
2、四川大西南月指数报1180.94 点，月环比跌 1.72%。不过在量能方面，三大市场却有着不一般的表现，本月广东鱼珠、上海福人、四川大西南月销量分别上涨了 95.81%、90.09%、72.57%。其中权重板块的大幅放量成为了市场关注焦点。根据中国木材价格指数网监测数据显示，本月红木、原木、锯材、人造板、地板全月销量分别增加了101.63%、84.45%、81.29% 、75.5% 、102.64% 。不过需要注意的是，虽然月销量增幅明显，但春节假期休市也是 3 月份销量环比大幅增加的重要原因。中投顾问产业研究中心中投顾问让投资更安全 经营更稳健第 2 页图表 2017 年中国木材价格指数 涨
3、跌表数据来源：中国木材价格指数网（2017 年 3 月）中投顾问产业研究中心中投顾问让投资更安全 经营更稳健第 3 页图表 2015-2017 年中国木材价格指数月走势图数据来源：中国木材价格指数网（一）3 月中国木材价格指数走势分析1、红木市场：节气阴影退却，红木市场量价齐升引关注没有只跌不涨的市场，在逐渐褪去春节假期阴影之后，3 月份中国红木市场量价齐升的反弹走势引起了业内人士广泛关注。本月红木分类指数月指数报 1360.49 点，月环比涨 33.07 点，涨幅 2.49%。交易额较上月环比增加 97.66%。中投顾问发布的2017-2021 年中国木材加工行业投资分析及前景预测报告指出，
4、三大市场均有出色表现，其中广东鱼珠红木分类指数月指数报 1385.81 点，月环比涨 5.68%，交易额较上月翻了番，成为大盘上涨的核心动力。上海福人本月指数报 1386.88 点，月环比涨 0.19%，月交易额环比增加 94.29%；四川大西南月指数报 1127.28 点，月环比涨 1.78%，月交易额环比增加 72.31%。盘面观察，在收获量能的同时，本月红木各代表材种也呈现出动荡走势，本月广东鱼珠市场大果紫檀、微凹黄檀领涨大盘，价格指数分别上涨 14.05%、7% ，成交均价为 20400 元/ 吨、34000 元/吨，较上月分别上涨 2000 元/吨、3000 元/吨。另外，阔叶黄檀本
5、月价格也呈现了明显涨势，尤其是上海市场，本月上海福人阔叶黄檀价格指数报 824.53 点，月环比涨 5.82%，涨幅居首。虽然当前不少木材商已经在源头积极寻找货源，但由于出口管制严格，再加上到港周期较长，本月国内市场阔叶黄檀新货入市量较小，整体货源还出较为紧张态势。而刺猬紫檀在买涨不买跌的情绪影响下，本月价格继续回调，本月广东鱼珠刺猬紫檀月指数报1671.28 点，月环比跌 1.91%。交趾黄檀本月上海福人价格指数报 1574.39 点，月环比涨 0.36%，成交价为 112800 元/吨；广东鱼珠价格指数报 3089.47 点，月环比涨 1.13%，成交价为 124000 元/ 吨，市场有价
6、无市特征明显。中投顾问产业研究中心中投顾问让投资更安全 经营更稳健第 4 页图表 2017 年鱼珠中国木材价格指数 红木代表商品指数和价格涨跌表数据来源：中国木材价格指数网（2017 年 3 月）图表 2015-2017 年中国 广州鱼珠（大果紫檀）价格指数月走势图数据来源：中国木材价格指数网图表 2015-2017 年中国 广州鱼珠（微凹黄檀）价格指数月走势图数据来源：中国木材价格指数网中投顾问产业研究中心中投顾问让投资更安全 经营更稳健第 5 页图表 2015-2017 年中国 广州鱼珠（刺猬紫檀）价格指数月走势图数据来源：中国木材价格指数网2、原木市场：量能稳步回升，原木分类指数拉出小阳
7、线中投顾问发布的2017-2021 年中国木材加工行业投资分析及前景预测报告指出，3 月，在量能稳步回升的推动下，原木分类综合月指数以红盘收官，指数最终报收 1091.69 点，涨 0.10%。三大市场 2 升 1跌，其中鱼珠和福人原木指数双双走强分别上涨 0.17%和 0.33%。量能方面，本月三大市场量能均得到有效释放，其中鱼珠和福人市场成交量分别增长了 94.87%和 91.36%；大西南市场成交量也增长了 68.87%。鱼珠进口原木月指数本月报收 989.82 点，涨 2.30 点，涨幅 0.23%。进入 3 月，尽管家具厂家开工率依然不是太充足，但家具厂家的需求较 2 月的增长是较为
8、明显的。另外，春季家装季节的到来，也使得家装市场的需求也在稳步增长之中。受这两个有利因素推动，鱼珠市场进口原木 3 月成交量较 2 月大幅增加了97.58%。具体来看，本月 9 个代表品成交量全部呈现增长走势且增幅均超过两位数，其中有 4 个代表品增幅超过三位数，分别为甘拔、铁木豆、依奇和瓦泰豆，增幅分别为 107.10%、101.14% 、104.22%和 110.81%。价格方面，本月代表品价格指数同样表现强势，共有 6 个代表品翻红报收，其中瓦泰豆涨 2.85%，成交价报 2600 元/立方米；非洲紫檀涨 1.46%，成交价报 3600 元/ 立方米。鱼珠国产原木月指数本月报收 1116
9、.05点，涨 0.22%，成交量增加 91.87%。其中水曲柳涨 0.60%，成交价报 4150 元/立方米；樟子松跌 0.38%，成交价报 1700 元/立方米。上海福人原木指数本月报收 1202.83 点，涨 0.33%，成交量增加 91.47%。其中漆木报收 1585.9 点，跌0.23%，成交量增长 94.29%，成交价报 12600 元/ 立方米。科檀报收 858.87 点，跌 0.27%，成交量增加87.57%，成交价报 10900 元/吨。大西南原木指数本月报收 1093.43 点，跌 0.45%，成交量增加 69.06%。其中白松报 1111.84 点，涨0.39%，成交量增加
10、 63.29%，成交价报 1720 元/ 立方米；樟子松报 1039.05 点，跌 2.57%，成交量增加91.73%，成交价报 1788 元/立方米。中投顾问产业研究中心中投顾问让投资更安全 经营更稳健第 6 页图表 2017 年鱼珠中国木材价格指数原木代表商品指数和价格 涨跌表数据来源：中国木材价格指数网（2017 年 3 月）图表 2015-2017 年中国 广州鱼珠（进口甘拔原木）价格指数月走势图数据来源：中国木材价格指数网中投顾问产业研究中心中投顾问让投资更安全 经营更稳健第 7 页图表 2015-2017 年中国 广州鱼珠（进口铁木豆原木）价格指数月走势图数据来源：中国木材价格指数
11、网图表 2015-2017 年中国 广州鱼珠（进口瓦泰豆原木）价格指数月走势图数据来源：中国木材价格指数网3、锯材市场：市场放量反抽走势喜人，建筑用材交投最活跃中投顾问发布的2017-2021 年中国木材加工行业投资分析及前景预测报告指出，3 月份，锯材分类指数拉出小阳线，报收 1130.31 点，环比上升 0.45%。四大市场当中，鱼珠锯材指数、福人锯材指数分别上升 1.42%、0.06%；大西南锯材指数、南康锯材指数分别收跌 0.28%、0.14%。基本面上看，三月份恰好是木材市场的传统旺季时期，随着下游市场开工率的不断上升，锯材现货市场交投氛围十分活跃，整体成交量较二月份攀升 81.29
12、%。各大市场当中，鱼珠市场、福人市场涨幅最为喜人，量能分别拉升96.60%、93.18%；大西南市场、南康市场量能则分别上涨 76.27%、31.98%。进口锯材市场方面，3 月份，进口锯材市场买卖气氛明显转热，行情表现较为旺热。3 月份进口锯材整体成交量收到了较 2 月份放大69.59%的喜人效果，其中鱼珠市场追涨动能最为强烈，量能涨幅为 107.91%，代表品种榉木、菠萝格、沙比利等成交量分别攀升 117.25%、113.10% 、105.64%。其他市场如福人市场，代表品种巴花、红橡成交量分别上升 91.23%、92.93%。价格方面，得益于下游市场需求的旺热，以及产地原材料价格上涨的带
13、动， 3月份进口锯材主盘价格支撑力度明显增强，交收品种价格指数涨多跌少，其中如大西南市场，代表品种加拿大松木、新西兰辐射松价格指数分别上涨 1.22%、1.76%，成交价报收 1750 元/ 立方米、1890 元/立方米。中投顾问产业研究中心中投顾问让投资更安全 经营更稳健第 8 页国产锯材市场方面，3 月份国产锯材市场迎来成交量全面爆发的态势，不管是以家具材为主的鱼珠市场、福人市场，还是以建筑用材为主的大西南市场，市场人气均相当高涨。其中鱼珠市场、福人市场成交量上涨 81.97%、95.09%；大西南市场交易量则强势拉升 146.61%，涨幅位居三大市场首位。代表品种方面，3 月份大西南市场
14、代表品种杉木、马尾松等成交量分别攀升 136.36%、182.02% ，成交价报收 1590 元/ 立方米、1630 元/立方米。业内人士分析指出，开春之后，桥梁、楼房、公园等户外工程建设开工率不断上升，对建筑用材的需求也逐渐上涨，继而推动了杉木、马尾松等用材需求的放量。图表 2017 年鱼珠中国木材价格指数 锯材代表商品指数和价格涨跌表数据来源：中国木材价格指数网（2017 年 3 月）图表 2015-2017 年中国 广州鱼珠（进口菠罗格锯材）价格指数月走势图数据来源：中国木材价格指数网中投顾问产业研究中心中投顾问让投资更安全 经营更稳健第 9 页图表 2015-2017 年中国 广州鱼珠
15、（进口沙比利锯材）价格指数月走势图数据来源：中国木材价格指数网图表 2015-2017 年中国 上海福人（进口红橡锯材）价格指数月走势图数据来源：中国木材价格指数网4、人造板市场：家具展会成为市场兴奋点，人造板趁势让利放量。中投顾问发布的2017-2021 年中国木材加工行业投资分析及前景预测报告指出，本月人造板分类指数低位运行，月指数报收 1123.44 点，环比下跌 8.93 点，跌幅 0.79%。三大市场中，四川大西南报收1085.87 点，环比下跌 3.15%；广东鱼珠报收 1052.74 点，环比跌幅 0.84%；上海福人报收 824.84 点，微涨0.03%。盘面观察，虽然大盘表现
16、不尽人意，但在旺季效应的带动下，三大市场本月放量迹象明显，本月广东鱼珠、上海福人、四川大西南人造板月销量较上月分别增加了 95.33%、94.37% 、72.71%。行业人士分析认为，3 月份各地陆续开展家具展为人造板市场带来了一定的利好，其中权重板块的出色表现功不可没。根据中国木材价格指数网监测数据显示，3 月份上海福人市场刨花板、中纤板成交量较 2 月份分别增长95.74%、93.27%，其中 12 厘刨花板代表品成交量大幅增长 97.53%，市场成交均价为 52 元/张。而四川大西南市场建筑模板竹材板市场走货明显加快，成交量环比增长 86.73%，5 厘、12 厘竹材板代表品成交量较2
17、月份分别增长 95.39%、77.62%，市场成交均价分别为 21 元/ 张、107 元/张。价格方面，虽然 3 月份人造板市场成交量有所起色，但是人造板价格并没有取得相应的成绩。行业人士认为，3 月份的家具展对下游家装市场起到了一定的推动作用，但整体需求疲软问题依旧严重，加之现中投顾问产业研究中心中投顾问让投资更安全 经营更稳健第 10 页阶段各项成本费用的增加人造板经销商苦不堪言，甚至有不少商家为减轻库存压力，不惜冒着降价的风险来缓解眼前的窘境。本月广东鱼珠市场 9 大人造板分类指数一片惨绿，其中胶合板和刨花板主力纷纷疲软指数分别下跌 1.46%、1.41%，其中胶合板代表品中 9 厘、
18、12 厘代表品分别下跌 1.93%、1.85%，市场成交均价为 66 元/张、74 元/张。图表 2017 年鱼珠中国木材价格指数人造板分 类指数涨跌表数据来源：中国木材价格指数网（2017 年 3 月）图表 2015-2017 年中国 上海福人（中密度纤维板）价格指数月走势图数据来源：中国木材价格指数网图表 2015-2017 年中国 四川大西南（建筑模板竹材板）价格指数月走势图中投顾问产业研究中心中投顾问让投资更安全 经营更稳健第 11 页数据来源：中国木材价格指数网图表 2015-2017 年中国 广州鱼珠（胶合板）价格指数月走势图数据来源：中国木材价格指数网（二）影响 3 月份中国木材
19、价格指数走势主因1、消息面因素偏多，国内木材市场迎来季节性补仓行情。中投顾问发布的2017-2021 年中国木材加工行业投资分析及前景预测报告指出，3 月份，弥漫着整个 2 月份的春节气氛已经完全消散，下游工厂纷纷复工，开工率不断上升，厂家操作上多以入货补仓为主。此外，3 月份恰好是家具展会密集开展的时期，展会的开展为下游家具厂家带来了大量的订单。在此背景下，国内木材市场放量明显，继而对大盘指数形成强劲的推升动力。另外，价格面支撑的坚挺也成为护盘的主力军之一。业内人士指出，受到海运费持续上涨的推动，木材的进口成本不断攀升，国内市场终端销售价格也因此步入上行通道，尤其是辐射松、加拿大松木等价值较
20、低的材种，市场影响更甚。2、资源危机意识高烧不退，红木价格居高不下。进入 2017 年之后，各红木产区开始积极落实第 17届 CITES 公约大会的政策，红木资源供应总量受到明显压制。在此影响下，各产区红木价格出口价格也出现明显涨幅。以微凹黄檀为例，目前微凹黄檀成本价至少在 3 万元/吨以上，如此高成本必定推升国内销售价格。这也是本月微凹黄檀价格涨势明显的重要原因，面临同样困境的还有大果紫檀、交趾黄檀等，市场价格居高难下。3、利润薄弱，谨慎操作依然占据主导限制大盘升幅。虽然 3 月木材市场的交投气氛明显向好，市场逐渐摆脱了长期的低迷状况。然而，由于产材地木材价格的上涨及 2016 年底以来国内经营成本的大幅攀升，大部分商家都面临着利润不断被摊薄的局面。特别是一季度融资成本的不断攀升，商家资金越发紧缺，“赚吆喝不赚钱”的感受会更加明显。另外，尽管木材价格的上涨对指数起到较大的支撑作用，但商家对于终端消费者能否接受持续拉升的价格也持保守的态度，因此他们在操作上还是以谨慎为主，仓位始终保持在较为理性或者偏低的水平，这大大限制了大盘的升幅。
