1、招商证券融资融券部,上海证券交易所 约定购回式证券交易业务简介,目 录,业务适用客户,交易流程与履约流程,业务特点及优势,标的证券,购回利率,业务模式概述,基本概念,约定购回式证券交易：符合条件的客户以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司购回标的证券，除指定情形外，待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户的交易行为。,投资者,证券 公司,初始交易,购回交易,资金交付,证券交付,投资者,证券 公司,购回交易日 （未来某一日期）,初始交易日,上海证券交易所综合业务平台 约定购回式证券交易系统,业务 定义,目 录,业务适用客户
2、,交易流程与履约流程,业务特点及优势,标的证券,购回利率,业务模式概述,最具竞争力的融资方式,最具竞争力的融资方式,资金用途广泛,贷款空挡中的短期融资需求 重大采购项目或重大合同签署中的保证金需求 企业贷款业务中的保证金需求 日常流动性管理中的资金缺口 其它突发性应急资金需求,与其他融资方式的区别,目 录,业务适用客户,交易流程与履约流程,标的证券,购回利率,业务模式概述,业务特点及优势,客户选择,客户一般准入条件,客户参与交易的限制,上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东不得以该上市公司的股票参与交易,待购回期间客户证券账户禁止买入所交易的标的证券,不接受非流通
3、股、限售流通股和个人持有的解除限售存量股份参与交易,核心客户无法参与该业务？,核心客户业务参与方法,股票,资金,资金,持股5%以上及持有解除限售存量股份的客户,客户操作流程,客户授信：量化的资质评分,在客户与公司签订客户协议前，根据标准化客户资质测评表对客户进行资质评分,机构客户资质测评因子,个人客户资质测评因子,根据客户资质评分，判定客户资质级别，进而确定交易额度,客户授信：交易额度的比例控制,目 录,业务适用客户,交易流程与履约流程,标的证券,购回利率,业务模式概述,业务特点及优势,T日（初始交易日）,T-1日,客户,公司,交易所,登记 公司,配对成交,资金证券划付,T+1日,执行交易,发
4、送成交数据,R日（购回交易日）,R-1日,客户,公司,交易所,登记 公司,配对成交,资金证券划付,R+1日,发送成交数据,申请交易,初始交易与购回交易申报,执行交易,T+2日,R+2日,资金证券可用可取,14:00验资验券。客户证券或资金不足的，将取消申报。如客户打算撤销初始交易，须在交易当日14：00分前临柜签署书面的撤销交易协议通知书,交易要素,举例,如按20日交易日均线价格，客户持有500万元市值的白云机场（600004.SH），且该股折算率为45%。则：初始交易金额=500万元45%=225万元如客户在1月1日进行初始交易，在1月31日进行购回交易，适用利率为9.29%，则：购回交易金
5、额=225+2259.29%30/365=226.718万元如履约期间按当日收盘价计算，该股市值上升为600万元。则：履约保障比例=600万元/225万元=2.7如履约期间按当日收盘价计算，该股市值下降为300万元。则：履约保障比例=300万元/225万元=1.33,履约保障比例监控和到期监控,证券公司对交易的履约保障比例进行监控，在比例触线时向客户发出通知，客户可以选择履约保障交易或者主动提前购回,履约保障比例等于或低于预警线1.5时，建议客户尽早进行履约保障交易或提前购回履约保障比例等于或低于最低线1.3时，公司要求客户在指定交易日签署提前购回或履约保障交易的交易协议书,证券公司在与客户约
6、定的购回交易日（R日）前的第5个交易日（R-5日)向客户发出通知，提示客户准备资金,在由于分红送股等可能导致客户交易履约保障比例大幅下降的情况可能发生时，在上市公司公告当天向客户预警,履约保障比例监控和到期监控,履约保障交易申请和申报,客户选择以协商对价新作一笔约定购回业务，采取与旧交易相关联，将新交易的资产负债计入旧交易的履约保障比率。提高后的履约保障比率应在1.5以上 履约保障交易的标的证券同样必须是证券公司标的证券池中的证券，与被保障的原交易采用同样的购回利率，以及相同的购回日期，到期时一并购回,客户在履约保障比例较低时，可采取履约保障交易的方式进行比例提升,客户可以单独申请提前购回履约
7、保障交易,客户可按照正常交易的流程单独对履约保障交易的标的证券申请提前购回。但是购回后原交易的履约保障比例不得低于1.5,如被保障的交易提前或延期购回，履约保障交易应同时申请提前或延期,履约保障交易申请和申报,客户申请提前或延期购回,客户要求提前购回,距初始交易日超过20天，客户可以无条件申请提前购回，但至少提前1个交易日申请（不足20天购回时，购回交易金额按20个交易日计，以补偿公司交易成本）客户如提前购回，需一次全部提前购回，不得部分购回,客户申请提前购回或延期购回，购回利率按更改后的总期限及申请时适用的价格政策进行调整，购回金额相应改变，并由客户临柜签署交易协议书,客户要求延期购回,客户
8、须在原购回交易日前至少1个交易日申请延期后的总期限不得超过365天,违约,注：违约方按初始交易金额每日万分之三的违约金比例给付违约金,公司违约的不得计收延期期间利息,标的证券权益处理,基于股东或持有人身份的权利,公司在标的证券发行人发出涉及股东或持有人身份行使权利的公告时，向客户发出通知，进行提示 客户行使出席股东大会、提案、表决等基于股东或持有人身份的权利时，需提前向公司提出书面申请，公司将按照客户意见代理投票,红利、红股等股东权益由登记结算公司在股权登记日将证券公司专用证券账户中生成的权利划转给客户。需支付对价的权利由客户自行行使公司将及时提示客户由于除权因素引起的履约保障比例下降情况，要
9、求客户进行履约保障交易,一般证券权益处理,特殊情况处理,相关交易提前至前一个交易日，购回交易金额相应调整,预先约定的购回交易日为非交易日,停牌期间用沪深300指数替代法计算标的证券公允价值，并计入履约保障比例计算,标的证券停牌时的价格计算方法,接到公告后即要求客户提前购回；无法提前购回的，申报终止购回，与客户协商处置,标的证券暂停或终止上市,目 录,业务适用客户,交易流程与履约流程,标的证券,购回利率,业务模式概述,业务特点及优势,公司选择基本面较好，流动性强、价格波动适中的证券作为标的证券，并进行定期或不定期调整,NO,上市交易不满三个月证券发行人上一年度发生亏损或未完成股权分置改革被证券交
10、易所公告暂停上市、终止上市或特别处理日均换手率较低、价格波动幅度较高其它公司认为不宜作为标的证券的,若标的证券情况发生变化符合以上任一条件的，将会被调出标的证券池,标的证券选择,以下证券不被公司接受：,证券被调出标的证券范围的，原已生效的协议不受影响，但调整实施后公司不再在新开展的交易中接受该证券作为标的证券进行交易,标的证券折算率,上海市场200只成分股的平均折算率为43.3%,目 录,客户选择及适当性管理,交易流程与履约管理,标的证券选择,购回利率,业务模式概述,业务特点及优势,购回利率报价及客户业务成本分析,含客户自行支付的大宗交易税费、印花税、交易佣金等,客户实际承担的成本,购回利率=资金成本率+年化的交易税费率+风险溢价率+附加成本率,*注：业务开展之初采用上述购回利率，具体请以公司公告为准。,谢 谢 聆 听欢 迎 交 流,
