2009年 中国环保行业的发展报告.docx

1、1中国环保行业的发展报告2009-3-281目 录一、环境保护状况分析 1二、2008 年行业发展分析 .1（一）环保行业工业生产总值情况 .1（二）未来供给发展分析 .2三、行业发展的内因 2（一）行业销售情况 .2（二）未来需求发展分析及预测 .3四、发展的外部竞争 4五、行业投资情况 5（一）环境治理投资完成情况 .5（二）全国环境管理业投资完成情况 .5（三）“十一五”投资资金需求分析 .6六、环保设备制造业规模分析及预测 6七、行业发展所带来的规模效益分析 7（一）环保设备制造业 .7（二）污水处理行业 .8八、行业未来发展中可能遇到的风险及应对办法 9（一）2009 年环保行业总体

2、发展建议 10（二）区域市场的发展建议 .10（三）企业投资建议 .10九、总述 111一、环境保护状况分析2007 年，在国内生产总值比上年增长 10.7%、能源消费总量比上年增长 9.3%的形势下，全国环境质量状况 总体保持稳定。珠江、长 江水质良好，松花江、黄河、淮河为中度污染，辽河、海河为重度污染；重点城市集中式饮用水源地总体水质良好；南海、黄海近岸海域水质良好，渤海、东海近岸海域分 别为轻度和中度污染，远海海域水质良好；全国城市空气质量总体较上年有所改善，重点城市空气质量保持稳定。酸雨分布区域保持 稳定，主要集中在 长江以南，四川、云南以东的区域；全国城市声环境质量较好，辐射环境质量

3、状况良好。二、2008 年行业发展分析（一）环保行业工业生产总值情况2008 年，国家对环保问题更加重视，我国 环保行业继续高速增长，且增速 进一步提高。111 月份全国 环保、社会公共安全等 专 用设备制造业工业销售产值802.07 亿元，同比增长 37.04%，工 业销售产值 774.52 亿元，同比增 长 39.74%，增速分别同比加快 8.37 和 9.51 个百分点，而废弃资源和废旧材料回收加工业的工业生产总值达到 611.49 亿元，同比增长 58.75%，增速同比提高 24.05 个百分点，我国环境污染处理专 用药剂材料制造业的规模相对较小，2008 年前 11 个月的工业生产总

4、值和销售总值分别为 67.76 亿元和 66.73 亿元，但同样实现了快速增长，增速分别为 47.88%和 49.34%，均较上年有一定提高。2008 年环保行业产值增长情况单位：亿元， %指标 2007 年 1-11月 2008 年 1-11月工业总产值 546.1 802.07同比增长 28.67 37.04工业销售产值 519.31 774.52环 保、社会公共安全等专用设备制造同比增长 30.23 39.74工业总产值 337.17 611.49废气资源和废旧材料回收加工同比增长 34.7 58.75工业总产值 45.19 67.76同比增长 45.3 47.88工业销售产值 43.9

5、 66.73环境污染处理专用药剂材料制造同比增长 40.45 49.34数据来源：国家统计局2（二）未来供给发展分析“十一五”规划将环境保护 列为最重要的内容之一，显示出了环保在未来 5 年的重要地位，随着需求的不断增加，市场会相应扩大，而随着人们对环境产业未来盈利的预期，从事环境事 业的企业必将有所增加。因此，在国家政策的大力支持下，在企业投入不断加大的情况下，未来我国 环保 产业的供给会随着需求的增大而不断扩张，而且会满足不同行业的需求， 为经济 的发展提供坚实的环境基础。三、行业发展的内因（一）行业销售情况在环保压力增大的背景下，政府和企业，特 别是高耗能行业的重点企业环保投入不断增加，

6、对环保设备 和药剂材料的需求持续增多，相关产品制造企业的市场空间不断扩大，销售行情一路走高。2008 年 1 11 月全国环保、社会安全等专用设备制造业累计实现销售收入 768.37 亿元，比 2008 年同期增长了40.36%，其中，与环境治理、降低能耗和污染排放等相关领域，如环境污染防治专用设备、 环境监测专用仪 器仪表、 环境污染处理专 用药剂材、 资源综合利用、污水处理等行业的收入规模增长均在 33%以上，而如海水、雨水等 处理及利用这样的行业，由于其发展的紧 迫性不高，再加上存在技术等障碍，增 长依然缓慢，2008 年前 11 个月我国海水、雨水等处理及利用业实现销售收入 66.54

7、 亿元，同比增速仅为 6.33%。2008-2008 年 环保产品生产业产品销售收入增长情况单位：亿元， %指标 2007 年 1-11 月 2008 年 1-11 月产品销售收入 505.4 768.37环保、社会公共安全等专用设备制造同比增长 29.72 40.36产品销售收入 231.16 320.62环境 污染处 理专用药剂材料制造同比增长 25.1 35.01产品销售收入 19.05 32.34环 境监测专 用仪器仪表制造同比增长 28.41 40.93产品销售收入 41.59 66.54环境 污染处 理专用药剂材料制造同比增长 51.79 53.25数据来源：国家统计局32008

8、年各月资源综合利用业产品销售收入增长情况单位：亿元， %指标 2007 年 1-11月 2008 年 1-11 月产品销售收入 326.07 595.41废 气 资源和废旧材料回收加工同比增长 35.34 53.58产品销售收入 274.92 513.88金属 废料和碎屑加工处理业同比增长 32.27 55.08产品销售收入 51.15 81.53非金属废料和碎屑加工处理业同比增长 54.61 44.78产品销售收入 23.11 33.86污 水处理及其再生利用业同比增长 31.76 38.1产品销售收入 9.85 44.62海水、雨水等处理及利用业同比增长 14.72 6.33数据来源：国家

9、统计局（二）未来需求发展分析及预测中国从“八五 ”开始，环保投入规模迅速增长，“十一五 ”环保投资计划达到 1.4 万亿元，考 虑到减排目标的 难度以及已经累计高昂的环境欠账，14000 亿的投资规模很可能被突破，其中：水环境、大气 环境、固体废弃物三大领域是投入的重点领域。“十一五”期间，由于减排指标的约束，国家和企业的环保投入将大幅增长，按计划投资 14000 亿推算，平均每年投入 2800 亿，而 2005 年我国环保投资为2388 亿，在环保投入大幅增 长的背景下， 环保产业 也将获得快速发展的机遇。发改委预测到 2010 年，中国环保产业总产值将达到 8800 亿元，约占同期年 GD

10、P 的 3.4。在这 8800 亿总产值中，资源综合利用产值为 6600 亿元，占75；环保装备产值为 1200 亿元，占 13.6；环境服务产值为 1000 亿元，占11.4。4数据来源：国家环保局中国环保计划投入迅速增长四、发展的外部竞争在国家政策引导下，我国环保行业进行了一系列市场化改革。当前，城 镇污水处理厂建设和运营模式日趋多样化，其中（建设运营移交）、（移交运营移交）等方式占主导地位。在北京、大连 、深圳等大中城市 环保设施投资多元化的格局初步形成。同时，体制和 产权改革也 陆续展开，表 现为，一是各级政府职能由行业管理向市场监管转变。二是加快推进企业改制，出现多种所有制形式。市场

11、划改革的深化使得一批有竞争优势的企业得到发展壮大。中国水网评出的 2004 年、2005 年废水 业十大影响力企业，大体上有四类：国有企业、投 资企业、外资 企业和环保工程公司。北京首创股份有限公司、深圳市水务（集团）有限公司、北京城市排水集团有限 责任公司（包括京城水务）、法国威立雅公司、中法水务（法国苏伊士环境集团）、金州控股集团有限公司、清华同方股份有限公司水务工程公司、北京桑德环保 产业集团（包括国投资源）、中环保水务投资公司、安徽国桢环保节能科技股份有限公司、天津创业环保公司等榜上有名。当前，环保行业市场化加速与行业竞争日趋激烈现象并存推动企业自上而下的资本整合。环保行业的巨大发展前

12、景也吸引来了众多的竞争者, 尤其是在市场规模最大的环境设施运营领域, 国内公司面临着外资企业的巨大竞争压力。 外资水务巨头在资本、运营 、技 术实力和品牌方面拥 有较大优势, 再加上地方政府对引进外资的青睐, 最近几年我国大的水务项目股权转让基本上都被外资水务巨头以高溢价获得。面对 市场化加速的历史机遇和市场激烈竞争，通过资本市场做大做强将成为环境设施运营商(水务、垃圾处理)的发展趋势。过去 1 年已经5发生多个涉及公用事业上市公司的资本运作事项, 包括中山市公用事业集团借壳公用科技整体上市、上海城投对原水股份的资产置换和资产注入、水利部下属的中国水务投资集团有限公司控股钱江水利 、中原环保置

13、换入污水厂资产等。五、行业投资情况（一）环境治理投资完成情况2008 年，环境污染治理投资为 2566.0 亿元，比上年增加 7.5%。环境污染治理投资占当年 GDP 的 1.22%，比上年略有下降。其中，城市 环境基础设施建设投资 1314.9 亿元，比上年增加 2.0%；工业污染源治理投资 483.9 亿元，比上年增加5.6%；建 设项 目“ 三同时” 环 保投资 767.2 亿元，比上年增加 19.9%。全国近年环境污染治理投资情况单位：亿元2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年增长率城市环境基础设施建设投资 561.3 595.7 785.31072.4

14、1141.21289.71314.9 2工业污染源治理投资 239.4 174.5 188.4 221.8 308.1 458.2 483.9 5.6建设项目“三同时”环保投资 260 336.4 389.7 333.5 460.5 640.1 767.2 19.9投资总额 1060.7 1106.6 1363.4 1627.3 1909.8 2388 2566 7.5数据来源：环保总局（二）全国环境管理业投资完成情况2007 年，全年全国环境管理业的投资累计完成 598.59 亿元，比上年同期增长 42.7%，增速较上年加快 9.7 个百分点。通 过加大投 资， 进一步提升了环境监管能力，解

15、决了一批长期困 扰工作的难题， 办成了一些多年想办但没有办成的事情，全国上下掀起了能力建设的新高潮。同 时，财政 预算首次设立“211 环境保护”科目，经费 渠道日趋完善。2007 年，中央 预算内建 设资金安排 146 亿元支持节能减排、环境保护和生态建 设，中央 财政资金拿出 235 亿元支持节能减排和环保重点工程。20062007 年全国环保投入共 5560 亿元，约占同期 GDP 的1.24%。62006年1-12月2007年1-2月2007年1-3月2007年1-4月2007年1-5月2007年1-6月2007年1-7月2007年1-8月2007年1-9月2007年1-10月2007

16、年1-11月2007年1-12月01002003004005006007000102030405060累计投资额 同比增长亿元 %2007 年各月环境管理业投资额及增长情况（三）“十一五”投资资金需求分析根据 2007 年出台的国家环境保护“十一五” 规划 ，“十一五” 期间，我国将重点实施 10 项环境重点保护工程。要调动各种资源，开辟多元化投资渠道，集中力量和资金，重点建设。为完成“十一五 ”期间我国 污染物减排 10%的目标，规划首次明确了“十一五”期间国家在环境保护领域投入的资金规模和用途。规划里提出，环保投入要占同期 GDP 总收入的 1.35%。这预示着， “十一五” 期间 我国的

17、环保投资将增加到14000 亿元, 同比增长 100%，其中城市环境基础设施投资约 6600 亿元, 包括城市污水处理 3000 亿元、电 厂脱硫 3000 亿元, 垃圾处理设施 600 亿元。六、环保设备制造业规模分析及预测环保行业近年来资产稳定提高。2004、 2005 年资产增速保持在 18%左右，2006 年、 2007 年增速明显 加快， 2007 年前 11 月达到了 31.05%。旺盛需求推 动了行业的快速发展以及规模的扩张。7419.21665.79891.79554.0718.74 20.5318.7731.0501002003004005006007008009001000

18、2004 2005 2006 200711亿 元05101520253035总 资 产 增 速资料来源：国家统计局相关数据整理2004-2007 年环保行业资产增长情况2005-2007 年我国环保行业销售收入增速逐年提高。2007 年环保行业继续快速发展，前 11 月销售收入达到 768.37 亿元，超 过 2006 年全年水平，同比增 长40.36%，增幅与 2006 年全年相比高出 10.67 个百分点。同时， 2007 年行业利润增幅也显著提高，前 11 月行 业已实现利润 50.33 亿元，同比增长 64.33%，大大高于前几年水平。335.14456.0450.3327.34 32

19、.3518.41768.37600.8340.3629.6938.1826.5249.2812.9464.3325.8801002003004005006007008009002004 2005 2006 200711亿 元010203040506070利 润 总 额 销 售 收 入 收 入 增 长 利 润 增 长资料来源：国家统计局相关数据整理2004-2007 年环保行业销售收入和利润增长情况七、行业发展所带来的规模效益分析（一）环保设备制造业从近年来环保制造业销售毛利率、销售利润率、 资产报酬率等指标的变化情况看，尽管销售毛利率有所下降，但行业盈利能力依然保持增长。 销售利润率从8200

20、4 年的 5.49%增长到 6.55%，资产报酬率从 5.29%增长到 6.94%。2005-2008 年环保设备制造业经济运行情况2008 年 11 月 2007 年 2006 年 2005 年盈利能力销 售毛利率 17.98 18.79 18.69 19.63 销 售利润 率 6.55 5.38 6.00 5.49 资产报 酬率 6.94 5.67 5.79 5.29 偿债能力负债率 59.76 63.52 63.04 62.79 亏损面 16.91 14.48 16.14 17.21 利息保障倍数 8.86 6.95 6.75 5.88 发展能力应收 帐款增 长率 44.40 32.72

21、 31.83 21.31 利润总额 增 长率 64.33 12.94 25.88 49.28 资产 增长 率 31.05 20.53 18.77 18.74 销售收入增长率 40.36 29.69 26.52 38.18营运能力应收 帐款周 转率 4.37 4.39 4.39 4.59 产 成品周 转率 10.98 8.77 8.11 7.78 流动资产 周 转率 1.44 1.41 1.30 1.34 2005-2007 年环保行业负债率保持在 63%左右，2008 年下降到 59.76%。行业亏损面在 2006、2007 年下降后，2008 年有所反弹， 亏损面 16.91%，亏损面较大。

22、而利息保障倍数成逐年提高趋势。整体偿债能力有所增强。2008 年环保行业在销售收入、利润都大幅增长的情况下，营运风险仍得到了有效控制。产成品周转率和流 动资产周转率都有所上升，应收账款周转率基本与2007 年持平。近年来环保行业持续增长，2008 年前 11 月销售收入增长 40.36%，利润增长 64.33%，同时资产增速也明显提高，达到 31.05%，发展能力较强。（二）污水处理行业从盈利能力看，近年来行业销售毛利率显著下降，从 2004 年的 27.46%增长到 2008 年的 14.14%；销售利润率波动也较大；行业资产报酬率也非常低，2007年为 1.09%，2008 年为 0.54

23、%。随着污水处理行业的市场化继续推进，污水处理费的合理收取，污水处理行 业盈利能力将会有较大提高。2005-2008 年污水处理行业经济运行情况2008 年 11 月 2007 年 2006 年 2005 年盈利能力销 售毛利率 14.14 17.87 25.69 27.46 9销 售利润率 -2.65 3.71 0.51 4.70 资产报 酬率 0.54 1.09 0.77 2.40 偿债能力负债率 45.18 45.96 47.36 62.35 亏损面 29.57 24.49 28.87 31.37 利息保障倍数 0.63 1.50 1.08 1.61 发展能力应收 帐款增长率 86.98

24、 14.27 77.13 20.32 利润总额 增长率 -42.31 658.93 -66.99 13.70 资产 增长率 44.69 35.22 14.26 53.21 销售收入增长率 38.10 27.23 58.05 52.83营运能力应收 帐款周转率 5.30 8.44 7.06 11.39 总资产 周转率 0.12 0.10 0.12 0.19 流动资产 周转率 0.87 0.86 0.69 1.02 从偿债能力看，随着污水处理行业市场的开放，民 营资本和海外资本的进入，污水处理行业的负债率大大降低，从 2004 年的 63.35%负债率降为 2008 年的45.18%水平。说明行业

25、运行财务风险降低， 偿债能力增 强。但行 业亏损面较大，尤其是 2008 年亏损面较 2007 年上升 5.08 个百分点，达到了 29.57%。行业接近30%的企 业亏损 ，说明我国污水处理行业的发展模式或运行机制有待改善。2008年行业利息保障倍数也显著降低，为 0.63，偿债能力 较弱。从营运能力看，由于污水处理行业投资规模巨大，而且投资回收期较长，所以污水处理行业整体的资本周转率较低，这也说明污水处理行业资本利用率不高。从 2003 年以来，行业总资产周转率保持降低趋势 ，从 2004 年的 0.19 次，降低到 2007 年的 0.10 次，主要是由于近期污水处理行业的投资较大，但回

26、收期较长，在一定时期内，销售收入基本保持稳定或增速有限，所以造成近些年行 业的总资产周转率降低。但 2007 年应收帐款周转率和流动资本周转率有所提高，但2008 年应收账款周转率又有所下降，说明行业的运行能力波动也较大。近年来污水处理行业销售收入、资产增长较快，而利润波动较大。 2005 年利润下降 66.99%，2007 年又增长 658.93%，2008 年亏损。八、行业未来发展中可能遇到的风险及应对办法2008 年，环保行业总体发展势头良好， 虽然随着经济危机、 竞争加剧，以及环保政策的执行性较低等因素使得行业面临一些风险，但总体来讲，在今后一段时间内， 环保行业的风险较 小，行 业将

27、继续保持良好的 发展势头。10（一）2009 年环保行业总体发展建议环保行业因其不同子行业，资金需求量差距很大，某些行业（例如污水处理）前期资金需求巨大，然而其回收成本的时间却很长，多数企业短期偿债能力不强，而其他行业，例如咨询，环评，设计， 对资金量的需求相对较小。因此，对于环保行业企业而言，应充分考虑 其业务特点，主要考察工程周期和盈利能力， 给于相应额度的贷款。对于盈利能力良好的大型水务集团公司，以及有发展潜力的中小型公司，可以考虑由政策性 银行发放大额贷款， 长期 贷款，而 对于财务状况不好，并且发展放缓的企业，最好考 虑中等额度，中短期 贷 款，以 规避风险。（二）区域市场的发展建议

28、目前，我国环保行业分布特征虽然十分明显，但是盈利获利能力各不相同，因此，资 金发放时更应关注区域实行的环保产业政策、环保市场化进程、 污水处理费征收价格等直接影响企业发展和获利能力的因素。首选地区是江苏，该地区环保产业化发展较为成熟，且污水处理费征收力度在全国排名前列。可见江苏 省环保行业的产业化政策、体制发展相对健全、成熟。其次是环保规划处于全国前列的山东、北京，行业市场化运行成熟的广东、上海等省市。这些地区环保 业市场化运作较为成熟，加上地区企业技术管理水平较高，资 本运作经营丰富，地区环保行业盈利能力较强 。再次，是四川、安徽、内蒙、贵州、河南、山西等省份。这些地区在我国环保行业地位不高

29、，但由于建设 的地区发展普遍性趋势，这些地区发展迅速，并且盈利能力位于全国前列。（三）企业投资建议针对不同特点的企业，建议重点关注以下类型的企业1、新型环保集团公司顺应水务一体化趋势的发展，供排水一体化的水务集团公司将自来水公司与城市排水包括污水处理设施在内的运营单位合并，成立新的水务集团公司。有的城市只将污水处理厂的运营管理并入自来水公司，而排水管网设施的维护管理仍然由原来的排水管理单位负责。这样的体制有很多弊端，而水务一体化成为了大势所趋，能够带来诸多好 处，一是有利于 资源的合理和有效配置及节约用水；二是适应给排水一体化管理的需要；三是以供水带动污水处理的发展。对于这样11的企业，可给于

30、大额长期贷款。2、发展潜力巨大的小型企业小型企业数量占供水企业的大部分，其资产比例很小，但利润总额比较高，特别是一些运作良好的小型企业，其财务指标良好，未来发展潜力巨大。 总体而言，小型企业的赢利能力和 发展能力都要优于大中型企业。当具体到个体企业的时候，情况会有所差异，但作为一个整体，在 实地全面考察的基 础上小型企业群是值得投资的。特别是，一些小型企业进行资产重组 和人员调整， 优化了内部管理结构，降低了企业运行成本，这些企业在 2008 年的盈利水平必将大大提高。建议给与小额、中短期贷款。3、有政府背景的企业环保行业因其基础设施建设的特殊范畴，在相当长的一段时间内由政府控制，尽管目前环保

31、行业的市 场程度慢慢提高，但在相当多的地区，当地唯一的供水企业就市自来水公司，其前身就是政府的相关部门，这些企业在当地环保项目的招投标过程中将占有很大的优势，因此，它们未来的盈利前景也比较看好，同时，竞争 风险相对较低，因此可以考虑大额长期贷款。4、充满活力的体制外企业体制外企业指近几年来在市场竞争中诞生和发展起来的民营、外资等非国有环保企业。体制内企业因控制管网而控制着环保市场的主体，能轻易获取地方政府的大力扶持和政策倾斜， 虽账面上拥有庞大的固定资产规模，但管理成本难以控制、资产净值和现值较 低， 这一系列综合性因素使得国有供水企业普遍亏损。体制外企业虽稚嫩，在环保市 场中暂时处于劣势，但经营机制比体制内企业充满活力，发 展前景明显看好。建议给与小额、中短期 贷 款。九、总述总的来看，随着国家科学发展观中关于可持续发展思想的落实及人们对环境质量的要求，环保行业拥 有着非常大的需求环境。而新的环保技术的研究与环保行业的不断成熟运作，保 证了充足的供给。在未来的相当长一段时间内， 环保行业会处于一个稳定、上升、发展的阶段。