1、世界经济发展的态势及其对中国的影响,形势与政策第五讲,一、全球化背景下国际经济形势变化的新特征,1990年代以来，经济全球化出现加速推进的趋势 冷战结束。两大阵营 计划经济国家转向市场经济 计算机、网络技术的影响 一些国家政府和国际组织的推动 跨国公司的推动。在全球范围内配置资源 新自由主义思潮的影响,2,实际GDP增长速度（1970-2010）,3,资料来源：ERS International Macroeconomic Data Set,谷歌、微软的股价走势（2007.1.32010.10.19）,4,$747,$247,$14.87,$37.49,逃不掉的经济周期！,二、美国经济影响当前
2、国际经济形势的最重要变量,5,资料来源：ERS International Macroeconomic Data Set,全球主要国家实际GDP总量（1969-2010 ；10亿美元-2005 ）,美国在全球GDP中所占份额（1969-2010）,6,资料来源：ERS International Macroeconomic Data Set,美国经济增长速度（19302010）,7,资料来源：Bureau of Economic Analysis,战后美国总需求各组成部分对GDP的贡献（1946-2010）,8,资料来源：Bureau of Economic Analysis,战后美国居民储蓄
3、率变化趋势（1946-2010）,9,婴儿潮（1946-1964） 社会保障制度 消费信贷 财产性收入的提高,资料来源：Bureau of Economic Analysis,美国失业率与GDP增长率变化趋势（1970-2010）,10,资料来源：Bureau of Economic Analysis；IMF,滞涨,里根时期 新自由主义经济学,克林顿时期,老布什,小布什,奥巴马,格林斯潘：美联储只管货币（Money），但不管金融（Finance）,11,CPI各组成部分的权重（2011）,资料来源：国家统计局；野村证券,CPI中居住类价格目前包括四个子类:,一是建房及装修材料。其中包括木材、木
4、地板、砖、水泥、涂料等10个商品集群； 二是房租。其中包括公房房租、私房房租、其他费用三项； 三是自有住房。其中包括房屋贷款利率、物业管理费用、维护修理费用等四项； 四是水、电、燃料。其中包括水费、电费、液化石油气、管道燃气、其他燃料五项。,12,S&P/Case-Shiller住房价格指数（季节调整，1987.12011.1）,13,资料来源：http:/,美联储基准利率变动（1954年7月-2011年3月）,资料来源：http:/en.wikipedia.org/wiki/Federal_funds_rate,2008年12月17日 00.25%,S&P/Case-Shiller住房价格指
5、数收益率（1988.12011.1）,15,资料来源：http:/,2007年1月开始出现负增长,美国政府刺激经济的手段,产业政策：新能源；低碳 财政政策 政府支出。外债 减税 货币政策 降息。0-0.25% 公开市场业务。6000亿（2010年11月4日） 对外经济政策 刺激出口。逼迫别国货币升值,16,美国联邦政府债务（1929-2010；单位：10亿美元）,17,资料来源：http:/,美元指数（月度；1995.9.2011.4.）,18,资料来源：招商期货交易软件截图,国际黄金现货走势（2005.10.12-2011.4.5）,19,资料来源：招商期货交易软件截图,芝加哥商品交易所近期
6、玉米价格走势,20,资料来源：招商期货交易软件截图,伦敦铜3月电子盘价格走势（2003.12.122010.11.10）,21,资料来源：招商期货交易软件截图,国际油价近期走势（2009.8.192010.4.5）,22,资料来源：招商期货交易软件截图,三、对国际经济发展的展望,23,资料来源：ERS International Macroeconomic Data Set,全球主要国家实际GDP总量（1969-2030 ；10亿美元-2005 ）,经济学人的预测,24,http:/ Global ECS Research,2008年高盛公司对全球经济发展的展望（修正）,27,资料来源：GS
7、Global ECS Research,IMF真实GDP增长率地图,28,资料来源：http:/www.imf.org/external/datamapper/index.php,目前的世界经济格局（社科院，2010）,净消费国家 美国 葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙（PIGS） 净储蓄国家（净出口） 中国、日本、德国 资源输出国 俄罗斯、澳大利亚、巴西,29,资料来源：时事报告（大学生版），第65期，P50.,一则报导（2011年4月5日）,30,中国在全球贸易当中的地位（2009）,31,资料来源：中国统计年鉴，2010,四、国际经济形势对我国经济的影响,32,资料来源：摩根士坦利,
8、中国增长的奇迹如何发生？,我国的外贸依存度（1985-2009）,33,资料来源：中国统计年鉴，2010,中国总需求各组成对GDP的贡献（1978-2009）,34,资料来源：中国统计年鉴各期,中国经济结构性问题（温家宝，2007年3月）,不稳定 不平衡 不协调 不可持续,35,GDP与能源消费、电力消费增长率的比较,36,资料来源：中国统计年鉴，2010,（一）中国制造面临的挑战：需求角度,37,资料来源：Wind,我国的出口情况（2001.12010.9）,消费者信心指数（2006年1月2010年8月）,38,资料来源：IMF；巨灵财经,波罗的海干货指数（2006.4.72011.4.4）
9、,39,资料来源：Bloomberg财经,（二）中国制造面临的挑战：成本（或供给）角度,原材料价格 资本成本 劳动力成本 环境保护。碳排放,40,资料来源：招商证券复苏与转型：2010中期投资策略报告,中国的人口变化趋势,41,资料来源：招商证券复苏与转型：2010中期投资策略报告,中国的工业单位劳动力成本（2001-2009）,42,资料来源：摩根士坦利,43,中国制造意味着两极分化？,资料来源：Ravallion, Martin and Chen, Shaohua（2004）；世界银行,我国的基尼系数的变化（1981-2007）,部分省市最低工资标准的变化（2005-2010）,44,资料
10、来源：招商证券，复苏与转型：2010中期投资策略报告,最低工资标准的调整（2010）,45,资料来源：人力资源与社会保障部；摩根士坦利研究部,（三）人民币升值对中国经济的潜在影响,人民币升值的压力 外部压力： 美国政治压力 美元贬值 内部压力。加息（主动升值） 储蓄存款的实际收益率下降 通货膨胀的压力,46,人民币汇率走势图（2009.4.62011.4.4）,老百姓存款收入下降压力,47,资料来源：东方财富通,我国的CPI、PPI与一年期存款利率走势（2008.1-2011.2）,通货膨胀压力：广义货币（M2）与GDP的比较,48,资料来源：Wind,注释：2010年的数字截至到9月底,通货
11、膨胀是一种货币现象（弗里德曼）,49,M1、M2的同比增长（1996.12010.9）,资料来源：Wind,我国近年来存款基准利率的调整,50,资料来源：中国人民银行,我国近年来大型金融机构存款准备金的调整,51,资料来源：中国人民银行,人民币升值的影响,人民币在海外购买力上升 不利于出口 容易导致资产泡沫,52,6500亿热钱屯兵香港 伺机进入内地市场,53,前车之鉴：广场协议（1985.9.22）,54,经济学人2010年11月13日封面,55,（四）如何应对,调整产业结构 十二五规划的关键词：转型 扩大内需,56,57,内需为什么很难刺激,收入 信任问题 社会保障制度 新三座大山 住房 医疗 教育 从“习惯性储蓄”到“预防性储蓄” Marcos Chamon and Eswar Prasad（2008） 年龄组分析 储蓄率在年轻人和老年人中都同样高 尤其在1995年以后,58,城镇居民储蓄率的变化（%，1990-2009）,资料来源：NBER Working Paper No. 14546；中国统计年鉴，2010,59,刺激内需的关键是深化改革,1、收入改革 提高中低收入 培育中产收入者阶层 2、加快社会保障制度改革 3、刺激农村市场 商品下乡与补贴 继续推进新农村建设 有步骤推进城镇化进程,The End,
