1、公司理财一、名词解释：1、财务管理是关于公司资源的取得与使用的一种管理活动。2、公司价值是指公司全部资产的市场价值，即公司资产未来预期现金流量的现值。3、SWT 分析就是要对公司的资源强势与弱势，面临的机会与威胁进行分析，在此基础上确定公司的竞争优势。4、市盈率：普通股每股市价/普通股每股收益 是投资者在市场上买卖股票时分析股价与上市公司年收益之间的关系的一个重要尺度。5、名义利诣指在实务中金融机构提供的利率为年利率。6、预付年金又称先付年金，是指一定时期内每期期初等额的系列现金流量。7、风险是指资产未来实际收益，相对预期收益变动的可能和变动幅度。8、必要收益率是指投资者进行投资所要求得利的最
2、低收益率，包括无风险收益率和风险益价两部分。9、资本成本是指公司为筹集和使用资本而付出的代价。10、边际资本成本是指公司在未来追加筹资时，不仅考虑目前使用的资本成本，还要考虑的新筹资成本。11、如果资本成本在某一点发生变化，那么加权平均资本成本也必然在这一点上发生变化，这一点称为筹资总额分界点。12、杠杆租赁是在传统融资租赁方式上派生出来的一种租凭方式。13、销售百分比法是根据资产负债表和利润表中有关项目与销售收入之间的依有关系预测短期资本需要量的一种方法。2.从本质上说，财务管理研究的核心问题是（资产定价）与（资源配置效率）3长期筹资（资本预算）主要侧重于公司资本的（投向、规模、构成及使用效
3、果管理） ，即对列示在资产负债左下方有关项目的管理。4.长期筹资管理主要侧重于资本的（来源渠道、筹措方式、资本成本及资本结构管理）即对列示在资产负债表右下方有关项目的管理。5.在投资既定的情况下，公司的股利政策可以看作（筹资活动）一个组成部分。6.财务经理的大部分工作在于通过 （财务）和（会计）工作为公司创造价值。7.（要素市场）是分配土地、劳动与资本等生产要素的市场；8.（产品市场）是商品和服务进行交易的场所；9.（金融市场）是引导资本流向，沟通资本由盈余部门向短缺部门转移的市场。10 （会计分析）是指根据公认的会计准则对财务报表的可靠性和相关性进行分析，以便提高会计信息的真实性，准确性评价
4、公司的经营业绩的财务状况。11会计分析是财务分析的基础理论，并为财务分析的（可靠性）提供保证。12 （前景分析）主要指财务预测。13财务报告主要包括（基本报表、报表附注和财务情况说明书） 。14基本财务报表主要指（资产负债表、利润表、现金流量表和股东权益变动表） 。15 （资产负债表）用来反映公司某一特定时日（月末、季末、年末）财务状况的一种静态报表。16利润表是总括反映公司一定时期（月份、季度、年份）内（经营成果）的动态报表。17盈利能力分析是（财务比率分析）的核心，主要用于分析公司收与成本、收益和投资之间的关系。18 （财务战略）体现为公司的筹资决策和股利政策。19股东权益平均占用额是根据
5、（资产负债表）中股东权益年初数与年末数算术平均计算的。20反映公司资产管理效率或营运能力的指标主要是（资产周转率） 。21 （长期资产）直接体现了公司的经营规模、发展潜力。22反映公司（偿债能力）的指标主要有流动性比率和财务杠杆比率两大类。23评价公司偿债能力的指标主要有负债比率（资产负债率） 、股东权益比率、负债与股东权益比率、利息保障倍数、到期债务比率等。24 （简单现金流量）是指某一特定时间内的单一现金流量。25在其他条件不变的情况下，现金流量的现值与折现率和时间呈（反向变动） ，现金流量所间隔的时间越长，（折现率越高，现值越小） 。26在其他条件一定的情况下，现金流量的终值与利率和时间
6、呈（同向变动） ，现金流量时间间隔越长， （利率越高，终值越大） 。27等额系列现金流量又称年金，按照现金流量发生的不同情况，年金可分为（普通年金、预付年金、增长年金和永续年金）等形式。28预付年金与普通年金（后付年金）的差别仅在于（现金流量的时间）不同。29计算债券到期收益率一般采用（插值法）计算。30通常采用息税前收益的变动程度（标准差、经营杠杆等指标）描述经营风险的大小。31通常用净资产收益率（ROE）或每股收益(EPS)的变动（标准差、财务杠杆等指标）描述财务风险大小 。32.收益一般是指初始投资的（价值增量） 。33.必要收益率是指投资者进行投资（购买资产）所要求得到的（最低收益率）
7、35.一般情况下，长期借款的利息率要高于（短期借款）的利息率。36.债券的等级一般分为（三级九等）37.通常认为只有前三个等级的债券才具有（实际投资）的价值。38.经营租赁也称服务租赁，它是与租赁资产所有权相关的(风险)与(收益) 在租赁期内不发生转移的一中租赁方式。39.融资租赁又称资本租赁，它是与(租赁资产)所有权相关的风险与收益在租赁业务发生时，由出租方转移至承租方的一种租赁方式。40.杠杆租赁将贷款银行加入租赁业务，出租方现在只需筹措 2040的资本，其余的资本由出租方以租赁资产作抵押向贷款银行借入。41.售后回租是指资产的所有者在出售某项资产后，立即按照(特定条款)从购买者手中租回该
8、项资产。42.融资租赁的对象是从供应商或制造商手中购买的(新资产)，而售后回租的对象是资产使用者手中的(旧资产)。43.（累积优先股）是公司经营状况不佳时欠发的优先股股息，可在公司经营状况好转里补发。44.非累积优先股是指对以前年度(欠付)的股利不予累积计算，也不再由以后年度补发的优先股。45.参与优先股是指公司在按规定的(股利率)支付完优先股股息和发放完预计的普通股股利后，尚有剩余的可供分配的利润时，能与普通股一起参与剩余利润分配的优先股。46.非参与优先股是指只能分得规定的股利，而不能与普通股一起参与分配(剩余利润) 的优先股。47.可转换优先股是指股票发行时就规定股东具有在股票发行后的某
9、一时期按一定比例将其转换成(普通股)的优先股。48.不可转换优先股则指不具备这种择情转换权利的优先股。49.普通股票可以有（面值） ，也可以无面值。有面值股票票面标明（股数和金额） ，无面值股票票面未标明股数和金额，但标明股票占（公司股本总额）的比例。50.公司章程规定的可发行股票的最大限额称为（授权股） ，实际售出的股票为（发行股） 。51，公司重新购回发行在外的普通股，称为（库藏股） 。52.项目筹资是以（项目公司）为筹资主体。53.短期筹资在许多公司中占短期负债的(40 ) 左右，已成为公司重要的短期资本来源。54.公司在一定时期应付账款筹资额度的大小不但与公司生产经营状况有关，也与供应
10、商（卖方）提供的（信用条件）有关。55.公司是否放弃现金折扣，通常应与其（短期筹资成本）相比较。56.现金、银行存款、应收账款、存货等称为（敏感性资产） ；应付费用、应付账款等称为（敏感性负债） 。57.可持续增长率是指在（财务杠杆）不变的条件下，运用内部资本和外部资本所能支持的最大增长率。58.估计或预测投资项目（现金流量）是投资决策中最重要也是最难之处。59.实际现金流量原则的另一个含义是项目未来的现金流量必须用（预计未来）的（价格）和（成本）来计算。60.某投资项目前期工程投资 50 万元，要使工程全部完工，需追加 50 万无。如果工程完工后的收益现值为 60 万元，则应追加投资，完成这
11、一项目。因为公司面临的不是投资 100 万元收回 60万元的总是，而是投资 50 万元收回 60万元的投资。此时（工程前期发生的50 万元投资是属于决策无关的沉没成本） 。61.根据公司价值最大化的原则，利用（净现值标准）进行项目决策的原则是：如果项目的净现值大于或等于（零） ，表明该项目获得的收益大于资本成本，或获得了与投资风险相适应的收益 （而非零收益）则项目可行的；62.根据获利指数进行项目选择的基本原则是：接受获利指数大于或等于（1）的项目。63.如果公司持有过多的现金，又会因此增大（机会成本） 。64.一般流动性较强的资产，其（收益相对较低） 。65.（管理成本）它是指公司持有一定量
12、现金所发生的管理费用，如管理人员的工资福利和安全措施费用等。66.（短缺成本）它是指因公司现金持有量不足，不能应付业务开支需要，又无法通过有价证券变现加以补充而给公司造成的损失或为此付出的代价。67.所谓浮游量是指公司账户上现金余额与银行账户上所示的（存款余额）之间的差额。68.如果付款条件是“210，N45” ，应安排在发票开出日期后的（第 10 天）付款，这样，公司可以最大限度地利用现金而又不丧失现金折扣。69.假设某公司预测的年度赊销收入净额为 3 000 000 元，应收账款周转天数（或收账天数）为 60 天，变动成本率为 60，资本成本为 10，则应收账款的机会成本可计算如下：【应收
13、账款周转率=36060=6（次） ；应收账款平均余额=3 000 000 6=500 000（元）；维持赊销业务所需要的资金=500 00060=300 000（元） ；应收账款的机会成本=300 000 10=30 000（元） 】70.在采用信用评分法进行信用评估时，分数在（80 分）以上者，说明其信用状况良好。71.在其他因素不变的条件下，边际贡献总额随着销售量的变动而变动，固定成本总额则为一常数与销售量变动无关。72.财务危机直接成本一般是指（破产成本） 。73.在投资既定的条件下，公司股利政策的选择，实际上是公司（筹资政策）的选择。74. 公司的收益首先应当用于（盈利性投资）项目资本
14、的需要75.盈余公积金是从（税后净利润）中提取的，用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营或转增公司资本的资金。76.公司分配当年税后利润时，应当按税后利润（10）的比例提取法定(盈余)公积金。1财务报表分析:是通过对财务数据和相关信息的汇总、计算、对比和说明，提示和评价公司的财务状况、经营成果、现金流量和公司风险，为报表使用者进行投资、筹资和经营决策提供财务信息。2速动资产：是指现金、银行存款、交易性金融资产、应收账款、应收票据等几乎可以立即用来偿付流动负债的那些资产。速动比率为（1：1）3普通年金：又称后付年金，是指一定时期每期期末等额的现金流量。4预付年金：又称先付年金，是指一定时期内每期期初
15、等额的系列现金流量。5增长年金：是指按固定比率增长，在相等间隔期连续支付的现金流量。6永续年金：是指无限期支付的年金。7债券到期收益率：是指债券按当前市场价值购买并持有至到期日所产生的预期收益率。8系统风险：又称市场风险，不可分散风险，是指由于政治、经济及社会环境等公司外部某些因素的不确定性而产生的风险。10经营风险：是指经营行为（生产经营和投资活动）给公司收益带来的不确定性。11财务风险：一般是指举债经营给公司收益带来的不确定性。12.预期收益率：是投资者在下一个时期所能获得的收益预期。14.（实际收益率）是在特定时期实际获得的收益率，它是已经发生的，不可能通过一次决策所能改变的收益率。15
16、.债券资本成本：是指发行债券时收到的现金净流量的现值与预期未来现金流出量的现值相等时的折现率。16.长期贷款：是指公司向银行或非银行等金融机构以及其他单位借入的、期限在一年以上的借款，主要用于购建固定资产和满足长期流动资本占用的需要。17.债券：是筹资者为筹集资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。18.记名债券：是指在债券的票面上记录债券持有人姓名或名称，并在发行单位或代理机构进行登记的债券。19.无名债券：是指不需在债券的票面上记录持有人姓名或名称，也不需在发行单位或代理机构登记造册的债券。20.抵押债券：也称有担保债券，是指发行公司以其特定财产作为担保品而发行的一种债券
17、。21.信用债券：又称无担保债券，指发行单位没有抵押品作担保，完全凭自身良好的信誉而发行的债券。22.可转换债券：是指根据发行时的约定，允许债券持有人在约定的时间按规定的价格或转换比例，转换成普通股股票的债券。23.不可转换债券：是指发行时没有约定可在一定条件下转换成普通股这一特定条件的债券。24.可提前偿还债券：是指发行时约定发行单位可在债券到期前的某一时间以某一价格提前 偿付本息的债券。25.不可提前偿还债券：指只能按债券期限到期还本，而不能提前偿还本金予以收回的债券。26.债券赎回：是指债券发行公司可依据债券发行时的契约，按特定价格在债券到期日之前，提前收回债券的行为。27.债券调换：是
18、指公司新发行的债券替代已发行的旧债券的行为，它是债券赎回或偿还方式之一。三、简答：1、简述财务管理目标评价（1）利润最大化：通过企业财务活动的管理，不断增加企业利润，使利润达到最大。（2）股东财富最大化（3）公司价值最大化：是指公司全部资产的市场价值。2、简述金融市场的作用？金融市场主要包括以下三层含义：第一，它是金融资产进行交易的一个有形或无形的场所；第二，它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；第三，它包括了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或
19、委托代理关系，是以信用为基础的资本使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡。3、简述盈利能力分析盈利能力分析是财务比率分析的核心，主要用于分析公司收入与成本、收盗和投资之间的关系。反映公司盈利能力的指档主要有以资产或股份为基础的收益率指标和以销售收入为基础的收益率指标。以资产为基础的收益率指标主要有两种：净资产收益率和总资产收益率。以销售收入为基础的收益率指标主要有销售毛利率、销售利润率、经营利润率等。4、简述现金流量比率分析以现金流量表为基础的财务比率主要用于反映公司的收益质量、财务弹性、流动性和结构情况。收益质量分析。反映收益质量的指标主要有销售现金比率、每股经营现金净流量和现金收益比率。财
20、务弹性分析，是指公司自身产生的现金与现金需求之间的适合程度。反映公司财务弹性的指标主要有现金流量适合比率、现金再投资比率和现金股利保障倍数。流动性分析。反映公司流动性的指标主要有现金流量负债比率、现金利息保障倍数和到期债务偿付比率。现金流量结构百分比分析，即以现金流入量作为 100%，分别计算经营活动，投资活动和筹资活动的现金流入量、流出量占现金流入总额的比重，分别反映公司现金的来源与用途，以便分析公司现金流入量与流出量的匹配程度。5、简述财务危机预警分析关于财务危机或财务困境的概念，主要有以下几种观点：公司目前的现金流量无法支付应付义务（Wruck, 1990）：公司资产不足以支付目标与未来
21、的债务（Certner在某一时点，公司的流动资产不足以满足刚性契约（如银行借款、公司债）的需示（john,1993）将公司拖欠优先股股利、拖欠债务、破产界定为财务危机（Beaver, 1996） 。公司因财务危机导致破产实际上是一种违约行为，因此财务危机又称为“违约风险” 。财务危机的表现形式为支付困难和破产两种情况。6、什么是货币时间价值？货币时间价值在公司理财中有什么作用货处时间价值是指货币由于投入到生产经营领域随着时间的推移而产生的增值作用：货币时间价值是进行投资的重要依据货币时间是进行筹资决策的重要依据。7、投资组合风险分析马科维茨在 1952 年提出投资组合理论，在资产定价领域具有非
22、常重要的意义。根据投资组合理论进行投资选择时，要遵循两个原因，第一，利用投资组合，主要包括两种性质的证券或投资组合：一种是在同等风险条件下收益最高的证券或投资组合；另一种是在同等收益条件下风险最小的证券或投资组合。这两种证券的集体被称为有效边界。8、简述模型基本假设。资本资产定价模型的假设包括：所有的投资都追求单期最终财富的效用最大化，他们根据投资组合预期收益率和标准差来选择优化投资组合。所有的投资都都能以给定的无风险利率借入或贷出资本，其数额不受任何限制，市场上对卖空行为无任何约束。所有的投资者对每一项资产收益的均值、方差的估计相同，即投资者对未来的展望相同。所有的资产都可完全细分，并可完全
23、变现。无任何税收。所有的投资者都是价格的接受者。9、简述市场风险溢价风险溢价是指投资者将资本从无风险投资转移到一个风险投资时要求得到的“额外收益” ，主要要历史风险溢价、国家风险溢价和隐含的股票风险溢价。10、简答资本成本有何种性质在商品经济条件下，资本成本是由于资本所有权和资本使用权相分离而形成的一种财务务概念。在不考虑筹资费用和所得税的条件下：它既是筹资者为获得资本所必须支付的最低价格，又是投资者提供资本所要求的最低收益率。在这里，资本成本、投资秘要收益率的含义是一样的，可以相互替换。11、简答取得长期借款的条件。企业向金融部门申请贷款，一般应具备以下条件：独立核算、自负盈亏、有法人资格；
24、经营方向和业务范围符合国家产业政策，借款用途属于银行贷款办法规定的范围;借款企业具有一定的物资和财产保证，担保单位具有相应的经济实力；具有偿还贷款的能力；财务管理和经济核算制度健全，资本使用效益及企业经济效益良好；在银行开立账户，办理结算。12、简答长期借款的保护性条款是什么？长期借款的保护性条款有三类：一般性保护条款；例行性保护条款；特殊性保护条款。13、简答租金确定时考虑的因素？在确定租金时，一般要考虑以下几个因素：（1）租赁设备的购置成本，包括设备的买价、运费和途中保险等；（2）预计租赁设备的残值（3）利息，是指租赁公司为承租企业购置设备融资而应计的利息；（4）租赁手续费，包括租赁公司承
25、办租赁设备的营业费用以及一定的利润；（5）租赁期限，即影响租金总额，也影响每期租租金的数额；（6）利金的支付方式，一般地，租金支付次数越多，每次支付的租金数额就越小。14、简述优先股筹资的评价优先股筹资的特点有：优先股是企业的永远性资本，不必偿还本金，这极大地减轻了企业的财务负担；优先股的股利标准虽然是固定的，但支付却有一定的灵活性；优先股的发行不会改变普通股东对公司的控制权；发行优先股能提高企业的举债能力。优先股筹资的缺点有：成本较高，发行优先股有时会影响普通股的收益。15、论述普通股筹资普通股是构成股份有限公司最基本的股份。普通股持有人（股东）是公司的最终所有者，对公司经营收益或解释时的资
26、产分配拥有最后请求权，是公司风险的主要承担者。（1）普通股的特征普通股的特征为：期限上的永久性；责任上的有限性；收益上的剩余性；清偿上的附属性。（2）股票价格股票价格是指公司发行股票时，或将股票出售给投资者时所采用的价格，也是投资者认购股票时所必须支付的价格。新股发行定价的方法主要有以种几种：市盈率法市盈率法是根据拟发行上市公司的每股净收益和所确定的发行市盈来确定发行价格的一种新股定价方法。其计算公式为：发行价格=每股净收益发行市盈率议价法议价法是指由股票发行人与主承销商协商确定发行价格。发行人和主承销商在议定价格时，主要考虑二级市场股票价格的高低（通常用平均市盈率等指标来衡量） 、市场利率水
27、平、发行公司的未来发展前景、发行公司的风险水平和市场对新股的需求状况等因素。竞价法竞价法是指由各股票承销商或者投资者以投资方式相互竞争确定股票发行价格。（3）股票发行方式公摹发行私摹发行私摹发行是指公司向特定少数投资者摹集资本的一种发行方式。一般来说，风险资本筹资包括以下五个阶段：种子筹资阶段；创建筹资阶段；成长筹资阶段；扩充筹资阶段；成熟阶段。16、简述普通股筹资评价。普通股筹资的优点是：普通股没有到期日普通股没有固定的股利负担普通股筹资风险小普通股筹资能增强公司的信誉普通股比债券更容易卖出。缺点：资本成本较高增加普通股发行的结果。17、短期负债筹资的特点是什么？（1）筹资速度快。 （2）弹
28、性高。 （3）成本低。 （4）风险大。18、什么是商业信用？具体形成有什么？瘿业信用是指在商品交易中延期付款或预付货款的方式进行购销活动而形成的借贷关系。它是企业间直接的信用行为。其具体形式主要是应付账款、应付票据、预付账款筹资等。（1）应付账款筹资应付账款筹资成本应付账款筹资的优点（2）应付票据筹资19、简述短期银行借款。银行对工商企业的短期贷款一般分为无担保贷款和担保贷款两大类。无担保贷款无担保贷款是指企业凭借自身的信誉从银行取得的贷款。短期担保借款短期担保借款又称抵押借款。1.公司价值最大化作为财务管理的目标，其优点主要表现在哪些方面。答：（1）这一目标考虑了货币的时间价值和投资的风险价
29、值；（2）这一目标反映了对公司资产保值增值的要求；（3）这一目标有利于克服管理上的片面性和短期行为；（4）这一目标有利于社会资源合理配置，社会资本通常流向公司价值最大化的公司或行业，从而实现社会效益最大化。以公司价值最大化作为财务管理的目标也存在一些问题：对于非上市公司，这一目标值不能依靠股票市价做出评判，而需通过资产评估方式进行，出于受评估标准和评估方式的影响，这种估价不易做到客观和准确；公司价值，特别是股票价值并非为公司所控制，其价格波动也并非与公司财务状况的实际变动相一致，这给公司实际经营业绩的衡量也带来了一定的问题。2.从公司理财的角度看,金融市场的作用主要表现在哪些方面.答(1) 资
30、本的筹措与投放(2) 分散风险(3)转售市场(4)降低成本交易成本 (5)确定金融资产价格 3简述经营分析与财务分析框架。答：（1）经济环境和战略分析（2）会计分析（3）财务业绩分析（4）前景分析 （5）公司价值分析4为了解行业的竞争情况，通常从哪几个方面进行分析。答：（1）市场区域范围及规模大小、行业进入与退出壁垒及难易程度 、行业中公司的数量及规模、购买者的数量及规模、分销渠道的种类及特征、技术革新的方向及速度、行业总体盈利水平等；（2）行业中现有公司之间的竞争状况、供应商的议价能力、客户的议价能力、替代产品或服务的提供商为争夺客户所采取的进攻性行动、来自潜在进入者的威胁等；（3）行业的全
31、球化趋势、行业增长率率的变化趋势、客户群及客户对产品使用方式的变化、客户偏好的变化、监督机构的影响力及政府政策的变化等； （4）主要竞争对手及战略等；（5）影响行业的各种关键因素，如产品与服务属性、资源要求、竞争能力、特定战略等；（6）行业未来前景，即判断行业未来的吸引力以及某一行业对特定公司的吸引力。在行业分析中，不仅要关注某一行业不同生命周期对公司的影响，还要分析商业周期对特定行业的影响。 5简述财务报表分析的方法有哪几种。答（1）比较分析（2）结构百分比分析（3）趋势百分比分析（4）财务比率分析（5）因素分析6简述影响净资产收益率的因素有哪些？答：（1）经营利润率（2）总资产周转率（3）
32、财务成本率（4）权益乘数（5）税收效应比率7.简述债券筹资评价的优缺点。答：债券筹资的优点主要表现在（1）债券成本较低。 （2）可利用财务杠杆。（3）保障股东控制权（4）筹资具有一定的灵活性。债券筹资的缺点主要表现在（1）财务风险较高。 （2）限制条件多。8.简述租金是资产的承租方在租赁合同期内向出租方支付的全部款项。在确定租金时，需考虑哪些因素。答：（1）租赁资产的购置成本，包括资产的买价、运费、途中保险费等。（2）租赁资产的预计残值。 （3）贷款利息，指出租方为承租方购置资产等筹集资本而发生的贷款利息。 （4）租赁手续费，指租赁方为承办租赁业务而发生的运营费用和预期收益。 （5）租赁期限，
33、指租赁合同约定的租赁时间。 （6）租赁费用的支付方式，指租赁费用是按年还是按季支付以及租赁费用在期初还是期末支付。9.简述普通股筹资的优点表现在哪些方面。答：普通股筹资的优点主要表现在（1）普通股没有到期日，是一项永久性资本来源，除非公司清算时才予以偿还(但公司可在允许的条件下，通过二级市场回收股票)。 （2）普通股没有固定的股利负担。 （3）普通股筹资风险小。 （4）普通股筹资能增强公司的信誉，是公司筹措债务资本的基础。（5）普通股比债券更容易卖出。10.项目筹资的特点。答：（1）为工程项目服务是项目筹资的唯一目的。 （2）项目筹资只具有有限追索权。 （3）项目筹资风险由多方分担。 （4）项
34、目筹资是非公司负债型筹资。 （5）项目筹资成本高（6）项目筹资的贷款人参与项目的日常管理11.简述项目筹资过程中的风险主要有哪些？答(1) 政治风险 (2)经济 风险(3)法律风险(4) 技术风险 (5)管理风险 (6)环保风险12.简述短期筹资及其特点。答：短期筹资是指为满足公司临时性流动资产需要而进行的筹资活动。由于短期资本一般是通过流动负债方式取得，因此，短期负债筹资亦可称为流动负债筹资或短期负债筹资。与长期负债筹资相比，短期负债筹资具有如下特点：（1）速度快（2）弹性大（3）成本低（4）风险大13延期付款是否会降低成本，但由此却会带来一定的风险或潜在的筹资成本。答：延期付款可降低成本，
35、但由此却会带来一定的风险或潜在的筹资成本，主要包括（1）信用损失（2）利息罚金（3）停止送货（4）法律追索14.简述无担保贷款的条件。答：无担保贷款是指公司凭借自身的信誉从银行取得的贷款。具体的贷款条件是：（1）信用额度。信用额度是借款公司与银行之间正式或非正式协议规定的公司向银行借款的最高限额。（2）周转信贷协议。周转信贷协议是指银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协议。 （3）补偿性余额。补偿性余额是银行要求借款公司在银行中保持按贷款限额的一定百分比（1020）计算的最低存款余额。 （4）利息率。通常商业贷款的票面（名义）利率是通过借贷双方的协商确定的。在某些情况下，利率也会随
36、货币市场状况的变动而变动。（5）逐笔贷款。逐笔贷款是指根据某种短期需要向银行取得的借款。对于这类贷款，银行要逐笔审核公司的贷款申请，并测算和确定贷款的相应条件和信用保证。15.现金预算及其构成。答：现金预算主要由现金流入量、现金流出量、现金净流量、现金筹措与运用四部分构成。 （1）现金流入量。现金流入量指期初的现金结存数和预算期内发生的现金收入，如现销收入、收回的应收账款、应收票据到期兑现和票据贴现收入等。 （2）现金流出量。现金流出量指预算期内预计发生的现金支出，如采购材料支付贷款、支付工资、支付部分制造费用、支付销售费用、管理费用、财务费用、偿还应付款项、交纳税金、支付利润以及资本性支出(
37、 设备购置)等。 （3）现金净流量及现金需求量。现金净流量是指现金流入量与现金流出量之间的差额。差额为正表示现金多余；差额为负表示现金不足。根据现金净流量及其他资料确定现金需求量。(4)现金筹措与运用计划。根据计划期现金净流量及公司有关资本管理的各项政策，确定筹集或运用现金的数额。如果现金不足，可向银行取得借款，或发放短期商业票据以筹集资本，并预计还本付息的期限和数额；如果现金多余，除了可用于偿还借款外，还可用于购买有价证券进行短期投资。16.简述项目投资决策程序。答：（1）选择投资机会（2）搜集和整理资料（3）投资项目财务评价（4）投资项目决策标准（5）项目实施与控制17.搜集和整理资料是进
38、行资本支出项目评价的前提。一般来说，项目评价所需要的资料主要包括哪些？答：（1）公司内部资料（2）公司外部资料（3）账务资料（4）非财务资料（5）同类项目的相关资料18.简述初始现金流量及其内容。答：初始现金流量是项目建设过程中发生的现金流量，或项目投资总额，主要包括以下四项：（1）项目总投资形成固定资产的支出，指项目投资时直接形成固定资产的建设投资。如建筑工程费、设备购置费、安装工程费以及建设期利息等。形成无形资产的费用，如技术转让费或技术使用费、商标权和商誉等。形成其他资产的费用，如生产准备费、开办费、培训费、样品样机购置费等（2）营运资本。营运资本是指项目投产前，投放于流动资产用于周转使
39、用的资本。（3）原有固定资产的变价收入，指固定资产重置、旧设备出售时的现金净流量。 （4）所得税效应。所得税效应是指固定资产重置时变价收入的税赋损益。19.简述项目风险及其来源。答:项目风险是指某一投资项目本身特有的风险,即不考虑与公司其他项目的组合风险效应,单纯反映特定项目未来收益(净现值或内部收益率)可能结果相对于预期值的离散程度.通常采用概率的方法,用项目标准差进行衡量。 （1）项目收益风险，指影响项目收入的不确定性因素。 （2） 投资与经营成本风险，指对各项费用估计不足的风险。（3）筹资风险，指项目资本来源、供应量与供应时间、利率、汇率变化对筹资成本的影响。 （4）其他风险20.简述
40、5C 评估法。答：该法是重点分析影响客户信用的5 大因素的一种方法。这 5 项因素英文都以 C 打头，故称之为 5C 评估法。具体内容是：(1)品质，是指客户的信誉，即履行偿债义务的可能性。 （2）能力，是指客户的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例关系等。 （3）资本，是指客户的财务实力和财务状况，表明客户可能偿还债务的背景。 （4）抵押品，是指客户拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产，这对于不知底细或信用状况有争议的客户尤为重要。 （5）条件，是指可能影响客户付款能力的经济环境。21.简述信用标准与信用政策。答：信用标准是指客户获得公司的交易信用所应具备的条件。如果
41、客户达不到信用标准，便不能享受或较少享受公司的信用，公司信用标准的高低将会直接影响公司的销售收入和销售利润。公司信用标准若定得较高，仅对信用卓著的客户给予赊销待遇。其结果是：一方面可以减少坏账损失，降低应收账款机会成本；另一方面将丧失一部分来自信用较差 客户的销售收入和销售利润。这就要求公司权衡得失，比较信用成本与信用收益，准确地对不同客户规定相应的信用标准。一个公司的信用政策包括(1) 所接受应收账款的质量；(2)信用期长度；（3）现金折扣的大小; (4)各种特殊信用条件，如季节性信用等。每一信用政策及其变化，都将引起可能获得的收益与其产生的成本发生变化，最佳信用政策应该是边际利润最大时的政
42、策。22.简述存货成本。答：一般来说，存货管理并不是财务经理的直接责任，但存货资本的投放与控制却与财务经理的工作有关。因此，财务经理必须掌握如何有效地配置存货水平和资本使用效率，减少投资于存货上的成本。一般来说，存货成本主要包括以下四项：（1）采购成本，指由买价和运杂费构成的成本，其数额取决于采购数量和单位成本。（2）订货成本，指为订货而发生的各种成本。 （3）储存成本，指因储存存货而发生的各种成本。 （4）缺货成本，指由于存货数量不能及时满足生产和销售的需要而给公司带来的损失。23. 简述经济订货批量的基本模型，通常是建立在哪些基本假设基础上。答：经济订货批量的基本模型，通常是建立在如下基本
43、假设基础上的：（1）公司能够及时补充存货，所需存货市场供应充足，在需要存货时，可以立即到位。 （2）存货集中到货，而不是陆续入库。 （3）不允许缺货，即无缺货成本。 （4）一定时期的存货需求量能够确定，即需求量为常量。（5）存货单价不变，且为已知常量，不考虑现金折扣。 （6）公司现金充足，不会因现金短缺而影响进货。24.简述 MM 理论研究的核心内容是什么？答:MM 理论研究的核心内容是资本结构与公司价值、资本结构与资本成本的关系。为讨论方便，通常假设：（1）公司只有长期负债和普通股两项长期资本；(2)公司资产总额不变，但其资本结构可通过发行债券回购股票或相反方式得以改变；（3）公司预期的息税
44、前收益一常数，即预期 EBIT 在未来任何一年都相等。 （4）公司增长率为零，且全部收入均以现金股利形式发放；（5）没有公司所得税和个人所得税、没有财务危机成本（这些假设随后取消）25.股利政策无关论及其基本假设。答：股利政策无关论是由米勒和莫迪格利尼首次提出的。MM 理论认为在完善的资本市场条件下，股利政策不会影响公司的价值，即公司价值是由公司投资决策所确定的本身获利能力和风险组合所决定，而不是公司盈余的分割方式（即股利分配政策）的决定。MM 理论的基本假设是：（1）公司所有的股东均能准确地掌握公司的情况，对于将来的投资机会，投资者与管理者拥有相同的信息。 （2）不存在个人或公司所得税，对投
45、资者来说无论收到股利或是资本利得都是无差别的。（3）不存在任何股票发行或交易费用。(4)公司的投资决策独立于其股利政策。26影响股利政策的法律因素。答：为了保护公司债权人和股东的利益， 公司法 、 证券法等有关法规对公司股利的分配进行了一定的限制，主要包括：（1）资本保全，即规定公司不能用筹集的经营资本发放股利。（2）公司积累，即规定公司股利只能从当期的利润和过去累积的留存收益中支付。 （3）净收益，即规定公司账面累计税后利润必须是正数时才可以发放股利，以前年度的亏损必须足额弥补 。 （4）偿债能力，即规定公司如要发放股利，就必须保有充分的偿债能力。 （5）超额累计利润：即规定如果公司的留存收
46、益超过法律所认可的合理水平，将被加征额外的税款。27. 简述影响股利政策的公司因素。答(1) 变现能力。公司资产的变现能力，即保有一定的现金和其他适当的流动资产，是维持其正常商品经营的重要条件。 （2）举债能力。不同的公司在资本市场上举借债务的能力有一定的差别，举债能力较强的公司往往取较为宽松的股利政策；举债能力较弱的公司，为维持正常的经营就不得不留滞利润，因而常采取较紧的股利政策。（3）盈利能力。公司的股利政策在很大程度上会受其盈利能力的限制。（4）投资机会。公司的股利政策一其所面临的新的投资机会密切相关（5）资本成本。与发行新股和举债筹资相比，采用留存收益作为内部筹资的方式，不需支付筹资费
47、用，其资本成本较低。28.简述剩余股利政策及其步骤。答：剩余股利政策主张，公司的收益首先应当用于盈利性投资项目资本的需要，在满足了盈利性投资项目的资本需要之后，若有剩余，则公司可将剩余部分作为股利发放给股东。采用这一政策，应遵循以下几个步骤：（1）根据资本投资计划和加权平均资本成本确定最佳资本支出水平。 （2）设定目标资本结构，即确定股东权益资本和债务资本的比率，并以此确定所需达到的股东权益的数额。 （3）最大限度地利用留存收益来满足这一股东权益数，如果留存收益不足，则需发行新股弥补不足。 （4）在留存收益有剩余的情况下才可发放股利。29.简述根据我国公司法规定，公司税后利润应按怎样顺序依次分
48、配。答：根据我国公司法规定，公司税后利润应按下列顺序依次分配。（1）弥补亏损（2）计提法定盈余公积金。 （3）向优先股股东支付股利。（4）计提任意盈余公积金。 （5）向普通股股东（投资者）支付股利（分配利润） 。四、论述题1、论述财务活动与资产负债表的关系。根据资产负债表模式，可将财务管理分为长期投资管理、长期筹资管理和营运资本管理三部分。长期投资（资本预算）管理主要侧重于公司资本的投向、规模、构成及使用效果管理，即对列示在资产负债左下方有关项目的管理；长期筹资管理主要侧重于资本的来源渠道。投资、筹资及营运资本管理的结果使资源的使用效益大于资源的取得成本，实现公司价值最大化。股份政策是确定公司
49、的利润如何在股利和再投资这两方面进行分配。尽管分配股利会增加股东财富，但如果不将利润作为股利分配给股东。因此，在投资既定的情况下，公司的股利政策可看作是筹集活动的一个组成部分。对财管理未来职责的展望2、论述经营分析与财务分析框架（1）经济战略性分析经营环境分析主要指宏观经济分析和行业分析。宏观经济分析主要分析社会经济结构、经济发展水平、经济体制和宏观经济政策等因素对公司的影响，以便正确预测公司的未来发展前景。行业分析主要分析行业的经济特性、竞争状况、关键成功因素等，以便明确公司竞争优势，正确制定公司战略。战略分析一般采用 SWOT 分析法。战略分析的资源主要来自于管理者提供的报告、董事长信函、工作报告、财经新闻、新闻发布和网站、以及其他专业性机构。（2）分计分析这是根据公认的会计资则对财务报表的可靠性和相关性进行分析，以便提高会计信息的真实性，准确评价公司的经营业绩和财务状况。会计分析是财务分析的基础，并为财务分析的可靠性提供保证。会计分析主要分为评价盈利质量和调整财务报表两个方面。盈利质量分析主要包括：辨认关键因素的会计政策；评价会计政策的灵活性评价会计信息披露策略
