1、世界市场行情串讲第一章 总论1973 年石油危机70 年代以后，西方世界对石油的需求急剧增长，但是，西方石油公司却不肯对主要生产石油的发展中国家的提价要求作出让步，双方的矛盾日益尖锐，大有剑拔弩张之势。正在此时，1973 年 10月，第四次中东战争爆发，阿拉伯国家纷纷要求支持以色列的西方国家改变对以色列的庇护态度，决定利用石油武器教训西方大国。10 月 16 日，石油输出国组织决定提高石油价格，第二天，中东阿拉伯产油国决定减少石油生产，并对西方发达资本主义国家实行石油禁运。因为当时，包括主要资本主义国家特别是西欧和日本用的石油大部分来自中东，美国用的石油也有很大一部分来自中东。石油提价和禁运立
2、即使西方国家经济出现一片混乱。提价以前，石油价格每桶只有 3.01 美元，两个月后，到 1973 年底，石油价格达到每桶 11.651 美元，提价 34 倍。石油提价大大加大了西方大国国际收支赤字，最终引发了 19731975 年的战后资本主义世界最大的一次经济危机。日向世贸组织报对美贸易报复清单2003 年 11 月 28 日日本经济新闻报道，针对美国对日本钢铁制品征收的高额关税，26 号，日本政府向世界贸易组织通报了对美进行贸易报复的清单。准备对一系列美国进口产品提高进口关税。据悉，被列入此次报复清单的共有 310 个品种的产品，涉及关税总额为 107 亿日元。其中日本计划对美国的钢铁、钢
3、铁制品、煤炭、挥发性油、塑料类制品以及橡胶等在原来的关税基础上加征30的关税；对电视机和吸尘器、各种服装和纺织品、手包、皮革制品以及组合式住宅等将加征 5的关税。日本政府强调，如果美国不撤销对日本钢铁制品的进口限制措施，日本将在发出通报 30 天之后实施报复性关税。日本政府有关方面表示，在选择列入报复清单的产品时已充分考虑了日本国内市场的稳定问题，列入报复清单的产品，基本上都是可以从其他国家替代进口的，不会影响日本国内市场的物价。日本此次的贸易报复主要是针对自美国的进口钢铁限制措施而实施的。为了保护本国钢铁业的发展，2002 年 3 月，美国宣布对 10类进口钢铁产品加征最高达 30的关税，期
4、限为 3 年。本月 10 号，世界贸易组织上诉机构宣布，美国的做法违反世贸规则。希望美国能够立即按照世贸组织上诉机构的裁决撤销保护主义措施。 作为彼此重要的贸易伙伴，日美两国密切的经贸关系从二战结束后就开始了。当时在美国的援助和支持下，千疮百孔的日本经济从零开始起步。从那时起，日本与美国建立了最初的贸易关系。半个多世纪来，日美两国在经贸方面合作密切，却又时有摩擦。战后的日本由于经济刚刚起步，所需原料都从美国进口，日本贸易一直处于逆差。到了 60 年代中期，日本对美国的贸易开始有逆差转为顺差。但由于冷战的原因，美国人没有大动干戈地对日本施压。此时，经济持续快速发展的日本大量进口能源和原材料，然后
5、大量出口制造业产品。作为世界头号经济大国和最大的消费市场，美国自然成为日本出口产品的主攻方向。美日之间的贸易逆差越来越大。从 20 世纪 80 年代末开始，日本靠汽车、钢铁和电视机出口而对美贸易顺差达到 40 亿美元，这时美国人坐不住了，与日本在贸易问题上出现剧烈的摩擦，从纺织品到钢铁，从彩电到汽车，从半导体到农产品，往往是一波未平一波又起。1995 年，战后一直是战略盟友的世界头号和二号经济大国终于撕破脸。由于日本汽车大量出口美国，使得美国市场上每出售 4 辆汽车就有 1 辆是日本车。1995 年，克林顿总统曾亲自挂帅领导美国汽车公司参加日美贸易谈判，并宣布要对日本 5 大厂商 13 种型号
6、的豪华轿车加收高达 100%的惩罚性关税。1995 年 6 月 28 日，美日双方在日内瓦短兵相接。最后终于在美国限定的时间底限前几个小时达成妥协，签署了双边汽车贸易协定。进入 21 世纪以后，受到全球经济低迷，特别是 911 事件的影响，美国的进出口贸易双双下滑，严重依赖出口的日本贸易形式也十分严峻。这使美日之间的贸易摩擦相应减少。然而这种相对平静的局面十分脆弱。今年 8 月，丰田汽车公司在美国的销售名列第三的消息，几乎又使得两国走在摩擦的边缘。为了减少今后可能出现的摩擦，美日正在调整各自的贸易政策，进行新的贸易框架谈判，以期达成自由贸易协定。透视贸易摩擦旷日持久美日汽车贸易战“车到山前必有
7、路，有路就有丰田车” 。相信大家对日本丰田汽车公司的这句广告词并不陌生。丰田汽车公司就是凭着这种自信踏上了美国的征程。和丰田汽车公司一样，许多日本汽车公司也把他们生产的汽车开到了美国，这为美国和日本之间的贸易摩擦埋下了伏笔。1967 年日本轿车年产量猛增到 315 万辆，跃居世界第二位，以后逐年迅速发展，而日本生产的汽车中的一大部分销往美国。正当日本汽车业迅速崛起的时候，美国的汽车业却表现出明显的衰落。1980 年，美国的福特、通用和克莱斯勒三大汽车公司都出现亏损。美国与日本汽车贸易摩擦从此初见端倪。当时，美国的汽车在日本市场只占 1%的份额，而日本汽车在美国却夺取了近三分之一的市场。这使美国
8、汽车界人士怨声载道。面对日本汽车咄咄逼人的发展势头，美国开始放弃它坚持了几十年的自由贸易政策。取而代之的是推行互惠自由贸易政策，目的当然是力求减少对日本的贸易逆差。在对日本的长期双边贸易中，美国一直处于巨额逆差的困境。这其中，60%左右的逆差是汽车和汽车配件贸易造成的。所以美国政府认为，要缩减美日贸易逆差，必须从汽车贸易开刀。中日两国经贸关系降温、双方均受损失的情况下，谁可能受到的损失更大，谁承受损失的能力更强？在中日两国经贸关系中谁更加依赖谁？首先从两国贸易交往分析，2005 年，我国对日贸易同比增长约 12%，这已经是连续 11 年对日贸易增长低于中国对外贸易平均增长水平。预计 2005
9、年中日贸易进出口额为 1880 亿美元，低于我国对欧盟和美国的贸易规模，所占比重也由 1994 年高点的 24%降至 13%.从中国角度分析，日本作为中国主要的贸易伙伴，位次下降、重要程度减低、贸易热度降温，这是不争的事实。但是，降温与中日政治关系变冷不存在明显的因果关系。另外，从日本角度分析，两国贸易持续较快增长，日本对中国包括香港的贸易额已经超过对美国贸易的规模，中国已经成为日本最大的贸易伙伴，这说明两国贸易还在升温。造成两国贸易这种“温差”的原因，一是上世纪 90 年代日本经济持续低迷、经济贸易增长水平低于中国，也低于美国、欧盟；二是日本市场规模不如美国、欧盟大，增长空间相对较小；三是中
10、国对日本出口占中国总出口比重下降更多，2005 年约在 10%，而从日本的进口占中国总进口量的比重却在 15%的高水平上。在国际上普遍重视出口的情况下，日本市场对中国的重要性确实有明显下降。但是从日本角度分析，日本对中国出口呈现大幅上扬趋势，日本经济感受到中国经济的“热” ，实际上说明了日本对中国经济的依赖度在增大。事实上，中国因素对日本经济发展已经具有特殊的重要意义。中国取代美国对日本经济复苏发挥关键性作用据日本财务省统计，2003 年日本对中国内地、香港地区、台湾地区贸易收支实现顺差 274 亿美元，折合为 3.26 万亿日元，对三地出口增加 267.32 亿美元，在当年日本经济 2.5%
11、的增长率中占有 0.7个百分点。换句话说，如果没有日本对三地的出口增长和贸易顺差，日本经济增长仅有 1.8%。这还仅仅是直接拉动作用，如果将中国经济增长带动世界经济增长间接带动日本出口，以及日本扩大出口波及其他行业复苏等间接效用全部计算在内的话，笔者估计中国对日本经济复苏带动作用大约有 1 个百分点。所以说，中国因素是此次日本经济由长期衰退、低迷，到出现转折、实现复苏的决定性力量。与此同时，日本对美国出口和贸易顺差虽然还保持巨大规模，但是2001 年、2002 年、2003 年连续下降，对日本经济复苏发挥的不是动力作用，而是刹车、减速的作用。一个加速，一个减速，对日本经济复苏发挥的作用截然相反
12、。显然，中国因素成为日本经济复苏的关键，比美国因素重要得多。2002 年，日本政府财政偿债金额占支出总额超过 20%这一国际公认的危机警戒线，财政危机、通货膨胀随时都有可能爆发。当时，日本书店最畅销的书就是2003 年日本危机大爆发 ，讲的就是日本政府偿债负担过重，政府靠大量发行新国债偿旧债已经接近周转不开、山穷水尽的地步，等等。然而，2003 年以来，日本经济连续较快增长，日本财政已经从危机的边缘回到了陆地。现在，日本财务省甚至预测按此趋势发展下去，2010 年日本财政负债大致可以恢复到正常状态。而财政危机缓解主要得益于经济复苏带来的税收增加、资产增值、国债信用有所恢复等结果。这一切如前所述
13、是拜中国因素所“赐” ，让日本政府得以逃脱一场大劫难。上世纪 90 年代以来日本经济长期衰退、低迷对日本社会信心打击甚大。此前，日本作为东方文明圈内最优秀的国家，政治民主、经济发达、竞争力强大，让西方文明最发达的美国、欧洲都感受到了来自东方的威胁与挑战。然而，日本经济仿佛在一夜之间陷入了泥潭，突然变得举步维艰。日本执政党历任党魁、著名经济学家、财界领袖、知名企业家想尽办法，用尽各种措施，在长达十余年里都不能将日本经济从谷底推上陆地，走向复苏。所以，从 90 年代末至本世纪初，日本社会一片颓废、沉闷、无所事事的悲惨景象，以至经济已经复苏了还不敢轻易相信。2003 年，日本经济增长了2.5%，日本
14、政府还谨慎地描写为：经济出现复苏势头。接下来 2004年和 2005 年，日本经济持续增长才让日本各界长舒了一口气，社会信心从崩溃的边缘恢复到了常态。有日本人将 90 年代的日本经济比喻为：军事上二战时期日本败给了美国，经济上日本再次败在美国手下。此次，日本经济复苏，进入繁荣周期，也许会持续至 2007 年甚至可能延至 2008 年。但是，日本经济总会再次进入新的一轮衰退。届时，日本经济要想走出衰退，靠个人消费是不可能的，因为日本下届政府为了解决退休金欠债问题增收消费税的可能性极大，这将增大对日本个人消费的抑制作用；靠企业投资刺激经济复苏的可能性不大，因为日本企业几乎在整个 90 年代都在减少
15、过剩设备、处理过剩投资和减轻企业债务负担。所以，日本企业绝不会再次盲目投资，只有在出口有了新的增加、市场出现新的需求，才可能增加新的投资；届时日本政府同样不会轻易扩大投资，因为政府偿债负担很重，日本公共投资可以有所作为的领域不多。所以，分析的结果，日本还是需要靠外部的需求带动经济复苏。2003 年中国已经取代美国发挥了这样的外部作用，未来日本经济复苏很有可能还需要中国因素。三、墨西哥与中美洲自由贸易区墨西哥与萨尔瓦多、危地马拉、洪都拉斯、尼加拉瓜、巴拿马、伯利兹、哥斯达黎加等中 美洲 7 国，于 1996 年在圣何塞会议上通过了建立墨西哥与中美洲自由贸易区协议，以推 进该 8 国的区域经济一体
16、化。四、中美洲共同市场1960 年 12 月，萨尔瓦多、危地马拉等 5 国成立了旨在促进贸易自由化和进行经济合 作的中美洲共同市场。此共同市场成立后，成效不大。五、拉丁美洲共同市场1960 年 2 月，阿根廷、巴西、智利、墨西哥和秘鲁等拉丁美洲的主要国家，为了降低 和消除关税，推动贸易自由化等目的成立了拉丁美洲共同市场。但成立后的作用很不如人意。自 1995 年起，拉丁美洲国家开始协商成立包括全部拉美国家参加的区域经济一体化组 织，现已取得重要进展。六、东非共同体1967 年，肯尼亚、坦桑尼亚和乌干达 3 国成立了东非共同体，希望通过 3 国的合作， 促进经济发展，增强国力，提高人民生活。由于
17、多种原因，东非共同体于 10 年后解体。1 998 年，3 国又重新成立了东非共同体。七、西非经济货币联盟西 非的贝宁、多哥、尼日尔、马里、塞内加尔、科特迪瓦、布基纳法索和几内亚比绍等 8 个国家，于 1994 年成立了旨在促进成员国商品和生产要素自由流动的西非经济货币联盟。此联盟人口7000 多万，土地面积 350 万平方公里，是非洲较大的 较有影响的区域经济一体化组织。除几内亚比绍以外，其余 7 国都是法郎区国家。该组织计划从 2000 年 1 月 1 日起，对来自成员国以外的进口产品征收共同关 税；成员国间互惠减免关税。八、西非国家共同体 1975 年，贝宁、冈比亚、加纳和利比里亚等国成
18、立了西非国家共同体。目的是消除成员国间关税壁垒，并对从成员国以外进口产品实行统一关税。九、南部非洲发展共同体1992 年，南非、博茨瓦纳、莱索托、马拉维、毛里求斯、纳米比亚、坦桑尼亚、赞比亚、安哥拉、莫桑比克、斯威士兰、津巴布韦、刚果（金）和塞内加尔等 14 国成立 了南部 非洲发展共同体。南共体于 2000 年开始启动自由贸易区计划，成员国之间将在 2008年前将所有非敏感性商品的关税减为零，并在 2012 年前完全实现贸易 自由化。十、马格里布共同市场由北非的阿尔及利亚、摩洛哥、突尼斯和利比亚等国家在 1964年成立。目的是免除成员国间部分工业品的关税，并规定统一的对外关税。十一、非洲经济
19、共同体1991 年非洲各国通过了非洲经济共同体条约 ，决定用 34 年的时间分 6 个阶段逐步建立非洲共同市场。先用 5 年时间巩固和加强现有的次区域性经济合作组织。然后，在此基础上建立自由贸易区、关税同盟，最后统一货币，建立非洲中央银行，选举非洲议会。十二、中非共同市场中非共同市场，是由加蓬、喀麦隆、中非和刚果（布）等国于1964 年成立的。十三、南非欧盟自由贸易区1999 年 10 月，南非与欧盟签署了双边自由贸易协定，规定南非与欧盟在未来 12 年内建成一个自由贸易区。协定规定欧盟在2002 年末前对南非向欧盟出口的 95 的商 品免征关税，南非在2006 年对从欧盟进口的 86的商品取
20、消关税。南非欧盟自由贸协定的实施，不仅可以使南非大受其益，也为欧盟今后进一步开拓南部 非洲乃至整个非洲 大陆市场创造了条件。代夫等南亚国家于 1985 年成立的。20 世纪 90 年代，这些南亚国家又提出了建立南亚自由贸易区的目标，并决定将建立南亚自由贸易区的最后期限提前到 2000 年。十四、阿拉伯共同市场阿拉伯共同市场，是由埃及、伊拉克、约旦、叙利亚等阿拉伯国家在 1965 年成立的。在此基础上，1989 年又成立了阿拉伯合作委员会。十五、环印度洋地区合作联盟1997 年 3 月，南非、印度、澳大利亚、毛里求斯、肯尼亚、阿曼、新加坡、斯里兰卡、马尔代夫、马达加斯加、马来西亚等 14 个环印
21、度洋国家，在毛里求斯正式成立了环印度 洋地区合作联盟。该联盟成员国分属于非洲、亚洲和大洋洲 3 个洲，多为英联邦成员国，官方语言多为英语。十六、俄、白、哈、塔等 5 国关税同盟1999 年，俄罗斯、白俄罗斯、哈萨克斯坦、塔吉克斯坦等 5 国成立了关税同盟。计划对内取消关税壁垒，对外实行统一关税。十七、独立国家联合体1991 年 12 月，俄罗斯、乌克兰和白俄罗斯 3 国宣布成立独立国家联合体。前苏联的 15 个加盟共和国中除立陶宛、拉脱维亚、爱沙尼以亚外的 12 个新独立国家先后成 为独联体成员国。1993 年 5月，独联体国家元首会议（阿塞拜疆、格鲁克亚的代表以观察员身份出席）通过了关于建立
22、独联体国家经济联盟宣言 。同年 9 月，在莫斯科签订了独联体国家经济联盟条约 。 联盟条约把在市场经济基础上建立商品、劳务、资本自由流动的统一经济区作为目标。十八、中欧自由贸易区波兰、匈牙利、捷克斯洛伐克 3 国于 1992 年 12 月签署了建立中欧自由贸易区的协定，宣布成立中欧自由贸易区。 协定计划在8 年内分 3 个阶段在成员国间实现取消一切关税和非关税壁垒的目标。1995 年，斯洛文尼亚成为成员国。1997 年，罗马尼亚和保加利亚成为成员国。战争让美国强大对 近代以来大国兴衰的研究表明，一个国家要取得长久的成功，需要两个基本条件。第一，具有强大的国家总体行动能力，这指的是在必要时战胜竞
23、争对手的能力。一 国的富裕不等于该国的强大，一国所具备的潜力也不意味着该国一定能走向强大。第二，在内政与外交之间形成互补的良性循环：搞好内政是外交成功的基础，成功 的外交又帮助政府提高处理内政的能力。一个强大的中央政府是确保形成这种良性循环的前提条件。200 年来，美国是世界上最 成功的国家，也最为典型地体现了这两项基本条件。美国学者扎卡利亚对 1890 年前后的美国进行了对比，认为联邦政府的权力和使用社会资源能力的强弱，决定 了美国对外扩张的成败。从 1865 至 1889 年间，美国共有 22 次扩张的机会，只成功 6 次。从 1890 至 1908 年间，美国共有 32 次扩张的机会，成
24、功了 25 次。这是因为 1890 年前，美国联邦政府尚未强大到足以支撑扩张的程度；而 1890 年后，美国各州的权力向华盛顿集中，华盛顿的权力则向白宫集中，一 个强大的联邦政府开始形成。因此，完全可以说，美国发动的战争造就了强大的联邦政府，强大的联邦政府带来强大的国家总体行动能力，并运用这个能力发动战争。从这个意义上说，战争造就了美国。美国形成了经济、军事与扩张的环形机制从 1775 年大陆会议发表独立宣言到 1861 年美国内战爆发前，美国领土从 75 万平方公里扩大到 777 万平方公里，平均每年扩张 82588 平方公里，每天扩张 226 平方公里。这种扩张速度类似于食肉动物中的猎豹。
25、经 过国内、北美大陆和海外扩张，美国形成了扩张欲望、商业利益与使用武力的互动机制。商业利益和扩张欲望需要武力开路，借助武力实现；商业利益的扩大为武力 的增强提供了物质基础，同时也进一步增强了扩张的欲望。经济、军事与扩张就这样形成一种良性的互动，使美国不断扩大势力范围。一战和二战扩展、强化了美国商业与军事的互动机制，并赋予其现代技术的内涵。这一时期不断变化的作战需求刺激了技术、管理和经济规模的发展，造成国家对经济 事务控制能力的提高和大型军工企业的出现。冷战更是长时期地把“商业、扩张和武力的互动机制”引入到相对和平时期，军工复合体的出现就是这一机制的显著特 征。美国学者库恩兹指出：美国在冷战中的
26、经历表明，军事因素与经济因素不是相互排斥的。国防开支促进了国内经济增长，同时数十万驻扎在海外的美军部队又奠 定了美国经济外交的基础。总之，经过历史的积淀，美国形成了经济、军事与扩张之间的环形机制。战争对于美国历史具有中心性。它不仅是美国对外政策的工具，也是美国对外政策的目的。这是美国与世界其他国家的根本区别，也是美国对外战略行为的根源。现在，这一环形机制正在进行历史性的膨胀。2002 年，美国兰德公司在国家实力评估：资源、绩效、军事能力的报告中再次确认了经济与军事互动的重要性， 提出国家实力最终是两个因素互动的产物：一是一个国家主导经济增长的能力；二是利用经济实力提升军事能力，并反过来加强现有
27、的经济优势，维持稳定的政治秩 序，最终既确保自身的战略优势，同时也有利于总体的国际体系。美国也是通过这样的视角来评估未来新兴大国的战略能力的这些国家是否在努力掌握经济主导 部门、是否拥有强有力的政府、是否将资源转化为有效的军事能力。美国把经济、政府能力与军事的互动关系作为观察新兴大国的 框架，根本原因在于这是美国战略机制和战略行为的自我投影。 “控制空间就控制了世界海洋，控制世界海洋就控制了全球商业，控制全球商业就会成为最富裕的国 家，最富裕的国家就有能力控制空间。”美国学者弗里德曼的这一论述，典型地说明了美国的经济、武力与扩张这个互动机制的当代形态。军事转型是美国大战略选择要使经济、军事与扩
28、张之间的环形机制膨胀起来，实施军事转型和发动对外战争必不可少。为了适应技术和社会的革命性变化，美国必须进行军事转型，以使经济、军 事与扩张之间的环形机制能在新时期成功运转。所以，美国的军事转型不仅是作战能力升级换代的军事战略问题，而是国家大战略的选择。这项大战略选择酝酿于里 根总统离任时期，成形于上世纪 90 年代中期美国传统基金会的新世纪美国工程报告，其系统的启动则始于布什任内。从这个意义上说，美国的军事转型不是 “军事革命” ，新保守主义者推崇的“新帝国主义”也并非那么新，它们只不过是经济、军事与扩张的环形机制合乎逻辑的习惯性延伸。与军事转型类似，上世纪 90 年代以来美国的对外军事行动（
29、高达 150 余次） ，特别是四场较大规模的战争，表面上是“对危机事件和威胁的反应” ，实则皆有深远 的地缘战略和以武力改变国际经济竞争态势的考虑。每一场战争，在开战的地域上，都由点到面地增大了美国在世界主要能源产地的军事存在及战略影响；在开战的 时机上，都在美国生产率没有实质性提高的情况下增强了美元的强势地位，支撑美国在赤字下的经济繁荣。美国军事转型的根本目的，是进一步增强军事力量的可使 用性和战争的可控制性，从而提高塑造世界战略地貌和全球经济体系的能力。期货市场的产生随着现代商品经济的发展和社会劳动生产力的极大提高，国际贸易普遍开展，世界市场逐步形成，市场供求状况变化更为复杂，仅有一次性地
30、反映市场供求预期变化的 远期合约交易价格已经不能适应现代商品经济的发展，而要求有能够连续地反映潜在供求状况变化全过程的价格，以便广大生产经营者能够及时调整商品生产，以及 回避由于价格的不利变动而产生的价格风险，使整个社会生产过程顺利地进行，在这种情况下，期货交易就产生了。一般认为，期 货交易最早产生于美国，1848 年美国芝加哥期货交易所（CBOT）的成立，标志着期货交易的开始。期货交易的产生，不是偶然的，是在现货远期合约交易发 展的基础上，基于广大商品生产者、贸易商和加工商的广泛商业实践而产生的。1833 年，芝加哥已成为美国国内外贸易的一个中心，南北战争之后，芝加哥由于 其优越的地理位置而
31、发展成为一个交通枢纽。到了 19 世纪中叶，芝加哥发展成为重要的农产品集散地和加工中心，大量的农产品在芝加哥进行买卖，人们沿袭古老 的交易方式在大街上面对面讨价还价进行交易。这样，价格波动异常剧烈，在收获季节农场主都运粮到芝加哥，市场供过于求导致价格暴跌，使农场主常常连运费都 收不回来，而到了第二年春天谷物匮乏，加工商和消费者难以买到谷物，价格飞涨。实践提出了需要建立一种有效的市场机制以防止价格的暴涨暴跌，需要建立更多 的储运设施。为了解决这个问题，谷物生产地的经销商应运而生。当地经销商设立了商行，修建起仓库，收购农场主的谷物，等到 谷物湿度达到规定标准后再出售运出。当地经销商通过现货远期合约
32、交易的方式收购农场主的谷物，先储存起来，然后分批上市。当地经销商在贸易实践中存在着两 个问题：他需要向银行贷款以便从农场主手中购买谷物储存，在储存过程中要承担着巨大的谷物过冬的价格风险。价格波动有可能使当地经销商无利可图甚至连成本 都收不回来。解决这两个问题的最好的办法是“未买先卖” ，以远期合约的方式与芝加哥的贸易商和加工商联系，以转移价格风险和获得贷款，这样，现货远期合约 交易便成为一种普遍的交易方式。然而，芝加哥的贸易商和加工商同样也面临着当地经销商所面临的问题，所以，他们只肯按比他们估计的交割时的远期价格还要低的价格支付给当地经销商，以避免 交割期的价格下跌的风险。由于芝加哥贸易商和加
33、工商的买价太低，到芝加哥去商谈远期合约的当地经销商为了自身利益不得不去寻找更广泛的买家，为他们的谷物 讨个好价。一些非谷物商认为有利可图，就先买进远期合约，到交割期临近再卖出，从中盈利。这样，购买远期合约的渐渐增加，改善了当地经销商的收入，当地经 销商支付给农场主的收入也有所增加。1848 年 3 月 13 日，第一个近代期货交易所-芝加哥期货交易所（CBOT）成立，芝加哥期货交易所成立之初，还不是一个真正现代意义上的期货交易所，还只是一个集中进行现货交易和现货中远期合约转让的场所。在期货交易发展过程中，出现了两次堪称革命的变革，一是合约的标准化，二是结算制度的建立。1865 年，芝加哥期货交
34、易所实现了合约标准化，推出了第一批标 准期货合约。合约标准化包括合约中品质、数量、交货时间、交货地点以及付款条件等的标准化。标准化的期货合约反映了最普遍的商业惯例，使得市场参与者能够 非常方便地转让期货合约，同时，使生产经营者能够通过对冲平仓来解除自己的履约责任，也使市场制造者能够方便地参与交易，大大提高了期货交易的市场流动 性。芝加哥期货交易所在合约标准化的同时，还规定了按合约总价值的 10%缴纳交易保证金。随着期货交易的发展，结算出现了 较大的困难。芝加哥期货交易所起初采用的结算方法是环形结算法，但这种结算方法既繁琐又困难。1891 年，明尼亚波里谷物交易所第一个成立了结算所，随 后，芝加
35、哥交易所也成立了结算所。直到现代结算所的成立，真正意义上的期货交易才算产生，期货市场才算完整地建立起来。因此，现代期货交易的产生和现代期 货市场的诞生，是商品经济发展的必然结果，是社会生产力发展和生产社会化的内在要求。联合国：海啸区可能出现粮食供应紧张总部设在罗马的联合国粮农组织 11 日发表公报指出，受 2004年 12 月 26 日印度洋海啸袭击以及暴雨等恶劣天气的影响，印度尼西亚等南亚和东南亚国家一些地区的农业生产受到严重影响，农作物收成前景恶化。从中长期来看，上述灾区将会出现粮食供应紧张。据粮农组织估计，在受海啸袭击严重的南亚和东南亚 12 个国家和地区，约有 200 万人需要粮食援助
36、。由于当地不少家庭在海啸中失去了父母和亲人，失去了谋生的 手段，或缺少赖以生存的家庭收入来源，因此，这些地区的粮食安全状况极为严峻。粮农组织呼吁国际社会紧急提供 2600 万美元的人道主义援助，帮助受灾严重 的地区解决粮食问题。公报指出，由于灾区的道路等基础设施受损严重，以及缺乏必要的交通运输工具，因此，在后勤保障方面出现的 困难将对救灾物资及时运往灾区造成一定影响。为此，粮农组织总干事迪乌夫日前会见了海啸受灾国驻粮农组织的使节代表，以评估灾情并寻求有效途径帮助灾区人 民尽快恢复农业和渔业生产。总之，无论根据信息化综合指标体系还是根据信息建设指数测算，美国的信息化发展水平均居世界首位，代表着世
37、界信息化的发展方向。美国的信息化发展不仅水平居世界领先，而且有其鲜明的特点。第一，政府信息产业政策具有明确、清晰的导向性。美国对信息产业明确、清晰的产业导向和大量基础投入，是发展信息产业的先决条件。政府在认真评估的基础上制定出切实可行的指导方针，既强调政府的扶持作用又放手让私营信息企业发展，以保证经济体的活力和企业的竞争水平不断提升。第二，信息产业发展最快、辐射性最强。信息产业是美国增长最快的产业部门，仅从就业效应看，例如 1996 年，在信息技术领域，核心产业就业人数 380 万，加上相关产业和其他经济部门中的程序员、网络技术员，总就业人数达 910 万，远远超过汽车、飞机等制造业就业人数的
38、总和。从辐射效应看，19912001 年，美国设备投资年增长 10.1%，其中增长最快的是计算机和软件，计算机的增长率最高，达到 43.6%，而在此期间，计算机和软件的投资金额占全部设备投资的 49.5%.可见信息产业在产业结构调整中具有强大辐射作用。 （注：OECD，The Impact of Electrinic Commerce on Frims a Business Models.（CCID，M.I.I，P.R.C.） ）第三，信息技术渗透力强。信息技术以其高度的创新性、渗透性、倍增性和带动性，在美国产业结构调整中起着不可替代的作用。信息技术的发展催生了一批新兴产业，带动了微电子、计算
39、机、软件、通信等关联产业的发展，加速了生物工程与生命科学、新材料与能源、航空航天等高新技术产业的成长，并促进光学电子、汽车电子、航空电子等“边缘产业”的兴起。同时使传统的劳动密集型产业、资本密集型产业、传统的服务业等日趋信息化和知识化。第四，信息化投入效益高。对信息产业的高投入带来的高生产率，是美国经济的主要支撑。到 1998 年，美国的信息业投资已高达3881 亿美元，而由此形成的对美国经济增长的贡献率大幅度攀升，早在 1993 年，美国工业增长的 1/3 就来自于信息业发展的拉动。到2001 年，信息产业对经济增长的贡献率远远超过制造业、钢铁业与汽车业等三大产业贡献率的总和，成为美国经济持
40、续增长的“火车头” 。信息技术成为美国经济增长的动力与源泉信息技术的发展大大提高了知识创新和技术创新的能力，加快了信息传播的速度，带动了美国经济的持续增长，成为推动美国经济增长的动力和源泉。第一，信息技术促进了劳动生产率的提高，增强了国际竞争能力。由于信息技术及其产业化的迅猛发展，美国劳动生产率迅速提高。自 19952002 年，美国劳动生产率每年均上升 2.8%，是19731995 年年均增长率的 2 倍，其中信息技术提供了一半以上的贡献。伴随着劳动生产率的迅速提高和美国经济的持续增长，美国国际竞争力也得到了快速提升。根据瑞士洛桑国际管理发展学院（IMD）统计数字，美国于 1994 年在世界
41、竞争力排行榜上重新夺冠，至 2002 年仍继续保持世界第一的领先地位。第二，信息技术的发展推动了产业结构的高度化。在美国的产业结构中，信息产业一直是产业发展的重点，并成为各行业的“领跑者” 。不仅本身创造的产值逐年增多，而且也带动了其他产业的良性发展和结构的升级。如今，信息产业已经取代了汽车、建筑业、钢铁等传统行业成为美国新的最大的支柱产业，并成为美国经济新的增长点，尤其是计算机软件业，20 世纪 90 年代以来，每年都在以 12%的速度迅速增长，比美国经济增长率要高出四五倍。第三，随着信息技术的不断创新与发展，该技术被广泛地应用到社会经济和社会生产领域，改变了制造、加工、运输、信息获取和传递
42、过程，彻底革新的经营方式（如网上购物）使这些领域焕然一新，经济活动节奏加快，生产效率提高，尤其是信息产业的发展，带动了传统产业的更新换代，使它们又重新焕发了勃勃生机。美国信息技术能够对经济增长产生重大的影响并不是一蹴而就的，它有一个积累和渐进的过程。从 20 世纪 50 年代至 80 年代前期，数字化信息技术还处在创新时期，其产业化规模还相当小，这突出表现为信息产业缺乏具有广阔市场空间的新产品样，这一时期的信息产业处于“蓄势”状况，它虽蕴涵生机，但尚未成长为一个现实的支柱增长点。按美元现值计算，19771985 年，信息产业在经济总量（GDP）中的份额由 4.2%变为 4.9%，在这段长达近
43、10 年的时间里只缓慢爬升了 0.7 个百分点。然而 80 年代后期以来，经过多年积聚的信息产业勃然而兴、如日中天，它给总体经济带来了越来越强烈的影响，而这种影响又很快地上升为对总体经济的主导性作用。信息化改造成为美国传统工业重焕生机的重要途径第二次世界大战后美国传统工业开始步入衰退，表现在主要传统工业产品产量总体上呈现下降，所占份额同步降低，逐步丧失了领先地位。传统产业内部技术出现老化，企业科研经费减少，产品销售额中科研经费所占比例减少，传统产业技术已接近极限。尽管传统工业出现了生产萎缩，就业人数减少，国际竞争力下降，但并没有真正进入“衰落”的阶段。传统工业仍是国民经济的基础，是高技术产业发
44、展的广阔市场，是世界工业化和一体化的杠杆，是国计民生的依托。无论是在国内市场还是在国际市场上，传统工业品仍然是获取利益的大宗来源。没有传统工业的相应发展，高技术工业的发展就会失去内在的动力。1929-1933 年经济危机1914-1918 年的第一次世界大战，是人类历史上的一次浩劫。欧洲是这次战争的主战场，英、德、法、俄等帝国主义国家为争夺霸权互相拼死厮杀，元气大伤，唯独美国在战争中增强了经济实力和军事实力。就连当时头号投资大国英国也欠美国 41 亿美元的债款。美国已由战前的债务国变成资本主义世界的主要债权国和国际金融中心，同时，美国也从战前的工业大国之一跃为资本主义世界名列首位的经济大国。1
45、920-1921 年的经济危机以后，资本主义国家进入了一个相对稳定的发展时期，其中尤以美国的经济发展速度最引人瞩目。美国的经济高涨虽然在 1924 年和 1927 年被局部的中间性危机中断过，但到了 1929 年，美国的工业生产总值已比 1920 年提高了 53%，工人的劳动生产率平均每年提高了 3.8%，工人的实际工资也有所增长。这一时期，共和党政府执行的经济政策对垄断资本家十分有利，工商企业的税负很轻，对垄断组织的发展不加限制，反托拉斯法实际上已不执行。这些政策，刺激了技术发明和新兴工业的发展。20 年代是美国汽车工业大发展的时期，1919 年美国的汽车产量已达 150多万辆，到 1929
46、 年猛增到将近 540 万辆，平均每六人就有一辆汽车，汽车制造业已成为美国最大的工业部门，它的发展也推动了钢铁、橡胶、石油和玻璃等行业的发展，当时的钢和生铁的产量分别达到5700 万吨和 4300 万吨，创造了历史最高水平。其他如电气业、建筑业、化学工业和公用事业等部门也发展得十分迅速。家用电气产品总值在 1921 年还只有 1060 万美元，到1929 年已增至 4.16 亿美元。在战争期间，民用建筑几乎停止，住房十分紧张，房租高昂；战后大兴土木，每年建筑费用均超过 70 亿美元，1926 年的建筑费用甚至高达 110 亿美元。从 1919 至 1929 年，汽油产量也从 8600 万桶激增
47、至 4.39 亿桶。美国工业的迅猛发展，使其在资本主义世界工业生产总值中的比重由 1913 年的 38%提高到1929 年的 48.5%，其国民收入也由 1921 年的 594 亿美元增为 1929年的 878 亿美元。1929 年，美国拥有 50 亿美元的黄金储备，占当时世界黄金储备总额 90 亿美元的一半以上。生产的高涨刺激了其信用的膨胀。从 1923-1929 年，美国有价证券的发行额达 490 亿美元，仅在 1928 和 1929 年间，就发行有价证券 180 亿美元。证券交易所疯狂的、规模空前的投资使证券价格不断上涨。纽约证券交易所的证券平均价格 1923 年初不过 98 美元，19
48、29 年初涨到 306 美元，1929 年 9 月达到了最高峰，涨到 365 美元。道琼斯 30 种工业股票指数 1900-1934 年的市场表现当时购买证券只需要支付 10%的保证金，参与证券投机的人都靠借款来购买大量的证券，23 的证券交易是靠银行贷款进行的。证券市场投机犹如一股潮流，成为人们的热门话题和报纸上的议论资料。证券的投机狂热助长了繁荣的幻景。在投机活动上，堪与证券市场等量齐观的还有狂热的房地产投机活动。在这种活动的刺激下，房屋的建造量不断增加，这对于钢铁、木材、采矿等基本建设有关的工业部门也起到了刺激作用。在这狂热的年代里，舆论大肆宣扬“永久繁荣”和“美国例外论” ，似乎美国已
49、超越资本主义经济周期的运行规律之外，再也不会发生以生产过剩为特征的经济危机了。就连美国总统胡佛在其 1929 年 4月的就职演说中，也高唱要消灭贫困。工业的“合理化”运动和汽车、奢侈品等新工业的扩张，还使得整个“繁荣”时期中资本积聚和集中的趋势加强，中小企业和独立的小生产者、小商人普遍遭到被淘汰和被兼并的命运。在 1927 年，美国全国公司中的千分之二的公司占有全国公司总收益的近 70%，其余 99.8%的公司只分得剩下的一部分利润。由此可见，美国以至于整个资本主义世界犹如被吹得过大的气球，随时有一触即爆的危险。1929 年 10 月，资本主义世界一场规模空前的大危机终于爆发了。危机首先在资本主义最发达的国家美国爆发。美国工业生产在 1929 年 6 月达到最高峰，10 月间工业生产指数开始迅速下降，市面也逐渐衰落下去。10 月 20 日纽约证券交易所破产，特别是 23日、28 日和 29 日连续发生大破产，有价证券的行市狂跌不已。在惊恐不定的几天内，第一流有价证券的行市竟下跌了 40-60%。不少证券持有人迅即破产，茅盾在其小说子夜中所描述的资本家跳楼自杀的事情在美国频频发生。证券交易所破产的浪涛波及到一切资本主义国家，英国、德国、法国等国的交易所也相继破产。1929 年秋季证券交易所的
