1、-1-,08:12,财务报告分析,Analysis Using Financial Statements,-2-,08:12,课程要求,保证课堂出席及参与（平时成绩30分）。点名缺席3次，无成绩开卷考试（考试成绩70分）。考试时间：最后一次课(4月14日晚)请不要坐着说话（有问题欢迎站起来）,-3-,08:12,参考教材： 1、薛光、李延喜、刘艳萍财务报告分析大连理工大学出版社，2007 2、课件,-4-,08:12,案例资料,A外国投资者在B市找到了C企业，双方商定，由A和C共同出资500万美元，引进全套生产线，建立一个合资企业(中方出资150万美元，外方出资350万美元)，产品将以某外国品
2、牌全部用于出口。同时，中方投资者为了表示对此项合作的诚意，决定将自己现有的生产类似产品(全部用于国内销售)的D企业，无偿赠送给未来的合资企业。 A方的财务顾问在得知有关情况后认为，必须对D企业的财务状况进行审查。D企业的财务报表显示：资产总额1亿元，其中，应收账款4000万元，估计回收率为50；负债为1.3亿元 。,-5-,08:12,为什么学？,Primary Objectives Provide knowledge to help you get a great job. Very useful for your career as: Financial analyst, banker,
3、consultant, etc. Promote you as DUT students generalist. Provide information for job interview questions. Apply your accounting/finance skills to issues in todays news to understand: What is contained in financial reports Why firms report certain information How to be a sophisticated user of this in
4、formation- to Value and Analyze firms.,-6-,08:12,【案例导读】,新星公司是一家在本地小有名气的私营电脑销售和服务公司，其市场一直很好，可学计算机出身的公司老板小王最近可犯愁了：一所学校计算中心600台某种品牌电脑销售安装合同刚刚接下来，可原来代理的这种品牌电脑生产商最近因其欠的货款较多不愿发货，而银行又因为前次贷款尚未还清，也不愿意再追加贷款，更有几个公司骨干技术人员因为经常加班可加班工资又没有及时兑现而离开了公司。小王纳闷：公司效益一直很好，业务也应接不暇，为什么出现这样的局面？他找到了学财务的同学小李帮他出出主意。小李分析了新星公司的会计报表
5、，详细了解了公司经营情况，找到了问题症结。 资金周转不灵！,-7-,08:12,巴菲特: 對於看不懂財報的公司, 我不會投資, 因為表示經營者不想讓投資人知道公司真實情形!,-8-,08:12,财务信息的用户,一、外部用户（External Users),1.投资者（Investors or Owners)和潜在的投资者(Potential Investors) 2.债权人（Creditors):主要有供货商和银行。 3.政府机关（Governmental Agencies),-9-,08:12,二、内部用户（Internal Users)指企业内部的各级管理者及员工。,-10-,08:12,
6、2、债权人：了解判断企业的偿债能力和资产的变现能力。,税务：未交税金 3、国家管理部门 财政：存货、长期负债、对外投资、应收补贴款、应付工资、未分配利润工商：实收资本,考核、分析财务、成本状况、评价经济工作4、企业管理者 总结经验、查明问题存在的原因提高管理水平，预测经济前景并做出决策,1、投资者：关心的是经济效益和资金使用效果及经济效益未来增长趋势。,-11-,08:12,理解财务报表 财务报表分析概述 财务报表阅读与分析 财务分析技术及应用,目 录,-12-,08:12,财务报告体系,财务报表 财务报表附注 财务情况说明书,-13-,08:12,资产负债表 利润表和全面收益表 现金流量表
7、业主投资和业主分派表,财务报表,概念公告的确 认和计量范围,财务报表附表,例如： 会计政策 非常事件 存货计量方法 发行在外的股票份额 其他基础信息 (以历史成本表述项目的市场价格),ATICPA审计准则审计范围,补充信息,例如： 价格变动的影响 石油天然气储量资料(FAS69),财务报告的其他手段,例如： 管理当局的论证分析 致股东函件,财务信息的架构与关系：FASB,1985,其他信息,例如： 对竞争情况或SEC表格10-K的说明 财务分析师报告 经济统计资料 关于企业的新闻资料,基本财务报表,财务报告：直接受FASB的准则影响的领域,对投资、信贷和类似决策有用的全部信息,-14-,08:
8、12,财务 报告,财务 报表,表内,附注,确认,披露,符合GAAP, 并需要接受审计,其它财 务报告,辅助补充 资料,财务报表的其他手段,披露,可不符合GAAP 但需审阅,财务报告、财务报表等基本概念的区别,-15-,08:12,经济业务发生,原始凭证,记帐凭证,收款凭证 付款凭证 转帐凭证,会计凭证,会计帐簿,会计报表,日记帐 明细帐 总 帐,资产负债表 利 润 表 现金流量表,报表的产生,-16-,08:12,财务报表（Financial Statements)概述,财务报表,资产负债表,利润表,现金流量表,资产 负债 所有者权益,财务状况:时点,经营成果:时段,现金流量:时段,收入 费用
9、 利润,现金流入 现金流出,-17-,08:12,资产负债表（Balance Sheet)要素,资产(Assets)：指过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。 负债（Liabilities)：指由于过去的交易或事项所引起的企业现有义务。这种义务需要企业在将来用资产或劳务偿还债务。 所有者权益（Owners Equity) ：是企业投资人对企业净资产的所有权，是企业全部资产减全部负债的余额。它表明企业的产权关系，即企业是归谁所有。,-18-,08:12,接上例,在得知A方财务顾问的意见后，C企业的负责人认为，D企业有多种增值因素： (1)企业的品牌在当地有一
10、定声望，具有无形资产价值； (2)企业有自己的销售网络； (3)企业有自己的管理模式； (4)企业有与现有生产线相关的技术； (5)企业有房屋、建筑物和土地等资产，其价值将高于现有账面价值。,-19-,08:12,流动资产,其他资产,流动负债,长期负债,所有者权益 （净资产）,资产负债表结构,资产,债权人,股东,资产 = 负债 + 所有者权益,资金的占用,资金的来源,固定资产,长期投资,-20-,08:12,所有者权益与负债的区别与联系,-21-,08:12,公司资产负债表 vs. 个人资产负债表,个人在某年某月的某一天的财务状况 资产：房产、现金、保险、股票、基金 负债：房贷、车贷、欠别人的
11、钱 所有者权益（个人整体财务状况）=资产负债,（Financial Positions),-22-,08:12,利润表（Income Statement)要素,收入(Revenues)：是企业在销售商品、提供劳务及允许他人使用本企业资产等经营活动中所形成的经济利益的总流入。表现为资产的增加或债务的清偿。它是企业持续经营的基本条件。企业要持续经营下去，必须通过销售产品或者提供劳务取得收入，以便补偿经营活动中的耗费，保证生产经营活动不间断的进行。收入是企业获得利润、实现盈利的前提条件。 费用(Expenses)：是企业生产和销售产品、提供劳务等经营活动中发生的各项耗费。如原材料消耗、燃料和动力、支
12、付工人工资等。企业只有在补偿各种费用后才能产生节余，即企业某一期间的收入在扣除费用后才能形成利润。 利润(Earnings)：是企业在一定期间内生产经营活动的最终经营成果，即收入与费用配比、相抵之后的差额。反映企业经营成果的最终要素，也是考查企业能否持续经营的重要指标。,-23-,08:12,企业利润池,收入,成本费用,如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润 如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损,利 润,亏 损,利润 = 收入费用,-24-,08:12,公司利润表 vs. 个人利润表,个人在一段时间内的财务成果 收入：薪水、奖金、股票基金收益、中奖、收房租、稿费、银行存款利息 费用：吃饭
13、、治装费、买电脑、付房租、随礼、教育经费、医药费、股票基金损失 利润（个人整体财务成果）=收入费用,（Operating Results),-25-,08:12,现金流量表（Statement of Cash Flows),反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流出的报表，体现了企业资产的流动性 企业的血液，贯穿企业经营的全过程中 以收付实现制作为记录原则，分为经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量,现金净流量 = 现金流入现金流出,现金流量表遵循的会计等式：,-26-,08:12,公司现金流量表 vs. 个人现金流量表,个人在过去一年 现金流入：薪水、奖金、股票基金收益、中奖、收
14、房租、稿费、银行存款利息 现金流出：吃饭、治装费、买电脑、付房租、随礼、教育经费、医药费、股票基金损失 现金净流入（流出）=现金流入现金流出,-27-,08:12,会计报表案例,王小六下岗在家已经多月，趁某大学校庆日想赚点钱补贴家用。他投入本金500元，做起了冷饮买卖。向工商管理部门支付特许权费用去了100元，还花45元制造了一个简易摊点，校庆结束，该摊点一文不值。买冰块用了40元，这时就只剩下315元了。软饮的进货成本要500元，好在与供货商的关系不错，支付了300元货款，其余暂欠。他答应校庆后一定如数还清。一天的经营，收到的现金销售收入925元，没有欠账的。他付给两位帮工各20元劳务费，他
15、还有35元成本价的软饮尚未卖出，可以退还给供货商。 请根据以上资料，帮王小六编制一张利润表、资产负债表和现金流量表。,-28-,08:12,王小六利润表年 月份 金额单位：元 销售收入 925 销售成本（500-35） 465 毛利 460 营业费用特许权费 100摊点费 45冰块费 40劳务费（220）40营业费用合计 225 利润 235,-29-,08:12,王小六资产负债表年 月 日 金额单位：元 资产：现金 900存货 35 资产合计 935 负债及所有者权益：应付账款 200实收资本 500未分配利润 235 负债及所有者权益合计 935,-30-,08:12,王小六现金流量表年
16、月份 金额单位：元 来自营业活动的现金流量：营业收入 925购买存货 -300支付营业费用 -225 营业活动现金净流量 400 来自投资活动的现金流量： 来自筹资活动的现金流量：业主投入资本金 500 现金净增加 900,-31-,08:12,财务报告分析,又称财务分析，是指对财务报表上的有关数据资料进行比较、分析和研究，从而了解企业的财务状况，发现企业生产经营中存在的问题，预测企业未来发展趋势，提供科学决策依据。,-32-,08:12,经营者、投资者、债权人和其他报告使用者,根据自己的需要,运用各种专门的分析方法,对财务报告提供的数据资料进行进一步加工、整理、分析和研究,为决策提供正确的依
17、据,-33-,08:12,财务报表项目之间的转化,原材料,固定资产,总分类账,费用,产成品,应收账款,货币资金,-34-,08:12,总资产 100万元,130万元,企业经营过程的数字联系,债权人 40万元,投资人 60万元,啤酒存货 100万元,销售收入 150万元,投资,借款,购买,销售,利润 40万元,扣除采购成本及期间费用10万元,分红 10万元,留存收益30万元,本过程是基于流通企业角度编制,-35-,08:12,会计等式,资产 = 负债 + 所有者权益 费用 + 利润= 收入 资产 = 负债 + 所有者权益= 负债 +（新的）所有者权益= 负债 + 所有者权益 + 利润 资产 +
18、费用 = 负债 + 所有者权益 + 收入,-36-,08:12,-37-,08:12,为什么会计利润（在利润表上）不等于利润对应的货币净增加(在现金流量表)？,Income Statement,-38-,08:12,净利润与经营性现金净流量的关系,净利润是采用权责发生制会计原则计算的企业经营成果;经营性现金净流量是采用收付实现制计算的企业经营成果 收入费用发生与现金收支之间产生了时间差 净利润只是潜在的现金，而经营性现金净流量是企业经营过程中实际发生的现金净流入或者净流出,-39-,08:12,-40-,08:12,时间差：会计收入的确认关注销售或劳务过程的完成,会计收入先于收入对应的货币：赊
19、销 会计收入晚于收入项目对应的货币流入：预收货款 会计收入与收入项目对应的货币同时流入：现销,-41-,08:12,时间差：会计费用的确认关注实现销售或劳务过程的贡献,会计费用先于费用对应的货币流出：先耗用他人资源，后付款 会计费用晚于费用对应的货币流出：先购买，后使用 会计费用与货币流出同时发生：小额费用,-42-,08:12,权责发生制和收付实现制区别举例,100万元 60万元,20万元,10万元,100万元 90万元,20万元 20万元,40万元 40万元,1万元 12万元,20万元,10万元,71万元 92万元,29万元 -2万元,-43-,08:12,净利润同现金流量的差异,权责发生
20、制,收付实现制,会计报告显示公司本年实现净利润100万元,会计师说公司的经营现金流量为负数,原因： 企业存货发生积压 由于客户财务困难，企业的应收账款增加 。,现金的短缺要求公司必须尽快找到其他的融资渠道，来补充经营所需要的流动资金,PK,-44-,08:12,将净利润调整为经营性现金净流量,-45-,08:12,净 利 润,企业健康发展,企业面临关闭,经营性现金流,企业经营困难,企业经营困难,企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。,企业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳，需要外部融资来补充自身的现金不足。企业应加强内部管理，特别是对流动资金的管理，
21、如存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用延迟付款期。,企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的盈利能力，如降低成本，提高产品价格，加大市场投入以提升销量。,企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。,-46-,08:12,净 利 润,企业健康发展,企业面临关闭,经营性现金流,企业经营困难,企业经营困难,生存 ？,生存 ？,生存 ？,发展 ！,-47-,08:12,企业过度追求利润的后果？,存货账面价值量与实物应有价值量不符：故意调高存货价值 现金资源的较早流出 债权状况质量下降 固定资产折旧速度速度减慢，影
22、响固定资产更新 企业长期发展后劲不足,-48-,08:12,资产负债表,利润表,现金流量表,净利润通过利润分配形成留存收益和应付利润分别进入资产负债表的权益和负债,净利润经过现金性和非现金性项目相关调整，得出经营性现金净流量,现金净流量反映资产负债表中货币资金的变化情况,财务报表之间的关系,面子,日子,底子,-49-,08:12,资产负债表的阅读与分析,-50-,08:12,什么是资产负债表,资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。 它是根据“资产=负债+所有者权益”这一会计基本等式，按照一定的分类标准和一定的顺序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列，并对日
23、常工作中形成的大量数据进行整理后编制而成的。 它表明企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。,-51-,08:12,资产负债表的格式,表3-1 资产负债表（账户式） 单位：万元,表3-2资产负债表（报告式） 单位：万元,报表名称 编制单位 报表编号 编报日期 货币单位,-52-,08:12,佳家公司的资产负债表,2004年12月31日 单位：万元,-53-,08:12,资产排列顺序,资产按照流动性程度的高低即变现速度快慢的顺序排列。 依次为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产和其他资产，即先流动性资产，后长期性资产。,-54-,08:12,资产包括
24、流动资产和非流动资产。流动资产(Current Assets)：,货币资金(Cash)：包括库存现金、银行存款和其他货币资金； 交易性金融资产(Marketable Securities)：短期的股票（Stocks or Shares)、债券(Bonds)和基金（Fund)投资； 应收及预付款项（Receivables and Prepayments)包括应收账款、应收票据应收股利、应收利息和其他应收款； 存货(Inventories):如商业企业的库存商品；工业企业的原材料、在产品和产成品等。,-55-,08:12,非流动资产（Non-current Assets),也叫长期资产（Long-
25、term Assets),是指变现或耗用期限在一年以上的资产。 .固定资产（Fixed Assets or Property,Plant and Equipment)：指企业的主要劳动资料，如厂房和设备等。广义的固定资产还包括工程物资和在建工程。固定资产的计价有三种标准：原始价值（Original Value /Cost):是指资产的取得成本；账面价值（Net Book Value)：成本减去累计折旧（Accumulated Depreciation)；重置成本（Replacement Cost)：指资产的现时市价。 2.无形资产(Intangible Assets):专利权(Patents)
26、，如技术发明、实用新型和外观设计 商标权（Trade Mark） 商誉（Goodwill)：指在购买另一家企业时，超过净资产的买价。 3.其他资产。如冻结存款、封存物资等。,-56-,08:12,负债和所有者权益排列顺序,按先负债后所有者权益排列，其中负债按偿还时间的顺序排列，先流动负债后长期负债，而所有者权益则是按其金额的稳定程度排列。 资产负债表的排列顺序，既清晰地反映资产的构成和来源，又可以充分反映其转化为现金的能力，以及企业的偿债能力和财务弹性，并明确划分不同投资者的权益界限，适应了不同报表使用者对各种信息的需求。,-57-,08:12,负债包括流动负债和长期负债,流动负债：指将在1年
27、（含1年）或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。 流动负债类的项目主要包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其他应付款和1年内到期的长期借款等。 长期负债：是指偿还期在1年或者超过1年的一个营业周期以上的负债 长期负债包括长期借款、应付债券、长期应付款等。,-58-,08:12,所有者权益包含实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润,实收资本(股本)，是指投资者按照企业章程、合同或协议的约定，投入到企业中的各种资产的价值，是企业实际收到的投资者投入的资本。除非企业出现增资、减资等情况，实收资本在企业正常经营期间一般不发生变动。 资本公积包括资本
28、溢价或股票溢价、财产重估增值准备、接受捐赠资产价值等。按照规定，资本公积金中的资本溢价和接受捐赠可以转增资本，而财产重估价准备一般只用于补偿以后的财产减值损失。,-59-,08:12,盈余公积是指企业按照规定从净利润中提取的各种积累资金。企业的盈余公积可以用于弥补亏损、转增资本（或股本）。符合规定条件的企业，也可以用盈余公积分派现金股利。 未分配利润反映企业各年累积的尚未分配给投资者的利润。按规定，当年未分配的利润，可以并入以后年度进行分配。,-60-,08:12,资产负债表信息的阅读,具体项目浏览：从上往下，左右对比看。提供某一日期资产、负债、所有者权益的结构及分布。 总额观察：资产、负债、
29、所有者权益的关系。能够提供资产、负债和所有者权益的全貌。企业所拥有的经济资源，多少来自债权人投资，多少来自于所有者权益。 借助相关财务比率计算透视企业财务状况。提供进行财务分析的基本资料，如计算流动比率、速动比率，了解企业的短期偿债能力等。,-61-,08:12,你看到了什么？,资产负债表,-62-,08:12,分析：,1、资产负债结构分析：所有者权益126万元，固定资产145万元，有19万元的缺口。长期负债10万元（巨人集团、日本八百伴、步鑫生）2、比率分析流动比率 = 2250,000 / 2340,000 1，200%为好。 资产负债率 = 2440，000 / 3700，000= 65.95%40% ,-63-,08:12,具体资产项目分析要点,来源、结构、质量、周转 变现、增值、未来利用、组合增值 三项主要的流动资产：货币资金、应收款项、存货 三项主要的长期资产：固定资产、长期投资、无形资产,-64-,08:12,探讨：资产本身的质量,非物理质量 变现能力 利用价值 增值质量 与其他资产组合增值(重组：增值质量、新的可利用空间),运输,-65-,08:12,部分债权 部分存货 部分对外投资 部分固定资产,大部分存货 经营性资产 部分对外投资 部分固定资产 表中无价值的表外资源,货币资金,
