1、1资本经营考试题型：一、填写名词（每题 4分，共 20分）二、判断题（每题 2分，共 30分） 三、选择题（每题 2分，共 20分,每题有一至多个正确答案）四、简答题（3 小题共 18分）五、案例分析题（1 小题 12分）资本经营复习自测题（第 1-12 章判断参考答案）1资本是能够带来价值增值的价值，企业资本只有流动才能增值，资本闲置就是资本的损失。2资本收缩经营并非一定是企业经营失败的标志，它与资本扩张经营一样，都是资本经营的方式。3直接融资是指以货币为主要金融工具，通过银行体系吸收社会存款，再对企业、个人贷款的一种融资机制。4并购是指一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该
2、企业控制的一种投资行为。5资本保全是资本最基本的功能。 6我国证券法规定，在要约收购中收购者对所持有的目标公司的股票，在收购行为完成后的 6 个月内不得转让。7收益现值法是以企业整体获利能力为标的所进行的评估。8并购整合中的人员因素对并购的最终成败有着十分重要的影响。1战略联盟的期限一般都比较短。2如果一项业务在公司的总体业务组合中处于相对边缘的地位，但公司在该业务中又是市场领袖，那么公司参与战略联盟的主要动机便是“防御” 。 3美国原则上禁止企业回购股票。4分立不可能使企业避免反垄断诉讼。5分立可以帮助企业纠正错误的并购。1资产重组往往同时包含着债务重组、产权重组、劳动力重组等行为。2债转股
3、通常可分为商业性债转股和政策性债转股。3从单纯的资产结构变动的角度，可以把资产重组分为产品型重组、资本流动型重组和混合型重组。4自愿和解是企业失败的补救措施之一，它包括债务展期和债务减免。5无论是承包经营还是托管经营，企业的经营自主权都难以落实。 6部分托管是从企业中划出几条生产线，几个生产车间，对其实行托管经营。 7租赁经营和托管经营是通过存量资本的流动和重组来实现资本经营的。8杠杆租赁是指租赁公司以待购设备作为贷款抵押物，从金融机构获得购买设备的大部分贷款，将购入设备的使用权转让给承租人的一种特殊组织形式。9当前跨国经营方式以直接投资为主。210企业资本经营的内部监督主要是通过股份公司监事
4、会、财务会计等部门来进行的复习说明：1、 填写名词及简答、案例分析题可重点参考以下内容进行复习；2、 判断及选择题可重点参考网上相关练习（如“复习说明”栏目下的“判断题练习” ） 、在线作业及以下内容进行复习；3、 掌握老师上课所讲的重要内容。重要名词： 1无形资本 P16 2间接融资 P33 3交易费用 P63 4管理者收购 P100 5战略投资者 P130 6企业清算 P180 7杠杆租赁 P202 8海外间接上市 P2591. 无形资产是指 过去生产经营过程中开发和积累形成起来的，不具有实物形态，能在未来时期能够带来经济利益的资源。 （无形资产是指企业对所拥有的各种无形资本进行运筹和策划
5、，用无形资本的价值实现企业的整体价值增值目的）2. 间接融资：以货币为主要金融工具，通过银行体系吸收社会存款，再对企业、个人货代的一种融资机制。直接融资：以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制。3交易费用：就是运行市场机制的费用，包括信息的成本、谈判成本、拟定和实施契约的成本、界定和控制产权的成本、监督管理的成本和制度结构变化的成本。4管理者收购：管理者收购（ManagementBuy-Outs,MBO）经济学者给 MBO 的定义是，目标公司的管理者与经理层利用所融资本对公司股份的购买，以实现对公司所有权结构、控制权结构和资产结构的改变，实现管理者以所有者和经营者合一的身份主导重组公司，进而
6、获得产权预期收益的一种收购行为。5战略投资者：与发行人业务联系紧密、以谋求长期战略利益为目的、持股量较大且长期持有、拥有促进发行人业务发展的实力并积极参与公司治理的法人投资者。6企业清算：指企业终止时，为了债权人和所有者等有关各方的权益，对企业的资产、债权进行全面清查，并分配剩余财产的经济活动。7杠杆租赁：指租赁公司以待购设备作为贷款抵押物，从金融机构获得购买设备的大部分贷款，将购入设备的使用权转让给承租人的一种特殊租赁形式。8海外间接上市：又称买壳上市，指国内企业通过收购海外上市公司的控股而不需向上市公司的股东提出全面收购要约的情况下，取得上市公司的控制权，注入国内资产或业务实现海外上市的目
7、的。重要问题：1、 所有者对经营者进行控制的主要方式 P24答：A股东对经营者进行监督 B股东对经营者进行激励 C对经营者进行市场约束2、 证券市场的基本功能 P34-35答：1）筹资本功能 2）定价功能 3）配置功能 4）转制功能3、 混合并购的优缺点分别是什么？P61答：（1）优点：混合并购能够有效地减少进入新行业的障碍，有利于企业开展多元化经营，分散经营风险。3（2）缺点：由于进入原先不熟悉的业务领域，脱离技术、人才、市场等行业优势，原有的技术和管理优势难以发挥，效果不理想。4、管理者收购的含义及特征？P100、102答：MBO 的含义是，目标公司的管理者与 经理层利用所融资本对公司股份
8、的购买，以实现对公司所有权结构、控制权结构和资产结构的改变，实现管理者以所有者和经营者合一的身份主导重组公司，进而获得产权预期收益的一种收购行为。管理者收购的特征：1）投资者是公司内部管理层，因此他们具有很强的经营管理能力。2）管理者收购通过借贷融资完成，财务结构是优先债、次要债务与股权三者构成。3）管理者收购后由上市公司变成非上市公司，经营一段时间后发展成为一个新的公司上市套现。4）管理者收购的目标公司存在“潜在的管理效率空间”的企业，投资者通过获得股权、控制权、资产结构或业务重组，达到节约成本，获取超常的收益。5) 管理者收购在实践发展中，其形式也在不断变化。5、股份回购的作用 P1471
9、48答：1）.可以调整股权结构 2）. 调整资产结构 3）.提高公司价值4）实施反收购 5)利于员工持股6、资产重组的方式 P162-163答：（1）按资产结构角度划分为 产品型重组、资本流动型重组和混合重组（2）按重组推动力量划分为 行政型重组和市场型重组（3）从具体操作角度资产重组可划分为：1） 、拍卖 2）出售 D、划转 4）置换 5)破产7、自愿和解的办法 P179答：1）通过债务展期 2）通过债务减免8、杠杆租赁的含义及特点分别是什么？P202答: 杠杆租赁的含义 指租赁公司以待购设备作为贷款抵押物，从金融机构获得购买设备的大部分贷款，将购入设备的使用权转让给承租人的一种特殊租赁形式
10、。杠杆租赁的特点: A.设备价值大，单个出租人不敢投资 B.租金低C.涉及当事人多，签订协议多 D.手续繁琐复杂9、跨国资本经营企业面临的外汇风险 P221-222答：在国际经营环境下，企业除面临本国经营的风险外，还将面临外汇风险、不同国家的利率风险和政治风险等新的风险。外汇风险的防范对策：1)经济风险的防范；2)交易风险的防范；3)折算风险的防范10、跨国并购方式的优点及缺点分别有哪些？P213217答：跨国并购方式的优点：1）迅速进入东道国市场并占有市场份额； 2)有效利用被并购企业相关经营资源。获取被并购企业原有的分销渠道；获取被并购企业的技术；利用被并购企业原有商标和商誉等无形资产；利用被并购企业原有的管理制度和人力资源；利用能持有资产；3）充分享有对外直接投资的融资便利；4）廉价购买资产；5）其他优点，如有的跨国公司利用并购方式作为资金外逃以躲避政治风险的手段。跨国并购方式的优点及缺点：1)价值评估的困难；2)企业规模和选址上的问题；3)原有的契约或传统关系的束缚；4)并购后的整合工作难度大；5)失败率较高。11、教学平台及课本上的相关案例。
